Apple股票拆分历史与比例

Apple 的股票拆分历史包括 3 次拆分，最近一次是于 August 31, 2020 生效的 4-for-1 拆分。若在最早一次拆分前持有一股，如今相当于持有 56 股。这个数字解释了人们记忆中的 headline 价格为何与图表当前显示的价格不同；下方的面板展示了该数字的计算依据。

Apple股票拆分过多少次？

拆股会在同一日期按相同比例增加股票数量并降低股价。持仓价值在当时不会改变，公司的规模也不会改变。股票拆分的作用介绍了其中的运作机制。Apple自身的拆股记录并不长，一张表格就能看完。

SELECT
    toString(s.execution_date)                                       AS split_date,
    concat(monthName(s.execution_date), ' ',
           toString(toDayOfMonth(s.execution_date)), ', ',
           toString(toYear(s.execution_date)))                       AS effective_on,
    concat(toString(toUInt32(any(s.split_to))), '-for-',
           toString(toUInt32(any(s.split_from))))                    AS ratio_label,
    toUInt32(round(exp(sum(log(toFloat64(f.split_to) / toFloat64(f.split_from)))))) AS shares_today_per_old_share
FROM
(
    SELECT DISTINCT execution_date, split_from, split_to
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE ticker = 'AAPL'
) AS s
CROSS JOIN
(
    SELECT DISTINCT execution_date, split_from, split_to
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE ticker = 'AAPL'
) AS f
WHERE f.execution_date >= s.execution_date
GROUP BY s.execution_date
ORDER BY s.execution_date

最后一列同时提供两种解读。若在某次拆股前持有一股，那么按该列数字计算，如今相当于持有相应数量的股票；若某个价格是在该次拆股前不久记录的，则除以同一数字后，才能与当前看到的报价对应。以7-for-1拆股为例，该拆股于June 9, 2014生效。其拆分因子为28，等于该次拆股与此后每次拆股的乘积。因此，在今天绘制的图表中，该次拆股前一周的价格会对应到低得多的水平。

苹果股票拆分前发生了什么？

股票拆分由董事会决定。交易所规则不会强制拆分，股价达到某一水平也不会自动触发拆分。但历史数据确实显示出一个可量化的模式：每次拆分前十二个月的表现存在规律。下图取每次拆分前最后一个交易日的收盘价，并与一年前的收盘价进行比较。

SELECT
    formatDateTime(s.split_date, '%b %Y')                              AS split_label,
    round(argMaxIf(b.close, b.date, b.date <= s.split_date - 365), 2)  AS close_year_earlier,
    round(argMax(b.close, b.date), 2)                                  AS close_before_split,
    round(100 * (argMax(b.close, b.date)
               / argMaxIf(b.close, b.date, b.date <= s.split_date - 365) - 1), 1) AS gain_12m_pct
FROM
(
    SELECT DISTINCT execution_date AS split_date
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE ticker = 'AAPL'
) AS s
CROSS JOIN
(
    SELECT date, toFloat64(close) AS close
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE ticker = 'AAPL'
) AS b
WHERE b.date >= s.split_date - 400
  AND b.date <  s.split_date
GROUP BY s.split_date
HAVING countIf(b.date <= s.split_date - 365) > 0
ORDER BY s.split_date

日线价格柱按交易日逐行显示，覆盖了历史记录中3的股票拆分。在这些拆分之前的一年里，股价均有所上涨：从收盘到收盘，272.6%次拆分前上涨了Feb 2005，139.2%次拆分前上涨了Aug 2020。价格水平是问题的另一部分，但需要先进行口径转换。这些价格柱经过拆分调整：在图中，Aug 2020次拆分前的收盘价显示为$124.81，而不是当天下午实际成交记录中的价格。一年前的收盘价按相同口径显示为$52.18。

这两个数字都不是触发条件。董事会可以无限期维持较高的名义股价，而本页的任何图表都无法直接展示这一点：这里的所有价格都已按今天的股票数量重新计算。股票拆分的频率展示了整个市场的基准频率，也说明了这只股票所处的市场背景。

拆分日股价会发生什么？

拆分发生在两个收盘价之间。生效日开盘参考价等于前一交易日收盘价除以拆分比例，所有持有人在当天开盘时的持股数量都会按相同比例增加。本面板列出了最近一次拆分前后的交易日，价格已进行拆分调整。

SELECT
    toString(date)                            AS session_date,
    formatDateTime(date, '%b %e, %Y')         AS printed_on,
    round(toFloat64(any(close)), 2)           AS close_split_adjusted,
    round(toFloat64(any(volume)) / 1e6, 1)    AS volume_millions
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND date >= '2020-08-24'
  AND date <= '2020-09-04'
GROUP BY date
ORDER BY date

请结合查看边界两行。Aug 28, 2020是旧股数下的最后一个交易日，此处收盘价为 $124.81；Aug 31, 2020是新股数下的第一个交易日，此处收盘价为 $129.04。这两行之间的股价并没有按拆分比例下跌。前一交易日的收盘价已经完成除权调整，这正是调整后价格序列所做的全部处理；当天下午交易记录中的实际价格，是面板所示价格的相应倍数。本页第一个面板展示了这一倍数。

持仓价值在这一边界处也没有下降。交易记录中的股价除以 4，持股数量则乘以相同数字。成交量一栏相应显示为 187.5 百万股和 225.6 百万股，而拆分前后的股数不能直接比较。

为什么苹果较早期的价格历史在图表上看起来不对

几乎所有图表和报价页面显示的都是经过拆股调整的价格序列，本页背后的日线数据也属于这一类。拆股前的每个价格都已按该次拆股比例折算，因此价格曲线可以在拆股事件前后保持连续。下方面板展示的就是这段调整后历史，每行对应一个日历年。

SELECT
    toString(toYear(date))                    AS year,
    round(toFloat64(max(high)), 2)            AS year_high,
    round(toFloat64(min(low)), 2)             AS year_low,
    round(toFloat64(argMax(close, date)), 2)  AS year_close
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND date >= '2012-01-01'
GROUP BY toYear(date)
ORDER BY toYear(date)

该面板显示，2012的最高价为 $25.18，最低价为 $14.61。这两个价格都已按当前股本折算，而不是按当时实际流通的股数计算。将该最高价乘以 28——该系数涵盖了之后发生的 7-for-1 和 4-for-1 两次拆股——即可还原为市场熟悉的、该年度的原始最高价。到 2015 时，按同一口径计算的最高价为 $33.64。从该年度到今天之间只发生了 4-for-1 次 August 31, 2020 拆股，因此该行的换算系数为 4。拆股调整后的价格历史对这一换算过程作了更详细的说明。

同一个除数也贯穿于分红记录。拆股前宣布的股息，会在调整后的序列中按每股金额重新折算；但股东当时实际收到的现金，是按当日持有的股份数量支付的。拆股是否会改变你的股息介绍了每股股息的调整方式，苹果股息历史则记录了实际支付情况。

苹果会再次拆分股票吗？

股票拆分只有在董事会宣布后才会确定，上方的公司行动记录截至 August 31, 2020。不作猜测时，能够明确的是这段历史的基本形态：累计有 3 次拆分；其中 3 次拆分前后都有完整一年的日线数据，而每次拆分前的十二个月股价都在上涨。年度面板中的最新收盘价为 $310.4。从该交易日到今天期间没有发生拆分，因此调整后价格与实际收盘价相同。

若要再次拆分，条件很明确。董事会确定拆分比例并提交生效日期后，本页第一个面板就会新增一行。伯克希尔·哈撒韦 A类股是一个长期反例：该股票从未拆分，也从未进行调整。名义股价较高是公司的选择，并不意味着拆分即将发生。

常见问题

Apple股票拆分过多少次？

根据公司行动记录，共有3次。最近一次是4-for-1拆分，于August 31, 2020生效；再前一次是7-for-1拆分，于June 9, 2014生效。

Apple的累计股票拆分因子是多少？

在记录中最早一次拆分之前持有的一股，如今相当于56股。这个数字是每次拆分比例的乘积，也可用于将旧的标题价格换算为同一日期的拆分调整后报价。

Apple股票拆分会改变我的持股价值吗？

不会。生效日当天，持股数量按同一数值增加，股价则按该数值除减。上方面板按今日股数列出了最近一次拆分前后的价格，分别为$124.81和$129.04，两者之间没有出现与拆分比例相对应的跳变。当周的交易记录显示，股价除以4，持股数量则按同一数值增加。

为什么Apple的历史价格低于我记得的价格？

图表默认显示拆分调整后的价格序列，本页面的价格柱也是如此。年度面板中的2012高点按今日股数重述后为$25.18，而当时的成交价是该数值的28倍。

Apple会在2026年再次拆股吗？

记录中没有显示未来拆股日期，而且只有董事会宣布后，拆股才会实施。可观察到的历史记录是首个面板中的3次拆股，其中最近一次于August 31, 2020生效。

本页面的每个面板下方都附有完整且准确的SQL。打开任一面板即可查看该数值的计算方式，也可以在Strasmore终端中查询其他任意ticker。