מועדי פקיעת חסימת IPO ב-90 הימים הקרובים

מועדי פקיעת תקופת החסימה (lockup) של הנפקות ראשוניות (IPO) הם התאריכים שבהם בעלי עניין ומשקיעים מוקדמים בחברה שהונפקה לאחרונה הופכים חופשיים למכור את מניותיהם לראשונה. חסימה היא איסור חוזי על מכירה, שמוטל על ידי החתמים על אותם מחזיקים בעת ה-IPO, לרוב לתקופה של 180 ימים. הלוח להלן מפרט כל הנפקת IPO בארה"ב שבוצעה במחיר קצוב, אשר מועד פקיעת החסימה הסטנדרטי שלה (180 יום) חל ב-90 הימים הקרובים, מחושב מיום הרישום למסחר, כאשר שער הסגירה האחרון של כל מניה מוצמד למחיר ההנפקה שלה. הנתונים חושבו ב-October 4, 2026, כוללים 64 שמות, ומתעדכנים ברענון שבועי: תאריך שחלף מוסר מהרשימה והבא בתור מתקדם. המכניקה המלאה, כולל מי כפוף לאיסור, מפורטת ב-מהי פקיעת חסימת IPO.

מועדי פקיעת חסימות IPO ב-90 הימים הקרובים

התאריך הסטנדרטי הקרוב ביותר שייך ל-NHIVU (NewHold Investment Corp IV), שנרשמה למסחר ב-Apr 14, והיום ה-180 שלה הוא Sun, Oct 11, בעוד 7 ימים. הרחוק ביותר הוא LIME ב-Mon, Dec 28, בעוד 85 ימים. יש לקרוא את הטבלה מלמעלה למטה כספירה לאחור: עמודת ה-days_away מודדת כל תאריך מיום חישוב הטבלה, ו-unlock_180d הוא יום הרישום למסחר בתוספת 180 ימי לוח.

SELECT
    ticker,
    company,
    toString(listed_d)                                          AS listed_on,
    concat(formatDateTime(listed_d, '%b'), ' ',
           toString(toDayOfMonth(listed_d)))                    AS listed_label,
    toString(unlock_d)                                          AS unlock_180d,
    concat(formatDateTime(unlock_d, '%a, %b'), ' ',
           toString(toDayOfMonth(unlock_d)))                    AS unlock_label,
    dateDiff('day', today(), unlock_d)                          AS days_away,
    concat(monthName(today()), ' ',
           toString(toDayOfMonth(today())), ', ',
           toString(toYear(today())))                           AS computed_on
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        argMax(issuer_name, _ingest_time)                       AS company,
        argMax(toDate(listing_date), _ingest_time)              AS listed_d,
        addDays(listed_d, 180)                                  AS unlock_d
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE ticker != ''
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
      AND toDate(listing_date) BETWEEN today() - 180 AND today() - 90
      AND ipo_status NOT IN ('pending', 'postponed', 'withdrawn', 'rumor', 'direct_listing_process')
      AND positionCaseInsensitive(issuer_name, 'acquisition') = 0
      AND final_issue_price > 0
    GROUP BY ticker
)
ORDER BY unlock_d, ticker

כלל אחד לקריאת עמודת התאריך: זהו המועד המקובל, לא החוזי. תקופה של 180 יום היא מה שרוב הסכמי החיתום של הנפקות בארה"ב מציינים, וזהו המועד היחיד שיום רישום למסחר יכול להפיק בעצמו. תשקיף יכול לקבוע אורך שונה (90 יום או שנה שלמה הם מקרים שקורים) או לוח זמנים מדורג שמשחרר חלק מהמניות מוקדם יותר, ומידע זה אינו קיים ברישומי המסחר. סעיף המתודולוגיה להלן מראה כיצד לבדוק שורה מול התשקיף; עבור המסמך עצמו, ראו כיצד למצוא תאריך פקיעת חסימה. כאשר היום ה-180 חל בסוף שבוע או ביום חופשה של הבורסה, המניות המשוחררות נסחרות לראשונה ביום העסקים הבא. התווית מציינת את יום השבוע מהסיבה הזו.

כיצד נסחרות הנפקות אלו ביחס למחיר ההנפקה?

המיקום של מניה ביחס למחיר ההנפקה שלה – המחיר שבו נמכרו מניות ה-IPO – הוא הדבר הראשון שרוב הקוראים בודקים בלוח חסימות: הוא קובע את הרווח ה"על הנייר" שכל סוג מחזיק יושב עליו, ומשקיע טרום-IPO ששילם שבריר ממחיר ההנפקה מחזיק ברווח כמעט בכל רמה שלאחר ה-IPO. הפאנל מתאים כל שם בלוח לשער הסגירה היומי האחרון שלו ומבטא את הפער כאחוז ממחיר ההנפקה, כאשר הסימן מציין את הכיוון.

SELECT
    i.ticker                                                AS ticker,
    round(i.offer_px, 2)                                    AS offer_price,
    round(p.last_px, 2)                                     AS last_close,
    round((p.last_px / i.offer_px - 1) * 100, 1)            AS vs_offer_pct,
    concat(monthName(p.last_d), ' ',
           toString(toDayOfMonth(p.last_d)), ', ',
           toString(toYear(p.last_d)))                      AS priced_as_of
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        argMax(toFloat64(final_issue_price), _ingest_time)  AS offer_px
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE ticker != ''
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
      AND toDate(listing_date) BETWEEN today() - 180 AND today() - 90
      AND ipo_status NOT IN ('pending', 'postponed', 'withdrawn', 'rumor', 'direct_listing_process')
      AND positionCaseInsensitive(issuer_name, 'acquisition') = 0
      AND final_issue_price > 0
    GROUP BY ticker
) AS i
INNER JOIN
(
    SELECT
        ticker,
        toFloat64(argMax(close, date))                      AS last_px,
        max(date)                                           AS last_d
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE date >= today() - 10
      AND close > 0
    GROUP BY ticker
) AS p ON p.ticker = i.ticker
ORDER BY vs_offer_pct DESC, ticker

נכון ל-October 2, 2026, השורה העליונה נסחרת ב-102.1% ביחס למחיר ההנפקה שלה והשורה התחתונה ב--82.5%, מתוך 57 שמות שרשמו סגירה בעשרת ימי המסחר האחרונים. שם שמופיע בלוח אך לא כאן, לא רשם שער סגירה בטווח זה. מחיר ההנפקה הוא מחיר ההנפקה הסופי מרישומי ה-IPO, ללא התאמה לאירועים תאגידיים מאוחרים יותר.

כמה חסימות נמצאות בצנרת?

הנפקות של כל חודש הופכות ללוח חסימות כשישה חודשים לאחר מכן. הפאנל סופר הנפקות בארה"ב לפי חודש רישום לאורך השנה האחרונה, כאשר SPACs והנפקות ישירות מוחרגות תחת אותו פילטר שבו משתמש הלוח. שלושת החודשים שנמצאים כשישה חודשים אחורה הם אלו שממלאים את הטבלה לעיל; החודשים האחרונים מראים מה הלוח יכיל בעוד חצי שנה.

SELECT
    formatDateTime(listing_month, '%Y-%m')                  AS month,
    formatDateTime(listing_month, '%b %Y')                  AS month_label,
    count()                                                 AS ipo_count
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        toStartOfMonth(argMax(toDate(listing_date), _ingest_time)) AS listing_month
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE ticker != ''
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
      AND toDate(listing_date) BETWEEN today() - 365 AND today()
      AND ipo_status NOT IN ('pending', 'postponed', 'withdrawn', 'rumor', 'direct_listing_process')
      AND positionCaseInsensitive(issuer_name, 'acquisition') = 0
      AND final_issue_price > 0
    GROUP BY ticker
)
GROUP BY listing_month
ORDER BY listing_month

הסדרה נמשכת מ-Oct 2025 (25 הנפקות) ועד Oct 2026 (1 עד כה), כאשר חודשי הקצה קטומים על ידי חלון השנה האחרונה. חסימות מתקבצות כפי שהנפקות מתקבצות: חודש הנפקות עמוס הופך לחודש פקיעות עמוס שני רבעונים לאחר מכן, ומספר השורות בלוח משתנה בהתאם מרענון אחד למשנהו. הסקירה שוק ה-IPO במחצית הראשונה של 2026 מכסה את צד הרישום בפירוט, בהתבסס על אותו רישום IPO.

האם חסימה יכולה להסתיים מוקדם?

כן, ויום רישום למסחר לבדו אינו יכול להראות זאת. ישנם שני נתיבים. התשקיף עשוי להכיל הוראת שחרור מוקדם, בדרך כלל שחרור לאחר דוח הרווחים הראשון שלאחר ה-IPO אם המניה נסגרה מעל מכפיל מסוים ממחיר ההנפקה למשך מספר ימים מוגדר. בנפרד, החתמים יכולים לוותר על החסימה עבור חלק מהמחזיקים או כולם בכל עת, ולעיתים קרובות עושים זאת לצד הנפקה משנית (follow-on) שבה המוכרים הם אותם מחזיקים שהחסימה כובלת. כל אחד מהנתיבים עולה בדיווחים של המנפיקה עצמה, בדרך כלל טופס 8-K, הדיווח השוטף שחברה מגישה ל-SEC כאשר מתרחש אירוע מהותי. הפאנל להלן סורק דיווחי 8-K ממנפיקות שנרשמו בשנתיים האחרונות עבור אזכור של חסימה.

SELECT
    k.ticker                                                   AS ticker,
    toString(toDate(k.filing_date))                            AS filed_on,
    concat(formatDateTime(toDate(k.filing_date), '%b'), ' ',
           toString(toDayOfMonth(toDate(k.filing_date))))      AS filed_label,
    any(k.form_type)                                           AS form_type,
    max(countSubstringsCaseInsensitive(k.items_text, 'lock-up')
        + countSubstringsCaseInsensitive(k.items_text, 'lockup')) AS lockup_mentions,
    any(k.filing_url)                                          AS filing_url
FROM global_markets.stocks_8k_text AS k
WHERE k.ticker IN
(
    SELECT ticker
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE ticker != ''
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
      AND toDate(listing_date) BETWEEN today() - 730 AND today() - 30
      AND ipo_status NOT IN ('pending', 'postponed', 'withdrawn', 'rumor', 'direct_listing_process')
      AND positionCaseInsensitive(issuer_name, 'acquisition') = 0
      AND final_issue_price > 0
)
  AND toDate(k.filing_date) >= today() - 180
  AND (positionCaseInsensitive(k.items_text, 'lock-up') > 0
       OR positionCaseInsensitive(k.items_text, 'lockup') > 0)
GROUP BY k.ticker, k.accession_number, k.filing_date
ORDER BY k.filing_date DESC, k.ticker
LIMIT 25

התאמות ב-180 הימים האחרונים: 24, מוגבל ל-25, החדש ביותר מ-ELMT ב-Sep 24. התאמה היא רק קצה חוט. דיווח 8-K על הנפקה משנית מזכיר הסכמי חסימה עבור העסקה החדשה; דיווח 8-K על רווחים עשוי פשוט לציין מחדש את לוח הזמנים. פתחו את הדיווח מהקישור בטבלה וקראו את הפסקה. שחרורי חסימה מוקדמים וויתורים עובר על הצורות שהם לובשים ומי מוסמך להעניק אותם.

מה קורה בשבועיים שלאחר פקיעת חסימה?

השאלה מאחורי כל לוח חסימות היא האם המניה יורדת ברגע שהמניות חופשיות. מדידה זו נמצאת ב-האם מניות יורדות לאחר פקיעת חסימה, שעוקב אחר נתיב המחיר סביב תאריכי פקיעה קודמים ומתרענן לפי לוח זמנים משלו, לכן הנתונים מצוטטים שם ולא מועתקים לכאן. מה שדף זה מוסיף הוא רשימת תיוג לשבועיים שלאחר כל תאריך בטבלה לעיל:

• נפח מסחר ביחס לממוצע של המניה עצמה בימים שלפני התאריך. ציפה חופשית (המניות הזמינות למסחר) שנמכרת בפועל מופיעה כעלייה בנפח המניות הנסחרות, ללא קשר למה שהמחיר עושה.
• דיווחי טופס 4. בעלי עניין לפי סעיף 16 (נושאי משרה ודירקטורים, בתוספת כל מחזיק מעל 10%) מדווחים על מכירות בשוק הפתוח תוך שני ימי עסקים, מה שמציב את מכירות בעלי העניין הראשונות ב-EDGAR בתוך אותו שבוע.
• יחס נפח השורט היומי, חלקו של נפח המסחר היומי שסומן כמכירות בחסר. סוחרים שלוו מניות לפני התאריך מחזיקים בהיצע טרי לכיסוי לאחר שהתאריך חולף.
• הנפקה משנית שהוגשה בתאריך או מעט לפניו. זוהי צורה נפוצה לשחרור מוקדם, ופאנל ה-8-K לעיל תופס רבים מהם.

כיצד מחושבת כל שורה?

ניתן לשחזר כל שורה מתוך ה-SQL שמתחת לפאנל שלה. השלבים:

1. מקור. רישום ה-IPO מספק את הטיקר, שם המנפיקה, יום הרישום ומחיר ההנפקה הסופי; שער הסגירה האחרון מגיע מנתונים יומיים; דיווחים מגיעים ממדד ה-SEC EDGAR ומזרם הטקסט של 8-K.
2. פילטרים. הנפקות IPO במחיר קצוב בלבד. SPACs (כל מנפיקה עם המילה "acquisition" בשמה) והנפקות ישירות מוחרגות: אף אחת מהן לא עוקבת אחר מוסכמת 180 הימים. סמל שנעשה בו שימוש חוזר ומסמן שתי חברות שונות בנתוני ספקים מוחרג ב-SQL.
3. חלון. יום רישום למסחר בין 180 ל-90 ימים אחורה, בדיוק הקבוצה שהיום ה-180 שלה חל בין היום ל-90 ימים קדימה.
4. פקיעה. יום רישום למסחר פלוס 180 ימי לוח, מיושם באופן אחיד, לעולם לא נקרא מתשקיף.
5. מחיר מול הנפקה. שער הסגירה היומי האחרון בתוך עשרת ימי המסחר האחרונים, חלקי מחיר ההנפקה הסופי, פחות אחד, באחוזים.
6. רענון. שבועי. עמודת ה-computed_on מתארכת את הטבלה.

כדי לאמת שורה, פתחו את התשקיף הסופי (טופס SEC 424B4, או 424B1 עבור עסקאות מסוימות) מפאנל הקבלות להלן וחפשו "lock-up". סעיף החיתום מציין את האורך וכל תנאי לשחרור מוקדם; סעיף המניות הזמינות למכירה עתידית נותן את כמויות המניות. היכן שהתשקיף קובע לוח זמנים מדורג, ציינו כל תאריך פעימה בנפרד. הלוח מציג תאריך אחד לכל שם ואינו יכול לפצל אותו.

SELECT
    e.ticker                                   AS ticker,
    any(e.form_type)                           AS form_type,
    toString(toDate(e.filing_date))            AS filed_on,
    any(e.filing_url)                          AS prospectus_url
FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index AS e
INNER JOIN
(
    SELECT
        ticker,
        argMax(toDate(listing_date), _ingest_time) AS listed_d
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE ticker != ''
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
      AND toDate(listing_date) BETWEEN today() - 180 AND today() - 90
      AND ipo_status NOT IN ('pending', 'postponed', 'withdrawn', 'rumor', 'direct_listing_process')
      AND positionCaseInsensitive(issuer_name, 'acquisition') = 0
      AND final_issue_price > 0
    GROUP BY ticker
) AS i ON i.ticker = e.ticker
WHERE e.form_type IN ('424B4', '424B1')
  AND toDate(e.filing_date) >= today() - 200
  AND toDate(e.filing_date) BETWEEN addDays(i.listed_d, -14) AND addDays(i.listed_d, 14)
GROUP BY e.ticker, e.accession_number, e.filing_date
ORDER BY e.ticker, e.filing_date

שאלות נפוצות

כמה זמן נמשכת תקופת חסימת IPO?

רוב חסימות ה-IPO בארה"ב נמשכות 180 יום מיום התשקיף הסופי, תקופה שנקבעת על ידי הסכם החיתום ולא על ידי כלל כלשהו. תקופות קצרות וארוכות יותר מתרחשות, וחלק מההסכמים משחררים חלק מהמניות מוקדם יותר בלוח זמנים מדורג או לאחר דוח הרווחים הראשון של החברה.

כיצד אמצא את תאריך פקיעת החסימה המדויק עבור מניה?

פתחו את התשקיף הסופי (טופס SEC 424B4) ב-EDGAR וחפשו "lock-up". סעיף החיתום מציין את האורך וכל תנאי לשחרור מוקדם. ספרו מיום התשקיף, שיכול להיות שונה מיום המסחר הראשון ביום או יומיים.

האם בעלי עניין יכולים למכור לפני פקיעת החסימה?

לא בשוק הפתוח, אלא אם החתמים משחררים אותם מוקדם. הסכמי חסימה נושאים חריגים צרים (מתנות, העברות לנאמנויות משפחתיות, מניות המוחזקות לכיסוי מסים על מניות מותנות, העברות בהצעת רכש או מיזוג) שאינם מציבים מניות בבורסה.

האם מניות תמיד יורדות כשחסימה פוקעת?

לא. הפקיעה מסירה הגבלה על ההיצע; האם המחזיקים מוכרים אל תוך ההיצע הזה, ובאיזו כמות, משתנה משם לשם. הפוסט הנלווה בנושא האם מניות יורדות לאחר פקיעת חסימה מודד את נתיב המחיר סביב תאריכים קודמים.

מה קורה אם פקיעת חסימה חלה בסוף שבוע?

ההסכם עדיין מסתיים באותו תאריך לוח, ויום המסחר הראשון שבו המניות המשוחררות יכולות להיסחר הוא יום העסקים הבא. הלוח מציין את יום השבוע של כל תאריך מהסיבה הזו.

כל פאנל כאן מגיע עם ה-SQL המדויק מתחתיו. כדי לבדוק שם אחד, או כדי למשוך את הלוח עבור חלון זמן אחר, שאלו את השאלה באנגלית פשוטה בטרמינל של Strasmore.