LSE配当日程表の権利落ち日と基準日

ロンドン証券取引所の配当スケジュールは、毎年「Dividend Procedure Timetable」として取引所が公表しており、英国上場企業が配当を支払う際の標準的な日程を定めています。権利落ち日は通常木曜日で、対応する権利確定日は1営業日後、通常は金曜日となります。この週次の枠組みが、権利落ち日と権利確定日が現在は同日に設定される米国の慣行との具体的な違いです。

LSEの配当手続き日程表とは

これは、一つの表を中心に構成された短い資料です。各行には三つの日付が記載されています。権利落ち日、対応する基準日、そしてその行を維持できる会社の最終発表日です。表に記載された権利落ち日は、銀行休業日により変更される場合を除き、すべて木曜日です。基準日はその翌日の金曜日、最終発表日は前週の木曜日です。

株主にとって、四つの日付が順に並びます。

1. 発表日。会社は、英国企業の発表を配信する規制対象のニュースサービスであるPrimary Information Providerを通じて配当を発表します。見出しカテゴリーはDividend Declarationとするか、中間決算または通期決算の発表に含めます。発表には、配当額と通貨、配当の種類、基準日、支払日、さらにスクリップ配当や通貨選択肢が提供される場合は、選択の最終日時を記載しなければなりません。
2. 権利落ち日。取引開始時点から、株式を買った投資家は発表済みの配当を受け取る権利を持ちません。配当を受け取る権利は売り手に残ります。
3. 基準日。名義書換代理人が株主名簿を確定します。名簿に記載されている株主に配当が支払われます。
4. 支払日。取引所は、通常の現金配当について、基準日から30営業日以内に株主へ支払うよう求めています。株主名簿が小規模な会社には、20営業日以内を目標とするよう求めています。

取引所が日程表を公表し、会社がその中から行を選びます。日程表にない日程が必要な場合は、発表前に取引所のコーポレートアクション担当チームと合意しなければなりません。これは、米国では誰が権利落ち日を決めるのかとは異なる仕組みです。米国には年間日程表がなく、取締役会が選んだ基準日から権利落ち日が決まります。

ロンドンの権利落ち日が木曜日になる理由

取引所は、権利確定日から逆算して原則を示しています。権利確定日は通常、金曜日とされます。標準的なT+2決済では、それに対応する権利落ち日は一営業日前になります。

順に確認します。英国株の取引は、約定日の二営業日後に決済されます。水曜日に買えば、取引は金曜日に決済され、金曜日の株主名簿の基準時点に間に合います。木曜日に買えば、決済は月曜日となり、基準時点の後です。木曜日は、買い手がその配当を受け取れなくなる最初の日です。これが権利落ち日の意味です。2026年8月時点で、英国はなおT+2決済を採用しています。T+1への移行は2027年10月11日に予定されています。決済期間が短くなれば、この計算も変わります。米国ではすでに同じように変わっています。T+1決済の解説では、その仕組みを詳しく説明しています。

米国には、このような週次の固定パターンはありません。権利落ち日の分布にもそれが表れています。下のパネルでは、固定した二年間の米国の権利落ち日をすべて集計し、曜日別に並べています。

SELECT
    formatDateTime(ex_dividend_date, '%W')                     AS dow_label,
    uniqExact(id)                                              AS ex_dividend_count,
    round(100 * uniqExact(id) / sum(uniqExact(id)) OVER (), 1) AS share_pct
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ex_dividend_date >= '2024-06-01'
  AND ex_dividend_date <  '2026-06-01'
  AND toDayOfWeek(ex_dividend_date) BETWEEN 1 AND 5
  AND ticker NOT IN ('SPCX')
GROUP BY dow_label
ORDER BY min(toDayOfWeek(ex_dividend_date))

内訳はMonday 23.9%、Tuesday 18.8%、Wednesday 13.8%、Thursday 16.2%、Friday 27.3%です。米国では、すべての曜日に相応の権利落ち日があります。ロンドンでは、その大半が一つの曜日に集中しています。

金曜日の権利確定日と、米国市場が埋めたギャップ

同じ二つの日付でも、カレンダー上の扱いは異なります。ロンドンでは権利落ち日と権利確定日は一営業日離れており、この関係は維持されています。米国でも以前は一営業日離れていましたが、2024年5月に決済サイクルが短縮され、二つの日付は一日に統合されました。このパネルでは、固定した二年間の期間を対象に、その変化を月ごとに追っています。

SELECT
    toString(toStartOfMonth(ex_dividend_date))                AS month,
    formatDateTime(toStartOfMonth(ex_dividend_date), '%b %Y') AS month_label,
    round(100 * uniqExactIf(id, record_date = ex_dividend_date)
              / uniqExact(id), 1)                             AS same_day_pct
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ex_dividend_date >= '2023-06-01'
  AND ex_dividend_date <  '2025-06-01'
  AND record_date      >= '2000-01-01'
  AND ticker NOT IN ('SPCX')
GROUP BY month, month_label
ORDER BY month

Jun 2023では、米国の配当の0%で、権利確定日が権利落ち日と同日でした。May 2025までに、その割合は96.1%となりました。線の途中にある段差が、決済制度の変更を示しています。ロンドンではまだこの変更は行われておらず、FTSEの保有者は今も二つの異なる日付を確認します。二つの定義を並べて確認するには、まず権利確定日と権利落ち日をご覧ください。その後、ロンドンのカレンダーについてここに戻ってください。

英国の株価表示におけるCum div、ex div、XDマーカー

権利落ち日前の英国株はcum divで取引される。これは「配当付き」を意味する市場用語である。マーカーは表示されない。これが通常の状態である。権利落ち日からは、株価表示にxdと付く。この表示は、画面上の価格に公表済みの配当がもはや含まれていないことを買い手に示す。保有者がxdの付いた日に売却しても、配当を受け取る権利は残る。関連するマーカーも同じ文法に従う。資本化による新株発行の権利落ち銘柄にはxc、ライツイシューの権利落ち銘柄にはxrが付く。

このマーカーは株価表示上のラベルであり、それ自体がイベントではない。権利落ち日の始値は通常、配当額におおむね相当する分だけ低くなる。これは機械的な調整であり、権利落ち日に株価が下落する理由で説明している。マーカー自体の意味については、株価表示におけるXDの意味を参照されたい。

特別配当は木曜日の枠に入るのか

自動的には入りません。この一覧が対象とするのは、通常の中間配当と期末配当です。対象外となるケースも複数あり、それぞれ事前に取引所と合意します。

買収提案がすべての条件を満たして無条件となることを条件とする特別配当は、その提案が無条件となったとの発表が8時00分より前に行われた場合、発表の翌営業日を権利落ち日とします。発表がそれより後の時間帯に行われた場合は、発表の2営業日後です。通常、その発表日が権利確定日となります。

株式併合と同時に支払われる特別配当は、権利落ち扱いとなる日が併合の効力発生日です。これは、併合後の株式の取引が始まる日を指します。株式数を減らし、それに合わせて株価を引き上げます。配当と株式併合の権利確定日は同じで、効力発生日の前営業日です。

同じ権利確定日を用い、スキーム・オブ・アレンジメントの効力発生を条件とする配当は、通常、権利落ち扱いになりません。

ポンド以外の通貨で宣言される配当

ロンドン上場企業であっても、配当をポンド建てで宣言する義務はない。FTSE 100構成銘柄の多くは、米ドル建てで配当を宣言している。発表文には、リンク先のウェブページではなく本文中に金額と通貨を記載しなければならない。発表文に別段の記載がない限り、配当額は税引き前の総額で示す。

通貨選択制度が設けられ、株主が宣言通貨の代わりにポンドで現金を受け取れる場合、発表文には選択の期限となる最終日と時刻を記載しなければならない。通貨選択の期限は、権利確定日から少なくとも十営業日後とすることが求められる。これにより、為替換算は宣言時ではなく、権利確定日から支払日までの間に行われる。通貨選択が可能な場合、株主が最終的に受け取るポンド額は、発表日に確定しない。

源泉徴収税は、配当のスケジュールとは別の問題であり、取引所ではなく企業に基づいて決まる。英国居住企業は通常の配当に対して源泉徴収を行わない。ただし、英国REITのProperty Income Distributionは例外である。そのため、発表文では配当の全額または一部がPIDに該当するかを明示しなければならない。これと同じ問題を国境をまたぐ形で扱うのが、米国以外の投資家に対する配当源泉徴収税である。

何日前に通知され、現金化までどの程度か

グリッド上の最新の発表日は、最低限必要な通知期間を示す。配当はPrimary Information Providerを通じて発表し、予定権利確定日の少なくとも6営業日前までに取引所へ通知しなければならない。これを逃すと、権利落ち日は翌週へ繰り下げられる可能性がある。大半の企業は、決算発表に合わせてこれよりかなり早く発表する。

米国には同等の最低基準がなく、通知期間は各発行体が独自に設定する。このパネルでは、固定された2年間の期間における米国の配当を、発表日から権利落ち日までの暦日ベースの間隔で分類している。

SELECT
    multiIf(notice_days <= 7,  '0 to 7 days',
            notice_days <= 14, '8 to 14 days',
            notice_days <= 21, '15 to 21 days',
            notice_days <= 35, '22 to 35 days',
            notice_days <= 60, '36 to 60 days',
                               'over 60 days')                 AS notice_bucket,
    uniqExact(id)                                              AS dividend_count,
    round(100 * uniqExact(id) / sum(uniqExact(id)) OVER (), 1) AS share_pct
FROM
(
    SELECT
        id,
        dateDiff('day', declaration_date, ex_dividend_date) AS notice_days
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ex_dividend_date >= '2024-06-01'
      AND ex_dividend_date <  '2026-06-01'
      AND declaration_date >= '2000-01-01'
      AND dateDiff('day', declaration_date, ex_dividend_date) BETWEEN 0 AND 400
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
)
GROUP BY notice_bucket
ORDER BY min(notice_days)

最短の区分である0 to 7 daysには全体の16.8%が含まれ、最長の区分であるover 60 daysには35.7%が含まれる。固定グリッドに慣れた読者にとって、このばらつきこそが米国の通常の状況である。米国では通知が取引所規則ではなく、企業の判断に委ねられている。

支払いまでの期間では、ロンドンが長い。権利確定日から30営業日は、暦日ベースでおよそ6週間に相当する。下のパネルでは、固定された5年間について、大型銘柄15銘柄の権利落ち日から支払日までの間隔を平均している。ニューヨーク銘柄を先に、ロンドン銘柄を後に並べた。ここでのロンドン銘柄は普通株ではなく、各社のニューヨーク預託証券を基準にしている。これは、ロンドンで保有する株式を表す米国上場の預託証券である。

SELECT
    ticker,
    if(ticker IN ('AZN', 'BP', 'BTI', 'DEO', 'HSBC', 'NGG', 'RIO', 'SHEL'),
       'London', 'New York')      AS primary_listing,
    round(avg(days_ex_to_pay), 1) AS avg_days_ex_to_pay
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        max(dateDiff('day', ex_dividend_date, pay_date)) AS days_ex_to_pay
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('AAPL', 'AZN', 'BP', 'BTI', 'DEO', 'HSBC', 'JNJ', 'JPM',
                     'KO', 'MSFT', 'NGG', 'PG', 'RIO', 'SHEL', 'XOM')
      AND ex_dividend_date >= '2021-01-01'
      AND ex_dividend_date <  '2026-01-01'
      AND pay_date > ex_dividend_date
      AND dateDiff('day', ex_dividend_date, pay_date) <= 150
    GROUP BY id, ticker
)
GROUP BY ticker
ORDER BY primary_listing DESC, avg_days_ex_to_pay

ニューヨーク銘柄で最も支払いが早いのはAAPLで、権利落ち日から現金化まで5.2日かかる。ロンドン銘柄群で最も遅いのはNGGで、平均56.3日となる。預託証券にも固有の日付が設定される。取引所は、預託証券の配当について、権利確定日の少なくとも3営業日前までの通知を求める。また、原配当の通知が預託銀行に遅れて届いた場合、銀行は預託証券について別の権利確定日を設定する。

FAQ

英国株の権利落ち日はいつですか？

London Stock Exchangeの配当手続き日程では、権利落ち日は通常木曜日で、権利確定日は翌日の金曜日です。祝日がある場合は両日が繰り下がり、標準日程とともに変更後の日付も公表されます。

LSEにおける権利落ち日と権利確定日の違いは何ですか？

権利落ち日は、買い手が公表済みの配当を受け取れなくなる最初の日です。ロンドンではその翌営業日に当たる権利確定日に、名義書換代理人が株主名簿を確認し、配当の支払先を確定します。米国にも両方の日付がありますが、現在は同日に設定されます。大西洋の両側で定義は同じですが、日程の扱いは異なります。詳しくは権利落ち日の解説をご覧ください。

英国株におけるcum divとは何ですか？

Cum divとは、公表済みの配当を受け取る権利が付いたまま取引されている株式を指します。権利落ち日の前営業日までが該当します。権利落ち日からは、株価表示にxdが付され、その時点以降に購入した投資家は配当を受け取れません。

英国の配当は権利落ち日から何日後に支払われますか？

取引所は、通常の現金配当について、権利確定日から30営業日以内の支払いを企業に求めています。株主名簿が小規模な場合は、20営業日以内を目標とします。株式配当、再投資、通貨選択を伴う配当については、選択日から20営業日以内の支払いが求められます。

LSEの日程は、主に海外で上場する企業にも適用されますか？

ロンドンで取引される海外発行体にも適用されます。企業の主上場先が別の取引所である場合、ロンドン上場証券は通常、その主要市場で権利落ちとなった時点から、配当の権利がない状態として扱われます。

上記の各パネルには、生成に使用したSQLが付属しています。すべての数値は、その基になったデータ行まで追跡できます。保有銘柄について同じ集計を実行するには、Strasmore端末で質問を平易な英語で入力してください。