تاریخچه کامل تجزیه سهام Apple و نسبت‌های آن

تاریخچه تجزیه سهام Apple شامل 3 مورد است که آخرین آن‌ها یک تجزیه 4-for-1 بود که از تاریخ August 31, 2020 اجرایی شد. هر سهمی که از پیش از نخستین مورد از این تجزیه‌ها نگهداری شده باشد، امروزه معادل 56 سهم است. همین رقم واحد است که قیمت‌های سرخطی که در ذهن افراد باقی مانده را با قیمت‌هایی که نمودارها اکنون ترسیم می‌کنند، تطبیق می‌دهد و پنل زیر، منبع استخراج این رقم است.

سهام اپل چند بار تجزیه شده است؟

تجزیه سهام، تعداد سهام را ضرب و قیمت را بر همان عدد در همان تاریخ تقسیم می‌کند. ارزش دارایی در آن لحظه تغییر نمی‌کند و اندازه شرکت نیز ثابت می‌ماند. تجزیه سهام چه کاری انجام می‌دهد سازوکار این فرآیند را بررسی می‌کند. سابقه اپل در این زمینه آن‌قدر کوتاه است که در یک جدول قابل مشاهده است.

SELECT
    toString(s.execution_date)                                       AS split_date,
    concat(monthName(s.execution_date), ' ',
           toString(toDayOfMonth(s.execution_date)), ', ',
           toString(toYear(s.execution_date)))                       AS effective_on,
    concat(toString(toUInt32(any(s.split_to))), '-for-',
           toString(toUInt32(any(s.split_from))))                    AS ratio_label,
    toUInt32(round(exp(sum(log(toFloat64(f.split_to) / toFloat64(f.split_from)))))) AS shares_today_per_old_share
FROM
(
    SELECT DISTINCT execution_date, split_from, split_to
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE ticker = 'AAPL'
) AS s
CROSS JOIN
(
    SELECT DISTINCT execution_date, split_from, split_to
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE ticker = 'AAPL'
) AS f
WHERE f.execution_date >= s.execution_date
GROUP BY s.execution_date
ORDER BY s.execution_date

ستون آخر دو مقدار را همزمان نشان می‌دهد. هر سهمی که درست پیش از آن تجزیه نگهداری شده باشد، امروز به همان تعداد سهم محاسبه می‌شود و هر قیمتی که درست پیش از آن تجزیه ثبت شده باشد، بر همان عدد تقسیم می‌شود تا با قیمتی که اکنون می‌بینید هم‌تراز شود. تجزیه 7-for-1 را در نظر بگیرید که در June 9, 2014 اجرایی شد. ضریب 28 آن، حاصل‌ضرب آن تجزیه و تمام تجزیه‌های پس از آن است و قیمت هفته پیش از آن، در نموداری که امروز ترسیم می‌شود، بسیار پایین‌تر قرار می‌گیرد.

پیشینه شکسته شدن سهام اپل چیست؟

شکست سهام (Stock split) تصمیمی است که توسط هیئت‌مدیره اتخاذ می‌شود. هیچ قانون بورس یا سطح قیمتی، شرکت را به انجام این کار ملزم نمی‌کند. با این حال، سوابق نشان‌دهنده الگویی قابل‌اندازه‌گیری در دوازده ماه پیش از هر تاریخِ شکست است. پنل بعدی، قیمت پایانی آخرین جلسه معاملاتی پیش از هر شکست را در برابر قیمت پایانی یک سال قبل از آن قرار می‌دهد.

SELECT
    formatDateTime(s.split_date, '%b %Y')                              AS split_label,
    round(argMaxIf(b.close, b.date, b.date <= s.split_date - 365), 2)  AS close_year_earlier,
    round(argMax(b.close, b.date), 2)                                  AS close_before_split,
    round(100 * (argMax(b.close, b.date)
               / argMaxIf(b.close, b.date, b.date <= s.split_date - 365) - 1), 1) AS gain_12m_pct
FROM
(
    SELECT DISTINCT execution_date AS split_date
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE ticker = 'AAPL'
) AS s
CROSS JOIN
(
    SELECT date, toFloat64(close) AS close
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE ticker = 'AAPL'
) AS b
WHERE b.date >= s.split_date - 400
  AND b.date <  s.split_date
GROUP BY s.split_date
HAVING countIf(b.date <= s.split_date - 365) > 0
ORDER BY s.split_date

نمودارهای قیمت روزانه، که هر ردیف آن نشان‌دهنده یک جلسه معاملاتی است، به اندازه کافی به عقب بازمی‌گردند تا 3 از شکست‌های ثبت‌شده را پوشش دهند، و هر یک از آن‌ها به دنبال یک سال صعودی رخ داده‌اند: 272.6% پیش از شکست Feb 2005 و 139.2% پیش از شکست Aug 2020، بر مبنای قیمت پایانی به پایانی. سطح قیمت، نیمه دیگر این تصویر است و ابتدا نیاز به توضیح دارد. این نمودارها به‌صورت تعدیل‌شده برای شکست (split-adjusted) ارائه می‌شوند: قیمت پایانی پیش از شکست Aug 2020 در پنل، $124.81 درج شده است، نه عددی که در آن بعدازظهر بر روی نوار معاملات (tape) ثبت شده بود. قیمت پایانی دوازده ماه پیش از آن نیز بر همین اساس $52.18 خوانده می‌شود.

هیچ‌کدام از این اعداد محرکِ شکست نیستند. هیئت‌مدیره می‌تواند یک قیمت اسمی بالا را برای مدتی نامحدود به حال خود رها کند و هیچ پنلی در این صفحه نمی‌تواند این موضوع را مستقیماً نشان دهد: تمام قیمت‌های اینجا بر اساس تعداد سهام امروز بازنویسی شده‌اند. تناوب شکست سهام نرخ پایه کل بازار را که این تیکر خاص در آن قرار دارد، تعیین می‌کند.

در تاریخ اعمال تقسیم سهام، چه اتفاقی برای قیمت هر سهم می‌افتد؟

تقسیم سهام در فاصله میان دو قیمت پایانی رخ می‌دهد. قیمت مرجع برای گشایش بازار در تاریخ اجرایی، قیمت پایانی پیشین تقسیم بر نسبت تقسیم است و هر سهامدار از همان صبح، تعداد سهام ضرب‌شده در نسبت را در اختیار دارد. این جدول، جلسات معاملاتی دو سوی آخرین تقسیم سهام را با اعمال تعدیلات مربوط به تقسیم بر قیمت‌ها، نمایش می‌دهد.

SELECT
    toString(date)                            AS session_date,
    formatDateTime(date, '%b %e, %Y')         AS printed_on,
    round(toFloat64(any(close)), 2)           AS close_split_adjusted,
    round(toFloat64(any(volume)) / 1e6, 1)    AS volume_millions
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND date >= '2020-08-24'
  AND date <= '2020-09-04'
GROUP BY date
ORDER BY date

ردیف‌های مرزی را با هم بخوانید. Aug 28, 2020 آخرین جلسه معاملاتی با تعداد سهام قدیمی بود که در اینجا با قیمت $124.81 بسته شد؛ Aug 31, 2020 نخستین جلسه با تعداد سهام جدید بود که با قیمت $129.04 به کار خود پایان داد. قیمت میان این دو ردیف به اندازه نسبت تقسیم افت نمی‌کند. قیمت پایانی پیشین از قبل تعدیل (تقسیم) شده است؛ این همان کاری است که یک سری زمانی تعدیل‌شده انجام می‌دهد و آنچه در آن بعدازظهر بر روی نوار معاملات (tape) ثبت شد، مضربی از ارقام این جدول است. نخستین جدول در این صفحه، آن ضریب را نشان می‌دهد.

ارزش دارایی سهامدار نیز در آن مرز کاهش نیافت. قیمت بر روی نوار معاملات بر 4 تقسیم شد و تعداد سهام در همان عدد ضرب گردید. ستون حجم معاملات در کنار آن، ارقام 187.5 میلیون سهم و 225.6 میلیون سهم را نشان می‌دهد و تعداد سهام در دو سوی یک تقسیم، مستقیماً قابل مقایسه نیست.

چرا تاریخچه قیمتی قدیمی اپل در نمودارها نادرست به نظر می‌رسد

تقریباً تمام نمودارها و صفحات مظنه قیمت، سری‌های تعدیل‌شده بر اساس تقسیم سهام (split-adjusted) را نمایش می‌دهند و نمودارهای میله‌ای روزانه در این صفحه نیز از همین نوع هستند. هر قیمتی که پیش از یک تقسیم سهام ثبت شده، بر نسبت آن تقسیم تقسیم شده است تا خط نمودار در زمان وقوع رویداد، پیوسته باقی بماند. جدول زیر، همان تاریخچه تعدیل‌شده است که هر ردیف آن نشان‌دهنده یک سال تقویمی است.

SELECT
    toString(toYear(date))                    AS year,
    round(toFloat64(max(high)), 2)            AS year_high,
    round(toFloat64(min(low)), 2)             AS year_low,
    round(toFloat64(argMax(close, date)), 2)  AS year_close
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND date >= '2012-01-01'
GROUP BY toYear(date)
ORDER BY toYear(date)

این جدول در سال 2012 با سقف قیمتی $25.18 و کف قیمتی $14.61 باز می‌شود که هر دو بر اساس تعداد سهام امروز بازنویسی شده‌اند، نه تعداد سهام در گردش در آن زمان. اگر آن سقف قیمتی را در 28 ضرب کنید — که ضریب پوشش‌دهنده تقسیم‌های 7-for-1 و 4-for-1 پس از آن سال است — به همان قیمت تیترواری می‌رسید که در خاطرات آن سال باقی مانده است. تا سال 2015، سقف قیمت بر همین مبنا $33.64 ثبت شده است و تنها تقسیم سهام 4-for-1 در سال August 31, 2020 میان آن سال و امروز فاصله انداخته است که عدد 4 را به عنوان ضریب برای آن ردیف باقی می‌گذارد. تاریخچه قیمت تعدیل‌شده بر اساس تقسیم سهام همین فرآیند تطبیق را با جزئیات بیشتری بررسی می‌کند.

همین مقسوم‌علیه در سوابق پرداخت سود سهام نیز اعمال می‌شود. سود سهامی که پیش از یک تقسیم سهام اعلام شده، در سری‌های تعدیل‌شده به‌صورت «سود هر سهم» بازنویسی می‌شود، در حالی که وجه نقدی که سهامدار در آن زمان دریافت کرده، بر اساس تعداد سهام همان روز پرداخت شده است. آیا تقسیم سهام سود سهام شما را تغییر می‌دهد به تعدیل سود هر سهم می‌پردازد و تاریخچه سود سهام اپل خودِ سوابق پرداخت را در بر دارد.

آیا اپل دوباره سهام خود را تقسیم (Split) می‌کند؟

تقسیم سهام تنها زمانی محقق می‌شود که هیئت‌مدیره آن را اعلام کند و سوابق اقدامات شرکتی در بالا در August 31, 2020 به پایان می‌رسد. آنچه بدون گمانه‌زنی می‌توان بیان کرد، الگوی تاریخی آن است: در مجموع 3 تقسیم سهام صورت گرفته و برای 3 که یک سال کامل از داده‌های روزانه آن‌ها می‌گذرد، در دوازده ماه منتهی به هر تقسیم، روند صعودی مشاهده می‌شود. آخرین قیمت بسته شده در نمودار سالانه $310.4 است و هیچ تقسیم سهامی بین آن جلسه معاملاتی تا امروز رخ نداده که باعث می‌شود رقم تعدیل‌شده و قیمت ثبت‌شده یکسان باشند.

شرایط لازم برای وقوع یک تقسیم دیگر محدود است. هیئت‌مدیره بر سر یک نسبت به توافق می‌رسد و تاریخ اجرایی را ثبت می‌کند؛ در این صورت، ردیف جدیدی به اولین جدول این صفحه اضافه خواهد شد. سهام کلاس A شرکت Berkshire Hathaway نمونه نقض موجود است که هرگز تقسیم نشده و تعدیلی در آن صورت نگرفته است. قیمت اسمی بالا یک انتخاب است، نه یک شمارش معکوس.

پرسش‌های متداول

سهام اپل چند بار تجزیه (Stock Split) شده است؟

3 بار طبق سوابق اقدامات شرکتی. آخرین مورد یک تجزیه 4-for-1 بود که در تاریخ August 31, 2020 اجرایی شد و مورد پیش از آن یک تجزیه 7-for-1 بود که در تاریخ June 9, 2014 به اجرا درآمد.

ضریب تجمیعی تجزیه سهام اپل چقدر است؟

هر سهمی که از پیش از نخستین تجزیه در سوابق نگهداری شده باشد، امروز معادل 56 سهم است. این عدد حاصل‌ضرب تمامی نسبت‌های تجزیه است و به‌عنوان مقسوم‌علیه میان قیمت قدیمی و قیمت تعدیل‌شده بر اساس تجزیه برای همان تاریخ عمل می‌کند.

آیا تجزیه سهام اپل ارزش دارایی من را تغییر می‌دهد؟

خیر. در تاریخ اجرایی، تعداد سهام ضرب و قیمت به همان نسبت تقسیم می‌شود. پنل بالا هر دو سمت آخرین تجزیه را بر اساس تعداد سهام امروز نشان می‌دهد، $124.81 و سپس $129.04، و هیچ جهش ناگهانی ناشی از نسبت تجزیه میان آن‌ها دیده نمی‌شود. در نوار معاملات آن هفته، قیمت بر 4 تقسیم شد، در حالی که تعداد سهام در همان عدد ضرب گردید.

چرا تاریخچه قیمت اپل پایین‌تر از قیمت‌هایی است که به یاد دارم؟

نمودارها به‌صورت پیش‌فرض سری‌های تعدیل‌شده بر اساس تجزیه را نشان می‌دهند و نوارهای این صفحه نیز همین‌گونه هستند. بالاترین قیمت 2012 در پنل سالانه $25.18 درج شده که بر اساس تعداد سهام امروز بازنویسی شده است، در حالی که قیمت ثبت‌شده در آن زمان 28 برابر این رقم بود.

آیا سهام اپل در سال 2026 دوباره تجزیه خواهد شد؟

هیچ موردی در سوابق، تاریخ تجزیه آتی را نشان نمی‌دهد و چنین رویدادی تنها پس از اعلام هیئت‌مدیره رسمیت می‌یابد. تاریخچه قابل‌مشاهده شامل 3 تجزیه در پنل نخست است که آخرین آن‌ها در تاریخ August 31, 2020 اجرایی شد.

هر پنل در این صفحه حاوی کد SQL دقیق زیر آن است. یکی را باز کنید تا ببینید رقم چگونه محاسبه شده است، یا همین پرسش را درباره هر تیکر دیگری در پایانه Strasmore مطرح کنید.