ऑप्शन्समध्ये 3-5-7 नियमाचे विश्लेषण

3-5-7 नियम हा ऑप्शन फोरम आणि ब्रोकर ब्लॉगवर वारंवार सांगितला जाणारा पोझिशन साईझिंगचा एक नियम आहे: एका ट्रेडवर खात्याच्या 3% पेक्षा जास्त जोखीम घेऊ नका, एकाच अंडरलायिंगवर 5% पेक्षा जास्त जोखीम घेऊ नका आणि एकाच वेळी सर्व ओपन पोझिशन्सवर खात्याच्या 7% पेक्षा जास्त जोखीम घेऊ नका. हा नियम साईझ नियंत्रित करतो, निवड नाही. यात काय ट्रेड करावे हे सांगितले जात नाही आणि यात आधीपासून नसलेला फायदा निर्माण करण्याची क्षमता नाही.

3-5-7 नियम काय सांगतो

हे तीन आकडे वापरलेल्या पैशांवर नव्हे, तर जोखमीवर असलेल्या पैशांवर लागू होतात.

• प्रति ट्रेड 3%. एका पोझिशनवरील कमाल तोटा खात्याच्या इक्विटीच्या 3% पेक्षा कमी राहतो. $100,000 च्या काल्पनिक खात्यावर, ही मर्यादा $3,000 आहे.
• प्रति अंडरलायिंग 5%. एकाच स्टॉकवरील प्रत्येक पोझिशन एकदाच मोजली जाते. एकाच नावावर लाँग कॉल, कॉल स्प्रेड आणि शॉर्ट पुट हे एकाच 5% बजेटमधून येतात.
• एकूण 7%. कोणत्याही क्षणी सर्व ओपन पोझिशन्सवरील एकत्रित कमाल तोटा इक्विटीच्या 7% पेक्षा कमी राहतो.

पहिली मर्यादा एका चुकीच्या कल्पनेला बांधते. दुसरी मर्यादा तीन वेगवेगळ्या प्रकारे व्यक्त केलेल्या त्याच चुकीच्या कल्पनेला बांधते. तिसरी मर्यादा अनेक पोझिशन्स एकत्र हलतात तेव्हाच्या सत्राला बांधते.

ऑप्शन्समुळे पहिला आकडा मोजणे असामान्यपणे सोपे होते. लाँग कॉल किंवा पुटसाठी, भरलेले प्रीमियम हे कमाल तोटा असते, त्यामुळे 3% ची मर्यादा जोखमीवरील प्रीमियमची मर्यादा असते. $100,000 चे उदाहरण घ्या आणि $4.50 दराने कोट केलेला एक कॉन्ट्रॅक्ट: एक कॉन्ट्रॅक्ट 100 शेअर्स कव्हर करतो, त्याची किंमत $450 आहे आणि सहा कॉन्ट्रॅक्ट्स $2,700 जोखमीवर ठेवतात, जे $3,000 च्या मर्यादेत आहे. डिफाइन्ड रिस्क स्प्रेडसाठी, कमाल तोटा म्हणजे स्ट्राइकची रुंदी वजा मिळालेले क्रेडिट. नेकेड शॉर्ट कॉलसारख्या अनडिफाइन्ड रिस्क पोझिशनसाठी, कोणतीही अंकगणितीय कमाल मर्यादा नसते आणि सामान्यतः सांगितलेल्या नियमात त्याबद्दल काहीही सांगितले जात नाही. खऱ्या कमाल तोट्याच्या जागी मार्जिनची आवश्यकता किंवा मानसिक स्टॉप वापरल्यास, नियमाचे अंकगणित शांतपणे मोडले जाते ज्यावर तो अवलंबून असतो.

नियम कुठून येतो

शोध परिणामांमध्ये 3-5-7 नियम एक स्थापित पद्धत म्हणून सादर केला जातो. ही लोकज्ञान आहे. कोणताही पेपर, कोणताही डेटासेट आणि कोणतेही प्रकाशित डेरिवेशन या तीन पूर्णांकांच्या मागे नाही, आणि जुन्या आवृत्त्यांमध्ये ऑप्शन ट्रेडिंगऐवजी शेअर ट्रेडिंगचे वर्णन आहे. विशिष्ट मूल्यांना किती महत्त्व द्यावे हे परंपरेला दिलेले महत्त्व आहे, निष्कर्षाला नाही.

ज्या कुटुंबाशी हा नियम संबंधित आहे ते अधिक चांगल्या प्रकारे दस्तऐवजीकरण केलेले आहे. फिक्स्ड फ्रॅक्शनल साईझिंग, ज्यामध्ये प्रत्येक पोझिशन इक्विटीचा एक स्थिर भाग जोखमीवर ठेवते, विसाव्या शतकातील ट्रेडिंग साहित्यात आढळते. त्याचे औपचारिक पूर्वज केली क्रायटेरियन (जॉन केली, 1956) आहे, जे अंदाजित एज आणि पेऑफ ऑड्समधून एक ऑप्टिमल फ्रॅक्शन मिळवते, आणि बाजारात त्याचा व्यावहारिक वापर जवळजवळ नेहमीच फॉर्म्युलाच्या आउटपुटचा अर्धा किंवा पाव असतो, कारण जास्त अंदाजित एज विनाशकारी साईझिंग निर्माण करते. 3-5-7 नियम अंदाज वगळतो आणि एक लहान संख्या निवडतो. हे बदलणे हे संपूर्ण डिझाइन आहे: काहीही माहित नसतानाही मजबूत, कशासाठीही ऑप्टिमल नाही.

प्रति अंडरलायिंग 5% ची मर्यादा कशाच्या विरोधात मोजली जाते

प्रति नाव मर्यादा केवळ एका नावाच्या हालचालीच्या तुलनेत अर्थपूर्ण ठरते. खालील पॅनेल सात प्रमुख टिकर्स 30 जून 2026 रोजी संपलेल्या बारा महिन्यांच्या कालावधीत, नियमित सत्रातील किमतींवर क्लोज-टू-क्लोज हालचाली मोजते.

WITH daily AS (
    SELECT ticker,
           toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
           toFloat64(argMax(close, window_start)) AS px
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY', 'KO', 'JNJ', 'AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA')
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= toDate('2025-07-01')
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) <= toDate('2026-06-30')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker, d
),
moves AS (
    SELECT ticker, d,
           100 * (px / any(px) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY d
                                     ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND 1 PRECEDING) - 1) AS move_pct
    FROM daily
)
SELECT ticker,
       count() AS sessions,
       round(quantileDeterministic(0.5)(abs(move_pct), cityHash64(ticker, d)), 2) AS median_abs_move_pct,
       round(quantileDeterministic(0.95)(abs(move_pct), cityHash64(ticker, d)), 2) AS p95_abs_move_pct,
       round(100 * countIf(abs(move_pct) >= 3) / count(), 1) AS pct_days_beyond_3,
       round(min(move_pct), 2) AS worst_day_pct
FROM moves
WHERE isFinite(move_pct)
GROUP BY ticker
ORDER BY p95_abs_move_pct

एका वर्षातील श्रेणी विस्तृत आहे. पॅनेलवरील सर्वात स्थिर नाव, SPY, ने 0.46% ची सरासरी एक-दिवसीय हालचाल नोंदवली आणि त्याच्या 250 सत्रांपैकी 0% सत्रे 3% किंवा अधिक एका किंवा दुसऱ्या दिशेने हलण्यात घालवली. सर्वात सक्रिय, TSLA, ने 1.83% ची सरासरी नोंदवली, 30.4% सत्रांमध्ये 3% ची पातळी ओलांडली आणि -8.39% चे एक सर्वात वाईट सत्र नोंदवले. त्याचे 95% पर्सेन्टाईल दिवस, 5.45%, टेबलच्या शीर्षस्थानी असलेल्या 1.62% आकड्याच्या तीन पट पेक्षा जास्त आहे.

एक निश्चित टक्केवारी मर्यादा वेगवेगळ्या नावांवर खूप वेगळे काम करत आहे. 0.46% च्या सामान्य दिवसाच्या नावावर 5% अंडरलायिंग बजेट ही एक सैल मर्यादा आहे. सरासरी दिवशी 1.83% हलणाऱ्या आणि आउटलायरवर त्याहून अधिक हलणाऱ्या नावावर तीच 5% लवकर खर्च होते. अंडरलायिंगच्या स्वतःच्या अस्थिरतेनुसार मर्यादा वाढवणारे साईझिंग कन्व्हेन्शन्स नेमके याच अंतरासाठी अस्तित्वात आहेत, आणि लिक्विड विरुद्ध व्होलाटाईल ऑप्शन्स हे फरक करन्सीमध्ये कसे दिसतात हे स्पष्ट करते.

तोटे क्लस्टरमध्ये येतात

7% एकत्रित मर्यादा हा नियमाचा सर्वात वजनदार भाग आहे, आणि तो बाजारांच्या एका वास्तविक गुणधर्मावर लक्ष केंद्रित करतो: वाईट सत्रे समान रीतीने पसरलेली नसतात. पुढील पॅनेल त्याच विंडोमध्ये त्याच सात नावांचे मोजमाप करते, सर्वात वाईट पाच सत्रांचा कालावधी आणि विंडोमधील चालू उच्चांकापासून सर्वात खोल घट यांचा मागोवा घेते.

WITH daily AS (
    SELECT ticker,
           toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
           toFloat64(argMax(close, window_start)) AS px
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY', 'KO', 'JNJ', 'AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA')
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= toDate('2025-07-01')
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) <= toDate('2026-06-30')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker, d
),
win AS (
    SELECT ticker, d, px,
           any(px) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY d
                         ROWS BETWEEN 5 PRECEDING AND 5 PRECEDING) AS px_5_ago,
           max(px) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY d
                         ROWS BETWEEN UNBOUNDED PRECEDING AND CURRENT ROW) AS running_high
    FROM daily
)
SELECT ticker,
       round(min(100 * (px / px_5_ago - 1)), 2) AS worst_5_session_pct,
       round(min(100 * (px / running_high - 1)), 2) AS deepest_drawdown_pct,
       round(100 * countIf(px / running_high - 1 <= -0.1) / count(), 1) AS pct_days_10pct_below_high
FROM win
WHERE isFinite(px_5_ago)
GROUP BY ticker
ORDER BY deepest_drawdown_pct

विंडोमधील सर्वात खोल घट MSFT ची -34.99% आहे, आणि ते नाव विंडोच्या 59% सत्रांमध्ये त्याच्या चालू उच्चांकापेक्षा 10% पेक्षा जास्त खाली होते. त्याच्या सर्वात वाईट पाच सत्रांचा कालावधी -14.41% होता. दुसऱ्या टोकाला, KO त्याच्या चालू उच्चांकापेक्षा -8.49% खाली होते आणि 0% सत्रे इतकी खाली होती. येथे प्रत्येक रीडिंग 1 जुलै 2025 रोजी त्याचा चालू उच्चांक सुरू करते, त्यामुळे हे इन-विंडो आकडे आहेत, सर्वकालीन आकडे नाहीत.

3% प्रति ट्रेड मर्यादेशी याची तुलना करा. 3% च्या पूर्ण मर्यादेवर प्रत्येक पोझिशन असलेला ट्रेडर 9% जोखमीवर आहे, जो आधीच 7% एकत्रित मर्यादेच्या वर आहे, आणि त्या तीन पोझिशन्स सहजपणे एकाच एक्सपोजरचे तीन नावे असू शकतात. एकत्रित मर्यादा आणि प्रति अंडरलायिंग मर्यादा हे नियमाचे भाग आहेत जे कठीण काम करतात, जे कॉन्सन्ट्रेशन रिस्क चा विषय देखील आहे.

इंडेक्स एका मोठ्या घड्याळावर अशीच कथा सांगतो. S&P 500 ट्रॅकरमधील अकरा कॅलेंडर वर्षांच्या एक-दिवसीय हालचाली:

WITH daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
           toFloat64(argMax(close, window_start)) AS px
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= toDate('2015-12-01')
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) <= toDate('2026-06-30')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY d
),
moves AS (
    SELECT d,
           100 * (px / any(px) OVER (ORDER BY d ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND 1 PRECEDING) - 1) AS move_pct
    FROM daily
)
SELECT toYear(d) AS year,
       count() AS sessions,
       countIf(move_pct <= -1) AS days_down_1pct,
       countIf(move_pct <= -3) AS days_down_3pct,
       round(min(move_pct), 2) AS worst_day_pct
FROM moves
WHERE isFinite(move_pct) AND toYear(d) >= 2016
GROUP BY year
ORDER BY year

3% किंवा अधिक कमी बंद होणारे सत्रे वेळापत्रकानुसार येण्याऐवजी काही वर्षांमध्ये क्लस्टर होतात. 2020 मध्ये 16 होते आणि सर्वात वाईट सत्र -11.63% होते, तर 2017 मध्ये 0 होते. 1% किंवा अधिक कमी बंद होणाऱ्या सत्रांची संख्या सर्वात शांत वर्षातील 4 पासून सर्वात व्यस्त वर्षातील 65 पर्यंत बदलते. शेवटची ओळ 30 जून 2026 रोजी संपलेल्या 123 सत्रांना कव्हर करते, त्यामुळे हे एक आंशिक वर्ष आहे. 7% ची निश्चित एकत्रित मर्यादा शांत वर्षांसाठी तयार केली जाते आणि मोठ्या वर्षांमध्ये तिची खरी परीक्षा होते. लाँग ऑप्शन रातोरात त्याचे संपूर्ण प्रीमियम गमावू शकते, जरी अंडरलायिंगवर त्या आकाराची कोणतीही दैनिक हालचाल नसेल, ओव्हरनाईट गॅप्स हे मेकॅनिझम स्पष्ट करते.

नियम काय हाताळतो आणि काय वगळतो

एक निश्चित फ्रॅक्शनल नियम खाती सर्वात वेगाने रिकामी करणारा फेल्युअर मोड हाताळतो: एक पोझिशन जी महत्त्वाची ठरू शकेल इतकी मोठी आहे. कोणतीही लहान स्थिर संख्या नसण्यापेक्षा चांगली आहे, आणि लक्षात राहणारी संख्या दबावाखाली लागू केली जाते, जेव्हा साईझिंगचे निर्णय प्रत्यक्षात घेतले जातात.

जे वगळले जाते ते तपशीलांचे बहुतेक भाग आहेत. ते अस्थिरतेनुसार स्केल होत नाही, त्यामुळे एका स्थिर नावावर 3% स्टेक आणि दिवसाला 1.83% हलणाऱ्या नावावर 3% स्टेक समान बेट मानले जातात. ते टिकर्समधील सहसंबंधाकडे दुर्लक्ष करते, त्यामुळे मर्यादेत असलेल्या सात पोझिशन्सचा पोर्टफोलिओ अजूनही एकच ट्रेड असू शकतो. ते वेळेच्या क्षयबद्दल काहीही सांगत नाही, जे शांत सत्रांमध्ये प्रतिकूल हालचालींशिवाय लाँग ऑप्शनचे मूल्य कमी करते (ऑप्शन थीटा मेकॅनिक्स कव्हर करते). ते खर्चाकडे दुर्लक्ष करते, आणि कमिशन तसेच बिड-आस्क स्प्रेड हे आवर्ती ड्रॅग आहेत जे टक्केवारी मर्यादा कधीही पाहत नाही (ऑप्शन ट्रेड करण्याचा खर्च त्यावर आकडेवारी देतो). हे असे गृहीत धरते की कमाल तोटा ज्ञात आहे, जे शॉर्ट अनडिफाइन्ड रिस्क पोझिशन्ससाठी खोटे आहे.

वारंवार विचारले जाणारे प्रश्न

ऑप्शन ट्रेडिंगमध्ये 3-5-7 नियम काय आहे?

हा पोझिशन साईझिंगचा एक नियम आहे: एका ट्रेडवर खात्याच्या इक्विटीच्या 3% पेक्षा जास्त जोखीम नाही, कोणत्याही एका अंडरलायिंगवर 5% पेक्षा जास्त नाही, आणि सर्व ओपन पोझिशन्सवर एकत्रितपणे 7% पेक्षा जास्त जोखीम नाही. हे आकडे वापरलेल्या भांडवलाऐवजी कमाल तोटा दर्शवतात.

3-5-7 नियम अधिकृत किंवा सिद्ध नियम आहे का?

नाही. हे ट्रेडिंग लोकज्ञान म्हणून फिरते, विशिष्ट आकड्यांमागे कोणतेही प्रकाशित डेरिवेशन किंवा समर्थन अभ्यास नाही. ज्या कुटुंबाशी ते संबंधित आहे, फिक्स्ड फ्रॅक्शनल साईझिंग, ते चांगले दस्तऐवजीकरण केलेले आहे आणि केली क्रायटेरियन त्याचे औपचारिक स्वरूप आहे.

3-5-7 नियम लाँग कॉल किंवा पुटवर कसा लागू होतो?

लाँग ऑप्शनवरील कमाल तोटा म्हणजे भरलेले प्रीमियम, त्यामुळे 3% मर्यादा एका ट्रेडमधील एकूण प्रीमियमला मर्यादित करते. $100,000 च्या उदाहरणात्मक खात्यावर ते $3,000 प्रीमियम आहे, जे $4.50 च्या कोटेड कॉन्ट्रॅक्ट किमतीवर सहा कॉन्ट्रॅक्ट्स होतात.

प्रति अंडरलायिंग 5% ची मर्यादा स्वतंत्रपणे का अस्तित्वात आहे?

एका स्टॉकवरील अनेक पोझिशन्स त्या स्टॉकच्या मोठ्या हालचाली दरम्यान एकाच एक्सपोजरसारखे वागतात. 30 जून 2026 रोजी संपलेल्या बारा महिन्यांमध्ये, TSLA सत्रांपैकी 30.4% सत्रांमध्ये 3% किंवा अधिक हलले, आणि त्या नावावरील स्वतंत्र कॉन्ट्रॅक्ट्स त्या दिवसांपैकी प्रत्येक दिवशी एकत्र हलले असते.

हा नियम कव्हर्ड कॉल्स आणि इतर उत्पन्न पोझिशन्ससाठी योग्य आहे का?

कव्हर्ड कॉलवरील कमाल तोटा म्हणजे स्टॉक पोझिशन स्वतः वजा मिळालेले प्रीमियम, जे सहसा खात्याच्या 3% पेक्षा खूप जास्त असते, त्यामुळे मर्यादा ऑप्शन लेगऐवजी शेअर पोझिशनवर लागू केली जाते. कव्हर्ड कॉल्स पेऑफ अंकगणित स्पष्ट करते.

वरील प्रत्येक आकृती वास्तविक मार्केट डेटावरील स्टोअर केलेल्या क्वेरीमधून आली आहे, आणि प्रत्येक पॅनेलचे SQL स्ट्रॅसमोर टर्मिनलवर वेगळ्या नावांच्या सेटवर पुन्हा चालवण्यासाठी एक क्लिक दूर आहे.