Jinsi ETF za leverage zinavyofanya kazi na kufifa

ETF ya leverage ni mfuko ulioundwa kutoa mara kwa mara maadili ya yaliyowekwa ya harakati ya index siku moja ya biashara: mfuko wa 3x kama SOXL unalenga mara tatu ya harakati ya kila siku ya index ya semiconductors, mfuko wa 2x kama USD unalenga mara mbili, na mfuko wa kinyume kama SOXS unalenga mwelekeo kinyume. Neno linalofanya kazi kimyakimya ni daily. Katika kikao kimoja, kizio hicho kinashikilia kwa karibu; katika wiki na miezi mfuko unajipanga upya kila siku, na mahali utakapofika inategemea njia iliyopitiwa na index kufika huko, si tu mwanzo na mwisho.

Njia safi zaidi ya kuona pande zote mbili ni kushuka kwa kweli kwa hisa za semiconductors. Jumatatu, Julai 13, 2026, hisa za chips zilishuka kwa nguvu, na familia ya fedha zinazozifuata ilitengana kwa usahihi jinsi muundo ulivyokusudia.

Jinsi ETF ya leverage inavyofanya kazi siku moja

Paneli hapa chini inachukua fedha nne zinazohusishwa na index moja ya semiconductors na kuonyesha harakati ya kila moja kutoka kufungwa kwa Ijumaa iliyotangulia hadi kufungwa Jumatatu: ETF ya index ya kawaida SOXX, USD ya 2x, SOXL ya 3x, na SOXS ya kinyume 3x.

WITH d AS (
    SELECT ticker, toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
           close, window_start
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SOXX', 'SOXL', 'SOXS', 'USD')
      AND window_start >= '2026-07-10 12:00:00' AND window_start < '2026-07-14 00:00:00'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
)
SELECT
    multiIf(ticker = 'SOXX', 'SOXX (1x index)',
            ticker = 'USD',  'USD (+2x)',
            ticker = 'SOXL', 'SOXL (+3x)',
            ticker = 'SOXS', 'SOXS (-3x)', ticker) AS fund,
    round((argMaxIf(close, window_start, et_date = toDate('2026-07-13'))
         / argMaxIf(close, window_start, et_date = toDate('2026-07-10')) - 1) * 100, 2) AS jul13_return_pct
FROM d
GROUP BY ticker
ORDER BY jul13_return_pct DESC

SOXX, mfuko wa index bila leverage, ulifungwa -4.88% siku hiyo. SOXL ya 3x ilifungwa -13.98%, karibu na mara tatu kwa mbali, na USD ya 2x ilifungwa -8.23%, karibu na mara mbili. SOXS ya kinyume ilisonga upande mwingine na kumaliza +14.33%, takriban mara tatu ya kupungua kwa index kuelekea kinyume. Siku moja leverage inafanya kile kinachotangaza, isipokuwa vipengele vidogo vya ada na gharama ya swaps mfuko unazoshikilia.

Uaminifu huo wa siku moja ndilo ahadi yake nzima. ETF ya leverage ni dau la harakati ya kesho, inajengwa upya kila asubuhi.

Kwanini ETF za leverage hupungua (au kuongezeka) kwa muda

Mfuko unarekebisha exposure yake kila siku, na faida za siku nyingi huongezeka kutoka kwenye msingi unaobadilika kila wakati unapojipanga upya. Matokeo yake hutengana na kizio rahisi cha index. Katika kupanda kwa thabiti kwa mwelekeo mmoja, kujipanga upya kila siku kunanufaisha mmiliki: kila siku ya kupanda inaongeza leverage kwenye msingi mkubwa kidogo kuliko siku iliyotangulia. Katika soko la mabadiliko ya mara kwa mara, kujipanga upya kwa aina hiyo hupoteza thamani, kwani faida na hasara ya ukubwa sawa huacha mfuko wa leverage chini ya alipokuwa ameanza. Tegemezi hii la njia ndilo watu wanaomaanisha kwa upungufu wa ETF ya leverage.

Hisa za semiconductors zilipanda katika nusu ya kwanza ya 2026, hivyo kipindi hiki kinaonyesha upande mzuri wa kujipanga upya. Paneli inafuatilia $100 zilizowekwa kwenye SOXX dhidi ya $100 kwenye SOXL ya 3x kutoka kikao cha kwanza cha mwaka hadi Julai 13.

WITH base AS (
    SELECT ticker,
           toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
           argMax(close, window_start) AS c
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SOXX', 'SOXL')
      AND window_start >= '2026-01-02 00:00:00' AND window_start < '2026-07-14 00:00:00'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker, d
),
f AS (SELECT ticker, argMin(c, d) AS c0 FROM base GROUP BY ticker)
SELECT base.d AS date,
    round(maxIf(base.c / f.c0 * 100, base.ticker = 'SOXX'), 1) AS soxx_growth,
    round(maxIf(base.c / f.c0 * 100, base.ticker = 'SOXL'), 1) AS soxl_growth
FROM base INNER JOIN f ON base.ticker = f.ticker
GROUP BY base.d
ORDER BY base.d

Mistari yote miwili huanza kwa $100. Kufikia Julai 13, SOXX ya 1x ilikua hadi $176.2, faida ya takriban 176.2 isipunguza pointi 100. SOXL ya 3x ilifikia $349.6: zaidi ya mara tatu ya faida ya SOXX, si chini. Katika soko lenye mwelekeo, kujipanga upya kila siku huongezeka juu, na mfuko wa 3x unaweza kushinda mara tatu ya tuli.

Ubaya wake ni kwamba mfumo huo huo unabadilika katika soko la tuli au linaloshuka. Mfano uliofanywa kwa makini unaifanya asymmetry kuwa wazi: index inayopata faida ya 10% siku moja na kupoteza 10% siku inayofuata inamaliza kwa 99% ya alipoanza, wakati mfuko wa 3x katika siku zile mbili unapata 30% kisha kupoteza 30% na kumaliza kwa takriban 91%. Index iko chini kwa 1%; mfuko wa 3x uko chini kwa 9%, mbaya zaidi kuliko mara tatu ya 1% ya index. Shikilia mfuko wa leverage kupitia mabadiliko ya kutosha ya pande zote na mzigo hujilimbikiza. Upande gani utaishia unategemea kabisa njia.

Kwanini ETF za kinyume kama SOXS zinaendelea kufanya reverse-split

Mfuko wa kinyume ndio mfano wa onyo. Wakati index ya msingi ina mwelekeo wa kupanda, mfuko wa -3x usukuma kwa ukatishu kuelekea sufuri, na bei ya hisa yake inashuka pamoja nayo. Ili kushikilia bei iliyotajwa mbali na chini, mdhamini mara kwa mara anafanya reverse stock split, akipanga hisa nyingi za bei ya chini kuwa hisa moja ya bei ya juu. Split haiabadilishi chochote kuhusu thamani ya dola ya mmiliki; haja ya kufanya hivyo, mara kwa mara, ni upungufu unaofanywa kuwa dhahiri.

SELECT
    toString(execution_date) AS date,
    concat('1-for-', toString(split_from)) AS ratio,
    round(exp(sum(ln(split_from)) OVER (ORDER BY execution_date)), 0) AS cumulative_factor
FROM global_markets.stocks_splits
WHERE ticker = 'SOXS'
  AND adjustment_type = 'reverse_split'
  AND execution_date >= '2020-01-01'
ORDER BY execution_date

SOXS imefanya 5 reverse splits tangu 2020, ya hivi karibuni tarehe 2026-07-15. Zinapounganishwa pamoja hujilimbikiza hadi kuwa ujumuishaji wa 240000-to-one: hisa moja ya SOXS leo inawakilisha mahali pa 240000 hisa kutoka 2020. Hakuna mfuko wa kinyume unahitaji reverse splits nyingi kama hizo isipokuwa unapoteza thamani kwa kiasi kikubwa kati yao. Ni hadithi ile ile ambayo semiconductor names ilitoa njiani juu, ikisomwa kupitia kioo.

Je, ETF za leverage zimekusudiwa kushikiliwa kwa muda mrefu?

Waraka wa soko jibu swali hili moja kwa moja: fedha hizi zinaelezea lengo la kila siku, na watoaji wake hazielezea kama zana za muda mfupi za kimkakati badala ya nafasi za kununua na kushikilia. Katika siku moja, kizio ni cha kuaminika. Katika robo moja, matokeo ni kazi ya volatility na njia, na yanaweza kufika juu sana au chini sana kuliko kizio cha kawaida, kama SOXL na SOXS zilivyofanya katika miezi sita ile ile kuelekea mwelekeo kinyume. Kanda ya Julai 13 na mistari ya mwaka hadi sasa ni mitazamo miwili ya ukweli mmoja: leverage huongeza harakati ya kila siku, na muda huongeza kile kujipanga upya kila siku kinachofanya nayo. Kukagua relative volume ya mfuko na historia yake kunakupa habari zaidi kuliko kizio cha kichwa pekee.

Maswali Yanayoulizwa Mara kwa Mara

Je, ETF za leverage zinajipanga upya kila siku?

Ndiyo. ETF ya leverage au kinyume inarekebisha exposure yake mwishoni mwa kila kikao cha biashara ili kurejesha kizio chake kilichotajwa dhidi ya harakati ya siku inayofuata. Kujipanga upya kila siku ndiyo sababu mfuko unafuata kizio chake kwa karibu siku moja na unaweza kusambaa mbali nayo katika siku nyingi.

Kwanini ETF yangu ya leverage ilipoteza pesa wakati index ilisogea kidogo?

Njia, si nukta za mwisho. Mfuko unajipanga upya kila siku, na kipindi cha kupanda na kushuka kinachomwacha index karibu sawa bado huongeza hasara katika mfuko wa leverage. Siku ya +10% ikifuatiwa na siku ya -10% inamwacha mfuko wa 3x karibu na senti 91 kwa dola wakati index iko karibu na 99. Kadiri safari inavyokuwa na mabadiliko mengi, ndivyo mzigo unavyokuwa mkubwa.

SOXL ni nini?

SOXL ni ETF ya leverage ya 3x inayotafuta mara tatu ya faida ya kila siku ya index ya semiconductors. Julai 13, 2026, wakati mfuko wa index SOXX uliposhuka -4.88%, SOXL ilishuka -13.98%, karibu na mara tatu kwa mbali. Mwenzi wake wa kinyume ni SOXS, inayolenga -3x ya index ile ile.

Kwanini SOXS inaendelea kufanya reverse splits?

SOXS inalenga -3x ya index ya semiconductors ambayo imekuwa ikipanda, hivyo bei ya mfuko inashuka kwa muda. Imefanya 5 reverse splits tangu 2020, zikijilimbikiza hadi kuwa ujumuishaji wa 240000-to-one, ili kushikilia bei ya hisa juu ya kiwango cha tarakimu moja hadi mbili chini. Reverse split yenyewe haibadilishi thamani kwa wamiliki.

Je, ETF ya leverage inaweza kushinda kizio chake?

Katika siku moja, hapana: inalenga hasa kizio chake. Katika dirisha refu lenye mwelekeo, ndiyo. Kutoka Januari 2 hadi Julai 13, 2026, SOXX ilipata faida ya kutosha kubadilisha $100 kuwa $176.2, wakati SOXL ya 3x ilibadilisha $100 kuwa $349.6, zaidi ya mara tatu ya tuli ya faida ya SOXX. Katika mwelekeo wa kupanda wa thabiti, kujipanga upya kila siku huongezeka juu.

Kila paneli hapo juu ni swali lililohifadhiwa na linaweza kukaguliwa. Fungua SQL chini ya chati yoyote ili kuliukagua, au uliza swali lile lile kwa ETF yoyote ya leverage au kinyume katika kituo cha Strasmore.