хорошая дивидендная доходность 2026

Хорошая дивидендная доходность — это скорее диапазон, чем одно число, и этот диапазон уже, чем обычно показывают скринеры акций. Среди компаний, торгующихся в США с капитализацией более $1 млрд, 81.3% всех плательщиков дивидендов дают доходность ниже 4%, и только 62 названий находятся в диапазоне 8% and up. Что считать хорошей доходностью, зависит от отрасли и от того, сколько приносят казначейские облигации США на той же неделе, а темпы роста выплат важны не меньше, чем их размер.

Какой размер дивидендной доходности считать хорошим в 2026 году?

Начните с картины рынка, а не с общего правила. Все компании, торгующиеся в США, с рыночной капитализацией выше $1 млрд и ценой акции выше $5, которые выплачивают дивиденды, распределены по диапазонам доходности по последнему доступному снимку данных:

WITH payers AS (
    SELECT ticker,
           argMax(dividend_yield, date) * 100 AS yield_pct
    FROM global_markets.stocks_ratios
    WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_ratios)
      AND price >= 5
      AND market_cap >= 1000000000
      AND dividend_yield > 0
    GROUP BY ticker
),
banded AS (
    SELECT multiIf(yield_pct < 1, 'under 1%',
                   yield_pct < 2, '1 to 2%',
                   yield_pct < 3, '2 to 3%',
                   yield_pct < 4, '3 to 4%',
                   yield_pct < 6, '4 to 6%',
                   yield_pct < 8, '6 to 8%',
                   '8% and up') AS yield_band,
           min(yield_pct) AS band_floor,
           count() AS company_count
    FROM payers
    GROUP BY yield_band
)
SELECT yield_band,
       company_count,
       round(100 * company_count / sum(company_count) OVER (), 1) AS pct_of_payers,
       round(100 * sum(company_count) OVER (ORDER BY band_floor) / sum(company_count) OVER (), 1) AS cumulative_pct
FROM banded
ORDER BY band_floor

Середина переполнена. В диапазонах 1 to 2% и 2 to 3% находится 21.5% и 20.2% всех плательщиков, а к верхней границе диапазона 3 to 4% вы охватите 81.3% из них. За этой точкой количество резко сокращается: 132 компаний в диапазоне 4 to 6%, 44 в 6 to 8% и 62 в 8% and up.

Эти диапазоны служат и словарем. В диапазонах under 1% и 1 to 2% компания возвращает большую часть своих денежных средств иным способом. Диапазоны 2 to 3% и 3 to 4% — это широкая середина американского рынка. Диапазон 4 to 6% — действительно высокий и сосредоточен в нескольких отраслях. Показатель 6 to 8% и выше встречается настолько редко, что перед изучением выплаты стоит взглянуть на график цены.

Какая дивидендная доходность считается хорошей по секторам?

Главный фактор, определяющий нормальную доходность, — это отрасль. Отраслевой фонд даёт наиболее чистую картину по своему сегменту рынка: двенадцать месяцев выплат, делённые на цену фонда в конце июля 2026 года.

WITH px AS (
    SELECT ticker,
           argMax(close, window_start) AS price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('XLU','XLRE','XLP','XLE','XLF','XLV','XLB','XLI','XLC','XLY','XLK')
      AND window_start >= toDateTime('2026-07-20 00:00:00')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-31 00:00:00')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker
),
dv AS (
    SELECT ticker,
           sum(cash_amount) AS ttm_distributions
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('XLU','XLRE','XLP','XLE','XLF','XLV','XLB','XLI','XLC','XLY','XLK')
      AND cash_amount > 0
      AND ex_dividend_date > toDate('2025-07-30')
      AND ex_dividend_date <= toDate('2026-07-30')
    GROUP BY ticker
)
SELECT transform(px.ticker,
                 ['XLU','XLRE','XLP','XLE','XLF','XLV','XLB','XLI','XLC','XLY','XLK'],
                 ['Utilities','Real estate','Consumer staples','Energy','Financials',
                  'Health care','Materials','Industrials','Communications',
                  'Consumer discretionary','Technology'],
                 'Other') AS sector,
       px.ticker AS fund_ticker,
       round(dv.ttm_distributions, 3) AS annual_distributions_usd,
       round(dv.ttm_distributions / px.price * 100, 2) AS trailing_yield_pct
FROM px
INNER JOIN dv ON px.ticker = dv.ticker
ORDER BY trailing_yield_pct DESC

Разброс велик. Utilities платит 3.31%, а Energy — 3.2%, тогда как Technology выплачивает 0.55%. Доходность, близкая к верхней границе этого списка, является обычной для одной отрасли и аномальной для другой, поэтому отдельную компанию правильнее оценивать на фоне её собственного сектора, а не среднерыночного показателя.

В основе верхней части списка лежат два структурных факта. Инвестиционные фонды недвижимости обязаны распределять большую часть налогооблагаемого дохода для сохранения налогового режима, а регулируемые коммунальные предприятия работают на тарифных денежных потоках с долгой историей выплат. Высокая доходность в этих секторах — особенность бизнес-модели. Та же цифра у быстрорастущей софтверной компании — аномалия, заслуживающая изучения. В статье Как рассчитывается дивидендная доходность рассматриваются форвардная и ретроспективная версии коэффициента, которые часто расходятся.

Доходность или рост дивидендов?

Доходность показывает, сколько составляют выплаты за один год относительно текущей цены. Она ничего не говорит о том, куда движется размер выплаты. Десять популярных компаний-плательщиков, текущая доходность рядом с изменением годового дивиденда за пять лет:

WITH px AS (
    SELECT ticker,
           argMax(close, window_start) AS price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('MSFT','MCD','HD','PG','KO','JNJ','XOM','CVX','VZ','MO')
      AND window_start >= toDateTime('2026-07-20 00:00:00')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-31 00:00:00')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker
),
dv AS (
    SELECT ticker,
           sumIf(cash_amount, ex_dividend_date > toDate('2025-07-30')
                          AND ex_dividend_date <= toDate('2026-07-30')) AS ttm_now,
           sumIf(cash_amount, ex_dividend_date > toDate('2020-07-30')
                          AND ex_dividend_date <= toDate('2021-07-30')) AS ttm_five_years_ago
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('MSFT','MCD','HD','PG','KO','JNJ','XOM','CVX','VZ','MO')
      AND distribution_type = 'recurring'
      AND cash_amount > 0
      AND ((ex_dividend_date > toDate('2020-07-30') AND ex_dividend_date <= toDate('2021-07-30'))
        OR (ex_dividend_date > toDate('2025-07-30') AND ex_dividend_date <= toDate('2026-07-30')))
    GROUP BY ticker
)
SELECT px.ticker AS symbol,
       round(dv.ttm_now / px.price * 100, 2) AS current_yield_pct,
       round(100 * (dv.ttm_now / dv.ttm_five_years_ago - 1), 1) AS five_year_dividend_growth_pct,
       round(dv.ttm_now, 2) AS dividends_per_share_ttm
FROM px
INNER JOIN dv ON px.ticker = dv.ticker
WHERE dv.ttm_five_years_ago > 0
  AND dv.ttm_now > 0
ORDER BY current_yield_pct

Читайте две колонки вместе. MSFT находится внизу колонки доходности с показателем 0.79%, при этом годовая выплата выросла на 62.6% за пять лет. MO находится наверху с 6.23% и ростом 23.3%. Между ними — давно устоявшиеся плательщики: MCD с 2.73% и ростом 43.6%, а также HD с 2.78% и ростом 47%.

Механизм, стоящий за этим компромиссом, очевиден. Доходность на затраченный капитал — текущая выплата, деленная на цену, которую вы фактически заплатили, — растет с каждым повышением и в дальнейшем не зависит от колебаний цены акций. Быстрорастущая выплата, начинающаяся с низкой доходности, может обогнать стабильную выплату, начинающуюся с высокой, при длительном периоде владения; выплата, которая была урезана, движется в противоположном направлении. Чемпионы по росту дивидендов ранжирует компании с самыми длинными непрерывными сериями повышений.

Когда высокая дивидендная доходность — это предупреждение

Доходность — это дробь, в знаменателе которой стоит цена, и этот знаменатель меняется каждый торговый день. Доходность может удвоиться, пока компания выписывает ровно тот же чек. Intel за 42 месяцев с January 2021 по June 2024 — классический пример такой арифметики.

WITH px AS (
    SELECT toStartOfMonth(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS month_start,
           argMax(close, window_start) AS price,
           max(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS last_day
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'INTC'
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= toDate('2021-01-01')
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) <= toDate('2024-06-30')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY month_start
),
dv AS (
    SELECT ex_dividend_date, cash_amount
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker = 'INTC'
      AND distribution_type = 'recurring'
      AND frequency = 4
      AND cash_amount > 0
      AND ex_dividend_date >= toDate('2020-01-01')
)
SELECT formatDateTime(px.month_start, '%Y-%m') AS month,
       formatDateTimeInJodaSyntax(px.month_start, 'MMMM yyyy') AS month_label,
       round(any(px.price), 2) AS price,
       round(argMax(dv.cash_amount, dv.ex_dividend_date), 4) AS quarterly_dividend_usd,
       round(argMax(dv.cash_amount, dv.ex_dividend_date) * 4 / any(px.price) * 100, 2) AS dividend_yield_pct
FROM px, dv
WHERE dv.ex_dividend_date <= px.last_day
GROUP BY px.month_start
ORDER BY px.month_start

В January 2021 квартальный платеж в $0.33 при цене акции $55.48 давал 2.38%. Платеж оставался неизменным, а цена падала. К October 2022 тот же чек на $0.365 при цене акции $28.44 показывал 5.13%, что было близко к максимуму за период, и любой фильтр, сортирующий по доходности, вывел бы эту компанию на основании этого числа.

Что произошло дальше — та часть, которую фильтр показать не мог. К May 2023 квартальный платеж составлял $0.125, а котируемая доходность равнялась 1.59%. Последняя строка панели, June 2024, показывает те же $0.125 в квартал при 1.62%. Ничего в более ранней котировке не было неточным на день её публикации. Она описывала платеж, который позже был изменён.

Вот она, ловушка доходности, в одной панели. Фильтр показывает столбец вознаграждения и скрывает историю знаменателя. Сокращения дивидендов рассматривает, как выглядит период перед сокращением в масштабах рынка, а дата отсечки объясняет, на какие платежи покупатель имеет право в принципе.

Как хорошая доходность соотносится с 10-летними казначейскими облигациями?

Любые дивиденды конкурируют с альтернативой — дать деньги в долг правительству. Эта планка за пять лет сильно сдвинулась.

SELECT formatDateTime(toStartOfMonth(date), '%Y-%m') AS month,
       formatDateTimeInJodaSyntax(toStartOfMonth(date), 'MMMM yyyy') AS month_label,
       round(argMax(yield_10_year, date), 2) AS treasury_10y_pct
FROM global_markets.treasury_yields
WHERE date >= toDate('2021-07-01')
  AND date <= toDate('2026-07-30')
  AND yield_10_year IS NOT NULL
GROUP BY toStartOfMonth(date)
ORDER BY toStartOfMonth(date)

Доходность 10-летних облигаций составляла 1.24% в July 2021 и 4.67% по последнему имеющемуся месяцу, July 2026. Сравните это с диапазонами выше: 69.9% американских эмитентов, платящих дивиденды, дают доходность ниже 3%.

Эти два инструмента не взаимозаменяемы. Купон фиксирован на весь срок облигации, а номинал возвращается при погашении. Дивиденды могут повышать или сокращать, а цена акции движется сама по себе. Сравнение — это вопрос альтернативной стоимости, и одна и та же дивидендная доходность выглядит иначе на фоне 1.24%, чем на фоне 4.67%. Дивидендная доходность против 10-летних казначейских облигаций отслеживает этот разрыв на протяжении десятилетия.

Часто задаваемые вопросы о дивидендной доходности

Хороша ли дивидендная доходность в 6%?

Это высокий показатель. Среди американских эмитентов с рыночной стоимостью выше $1 млрд 44 компаний находятся в диапазоне 6 to 8%, а 62 — в 8% and up, тогда как 81.3% плательщиков имеют доходность ниже 4%. Такая цифра сосредоточена в нескольких отраслях, а также может быть следствием арифметики падающей цены.

Какова нормальная дивидендная доходность по секторам?

Отраслевые фонды дают наиболее чистую картину. По состоянию на конец июля 2026 года Utilities выплатил 3.31% за двенадцать месяцев распределений, тогда как Technology выплатил 0.55%. Отдельную компанию лучше всего сначала сравнивать с показателем её собственного сектора.

Означает ли высокая дивидендная доходность, что акции дёшевы?

Сама по себе — нет. Доходность растёт всякий раз, когда падает цена, без какого-либо изменения самого платежа. Квартальный дивиденд Intel составлял $0.365 в October 2022 при заявленной доходности 5.13%, а к May 2023 — $0.125.

Что важнее: дивидендная доходность или рост дивидендов?

Они отвечают на разные вопросы. MSFT приносит 0.79% при пятилетнем росте дивидендов в 62.6%, тогда как MO приносит 6.23% при росте в 23.3%. Доходность описывает деньги сегодня. Рост описывает направление этих денег.

Как дивидендная доходность соотносится с наличными или казначейскими облигациями?

Десятилетние казначейские облигации приносили 4.67% по последнему ежемесячному показателю в файле, July 2026. Этот купон фиксирован, а основная сумма возвращается при погашении, тогда как дивиденд может измениться, а цена акции несёт собственный риск. Куда разместить свободные деньги охватывает короткий конец этого сравнения.

Каждая цифра на этой странице — это сохранённый версионированный запрос к зафиксированным дивидендным записям и реальным ценам. Откройте любую панель, чтобы прочитать SQL-код за ней, или отфильтруйте полный список плательщиков по доходности на терминале Strasmore.