Календар дивідендів LSE: ex-date і record date

Календар виплат дивідендів Лондонської фондової біржі, який біржа щороку публікує як Dividend Procedure Timetable, визначає стандартні дати, яких дотримується компанія з лістингом у Великій Британії під час виплати дивідендів. Ex-dividend dates зазвичай припадають на четвер, а пов’язана з ними record date настає через один робочий день — зазвичай у п’ятницю. Цей тижневий графік є конкретною відмінністю від практики США, де ex-date і record date тепер припадають на один і той самий день.

Що таке календар дивідендних процедур LSE?

Це короткий документ, побудований навколо однієї таблиці. У кожному рядку зазначено три дати: ex-dividend date, відповідну record date і останню дату оголошення, коли компанія ще може скористатися цим слотом. Кожна ex-dividend date у таблиці припадає на четвер, якщо її не зміщує банківський вихідний; record date — на наступну п’ятницю, а остання дата оголошення — на четвер попереднього тижня.

Для акціонера чотири дати проходять у такій послідовності.

1. Дата оголошення. Компанія оголошує дивіденд через Primary Information Provider — регульований новинний сервіс, який публікує оголошення британських компаній, — у категорії Dividend Declaration або в межах проміжного чи річного звіту. У повідомленні мають бути зазначені сума і валюта, тип дивіденду, record date, payment date, а також останні день і час для вибору, якщо запропоновано scrip- або валютну альтернативу.
2. Ex-dividend date. Із початку торгів покупець акцій уже не має права на оголошений дивіденд. Він залишається продавцю.
3. Record date. Реєстратор фіксує склад реєстру акціонерів. Виплату отримує той, хто зазначений у реєстрі.
4. Payment date. Біржа рекомендує, щоб стандартний грошовий дивіденд надійшов акціонерам протягом 30 робочих днів після record date, а компаніям із меншими реєстрами — орієнтуватися на 20 робочих днів.

Біржа публікує календар. Компанія обирає рядок. Будь-який графік, що виходить за межі цього календаря, потрібно заздалегідь погодити з командою біржі з корпоративних дій, до оголошення. Це відрізняється від порядку, описаного в хто встановлює ex-dividend date у США: там немає річного календаря, а ex-date визначається record date, яку обирає рада директорів.

Чому ex-dividend dates у Лондоні припадають на четвер

Біржа визначає цей принцип, рухаючись назад від record date: record date зазвичай має припадати на п’ятницю, а за стандартного розрахунку T+2 відповідна ex-date припадає на один робочий день раніше.

Розглянемо механізм. Угода з акціями Великої Британії розраховується через два робочі дні після укладення. Купівля в середу розраховується в п’ятницю — вчасно для п’ятничної фіксації даних у реєстрі. Купівля в четвер розраховується в понеділок, після фіксації даних. Четвер є першим днем, коли покупець уже не отримує виплату. Саме це і означає ex-dividend. Станом на серпень 2026 року у Великій Британії все ще діє цикл T+2, а перехід на T+1 заплановано на 11 жовтня 2027 року. Якщо скоротити цикл, ця арифметика також зміниться — так само, як це вже сталося у США. У нашому матеріалі про розрахунки T+1 цей механізм розглянуто докладніше.

У США немає такої щотижневої закономірності, і розподіл ex-dates це підтверджує. На панелі нижче підраховано всі US ex-dividend dates за два фіксовані роки та розподілено їх за днями тижня.

SELECT
    formatDateTime(ex_dividend_date, '%W')                     AS dow_label,
    uniqExact(id)                                              AS ex_dividend_count,
    round(100 * uniqExact(id) / sum(uniqExact(id)) OVER (), 1) AS share_pct
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ex_dividend_date >= '2024-06-01'
  AND ex_dividend_date <  '2026-06-01'
  AND toDayOfWeek(ex_dividend_date) BETWEEN 1 AND 5
  AND ticker NOT IN ('SPCX')
GROUP BY dow_label
ORDER BY min(toDayOfWeek(ex_dividend_date))

Розподіл виглядає так: Monday 23.9%, Tuesday 18.8%, Wednesday 13.8%, Thursday 16.2% і Friday 27.3%. Кожен день тижня припадає на помітну частку календаря США. У Лондоні майже всі такі дати припадають на один день тижня.

Дата реєстру в п’ятницю та розрив, який закрили у США

Ті самі дві дати, але різна календарна дисципліна. У Лондоні ex-date і record date розділяє один робочий день, і так залишається дотепер. У США між ними також був один робочий день, доки в травні 2024 року не скоротився розрахунковий цикл і ці дати не припали на один день. Ця панель відстежує зміну помісячно за фіксований дворічний період.

SELECT
    toString(toStartOfMonth(ex_dividend_date))                AS month,
    formatDateTime(toStartOfMonth(ex_dividend_date), '%b %Y') AS month_label,
    round(100 * uniqExactIf(id, record_date = ex_dividend_date)
              / uniqExact(id), 1)                             AS same_day_pct
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ex_dividend_date >= '2023-06-01'
  AND ex_dividend_date <  '2025-06-01'
  AND record_date      >= '2000-01-01'
  AND ticker NOT IN ('SPCX')
GROUP BY month, month_label
ORDER BY month

У Jun 2023 року 0% дивідендних виплат у США мали record date, що збігалася з ex-date. До May 2025 цей показник становив 96.1%. Зміна в середині лінії відображає перехід на новий розрахунковий цикл. Лондон поки що не здійснив такого переходу, тому власник акцій FTSE і надалі стежить за двома окремими датами. Щоб порівняти два визначення, почніть зі статті record date та ex-dividend date, а потім поверніться сюди до календаря Лондона.

Cum div, ex div і позначка XD у котируванні британської акції

До ex-dividend date акція у Великій Британії торгується cum div — це ринкове скорочення від «із дивідендом». Додаткова позначка не потрібна: це стандартний статус. Від ex-date котирування позначають як xd. Цей маркер повідомляє покупцеві, що ціна на екрані вже не включає оголошену виплату. Власник, який продає акцію в день із позначкою xd, зберігає право на дивіденд. Пов’язані позначки працюють за тією самою логікою: xc — акція торгується без права на акції в межах капіталізації, xr — без права на участь у rights issue.

Маркер є позначкою в котируванні, а не окремою подією. Ціна відкриття в ex-date зазвичай починається приблизно на суму дивіденду нижче. Це механічне коригування описане в матеріалі чому акції падають у дату ex-dividend date. Сам маркер пояснюється в матеріалі що означає XD у котируванні акції.

Чи потрапляють спеціальні дивіденди до четвергового слота?

Не автоматично. Графік охоплює звичайні проміжні та підсумкові дивіденди. Деякі випадки виходять за його межі, і кожен із них заздалегідь узгоджується з біржею.

Спеціальний дивіденд, виплата якого залежить від того, чи стане пропозиція про поглинання безумовною в усіх аспектах, переходить у режим ex-dividend через один робочий день після оголошення про набуття пропозицією безумовного статусу, якщо оголошення зроблено до 8:00, або через два робочі дні, якщо його оприлюднено пізніше протягом дня. Дата такого оголошення зазвичай є record date.

Спеціальний дивіденд, що виплачується одночасно з консолідацією акцій, коли кількість акцій скорочується, а ціна пропорційно підвищується, вважається таким, що переходить у режим ex-entitlement в effective date консолідації — у день початку торгів консолідованими акціями. Record date для дивіденду та консолідації збігається: це робочий день, що передує effective date.

Дивіденд, виплата якого залежить від набуття чинності scheme of arrangement і для якого використовується та сама record date, зазвичай узагалі не переводиться в режим ex-dividend.

Дивіденди, оголошені у валюті, відмінній від фунтів стерлінгів

Лістинг у Лондоні не зобов’язує компанію оголошувати дивіденди у фунтах стерлінгів, і чимало компаній з FTSE 100 оголошують їх у доларах США. Повідомлення має містити суму та валюту в основному тексті релізу, а не на сторінці, доступній за посиланням. Якщо не зазначено інше, дивіденди вказують до оподаткування.

Якщо передбачено вибір валюти — можливість отримати грошову виплату у фунтах стерлінгів замість оголошеної валюти, — у повідомленні мають бути зазначені останні дата й час для такого вибору. Рекомендується, щоб дата вибору наставала щонайменше через десять робочих днів після record date. Отже, конвертація відбувається між record date і датою виплати, а не на дату оголошення. Якщо передбачено вибір валюти, остаточна сума у фунтах стерлінгів, яку отримає власник, не фіксується в день оголошення.

Утримання податку у джерела є окремим питанням, не пов’язаним із графіком виплат, і залежить від компанії, а не від біржі. Компанії — податкові резиденти Великої Британії виплачують звичайні дивіденди без утримання податку. Винятком є Property Income Distribution від UK REIT. Саме тому в повідомленні має бути зазначено, чи є дивіденд повністю або частково PID. Міжнародний аспект цього питання розглянуто в утриманні податку з дивідендів для інвесторів, які не є резидентами США.

Скільки часу дається на повідомлення і коли надходять кошти

Остання дата оголошення у сітці є жорсткою нижньою межею. Дивіденд потрібно оголосити через Primary Information Provider і повідомити про нього біржу щонайменше за шість робочих днів до запропонованої дати реєстрації. Якщо цього не зробити, ex-dividend date може бути перенесена на наступний тиждень. Більшість компаній оголошує дивіденди значно раніше, одночасно з публікацією результатів.

У США еквівалентної нижньої межі немає, і кожен емітент самостійно визначає період повідомлення. У цій панелі дивіденди у США за фіксований дворічний період згруповано за календарним проміжком від оголошення до ex-date.

SELECT
    multiIf(notice_days <= 7,  '0 to 7 days',
            notice_days <= 14, '8 to 14 days',
            notice_days <= 21, '15 to 21 days',
            notice_days <= 35, '22 to 35 days',
            notice_days <= 60, '36 to 60 days',
                               'over 60 days')                 AS notice_bucket,
    uniqExact(id)                                              AS dividend_count,
    round(100 * uniqExact(id) / sum(uniqExact(id)) OVER (), 1) AS share_pct
FROM
(
    SELECT
        id,
        dateDiff('day', declaration_date, ex_dividend_date) AS notice_days
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ex_dividend_date >= '2024-06-01'
      AND ex_dividend_date <  '2026-06-01'
      AND declaration_date >= '2000-01-01'
      AND dateDiff('day', declaration_date, ex_dividend_date) BETWEEN 0 AND 400
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
)
GROUP BY notice_bucket
ORDER BY min(notice_days)

Найкоротший діапазон, 0 to 7 days, охоплює 16.8% дивідендів; найдовший, over 60 days, — 35.7%. Для читача, який звик до фіксованої сітки, такий розкид є звичайною особливістю ринку США. Там період повідомлення визначає компанія, а не біржове правило.

Щодо виплати, у Лондоні процес триває довше. Тридцять робочих днів від дати реєстрації — це приблизно шість календарних тижнів. У панелі нижче наведено середній проміжок від ex-date до виплати для п’ятнадцяти великих компаній за п’ять фіксованих років: спочатку компанії з Нью-Йорка, потім — із Лондона. Лондонську групу тут виміряно через депозитарні лінії цих компаній у Нью-Йорку — лістингові у США розписки, що представляють акції, які зберігаються в Лондоні, а не звичайні акції.

SELECT
    ticker,
    if(ticker IN ('AZN', 'BP', 'BTI', 'DEO', 'HSBC', 'NGG', 'RIO', 'SHEL'),
       'London', 'New York')      AS primary_listing,
    round(avg(days_ex_to_pay), 1) AS avg_days_ex_to_pay
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        max(dateDiff('day', ex_dividend_date, pay_date)) AS days_ex_to_pay
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('AAPL', 'AZN', 'BP', 'BTI', 'DEO', 'HSBC', 'JNJ', 'JPM',
                     'KO', 'MSFT', 'NGG', 'PG', 'RIO', 'SHEL', 'XOM')
      AND ex_dividend_date >= '2021-01-01'
      AND ex_dividend_date <  '2026-01-01'
      AND pay_date > ex_dividend_date
      AND dateDiff('day', ex_dividend_date, pay_date) <= 150
    GROUP BY id, ticker
)
GROUP BY ticker
ORDER BY primary_listing DESC, avg_days_ex_to_pay

Найшвидше серед компаній із Нью-Йорка виплата проходить у AAPL: від ex-date до надходження коштів минає 5.2 днів. На протилежному кінці лондонської групи показник NGG у середньому становить 56.3 днів. Депозитарна розписка також має власні дати: біржа вимагає повідомляти про дивіденд за депозитарною розпискою щонайменше за три робочі дні до дати реєстрації. Якщо повідомлення про базовий дивіденд надходить до депозитарного банку із запізненням, банк встановлює окрему дату реєстрації для розписки.

Поширені запитання

Коли настає ex-dividend date для акцій британської компанії?

Згідно з календарем дивідендних процедур London Stock Exchange, ex-dividend date зазвичай припадає на четвер, а пов’язана record date — на п’ятницю. Банківський вихідний зміщує обидві дати. Календар публікує зміщені дати разом зі стандартними.

У чому різниця між ex-dividend date і record date на LSE?

Ex-dividend date — це перший день, коли покупець уже не отримує оголошений дивіденд. Record date, яка в Лондоні настає наступного робочого дня, — це дата, коли реєстратор перевіряє реєстр акціонерів, щоб визначити отримувачів виплати. Обидві дати використовуються і в США, де тепер вони збігаються. Визначення по обидва боки Атлантики однакові, але календарний порядок відрізняється, як пояснюється в матеріалі про ex-dividend date.

Що означає cum div для британської акції?

Cum div означає, що акція все ще торгується з правом на оголошений дивіденд. Це будь-який день до ex-dividend date. Починаючи з ex-date, котирування позначається як xd, і покупець від цього моменту вже не отримує виплату.

Через який строк після ex-dividend date виплачують дивіденд у Великій Британії?

Біржа просить компанії виплачувати звичайний грошовий дивіденд протягом 30 робочих днів від record date. Якщо реєстр акціонерів невеликий, компаніям рекомендують орієнтуватися на 20 робочих днів. Для дивідендів із можливістю вибору scrip, реінвестування або валюти виплати рекомендований строк становить 20 робочих днів від дати такого вибору.

Чи поширюється календар LSE на компанію, основний лістинг якої розташований за кордоном?

Він поширюється на іноземних емітентів, чиї акції торгуються в Лондоні. Якщо основний лістинг компанії розташований на іншій біржі, її цінні папери в Лондоні зазвичай вважаються такими, що торгуються без відповідного права, від моменту, коли на основному ринку вони починають торгуватися без цього права.

Кожна панель вище містить SQL-запит, який її сформував, а кожна цифра має джерело в рядках даних, що лежать в її основі. Щоб виконати такі самі підрахунки для активу у вашому портфелі, поставте запитання простою англійською мовою на терміналі Strasmore.