Prochaines expirations de lockup d’IPO sur 90 jours

Les prochaines expirations de lockup d’IPO sont les dates auxquelles les initiés d’une société nouvellement cotée et les investisseurs entrés avant l’IPO peuvent vendre leurs actions pour la première fois. Un lockup est l’interdiction contractuelle de vendre imposée à ces détenteurs par les banques garantes lors de l’IPO, le plus souvent pendant 180 jours. Le calendrier ci-dessous recense toutes les IPO américaines avec un prix d’émission dont le lockup conventionnel de 180 jours tombe dans les 90 prochains jours, calculé à partir de la date de cotation. Il compare le dernier cours de clôture de chaque action à son prix d’offre. Il a été calculé le October 4, 2026, compte 64 valeurs et est régénéré lors de la mise à jour hebdomadaire : une date passée disparaît et la suivante remonte dans le tableau. Le détail de la méthodologie, notamment les détenteurs concernés par l’interdiction, figure dans ce qu’est l’expiration d’un lockup d’IPO.

Prochaines expirations de lockup d’IPO dans les 90 prochains jours

La date conventionnelle la plus proche dans la période observée concerne NHIVU (NewHold Investment Corp IV), cotée le Apr 14. Son 180e jour tombe le Sun, Oct 11, soit dans 7 jours. La date la plus éloignée concerne LIME, le Mon, Dec 28, soit dans 85 jours. Lisez le tableau de haut en bas comme un compte à rebours : la colonne days_away mesure le nombre de jours entre chaque date et le jour du calcul du tableau, tandis que unlock_180d correspond à la date de cotation augmentée de 180 jours calendaires.

SELECT
    ticker,
    company,
    toString(listed_d)                                          AS listed_on,
    concat(formatDateTime(listed_d, '%b'), ' ',
           toString(toDayOfMonth(listed_d)))                    AS listed_label,
    toString(unlock_d)                                          AS unlock_180d,
    concat(formatDateTime(unlock_d, '%a, %b'), ' ',
           toString(toDayOfMonth(unlock_d)))                    AS unlock_label,
    dateDiff('day', today(), unlock_d)                          AS days_away,
    concat(monthName(today()), ' ',
           toString(toDayOfMonth(today())), ', ',
           toString(toYear(today())))                           AS computed_on
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        argMax(issuer_name, _ingest_time)                       AS company,
        argMax(toDate(listing_date), _ingest_time)              AS listed_d,
        addDays(listed_d, 180)                                  AS unlock_d
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE ticker != ''
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
      AND toDate(listing_date) BETWEEN today() - 180 AND today() - 90
      AND ipo_status NOT IN ('pending', 'postponed', 'withdrawn', 'rumor', 'direct_listing_process')
      AND positionCaseInsensitive(issuer_name, 'acquisition') = 0
      AND final_issue_price > 0
    GROUP BY ticker
)
ORDER BY unlock_d, ticker

Une règle pour lire la colonne des dates : elle correspond à une convention, pas au contrat. Une durée de 180 jours est prévue par la plupart des contrats de garantie d’émission des IPO américaines. C’est la seule durée qu’une date de cotation permet de calculer à elle seule. Un prospectus peut prévoir une durée différente — 90 jours ou une année entière, par exemple — ou un calendrier échelonné qui libère une partie des actions plus tôt. Ces éléments ne figurent pas dans l’enregistrement de cotation. La section méthodologique ci-dessous explique comment vérifier une ligne dans le prospectus. Pour consulter directement le document, voir comment trouver une date d’expiration de lockup. Si le 180e jour tombe un week-end ou un jour férié de marché, les actions libérées commencent à coter le jour ouvré suivant. C’est pourquoi le libellé indique le jour de la semaine.

Comment ces IPO évoluent-elles par rapport à leur prix d’offre ?

La position d’une action par rapport à son prix d’offre, c’est-à-dire le prix auquel les actions de l’IPO ont été vendues, est le premier élément que la plupart des lecteurs vérifient dans un calendrier de lockup. Elle détermine la plus-value latente de chaque catégorie de détenteurs. Un investisseur entré avant l’IPO et ayant payé une fraction du prix d’offre affiche une plus-value à presque tout niveau postérieur à l’IPO. Le panneau associe chaque valeur du calendrier à son dernier cours de clôture quotidien et exprime l’écart en pourcentage du prix d’offre, le signe indiquant le sens de la variation.

SELECT
    i.ticker                                                AS ticker,
    round(i.offer_px, 2)                                    AS offer_price,
    round(p.last_px, 2)                                     AS last_close,
    round((p.last_px / i.offer_px - 1) * 100, 1)            AS vs_offer_pct,
    concat(monthName(p.last_d), ' ',
           toString(toDayOfMonth(p.last_d)), ', ',
           toString(toYear(p.last_d)))                      AS priced_as_of
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        argMax(toFloat64(final_issue_price), _ingest_time)  AS offer_px
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE ticker != ''
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
      AND toDate(listing_date) BETWEEN today() - 180 AND today() - 90
      AND ipo_status NOT IN ('pending', 'postponed', 'withdrawn', 'rumor', 'direct_listing_process')
      AND positionCaseInsensitive(issuer_name, 'acquisition') = 0
      AND final_issue_price > 0
    GROUP BY ticker
) AS i
INNER JOIN
(
    SELECT
        ticker,
        toFloat64(argMax(close, date))                      AS last_px,
        max(date)                                           AS last_d
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE date >= today() - 10
      AND close > 0
    GROUP BY ticker
) AS p ON p.ticker = i.ticker
ORDER BY vs_offer_pct DESC, ticker

Au October 2, 2026, la première ligne cote 102.1% par rapport à son prix d’offre et la dernière ligne -82.5%, sur 57 valeurs ayant affiché un cours de clôture au cours des dix dernières séances. Une valeur présente dans le calendrier mais absente de ce panneau n’a pas de cours de clôture enregistré sur cette période. Le prix d’offre est le prix d’émission final indiqué dans l’enregistrement de l’IPO, sans ajustement au titre d’une opération sur le capital ultérieure.

Combien de lockups sont en préparation ?

Les cotations de chaque mois alimentent le calendrier des lockups environ six mois plus tard. Le panneau dénombre les cotations américaines avec un prix d’émission, par mois de cotation sur les douze derniers mois. Les SPAC et les cotations directes sont exclues selon le même filtre que celui utilisé pour le calendrier. Les trois mois situés environ six mois auparavant sont ceux qui remplissent le tableau ci-dessus. Les mois les plus récents indiquent ce que le calendrier contiendra dans six mois.

SELECT
    formatDateTime(listing_month, '%Y-%m')                  AS month,
    formatDateTime(listing_month, '%b %Y')                  AS month_label,
    count()                                                 AS ipo_count
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        toStartOfMonth(argMax(toDate(listing_date), _ingest_time)) AS listing_month
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE ticker != ''
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
      AND toDate(listing_date) BETWEEN today() - 365 AND today()
      AND ipo_status NOT IN ('pending', 'postponed', 'withdrawn', 'rumor', 'direct_listing_process')
      AND positionCaseInsensitive(issuer_name, 'acquisition') = 0
      AND final_issue_price > 0
    GROUP BY ticker
)
GROUP BY listing_month
ORDER BY listing_month

La série va de Oct 2025 (25 cotations) à Oct 2026 (1 à ce stade), les mois situés aux extrémités étant tronqués par la fenêtre glissante d’un an. Les lockups se concentrent selon la même dynamique que les cotations : un mois marqué par un nombre élevé de cotations devient un mois d’expirations dense deux trimestres plus tard. Le nombre de lignes du calendrier varie donc d’une mise à jour à l’autre. L’analyse du marché des IPO au premier semestre 2026 détaille le volet des cotations à partir du même enregistrement d’IPO.

Un lockup peut-il prendre fin plus tôt ?

Oui. La date de cotation ne suffit pas à le montrer. Deux cas sont possibles. Le prospectus peut prévoir une clause de libération anticipée, généralement après la première publication de résultats suivant l’IPO, si l’action a clôturé au-dessus d’un multiple défini du prix d’offre pendant un nombre déterminé de jours. Par ailleurs, les banques garantes peuvent lever le lockup pour certains détenteurs ou pour l’ensemble d’entre eux à tout moment. Elles le font souvent dans le cadre d’une offre secondaire, lorsque les vendeurs sont précisément les détenteurs concernés par le lockup. Ces deux situations apparaissent dans les documents déposés par l’émetteur, généralement un 8-K, le rapport courant qu’une société dépose auprès de la SEC lorsqu’un événement important survient. Le panneau ci-dessous recherche les mentions de lockup dans les 8-K déposés par les émetteurs cotés au cours des deux dernières années.

SELECT
    k.ticker                                                   AS ticker,
    toString(toDate(k.filing_date))                            AS filed_on,
    concat(formatDateTime(toDate(k.filing_date), '%b'), ' ',
           toString(toDayOfMonth(toDate(k.filing_date))))      AS filed_label,
    any(k.form_type)                                           AS form_type,
    max(countSubstringsCaseInsensitive(k.items_text, 'lock-up')
        + countSubstringsCaseInsensitive(k.items_text, 'lockup')) AS lockup_mentions,
    any(k.filing_url)                                          AS filing_url
FROM global_markets.stocks_8k_text AS k
WHERE k.ticker IN
(
    SELECT ticker
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE ticker != ''
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
      AND toDate(listing_date) BETWEEN today() - 730 AND today() - 30
      AND ipo_status NOT IN ('pending', 'postponed', 'withdrawn', 'rumor', 'direct_listing_process')
      AND positionCaseInsensitive(issuer_name, 'acquisition') = 0
      AND final_issue_price > 0
)
  AND toDate(k.filing_date) >= today() - 180
  AND (positionCaseInsensitive(k.items_text, 'lock-up') > 0
       OR positionCaseInsensitive(k.items_text, 'lockup') > 0)
GROUP BY k.ticker, k.accession_number, k.filing_date
ORDER BY k.filing_date DESC, k.ticker
LIMIT 25

Correspondances au cours des 180 derniers jours : 24, avec un plafond de 25. La plus récente vient de ELMT, le Sep 24. Une correspondance constitue uniquement une piste. Le 8-K d’une offre secondaire mentionne les accords de lockup liés à la nouvelle opération. Un 8-K consacré aux résultats peut simplement rappeler le calendrier existant. Ouvrez le document depuis le lien du tableau et lisez le paragraphe concerné. La page libérations anticipées et renonciations au lockup présente les différentes formes de ces opérations et les personnes habilitées à les accorder.

Que se passe-t-il dans les deux semaines suivant l’expiration d’un lockup ?

La question centrale de tout calendrier de lockup est de savoir si l’action baisse une fois les actions libérées. Cette mesure figure dans les actions baissent-elles après l’expiration d’un lockup, qui suit l’évolution du cours autour des dates d’expiration passées à partir du même enregistrement de cotation et se met à jour selon son propre calendrier. Les chiffres y sont donc cités plutôt que reproduits ici. Cette page ajoute une liste de contrôle pour les deux semaines suivant toute date du tableau ci-dessus :

• Le volume par rapport à la moyenne habituelle de l’action au cours des séances précédant la date. Une augmentation du flottant, c’est-à-dire des actions disponibles à la négociation, qui donne effectivement lieu à des ventes apparaît dans le nombre d’actions échangées, quelle que soit l’évolution du cours.
• Les formulaires 4. Les initiés relevant de la section 16 — dirigeants et administrateurs, ainsi que tout détenteur de plus de 10 % — doivent déclarer leurs ventes sur le marché dans un délai de deux jours ouvrés. Les premières ventes d’initiés apparaissent donc dans EDGAR au cours de la même semaine.
• Le ratio quotidien de short volume, soit la part du volume quotidien correspondant à des ventes à découvert. Les traders ayant emprunté des actions avant la date disposent d’une nouvelle offre à couvrir une fois la restriction levée.
• Une offre secondaire déposée à la date concernée ou juste avant. C’est une structure courante de libération anticipée, et le panneau des 8-K ci-dessus en recense un grand nombre.

Comment chaque ligne est-elle calculée ?

Chaque ligne peut être reproduite à partir du SQL placé sous son panneau. Les étapes sont les suivantes :

1. Source. L’enregistrement de cotation de l’IPO fournit le ticker, le nom de l’émetteur, la date de cotation et le prix d’émission final. Le dernier cours de clôture provient des données quotidiennes. Les documents déposés sont issus de l’index SEC EDGAR et du flux de texte des 8-K.
2. Filtres. Seules les IPO avec un prix d’émission sont retenues. Les SPAC — tout émetteur dont le nom contient « acquisition » — et les cotations directes sont exclues. Aucune de ces deux catégories ne suit la convention de 180 jours. Un symbole réutilisé pour deux sociétés dans les flux des fournisseurs est également exclu dans le SQL.
3. Fenêtre. La date de cotation doit se situer entre 180 et 90 jours auparavant. Il s’agit exactement de l’ensemble des valeurs dont le 180e jour tombe entre aujourd’hui et dans 90 jours.
4. Expiration. La date de cotation est augmentée de 180 jours calendaires, de manière uniforme, sans lecture du prospectus.
5. Cours par rapport à l’offre. Le dernier cours de clôture quotidien observé au cours des dix dernières séances est divisé par le prix d’émission final, puis diminué de un. Le résultat est exprimé en pourcentage.
6. Mise à jour. Hebdomadaire. La colonne computed_on indique la date de calcul du tableau.

Pour vérifier une ligne, ouvrez le prospectus final — formulaire SEC 424B4, ou 424B1 pour certaines opérations — depuis le panneau des documents ci-dessous, puis recherchez « lock-up ». La section Underwriting indique la durée et toute condition de libération anticipée. La section Shares Eligible for Future Sale indique le nombre d’actions concernées. Lorsque le prospectus prévoit un calendrier échelonné, notez séparément la date de chaque tranche. Le calendrier affiche une seule date par valeur et ne peut pas les distinguer.

SELECT
    e.ticker                                   AS ticker,
    any(e.form_type)                           AS form_type,
    toString(toDate(e.filing_date))            AS filed_on,
    any(e.filing_url)                          AS prospectus_url
FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index AS e
INNER JOIN
(
    SELECT
        ticker,
        argMax(toDate(listing_date), _ingest_time) AS listed_d
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE ticker != ''
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
      AND toDate(listing_date) BETWEEN today() - 180 AND today() - 90
      AND ipo_status NOT IN ('pending', 'postponed', 'withdrawn', 'rumor', 'direct_listing_process')
      AND positionCaseInsensitive(issuer_name, 'acquisition') = 0
      AND final_issue_price > 0
    GROUP BY ticker
) AS i ON i.ticker = e.ticker
WHERE e.form_type IN ('424B4', '424B1')
  AND toDate(e.filing_date) >= today() - 200
  AND toDate(e.filing_date) BETWEEN addDays(i.listed_d, -14) AND addDays(i.listed_d, 14)
GROUP BY e.ticker, e.accession_number, e.filing_date
ORDER BY e.ticker, e.filing_date

FAQ

Quelle est la durée d’un lockup d’IPO ?

La plupart des lockups d’IPO américaines durent 180 jours à compter de la date du prospectus final. Cette durée est fixée par le contrat de garantie d’émission et non par une règle réglementaire. Des durées plus courtes ou plus longues existent. Certains accords libèrent aussi une partie des actions plus tôt, selon un calendrier échelonné ou après la première publication de résultats de la société.

Comment trouver la date exacte d’expiration du lockup d’une action ?

Ouvrez le prospectus final — formulaire SEC 424B4 — sur EDGAR et recherchez « lock-up ». La section Underwriting indique la durée et toute condition de libération anticipée. Comptez à partir de la date du prospectus, qui peut différer d’un ou deux jours de la première séance de cotation.

Les initiés peuvent-ils vendre avant l’expiration du lockup ?

Pas sur le marché libre, sauf si les banques garantes les libèrent par anticipation. Les accords de lockup prévoient des exceptions limitées — dons, transferts à des trusts familiaux, actions retenues pour couvrir l’impôt sur des actions acquises, transferts dans le cadre d’une offre publique ou d’une fusion — qui ne mettent pas les actions sur le marché.

Les actions baissent-elles toujours à l’expiration d’un lockup ?

Non. L’expiration supprime une restriction sur l’offre de titres. Le fait que les détenteurs vendent ou non, et dans quelle mesure, varie selon la valeur. L’article associé consacré à la baisse des actions après l’expiration d’un lockup mesure l’évolution des cours autour des dates passées.

Que se passe-t-il si l’expiration d’un lockup tombe un week-end ?

L’accord prend tout de même fin à cette date calendaire. La première séance au cours de laquelle les actions libérées peuvent être négociées est le jour ouvré suivant. Le calendrier indique donc le jour de la semaine correspondant à chaque date.

Chaque panneau est accompagné du SQL exact qui le sous-tend. Pour vérifier une valeur ou obtenir le calendrier sur une autre période, posez la question en anglais courant sur le terminal Strasmore.