பங்குத் திரும்பப் பெறுதல் மற்றும் Rule 10b-18 விளக்கம்

நிறுவனங்கள் எவ்வாறு பங்குகளைத் திரும்பப் பெறுகின்றன (buybacks) என்பது, அவை வெளியிடும் அறிவிப்புகளை விட எளிமையானது. பொதுச் சந்தையில் பங்குகளைத் திரும்ப வாங்குவதே (open market repurchase) இதற்கான முதன்மையான முறையாகும். இதில் நிறுவனம் ஒரு தரகரை (broker) நியமித்து, மற்ற முதலீட்டாளர்களைப் போலவே பங்குச் சந்தையில் தனது சொந்தப் பங்குகளை வாங்குகிறது. மற்ற வாங்குபவர்களிடமிருந்து இந்த நிறுவனத்தை வேறுபடுத்துவது Rule 10b-18 ஆகும். இது SEC வழங்கும் ஒரு பாதுகாப்பு வளையமாகும் (safe harbor), இது நிறுவனங்கள் தங்கள் கொள்முதல் ஆணைகளை எவ்வாறு இட வேண்டும் என்பதற்கான நான்கு நிபந்தனைகளை விதிக்கிறது.

பங்குத் திரும்பப் பெறுதலுக்கு ஏன் ஒரு பாதுகாப்பு வளையம் தேவை?

ஒரு நிறுவனம் தனது சொந்தப் பங்குகளை வாங்குவது, சந்தையைத் திசைதிருப்பும் (manipulation) செயலுக்கு இணையானதாகக் கருதப்படுகிறது. சந்தையை விட ஒரு காலாண்டுக்கு முன்பே நிறுவனத்தின் நிதிநிலை குறித்த தகவல்களை அறிந்த ஒரே வாங்குபவர் அந்த நிறுவனமே. மேலும், பல நாட்களில் அந்தப் பங்கின் மிகப்பெரிய வாங்குபவரும் அதுவே. 1982-ல் கொண்டுவரப்பட்ட Rule 10b-18, இந்தச் சிக்கலை ஒரு ஒப்பந்தத்தின் மூலம் தீர்க்கிறது: நான்கு நிபந்தனைகளுக்கு உட்பட்டு பங்குகளை வாங்கினால், Exchange Act-ன் கீழ் அந்தச் செயலைச் சந்தையைத் திசைதிருப்பும் செயலாக SEC கருதாது.

இதனைப் புரிந்துகொள்ள இரண்டு விஷயங்கள் முக்கியம். இந்த பாதுகாப்பு வளையம் கட்டாயமானது அல்ல. நிபந்தனைகளுக்கு வெளியே பங்குகளை வாங்கும் நிறுவனம் சட்டத்தை மீறுவதாக அர்த்தமல்ல; அது தனது பாதுகாப்பை இழந்து, சட்டச் சிக்கல்களுக்கான அபாயத்தைத் தானே ஏற்கிறது. இந்த பாதுகாப்பு வளையம் பங்குகளை வாங்கும் முறையை மட்டுமே உள்ளடக்கியது, அது தொடர்பான வெளிப்படைத்தன்மையை (disclosure) அல்ல. நிறுவனத்திடம் பொதுவெளியில் இல்லாத முக்கியத் தகவல்கள் (material nonpublic information) இருக்கும்போது பங்குகளைத் திரும்பப் பெறுவதில் உள்ள சிக்கலை 10b-18 தீர்க்காது.

10b-18 பங்குத் திரும்பப் பெறுதலின் நான்கு நிபந்தனைகள்

1. ஒரு நாளைக்கு ஒரு தரகர். அந்த நாளில் நடக்கும் அனைத்து கொள்முதல்களும் ஒரே தரகர் அல்லது டீலர் மூலமே நடக்க வேண்டும்.
2. நேரம். சந்தை தொடங்கும் நேரத்திலும், அதிக வர்த்தகம் நடைபெறும் பங்குகளில் சந்தை முடிவதற்கு முந்தைய 10 நிமிடங்களிலும் நிறுவனம் பங்குகளை வாங்கக்கூடாது. மற்ற பங்குகளில் சந்தை முடிவதற்கு 30 நிமிடங்களுக்கு முன்பே கொள்முதல் நிறுத்தப்பட வேண்டும்.
3. விலை. சந்தையில் நிலவும் மிக உயர்ந்த தனிப்பட்ட ஏல விலை (independent bid) அல்லது கடைசி தனிப்பட்ட விற்பனை விலையை விட அதிக விலைக்கு நிறுவனம் ஏலம் கேட்கவோ அல்லது வாங்கவோ கூடாது. நிறுவனம் சந்தையின் போக்கைப் பின்பற்றுமே தவிர, விலையை உயர்த்தாது.
4. வர்த்தக அளவு. ஒரு நாளின் கொள்முதல் அளவு, அதற்கு முந்தைய நான்கு வாரங்களின் சராசரி தினசரி வர்த்தக அளவில் 25 சதவீதத்திற்கு மிகாமல் இருக்க வேண்டும். வாரத்திற்கு ஒருமுறை, மற்ற கொள்முதல்கள் இல்லாத நாளில், இந்த வரம்பிற்கு அப்பாற்பட்ட ஒரு பெரிய வர்த்தகத்தை (block trade) மேற்கொள்ளலாம்.

இந்த நான்கு நிபந்தனைகளும் தினசரி அடிப்படையில் பொருந்தும். ஒரு நிபந்தனை தவறினாலும், அந்த நாளுக்கான பாதுகாப்பு மட்டுமே இழக்கப்படும், முழுத் திட்டமும் பாதிக்கப்படாது. கடைசி மூன்று நிபந்தனைகளே வர்த்தக முறையைத் தீர்மானிக்கின்றன.

நிறுவனத்தின் தினசரி பங்குத் திரும்பப் பெறுதல் வரம்பு என்ன?

நான்காவது நிபந்தனை மட்டுமே ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணைக் கொண்டுள்ளது. முந்தைய நான்கு வாரங்களின் சராசரி தினசரி வர்த்தக அளவு (Average daily volume), ஒரு சாதாரண நாளில் நிறுவனம் வாங்கக்கூடிய பங்கின் உச்சவரம்பைத் தீர்மானிக்கிறது. அதே காலக்கட்டத்தில் சந்தை முடிவில் இருந்த விலையைக் கொண்டு கணக்கிட்டால், 6 பெரிய நிறுவனங்களுக்கான உச்சவரம்பு இதோ:

SELECT
    ticker                                                            AS symbol,
    round(avg(toFloat64(volume) * toFloat64(close)) / 1e6, 0)         AS avg_daily_dollars_m,
    round(0.25 * avg(toFloat64(volume) * toFloat64(close)) / 1e6, 0)  AS daily_cap_dollars_m
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'XOM', 'KO', 'PG', 'JNJ')
  AND date >= today() - 28
  AND date <  today()
GROUP BY ticker
HAVING count() >= 10
ORDER BY avg_daily_dollars_m DESC

AAPL ஒரு சராசரி அமர்வில் சுமார் $17301 மில்லியன் மதிப்புள்ள பங்குகளை வர்த்தகம் செய்கிறது, இது ஒரு நாளுக்கான பாதுகாப்பு வரம்பை $4325 மில்லியனுக்கு அருகில் வைக்கிறது. இந்த வரிசையின் குறைந்த வர்த்தகப் பங்கான PG, ஒரு நாளைக்கு சுமார் $1152 மில்லியன் வர்த்தகம் செய்கிறது, இதற்கான வரம்பு $288 மில்லியன் ஆகும். $20 பில்லியன் மதிப்பிலான திட்டத்தை இத்தகைய வரம்புகளுடன் ஒப்பிட்டுப் பார்த்தால், பல மாதங்களுக்குத் தினசரி கொள்முதல் தொடரும் என்பது தெளிவாகிறது. பிப்ரவரியில் அறிவிக்கப்பட்ட திட்டம் ஏன் அக்டோபரிலும் தொடர்கிறது என்பதற்கான விடை இதுவே. இந்த வரம்பு மாறக்கூடியது; முந்தைய நான்கு வாரங்களின் அடிப்படையில் கணக்கிடப்படுவதால், அதிக வர்த்தகம் நடந்த மாதத்திற்கு அடுத்த மாதத்தின் வரம்பு உயரும்.

நேர நிபந்தனை ஏன் சந்தை தொடக்கத்தையும் முடிவையும் கட்டுப்படுத்துகிறது?

இரண்டாவது நிபந்தனை, சந்தையின் மிக முக்கியமான இரண்டு தருணங்களில் நிறுவனம் பங்குகளை வாங்குவதைத் தடுக்கிறது. கீழே உள்ள அட்டவணை, தொடர்ச்சியான வர்த்தக அமர்வை அரை மணி நேர இடைவெளிகளாகப் பிரித்து, ஒவ்வொரு இடைவெளியிலும் எவ்வளவு பங்குகள் கைமாறுகின்றன என்பதைக் காட்டுகிறது.

SELECT
    b.et_time                                     AS et_time,
    round(100 * b.aapl_volume / t.aapl_total, 2)  AS aapl_pct_of_volume,
    round(100 * b.ko_volume   / t.ko_total,   2)  AS ko_pct_of_volume
FROM
(
    SELECT
        formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
        toFloat64(sumIf(volume, ticker = 'AAPL')) AS aapl_volume,
        toFloat64(sumIf(volume, ticker = 'KO'))   AS ko_volume
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('AAPL', 'KO')
      AND window_start >= today() - 45
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) <  960
    GROUP BY et_time
) AS b
CROSS JOIN
(
    SELECT
        toFloat64(sumIf(volume, ticker = 'AAPL')) AS aapl_total,
        toFloat64(sumIf(volume, ticker = 'KO'))   AS ko_total
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('AAPL', 'KO')
      AND window_start >= today() - 45
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) <  960
) AS t
ORDER BY et_time

AAPL-ன் மொத்த வர்த்தகத்தில் முதல் அரை மணி நேரத்தில் 16.49% பங்குகளும், கடைசி அரை மணி நேரத்தில் 16.03% பங்குகளும் கைமாறுகின்றன. 12:30 ET-ல் தொடங்கும் அரை மணி நேரத்தில் இது 5.53% ஆக உள்ளது. KO நிறுவனமும் இதே போன்ற U-வடிவப் போக்கைக் காட்டுகிறது, அதன் இரு முனைகளிலும் 15.95% மற்றும் 19.21% வர்த்தகம் நடைபெறுகிறது. சந்தை தொடக்கத்தில் முந்தைய நாள் இரவு வந்த செய்திகள் விலையில் பிரதிபலிக்கின்றன. சந்தை முடிவில் நிர்ணயிக்கப்படும் விலையே குறியீட்டு எண்கள் (index calculations) மற்றும் செயல்திறன் அளவுகோல்களில் (performance benchmarks) பயன்படுத்தப்படுகிறது. இந்த இரு தருணங்களிலும் ஒரு பெரிய வாங்குபவர் விலையை மாற்றியமைப்பது சந்தை முறைகேடாகக் கருதப்படுவதால், இந்த நேரக் கட்டுப்பாடு விதிக்கப்பட்டுள்ளது.

நிறுவனங்கள் பங்குகளைத் திரும்பப் பெறும் பிற வழிகள்

பொதுச் சந்தையில் வாங்குவதே முதன்மையான முறை. தினசரி வரம்பை விட வேகமாகப் பங்குகளை வாங்க விரும்பும்போதோ அல்லது ஒரு குறிப்பிட்ட விற்பனையாளரிடமிருந்து பங்குகளைப் பெற விரும்பும்போதோ மற்ற மூன்று முறைகள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.

துரிதப்படுத்தப்பட்ட பங்குத் திரும்பப் பெறுதல் (Accelerated share repurchase)

நிறுவனம் ஒரு வங்கிக்கு முன்கூட்டியே மொத்தத் தொகையைச் செலுத்தி, பெரும்பாலான பங்குகளை உடனடியாகப் பெற்றுக்கொள்கிறது. பொதுவாக முதல் நாளில் எதிர்பார்க்கப்படும் மொத்தப் பங்குகளில் சுமார் 80% பெறப்படும். வங்கி அந்தப் பங்குகளைக் கடன் வாங்கி வழங்கிவிட்டு, அடுத்தடுத்த வாரங்களில் பொதுச் சந்தையில் பங்குகளை வாங்கித் தனது கணக்கைச் சரிசெய்துகொள்ளும். இறுதியில், அந்த காலகட்டத்தின் சராசரி விலையை (VWAP) அடிப்படையாகக் கொண்டு இரு தரப்பும் கணக்கை முடித்துக்கொள்ளும். நிறுவனம் முதல் நாளிலேயே தனது பங்கு எண்ணிக்கையைக் குறைத்துக்கொள்கிறது, இதற்கான கட்டணத்தை வங்கிக்குச் செலுத்துகிறது.

நிலையான விலை மற்றும் டச்சு ஏல முறை (Fixed price and Dutch auction tenders)

இந்த முறையில் சந்தை வழியாகப் பங்குகள் வாங்கப்படுவதில்லை. நிறுவனம் தனது பங்குதாரர்களிடமிருந்து நேரடியாக, சந்தை விலையை விட அதிக விலையில் பங்குகளை வாங்க முன்வருகிறது. இது குறைந்தது 20 வணிக நாட்களுக்கு நீடிக்கும். நிலையான விலை ஏலத்தில் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையும் எண்ணிக்கையும் நிர்ணயிக்கப்படும். டச்சு ஏலத்தில் ஒரு விலை வரம்பு நிர்ணயிக்கப்பட்டு, பங்குதாரர்கள் ஏற்கும் விலைகள் சேகரிக்கப்படும். இறுதியில், ஏலத்தை நிறைவு செய்யும் குறைந்தபட்ச விலையில் அனைத்துப் பங்குகளும் வாங்கப்படும். இவை Rule 13e-4-ன் கீழ் வருகின்றன.

தனிப்பட்ட முறையில் பேச்சுவார்த்தை நடத்தப்பட்ட தொகுதி (Privately negotiated block)

நிறுவனம் ஒரு பெரிய பங்குதாரரிடமிருந்து நேரடியாகப் பங்குகளை வாங்குகிறது. விலை பேச்சுவார்த்தை மூலம் தீர்மானிக்கப்படுகிறது, பங்குகள் பொதுச் சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுவதில்லை. இந்த கொள்முதல் விவரங்களும் காலாண்டு அறிக்கையில் இடம்பெறும்.

தடைக்காலத்திலும் (blackout) பங்குத் திரும்பப் பெறுதல் எவ்வாறு தொடர்கிறது?

வருவாய் அறிக்கை வெளியாவதற்கு முன்னதாக, நிறுவனங்கள் தங்கள் அதிகாரிகளுக்கான வர்த்தகத்தைத் தற்காலிகமாக நிறுத்தி வைக்கும். பங்குத் திரும்பப் பெறுதல் திட்டத்திற்கும் இதே சிக்கல் உண்டு; ஒரு காலாண்டில் சில வாரங்களுக்கு நிறுவனத்திற்கு நிதிநிலைத் தகவல்கள் தெரியும், ஆனால் சந்தைக்குத் தெரியாது. Rule 10b5-1 இதற்கான தீர்வாகும். நிறுவனம் எந்தவொரு முக்கியத் தகவலும் இல்லாத நேரத்தில் ஒரு திட்டத்தை எழுத்துப்பூர்வமாக உருவாக்குகிறது. அதில் பங்குகள் மற்றும் தேதிகள் முன்கூட்டியே நிர்ணயிக்கப்படும் அல்லது அதற்கான சூத்திரம் தரகரிடம் வழங்கப்படும். அதன்பின், நிறுவனம் தலையிடாமல் தரகர் பங்குகளை வாங்குவார். இதனாலேயே தடைக்காலத்திலும் பங்குத் திரும்பப் பெறுதல் தொடர்கிறது.

2022-ல் கொண்டுவரப்பட்ட திருத்தங்கள், உள்விவரம் அறிந்தவர்கள் (insiders) பயன்படுத்தும் முறையைக் கடுமையாக்கின. ஒரு இயக்குநர் அல்லது அதிகாரி திட்டத்தை உருவாக்கியதிலிருந்து முதல் வர்த்தகத்திற்கு இடையே குறைந்தது 90 நாட்கள் காத்திருக்க வேண்டும். இந்தத் திட்டங்கள் காலாண்டு அறிக்கையில் வெளிப்படுத்தப்பட வேண்டும். இந்த காத்திருப்பு காலம் நிறுவனங்களின் சொந்தத் திட்டங்களுக்குப் பொருந்தாது.

பங்குத் திரும்பப் பெறுதல் நடந்ததா என்பதை எவ்வாறு சரிபார்ப்பது?

அறிவிப்பு என்பது ஒரு அனுமதி மட்டுமே, கொள்முதல் அல்ல. வாரியம் ஒரு தொகையை ஒதுக்கும், ஆனால் அது பல ஆண்டுகள் பயன்படுத்தப்படாமல் இருக்கலாம். இரண்டு ஆவணங்கள் இதன் உண்மையான நிலையை உணர்த்தும்.

முதலாவது, ஒவ்வொரு காலாண்டு மற்றும் ஆண்டு அறிக்கையில் உள்ள கொள்முதல் அட்டவணை. Regulation S-K-ன் Item 703-ன் கீழ், நிறுவனம் மாதம் வாரியாக வாங்கிய பங்குகள், சராசரி விலை மற்றும் திட்டத்தின் கீழ் வாங்கப்பட்ட பங்குகள் ஆகியவற்றைத் தெரிவிக்க வேண்டும். 2023-ல் SEC தினசரி விவரங்களைக் கோரும் விதியைக் கொண்டுவந்தது, ஆனால் அது நீதிமன்றத்தால் ரத்து செய்யப்பட்டது. எனவே, மாதந்திர அட்டவணையே தற்போதைய ஆதாரமாகும்.

இரண்டாவது ஆவணத்திற்கு நிறுவனத்தின் உதவி தேவையில்லை. 'Diluted shares outstanding' என்பது ஒரு பங்கிற்கான வருவாயைக் (EPS) கணக்கிடும் காரணியாகும். இது வருமான அறிக்கையில் இடம்பெறும். பங்குகள் திரும்பப் பெறப்படும்போது அல்லது புதிய பங்குகள் வெளியிடப்படும்போது மட்டுமே இந்த எண்ணிக்கை மாறும்.

SELECT
    toString(toStartOfQuarter(period_end - 15))                                        AS quarter_date,
    round(toFloat64(maxIf(diluted_shares_outstanding, has(tickers, 'AAPL'))) / 1e9, 2) AS aapl_shares_b,
    round(toFloat64(maxIf(diluted_shares_outstanding, has(tickers, 'MSFT'))) / 1e9, 2) AS msft_shares_b,
    round(toFloat64(maxIf(diluted_shares_outstanding, has(tickers, 'KO')))   / 1e9, 2) AS ko_shares_b
FROM global_markets.stocks_income_statements
WHERE timeframe = 'quarterly'
  AND hasAny(tickers, ['AAPL', 'MSFT', 'KO'])
  AND period_end >= '2021-01-01'
  AND diluted_shares_outstanding > 0
GROUP BY quarter_date
HAVING aapl_shares_b > 0 AND msft_shares_b > 0 AND ko_shares_b > 0
ORDER BY quarter_date

2021-ன் தொடக்கத்திலிருந்து, AAPL-ன் பங்கு எண்ணிக்கை 16.93 பில்லியனிலிருந்து 14.81 பில்லியனாகக் குறைந்துள்ளது. MSFT இதே காலத்தில் 7.6 பில்லியனிலிருந்து 7.46 பில்லியனாகக் குறைந்துள்ளது. KO 4.31 பில்லியனில் உள்ளது, இது தொடக்கத்தில் 4.33 பில்லியனாக இருந்தது. கோகோ-கோலா தனது பணத்தை டிவிடெண்டாக வழங்குவதால், பங்குத் திரும்பப் பெறுதல் மற்றும் டிவிடெண்ட் ஒப்பீடு முக்கியமானது.

இதே அளவீட்டைப் பயன்படுத்தி, மூன்று ஆண்டுகளில் நிறுவனங்கள் செய்த மாற்றங்களை ஒப்பிடலாம்.

SELECT
    symbol,
    shares_3y_ago_m,
    shares_latest_m,
    round(100 * (shares_latest_m - shares_3y_ago_m) / shares_3y_ago_m, 1) AS shares_change_pct
FROM
(
    SELECT
        symbol,
        round(argMaxIf(shares, (filing_date, period_end), period_end <= subtractYears(today(), 3)) / 1e6, 0) AS shares_3y_ago_m,
        round(argMax(shares, (filing_date, period_end)) / 1e6, 0)                                           AS shares_latest_m
    FROM
    (
        SELECT
            arrayJoin(tickers)                    AS symbol,
            filing_date,
            period_end,
            toFloat64(diluted_shares_outstanding) AS shares
        FROM global_markets.stocks_income_statements
        WHERE timeframe = 'quarterly'
          AND period_end >= subtractYears(today(), 4)
          AND diluted_shares_outstanding > 0
          AND hasAny(tickers, ['AAPL', 'MSFT', 'GOOGL', 'JNJ', 'PG', 'KO', 'XOM', 'CVX', 'WFC', 'T'])
    )
    WHERE symbol IN ('AAPL', 'MSFT', 'GOOGL', 'JNJ', 'PG', 'KO', 'XOM', 'CVX', 'WFC', 'T')
    GROUP BY symbol
)
WHERE shares_3y_ago_m > 0
ORDER BY shares_change_pct

WFC இந்த குழுவில் அதிகபட்சமாக -16% பங்குகளைக் குறைத்துள்ளது. மறுபுறம், XOM அதே மூன்று ஆண்டுகளில் 2.4% மாற்றத்தைக் கண்டுள்ளது. பங்குகள் மூலம் கையகப்படுத்துதல் மற்றும் ஊழியர்களுக்குப் பங்குகள் வழங்குதல் போன்றவை எண்ணிக்கையை அதிகரிக்கும், அதே நேரத்தில் பங்குத் திரும்பப் பெறுதல் எண்ணிக்கையைக் குறைக்கும். எனவே, பங்கு எண்ணிக்கையே உண்மையான ஆதாரமாகும். திரும்பப் பெறப்பட்ட பங்குகள் free float எனப்படும் சந்தையில் வர்த்தகத்திற்குத் தயாராக உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையையும் குறைக்கும்.

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள் (FAQ)

Rule 10b-18 என்றால் என்ன?

Rule 10b-18 என்பது பொதுச் சந்தையில் பங்குகளைத் திரும்ப வாங்கும் நிறுவனங்களுக்கான SEC பாதுகாப்பு வளையமாகும். தரகர், நேரம், விலை மற்றும் அளவு ஆகிய நிபந்தனைகளைப் பின்பற்றிச் செய்யப்படும் கொள்முதல், சந்தையைத் திசைதிருப்பும் குற்றச்சாட்டிலிருந்து பாதுகாக்கப்படுகிறது. இது கட்டாயமானது அல்ல.

தடைக்காலத்தின் போது நிறுவனம் பங்குகளைத் திரும்ப வாங்க முடியுமா?

ஆம், Rule 10b5-1 திட்டத்தின் கீழ், நிறுவனம் எந்தவொரு முக்கியத் தகவலும் இல்லாத நேரத்தில் திட்டத்தை உருவாக்கி, தரகர் மூலம் பங்குகளை வாங்கலாம்.

ஒரு நாளில் நிறுவனம் எவ்வளவு பங்குகளைத் திரும்ப வாங்க முடியும்?

பாதுகாப்பு வளையத்தின் கீழ், முந்தைய நான்கு வாரங்களின் சராசரி தினசரி வர்த்தக அளவில் 25% வரை வாங்கலாம். வாரத்திற்கு ஒருமுறை இந்த வரம்பிற்கு அப்பாற்பட்ட ஒரு பெரிய வர்த்தகத்தை மேற்கொள்ளலாம்.

பங்குத் திரும்பப் பெறுதலுக்கும் டெண்டர் ஆஃபருக்கும் என்ன வித்தியாசம்?

பொதுச் சந்தையில் பங்குகளைத் திரும்ப வாங்குவது என்பது சந்தை விலையில் பல மாதங்களாக அநாமதேயமாக நடக்கும் செயல். டெண்டர் ஆஃபர் என்பது சந்தை விலையை விட அதிக விலையில், குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள் பங்குதாரர்களிடமிருந்து நேரடியாகப் பங்குகளை வாங்கும் முறையாகும்.

நிறுவனம் எத்தனை பங்குகளைத் திரும்பப் பெற்றுள்ளது என்பதை எங்கே பார்க்கலாம்?

ஒவ்வொரு காலாண்டு மற்றும் ஆண்டு அறிக்கையில் உள்ள 'issuer purchases' அட்டவணையில் மாதம் வாரியாக விவரங்கள் இருக்கும். வருமான அறிக்கையில் உள்ள 'diluted share count' இதற்கான சுயாதீனமான ஆதாரமாகும்.

இங்குள்ள ஒவ்வொரு அட்டவணைக்கும் அதன் SQL குறியீடு உள்ளது. நீங்கள் பின்தொடரும் நிறுவனத்தின் தினசரி வரம்பைக் கணக்கிட அல்லது பங்கு எண்ணிக்கையைக் கண்காணிக்க, Strasmore டெர்மினலில் அதைக் கேட்கவும்.