היסטוריית פיצולי מניות Apple: תאריכים ויחסים

3
היסטוריית הפיצולים של מניית Apple כוללת 3 פיצולים, כשהאחרון שבהם הוא פיצול של 4-for-1 שנכנס לתוקף ב-August 31, 2020. מניה אחת שהוחזקה לפני המוקדם שבהם שווה כיום 56 מניות. נתון יחיד זה הוא שמגשר בין מחירי הכותרות שאנשים זוכרים לבין המחירים שמוצגים כיום בגרפים, והלוח שלהלן מציג את מקורו.

כמה פעמים התבצע ספליט (פיצול מניות) במניית Apple?

ספליט מכפיל את מספר המניות ומחלק את המחיר באותו מספר באותו תאריך. ערך ההחזקה אינו משתנה באותו רגע, וכך גם גודל החברה. מה עושה ספליט במניה סוקר את המכניקה של התהליך. התיעוד של Apple קצר מספיק כדי להיקרא בטבלה אחת.

SELECT
    toString(s.execution_date)                                       AS split_date,
    concat(monthName(s.execution_date), ' ',
           toString(toDayOfMonth(s.execution_date)), ', ',
           toString(toYear(s.execution_date)))                       AS effective_on,
    concat(toString(toUInt32(any(s.split_to))), '-for-',
           toString(toUInt32(any(s.split_from))))                    AS ratio_label,
    toUInt32(round(exp(sum(log(toFloat64(f.split_to) / toFloat64(f.split_from)))))) AS shares_today_per_old_share
FROM
(
    SELECT DISTINCT execution_date, split_from, split_to
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE ticker = 'AAPL'
) AS s
CROSS JOIN
(
    SELECT DISTINCT execution_date, split_from, split_to
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE ticker = 'AAPL'
) AS f
WHERE f.execution_date >= s.execution_date
GROUP BY s.execution_date
ORDER BY s.execution_date

העמודה האחרונה מציגה שני נתונים בו-זמנית. מניה אחת שהוחזקה רגע לפני אותו ספליט שווה כיום למספר המניות המצוין, וכל מחיר שפורסם ממש לפני אותו ספליט מתחלק באותו נתון כדי להתאים לציטוט שאתה רואה כעת. קחו לדוגמה את הספליט של 7-for-1 שנכנס לתוקף ב-June 9, 2014. המקדם שלו, 28, הוא המכפלה של אותו ספליט ושל כל ספליט שהגיע אחריו, ומחיר מהשבוע שלפניו מופיע נמוך בהרבה בגרף המצויר כיום.

מה קדם לפיצול מניות של Apple?

פיצול הוא החלטה של דירקטוריון. אין כלל בורסאי המחייב זאת, ואין רמת מחיר שמכתיבה זאת. מה שהתיעוד מראה הוא דפוס מדיד ב-12 החודשים שקדמו לכל תאריך. הלוח הבא מציג את מחיר הסגירה ביום המסחר האחרון שלפני כל פיצול, בהשוואה למחיר הסגירה שנה קודם לכן.

SELECT
    formatDateTime(s.split_date, '%b %Y')                              AS split_label,
    round(argMaxIf(b.close, b.date, b.date <= s.split_date - 365), 2)  AS close_year_earlier,
    round(argMax(b.close, b.date), 2)                                  AS close_before_split,
    round(100 * (argMax(b.close, b.date)
               / argMaxIf(b.close, b.date, b.date <= s.split_date - 365) - 1), 1) AS gain_12m_pct
FROM
(
    SELECT DISTINCT execution_date AS split_date
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE ticker = 'AAPL'
) AS s
CROSS JOIN
(
    SELECT date, toFloat64(close) AS close
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE ticker = 'AAPL'
) AS b
WHERE b.date >= s.split_date - 400
  AND b.date <  s.split_date
GROUP BY s.split_date
HAVING countIf(b.date <= s.split_date - 365) > 0
ORDER BY s.split_date

גרפי מחיר יומיים, שורה אחת לכל יום מסחר, חוזרים אחורה מספיק כדי לכסות 3 מהפיצולים בתיעוד, וכל אחד מהם הגיע לאחר שנה של עליות: 272.6% לקראת הפיצול של Feb 2005 ו-139.2% לקראת זה של Aug 2020, ממחיר סגירה למחיר סגירה. הרמה היא החצי השני של התמונה, והיא דורשת תרגום תחילה. גרפים אלו מגיעים מותאמי פיצול: מחיר הסגירה לפני הפיצול של Aug 2020 מופיע כ-$124.81 בלוח, ולא כמספר שנדפס על הסרט באותו אחר צהריים. מחיר הסגירה 12 חודשים קודם לכן מופיע כ-$52.18 על בסיס זהה.

אף אחד מהמספרים אינו טריגר. דירקטוריון יכול להותיר מחיר נומינלי גבוה על כנו ללא הגבלת זמן, ואף לוח בדף זה אינו יכול להראות זאת ישירות: כל מחיר כאן מחושב מחדש לפי כמות המניות הנוכחית. באיזו תדירות מניות מתפצלות קובע את שיעור הבסיס הכלל-שוקי שבתוכו נמצא הטיקר הזה.

מה קורה למחיר המניה ביום הפיצול?

הפיצול מתרחש בין שני מועדי סגירה. מחיר הייחוס לפתיחת המסחר ביום שבו הפיצול נכנס לתוקף הוא מחיר הסגירה הקודם מחולק ביחס הפיצול, וכל מחזיק מתחיל את אותו בוקר עם כמות מניות מוכפלת. לוח זה מציג את ימי המסחר משני צדי הפיצול האחרון, כאשר התאמת הפיצול כבר מיושמת על המחירים.

SELECT
    toString(date)                            AS session_date,
    formatDateTime(date, '%b %e, %Y')         AS printed_on,
    round(toFloat64(any(close)), 2)           AS close_split_adjusted,
    round(toFloat64(any(volume)) / 1e6, 1)    AS volume_millions
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND date >= '2020-08-24'
  AND date <= '2020-09-04'
GROUP BY date
ORDER BY date

יש לקרוא את שורות הגבול יחד. Aug 28, 2020 היה יום המסחר האחרון לפי כמות המניות הישנה, והוא נסגר ב-$124.81; Aug 31, 2020 היה יום המסחר הראשון לפי כמות המניות החדשה, והוא נסגר ב-$129.04. המחיר אינו יורד לפי יחס הפיצול בין שתי שורות אלו. מחיר הסגירה המוקדם יותר כבר עבר התאמה בחילוק, וזהו כל מהלך של סדרה מותאמת; המחיר שהודפס על ה-tape באותו אחר-צהריים היה מכפלה של מה שמוצג בלוח. הלוח הראשון בעמוד זה נושא את המכפלה הזו.

ערך ההחזקה לא ירד באותו גבול. המחיר חולק ב-4 על ה-tape, וכמות המניות הוכפלה באותו מספר. עמודת הנפח מציגה 187.5 מיליון מניות ו-225.6 מיליון מניות, וכמויות מניות משני צדי הפיצול אינן בנות השוואה ישירה.

מדוע היסטוריית המחירים הישנה של Apple נראית שגויה בגרף

כמעט כל גרף ומסך ציטוטים מציגים סדרה מותאמת לפיצול (split-adjusted), והנרות היומיים שמאחורי דף זה הם כאלה. כל מחיר לפני פיצול כבר חולק ביחס הפיצול, מה ששומר על רציפות הקו לאורך האירוע. הלוח להלן מציג היסטוריה מותאמת זו, שורה אחת לכל שנה קלנדרית.

SELECT
    toString(toYear(date))                    AS year,
    round(toFloat64(max(high)), 2)            AS year_high,
    round(toFloat64(min(low)), 2)             AS year_low,
    round(toFloat64(argMax(close, date)), 2)  AS year_close
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND date >= '2012-01-01'
GROUP BY toYear(date)
ORDER BY toYear(date)

הלוח נפתח בשנת 2012 בשיא של $25.18 ובשפל של $14.61, שניהם מחושבים מחדש לפי כמות המניות הנוכחית ולא לפי זו שהייתה בתוקף באותה עת. הכפילו את השיא הזה ב-28, המקדם המכסה את הפיצולים של 7-for-1 ו-4-for-1 שהתרחשו לאחר מכן, ותגיעו למחיר המניה המדווח שאנשים זוכרים מאותה שנה. בשנת 2015 השיא עומד על $33.64 על בסיס זהה, ורק הפיצול של 4-for-1 משנת August 31, 2020 מפריד בין אותה שנה להיום, מה שמותיר את 4 כמקדם עבור אותה שורה. היסטוריית מחירים מותאמת לפיצול מבצעת את אותו תהליך התאמה בפירוט רב יותר.

אותו מחלק חל גם על רישומי החלוקות. דיבידנד שהוכרז לפני פיצול מופיע כערך מותאם למניה בסדרה מותאמת, בעוד שהמזומן שקיבל המחזיק באותה עת שולם לפי כמות המניות של אותו יום. האם פיצול משנה את הדיבידנד שלך מכסה את ההתאמה למניה, ו-היסטוריית הדיבידנדים של Apple מכילה את רישום התשלומים עצמו.

האם Apple תבצע פיצול מניות נוסף?

פיצול מניות מתקיים ברגע שדירקטוריון החברה מכריז עליו, ורישומי הפעולות התאגידיות לעיל מסתיימים ב-August 31, 2020. מה שניתן לקבוע ללא ניחושים הוא מבנה ההיסטוריה: סך של 3 פיצולים, ועבור ה-3 שמאחוריהם שנה מלאה של נתוני מסחר יומיים, נרשמה עלייה ב-12 החודשים שקדמו לכל אחד מהם. שער הסגירה האחרון בלוח השנתי עומד על $310.4, ולא חל פיצול בין אותו יום מסחר להיום, מה שמותיר את הנתון המתואם ואת הנתון המודפס זהים.

התנאים שצריכים להתקיים עבור פיצול נוסף הם מצומצמים. דירקטוריון מחליט על יחס פיצול ומגיש תאריך כניסה לתוקף, והלוח הראשון בדף זה מתעדכן בשורה נוספת. מניות Class A של Berkshire Hathaway הן דוגמה נגדית בולטת, שכן הן מעולם לא פוצלו ומעולם לא עברו התאמה. מחיר נומינלי גבוה הוא בחירה, לא ספירה לאחור.

שאלות נפוצות

כמה פעמים התבצע פיצול מניות בחברת Apple?

3 פעמים על פי רישומי הפעולות התאגידיות. הפיצול האחרון היה פיצול של 4-for-1 שנכנס לתוקף ב-August 31, 2020, והפיצול שקדם לו היה פיצול של 7-for-1 שנכנס לתוקף ב-June 9, 2014.

מהו מקדם הפיצול המצטבר של מניית Apple?

מניה אחת שהוחזקה מלפני הפיצול הראשון ברישומים שווה כיום 56 מניות. מספר זה הוא המכפלה של כל יחסי הפיצול, והוא משמש גם כמחלק בין מחיר היסטורי לבין ציטוט מותאם לפיצול לאותו תאריך.

האם פיצול מניות ב-Apple משנה את שווי האחזקות שלי?

לא. מספר המניות מוכפל והמחיר מחולק באותו גורם ביום כניסת הפיצול לתוקף. הלוח שלעיל מציג את שני צדי הפיצול האחרון לפי מספר המניות הנוכחי, $124.81 ולאחר מכן $129.04, ולא מופיע כל שינוי יחסי ביניהם. בטייפ המסחר באותו שבוע, המחיר חולק ב-4 בעוד שמספר המניות הוכפל באותו גורם.

מדוע היסטוריית המחירים של Apple נמוכה מהמחירים שאני זוכר?

גרפים מציגים כברירת מחדל סדרה מותאמת לפיצולים, וכך גם העמודות בדף זה. השיא של 2012 עומד על $25.18 בלוח השנתי, כשהוא מחושב מחדש לפי מספר המניות הנוכחי, בעוד שהמחיר שבו בוצעה העסקה בזמנו היה 28 מאותו נתון.

האם מניית Apple תתפצל שוב בשנת 2026?

אין ברישומים שום תאריך לפיצול עתידי, ופיצול קיים רק לאחר שהדירקטוריון מכריז עליו. ההיסטוריה הניתנת לצפייה היא 3 הפיצולים בלוח הראשון, כשהאחרון שבהם נכנס לתוקף ב-August 31, 2020.

כל לוח בדף זה נושא את שאילתת ה-SQL המדויקת שמתחתיו. פתחו אחד כדי לראות כיצד חושב הנתון, או שאלו את אותה שאלה לגבי כל טיקר אחר במסוף Strasmore.