היסטוריית פיצולי מניות Apple: תאריכים ויחסים

3
היסטוריית הפיצולים של מניית Apple כוללת 3 פיצולים, כשהאחרון שבהם הוא פיצול של 4-for-1 שנכנס לתוקף ב-August 31, 2020. מניה אחת שהוחזקה לפני המוקדם שבהם שקולה כיום ל-56 מניות. נתון יחיד זה הוא שמגשר על הפער בין מחירי הכותרות שאנשים זוכרים לבין המחירים המוצגים בגרפים כיום, והלוח להלן מציג את מקורו.

כמה פעמים התבצע פיצול מניות ב-Apple?

פיצול מניות מכפיל את מספר המניות ומחלק את המחיר באותו מספר באותו תאריך. ערך ההחזקה אינו משתנה באותו רגע, וכך גם גודל החברה. מהו פיצול מניות מפרט את המכניקה של התהליך. התיעוד של Apple קצר מספיק כדי להיקרא בלוח אחד.

SELECT
    toString(s.execution_date)                                       AS split_date,
    concat(monthName(s.execution_date), ' ',
           toString(toDayOfMonth(s.execution_date)), ', ',
           toString(toYear(s.execution_date)))                       AS effective_on,
    concat(toString(toUInt32(any(s.split_to))), '-for-',
           toString(toUInt32(any(s.split_from))))                    AS ratio_label,
    toUInt32(round(exp(sum(log(toFloat64(f.split_to) / toFloat64(f.split_from)))))) AS shares_today_per_old_share
FROM
(
    SELECT DISTINCT execution_date, split_from, split_to
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE ticker = 'AAPL'
) AS s
CROSS JOIN
(
    SELECT DISTINCT execution_date, split_from, split_to
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE ticker = 'AAPL'
) AS f
WHERE f.execution_date >= s.execution_date
GROUP BY s.execution_date
ORDER BY s.execution_date

העמודה האחרונה מציגה שני נתונים בו-זמנית. מניה אחת שהוחזקה רגע לפני אותו פיצול נספרת כיום כמספר המניות המצוין, וכל מחיר שפורסם ממש לפני הפיצול מחולק באותו נתון כדי להתאים לציטוט שאתם רואים כעת. קחו לדוגמה את הפיצול מ-7-for-1 שנכנס לתוקף ב-June 9, 2014. המקדם שלו, 28, הוא המכפלה של אותו פיצול ושל כל הפיצולים שבאו אחריו, ומחיר מהשבוע שלפניו מופיע נמוך בהרבה בגרף המצויר כיום.

מה קדם לפיצול מניות של Apple?

פיצול הוא החלטה של דירקטוריון. אין כלל בורסאי המחייב זאת ואין רמת מחיר שמכתיבה זאת. מה שהנתונים ההיסטוריים מראים הוא דפוס מדיד ב-12 החודשים שקדמו לכל תאריך. הלוח הבא מציג את מחיר הסגירה ביום המסחר האחרון שלפני כל פיצול אל מול מחיר הסגירה שנה קודם לכן.

SELECT
    formatDateTime(s.split_date, '%b %Y')                              AS split_label,
    round(argMaxIf(b.close, b.date, b.date <= s.split_date - 365), 2)  AS close_year_earlier,
    round(argMax(b.close, b.date), 2)                                  AS close_before_split,
    round(100 * (argMax(b.close, b.date)
               / argMaxIf(b.close, b.date, b.date <= s.split_date - 365) - 1), 1) AS gain_12m_pct
FROM
(
    SELECT DISTINCT execution_date AS split_date
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE ticker = 'AAPL'
) AS s
CROSS JOIN
(
    SELECT date, toFloat64(close) AS close
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE ticker = 'AAPL'
) AS b
WHERE b.date >= s.split_date - 400
  AND b.date <  s.split_date
GROUP BY s.split_date
HAVING countIf(b.date <= s.split_date - 365) > 0
ORDER BY s.split_date

עמודות המחיר היומיות, שורה אחת לכל יום מסחר, חוזרות אחורה מספיק כדי לכסות 3 מהפיצולים בתיעוד, וכל אחד מהם הגיע לאחר שנה של עליות: 272.6% לקראת הפיצול ב-Feb 2005 ו-139.2% לקראת הפיצול ב-Aug 2020, ממחיר סגירה למחיר סגירה. רמת המחיר היא החצי השני של התמונה, והיא דורשת תרגום תחילה. עמודות אלו מופיעות לאחר התאמה לפיצול: מחיר הסגירה לפני הפיצול ב-Aug 2020 מופיע בלוח כ-$124.81 ולא כמספר שנדפס על הסרט באותו אחר צהריים. מחיר הסגירה 12 חודשים קודם לכן מופיע כ-$52.18 על בסיס זהה.

אף אחד מהמספרים אינו מהווה טריגר. דירקטוריון יכול להותיר מחיר נומינלי גבוה על כנו ללא הגבלת זמן, ואף לוח בדף זה אינו יכול להראות זאת ישירות: כל מחיר כאן מחושב מחדש לפי כמות המניות הנוכחית. באיזו תדירות מניות מתפצלות קובע את שיעור הבסיס הכלל-שוקי שבו נמצא הטיקר הזה.

מה קורה למחיר המניה ביום הפיצול?

הפיצול מתרחש בין שני מועדי נעילה. מחיר הייחוס לפתיחת המסחר ביום התחולה הוא מחיר הנעילה הקודם מחולק ביחס הפיצול, וכל מחזיק מתחיל את אותו בוקר עם כמות מניות מוכפלת. לוח זה מציג את ימי המסחר משני צדי הפיצול האחרון, כאשר התאמת הפיצול כבר משוקללת במחירים.

SELECT
    toString(date)                            AS session_date,
    formatDateTime(date, '%b %e, %Y')         AS printed_on,
    round(toFloat64(any(close)), 2)           AS close_split_adjusted,
    round(toFloat64(any(volume)) / 1e6, 1)    AS volume_millions
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND date >= '2020-08-24'
  AND date <= '2020-09-04'
GROUP BY date
ORDER BY date

יש לקרוא את שורות הגבול יחד. Aug 28, 2020 היה יום המסחר האחרון לפי כמות המניות הישנה ונסגר ב-$124.81; Aug 31, 2020 היה יום המסחר הראשון לפי הכמות החדשה ונסגר ב-$129.04. המחיר אינו יורד לפי יחס הפיצול בין שתי שורות אלו. מחיר הנעילה המוקדם יותר כבר עבר התאמה בחילוק, וזהו כל מהותה של סדרה מותאמת; המחיר שנרשם בטייפ באותו אחר-צהריים היה כפולה של מה שמוצג בלוח. הלוח הראשון בעמוד זה נושא את אותה כפולה.

ערך ההחזקה לא ירד באותו גבול. המחיר בטייפ חולק ב-4 וכמות המניות הוכפלה באותו מספר. עמודת הנפח מציגה 187.5 מיליון מניות ו-225.6 מיליון, וכמויות מניות משני צדי הפיצול אינן בנות השוואה ישירה.

מדוע היסטוריית המחירים הישנה של Apple נראית שגויה בגרף

כמעט כל גרף ומסך ציטוטים מציגים סדרת נתונים מותאמת לפיצול (split-adjusted), והנרות היומיים שמאחורי דף זה הם כאלה. כל מחיר לפני פיצול כבר חולק ביחס הפיצול, מה ששומר על רציפות הקו לאורך האירוע. הלוח להלן מציג היסטוריה מותאמת זו, שורה אחת לכל שנה קלנדרית.

SELECT
    toString(toYear(date))                    AS year,
    round(toFloat64(max(high)), 2)            AS year_high,
    round(toFloat64(min(low)), 2)             AS year_low,
    round(toFloat64(argMax(close, date)), 2)  AS year_close
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND date >= '2012-01-01'
GROUP BY toYear(date)
ORDER BY toYear(date)

הלוח נפתח בשנת 2012 בשיא של $25.18 ובשפל של $14.61, שניהם מחושבים מחדש לפי כמות המניות הנוכחית ולא לפי זו שהייתה בתוקף באותה עת. הכפילו את השיא הזה ב-28, המקדם המכסה את הפיצולים של 7-for-1 ו-4-for-1 שהתרחשו לאחר מכן, ותגיעו למחיר המניה המפורסם שאנשים זוכרים מאותה שנה. בשנת 2015 השיא עומד על $33.64 על בסיס זהה, ורק הפיצול של 4-for-1 משנת August 31, 2020 מפריד בין אותה שנה להיום, מה שמותיר את 4 כמקדם עבור שורה זו. היסטוריית מחירים מותאמת לפיצול מבצעת את אותו תהליך התאמה בפירוט רב יותר.

אותו מחלק חל על רישומי החלוקות. דיבידנד שהוכרז לפני פיצול מופיע בסדרה מותאמת כערך למניה, בעוד שהמזומן שקיבל המחזיק באותה עת שולם לפי כמות המניות שהייתה קיימת באותו יום. האם פיצול משנה את הדיבידנד שלך מכסה את ההתאמה למניה, ו-היסטוריית הדיבידנדים של Apple מכילה את רישום התשלומים עצמו.

האם Apple תבצע פיצול מניות נוסף?

פיצול מניות מתקיים ברגע שדירקטוריון החברה מכריז עליו, ורישומי הפעולות התאגידיות לעיל מסתיימים ב-August 31, 2020. מה שניתן לקבוע ללא ניחושים הוא מבנה ההיסטוריה: סך של 3 פיצולים, ועבור ה-3 עם שנה מלאה של נתוני מסחר יומיים מאחוריהם, נרשמה עלייה של שנים-עשר חודשים לקראת כל אחד מהם. מחיר הסגירה האחרון בלוח השנתי עומד על $310.4, ולא חל פיצול בין אותו יום מסחר להיום, מה שמותיר את הנתון המתואם ואת המחיר שפורסם זהים.

מה שצריך להתקיים כדי שיתרחש פיצול נוסף הוא מוגדר היטב. דירקטוריון מחליט על יחס פיצול ומגיש תאריך כניסה לתוקף, והלוח הראשון בדף זה מתעדכן בשורה נוספת. מניות Class A של Berkshire Hathaway הן דוגמת הנגד הקבועה, שכן הן מעולם לא פוצלו ומעולם לא עברו התאמה. מחיר נומינלי גבוה הוא בחירה, לא ספירה לאחור.

שאלות נפוצות

כמה פעמים התבצע פיצול מניות בחברת Apple?

3 פעמים על פי הרישומים התאגידיים. הפיצול האחרון היה פיצול של 4-for-1 שנכנס לתוקף ב-August 31, 2020, והפיצול שקדם לו היה פיצול של 7-for-1 שנכנס לתוקף ב-June 9, 2014.

מהו מקדם הפיצול המצטבר של מניית Apple?

מניה אחת שהוחזקה מלפני הפיצול המוקדם ביותר ברישומים שווה כיום 56 מניות. מספר זה הוא המכפלה של כל יחסי הפיצול, והוא משמש גם כמחלק בין מחיר היסטורי לבין מחיר מותאם לפיצול לאותו תאריך.

האם פיצול מניות ב-Apple משנה את שווי האחזקות שלי?

לא. מספר המניות גדל והמחיר מחולק באותו יחס ביום כניסת הפיצול לתוקף. הלוח לעיל מציג את שני צדי הפיצול האחרון לפי מספר המניות הנוכחי, $124.81 ולאחר מכן $129.04, ולא מופיע כל שינוי יחסי ביניהם. בטייפ המסחר באותו שבוע, המחיר חולק ב-4 בעוד שמספר המניות הוכפל באותו שיעור.

מדוע היסטוריית המחירים של Apple נמוכה מהמחירים שאני זוכר?

גרפים מציגים כברירת מחדל סדרה מותאמת לפיצולים, וכך גם העמודות בדף זה. השיא של 2012 עומד על $25.18 בלוח השנתי, לאחר חישוב מחדש לפי מספר המניות הנוכחי, בעוד שהמחיר שבוצע בפועל באותה עת היה 28 מאותו נתון.

האם מניית Apple תתפצל שוב בשנת 2026?

אין ברישומים תאריך לפיצול עתידי, ופיצול קיים רק לאחר שהדירקטוריון מכריז עליו. ההיסטוריה הניתנת לצפייה כוללת את 3 הפיצולים בלוח הראשון, כאשר האחרון שבהם נכנס לתוקף ב-August 31, 2020.

כל לוח בדף זה נושא את שאילתת ה-SQL המדויקת שמתחתיו. פתח אחד מהם כדי לראות כיצד חושב הנתון, או שאל את אותה שאלה על כל Ticker אחר במסוף Strasmore.