2026-ல் நல்ல ஈவுத்தொகை விளைச்சல் எது

ஒரு நல்ல ஈவுத்தொகை விளைச்சல் (dividend yield) என்பது ஒரு தனி எண்ணை விட ஒரு வரம்பாகும், மேலும் இந்த வரம்பு பெரும்பாலான பங்கு திரையிடல் கருவிகள் (stock screeners) காட்டுவதை விட இறுக்கமானது. அமெரிக்காவில் பட்டியலிடப்பட்ட, $1 பில்லியனுக்கும் அதிகமான மதிப்புள்ள நிறுவனங்களில், 81.3% ஈவுத்தொகை வழங்குபவர்கள் 4% க்கும் கீழ் விளைச்சலைக் கொண்டுள்ளனர், மேலும் 62 நிறுவனங்கள் மட்டுமே 8% and up வரம்பில் உள்ளன. ஒரு நல்ல விளைச்சல் என்பது தொழில்துறை மற்றும் அதே வாரத்தில் ஒரு கருவூல பத்திரம் (Treasury note) செலுத்தும் விகிதத்தைப் பொறுத்து மாறுபடும், மேலும் கட்டணத்தின் வளர்ச்சி விகிதம் (growth rate) அதன் அளவைப் போலவே முக்கியமானது.

2026-ல் நல்ல ஈவுத்தொகை விளைச்சல் எது?

ஒரு பொது விதியைக் கூறுவதற்குப் பதிலாக, சந்தையின் வடிவத்திலிருந்து தொடங்குங்கள். ஒரு பில்லியன் அமெரிக்க டாலருக்கு மேல் சந்தை மதிப்பும், ஐந்து டாலருக்கு மேல் பங்கு விலையும் கொண்ட, ஈவுத்தொகை செலுத்தும் ஒவ்வொரு அமெரிக்க நிறுவனமும், சமீபத்திய தரவு படி, விளைச்சல் பிரிவுகளாக வரிசைப்படுத்தப்பட்டுள்ளது:

WITH payers AS (
    SELECT ticker,
           argMax(dividend_yield, date) * 100 AS yield_pct
    FROM global_markets.stocks_ratios
    WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_ratios)
      AND price >= 5
      AND market_cap >= 1000000000
      AND dividend_yield > 0
    GROUP BY ticker
),
banded AS (
    SELECT multiIf(yield_pct < 1, 'under 1%',
                   yield_pct < 2, '1 to 2%',
                   yield_pct < 3, '2 to 3%',
                   yield_pct < 4, '3 to 4%',
                   yield_pct < 6, '4 to 6%',
                   yield_pct < 8, '6 to 8%',
                   '8% and up') AS yield_band,
           min(yield_pct) AS band_floor,
           count() AS company_count
    FROM payers
    GROUP BY yield_band
)
SELECT yield_band,
       company_count,
       round(100 * company_count / sum(company_count) OVER (), 1) AS pct_of_payers,
       round(100 * sum(company_count) OVER (ORDER BY band_floor) / sum(company_count) OVER (), 1) AS cumulative_pct
FROM banded
ORDER BY band_floor

நடுப்பகுதி நெரிசலானது. 1 to 2% மற்றும் 2 to 3% பிரிவுகளில் மொத்த ஈவுத்தொகை செலுத்தும் நிறுவனங்களில் 21.5% மற்றும் 20.2% உள்ளன, மேலும் 3 to 4% பிரிவின் உச்சியை அடையும் போது, அவற்றில் 81.3% வரை கணக்கிடப்பட்டு விடும். அதற்குப் பிறகு, நிறுவனங்களின் எண்ணிக்கை வேகமாகக் குறைகிறது: 4 to 6% பிரிவில் 132 நிறுவனங்கள், 6 to 8%-ல் 44, மற்றும் 8% and up-ல் 62 நிறுவனங்கள் உள்ளன.

இந்தப் பிரிவுகள் சொற்களஞ்சியமாகவும் செயல்படுகின்றன. under 1% மற்றும் 1 to 2% பிரிவுகள் என்பது ஒரு நிறுவனம் தனது பணத்தில் பெரும்பகுதியை வேறு வழிகளில் திருப்பித் தரும் இடமாகும். 2 to 3% மற்றும் 3 to 4% பிரிவுகள் அமெரிக்க சந்தையின் பரந்த நடுப்பகுதி. 4 to 6% பிரிவு உண்மையிலேயே அதிகமானதாகும், மேலும் இது சில தொழில்களில் மட்டுமே குவிந்துள்ளது. 6 to 8% அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட விளைச்சல் மிகவும் அரிதானது, அதனால் ஈவுத்தொகை செலுத்துதலுக்கு முன் விலை விளக்கப்படத்தைப் பார்ப்பது நல்லது.

துறை வாரியாக நல்ல ஈவுத்தொகை விளைச்சல் எது?

ஒரு சாதாரண விளைச்சலை நிர்ணயிக்கும் மிகப்பெரிய ஒற்றைக் காரணி தொழில்துறையாகும். ஒரு துறை நிதியம் அதன் சொந்த சந்தைப் பகுதியின் தெளிவான படத்தை அளிக்கிறது: பன்னிரண்டு மாத விநியோகங்களை ஜூலை 2026 இறுதியில் அந்த நிதியத்தின் விலையால் வகுக்க வேண்டும்.

WITH px AS (
    SELECT ticker,
           argMax(close, window_start) AS price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('XLU','XLRE','XLP','XLE','XLF','XLV','XLB','XLI','XLC','XLY','XLK')
      AND window_start >= toDateTime('2026-07-20 00:00:00')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-31 00:00:00')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker
),
dv AS (
    SELECT ticker,
           sum(cash_amount) AS ttm_distributions
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('XLU','XLRE','XLP','XLE','XLF','XLV','XLB','XLI','XLC','XLY','XLK')
      AND cash_amount > 0
      AND ex_dividend_date > toDate('2025-07-30')
      AND ex_dividend_date <= toDate('2026-07-30')
    GROUP BY ticker
)
SELECT transform(px.ticker,
                 ['XLU','XLRE','XLP','XLE','XLF','XLV','XLB','XLI','XLC','XLY','XLK'],
                 ['Utilities','Real estate','Consumer staples','Energy','Financials',
                  'Health care','Materials','Industrials','Communications',
                  'Consumer discretionary','Technology'],
                 'Other') AS sector,
       px.ticker AS fund_ticker,
       round(dv.ttm_distributions, 3) AS annual_distributions_usd,
       round(dv.ttm_distributions / px.price * 100, 2) AS trailing_yield_pct
FROM px
INNER JOIN dv ON px.ticker = dv.ticker
ORDER BY trailing_yield_pct DESC

இந்த வேறுபாடு அதிகமாக உள்ளது. Utilities 3.31% செலுத்துகிறது, Energy 3.2% செலுத்துகிறது, அதேசமயம் Technology 0.55% செலுத்துகிறது. அந்தப் பட்டியலின் மேற்பகுதிக்கு அருகில் உள்ள ஒரு விளைச்சல் ஒரு தொழில்துறைக்கு சாதாரணமாகவும் மற்றொன்றுக்கு விதிவிலக்காகவும் இருக்கும். அதனால்தான் ஒரு நிறுவனத்தை சந்தை சராசரியை விட அதன் சொந்த துறையுடன் ஒப்பிடுவது சிறந்தது.

பட்டியலின் மேற்பகுதிக்குப் பின்னால் இரண்டு கட்டமைப்பு உண்மைகள் உள்ளன. ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளைகள் தங்கள் வரி சிகிச்சையைப் பேணுவதற்கு தங்கள் வரிக்குட்பட்ட வருமானத்தில் பெரும்பகுதியை விநியோகிக்க வேண்டும், மேலும் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட பயன்பாட்டு நிறுவனங்கள் நீண்ட கால விநியோக வரலாற்றைக் கொண்ட கட்டண அடிப்படையிலான பணப்புழக்கங்களில் இயங்குகின்றன. அந்த இடங்களில் அதிக விளைச்சல் என்பது வணிக மாதிரியின் ஒரு அம்சமாகும். வேகமாக வளரும் மென்பொருள் நிறுவனத்தில் அதே எண் விசாரிக்கத்தக்க ஒரு முரண்பாடாகும். ஈவுத்தொகை விளைச்சல் எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது என்பது இந்த விகிதத்தின் பின்தங்கிய மற்றும் முன்னோக்கிய பதிப்புகளை உள்ளடக்கியது, அவை பெரும்பாலும் முரண்படுகின்றன.

மகசூல் அல்லது ஈவுத்தொகை வளர்ச்சி?

மகசூல் என்பது ஒரு வருடத்தின் கொடுப்பனவுகளை இன்றைய விலையுடன் அளவிடுகிறது. கொடுப்பனவு எங்கு செல்கிறது என்பது பற்றி எதுவும் கூறாது. பத்து வீட்டு செலுத்துநர்கள், தற்போதைய மகசூல் மற்றும் ஐந்து ஆண்டுகளில் வருடாந்திர ஈவுத்தொகையில் ஏற்பட்ட மாற்றம்:

WITH px AS (
    SELECT ticker,
           argMax(close, window_start) AS price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('MSFT','MCD','HD','PG','KO','JNJ','XOM','CVX','VZ','MO')
      AND window_start >= toDateTime('2026-07-20 00:00:00')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-31 00:00:00')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker
),
dv AS (
    SELECT ticker,
           sumIf(cash_amount, ex_dividend_date > toDate('2025-07-30')
                          AND ex_dividend_date <= toDate('2026-07-30')) AS ttm_now,
           sumIf(cash_amount, ex_dividend_date > toDate('2020-07-30')
                          AND ex_dividend_date <= toDate('2021-07-30')) AS ttm_five_years_ago
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('MSFT','MCD','HD','PG','KO','JNJ','XOM','CVX','VZ','MO')
      AND distribution_type = 'recurring'
      AND cash_amount > 0
      AND ((ex_dividend_date > toDate('2020-07-30') AND ex_dividend_date <= toDate('2021-07-30'))
        OR (ex_dividend_date > toDate('2025-07-30') AND ex_dividend_date <= toDate('2026-07-30')))
    GROUP BY ticker
)
SELECT px.ticker AS symbol,
       round(dv.ttm_now / px.price * 100, 2) AS current_yield_pct,
       round(100 * (dv.ttm_now / dv.ttm_five_years_ago - 1), 1) AS five_year_dividend_growth_pct,
       round(dv.ttm_now, 2) AS dividends_per_share_ttm
FROM px
INNER JOIN dv ON px.ticker = dv.ticker
WHERE dv.ttm_five_years_ago > 0
  AND dv.ttm_now > 0
ORDER BY current_yield_pct

இரண்டு நெடுவரிசைகளையும் ஒன்றாகப் படியுங்கள். MSFT மகசூல் நெடுவரிசையில் 0.79% இல் கீழே உள்ளது, அதன் வருடாந்திர கொடுப்பனவு ஐந்து ஆண்டுகளில் 62.6% உயர்ந்துள்ளது. MO 6.23% இல் மேலே உள்ளது, 23.3% வளர்ச்சியுடன். இடையில் நீண்டகாலமாக நிறுவப்பட்ட செலுத்துநர்கள் உள்ளனர்: MCD 2.73% இல் 43.6% வளர்ச்சியுடன், மற்றும் HD 2.78% இல் 47% வளர்ச்சியுடன்.

இந்த வர்த்தகத்தின் பின்னணியில் உள்ள பொறிமுறை தெளிவானது. செலவின் மீதான மகசூல், நீங்கள் உண்மையில் செலுத்திய விலையால் வகுக்கப்பட்ட தற்போதைய கொடுப்பனவு, ஒவ்வொரு உயர்விலும் உயர்ந்து, அதன் பிறகு பங்கு விலையுடன் ஒருபோதும் நகராது. குறைந்த மகசூலில் இருந்து தொடங்கும் வேகமாக வளரும் கொடுப்பனவு, நீண்ட கால வைத்திருப்பில் அதிக மகசூலில் இருந்து தொடங்கும் நிலையான கொடுப்பனவை மீறலாம், மேலும் குறைக்கப்படும் கொடுப்பனவு எதிர் திசையில் நகரும். ஈவுத்தொகை வளர்ச்சி சாம்பியன்கள் மிக நீண்ட இடையூறில்லா உயர்வு பதிவுகளைக் கொண்ட பெயர்களை வரிசைப்படுத்துகிறது.

அதிக ஈவுத்தொகை விளைச்சல் ஒரு எச்சரிக்கையாக இருக்கும் போது

விளைச்சல் என்பது ஒரு பின்னம், அதன் பகுதியில் விலை உள்ளது, மேலும் அந்தப் பகுதி ஒவ்வொரு வர்த்தக நாளும் மாறுகிறது. நிறுவனம் அதே காசோலையை எழுதினாலும் விளைச்சல் இரட்டிப்பாகலாம். 42 மாதங்களில் January 2021 முதல் June 2024 வரை உள்ள இன்டெல், அந்தக் கணிதத்தின் பாடநூல் பதிப்பாகும்.

WITH px AS (
    SELECT toStartOfMonth(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS month_start,
           argMax(close, window_start) AS price,
           max(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS last_day
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'INTC'
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= toDate('2021-01-01')
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) <= toDate('2024-06-30')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY month_start
),
dv AS (
    SELECT ex_dividend_date, cash_amount
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker = 'INTC'
      AND distribution_type = 'recurring'
      AND frequency = 4
      AND cash_amount > 0
      AND ex_dividend_date >= toDate('2020-01-01')
)
SELECT formatDateTime(px.month_start, '%Y-%m') AS month,
       formatDateTimeInJodaSyntax(px.month_start, 'MMMM yyyy') AS month_label,
       round(any(px.price), 2) AS price,
       round(argMax(dv.cash_amount, dv.ex_dividend_date), 4) AS quarterly_dividend_usd,
       round(argMax(dv.cash_amount, dv.ex_dividend_date) * 4 / any(px.price) * 100, 2) AS dividend_yield_pct
FROM px, dv
WHERE dv.ex_dividend_date <= px.last_day
GROUP BY px.month_start
ORDER BY px.month_start

January 2021 இல், $0.33 காலாண்டு கட்டணம் $55.48 பங்கின் எதிராக 2.38% ஆக இருந்தது. விலை குறைந்தபோது கட்டணம் நிலைத்திருந்தது. October 2022 இல், அதே $0.365 காசோலை $28.44 பங்கின் எதிராக 5.13% ஐக் காட்டியது, இது அந்தக் காலகட்டத்தின் உச்சத்திற்கு அருகில் இருந்தது, மேலும் விளைச்சலின் அடிப்படையில் வரிசைப்படுத்தும் எந்த ஸ்கிரீனரும் அந்த எண்ணில் நிறுவனத்தை மேலெழுப்பியிருக்கும்.

அடுத்து வந்தது திரையில் காட்ட முடியாத பகுதி. May 2023 இல், காலாண்டு கட்டணம் $0.125 ஆக இருந்தது, மேற்கோள் காட்டப்பட்ட விளைச்சல் 1.59% ஆக இருந்தது. குழுவின் கடைசி வரிசையான June 2024, 1.62% இல் ஒரு காலாண்டுக்கு அதே $0.125 ஐக் காட்டுகிறது. முந்தைய மேற்கோள் அச்சிடப்பட்ட நாளில் தவறானதாக இல்லை. அது பின்னர் மாற்றியமைக்கப்பட்ட ஒரு கட்டணத்தை விவரித்தது.

அதுதான் ஒரு குழுவில் உள்ள விளைச்சல் பொறி. திரை வெகுமதி நெடுவரிசையைக் காட்டி, பகுதியின் வரலாற்றை மறைக்கிறது. ஈவுத்தொகை குறைப்புகள் சந்தை முழுவதும் ஒரு குறைப்புக்கு முந்தைய நிலை எப்படி இருக்கும் என்பதைப் பார்க்கிறது, மேலும் முன்னாள் ஈவுத்தொகை தேதி ஒரு வாங்குபவர் முதலில் எந்த கட்டணங்களுக்கு உரிமை பெறுகிறார் என்பதை விளக்குகிறது.

நல்ல ஈவுத்தொகை விளைச்சல் 10 ஆண்டு கருவூலப் பத்திரத்துடன் எவ்வாறு ஒப்பிடப்படுகிறது?

ஒவ்வொரு ஈவுத்தொகையும் அரசாங்கத்திற்குக் கடன் கொடுக்கும் மாற்று வழியுடன் போட்டியிடுகிறது. அந்த அளவுகோல் ஐந்து ஆண்டுகளில் நீண்ட தூரம் நகர்ந்துள்ளது.

SELECT formatDateTime(toStartOfMonth(date), '%Y-%m') AS month,
       formatDateTimeInJodaSyntax(toStartOfMonth(date), 'MMMM yyyy') AS month_label,
       round(argMax(yield_10_year, date), 2) AS treasury_10y_pct
FROM global_markets.treasury_yields
WHERE date >= toDate('2021-07-01')
  AND date <= toDate('2026-07-30')
  AND yield_10_year IS NOT NULL
GROUP BY toStartOfMonth(date)
ORDER BY toStartOfMonth(date)

10 ஆண்டு நோட்டு July 2021 இல் 1.24% செலுத்தியது, மேலும் கோப்பில் உள்ள மிகச் சமீபத்திய மாதமான July 2026 இல் 4.67% செலுத்தியது. மேலே உள்ள பட்டைகளுடன் அதை ஒப்பிடுங்கள்: 69.9% அமெரிக்க ஈவுத்தொகை செலுத்துபவர்கள் 3% க்கும் குறைவான விளைச்சலைத் தருகின்றனர்.

இரண்டு கருவிகளும் ஒன்றுக்கொன்று மாற்றத்தக்கவை அல்ல. ஒரு கூப்பன் நோட்டின் வாழ்நாள் முழுவதும் நிலையானது மற்றும் முதிர்ச்சியில் அசல் திரும்பும். ஒரு ஈவுத்தொகையை உயர்த்தலாம் அல்லது குறைக்கலாம், மேலும் பங்கு விலை தானாகவே நகர்கிறது. ஒப்பீடு என்பது வாய்ப்புச் செலவு ஆகும், மேலும் அதே ஈவுத்தொகை விளைச்சல் 4.67% உடன் ஒப்பிடும்போது 1.24% க்கு எதிராக வித்தியாசமாகப் படிக்கப்படுகிறது. 10 ஆண்டு கருவூலப் பத்திரத்துடன் ஈவுத்தொகை விளைச்சலை ஒப்பிடுதல் ஒரு தசாப்தத்தில் அந்த இடைவெளியைக் கண்காணிக்கிறது.

ஈவுத்தொகை விளைச்சல் கேள்வி பதில்

6% ஈவுத்தொகை விளைச்சல் நல்லதா?

இது அதிகம். சந்தை மதிப்பு $1 பில்லியனுக்கு மேல் உள்ள அமெரிக்க ஈவுத்தொகை செலுத்துபவர்களில், 44 நிறுவனங்கள் 6 to 8% வரம்பிலும், 62 நிறுவனங்கள் 8% and up வரம்பிலும் உள்ளன, 81.3% செலுத்துபவர்கள் 4% க்கு கீழ் உள்ளனர். இந்த அளவு சில தொழில்களில் குவிந்துள்ளது, மேலும் இது விலை வீழ்ச்சியின் கணித விளைவாகவும் இருக்கலாம்.

துறை வாரியாக இயல்பான ஈவுத்தொகை விளைச்சல் என்ன?

துறை நிதிகள் மிகத் தெளிவான படத்தைத் தருகின்றன. ஜூலை இறுதி 2026 நிலவரப்படி, Utilities பன்னிரண்டு மாத விநியோகங்களில் 3.31% செலுத்தியது, அதே நேரத்தில் Technology 0.55% செலுத்தியது. ஒரு தனி நிறுவனத்தை முதலில் அதன் சொந்த துறையின் அளவீட்டுடன் ஒப்பிடுவது சிறந்தது.

அதிக ஈவுத்தொகை விளைச்சல் என்பது பங்கு மலிவானது என்று பொருளா?

தானாக அல்ல. விலை குறையும் போதெல்லாம் விளைச்சல் உயர்கிறது, கட்டணத்தில் எந்த மாற்றமும் இல்லாமல். இன்டெல்லின் காலாண்டு ஈவுத்தொகை October 2022 இல் 0.365 டாலராக இருந்தது, 5.13% விளைச்சலுடன், May 2023 இல் 0.125 டாலராக இருந்தது.

ஈவுத்தொகை விளைச்சலா அல்லது ஈவுத்தொகை வளர்ச்சியா முக்கியமானது?

இவை வெவ்வேறு கேள்விகளுக்கு பதிலளிக்கின்றன. MSFT 0.79% விளைச்சலை அளிக்கிறது, ஐந்தாண்டு ஈவுத்தொகை வளர்ச்சி 62.6% ஆக உள்ளது, அதே நேரத்தில் MO 6.23% விளைச்சலை அளிக்கிறது, 23.3% வளர்ச்சியுடன். விளைச்சல் இன்றைய பணத்தை விவரிக்கிறது. வளர்ச்சி அந்த பணத்தின் திசையை விவரிக்கிறது.

ஈவுத்தொகை விளைச்சல் பணம் அல்லது கருவூலப் பத்திரங்களுடன் எவ்வாறு ஒப்பிடப்படுகிறது?

10 ஆண்டு கருவூலப் பத்திரம் கோப்பில் உள்ள சமீபத்திய மாதாந்திர வாசிப்பில் July 2026 இல் 4.67% செலுத்தியது. அந்த கூப்பன் நிலையானது மற்றும் முதல் முதிர்வில் திரும்பும், அதே நேரத்தில் ஈவுத்தொகை மாறலாம் மற்றும் பங்கு விலை அதன் சொந்த அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளது. செயலற்ற பணத்தை எங்கு வைப்பது அந்த ஒப்பீட்டின் குறுகிய முனையை உள்ளடக்கியது.

இந்தப் பக்கத்தில் உள்ள ஒவ்வொரு எண்ணிக்கையும் கோப்பு செய்யப்பட்ட ஈவுத்தொகை பதிவுகள் மற்றும் உண்மையான விலைகள் மீதான சேமிக்கப்பட்ட, பதிப்பு கட்டுப்படுத்தப்பட்ட வினவல் ஆகும். அதன் பின்னால் உள்ள SQL ஐப் படிக்க எந்தப் பேனலையும் திறக்கவும், அல்லது ஸ்ட்ராஸ்மோர் டெர்மினலில் விளைச்சல் மூலம் முழு செலுத்துபவர் பட்டியலை வடிகட்டவும்.