Wie lange darf eine Aktie unter 1 Dollar bleiben?

Wie lange kann eine Aktie unter 1 Dollar gehandelt werden? An der Nasdaq bis zu etwas mehr als 13 Monate: 30 aufeinanderfolgende Handelstage mit einem Schlussgeldkurs unter 1 Dollar führen zu einer Mängelmitteilung. Danach hat das Unternehmen 180 Kalendertage Zeit, den Mangel zu beheben. Ein Unternehmen am Nasdaq Capital Market kann weitere 180 Tage erhalten. An der NYSE gilt ein durchschnittlicher Schlusskurs unter 1 Dollar über 30 Handelstage, gefolgt von einer sechsmonatigen Behebungsfrist. Beide Börsen haben den Weg 2025 verkürzt: Ein Reverse Split innerhalb des vorangegangenen Jahres führt nun zum Verlust der Behebungsfrist. An der Nasdaq führt ein Schlussgeldkurs von höchstens 0,10 Dollar an zehn aufeinanderfolgenden Handelstagen unmittelbar zu einer Entscheidung über die Einstellung der Börsennotierung.

Was ist die Regel zum Mindestgeldkurs von 1 Dollar?

Die Nasdaq Listing Rules 5450(a)(1) für den Global Select Market und den Global Market sowie 5550(a)(2) für den Capital Market verlangen einen Mindestschlussgeldkurs von 1 Dollar je Aktie. Der Schlussgeldkurs ist der höchste Preis, den ein Käufer zum Handelsschluss geboten hat, nicht der Kurs des letzten Geschäfts. Bei einer aktiv gehandelten Aktie liegen beide meist nur einen Cent auseinander. Bei einer dünn gehandelten Aktie kann der Geldkurs jedoch mehrere Cent unter dem Kurs des letzten ausgeführten Geschäfts liegen. Deshalb kann eine Aktie den Geldkurstest an einem Tag verfehlen, an dem ihr letzter Trade bei 1,00 Dollar lag.

Die NYSE formuliert die Regel anders. Abschnitt 802.01C des Listed Company Manual stuft ein Unternehmen als nicht regelkonform ein, wenn sein durchschnittlicher Schlusskurs über 30 aufeinanderfolgende Handelstage unter 1 Dollar liegt. Der Durchschnitt glättet einzelne Tagesrückgänge: Eine Aktie, die nach einem Monat bei 1,40 Dollar zwei Wochen lang bei 0,90 Dollar lag, hat den Test noch nicht verfehlt.

Keine der beiden Mitteilungen bedeutet eine sofortige Einstellung der Börsennotierung. Sie startet eine Frist. Das Unternehmen muss sie innerhalb von vier Geschäftstagen gemäß Item 3.01 auf Form 8-K offenlegen. So erfahren die meisten Aktionäre davon.

Wie lange kann eine Aktie an der Nasdaq unter 1 Dollar gehandelt werden?

Rule 5810(c)(3)(A) unterteilt die Frist in vier Stufen.

1. Das Zählfenster: 30 aufeinanderfolgende Geschäftstage mit einem Schlussgeldkurs unter 1 Dollar, also etwa sechs Kalenderwochen. Ein Schlusskurs bei 1,00 Dollar oder darüber setzt die Zählung zurück.
2. Die erste Compliance-Periode: 180 Kalendertage ab dem Datum der Mitteilung. Die Regelkonformität ist wiederhergestellt, wenn der Schlussgeldkurs mindestens zehn aufeinanderfolgende Geschäftstage bei 1 Dollar oder darüber liegt. Das Nasdaq-Staff kann bis zu 20 Tage verlangen.
3. Die zweite Compliance-Periode: weitere 180 Kalendertage. Sie steht nur einem Unternehmen am Nasdaq Capital Market offen, das die Anforderung an den Marktwert der von der Öffentlichkeit gehaltenen Aktien und alle übrigen Voraussetzungen für eine Erstnotierung erfüllt, mit Ausnahme des Geldkurses. Außerdem muss es schriftlich seine Absicht erklären, den Mangel zu beheben, gegebenenfalls durch einen Reverse Split. Ein Unternehmen am Global Market kann in den Capital Market wechseln, um die Voraussetzungen zu erfüllen.
4. Entscheidung und Anhörung: Läuft die zweite Periode ab, erlässt das Staff eine Entscheidung über die Einstellung der Börsennotierung. Das Unternehmen hat sieben Tage Zeit, eine Anhörung zu beantragen. Vor 2025 blieb die Aktie während der Beratung des Panels an der Nasdaq handelbar. Nach den 2025 geänderten Regeln wird der Handel während eines anschließenden Rechtsbehelfs nach der zweiten Periode ausgesetzt.

Zusammengerechnet sind das 30 Geschäftstage plus 360 Kalendertage. Damit kann eine Aktie etwas mehr als 13 Monate unter 1 Dollar an der Börse gehandelt werden, bevor die Aussetzung erfolgt. Ein Unternehmen, dem nur die erste Periode offensteht, kommt auf etwa siebeneinhalb Monate.

Was hat sich 2025 geändert?

Die Änderungen vom Januar 2025 (SR-NASDAQ-2024-045, genehmigt am 17. Januar 2025) fügten zwei Bestimmungen hinzu. Ein Unternehmen, das innerhalb des vorangegangenen Jahres einen Reverse Split durchgeführt hat, hat keinen Anspruch auf eine Compliance-Periode. Ein neuer Mangel beim Geldkurs führt unmittelbar zu einer Entscheidung über die Einstellung der Börsennotierung. Außerdem setzt ein Antrag auf Anhörung nach der zweiten 180-Tage-Periode die Aussetzung nicht mehr aus. Diese Regeln gelten zusätzlich zu einer älteren Bestimmung, nach der kumulierte Reverse Splits von mindestens 250-to-1 innerhalb von zwei Jahren ebenfalls zum Verlust der Compliance-Periode führen.

Die Änderung vom Dezember 2025 (SR-NASDAQ-2025-065, von der SEC im Dezember 2025 genehmigt; sowohl der Vorschlag als auch der Genehmigungsbeschluss wurden im Federal Register veröffentlicht) verschärfte die Untergrenze. Nach der Änderung führt ein Schlussgeldkurs von höchstens 0,10 Dollar an zehn aufeinanderfolgenden Geschäftstagen unmittelbar zu einer Entscheidung über die Einstellung der Börsennotierung. Es gibt dann weder ein 30-Tage-Zählfenster noch eine Compliance-Periode. Der Zehn-Cent-Test ist älter. In seiner früheren Form galt er jedoch nur innerhalb einer laufenden Compliance-Periode.

Die NYSE zog im Januar 2025 nach (SR-NYSE-2024-34): Ein Unternehmen, das innerhalb des vorangegangenen Jahres einen Reverse Split durchgeführt hat oder dessen Reverse Splits in den vorangegangenen zwei Jahren insgesamt mindestens 200-to-1 betrugen, erhält keine Behebungsfrist. Außerdem akzeptiert die Börse einen Reverse Split nicht mehr als Behebung, wenn die Maßnahme das Unternehmen unter einen anderen Standard für die fortgesetzte Notierung drücken würde.

Wie unterscheidet sich die Frist an der NYSE?

In der Praxis sind vier Unterschiede maßgeblich. Die NYSE misst einen durchschnittlichen Schlusskurs über 30 Handelstage, nicht eine Serie von Schlussgeldkursen. Die Behebungsfrist beträgt sechs Monate ab Eingang der Mitteilung. Das Unternehmen hat zehn Geschäftstage Zeit, seine Absicht zur Behebung zu bestätigen. Die Regelkonformität wird zum Monatsende geprüft: Am letzten Handelstag eines jeden Kalendermonats innerhalb der Behebungsfrist muss die Aktie sowohl einen Schlusskurs von mindestens 1 Dollar als auch einen Durchschnitt über 30 Handelstage von mindestens 1 Dollar aufweisen. Am letzten Tag der Frist gilt derselbe Test. Wenn für einen Reverse Split eine Aktionärsabstimmung erforderlich ist, verlängert sich das Zeitfenster bis zur nächsten Hauptversammlung.

Unabhängig davon kann die Börse gemäß Abschnitt 802.01D eine Aktie bei einem „abnormally low“ Preis ohne jede Behebungsfrist aussetzen. Für NYSE American gilt ein eigener Standard für einen „low selling price“ gemäß Abschnitt 1003(f)(v), ohne feste Dollargrenze.

Wie viele Aktien werden derzeit unter 1 Dollar gehandelt?

Das erste Panel durchsucht die jüngste Handelssitzung im täglichen Kursdatensatz. Erfasst wird jeder Nicht-OTC-Ticker mit höchstens vier Buchstaben, für den ein Trade ausgeführt wurde. Die Aktien werden nach Schlusskurs gruppiert. Durch die Beschränkung auf vier Buchstaben werden die meisten Warrants, Units, Bezugsrechte und Vorzugsaktien ausgeschlossen. Diese werden häufig aus Gründen unter 1 Dollar gehandelt, die nichts mit einer Notierungsregel zu tun haben.

SELECT
    bucket_label,
    countIf(px >= lo AND px < hi)                             AS names,
    round(100 * countIf(px >= lo AND px < hi) / count(), 1)   AS share_pct,
    any(session_label)                                        AS as_of
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        argMax(toFloat64(close), _ingest_time)       AS px,
        any(formatDateTime(date, '%b %e, %Y'))       AS session_label
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_daily_aggs
                  WHERE ticker = 'SPY' AND date >= today() - 14)
      AND ifNull(otc, 0) = 0
      AND length(ticker) <= 4
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
      AND volume > 0
      AND close > 0
    GROUP BY ticker
    HAVING px < 1
) AS latest
ARRAY JOIN
    [0.00, 0.10, 0.25, 0.50, 0.75]                                                             AS lo,
    [0.10, 0.25, 0.50, 0.75, 1.00]                                                             AS hi,
    ['Under $0.10', '$0.10 to $0.25', '$0.25 to $0.50', '$0.50 to $0.75', '$0.75 to $1.00']   AS bucket_label
GROUP BY lo, hi, bucket_label
ORDER BY lo

Mit Stand Sep 18, 2026 schlossen 379 notierte Titel unter 1 Dollar. 3 davon, also 0.8% der Gruppe, schlossen unter 0,10 Dollar. Sie lagen damit in der Zone, für die nun der Zehn-Tage-Test der Nasdaq gilt. 119 schlossen zwischen 0,75 und 1,00 Dollar. In diesem Bereich kann bereits ein einziger Tag mit Kursanstieg die Zählung eines Unternehmens zurücksetzen.

Das zweite Panel führt denselben Filter für jeden Handelstag der vergangenen fünf Monate aus.

SELECT
    toString(date)                                                     AS session_date,
    uniqExactIf(ticker, close < 1)                                     AS names_under_1,
    round(100 * uniqExactIf(ticker, close < 1) / uniqExact(ticker), 2) AS share_of_listed_pct
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE date >= today() - 150
  AND date <= (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_daily_aggs
               WHERE ticker = 'SPY' AND date >= today() - 14)
  AND ifNull(otc, 0) = 0
  AND length(ticker) <= 4
  AND ticker NOT IN ('SPCX')
  AND volume > 0
  AND close > 0
GROUP BY date
ORDER BY date

Der Filter ermittelte 299 Titel unter 1 Dollar in der ersten Sitzung des Zeitfensters und 379 in der jüngsten Sitzung. Das waren 3.25% der an diesem Tag gehandelten Ticker. Ein Reverse Split entfernt einen Titel über Nacht aus der Zählung. Ein neuer Kursrückgang fügt einen hinzu. Die Linie zeigt den Saldo aus beidem.

Wie viele Aktien lagen mindestens 30 Sitzungen lang unter 1 Dollar?

Dreißig aufeinanderfolgende Sitzungen bilden das Zählfenster der Nasdaq. Die präzisere Frage lautet daher, wie lange jeder Titel bereits darunter liegt. Das Panel rekonstruiert die Schlusskurshistorie jeder Aktie unter 1 Dollar für das vergangene Jahr. Es zählt die Serie aufeinanderfolgender gehandelter Sitzungen bis zur jüngsten Sitzung, an denen der Schlusskurs unter 1 Dollar lag. Ein Schlusskurs bei 1,00 Dollar oder darüber beendet die Serie.

SELECT
    threshold_label,
    countIf(streak >= threshold)                             AS names,
    round(100 * countIf(streak >= threshold) / count(), 1)   AS share_pct
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        arrayReverseSort(groupArray((date, px)))                                                    AS closes_desc,
        arrayFirstIndex(x -> tupleElement(x, 2) >= 1, closes_desc)                                  AS first_at_or_above_1,
        if(first_at_or_above_1 = 0, toInt32(length(closes_desc)), toInt32(first_at_or_above_1) - 1) AS streak
    FROM
    (
        SELECT
            ticker,
            date,
            argMax(toFloat64(close), _ingest_time) AS px
        FROM global_markets.stocks_daily_aggs
        WHERE date >= today() - 400
          AND date <= (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_daily_aggs
                       WHERE ticker = 'SPY' AND date >= today() - 14)
          AND ifNull(otc, 0) = 0
          AND length(ticker) <= 4
          AND ticker NOT IN ('SPCX')
          AND volume > 0
          AND close > 0
          AND ticker IN
          (
              SELECT ticker
              FROM global_markets.stocks_daily_aggs
              WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_daily_aggs
                            WHERE ticker = 'SPY' AND date >= today() - 14)
                AND volume > 0
                AND close > 0
                AND close < 1
          )
        GROUP BY ticker, date
    ) AS daily
    GROUP BY ticker
) AS per_ticker
ARRAY JOIN
    [1, 30, 90, 180]                                             AS threshold,
    ['1 or more', '30 or more', '90 or more', '180 or more']     AS threshold_label
GROUP BY threshold, threshold_label
ORDER BY threshold

Von den 379 Titeln unter 1 Dollar schlossen 227 mindestens 30 aufeinanderfolgende Sitzungen dort. Das waren 59.9% der Gruppe und ungefähr die Zahl der Unternehmen, die eine Mängelmitteilung erhalten haben oder kurz davorstehen. 113 lagen mindestens 90 Sitzungen dort. 53 lagen mindestens 180 Sitzungen unter 1 Dollar. Damit waren sie über den Zeitpunkt hinaus, an dem eine erste Compliance-Periode abgelaufen wäre. Hier wird der Schlusskurs stellvertretend für den Schlussgeldkurs verwendet. Bei den meisten dieser Titel liegen beide Kurse nur ein oder zwei Cent auseinander. Daher liegen einige Grenzfälle in der Zählung der Börse auf der jeweils anderen Seite der Schwelle.

Warum ist ein Reverse Split die übliche Behebung, und warum scheitert er häufig?

Ein Reverse Split bündelt Aktien. Bei einem 1-for-10-Split werden zehn Aktien zu 0,40 Dollar in eine Aktie zu 4,00 Dollar umgewandelt. Der Marktwert des Unternehmens bleibt unverändert. Es ist die einzige Behebung, die ein Unternehmen nach einem bekannten Zeitplan umsetzen kann. Deshalb nennt die Nasdaq-Regel den Reverse Split als erwarteten Weg. Auch beide Börsen richten ihre Zulässigkeitstests inzwischen daran aus. Unser Leitfaden zu Reverse Stock Splits erläutert die Mechanik und die Rundung von Bruchteilen.

SELECT
    formatDateTime(toStartOfMonth(execution_date), '%Y-%m')                     AS month,
    uniqExact(ticker, execution_date)                                            AS reverse_splits,
    round(quantileExact(0.5)(toFloat64(split_from) / toFloat64(split_to)), 1)   AS median_ratio
FROM global_markets.stocks_splits
WHERE execution_date >= toStartOfMonth(today() - INTERVAL 12 MONTH)
  AND execution_date <  toStartOfMonth(today())
  AND split_from > split_to
  AND ticker NOT IN ('SPCX')
GROUP BY month
ORDER BY month

Das Panel zählt die in jedem der letzten zwölf vollständigen Monate durchgeführten Reverse Splits. Im jüngsten Monat, 2026-08, wurden 104 verzeichnet, bei einem Medianverhältnis von 1-for-10. Nach den Regeln von 2025 werden die Verhältnisse kumuliert: Ein Unternehmen, das zunächst einen 1-for-20- und anschließend einen 1-for-15-Split durchgeführt hat, liegt über zwei Jahre bei 300-to-1. Damit überschreitet es die Nasdaq-Schwelle von 250-to-1 und erhält bei seinem nächsten Mangel keine Compliance-Periode.

Der Split behebt nur den Kurs. Das Unternehmen trägt weiterhin den Mittelverbrauch oder die geplante Verwässerung, die den Kursrückgang begleitet haben. Viele dieser Unternehmen geben kurz nach dem Split bei dem höheren Kurs neue Aktien aus. Dadurch steigt die Aktienzahl wieder. Der typische Verlauf nach einem Split wird in was nach einem Reverse Stock Split passiert erläutert. Ausstehende Splits, vorwärts und rückwärts, sind unter anstehende Aktiensplits aufgeführt.

Wo wird eine dekotierte Aktie anschließend gehandelt?

Die Einstellung der Börsennotierung beendet den Handel nicht. Sobald die Börse Form 25 bei der SEC einreicht, wechseln die Aktien in den OTC-Markt. Dort werden sie über Händlerquotierungen auf den Tiers der OTC Markets Group gehandelt und nicht über das Orderbuch einer Börse. Das Tier hängt von der Offenlegung ab. Ein Unternehmen, das weiterhin bei der SEC berichtet, kann sich für OTCQB qualifizieren oder im Pink Market landen. Ein Unternehmen, das seine Berichterstattung einstellt, fällt in den Expert Market. Dort sind Quotierungen für Kleinanlegerplattformen verborgen, und die meisten Broker erlauben nur Verkäufe. Die Tier-Regeln und die zugrunde liegende Quotierungsregel SEC Rule 15c2-11 werden in OTC-Markt-Tiers und Rule 15c2-11 erläutert.

Ihre Aktien bleiben bestehen. Die Einstellung der Börsennotierung entfernt die Börsennotierung, nicht das Wertpapier. Die SEC-Registrierung besteht weiter, bis das Unternehmen Form 15 einreicht. Die Spreads werden außerhalb der Börse weiter. Eine Aktie, die an der Nasdaq mit einem Spread von einem Cent quotiert wird, kann im Pink Market mit einem Spread von mehreren Cent gehandelt werden. Bei einem Kurs unter 1 Dollar ist das ein großer Anteil des Aktienkurses.

FAQ

Wie lange kann eine Aktie unter 1 Dollar bleiben, bevor sie dekotiert wird?

An der Nasdaq starten 30 aufeinanderfolgende Geschäftstage mit Schlussgeldkursen unter 1 Dollar den Prozess. Danach stehen 180 Kalendertage zur Behebung zur Verfügung. Ein Unternehmen am Capital Market kann weitere 180 Tage erhalten. Insgesamt sind das etwa 13 Monate. An der NYSE folgt auf einen Durchschnitt unter 1 Dollar über 30 Handelstage eine sechsmonatige Behebungsfrist. Ein Reverse Split innerhalb des vorangegangenen Jahres beseitigt an beiden Börsen die Behebungsfrist.

Wird eine Aktie am Tag des Rückgangs unter 1 Dollar dekotiert?

Nein. Ein einzelner Schlusskurs unter 1 Dollar hat an keiner der beiden Börsen unmittelbare Folgen. Die Nasdaq zählt 30 aufeinanderfolgende Geschäftstage mit Schlussgeldkursen. Die NYSE verwendet einen Durchschnitt über 30 Handelstage. Der einzige beschleunigte Weg ist die Zehn-Cent-Regel der Nasdaq in der Fassung von 2025: Ein Schlussgeldkurs von höchstens 0,10 Dollar an zehn aufeinanderfolgenden Geschäftstagen führt unmittelbar zu einer Entscheidung über die Einstellung der Börsennotierung.

Kann ein Unternehmen weitere 180 Tage erhalten, um die Regelkonformität wiederherzustellen?

Nur am Nasdaq Capital Market. Das Unternehmen muss die Anforderung an den Marktwert der von der Öffentlichkeit gehaltenen Aktien und die übrigen Voraussetzungen für eine Erstnotierung erfüllen, mit Ausnahme des Geldkurses. Zudem muss es schriftlich seine Absicht zur Behebung erklären. Die NYSE hat keine zweite Periode. Eine erforderliche Aktionärsabstimmung über einen Reverse Split kann das sechsmonatige Zeitfenster jedoch bis zur nächsten Hauptversammlung verlängern.

Was geschieht mit meinen Aktien, wenn eine Aktie dekotiert wird?

Die Aktien bestehen weiter und werden weiter gehandelt, allerdings im OTC-Markt statt an der Börse. Die Broker unterscheiden sich darin, ob sie neue Käufe von OTC-Wertpapieren zulassen. Bei Unternehmen, die ihre Berichterstattung bei der SEC einstellen, werden die Quotierungen in den Expert Market verschoben. Dort zeigen Kleinanlegerplattformen sie nicht an.

Jedes Panel oben wird zusammen mit dem darunterliegenden SQL ausgeliefert. Öffnen Sie ein Panel, um zu sehen, wie die Zählung erstellt wurde. Um die Liste der Titel unter 1 Dollar nach Ticker oder nach der Länge der Serie zu filtern oder die Zählung für eine frühere Sitzung erneut auszuführen, stellen Sie die Frage im Strasmore-Terminal.