8-4-3 kuralı yatırım fonu bileşik getiri hesaplama

8-4-3 kuralı, aylık bir yatırım fonu planında bileşik getirinin nasıl hızlandığını gösteren kısa bir ifadedir: bakiye kabaca 8 yılda ilk kilometre taşına ulaşır, sonraki 4 yılda aynı miktarı tekrar ekler ve takip eden 3 yılda üçüncü kez ekler. Bu örüntü aritmetiktir, bir piyasa yasası değildir ve tamamen %12 civarında varsayılan bir yıllık getiriye dayanır. Bu sayfa, toplamları hesaplar ve ardından ABD piyasasının gerçek sekiz yıllık dönemlerde nasıl bileşik getiri sağladığını ölçer.

8-4-3 kuralı ne söylüyor

Her ay bir fona sabit bir katkı payı ödendiğini ve sekiz yıl sonundaki bakiyeyi bir kilometre taşı olarak kabul edin. Kural, bakiyenin yaklaşık dört yıl sonra iki kilometre taşına ve bundan yaklaşık üç yıl sonra da üç kilometre taşına ulaştığını iddia eder. Kilometre taşları 8, 12 ve 15. yıllara denk gelir.

%12 sabit yıllık getiri, ücret veya vergi olmadan statik bir örnek: Ayda 500 dolar, 8 yıl sonra kabaca 80.000 dolara, 12 yıl sonra kabaca 160.000 dolara ve 15 yıl sonra kabaca 240.000 dolara ulaşır. Bu rakamlar aritmetik bir örnektir, herhangi bir fonun tahmini değildir.

Mekanizma, ödediğiniz miktar ile bakiyenin kazandığı miktar arasındaki bölünmedir. Yıllık %12'de, katkılar 8. yılda bakiyenin yaklaşık %60'ını, 12. yılda yaklaşık %45'ini ve 15. yılda yaklaşık %36'sını oluşturur. Katkı akışı sabittir, kazanç akışı sabit değildir ve ikincisi, sürekli yükselen bir tabana karşı büyür.

8, 4 ve 3 sayıları nereden geliyor

Aylık %1 bileşik getiri sağlayan sabit bir aylık katkı (yıllık %12 varsayımının aylık adımlara dönüştürülmüş hali), 96 ay sonra yaklaşık 160 katkı değerinde bir bakiye oluşturur. Bu bakiyeyi ikiye katlamak toplamda yaklaşık 145 ay, üçe katlamak ise yaklaşık 178 ay sürer. Yıl olarak: 8,0, ardından 12,1 ve 14,8. Aradaki farkları yuvarlayınca 8, 4, 3 elde edilir.

Kuralın asla iddia etmediği şeye dikkat edin. Bakiyenin, ödediğiniz miktara göre 15 yılda üçe katlandığını söylemez ve getirilerin eşit şekilde geldiğini de söylemez. Tek bir şeyi ölçer: para sabit bir oranda akmaya devam ederken, bakiyenin her bir eşit diliminin ortaya çıkmasının ne kadar sürdüğünü.

Kuralı %12 varsayımı neden taşıyor

Varsayılan oranı değiştirin ve aralıklar hareket eder. Yıllık %10'da aynı kilometre taşları 8,0, 12,4 ve 15,5 yılında gerçekleşir ve bu da hala 8-4-3'e yakın yuvarlanır. %7'de 8,0, 13,2 ve 16,9 yılında gerçekleşir ve bu daha çok 8-5-4 kuralına benzer. Başlıktaki sayılar yalnızca dar bir varsayım aralığında geçerlidir.

Gerçek yıllık getiriler hiçbir şekilde sabit bir oran olarak gelmez. Aşağıdaki panel, 2006'dan 2025'e kadar S&P 500 takipçisi SPY'nin takvim yılı fiyat değişimini, normal seans kapanışlarını kullanarak ve her yılın kuralın varsaydığı %12 rakamından ne kadar uzakta olduğunu gösterir.

WITH ye AS (
    SELECT toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS year,
           argMax(close, window_start) AS px
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN toDate('2004-12-01') AND toDate('2025-12-31')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY year
)
SELECT a.year AS year,
       round((a.px / b.px - 1) * 100, 2) AS annual_change_pct,
       round(abs((a.px / b.px - 1) * 100 - 12), 2) AS distance_from_12_pct
FROM ye AS a
INNER JOIN ye AS b ON a.year = b.year + 1
WHERE a.year >= 2006
ORDER BY year

Grafikteki 20 takvim yılı boyunca, aralık 2008'deki -38.35%'den 2013'teki 29.54%'e kadar uzanır. Varsayıma en yakın olan tek yıl 11.36%'de 0.64 puan uzaklıkla 2014 idi. %12'lik bir ortalama, uzun bir dönemin tanımıdır ve hiçbir bireysel yılın buna uyması gerekmez.

Bunlar yalnızca fiyat değişimleridir. Bir fonun dağıtımları bunların dışındadır, bu nedenle toplam getiri serisi daha yüksek olur ve bir gider oranı diğer yöne çeker.

Sekiz yıllık dönemler gerçekte hangi oranda bileşik getiri sağladı?

Kuralın ilk kilometre taşı sekiz yıllık bir ufuktur ve bu doğrudan test edilebilecek kadar uzundur. Aşağıdaki panel, 2004'ten 2017'ye kadar her yıl sonunu alır, sekiz yıl sonraki SPY fiyatını ölçer ve bu pencere üzerinden yıllıklandırılmış oranı ve katını belirtir.

WITH ye AS (
    SELECT toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS year,
           argMax(close, window_start) AS px
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN toDate('2004-12-01') AND toDate('2025-12-31')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY year
)
SELECT a.year AS start_year,
       round((pow(b.px / a.px, 1.0 / 8) - 1) * 100, 2) AS annualized_8y_pct,
       round(b.px / a.px, 2) AS multiple_after_8y
FROM ye AS a
INNER JOIN ye AS b ON b.year = a.year + 8
WHERE a.year >= 2004 AND a.year <= 2017
ORDER BY start_year

14 başlangıç noktası arasındaki dağılım geniştir. 2004 sonunda açılan pencere yıllık 2.06% bileşik getiri sağlamış ve başlangıç fiyatının 1.18 katında tamamlanmıştır. 2012 sonunda açılan pencere 12.82% bileşik getiri sağlamış ve 2.62 katına ulaşmıştır. Aynı endeks, aynı elde tutma süresi uzunluğu, farklı giriş yılı.

Paneldeki her pencere, kuralın birimi olarak kabul ettiği ufuk olan tam sekiz yılı kapsar. Bu birim üzerindeki gerçekleşen oran, düşük tek haneli rakamlardan kabaca varsayılan rakama kadar değişmiştir ve bunları ayıran şey başlangıç tarihidir.

Tek bir yatırım, tek bir gerçek yol

Kilometre taşları bir elektronik tabloda düzenli görünür. İşte aynı fikir gerçek bir fiyat yolunda: 2005 sonunda SPY'ye yatırılan ve dokunulmayan örnek niteliğindeki 10.000 dolar, 2025'e kadar her yıl sonunda işaretlenmiştir.

WITH ye AS (
    SELECT toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS year,
           argMax(close, window_start) AS px
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN toDate('2005-12-01') AND toDate('2025-12-31')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY year
),
base AS (
    SELECT px FROM ye WHERE year = 2005
)
SELECT a.year AS year,
       round(a.px / (SELECT px FROM base), 2) AS multiple_of_start,
       round(10000 * a.px / (SELECT px FROM base), 0) AS stake_value_usd
FROM ye AS a
WHERE a.year >= 2005
ORDER BY year

Başlangıç değerinin iki katının üzerindeki ilk yıl sonu 2017 idi ve 2.14 katındaydı, on iki yıl içinde. Ondan önceki yıl sonu 1.79 katındaydı. Başlangıç değerinin üç katı ilk olarak 2020 sonunda, 3 katında, on beş yıl içinde ortaya çıktı. 2025 sonunda yatırım, yalnızca fiyat olarak başlangıcının 5.47 katı olan 54740 dolar olarak işaretlenmişti.

Uç noktalardan ziyade şekli okuyun. Çizgi, 2008 ile 2012 yılları arasında başladığı yerin altında veya yakınında geçirir, ardından mesafenin çoğunu pencerenin ikinci yarısında kateder. Bu dengesiz dizi, düzgün bir 8-4-3 zaman çizelgesinin gizlediği kısımdır ve aynı ufka sahip iki yatırımcıyı çok farklı yerlerde bırakan da aynı mekanizmadır. Toplu bir yatırım ile aylık bir plan da piyasayla farklı şekilde karşılaşır; bu, dolar maliyeti ortalamasının konusudur.

Kural ne işe yarar

8-4-3 kuralı, hızlanma konusunda sezgi olarak değerini korur: katkı sabit kalırken, bakiyenin eşit dilimleri arasındaki boşluk kısalır. Bir plan olarak okunduğunda, adlandırmaya değer varsayımlar taşır.

• %12 oranı bir girdidir, bir hak değildir. Temmuz 2026 itibarıyla hiçbir şey, herhangi bir fonun bunu belirli bir sekiz yılda sağlayacağını garanti etmez.
• Gider oranları, çıkış yükleri ve vergiler, gerçekleşen rakamdan düşülür ve kuralın aritmetiği bunların hepsini görmezden gelir.
• Kural, katkıların asla durmadığını ve asla artmadığını varsayar. Duran bir yıl, her kilometre taşını hareket ettirir.
• Aylık ödeme yapan bir plan için getirilerin sırası önemlidir, çünkü sonraki katkılar piyasada daha az süre kalır.

Yatırım fonları ayrıca, kapanıştan sonra belirlenen net aktif değerinden günde bir kez fiyatlanır, bu nedenle aylık bir taksit asla bir ekrandaki gün içi numarasından satın almaz. Yatırım fonları ne zaman işlem görür bu mekanizmayı kapsar. Bir endeks fonunun getirilerinin güvenilir bir şekilde geçilip geçilemeyeceği sorusu için etkin piyasa hipotezi geçerli çerçevedir.

SSS

Yatırım fonları için 8-4-3 kuralı nedir?

Aylık bir yatırım planı içindeki bileşik getiri kilometre taşları için kısa bir ifadedir. Bakiye, yaklaşık %12'lik sabit bir yıllık getiri varsayarak, yaklaşık 8 yılda ilk kilometre taşına ulaşır, bu kilometre taşını yaklaşık 4 yıl sonra ikiye katlar ve bundan yaklaşık 3 yıl sonra üçe katlar.

8-4-3 kuralı daha düşük getirilerde çalışır mı?

Aralıklar uzar. Varsayılan yıllık %10'da kilometre taşları yaklaşık 8,0, 12,4 ve 15,5 yılında gerçekleşir. %7'de yaklaşık 8,0, 13,2 ve 16,9 yılında gerçekleşir ve bu daha çok 8-5-4 modeli gibi okunur.

%12 gerçekçi bir uzun vadeli getiri varsayımı mı?

Bu bir varsayımdır ve tarih bu varsayım etrafında düzensizdir. 2004 ile 2017 arasında başlayan SPY fiyat verilerinin kayan sekiz yıllık pencereleri boyunca, yıllıklandırılmış büyüme 2.06% ile yaklaşık 12.82% arasında değişmiştir, bu nedenle giriş yılı, ufkun uzunluğu kadar önemliydi.

8-4-3 kuralının 72 kuralından farkı nedir?

72 kuralı, tek bir toplu yatırımın belirli bir oranda ikiye katlanmasının ne kadar süreceğini tahmin eder. 8-4-3 kuralı, bir dizi aylık katkıyı ve birikmiş bakiyenin eşit dilimleri arasındaki küçülen boşlukları tanımlar.

8-4-3 kuralı ücretleri ve vergileri hesaba katar mı?

Hayır. Aritmetik brüt getiriyi kullanır ve gider oranlarını, işlem maliyetlerini ve kazançlar veya dağıtımlar üzerindeki vergiyi görmezden gelir. Bunların her biri gerçekleşen oranı düşürür ve bu da her aralığı uzatır.

Panellerdeki her rakam, gerçek seans fiyatları üzerinde depolanmış bir sorgudur ve SQL, pencereleri Strasmore terminalinde yeniden çalıştırmak isterseniz her panelin altında bulunur.