IV crush என்றால் என்ன? உண்மையான earnings-ல் அளவிடப்பட்டது

IV crush என்பது ஒரு option-ன் implied volatility-ன் திடீர் வீழ்ச்சி. இது பொதுவாக ஒரு திட்டமிடப்பட்ட நிகழ்வுக்கு அடுத்த அமர்வில் நிகழ்கிறது — முக்கியமாக earnings report-இல். சந்தை options-ல் விலை நிர்ணயம் செய்திருந்த நிச்சயமற்ற தன்மை ஒரு தலைப்புச் செய்தியில் தீர்க்கப்படுகிறது. அந்தப் பெயரின் ஒவ்வொரு contract-லும் இருந்து volatility premium ஒரே நேரத்தில் வடிந்து போகிறது. ஒரு trader பங்குச் சந்தையின் திசையைச் சரியாகக் கணித்தாலும் option-ல் பணத்தை இழக்கலாம்; வீழ்ச்சி, விலை ஏற்றம் தருவதை விட அதிகமாகப் பறித்துக் கொள்கிறது.

IV crush எவ்வாறு தோற்றமளிக்கிறது, அளவிடப்பட்டது

இதைக் காண சுத்தமான வழி அதற்காகச் சோதிப்பதே. ஆறு அண்மைய வாரங்களில் திரவப்படுத்தக்கூடிய US underlyings-ல் at-the-money implied volatility-ன் ஒவ்வொரு பெரிய ஒரு-நாள் வீழ்ச்சியும் இங்கே உள்ளது, உண்மையான மூடல் விலைகளிலிருந்து அளவிடப்பட்டது — ஊக்கமளிக்கப்பட்ட நிதிகள் நீக்கப்பட்டன, மெல்லிய chains வடிகட்டப்பட்டன:

WITH daily AS (
    SELECT underlying_symbol, date,
           quantileExact(0.5)(implied_volatility) AS iv,
           sum(volume) AS vol
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE date >= toDate('2026-06-01') AND date <= toDate('2026-07-15')
      AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
      AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
      AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
      AND underlying_symbol NOT IN ('KORU','SOXL','SOXS','TQQQ','SQQQ','NVDL','NVDS','NVD','TSLL','TSLQ','TSLZ','SPXL','SPXS','UPRO','SPXU','LABU','LABD','FAS','FAZ','TNA','TZA','YINN','YANG','UDOW','SDOW','BOIL','KOLD','UCO','SCO','USD','SSO','SDS','QLD','QID','ERX','ERY','DRN','DRV','CURE','SOXY','MUU','SNXX','UVXY','SVXY','UVIX','SVIX','BULZ','WEBL','WEBS','DPST','DRIP','GUSH','AGQ','ZSL','BITX','ETHU','MSTX','MSTU','CONL','DUST','JNUG','JDST','NUGT','AMDL','NUAI','DRAM')
    GROUP BY underlying_symbol, date
    HAVING count() >= 15 AND sum(volume) >= 1000
),
moves AS (
    SELECT underlying_symbol, date,
           iv, lagInFrame(iv) OVER w AS prev_iv,
           lagInFrame(date) OVER w AS prev_date, vol
    FROM daily
    WINDOW w AS (PARTITION BY underlying_symbol ORDER BY date ASC)
)
SELECT underlying_symbol AS ticker,
       toString(date) AS crush_date,
       round(100 * prev_iv, 1) AS iv_before_pct,
       round(100 * iv, 1) AS iv_after_pct,
       round(100 * (prev_iv - iv), 1) AS iv_drop_points,
       vol AS contracts_traded
FROM moves
WHERE prev_iv > 0 AND date - prev_date <= 4 AND prev_iv - iv >= 0.12
ORDER BY iv_drop_points DESC
LIMIT 12

பலகையின் முதல் நிகழ்வு 2026-06-04 அன்று AVGO: ஒரு அமர்வில் at-the-money IV 145.4%, அடுத்த அமர்வில் 48.5% — ஒரே நாளில் 96.8 points implied volatility போய்விட்டது, 134562 contracts வர்த்தகம் செய்யப்பட்டன. பட்டியலின் கீழே படித்தால் எந்தக் காலெண்டரும் இல்லாமல் ஒரு முறை தெரிகிறது: பெயர்கள் பகிர்ந்த தேதிகளில் குவிகின்றன. ஜூன் 24 மட்டும் பல memory-chip மற்றும் semiconductor பெயர்களைக் கொண்டுள்ளது — ஒரு நிறுவனத்தின் அறிக்கை அதன் முழுத் துறையின் மீதான நிச்சயமற்ற தன்மையை மறுவிலை நிர்ணயம் செய்தது.

ஒரு crush-ன் அமைப்பு: Broadcom, ஜூன் 2026

SELECT toString(min(filing_date)) AS avgo_8k_filed,
       count() AS filings
FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index
WHERE ticker = 'AVGO' AND form_type = '8-K'
  AND filing_date BETWEEN toDate('2026-06-01') AND toDate('2026-06-06')

Broadcom நிறுவனம் 2026-06-03 அன்று SEC-யில் 8-K தாக்கல் செய்தது — இதுவே கணித முடிவுகள் அறிவிப்பு. அதன் options பல வாரங்களாக இந்த நிகழ்விற்கான விலையை நிர்ணயித்திருந்தன:

SELECT toString(date) AS session_date,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       sum(volume) AS contracts_traded
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'AVGO'
  AND date BETWEEN toDate('2026-05-22') AND toDate('2026-06-12')
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY date
ORDER BY date

வடிவமே முழு கதை. Implied volatility நிகழ்வு நாளை நோக்கி நாளுக்கு நாள் ஏறுகிறது — option வாங்குபவர்கள் அதே strikes-ற்கு மேலும் மேலும் அதிகமாகச் செலுத்துகிறார்கள் — தாக்கலுக்கு முந்தைய அமர்வில் உச்சத்தை அடைகிறது, அடுத்த அமர்வில் வீழ்ச்சியடைகிறது. பங்கு செய்தியில் இன்னும் நகர்கிறது; மறைவது தெரியாததற்கான premium ஆகும். அந்தப் பெயரின் ஒவ்வொரு option holder-ம் அந்த மறுவிலை நிர்ணயத்தை ஒரே நேரத்தில் செலுத்துகிறார், calls மற்றும் puts இரண்டும், பங்கு எந்தத் திசையில் சென்றாலும்.

crush கடைப்பிடிக்கும் மூன்று விதிகள்

Crush விலை நிர்ணயிக்கப்பட்டது, மறைக்கப்பட்டது அல்ல. இயல்பான 40%-ற்கு எதிராக 100%+ ஆன pre-earnings IV என்பது நிகழ்வின் எடையைச் சந்தை வெளிப்படையாக மேற்கோள் காட்டுவதாகும். அந்த option-ஐ வாங்குவது என்பது நிகழ்வை முழு விலையில் வாங்குவதாகும்; implied volatility எண் premium-ல் எவ்வளவு பகுதி நிகழ்வு என்பதைத் துல்லியமாகச் சொல்கிறது.

திசை மட்டும் போதாது. ஒரு option-ன் மதிப்பு பங்கின் விலையிலும் AND implied volatility-லும் நகர்கிறது — vega இரண்டாவது வெளிப்பாட்டை அளவிடுகிறது. நாற்பது points IV இரவில் வெளியேறும்போது, vega அதை இழந்த டாலர்களாக மாற்றுகிறது, சரியான திசைக் கணிப்பும் இன்னும் இழப்பில் முடியலாம்.

அதே மேசையின் மறுபக்கம் ஒரு அறுவடை. Option விற்பவர்கள் உயர்த்தப்பட்ட pre-event premium-ஐ வசூலிக்கிறார்கள், crush வரும்போது அதை வைத்துக் கொள்கிறார்கள் — பதிலுக்கு, நகர்வு விலை நிர்ணயம் செய்யப்பட்ட அனைத்தையும் தாண்டும் என்ற ஆபத்தைச் சுமக்கிறார்கள். எந்தப் பக்கமும் இலவசப் பணம் அல்ல; crush என்பது நிச்சயமற்ற தன்மையின் விலை தீர்க்கப்படும் கணம் மட்டுமே.

ஒரே ஒரு contract ஊடாக இதே mechanics-ஐ — விலை, delta, மற்றும் ஒரு உண்மையான அறிக்கை முழுவதும் IV — காண, how earnings move option greeks ஐப் பார்க்கவும். நிகழ்வு premium தற்போது எங்கு உள்ளது என்பதற்கு, highest implied volatility board என்பது நிரந்தர watchlist ஆகும்; அதன் வழக்கமானவற்றில் பல திட்டமிடப்பட்ட அறிக்கைகளுக்கு முன்னதாகவே அங்கே உள்ளன.

FAQ

IV crush-ற்கு என்ன காரணம்?

ஒரு திட்டமிடப்பட்ட நிச்சயமற்ற தன்மையின் தீர்வு — முக்கியமாக earnings, மேலும் FDA முடிவுகள், நீதிமன்றத் தீர்ப்புகள், வழிகாட்டுதல் நிகழ்வுகளும். Options விலை நிர்ணயம் செய்த பரந்த வாய்ப்புகளின் வரம்பை அறிவிப்பு ஒன்றாகச் சுருக்குகிறது, மேலும் volatility premium அதனுடன் செல்கிறது.

ஒரு வழக்கமான IV crush எவ்வளவு பெரியது?

இந்தப் பக்கத்தின் ஆறு-வார பலகையில், அளவிடப்பட்ட வீழ்ச்சிகள் ஒரே அமர்வில் at-the-money implied volatility-ல் 42.1 முதல் 96.8 points வரை இருக்கின்றன. மிகப் பெரிய நிகழ்வுகள் ஏறக்குறைய இரவில் IV-ஐ பாதியாக்குகின்றன.

IV crush calls மற்றும் puts இரண்டையும் சமமாகப் பாதிக்கிறதா?

ஆம். Implied volatility என்பது முழு option chain-ன் ஒரு பண்பு, மேலும் வீழ்ச்சி இரு பக்கங்களையும் தாக்குகிறது — ஒரே பெயரின் ஒரு put holder மற்றும் ஒரு call holder ஒரே volatility premium-ஐ இழக்கிறார்கள், பங்கு எந்தத் திசையில் நகர்ந்தாலும்.

IV crush-லிருந்து தப்பிக்க முடியுமா?

நீங்கள் அதைச் சுற்றி வர்த்தகம் செய்யலாம்: expiry window-ல் எந்த நிகழ்வும் இல்லாதபோது options வாங்கவும், அறிவிப்புக்கு முன் positions-ஐ மூடவும், வாங்குவதைப் போல அதே அளவு நிகழ்வு premium-ஐ விற்கும் spreads-ஐப் பயன்படுத்தவும், அல்லது விற்பவராக இருக்கவும். ஒரு தெரிந்த நிகழ்வு வழியாக long option-ஐ வைத்திருப்பது என்பது நகர்வு விலை நிர்ணயம் செய்யப்பட்ட crush-ஐ விட அதிகமாக இருக்கும் என்ற பந்தயமே.

மேற்கே உள்ள ஒவ்வொரு எண்ணும் முழு options tape மீதான சேமிக்கப்பட்ட, versioned query ஆகும் — அதைச் சரிபார்க்க எந்தப் பலகையையும் விரிவாக்கவும், அல்லது Strasmore terminal-லிருந்து எந்தச் சாளரத்திலும் இதே crush சோதனையை இயக்கவும்.