peraturan 8-4-3 dana bersama diterangkan

Peraturan 8-4-3 adalah singkatan untuk cara pengkompaunan memecut dalam pelan dana bersama bulanan: baki mencapai pencapaian pertama dalam kira-kira 8 tahun, menambah jumlah yang sama dalam tempoh 4 tahun berikutnya, dan menambahnya kali ketiga dalam tempoh 3 tahun selepas itu. Corak ini adalah aritmetik, bukan undang-undang pasaran, dan ia bergantung sepenuhnya pada andaian pulangan tahunan hampir 12%. Halaman ini mengira jumlahnya, kemudian mengukur bagaimana tempoh lapan tahun sebenar pasaran AS telah dikompaun.

Apa yang dikatakan peraturan 8-4-3

Ambil sumbangan tetap yang dibayar setiap bulan ke dalam dana, dan panggil baki pada tanda lapan tahun sebagai satu pencapaian. Peraturan mendakwa baki mencapai dua pencapaian kira-kira empat tahun kemudian, dan tiga pencapaian kira-kira tiga tahun selepas itu. Pencapaian mendarat hampir pada tahun 8, 12 dan 15.

Ilustrasi statik, pada kadar rata 12% setahun tanpa yuran atau cukai: $500 sebulan berkembang kepada kira-kira $80,000 selepas 8 tahun, kira-kira $160,000 selepas 12 tahun, dan kira-kira $240,000 selepas 15 tahun. Angka-angka itu adalah contoh aritmetik, bukan unjuran mana-mana dana.

Mekanismenya adalah pembahagian antara apa yang anda bayar masuk dan apa yang diperoleh oleh baki. Pada 12% setahun, sumbangan membentuk kira-kira 60% daripada baki pada tahun 8, kira-kira 45% pada tahun 12, dan kira-kira 36% pada tahun 15. Aliran sumbangan adalah rata, aliran pendapatan tidak, dan yang kedua berkembang berdasarkan asas yang terus meningkat.

Dari mana datangnya 8, 4 dan 3

Sumbangan bulanan yang tetap dikompaun pada 1% sebulan, iaitu andaian 12% tahunan yang ditukar kepada langkah bulanan, membina baki bernilai kira-kira 160 sumbangan selepas 96 bulan. Menggandakan baki itu mengambil kira-kira 145 bulan secara keseluruhan, dan tiga kali ganda mengambil kira-kira 178 bulan. Dalam tahun: 8.0, kemudian 12.1, kemudian 14.8. Bundarkan jurang dan anda mendapat 8, 4, 3.

Perhatikan apa yang tidak pernah didakwa oleh peraturan. Ia tidak mengatakan baki tiga kali ganda dalam 15 tahun berbanding apa yang anda bayar masuk, dan ia tidak mengatakan pulangan tiba secara sama rata. Ia mengukur satu perkara: berapa lama setiap bahagian baki yang sama mengambil masa untuk muncul sementara wang terus mengalir masuk pada kadar yang stabil.

Mengapa andaian 12% membawa peraturan

Ubah kadar yang diandaikan dan selang bergerak. Pada 10% setahun pencapaian yang sama mendarat pada 8.0, 12.4 dan 15.5 tahun, yang masih dibundarkan hampir kepada 8-4-3. Pada 7% ia mendarat pada 8.0, 13.2 dan 16.9 tahun, lebih hampir kepada peraturan 8-5-4. Angka tajuk hanya bertahan dalam jalur andaian yang sempit.

Pulangan tahunan sebenar tidak tiba sebagai kadar rata sama sekali. Panel di bawah menjejaki perubahan harga tahun kalendar penjejak S&P 500 SPY dari 2006 hingga 2025, menggunakan penutupan sesi biasa, bersama dengan sejauh mana setiap tahun berada dari angka 12% yang diandaikan oleh peraturan.

WITH ye AS (
    SELECT toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS year,
           argMax(close, window_start) AS px
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN toDate('2004-12-01') AND toDate('2025-12-31')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY year
)
SELECT a.year AS year,
       round((a.px / b.px - 1) * 100, 2) AS annual_change_pct,
       round(abs((a.px / b.px - 1) * 100 - 12), 2) AS distance_from_12_pct
FROM ye AS a
INNER JOIN ye AS b ON a.year = b.year + 1
WHERE a.year >= 2006
ORDER BY year

Merentasi 20 tahun kaladian yang dicarta, julat berjalan dari -38.35% dalam 2008 hingga 29.54% dalam 2013. Tahun tunggal yang paling hampir dengan andaian ialah 2014, 0.64 mata jauh pada 11.36%. Purata 12% adalah perihalan regangan panjang, dan tiada tahun individu diwajibkan untuk bekerjasama dengannya.

Ini adalah perubahan harga sahaja. Pengagihan dana berada di luarnya, jadi siri jumlah pulangan akan berjalan lebih tinggi, dan nisbah perbelanjaan menarik ke arah lain.

Pada kadar apa regangan lapan tahun sebenarnya telah dikompaun

Pencapaian pertama peraturan adalah ufuk lapan tahun, yang cukup panjang untuk diuji secara langsung. Panel di bawah mengambil setiap akhir tahun dari 2004 hingga 2017, mengukur harga SPY lapan tahun kemudian, dan menyatakan kadar tahunan dan gandaan dalam tetingkap itu.

WITH ye AS (
    SELECT toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS year,
           argMax(close, window_start) AS px
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN toDate('2004-12-01') AND toDate('2025-12-31')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY year
)
SELECT a.year AS start_year,
       round((pow(b.px / a.px, 1.0 / 8) - 1) * 100, 2) AS annualized_8y_pct,
       round(b.px / a.px, 2) AS multiple_after_8y
FROM ye AS a
INNER JOIN ye AS b ON b.year = a.year + 8
WHERE a.year >= 2004 AND a.year <= 2017
ORDER BY start_year

Sebaran merentasi 14 titik permulaan adalah luas. Tetingkap yang dibuka pada akhir 2004 dikompaun pada 2.06% setahun dan berakhir pada 1.18 kali ganda harga permulaannya. Tetingkap yang dibuka pada akhir 2012 dikompaun pada 12.82% dan mencapai 2.62 kali ganda. Indeks yang sama, panjang tempoh pegangan yang sama, tahun kemasukan yang berbeza.

Setiap tetingkap dalam panel meliputi lapan tahun penuh, iaitu ufuk yang dianggap sebagai unit oleh peraturan. Kadar yang direalisasikan dalam unit itu telah berjulat dari satu digit rendah hingga kira-kira angka yang diandaikan, dan tarikh mula adalah apa yang memisahkannya.

Satu pegangan, satu laluan sebenar

Pencapaian kelihatan kemas pada hamparan. Berikut adalah idea yang sama pada laluan harga sebenar: ilustrasi $10,000 diletakkan dalam SPY pada akhir 2005 dan dibiarkan sahaja, ditandakan pada setiap akhir tahun hingga 2025.

WITH ye AS (
    SELECT toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS year,
           argMax(close, window_start) AS px
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN toDate('2005-12-01') AND toDate('2025-12-31')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY year
),
base AS (
    SELECT px FROM ye WHERE year = 2005
)
SELECT a.year AS year,
       round(a.px / (SELECT px FROM base), 2) AS multiple_of_start,
       round(10000 * a.px / (SELECT px FROM base), 0) AS stake_value_usd
FROM ye AS a
WHERE a.year >= 2005
ORDER BY year

Akhir tahun pertama di atas dua kali ganda nilai permulaan ialah 2017, pada 2.14 kali ganda, dua belas tahun kemudian. Akhir tahun sebelumnya berada pada 1.79 kali ganda. Tiga kali ganda nilai permulaan pertama kali muncul pada akhir 2020, pada 3 kali ganda, lima belas tahun kemudian. Menjelang akhir 2025 pegangan itu ditandakan pada $54740, atau 5.47 kali ganda permulaannya, hanya pada harga.

Baca bentuknya daripada titik akhir. Garis menghabiskan tahun 2008 hingga 2012 di bawah atau hampir di mana ia bermula, kemudian meliputi sebahagian besar tanahnya pada separuh kedua tetingkap. Urutan yang tidak sekata itu adalah bahagian yang disembunyikan oleh garis masa 8-4-3 yang lancar, dan ia adalah mekanisme yang sama yang meninggalkan dua pelabur dengan ufuk yang sama di tempat yang sangat berbeza. Jumlah sekaligus dan pelan bulanan juga bertemu pasaran secara berbeza, yang merupakan subjek purata kos dolar.

Untuk apa peraturan itu berguna

Peraturan 8-4-3 mendapat tempatnya sebagai intuisi tentang pecutan: jurang antara bahagian baki yang sama memendek manakala sumbangan kekal rata. Dibaca sebagai pelan, ia membawa andaian yang patut dinamakan.

• Kadar 12% adalah input, bukan hak. Sehingga Julai 2026 tiada apa yang menjamin mana-mana dana menyampaikannya dalam mana-mana lapan tahun tertentu.
• Nisbah perbelanjaan, caj keluar dan cukai keluar daripada angka yang direalisasikan, dan aritmetik peraturan mengabaikan kesemuanya.
• Peraturan menganggap sumbangan tidak pernah berhenti dan tidak pernah meningkat. Tahun yang berhenti menggerakkan setiap pencapaian.
• Susunan pulangan penting untuk pelan yang membayar setiap bulan, kerana sumbangan kemudian duduk di pasaran untuk masa yang lebih singkat.

Dana bersama juga harga sekali sehari pada nilai aset bersih yang ditetapkan selepas penutupan, jadi ansuran bulanan tidak pernah membeli pada nombor intraday pada skrin. Apabila dana bersama berdagang meliputi mekanisme itu. Untuk soalan yang lebih luas sama ada pulangan dana indeks boleh dikalahkan dengan boleh dipercayai, hipotesis pasaran cekap adalah rangka kerja yang berdiri.

FAQ

Apakah peraturan 8-4-3 untuk dana bersama?

Ia adalah singkatan untuk pencapaian pengkompaunan dalam pelan pelaburan bulanan. Baki mencapai pencapaian pertama dalam kira-kira 8 tahun, menggandakan pencapaian itu kira-kira 4 tahun kemudian, dan tiga kali ganda kira-kira 3 tahun selepas itu, dengan andaian pulangan tahunan yang stabil hampir 12%.

Adakah peraturan 8-4-3 berfungsi pada pulangan yang lebih rendah?

Selang meregang. Pada andaian 10% setahun pencapaian mendarat pada kira-kira 8.0, 12.4 dan 15.5 tahun. Pada 7% ia mendarat pada kira-kira 8.0, 13.2 dan 16.9 tahun, yang lebih seperti corak 8-5-4.

Adakah 12% andaian pulangan jangka panjang yang realistik?

Ia adalah andaian, dan sejarah tidak sekata di sekelilingnya. Merentasi tetingkap lapan tahun bergulir data harga SPY bermula antara 2004 dan 2017, pertumbuhan tahunan berjulat dari 2.06% hingga kira-kira 12.82%, jadi tahun kemasukan sama pentingnya dengan panjang ufuk.

Bagaimanakah peraturan 8-4-3 berbeza daripada peraturan 72?

Peraturan 72 menganggarkan berapa lama jumlah sekaligus tunggal mengambil masa untuk berganda pada kadar tertentu. Peraturan 8-4-3 menerangkan aliran sumbangan bulanan dan jurang yang mengecut antara bahagian baki terkumpul yang sama.

Adakah peraturan 8-4-3 mengambil kira yuran dan cukai?

Tidak. Aritmetik menggunakan pulangan kasar dan mengabaikan nisbah perbelanjaan, kos transaksi dan cukai ke atas keuntungan atau pengagihan. Setiap satu daripada itu mengurangkan kadar yang direalisasikan, yang memanjangkan setiap selang.

Setiap angka dalam panel di atas adalah pertanyaan yang disimpan ke atas harga sesi sebenar, dan SQL terletak di bawah setiap panel jika anda ingin menjalankan semula tetingkap pada terminal Strasmore.