Quanto tempo uma ação pode ficar abaixo de $1?

Quanto tempo uma ação pode negociar abaixo de $1? Na Nasdaq, por pouco mais de 13 meses: 30 dias úteis consecutivos com bid de fechamento abaixo de $1 geram uma notificação de não conformidade; depois, a empresa tem 180 dias corridos para regularizar a situação, e uma companhia listada no Nasdaq Capital Market pode obter um segundo período de 180 dias. Na NYSE, o teste é uma média do preço de fechamento inferior a $1 durante 30 pregões, seguida de um período de seis meses para regularização. As duas bolsas encurtaram esse caminho em 2025: um reverse split realizado no ano anterior agora elimina o período de regularização, e, na Nasdaq, um bid de fechamento igual ou inferior a $0,10 por dez dias úteis consecutivos leva imediatamente a uma decisão de deslistagem.

Qual é a regra do bid mínimo de $1?

As Nasdaq Listing Rules 5450(a)(1), para os segmentos Global Select e Global Markets, e 5550(a)(2), para o Capital Market, exigem um bid mínimo de fechamento de $1 por ação. O bid de fechamento é o maior preço que um comprador estava oferecendo no encerramento, não o último negócio. Em uma ação líquida, os dois preços ficam separados por um centavo. Em uma ação com baixo volume, o bid pode ficar vários centavos abaixo do último print. Assim, uma ação pode falhar no teste do bid em um dia em que seu último negócio foi a $1,00.

A NYSE redige a regra de outra forma. A Section 802.01C do Listed Company Manual considera que uma empresa está abaixo do padrão quando seu preço médio de fechamento, calculado ao longo de 30 pregões consecutivos, fica abaixo de $1. A média suaviza quedas de um único dia: uma ação que passou duas semanas a $0,90 depois de um mês a $1,40 ainda não falhou no teste.

Nenhuma das duas notificações significa deslistagem. Ela inicia uma contagem regressiva, e a empresa precisa divulgar o fato no Form 8-K, conforme o Item 3.01, dentro de quatro dias úteis. É assim que a maioria dos acionistas toma conhecimento do problema.

Quanto tempo uma ação pode negociar abaixo de $1 na Nasdaq?

A Rule 5810(c)(3)(A) divide a contagem em quatro etapas.

1. Janela de contagem: 30 dias úteis consecutivos com bid de fechamento abaixo de $1, ou cerca de seis semanas corridas. Um fechamento a $1,00 ou mais reinicia a contagem.
2. Primeiro período de conformidade: 180 dias corridos a partir da notificação. A conformidade é recuperada com um bid de fechamento igual ou superior a $1 durante pelo menos dez dias úteis consecutivos; a equipe da bolsa pode exigir até 20 dias.
3. Segundo período de conformidade: mais 180 dias corridos, disponível apenas para uma companhia do Nasdaq Capital Market que atenda ao requisito de valor de mercado das ações em poder do público e a todos os demais requisitos de listagem inicial, exceto o preço do bid, e que comunique por escrito sua intenção de regularizar a situação, inclusive por meio de um reverse split, se necessário. Uma companhia do Global Market pode ser transferida para o Capital Market e tornar-se elegível.
4. Decisão e audiência: se o segundo período terminar sem regularização, a equipe da bolsa emite uma decisão de deslistagem, e a companhia tem sete dias para solicitar uma audiência. Antes de 2025, o pedido mantinha a ação negociando na Nasdaq enquanto o painel analisava o caso. Conforme a alteração feita em 2025, a negociação fica suspensa durante qualquer recurso apresentado após o segundo período.

Somando tudo: 30 dias úteis mais 360 dias corridos, ou pouco mais de 13 meses de negociação na bolsa com a ação abaixo de $1 antes da suspensão. Uma companhia que tenha apenas o primeiro período fica com aproximadamente sete meses e meio.

O que mudou em 2025?

As alterações de janeiro de 2025 (SR-NASDAQ-2024-045, aprovadas em 17 de janeiro de 2025) acrescentaram duas disposições. Uma companhia que tenha realizado um reverse split no ano anterior não é elegível para nenhum período de conformidade, e uma nova deficiência de preço do bid leva diretamente a uma decisão de deslistagem. Além disso, um pedido de audiência após o segundo período de 180 dias deixou de impedir a suspensão. Essas regras se somam a uma regra mais antiga, segundo a qual reverse splits cumulativos de 250-to-1 ou mais ao longo de dois anos também eliminam o período de conformidade.

A alteração de dezembro de 2025 (SR-NASDAQ-2025-065, aprovada pela SEC em dezembro de 2025, com a proposta e a ordem de aprovação publicadas no Federal Register) tornou o piso mais rígido. Pela regra alterada, um bid de fechamento igual ou inferior a $0,10 durante dez dias úteis consecutivos gera imediatamente uma decisão de deslistagem, sem janela de contagem de 30 dias e sem período de conformidade. O teste de dez centavos é mais antigo, mas sua versão anterior se aplicava apenas dentro de um período de conformidade já em curso.

A NYSE adotou medida semelhante em janeiro de 2025 (SR-NYSE-2024-34): uma companhia que tenha realizado um reverse split no ano anterior, ou cujos reverse splits nos dois anos anteriores totalizem 200-to-1 ou mais, não recebe período de regularização. Além disso, a bolsa não aceita mais um reverse split como solução quando a operação faria a companhia descumprir outro padrão de listagem continuada.

Como a contagem da NYSE para deslistagem é diferente?

Quatro diferenças são relevantes na prática. A NYSE mede uma média do preço de fechamento em 30 pregões, e não uma sequência de bids de fechamento. O período de regularização é de seis meses a partir do recebimento da notificação, e a empresa tem dez dias úteis para confirmar que pretende regularizar a situação. A conformidade é testada no fim de cada mês: no último pregão de qualquer mês dentro do período, a ação precisa ter preço de fechamento de pelo menos $1 e média de fechamento em 30 pregões de pelo menos $1. O mesmo teste é aplicado no último dia do período. Quando um reverse split exige aprovação dos acionistas, a janela se estende até a assembleia anual seguinte.

Separadamente, a Section 802.01D permite que a bolsa suspenda uma ação a um preço “anormalmente baixo”, sem qualquer período de regularização. A NYSE American aplica seu próprio padrão de “low selling price”, na Section 1003(f)(v), sem um limite fixo em dólares.

Quantas ações estão negociando abaixo de $1 agora?

O primeiro painel filtra o pregão mais recente na fita diária de preços: todo ticker que não seja OTC, tenha quatro letras ou menos e tenha registrado um negócio, agrupado pelo preço de fechamento. O filtro de quatro letras elimina a maioria dos warrants, units, rights e linhas de ações preferenciais, que negociam abaixo de $1 por razões sem relação com uma regra de listagem.

SELECT
    bucket_label,
    countIf(px >= lo AND px < hi)                             AS names,
    round(100 * countIf(px >= lo AND px < hi) / count(), 1)   AS share_pct,
    any(session_label)                                        AS as_of
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        argMax(toFloat64(close), _ingest_time)       AS px,
        any(formatDateTime(date, '%b %e, %Y'))       AS session_label
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_daily_aggs
                  WHERE ticker = 'SPY' AND date >= today() - 14)
      AND ifNull(otc, 0) = 0
      AND length(ticker) <= 4
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
      AND volume > 0
      AND close > 0
    GROUP BY ticker
    HAVING px < 1
) AS latest
ARRAY JOIN
    [0.00, 0.10, 0.25, 0.50, 0.75]                                                             AS lo,
    [0.10, 0.25, 0.50, 0.75, 1.00]                                                             AS hi,
    ['Under $0.10', '$0.10 to $0.25', '$0.25 to $0.50', '$0.50 to $0.75', '$0.75 to $1.00']   AS bucket_label
GROUP BY lo, hi, bucket_label
ORDER BY lo

Em Sep 25, 2026, 375 nomes listados fecharam abaixo de $1. Desses, 4, ou 1.1% do grupo, fecharam abaixo de $0,10, dentro da zona em que o teste de dez dias da Nasdaq agora se aplica. 112 fecharam entre $0,75 e $1,00, faixa em que um único dia de alta pode reiniciar a contagem da companhia.

O segundo painel aplica o mesmo filtro a cada pregão dos cinco meses anteriores.

SELECT
    toString(date)                                                     AS session_date,
    uniqExactIf(ticker, close < 1)                                     AS names_under_1,
    round(100 * uniqExactIf(ticker, close < 1) / uniqExact(ticker), 2) AS share_of_listed_pct
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE date >= today() - 150
  AND date <= (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_daily_aggs
               WHERE ticker = 'SPY' AND date >= today() - 14)
  AND ifNull(otc, 0) = 0
  AND length(ticker) <= 4
  AND ticker NOT IN ('SPCX')
  AND volume > 0
  AND close > 0
GROUP BY date
ORDER BY date

O filtro encontrou 309 nomes abaixo de $1 no primeiro pregão da janela e 375 no mais recente, correspondentes a 3.22% dos tickers negociados naquele dia. Um reverse split remove um nome da contagem de um dia para o outro, enquanto uma nova queda abaixo de $1 acrescenta um nome. A linha mostra o resultado líquido dos dois movimentos.

Quantas ações permaneceram abaixo de $1 por 30 ou mais pregões?

Trinta pregões consecutivos formam a janela de contagem da Nasdaq. Por isso, a pergunta mais precisa é há quanto tempo cada nome permanece nessa faixa. O painel reconstrói o histórico de fechamento de cada ação abaixo de $1 no último ano e conta a sequência de pregões negociados consecutivos, terminando no pregão mais recente, com fechamento abaixo de $1. Um fechamento a $1,00 ou mais encerra a sequência.

SELECT
    threshold_label,
    countIf(streak >= threshold)                             AS names,
    round(100 * countIf(streak >= threshold) / count(), 1)   AS share_pct
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        arrayReverseSort(groupArray((date, px)))                                                    AS closes_desc,
        arrayFirstIndex(x -> tupleElement(x, 2) >= 1, closes_desc)                                  AS first_at_or_above_1,
        if(first_at_or_above_1 = 0, toInt32(length(closes_desc)), toInt32(first_at_or_above_1) - 1) AS streak
    FROM
    (
        SELECT
            ticker,
            date,
            argMax(toFloat64(close), _ingest_time) AS px
        FROM global_markets.stocks_daily_aggs
        WHERE date >= today() - 400
          AND date <= (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_daily_aggs
                       WHERE ticker = 'SPY' AND date >= today() - 14)
          AND ifNull(otc, 0) = 0
          AND length(ticker) <= 4
          AND ticker NOT IN ('SPCX')
          AND volume > 0
          AND close > 0
          AND ticker IN
          (
              SELECT ticker
              FROM global_markets.stocks_daily_aggs
              WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_daily_aggs
                            WHERE ticker = 'SPY' AND date >= today() - 14)
                AND volume > 0
                AND close > 0
                AND close < 1
          )
        GROUP BY ticker, date
    ) AS daily
    GROUP BY ticker
) AS per_ticker
ARRAY JOIN
    [1, 30, 90, 180]                                             AS threshold,
    ['1 or more', '30 or more', '90 or more', '180 or more']     AS threshold_label
GROUP BY threshold, threshold_label
ORDER BY threshold

Das 375 ações abaixo de $1, 233 fecharam nessa faixa por 30 ou mais pregões consecutivos, ou 62.1% do grupo. Esse é aproximadamente o universo que recebeu ou está prestes a receber uma notificação de não conformidade. 118 estão em 90 ou mais pregões, e 53 permaneceram abaixo de $1 por 180 ou mais, além do ponto em que um primeiro período de conformidade teria terminado. Aqui, o preço de fechamento é usado como substituto do bid de fechamento. Na maioria desses nomes, os dois ficam separados por um ou dois centavos. Por isso, algumas ações próximas do limite podem ficar do outro lado da linha na contagem oficial da bolsa.

Por que o reverse split é a solução padrão e por que ele costuma falhar?

Um reverse split consolida ações: um desdobramento de 1-for-10 transforma dez ações a $0,40 em uma ação a $4,00, sem alterar o valor de mercado da companhia. É a única solução que a empresa pode executar dentro de um cronograma conhecido. Por isso, a regra da Nasdaq o indica como o caminho esperado, e as duas bolsas agora estruturam seus testes de elegibilidade em torno dele. Nosso guia sobre reverse splits de ações explica a mecânica e o arredondamento de ações fracionárias.

SELECT
    formatDateTime(toStartOfMonth(execution_date), '%Y-%m')                     AS month,
    uniqExact(ticker, execution_date)                                            AS reverse_splits,
    round(quantileExact(0.5)(toFloat64(split_from) / toFloat64(split_to)), 1)   AS median_ratio
FROM global_markets.stocks_splits
WHERE execution_date >= toStartOfMonth(today() - INTERVAL 12 MONTH)
  AND execution_date <  toStartOfMonth(today())
  AND split_from > split_to
  AND ticker NOT IN ('SPCX')
GROUP BY month
ORDER BY month

O painel contabiliza os reverse splits realizados em cada um dos últimos doze meses completos. No mês mais recente, 2026-08, foram registrados 104, com uma mediana de 1-for-10. Os índices se acumulam pelas regras de 2025: uma companhia que realizou um reverse split de 1-for-20 e depois outro de 1-for-15 chega a 300-to-1 em dois anos, acima do limite de 250-to-1 da Nasdaq, e não recebe período de conformidade em sua próxima deficiência.

O split corrige apenas o preço. O negócio que exigiu a operação continua enfrentando o consumo de caixa ou o pipeline de diluição que acompanhou a queda. Muitas dessas companhias emitem novas ações pouco depois do split, aproveitando o preço mais alto, o que volta a aumentar o número de ações. A trajetória típica após o split é explicada em o que acontece depois de um reverse split de ações; os splits pendentes, tanto forward quanto reverse, estão listados em próximos splits de ações.

Para onde uma ação deslistada vai depois?

A deslistagem não encerra a negociação. Depois que a bolsa protocola o Form 25 junto à SEC, as ações migram para o mercado de balcão e passam a negociar por meio de cotações de dealers nos segmentos da OTC Markets Group, em vez de um livro de ofertas de bolsa. O segmento depende da divulgação de informações: uma companhia que continua apresentando relatórios à SEC pode se qualificar para o OTCQB ou ficar no mercado Pink. Já uma companhia que deixa de reportar cai no Expert Market, onde as cotações ficam ocultas nas plataformas de varejo e a maioria das corretoras permite apenas vendas. As regras dos segmentos e a regra de cotações que as sustenta, a SEC Rule 15c2-11, são explicadas em segmentos do mercado OTC e a Rule 15c2-11.

Suas ações continuam existindo: a deslistagem remove a listagem em bolsa, não o valor mobiliário, e o registro na SEC continua até que a companhia apresente um Form 15. Os spreads aumentam fora da bolsa. Uma ação cotada com spread de um centavo na Nasdaq pode passar a negociar com spread de vários centavos no mercado Pink, o que representa uma parcela relevante de um preço inferior a $1.

Perguntas frequentes

Quanto tempo uma ação pode permanecer abaixo de $1 antes de ser deslistada?

Na Nasdaq, 30 dias úteis consecutivos com bids de fechamento abaixo de $1 iniciam o processo. Em seguida, há 180 dias corridos para regularização, e uma companhia do Capital Market pode obter um segundo período de 180 dias: cerca de 13 meses no total. Na NYSE, uma média de 30 pregões abaixo de $1 é seguida por um período de regularização de seis meses. Um reverse split realizado no ano anterior elimina o período de regularização nas duas bolsas.

Uma ação é deslistada no dia em que cai abaixo de $1?

Não. Um único fechamento abaixo de $1 não produz efeito em nenhuma das duas bolsas. A Nasdaq conta 30 dias úteis consecutivos de bids de fechamento, enquanto a NYSE usa uma média de 30 pregões. A única via acelerada é a regra de dez centavos da Nasdaq, alterada em 2025: um bid de fechamento igual ou inferior a $0,10 por dez dias úteis consecutivos gera imediatamente uma decisão de deslistagem.

Uma companhia pode obter mais 180 dias para recuperar a conformidade?

Apenas no Nasdaq Capital Market, e somente se atender ao requisito de valor de mercado das ações em poder do público e aos demais requisitos de listagem inicial, exceto o preço do bid, além de comunicar por escrito sua intenção de regularizar a situação. A NYSE não tem um segundo período, embora uma votação obrigatória dos acionistas sobre um reverse split possa estender a janela de seis meses até a assembleia anual seguinte.

O que acontece com minhas ações quando uma ação é deslistada?

Elas continuam existindo e continuam sendo negociadas no mercado de balcão, em vez da bolsa. As corretoras têm políticas diferentes sobre permitir novas compras de valores mobiliários OTC. As cotações de companhias que deixam de apresentar relatórios à SEC migram para o Expert Market, onde as plataformas de varejo não as exibem.

Cada painel acima vem acompanhado do SQL correspondente. Expanda qualquer um deles para ver como a contagem foi construída. Para filtrar a lista de ações abaixo de $1 por ticker ou pela duração da sequência, ou para refazer a contagem de um pregão passado, faça a solicitação no terminal da Strasmore.