Strasmore Research
学习 Matt Connor作者: Matt Connor · 更新于 2026-09-29 · data as of September 29, 2026 · refreshed weekly

股票低于1美元交易多久?纳斯达克与纽交所规则

股票低于1美元多久会被摘牌?了解纳斯达克和纽交所的整改期限、2025年规则变化、反向拆股为何常失败,以及当前低于1美元股票数量。

一只股票可以在1美元以下交易多久?在纳斯达克,最长略超13个月:连续30个交易日收盘买入价低于1美元会收到不符合上市要求通知,公司随后有180个日历日整改;纳斯达克资本市场公司还可获得第二个180日期限。在NYSE,测试标准是连续30个交易日的平均收盘价低于1美元,随后有六个月整改期。两家交易所都在2025年缩短了整改路径:如果公司在此前一年内进行过反向拆股,将失去整改期;在纳斯达克,连续10个交易日收盘买入价低于或等于0.10美元,会直接作出启动摘牌程序的决定。

什么是1美元最低买入价规则?

纳斯达克上市规则5450(a)(1)适用于全球精选市场和全球市场,规则5550(a)(2)适用于资本市场。两者都要求每股最低收盘买入价为1美元。收盘买入价是收盘时买方挂出的最高价格,而不是最后成交价。在活跃股票中,两者通常只相差1美分;在交易清淡的股票中,买入价可能比最后一笔成交价低几美分。因此,即使股票最后一笔成交价为1.00美元,当日仍可能无法通过买入价测试。

NYSE的规则表述不同。《上市公司手册》第802.01C节规定,连续30个交易日的平均收盘价低于1美元时,公司即被视为低于上市标准。平均值会平滑单日下跌:一只股票此前一个月在1.40美元,随后两周跌至0.90美元,尚未因此违规。

两种通知都不等于摘牌。通知会启动计时,公司必须在四个交易日内根据8-K表第3.01项披露。大多数股东都是通过这份文件得知相关情况。

一只股票在纳斯达克1美元以下可以交易多久?

规则5810(c)(3)(A)将计时分为四个阶段。

  1. 计数期:连续30个交易日收盘买入价低于1美元,约六个日历周。只要有一个交易日收盘价达到或高于1美元,计数就会重置。
  2. 首个合规期:自通知发出起180个日历日。连续至少10个交易日收盘买入价达到或高于1美元,即可恢复合规;工作人员可要求最多20个交易日。
  3. 第二个合规期:再延长180个日历日。只有符合公众持股市值标准、除买入价外满足所有其他首次上市要求,并书面通知有意整改的纳斯达克资本市场公司才有资格申请。必要时,整改计划可包括反向拆股。全球市场公司可以转至资本市场,从而取得资格。
  4. 决定与听证:如果第二个期限届满,工作人员会作出摘牌决定,公司有七天时间申请听证。2025年以前,申请听证可让股票在委员会审议期间继续在纳斯达克交易。根据2025年的修订,第二个期限结束后提出申诉,交易会在申诉期间暂停。

合计来看,30个交易日加360个日历日,即股票在1美元以下交易、但尚未暂停交易的时间略超13个月。只有首个合规期的公司,期限约为七个半月。

2025年有哪些变化?

2025年1月的修订案(SR-NASDAQ-2024-045,于2025年1月17日获批)增加了两项规定。如果公司在此前一年内实施过反向拆股,则无资格获得任何合规期;新的买入价违规会直接进入摘牌决定程序。此外,第二个180日期限结束后提出听证申请,不再阻止交易暂停。这些规定与一项较早的规则并行:如果公司在两年内累计反向拆股比例达到250比1或以上,也会失去合规期。

2025年12月的修订案(SR-NASDAQ-2025-065,于2025年12月获SEC批准;提案和批准令均已刊登在《联邦公报》)进一步压低了价格底线。修订后,连续10个交易日收盘买入价低于或等于0.10美元,会直接作出摘牌决定,不设30个交易日计数期,也不设合规期。十美分测试并非新规,但此前只适用于正在进行的合规期。

NYSE也在2025年1月同步调整规则(SR-NYSE-2024-34):如果公司在此前一年内实施过反向拆股,或此前两年累计反向拆股比例达到200比1或以上,则不享有整改期;如果反向拆股会使公司低于另一项持续上市标准,交易所也不再接受反向拆股作为整改措施。

NYSE的摘牌计时有何不同?

实际操作中有四点不同。NYSE衡量的是连续30个交易日的平均收盘价,而不是连续多个交易日的收盘买入价。整改期自收到通知起为六个月,公司有十个交易日确认其整改意向。合规测试在月末进行:整改期内任何一个日历月的最后交易日,股票都必须同时满足收盘价至少为1美元,以及连续30个交易日平均收盘价至少为1美元;整改期最后一天也适用同样测试。如果反向拆股需要股东投票,期限可延长至下一次年度股东大会。

此外,第802.01D节允许交易所在“异常低”价位暂停股票交易,且完全不设整改期。NYSE American则采用自己的“低卖出价”标准,即第1003(f)(v)节,没有固定的美元价格门槛。

目前有多少只股票在1美元以下交易?

第一个面板筛选每日价格数据中最新交易日的股票:所有有成交记录、非OTC、股票代码不超过四个字母的股票,并按收盘价分组。四字母筛选会剔除大多数权证、单位、权利和优先股。这些证券在1美元以下交易,通常与上市规则无关。

查询最新交易日收盘价低于$1的上市股票(按价格区间)
区间名称占比截至
Under $0.1041.1Sep 25, 2026
$0.10 to $0.255213.9Sep 25, 2026
$0.25 to $0.509224.5Sep 25, 2026
$0.50 to $0.7511530.7Sep 25, 2026
$0.75 to $1.0011229.9Sep 25, 2026
每个数字背后的完整 SQL
SELECT
    bucket_label,
    countIf(px >= lo AND px < hi)                             AS names,
    round(100 * countIf(px >= lo AND px < hi) / count(), 1)   AS share_pct,
    any(session_label)                                        AS as_of
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        argMax(toFloat64(close), _ingest_time)       AS px,
        any(formatDateTime(date, '%b %e, %Y'))       AS session_label
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_daily_aggs
                  WHERE ticker = 'SPY' AND date >= today() - 14)
      AND ifNull(otc, 0) = 0
      AND length(ticker) <= 4
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
      AND volume > 0
      AND close > 0
    GROUP BY ticker
    HAVING px < 1
) AS latest
ARRAY JOIN
    [0.00, 0.10, 0.25, 0.50, 0.75]                                                             AS lo,
    [0.10, 0.25, 0.50, 0.75, 1.00]                                                             AS hi,
    ['Under $0.10', '$0.10 to $0.25', '$0.25 to $0.50', '$0.50 to $0.75', '$0.75 to $1.00']   AS bucket_label
GROUP BY lo, hi, bucket_label
ORDER BY lo
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截至Sep 25, 2026,375只上市股票收盘价低于1美元。其中,4只、占该组的1.1%,收盘价低于0.10美元,处于纳斯达克十日测试适用的区间。112只收盘价在0.75至1.00美元之间。一个上涨日就可能让公司重新开始计数。

第二个面板对过去五个月的每个交易日运行同样的筛选。

查询收盘价低于$1的上市股票,逐个交易日统计,过去五个月
104 rows (showing 20)
交易日低于1的名称占上市总数比例
2026-04-293092.81
2026-04-303062.79
2026-05-013012.75
2026-05-043022.74
2026-05-053002.74
2026-05-062962.71
2026-05-073042.76
2026-05-083092.81
2026-05-113112.82
2026-05-123122.83
2026-05-133142.85
2026-05-143082.79
2026-05-153202.9
2026-05-183252.94
2026-05-193302.99
2026-05-203312.99
2026-05-213312.99
2026-05-223112.81
2026-05-263152.84
2026-05-273112.8
每个数字背后的完整 SQL
SELECT
    toString(date)                                                     AS session_date,
    uniqExactIf(ticker, close < 1)                                     AS names_under_1,
    round(100 * uniqExactIf(ticker, close < 1) / uniqExact(ticker), 2) AS share_of_listed_pct
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE date >= today() - 150
  AND date <= (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_daily_aggs
               WHERE ticker = 'SPY' AND date >= today() - 14)
  AND ifNull(otc, 0) = 0
  AND length(ticker) <= 4
  AND ticker NOT IN ('SPCX')
  AND volume > 0
  AND close > 0
GROUP BY date
ORDER BY date
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该筛选显示,窗口首个交易日有309只低于1美元的股票,最新交易日有375只,占当日有成交股票代码的3.22%。反向拆股会在隔夜将一只股票移出统计,新的跌破1美元股票则会增加一只;曲线反映的是两者的净变化。

有多少只股票连续30个或更多交易日低于1美元?

连续30个交易日是纳斯达克的计数窗口。因此,更值得关注的是每只股票已经在该区间内持续了多久。该面板重建过去一年每只低于1美元股票的收盘价历史,并统计截至最新交易日、连续收盘价低于1美元的交易日数量。任何一个收盘价达到或高于1美元的交易日都会结束这段连续记录。

查询股价低于$1的股票已持续多久:连续收盘价低于$1的交易日数
阈值名称占比
1 or more375100
30 or more23362.1
90 or more11831.5
180 or more5314.1
每个数字背后的完整 SQL
SELECT
    threshold_label,
    countIf(streak >= threshold)                             AS names,
    round(100 * countIf(streak >= threshold) / count(), 1)   AS share_pct
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        arrayReverseSort(groupArray((date, px)))                                                    AS closes_desc,
        arrayFirstIndex(x -> tupleElement(x, 2) >= 1, closes_desc)                                  AS first_at_or_above_1,
        if(first_at_or_above_1 = 0, toInt32(length(closes_desc)), toInt32(first_at_or_above_1) - 1) AS streak
    FROM
    (
        SELECT
            ticker,
            date,
            argMax(toFloat64(close), _ingest_time) AS px
        FROM global_markets.stocks_daily_aggs
        WHERE date >= today() - 400
          AND date <= (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_daily_aggs
                       WHERE ticker = 'SPY' AND date >= today() - 14)
          AND ifNull(otc, 0) = 0
          AND length(ticker) <= 4
          AND ticker NOT IN ('SPCX')
          AND volume > 0
          AND close > 0
          AND ticker IN
          (
              SELECT ticker
              FROM global_markets.stocks_daily_aggs
              WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_daily_aggs
                            WHERE ticker = 'SPY' AND date >= today() - 14)
                AND volume > 0
                AND close > 0
                AND close < 1
          )
        GROUP BY ticker, date
    ) AS daily
    GROUP BY ticker
) AS per_ticker
ARRAY JOIN
    [1, 30, 90, 180]                                             AS threshold,
    ['1 or more', '30 or more', '90 or more', '180 or more']     AS threshold_label
GROUP BY threshold, threshold_label
ORDER BY threshold
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在375只低于1美元的股票中,233只已连续30个或更多交易日收盘低于1美元,占该组的62.1%。这大致对应已经收到或即将收到不符合上市要求通知的股票数量。118只已达到90个或更多交易日,53只已连续180个或更多交易日低于1美元,超过首个合规期可能届满的时间点。此处以收盘价代替收盘买入价;在这些股票中,两者通常相差一到两美分,因此少数处于临界位置的股票,在交易所正式统计中可能会落在另一侧。

为什么反向拆股是标准整改措施?为什么经常失效?

反向拆股会合并股票数量:十股每股0.40美元的股票进行十合一反向拆股后,变为一股4.00美元的股票,公司的市值不变。这是公司唯一能按既定时间表执行的整改措施,因此纳斯达克规则将其列为预期路径,两家交易所也都围绕反向拆股制定资格测试。我们的反向拆股指南介绍了相关机制和零碎股的取整方式。

查询每月执行的反向拆股次数,过去十二个完整月
月份反向拆股中位比率
2025-099510
2025-108815
2025-116910
2025-1213010
2026-016912
2026-028910
2026-0313510
2026-049710
2026-0510210
2026-0610510
2026-0711910
2026-0810410
每个数字背后的完整 SQL
SELECT
    formatDateTime(toStartOfMonth(execution_date), '%Y-%m')                     AS month,
    uniqExact(ticker, execution_date)                                            AS reverse_splits,
    round(quantileExact(0.5)(toFloat64(split_from) / toFloat64(split_to)), 1)   AS median_ratio
FROM global_markets.stocks_splits
WHERE execution_date >= toStartOfMonth(today() - INTERVAL 12 MONTH)
  AND execution_date <  toStartOfMonth(today())
  AND split_from > split_to
  AND ticker NOT IN ('SPCX')
GROUP BY month
ORDER BY month
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该面板统计过去12个完整月内实施的反向拆股。最新月份2026-08记录了104次,反向拆股比例中位数为1比10。根据2025年规则,拆股比例会累积计算:如果公司先进行20合一、随后进行15合一反向拆股,两年累计比例就是300比1,超过纳斯达克250比1的门槛,公司下一次出现违规时将不享有合规期。

反向拆股只能修复股价,无法解决其他问题。导致公司需要反向拆股的业务,仍可能存在现金消耗或伴随股价下跌而形成的稀释融资安排。许多公司会在拆股后不久以更高股价增发股票,从而再次增加流通股数量。反向拆股后会发生什么介绍了典型的拆股后走势;待实施的正向拆股和反向拆股列于即将进行的股票拆分。

摘牌股票接下来在哪里交易?

摘牌并不意味着交易终止。交易所向SEC提交25号表后,股票会转至场外市场,通过OTC Markets Group各层级的交易商报价交易,而不再通过交易所的订单簿撮合。所属层级取决于信息披露情况:仍向SEC提交报告的公司可能符合OTCQB资格,也可能进入Pink市场;停止报告的公司则会降至Expert Market。在该市场,散户交易平台不会显示报价,大多数经纪商也只允许卖出。相关层级规则及其背后的报价规则SEC第15c2-11条,详见OTC市场层级与第15c2-11条规则。

您的股票仍然存在。摘牌取消的是交易所上市资格,而不是证券本身;在公司提交15号表前,SEC注册仍会继续。股票转到场外市场后,买卖价差会扩大。在纳斯达克上买卖价差只有1美分的股票,在Pink市场的价差可能达到几美分,这对低于1美元的股票而言占比很高。

数据说明
  • 筛选范围为每日价格数据中所有满足以下条件的股票代码:未标记为OTC、不超过四个字母、当日有成交记录,且收盘价高于零。筛选不剔除ETF或封闭式基金;它们很少收盘低于1美元。
  • 每个面板的最新交易日均为最近一个有SPY日线数据的日期,因此数据源前端的部分交易日不会计入统计。
  • 反向拆股是拆股记录中原比例大于新比例的记录;拆股比例中位数是当月原比例除以新比例后的精确中位数。

常见问题

一只股票在被摘牌前可以低于1美元多久?

在纳斯达克,连续30个交易日收盘买入价低于1美元会启动程序,随后有180个日历日整改;资本市场公司还可获得第二个180日期限,总计约13个月。在NYSE,连续30个交易日的平均收盘价低于1美元后,有六个月整改期。如果公司在此前一年内进行过反向拆股,两家交易所都不会提供整改期。

股票跌破1美元当天就会被摘牌吗?

不会。单日收盘价低于1美元不会对任一交易所产生影响。纳斯达克统计连续30个交易日的收盘买入价,NYSE采用连续30个交易日的平均收盘价。唯一的快速路径是纳斯达克十美分规则。根据2025年的修订,连续10个交易日收盘买入价低于或等于0.10美元,会直接作出摘牌决定。

公司可以获得第二个180日期限来恢复合规吗?

只有在纳斯达克资本市场上市的公司可以,而且必须符合公众持股市值标准,除买入价外满足其他首次上市要求,并书面通知其整改意向。NYSE没有第二个合规期,但如果反向拆股需要股东投票,六个月期限可以延长至下一次年度股东大会。

股票摘牌后,我持有的股票会怎样?

股票仍然存在,也会继续交易,但交易地点从交易所转为场外市场。不同经纪商对是否允许新买入OTC证券的规定不同。如果公司停止向SEC提交报告,其报价会转入Expert Market,散户交易平台不会显示相关报价。


上面的每个面板都附有对应的SQL。展开任意面板,即可查看统计方法。若要按股票代码或连续低于1美元的交易日数量筛选名单,或重新计算过去某个交易日的数据,请在Strasmore终端中提出问题。

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