call options ni nini

A call option ni haki ya kununua hisa 100 za kampuni kwa bei iliyowekwa kabla au hadi tarehe maalum. Unalipa premium kwa haki hiyo, na huna wajibu wa kuitumia. Ikiwa hisa inapanda juu ya bei yako iliyowekwa, call inapata thamani. Ikiwa haipandi, hasara yako kubwa zaidi ni premium uliyolipa.

Njia iliyo wazi zaidi ya kujifunza call ni kuangalia mkataba mmoja halisi ukisogea. Chapisho hili linafuata call moja ya SPY: strike ya $740 inayoisha Juni 18, 2026, ikifuatiliwa kuanzia Mei 1 hadi wiki yake ya mwisho. SPY ni ETF inayofuatilia S&P 500, hivyo call hii ni dau kwamba index itapanda juu ya 740 kabla ya tarehe hiyo.

Vitu vinne vinavyofafanua call

Kila call inaelezwa na maneno manne:

• Strike price: bei iliyowekwa ambayo unaweza kununua hisa kwayo. Yetu ni $740.
• Expiration: siku ya mwisho ambayo haki ni halali. Yetu ni Juni 18, 2026.
• Premium: gharama ya call, inayotajwa kwa kila hisa. Nukuu ya $7.22 inagharimu $722 kwa mkataba mmoja.
• Multiplier: mkataba mmoja unadhibiti hisa 100. Nukuu ni kwa kila hisa, hivyo zidisha kwa 100 kupata kiasi halisi cha dola.

Huu ndio maisha yote ya call hiyo moja, yaliyowekwa index ili hisa na option zote zianze kwa 100 mnamo Mei 1. Angalia jinsi SPY inavyosogea kidogo dhidi ya jinsi call inavyosafiri mbali:

WITH d AS (
  SELECT date, avg(underlying_close) AS spy, avg(option_close) AS call
  FROM global_markets.options_greeks
  WHERE ticker = 'O:SPY260618C00740000' AND date BETWEEN '2026-05-01' AND '2026-06-15' AND implied_volatility > 0.02
  GROUP BY date
)
SELECT date,
       round(100 * spy / first_value(spy) OVER (ORDER BY date), 0) AS spy_indexed,
       round(100 * call / first_value(call) OVER (ORDER BY date), 0) AS call_indexed
FROM d
ORDER BY date

Mkataba huo mmoja ulibeba 31 vikao vya biashara vya historia. Mstari wa hisa unakaribia kubaki sawa; mstari wa call unazunguka kutoka juu sana ya mwanzo wake hadi chini sana na kurudi. Hisa moja, safari tofauti kabisa.

Thamani ya ndani dhidi ya thamani ya muda

Bei ya call inagawanyika katika sehemu mbili. Intrinsic value ni thamani ya haki ukiitumia sasa hivi: bei ya hisa ukiondoa strike, au sifuri wakati hisa iko chini ya strike. Time value ni kila kitu kingine unacholipa, premium ya nafasi ya hisa kupanda zaidi kabla ya expiry.

Mnamo Mei 1, SPY ikiwa $720 ilikuwa chini ya strike ya $740, hivyo intrinsic value ya call ilikuwa $0. Yote $7.22 ya bei yake ilikuwa time value: matumaini safi, hakuna sakafu. Kufikia Juni 2, SPY ilikuwa imepanda hadi $759.63, takriban $20 juu ya strike, na intrinsic value ilikuwa imekua hadi $19.63 ya bei ya $23.5. Time value ilikuwa imepungua hadi $3.87.

SELECT date,
       round(option_close, 2) AS call_price,
       round(greatest(underlying_close - 740, 0), 2) AS intrinsic_value,
       round(option_close - greatest(underlying_close - 740, 0), 2) AS time_value
FROM global_markets.options_greeks
WHERE ticker = 'O:SPY260618C00740000'
  AND date IN ('2026-05-01', '2026-05-14', '2026-06-02', '2026-06-10', '2026-06-15')
  AND implied_volatility > 0.02
ORDER BY date

Juni 18 ilipokaribia, time value ilipungua kuelekea sifuri: kadri expiry inavyokaribia, ndivyo muda mdogo unabaki kwa harakati nyingine. Kufikia Juni 15, vikao vitatu kutoka mwisho, call ya $15.41 ilikuwa na $1.5 tu ya time value. Upungufu huo wa kila siku ni time decay, moja ya option greeks, na wakati option inapoisha ndio huamua jinsi inavyouma haraka.

Ndani, kwenye, na nje ya pesa

Wafanyabiashara wanaiita call kulingana na mahali hisa ilipo dhidi ya strike:

• Out of the money: hisa chini ya strike. Intrinsic value ni sifuri, bei yote ni time value.
• At the money: hisa takriban kwenye strike.
• In the money: hisa juu ya strike. Call ina intrinsic value halisi.

Call yetu ilianza out of the money, SPY ikiwa $720 dhidi ya strike ya $740. Ilivuka hadi in the money SPY ilipopanda kupitia 740, kisha ikaanguka nje tena mnamo Juni 10, bei yake ya $3.17 ikiwa tena time value safi na $0 intrinsic. Mahali call ilipo kwenye kiwango hiki ndio huamua jinsi inavyotenda: call out of the money ni karibu dau kabisa, call in the money inasogea karibu na hisa yenyewe. Usikivu huo kwa hisa ni option delta.

Kwa nini calls hukuza harakati (leverage)

Call inadhibiti hisa 100 kwa sehemu ya bei yao, hivyo mabadiliko yake kwa asilimia yanazidi yale ya hisa. Mkataba uliofuatiwa ni onyesho safi.

WITH m1 AS (SELECT underlying_close AS spy, option_close AS call FROM global_markets.options_greeks WHERE ticker = 'O:SPY260618C00740000' AND date = '2026-05-01'),
     m2 AS (SELECT underlying_close AS spy, option_close AS call FROM global_markets.options_greeks WHERE ticker = 'O:SPY260618C00740000' AND date = '2026-06-02')
SELECT instrument, start_price, end_price, pct_change FROM (
  SELECT 'SPY stock' AS instrument,
         round((SELECT spy FROM m1), 2) AS start_price,
         round((SELECT spy FROM m2), 2) AS end_price,
         round(100 * ((SELECT spy FROM m2) - (SELECT spy FROM m1)) / (SELECT spy FROM m1), 1) AS pct_change,
         1 AS o
  UNION ALL
  SELECT 'SPY 740 call',
         round((SELECT call FROM m1), 2),
         round((SELECT call FROM m2), 2),
         round(100 * ((SELECT call FROM m2) - (SELECT call FROM m1)) / (SELECT call FROM m1), 1),
         2 AS o
) ORDER BY o

Kati ya Mei 1 na Juni 2, SPY ilipanda 5.5%, kutoka $720 hadi $759.63. Katika kipindi kile kile call ilipanda 225.5%, kutoka $7.22 hadi $23.5. Harakati ndogo katika hisa ikawa kubwa katika option.

Kuzidisha huko kunafanya kazi pande zote mbili. SPY iliposhuka mwanzoni mwa Juni, call ilirudisha karibu yote, ikishuka hadi $3.17 kufikia Juni 10. Leverage inakuza hasara kwa kiwango sawa na inavyokuza faida, na call out of the money inaweza kuisha kwa sifuri wakati hisa iko chini kidogo tu. Ukuzaji unazidi kadri expiry inavyokaribia na volatility inavyoongezeka, eneo la 0DTE options na implied volatility.

Maswali yanayoulizwa mara kwa mara

Call option ni nini kwa maneno rahisi?

Ni haki, si wajibu, kununua hisa 100 za kampuni kwa bei maalum ya strike kabla ya tarehe maalum ya kumalizika. Unalipa premium kwa haki hiyo. Ikiwa hisa inapanda juu ya strike, call inapata thamani; ikiwa haipandi, hasara yako imefungwa kwa premium.

Nini kinatokea kwa call option wakati wa kumalizika?

Ikiwa hisa iko juu ya strike, call ina thamani yake ya intrinsic (hisa ukiondoa strike) na kwa kawaida inatumiwa au kuuzwa. Ikiwa hisa iko kwenye strike au chini yake, call inaisha bila thamani na premium inapotea.

Kwa nini call ya SPY ilisogea zaidi kuliko SPY?

Mkataba mmoja unadhibiti hisa 100 kwa sehemu ya gharama yao, hivyo mabadiliko ya asilimia ya call yanazidi sana yale ya hisa. Call iliyofuatiwa ilipanda 225.5% wakati SPY ilipanda 5.5% katika wiki zile zile.

Kuna tofauti gani kati ya intrinsic value na time value?

Intrinsic value ni thamani ya call ikiwa inatumiwa sasa: bei ya hisa ukiondoa strike, iliyowekwa sakafu sifuri. Time value ni salio la premium, linalolipwa kwa nafasi ya harakati zaidi kabla ya expiry. Time value inapungua hadi sifuri kufikia expiry, ikiacha intrinsic value pekee.

Endesha maswali yaliyofuatiwa hapo juu kwenye terminal ya Strasmore kufuatilia call yoyote katika maisha yake yote.