Скільки акція може бути нижче $1: правила Nasdaq і NYSE

Скільки часу акція може торгуватися нижче $1? На Nasdaq — до трохи більше ніж 13 місяців: 30 послідовних робочих днів із closing bid нижче $1 призводять до повідомлення про невідповідність, після чого компанія має 180 календарних днів на усунення порушення, а компанія з лістингом на Nasdaq Capital Market може отримати ще 180 днів. На NYSE застосовується середня ціна закриття нижче $1 за 30 торгових днів, після чого надається шестимісячний період для усунення порушення. У 2025 році обидві біржі скоротили цей шлях: reverse split, проведений протягом попереднього року, тепер позбавляє компанію періоду для усунення порушення, а на Nasdaq closing bid на рівні $0.10 або нижче протягом десяти послідовних робочих днів одразу призводить до рішення про делістинг.

Яке правило мінімальної ціни bid у $1?

Правила Nasdaq Listing Rules 5450(a)(1) для Global Select і Global Markets та 5550(a)(2) для Capital Market вимагають мінімальної ціни closing bid на рівні $1 за акцію. Closing bid — це найвища ціна, за якою покупець виставляв заявку на момент закриття, а не ціна останньої угоди. Для активної акції ці значення відрізняються на один цент. У низьколіквідної акції bid може бути на кілька центів нижчим за ціну останньої виконаної угоди, тому акція може не пройти bid-тест у день, коли її остання угода була укладена за $1.00.

NYSE формулює правило інакше. Section 802.01C Listed Company Manual вважає компанію такою, що не відповідає стандарту, якщо її середня ціна закриття за 30 послідовних торгових днів нижча за $1. Середнє згладжує одноденні падіння: акція, яка два тижні торгувалася по $0.90 після місяця на рівні $1.40, ще не вважається такою, що порушила вимогу.

Жодне з цих повідомлень не означає делістинг. Воно запускає відлік, а компанія має розкрити інформацію у Form 8-K відповідно до Item 3.01 протягом чотирьох робочих днів. Саме так про проблему дізнається більшість акціонерів.

Скільки часу акція може торгуватися нижче $1 на Nasdaq?

Rule 5810(c)(3)(A) передбачає чотири етапи.

1. Вікно підрахунку: 30 послідовних робочих днів із closing bid нижче $1 — приблизно шість календарних тижнів. Одне закриття на рівні $1.00 або вище обнуляє відлік.
2. Перший період для відновлення відповідності: 180 календарних днів від дати повідомлення. Відповідність відновлюється, якщо closing bid становить $1 або більше щонайменше протягом десяти послідовних робочих днів; біржовий персонал може вимагати до 20 днів.
3. Другий період для відновлення відповідності: ще 180 календарних днів. Він доступний лише компанії з лістингом на Nasdaq Capital Market, яка відповідає вимозі щодо market value of publicly held shares та всім іншим початковим вимогам до лістингу, крім вимоги щодо ціни bid, і письмово повідомляє про намір усунути порушення, зокрема за потреби шляхом reverse split. Компанія з Global Market може перевести лістинг на нижчий рівень і стати eligible.
4. Рішення та слухання: якщо другий період спливає, біржовий персонал ухвалює рішення про делістинг, а компанія має сім днів, щоб подати запит на слухання. До 2025 року такий запит дозволяв акції продовжувати торгуватися на Nasdaq, поки комісія розглядала справу. Після змін 2025 року торгівлю призупиняють під час будь-якої апеляції після завершення другого періоду.

У сумі: 30 робочих днів плюс 360 календарних днів — трохи більше ніж 13 місяців торгівлі на біржі за ціною нижче $1 до призупинення торгів. Для компанії, яка має лише перший період, це приблизно сім із половиною місяців.

Що змінилося у 2025 році?

Січневі зміни 2025 року (SR-NASDAQ-2024-045, затверджені 17 січня 2025 року) додали два положення. Компанія, яка провела reverse split протягом попереднього року, не має права на жоден період для відновлення відповідності, а нове порушення вимоги щодо ціни bid одразу передається на розгляд для рішення про делістинг. Крім того, запит на слухання після другого 180-денного періоду більше не перешкоджає призупиненню торгів. Ці правила діють разом із давнішою нормою: сукупні reverse splits із загальним співвідношенням 250-to-1 або більше протягом двох років також позбавляють компанію періоду для усунення порушення.

Груднева зміна 2025 року (SR-NASDAQ-2025-065, затверджена SEC у грудні 2025 року; пропозицію та наказ про затвердження опубліковано у Federal Register) посилила мінімальний поріг. У чинній редакції closing bid на рівні $0.10 або нижче протягом десяти послідовних робочих днів одразу призводить до рішення про делістинг — без 30-денного вікна підрахунку та без періоду для відновлення відповідності. Тест на рівні десяти центів існував і раніше, але попередня редакція застосовувалася лише в межах уже відкритого періоду для усунення порушення.

NYSE синхронізувала правила в січні 2025 року (SR-NYSE-2024-34): компанія, яка провела reverse split протягом попереднього року або чиї reverse splits за попередні два роки сукупно становили 200-to-1 або більше, не отримує періоду для усунення порушення. Біржа також більше не приймає reverse split як спосіб усунення порушення, якщо після split компанія не відповідатиме іншому стандарту продовження лістингу.

Чим відрізняється відлік до делістингу на NYSE?

На практиці важливі чотири відмінності. NYSE вимірює середню ціну закриття за 30 торгових днів, а не послідовність closing bids. Період для усунення порушення триває шість місяців від отримання повідомлення, а компанія має десять робочих днів, щоб підтвердити намір усунути порушення. Відповідність перевіряють наприкінці місяця: в останній торговий день будь-якого календарного місяця протягом цього періоду акція має одночасно мати ціну закриття не нижче $1 і середню ціну закриття за 30 торгових днів не нижче $1. Така сама перевірка проводиться в останній день періоду. Якщо для reverse split потрібне голосування акціонерів, вікно продовжується до наступних річних зборів.

Окремо Section 802.01D дозволяє біржі призупинити торгівлю акцією за «аномально низької» ціни без будь-якого періоду для усунення порушення. NYSE American застосовує власний стандарт «низької ціни продажу» — Section 1003(f)(v) — без фіксованого доларового порога.

Скільки акцій зараз торгуються нижче $1?

Перша панель відбирає дані останньої сесії з щоденної стрічки цін: усі нетикери OTC із чотирма або меншою кількістю літер, за якими протягом сесії пройшла угода, розподілені за ціною закриття. Фільтр на чотири літери відсікає більшість warrants, units, rights і preferred lines, які торгуються нижче $1 з причин, не пов’язаних із правилами лістингу.

SELECT
    bucket_label,
    countIf(px >= lo AND px < hi)                             AS names,
    round(100 * countIf(px >= lo AND px < hi) / count(), 1)   AS share_pct,
    any(session_label)                                        AS as_of
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        argMax(toFloat64(close), _ingest_time)       AS px,
        any(formatDateTime(date, '%b %e, %Y'))       AS session_label
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_daily_aggs
                  WHERE ticker = 'SPY' AND date >= today() - 14)
      AND ifNull(otc, 0) = 0
      AND length(ticker) <= 4
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
      AND volume > 0
      AND close > 0
    GROUP BY ticker
    HAVING px < 1
) AS latest
ARRAY JOIN
    [0.00, 0.10, 0.25, 0.50, 0.75]                                                             AS lo,
    [0.10, 0.25, 0.50, 0.75, 1.00]                                                             AS hi,
    ['Under $0.10', '$0.10 to $0.25', '$0.25 to $0.50', '$0.50 to $0.75', '$0.75 to $1.00']   AS bucket_label
GROUP BY lo, hi, bucket_label
ORDER BY lo

Станом на Nov 6, 2026 нижче $1 закрилися 540 лістингових назв. Із них 14, або 2.6% групи, закрилися нижче $0.10 — у зоні, де тепер застосовується десятиденний тест Nasdaq. 161 закрилися в діапазоні від $0.75 до $1.00 — це зона, де один день зростання може обнулити відлік компанії.

Друга панель застосовує той самий фільтр до кожного торгового дня за останні п’ять місяців.

SELECT
    toString(date)                                                     AS session_date,
    uniqExactIf(ticker, close < 1)                                     AS names_under_1,
    round(100 * uniqExactIf(ticker, close < 1) / uniqExact(ticker), 2) AS share_of_listed_pct
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE date >= today() - 150
  AND date <= (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_daily_aggs
               WHERE ticker = 'SPY' AND date >= today() - 14)
  AND ifNull(otc, 0) = 0
  AND length(ticker) <= 4
  AND ticker NOT IN ('SPCX')
  AND volume > 0
  AND close > 0
GROUP BY date
ORDER BY date

У першу сесію цього періоду фільтр виявив 337 назв із ціною нижче $1, а в останню — 540, або 4.61% тикерів, за якими цього дня проходили угоди. Reverse split прибирає назву з підрахунку вже наступного дня, а нове падіння нижче порога додає її; лінія показує чистий результат цих двох процесів.

Скільки акцій торгувалися нижче $1 протягом 30 або більше сесій?

Тридцять послідовних сесій — це вікно підрахунку Nasdaq. Тому точніше питання полягає в тому, як довго кожна назва вже перебуває нижче цього рівня. Панель відновлює історію closing price кожної акції з ціною нижче $1 за останній рік і підраховує послідовність торгових сесій до останньої, протягом яких ціна закриття була нижчою за $1. Одне закриття на рівні $1.00 або вище завершує послідовність.

SELECT
    threshold_label,
    countIf(streak >= threshold)                             AS names,
    round(100 * countIf(streak >= threshold) / count(), 1)   AS share_pct
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        arrayReverseSort(groupArray((date, px)))                                                    AS closes_desc,
        arrayFirstIndex(x -> tupleElement(x, 2) >= 1, closes_desc)                                  AS first_at_or_above_1,
        if(first_at_or_above_1 = 0, toInt32(length(closes_desc)), toInt32(first_at_or_above_1) - 1) AS streak
    FROM
    (
        SELECT
            ticker,
            date,
            argMax(toFloat64(close), _ingest_time) AS px
        FROM global_markets.stocks_daily_aggs
        WHERE date >= today() - 400
          AND date <= (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_daily_aggs
                       WHERE ticker = 'SPY' AND date >= today() - 14)
          AND ifNull(otc, 0) = 0
          AND length(ticker) <= 4
          AND ticker NOT IN ('SPCX')
          AND volume > 0
          AND close > 0
          AND ticker IN
          (
              SELECT ticker
              FROM global_markets.stocks_daily_aggs
              WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_daily_aggs
                            WHERE ticker = 'SPY' AND date >= today() - 14)
                AND volume > 0
                AND close > 0
                AND close < 1
          )
        GROUP BY ticker, date
    ) AS daily
    GROUP BY ticker
) AS per_ticker
ARRAY JOIN
    [1, 30, 90, 180]                                             AS threshold,
    ['1 or more', '30 or more', '90 or more', '180 or more']     AS threshold_label
GROUP BY threshold, threshold_label
ORDER BY threshold

Із 540 назв із ціною нижче $1 у 246 ціна закриття залишалася на цьому рівні протягом 30 або більше послідовних сесій — це 45.6% групи та приблизно та кількість компаній, які вже отримали або незабаром отримають повідомлення про невідповідність. У 134 послідовність становить 90 або більше сесій, а 56 торгуються нижче $1 протягом 180 або більше сесій — довше, ніж триває перший період для відновлення відповідності. Тут ціна закриття використовується як замінник closing bid. У більшості цих назв показники відрізняються на один-два центи, тому кілька прикордонних акцій опиняються по інший бік порога в офіційному підрахунку біржі.

Чому reverse split є стандартним способом усунення порушення і чому він часто не спрацьовує?

Reverse split консолідує акції: split у співвідношенні 1-for-10 перетворює десять акцій по $0.40 на одну акцію по $4.00, тоді як ринкова вартість компанії не змінюється. Це єдиний спосіб усунути порушення, який компанія може виконати за заздалегідь відомим графіком. Саме тому правила Nasdaq називають його очікуваним рішенням, а обидві біржі формулюють навколо нього свої критерії eligibility. Наша інструкція щодо reverse split акцій пояснює механіку та округлення дробових акцій.

SELECT
    formatDateTime(toStartOfMonth(execution_date), '%Y-%m')                     AS month,
    uniqExact(ticker, execution_date)                                            AS reverse_splits,
    round(quantileExact(0.5)(toFloat64(split_from) / toFloat64(split_to)), 1)   AS median_ratio
FROM global_markets.stocks_splits
WHERE execution_date >= toStartOfMonth(today() - INTERVAL 12 MONTH)
  AND execution_date <  toStartOfMonth(today())
  AND split_from > split_to
  AND ticker NOT IN ('SPCX')
GROUP BY month
ORDER BY month

Панель підраховує reverse splits, проведені протягом кожного з останніх 12 повних місяців. В останньому місяці, 2026-10, зафіксовано 98 таких операцій із медіанним співвідношенням 1-for-12. За правилами 2025 року співвідношення перемножуються: компанія, яка спочатку провела split 1-for-20, а потім 1-for-15, має сукупне співвідношення 300-to-1 за два роки. Це перевищує поріг Nasdaq у 250-to-1, тому під час наступного порушення компанія не отримає періоду для відновлення відповідності.

Split виправляє ціну і нічого більше. Бізнес, який потребував такого кроку, все одно може мати високі cash burn або pipeline розмивання, що супроводжували падіння. Багато таких компаній невдовзі після split продають нові акції за вищою ціною, знову збільшуючи їхню кількість. Типову траєкторію після split розглянуто в матеріалі що відбувається після reverse split акцій. Заплановані split, як forward, так і reverse, перелічено в матеріалі майбутні stock splits.

Куди переходить акція після делістингу?

Делістинг не означає припинення торгівлі. Після того як біржа подає до SEC Form 25, акції переходять на позабіржовий ринок і торгуються через дилерські котирування на рівнях OTC Markets Group, а не в біржовій книзі заявок. Рівень залежить від розкриття інформації: компанія, яка продовжує подавати звітність до SEC, може відповідати вимогам OTCQB або потрапити на Pink market. Компанія, яка припиняє звітувати, переходить до Expert Market, де котирування приховані від роздрібних платформ, а більшість брокерів дозволяє лише продаж.

Правила рівнів і вимогу до котирувань, що лежить в їхній основі, — SEC Rule 15c2-11 — розглянуто в матеріалі рівні OTC market і Rule 15c2-11.

Ваші акції не зникають: делістинг прибирає біржовий лістинг, але не сам цінний папір, а реєстрація в SEC триває, доки компанія не подасть Form 15. Спреди на позабіржовому ринку розширюються. Акція, для якої на Nasdaq spread становив один цент, на Pink market може торгуватися зі спредом у кілька центів — це значна частка ціни акції, яка коштує менше $1.

FAQ

Скільки часу акція може залишатися нижче $1 до делістингу?

На Nasdaq процес починається після 30 послідовних робочих днів із closing bid нижче $1. Потім надається 180 календарних днів для усунення порушення, а компанія з Capital Market може отримати ще 180 днів — загалом приблизно 13 місяців. На NYSE середня ціна за 30 торгових днів нижче $1 запускає шестимісячний період для усунення порушення. Reverse split, проведений протягом попереднього року, позбавляє компанію цього періоду на обох біржах.

Чи відбувається делістинг акції в день падіння нижче $1?

Ні. Одне закриття нижче $1 не має наслідків на жодній із бірж. Nasdaq підраховує 30 послідовних робочих днів із closing bid, а NYSE використовує середнє значення за 30 торгових днів. Єдиний прискорений механізм — правило Nasdaq щодо десяти центів у редакції 2025 року: closing bid на рівні $0.10 або нижче протягом десяти послідовних робочих днів одразу призводить до рішення про делістинг.

Чи може компанія отримати ще 180 днів для відновлення відповідності?

Лише на Nasdaq Capital Market і лише за умови, що вона відповідає вимозі щодо market value of publicly held shares, іншим початковим вимогам до лістингу, крім вимоги щодо ціни bid, і письмово повідомила про намір усунути порушення. NYSE не передбачає другого періоду, хоча необхідне голосування акціонерів щодо reverse split може продовжити шестимісячне вікно до наступних річних зборів.

Що відбувається з моїми акціями після делістингу?

Вони продовжують існувати й торгуватися на позабіржовому ринку замість біржі. Брокери по-різному вирішують, чи дозволяти нові покупки OTC-цінних паперів. Котирування компаній, які припинили подавати звітність до SEC, переходять до Expert Market, де роздрібні платформи їх не відображають.

Під кожною панеллю наведено SQL-код. Відкрийте будь-яку панель, щоб побачити, як було побудовано підрахунок. Щоб відфільтрувати список акцій із ціною нижче $1 за тикером або тривалістю послідовності, або повторити підрахунок для минулої сесії, поставте запит у терміналі Strasmore.