LSE Temettü Takvimi: Ex-Date ve Record Date İşleyişi

Londra Borsası Temettü Takvimi

Londra Borsası tarafından her yıl Dividend Procedure Timetable adıyla yayımlanan temettü takvimi, Birleşik Krallık borsasında işlem gören şirketlerin temettü ödemelerinde esas aldığı standart tarihleri belirler. Ex-dividend date genellikle perşembe gününe denk gelir; ilgili record date ise bir iş günü sonrası olan cuma günüdür. Bu haftalık düzen, ex-dividend date ile record date'in aynı güne denk geldiği ABD modelinden temel farkı oluşturur.

LSE Temettü Prosedürü Takvimi Nedir?

Bu, tek bir tablo etrafında oluşturulmuş kısa bir belgedir. Her satır üç tarih içerir: bir ex-dividend date, buna karşılık gelen record date ve bir şirketin bu takvim dilimini koruyabilmesi için kullanabileceği en son duyuru tarihi. Tablodaki her ex-dividend date, resmi tatil nedeniyle değişmediği sürece perşembe günüdür; her record date takip eden cuma günü, her son duyuru tarihi ise bir önceki haftanın perşembe günüdür.

Hissedar için dört tarih sırayla işler.

1. Duyuru tarihi. Şirket temettüyü, Birleşik Krallık şirket duyurularını yayınlayan düzenlemeye tabi haber servisi Primary Information Provider aracılığıyla, Temettü Beyanı başlığı altında veya ara dönem ya da yıl sonu sonuçları içerisinde açıklar. Yayın; tutarı, para birimini, temettü türünü, record date'i, ödeme tarihini ve hisse senedi veya para birimi alternatifi sunuluyorsa seçim yapılabilecek son gün ve saati belirtmelidir.
2. Ex-dividend date. İşlem başlangıcından itibaren, hisseleri satın alan taraf açıklanan temettüye hak kazanamaz. Temettü satıcıda kalır.
3. Record date. Kayıt kuruluşu hisse defterinin fotoğrafını çeker. Defterde kim görünüyorsa ödeme ona yapılır.
4. Ödeme tarihi. Borsa, basit nakit temettülerin record date'ten itibaren otuz iş günü içinde hissedarlara ulaşmasını, daha küçük kayıt defterlerine sahip şirketlerin ise yirmi iş gününü hedeflemesini talep eder.

Borsa tabloyu yayınlar. Şirket ise satırı seçer. Tablo dışında bir takvime ihtiyaç duyulan her durum, duyurudan önce borsanın kurumsal işlemler ekibiyle kararlaştırılmalıdır. Bu, yıllık bir takvimin bulunmadığı ve ex-date'in yönetim kurulunun seçtiği record date'e göre belirlendiği ABD'deki ex-dividend date'i kim belirler uygulamasından farklı bir düzenlemedir.

Londra'da ex-dividend tarihlerinin neden Perşembe gününe denk geldiği

Borsa, temel ilkeyi record date'ten geriye doğru hesaplar: record date normal şartlarda bir Cuma günü olmalıdır ve standart T+2 takas süresiyle ilgili ex-date bir iş günü öncesine denk gelir.

Hesaplamayı inceleyelim. Bir Birleşik Krallık hisse senedi işlemi, işlem gününden iki iş günü sonra takas edilir. Çarşamba günü alım yapıldığında işlem Cuma günü takas edilir ve Cuma günü alınan kayıt dökümü için zamanında yetişir. Perşembe günü alım yapıldığında ise takas Pazartesi günü gerçekleşir; yani kayıt dökümü alındıktan sonra. Perşembe, alıcının artık ödemeyi tahsil edemediği ilk gündür ve ex-dividend teriminin tam karşılığı da budur. Ağustos 2026 itibarıyla Birleşik Krallık hala T+2 sistemini uygulamaktadır; 11 Ekim 2027 için ise T+1 sistemine geçiş planlanmıştır. Döngü kısaldığında bu aritmetik de ABD'de daha önce olduğu gibi değişecektir. T+1 takas rehberimiz bu mekanizmanın işleyişini detaylandırmaktadır.

ABD'de bu tür haftalık bir şablon yoktur ve ex-date verileri bunu göstermektedir. Aşağıdaki panel, iki sabit yıl boyunca tüm ABD ex-dividend tarihlerini saymakta ve bunları haftanın günlerine göre sıralamaktadır.

SELECT
    formatDateTime(ex_dividend_date, '%W')                     AS dow_label,
    uniqExact(id)                                              AS ex_dividend_count,
    round(100 * uniqExact(id) / sum(uniqExact(id)) OVER (), 1) AS share_pct
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ex_dividend_date >= '2024-06-01'
  AND ex_dividend_date <  '2026-06-01'
  AND toDayOfWeek(ex_dividend_date) BETWEEN 1 AND 5
  AND ticker NOT IN ('SPCX')
GROUP BY dow_label
ORDER BY min(toDayOfWeek(ex_dividend_date))

Dağılım Monday 23.9%, Tuesday 18.8%, Wednesday 13.8%, Thursday 16.2% ve Friday 27.3% şeklindedir. Haftanın her günü ABD takviminde gerçek bir paya sahiptir. Londra'da ise haftanın sadece bir günü neredeyse tüm payı almaktadır.

Cuma günü kayıt tarihi ve ABD'nin kapandığı boşluk

Aynı iki tarih, farklı takvim disiplini. Londra'da ex-date ve kayıt tarihi arasında bir iş günü bulunur ve bu durum değişmemiştir. ABD'de de takas döngüsü Mayıs 2024'te kısalana kadar aralarında bir iş günü vardı, ancak bu tarihten sonra her iki gün aynı güne denk gelmeye başladı. Bu panel, söz konusu değişimi sabit iki yıllık bir pencere üzerinden aylık bazda takip etmektedir.

SELECT
    toString(toStartOfMonth(ex_dividend_date))                AS month,
    formatDateTime(toStartOfMonth(ex_dividend_date), '%b %Y') AS month_label,
    round(100 * uniqExactIf(id, record_date = ex_dividend_date)
              / uniqExact(id), 1)                             AS same_day_pct
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ex_dividend_date >= '2023-06-01'
  AND ex_dividend_date <  '2025-06-01'
  AND record_date      >= '2000-01-01'
  AND ticker NOT IN ('SPCX')
GROUP BY month, month_label
ORDER BY month

Jun 2023 döneminde, ABD temettülerinin 0% oranındaki kısmının kayıt tarihi ex-date ile aynıydı. May 2025 dönemine gelindiğinde bu rakam 96.1% seviyesindeydi. Çizginin ortasındaki basamak, takas sistemindeki değişikliği temsil etmektedir. Londra henüz bu değişikliği yapmamıştır ve bir FTSE yatırımcısı hala iki ayrı tarihi takip etmektedir. İki tanımı yan yana görmek için kayıt tarihi ile ex-dividend date karşılaştırması bağlantısından başlayıp Londra takvimi için buraya geri dönülebilir.

Birleşik Krallık kotasyonlarında cum div, ex div ve XD işareti

Birleşik Krallık hisseleri, ex-dividend date öncesinde "temettü dahil" anlamına gelen cum div statüsünde işlem görür. Bu varsayılan durum olduğu için herhangi bir işaret gerekmez. Ex-date itibarıyla kotasyon xd olarak işaretlenir; bu ibare, ekrandaki fiyatın artık ilan edilen ödemeyi içermediğini alıcıya bildirir. Xd gününde satış yapan bir hissedar, temettü hakkını korur. Benzer işaretler aynı dilbilgisi kuralını izler: sermaye artırımı sonrası işlem gören hisseler için xc, rüçhan hakkı kullanımı sonrası için xr kullanılır.

İşaret, kendi başına bir olay değil, kotasyon üzerindeki bir etikettir. Ex-date tarihindeki açılış fiyatı, genellikle temettü tutarı kadar düşük başlar; bu, hisseler ex-dividend date tarihinde neden düşer başlığında açıklanan mekanik bir düzeltmedir. İşaretin kendisi ise hisse senedi kotasyonunda XD ne anlama gelir bölümünde detaylandırılmıştır.

Özel temettüler Perşembe günü takvimine dahil edilir mi?

Otomatik olarak dahil edilmez. Takvim, olağan ara ve nihai temettüleri kapsar. Bazı durumlar bu kapsamın dışında kalır ve her biri borsa ile önceden kararlaştırılır.

Devralma teklifinin her açıdan şartsız hale gelmesine bağlı olan özel temettülerde ex-dividend tarihi, teklifin şartsız hale geldiğinin duyurulmasından bir iş günü sonrasıdır; duyurunun sabah sekizden önce yapılması durumunda bu geçerlidir. Duyuru günün ilerleyen saatlerinde yapılırsa, ex-dividend tarihi iki iş günü sonrasına denk gelir. Söz konusu duyuru tarihi genellikle record date olarak belirlenir.

Hisse konsolidasyonu ile birlikte ödenen özel temettülerde, hisse adedinin azaltılıp fiyatın buna göre ölçeklendirildiği durumlarda, ex-entitlement tarihi konsolidasyonun yürürlük tarihidir; yani konsolide hisselerin işlem görmeye başladığı gün. Temettü ve konsolidasyon için record date aynı gündür; bu da yürürlük tarihinden önceki iş günüdür.

Bir düzenleme planının yürürlüğe girmesine bağlı olan ve aynı record date tarihini kullanan temettüler için genellikle ex-dividend tarihi belirlenmez.

Sterlin dışındaki para birimlerinde beyan edilen temettüler

Londra borsasında kote olmak, bir şirketi sterlin cinsinden beyan yapmaya zorunlu kılmaz; nitekim birçok FTSE 100 şirketi ABD doları cinsinden beyanda bulunur. Duyuru, tutarı ve para birimini bağlantılı bir web sayfasında değil, bültenin kendi metni içinde içermelidir ve aksi belirtilmedikçe temettüler brüt olarak ifade edilir.

Hissedara, beyan edilen para birimi yerine sterlin cinsinden nakit alma imkanı sunan bir para birimi seçimi hakkı tanındığında, duyuruda seçim için son gün ve saatin yayınlanması zorunludur. Seçim tarihlerinin, record date’ten en az on iş günü sonrasına denk gelmesi beklenir; bu durum, döviz çevrim işlemini beyan anında değil, record date ile ödeme tarihi arasına yerleştirir. Bir seçim hakkı söz konusu olduğunda, hissedarın nihai olarak alacağı sterlin tutarı, duyuru gününde sabitlenmiş olmaz.

Kaynağında kesilen vergi, zaman çizelgesinden ayrı bir konudur ve borsadan ziyade şirketin tabi olduğu mevzuata göre belirlenir. Birleşik Krallık mukimi şirketler, olağan temettüleri stopaj olmaksızın öder; Birleşik Krallık GYO’larından (REIT) elde edilen Property Income Distribution (Gayrimenkul Gelir Dağıtımı) bu durumun istisnasıdır; bu nedenle duyuruda temettünün tamamen veya kısmen bir PID olup olmadığının belirtilmesi gerekir. Aynı konunun sınır ötesi boyutu ABD dışındaki yatırımcılar için temettü stopaj vergisi bölümünde ele alınmıştır.

Bildirim süresi ve nakit ödemeye kadar geçen süre

Tablodaki en son duyuru tarihi kesin bir alt sınırdır. Bir temettünün, bir Birincil Bilgi Sağlayıcı aracılığıyla ilan edilmesi ve önerilen record date tarihinden en az altı iş günü önce borsaya bildirilmesi gerekir. Bu sürenin kaçırılması durumunda ex-dividend date bir sonraki haftaya ertelenebilir. Çoğu şirket, finansal sonuçlarla birlikte çok daha erken duyuru yapar.

ABD tarafında buna eşdeğer bir alt sınır bulunmamaktadır ve her ihraççı kendi bildirim süresini belirler. Bu panel, ABD temettülerini iki yıllık sabit bir pencere üzerinden, duyuru ile ex-date arasındaki takvim farkına göre gruplandırır.

SELECT
    multiIf(notice_days <= 7,  '0 to 7 days',
            notice_days <= 14, '8 to 14 days',
            notice_days <= 21, '15 to 21 days',
            notice_days <= 35, '22 to 35 days',
            notice_days <= 60, '36 to 60 days',
                               'over 60 days')                 AS notice_bucket,
    uniqExact(id)                                              AS dividend_count,
    round(100 * uniqExact(id) / sum(uniqExact(id)) OVER (), 1) AS share_pct
FROM
(
    SELECT
        id,
        dateDiff('day', declaration_date, ex_dividend_date) AS notice_days
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ex_dividend_date >= '2024-06-01'
      AND ex_dividend_date <  '2026-06-01'
      AND declaration_date >= '2000-01-01'
      AND dateDiff('day', declaration_date, ex_dividend_date) BETWEEN 0 AND 400
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
)
GROUP BY notice_bucket
ORDER BY min(notice_days)

En kısa aralık olan 0 to 7 days, bunların 16.8%'ini; en uzun aralık olan over 60 days ise 35.7%'sini kapsar. Sabit bir tabloya alışkın bir okuyucu için bu spread, ABD piyasasının olağan koşuludur. Orada bildirim, borsa kuralından ziyade şirket kararına bağlıdır.

Ödeme tarafında ise Londra piyasası daha uzun bir vadeye sahiptir. Record date tarihinden itibaren otuz iş günü, yaklaşık altı takvim haftasına denk gelir. Aşağıdaki panel, on beş büyük şirket için ex-date ile ödeme arasındaki sürenin beş sabit yıl boyunca ortalamasını alır; önce New York şirketleri, ardından Londra şirketleri yer alır. Buradaki Londra grubu, adi hisseler yerine, Londra'da tutulan hisseleri temsil eden ve ABD'de işlem gören bir makbuz olan her şirketin New York depositary line verisi üzerinden ölçülmüştür.

SELECT
    ticker,
    if(ticker IN ('AZN', 'BP', 'BTI', 'DEO', 'HSBC', 'NGG', 'RIO', 'SHEL'),
       'London', 'New York')      AS primary_listing,
    round(avg(days_ex_to_pay), 1) AS avg_days_ex_to_pay
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        max(dateDiff('day', ex_dividend_date, pay_date)) AS days_ex_to_pay
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('AAPL', 'AZN', 'BP', 'BTI', 'DEO', 'HSBC', 'JNJ', 'JPM',
                     'KO', 'MSFT', 'NGG', 'PG', 'RIO', 'SHEL', 'XOM')
      AND ex_dividend_date >= '2021-01-01'
      AND ex_dividend_date <  '2026-01-01'
      AND pay_date > ex_dividend_date
      AND dateDiff('day', ex_dividend_date, pay_date) <= 150
    GROUP BY id, ticker
)
GROUP BY ticker
ORDER BY primary_listing DESC, avg_days_ex_to_pay

New York şirketleri arasındaki en hızlı dönüş, ex-date tarihinden nakit ödemeye kadar 5.2 gün ile AAPL'e aittir. Londra grubunun diğer ucunda ise NGG, ortalama 56.3 gün ile yer alır. Bir depositary receipt kendi tarihlerine de sahiptir: Borsa, bir depositary receipt temettüsü için record date öncesinde en az üç iş günü bildirim talep eder; temel temettüye ilişkin bildirimin saklama bankasına geç ulaşması durumunda, banka makbuz için ayrı bir record date belirler.

Sıkça Sorulan Sorular

Bir Birleşik Krallık hissesi için ex-dividend date ne zamandır?

London Stock Exchange Temettü Prosedürü Takvimi uyarınca, ex-dividend date genellikle perşembe gününe denk gelir ve ilgili record date ise cuma günüdür. Resmi tatiller bu ikiliyi kaydırır; takvim, söz konusu kaydırılmış tarihleri standart tarihlerle birlikte yayımlar.

LSE'de ex-dividend date ile record date arasındaki fark nedir?

Ex-dividend date, bir alıcının ilan edilen temettüyü almadığı ilk gündür. Londra'da bir iş günü sonra gerçekleşen record date ise kayıt memurunun kime ödeme yapılacağını belirlemek için pay defterini kontrol ettiği gündür. Her iki tarih de ABD'de mevcuttur ancak orada artık aynı güne denk gelmektedirler. Tanımlar Atlantik'in her iki yakasında da aynıdır; ancak ex-dividend date açıklaması kısmında belirtildiği üzere takvim disiplini farklılık gösterir.

Bir Birleşik Krallık hissesinde cum div ne anlama gelir?

Cum div, ilan edilen temettünün dahil olduğu ve ex-dividend date öncesindeki herhangi bir günde işlem gören hisseyi tanımlar. Ex-date itibarıyla kotasyon xd olarak işaretlenir ve bu noktadan itibaren alım yapan yatırımcı ödemeyi alamaz.

Bir Birleşik Krallık temettüsü, ex-dividend date tarihinden ne kadar süre sonra ödenir?

Borsa, şirketlerden basit nakit temettüleri record date tarihinden itibaren otuz iş günü içinde ödemelerini ve pay defterinin küçük olduğu durumlarda yirmi iş günü hedeflemelerini ister. Hisse senedi, yeniden yatırım veya döviz seçimi içeren temettülerin ise seçim tarihinden itibaren yirmi iş günü içinde ödenmesi beklenir.

LSE takvimi, ana listelemesi yurt dışında olan bir şirket için geçerli midir?

Bu takvim, Londra'da işlem gören yabancı ihraççılar için geçerlidir. Bir şirketin ana listelemesi başka bir borsada bulunuyorsa, Londra'daki menkul kıymetleri normal şartlarda o birincil piyasada ex durumuna düştüğü andan itibaren temettü hakkından arındırılmış kabul edilir.

Yukarıdaki her panel, kendisini oluşturan SQL ile birlikte sunulur ve her rakam, arkasındaki satırlara kadar izlenebilir. Elinizde bulunan bir isim üzerinde aynı hesaplamaları yapmak için Strasmore terminalinde sorunuzu yalın bir dille iletmeniz yeterlidir.