Próximos vencimientos de lockup de IPO en 90 días

Las próximas fechas de vencimiento de lockup de IPO son aquellas en las que los insiders y los inversores pre-IPO de una empresa recién listada quedan libres para vender acciones por primera vez. Un lockup es la prohibición contractual de vender que los underwriters imponen a esos tenedores en la IPO, normalmente durante 180 días. El calendario siguiente incluye todas las IPO estadounidenses con precio fijado cuyo lockup convencional de 180 días vence dentro de los próximos 90 días, calculado desde la fecha de cotización, y compara el último cierre de cada acción con su precio de oferta. Se calculó el October 4, 2026, incluye 64 nombres y se regenera con la actualización semanal: cuando una fecha pasa, sale del calendario y la siguiente ocupa su lugar. La mecánica completa, incluido a quiénes vincula la prohibición, se explica en qué es el vencimiento de un lockup de IPO.

Próximos vencimientos de lockup de IPO en los próximos 90 días

La fecha convencional más próxima corresponde a NHIVU (NewHold Investment Corp IV), cuya cotización comenzó el Apr 14 y cuyo día 180 es el Sun, Oct 11, dentro de 7 días. La más lejana es la de LIME, el Mon, Dec 28, dentro de 85 días. Lea la tabla de arriba abajo como una cuenta regresiva: la columna days_away mide cada fecha desde el día en que se calculó la tabla, y unlock_180d es la fecha de cotización más 180 días calendario.

SELECT
    ticker,
    company,
    toString(listed_d)                                          AS listed_on,
    concat(formatDateTime(listed_d, '%b'), ' ',
           toString(toDayOfMonth(listed_d)))                    AS listed_label,
    toString(unlock_d)                                          AS unlock_180d,
    concat(formatDateTime(unlock_d, '%a, %b'), ' ',
           toString(toDayOfMonth(unlock_d)))                    AS unlock_label,
    dateDiff('day', today(), unlock_d)                          AS days_away,
    concat(monthName(today()), ' ',
           toString(toDayOfMonth(today())), ', ',
           toString(toYear(today())))                           AS computed_on
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        argMax(issuer_name, _ingest_time)                       AS company,
        argMax(toDate(listing_date), _ingest_time)              AS listed_d,
        addDays(listed_d, 180)                                  AS unlock_d
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE ticker != ''
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
      AND toDate(listing_date) BETWEEN today() - 180 AND today() - 90
      AND ipo_status NOT IN ('pending', 'postponed', 'withdrawn', 'rumor', 'direct_listing_process')
      AND positionCaseInsensitive(issuer_name, 'acquisition') = 0
      AND final_issue_price > 0
    GROUP BY ticker
)
ORDER BY unlock_d, ticker

Una regla para leer la columna de fechas: representa la convención, no el contrato. Un plazo de 180 días es lo que especifican la mayoría de los contratos de underwriting de IPO en Estados Unidos, y es el único plazo que puede derivarse por sí solo de una fecha de cotización. Un prospecto puede establecer una duración diferente —también existen plazos de 90 días y de un año completo— o un calendario escalonado que libere una parte de las acciones antes. Nada de eso figura en el registro de cotización. La sección de metodología explica cómo contrastar una fila con el prospecto; para consultar el documento, vea cómo encontrar la fecha de vencimiento de un lockup. Cuando el día 180 cae en fin de semana o en un feriado bursátil, las acciones liberadas comienzan a cotizar el siguiente día hábil. Por eso la etiqueta incluye el día de la semana.

¿Cómo cotizan estas IPO frente a su precio de oferta?

La posición de una acción frente a su precio de oferta, es decir, el precio al que se vendieron las acciones de la IPO, es lo primero que la mayoría de los lectores revisa en un calendario de lockups. Ese dato determina la ganancia no realizada que acumula cada clase de tenedor. Además, un inversor pre-IPO que pagó una fracción del precio de oferta mantiene una ganancia en casi cualquier nivel posterior a la IPO. El panel vincula cada nombre del calendario con su último cierre diario y expresa la diferencia como porcentaje del precio de oferta. El signo indica la dirección.

SELECT
    i.ticker                                                AS ticker,
    round(i.offer_px, 2)                                    AS offer_price,
    round(p.last_px, 2)                                     AS last_close,
    round((p.last_px / i.offer_px - 1) * 100, 1)            AS vs_offer_pct,
    concat(monthName(p.last_d), ' ',
           toString(toDayOfMonth(p.last_d)), ', ',
           toString(toYear(p.last_d)))                      AS priced_as_of
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        argMax(toFloat64(final_issue_price), _ingest_time)  AS offer_px
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE ticker != ''
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
      AND toDate(listing_date) BETWEEN today() - 180 AND today() - 90
      AND ipo_status NOT IN ('pending', 'postponed', 'withdrawn', 'rumor', 'direct_listing_process')
      AND positionCaseInsensitive(issuer_name, 'acquisition') = 0
      AND final_issue_price > 0
    GROUP BY ticker
) AS i
INNER JOIN
(
    SELECT
        ticker,
        toFloat64(argMax(close, date))                      AS last_px,
        max(date)                                           AS last_d
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE date >= today() - 10
      AND close > 0
    GROUP BY ticker
) AS p ON p.ticker = i.ticker
ORDER BY vs_offer_pct DESC, ticker

Al October 2, 2026, la fila superior cotiza 102.1% frente a su precio de oferta y la fila inferior -82.5%, entre 57 nombres que registraron un cierre dentro de las últimas diez sesiones. Un nombre que aparece en el calendario pero no aquí no tiene un cierre registrado en ese periodo. El precio de oferta es el precio final de emisión del registro de la IPO, sin ajustes por ninguna acción corporativa posterior.

¿Cuántos lockups están en proceso?

Las cotizaciones de cada mes pasan a formar parte del calendario de lockups aproximadamente seis meses después. El panel cuenta las cotizaciones estadounidenses con precio fijado por mes de cotización durante el último año, excluyendo SPACs y cotizaciones directas con el mismo filtro que usa el calendario. Los tres meses situados aproximadamente seis meses atrás son los que llenan la tabla anterior; los meses más recientes muestran lo que contendrá el calendario dentro de medio año.

SELECT
    formatDateTime(listing_month, '%Y-%m')                  AS month,
    formatDateTime(listing_month, '%b %Y')                  AS month_label,
    count()                                                 AS ipo_count
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        toStartOfMonth(argMax(toDate(listing_date), _ingest_time)) AS listing_month
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE ticker != ''
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
      AND toDate(listing_date) BETWEEN today() - 365 AND today()
      AND ipo_status NOT IN ('pending', 'postponed', 'withdrawn', 'rumor', 'direct_listing_process')
      AND positionCaseInsensitive(issuer_name, 'acquisition') = 0
      AND final_issue_price > 0
    GROUP BY ticker
)
GROUP BY listing_month
ORDER BY listing_month

La serie va de Oct 2025 (25 cotizaciones) a Oct 2026 (1 hasta ahora), con los meses inicial y final recortados por la ventana del último año. Los lockups se concentran de la misma manera que las cotizaciones: un mes con muchas cotizaciones se convierte en un mes con muchos vencimientos dos trimestres después, y el número de filas del calendario fluctúa con ello de una actualización a la siguiente. El análisis de el mercado de IPO del primer semestre de 2026 aborda en detalle el lado de las cotizaciones y utiliza el mismo registro de IPO.

¿Puede terminar antes un lockup?

Sí, y la fecha de cotización por sí sola no puede mostrarlo. Hay dos vías. El prospecto puede incluir una disposición de liberación anticipada, normalmente después del primer reporte de resultados posterior a la IPO, si la acción cerró por encima de un múltiplo determinado del precio de oferta durante un número establecido de días. Por separado, los underwriters pueden eximir del lockup a algunos o a todos los tenedores en cualquier momento. A menudo lo hacen junto con una oferta secundaria en la que los vendedores son precisamente los tenedores vinculados por el lockup. Ambas vías aparecen en los filings de la propia emisora, normalmente en un 8-K, el reporte corriente que una empresa presenta ante la SEC cuando ocurre un hecho material. El panel siguiente busca menciones de lock-up en filings 8-K de emisoras que comenzaron a cotizar en los últimos dos años.

SELECT
    k.ticker                                                   AS ticker,
    toString(toDate(k.filing_date))                            AS filed_on,
    concat(formatDateTime(toDate(k.filing_date), '%b'), ' ',
           toString(toDayOfMonth(toDate(k.filing_date))))      AS filed_label,
    any(k.form_type)                                           AS form_type,
    max(countSubstringsCaseInsensitive(k.items_text, 'lock-up')
        + countSubstringsCaseInsensitive(k.items_text, 'lockup')) AS lockup_mentions,
    any(k.filing_url)                                          AS filing_url
FROM global_markets.stocks_8k_text AS k
WHERE k.ticker IN
(
    SELECT ticker
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE ticker != ''
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
      AND toDate(listing_date) BETWEEN today() - 730 AND today() - 30
      AND ipo_status NOT IN ('pending', 'postponed', 'withdrawn', 'rumor', 'direct_listing_process')
      AND positionCaseInsensitive(issuer_name, 'acquisition') = 0
      AND final_issue_price > 0
)
  AND toDate(k.filing_date) >= today() - 180
  AND (positionCaseInsensitive(k.items_text, 'lock-up') > 0
       OR positionCaseInsensitive(k.items_text, 'lockup') > 0)
GROUP BY k.ticker, k.accession_number, k.filing_date
ORDER BY k.filing_date DESC, k.ticker
LIMIT 25

Coincidencias en los últimos 180 días: 24, con un máximo de 25. La más reciente corresponde a ELMT, el Sep 24. Una coincidencia es solo una pista. Un 8-K de una oferta secundaria menciona los acuerdos de lock-up de la nueva operación; un 8-K de resultados puede limitarse a repetir el calendario. Abra el filing desde el enlace de la tabla y lea el párrafo. Liberaciones anticipadas y exenciones de lockup explica los formularios que adoptan estas medidas y quién tiene autoridad para concederlas.

¿Qué ocurre en las dos semanas posteriores al vencimiento de un lockup?

La pregunta detrás de todo calendario de lockups es si la acción cae cuando las acciones quedan libres para venderse. Esa medición se encuentra en ¿caen las acciones después del vencimiento de un lockup?, que sigue la trayectoria del precio alrededor de fechas de vencimiento anteriores a partir del mismo registro de cotizaciones y se actualiza según su propio calendario. Por eso las cifras se citan allí y no se copian aquí. Esta página añade una lista de comprobación para las dos semanas posteriores a cualquier fecha de la tabla:

• Volumen frente al promedio de la propia acción en las sesiones anteriores a la fecha. Un float liberado —las acciones disponibles para negociación— que efectivamente se está vendiendo aparece como un aumento en las acciones negociadas, independientemente de lo que haga el precio.
• Filings Form 4. Los insiders sujetos a la Section 16 —directivos y consejeros, además de cualquier tenedor con más de 10%— deben reportar las ventas en el mercado abierto dentro de dos días hábiles. Por eso las primeras ventas de insiders aparecen en EDGAR durante esa misma semana.
• La tasa diaria de short volume, es decir, la proporción del volumen de cada día identificada como ventas en corto. Los traders que tomaron acciones prestadas antes de la fecha tienen nueva oferta contra la cual cubrir sus posiciones una vez que esta pasa.
• Una oferta secundaria presentada en la fecha o poco antes. Es una estructura común de una liberación anticipada, y el panel de 8-K anterior detecta muchas de ellas.

¿Cómo se calcula cada fila?

Cada fila puede reproducirse a partir del SQL situado debajo de su panel. Los pasos son los siguientes:

1. Fuente. El registro de cotización de la IPO proporciona el ticker, el nombre de la emisora, la fecha de cotización y el precio final de emisión. El último cierre proviene de las barras diarias. Los filings proceden del índice EDGAR de la SEC y del feed de texto de los 8-K.
2. Filtros. Solo IPOs con precio fijado. Se excluyen las SPACs —cualquier emisora cuyo nombre contenga “acquisition”— y las cotizaciones directas, porque ninguna sigue la convención de 180 días. En el SQL también se excluye un símbolo reutilizado que identifica a dos empresas en los feeds de proveedores.
3. Ventana. Una fecha de cotización entre 180 y 90 días atrás. Es exactamente el conjunto cuyo día 180 cae entre hoy y los próximos 90 días.
4. Vencimiento. Fecha de cotización más 180 días calendario, aplicada de manera uniforme y nunca tomada de un prospecto.
5. Precio frente a la oferta. Último cierre diario dentro de las últimas diez sesiones, dividido entre el precio final de emisión, menos uno, expresado en porcentaje.
6. Actualización. Semanal. La columna computed_on indica la fecha de cálculo de la tabla.

Para verificar una fila, abra el prospecto final —formulario SEC 424B4, o 424B1 en algunas operaciones— desde el panel de comprobantes que aparece abajo y busque “lock-up”. La sección Underwriting indica la duración y cualquier condición de liberación anticipada. La sección Shares Eligible for Future Sale proporciona el número de acciones. Cuando el prospecto establece un calendario escalonado, registre por separado la fecha de cada tramo. El calendario muestra una sola fecha por nombre y no puede dividirla.

SELECT
    e.ticker                                   AS ticker,
    any(e.form_type)                           AS form_type,
    toString(toDate(e.filing_date))            AS filed_on,
    any(e.filing_url)                          AS prospectus_url
FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index AS e
INNER JOIN
(
    SELECT
        ticker,
        argMax(toDate(listing_date), _ingest_time) AS listed_d
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE ticker != ''
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
      AND toDate(listing_date) BETWEEN today() - 180 AND today() - 90
      AND ipo_status NOT IN ('pending', 'postponed', 'withdrawn', 'rumor', 'direct_listing_process')
      AND positionCaseInsensitive(issuer_name, 'acquisition') = 0
      AND final_issue_price > 0
    GROUP BY ticker
) AS i ON i.ticker = e.ticker
WHERE e.form_type IN ('424B4', '424B1')
  AND toDate(e.filing_date) >= today() - 200
  AND toDate(e.filing_date) BETWEEN addDays(i.listed_d, -14) AND addDays(i.listed_d, 14)
GROUP BY e.ticker, e.accession_number, e.filing_date
ORDER BY e.ticker, e.filing_date

Preguntas frecuentes

¿Cuánto dura el periodo de lockup de una IPO?

La mayoría de los lockups de IPO en Estados Unidos duran 180 días desde la fecha del prospecto final. Es un plazo establecido por el contrato de underwriting, no por una norma. También existen plazos más cortos y más largos. Algunos contratos liberan una parte de las acciones antes, mediante un calendario escalonado o después del primer reporte de resultados de la empresa.

¿Cómo encuentro la fecha exacta de vencimiento del lockup de una acción?

Abra el prospecto final —formulario SEC 424B4— en EDGAR y busque “lock-up”. La sección Underwriting indica la duración y cualquier condición de liberación anticipada. Cuente desde la fecha del prospecto, que puede diferir uno o dos días de la primera sesión de cotización.

¿Pueden los insiders vender antes de que venza el lockup?

No en el mercado abierto, salvo que los underwriters los liberen antes. Los acuerdos de lockup contemplan excepciones limitadas —donaciones, transferencias a fideicomisos familiares, acciones retenidas para cubrir impuestos sobre acciones adquiridas por vesting, y transferencias en una oferta pública de adquisición o una fusión— que no ponen las acciones en el mercado.

¿Las acciones siempre caen cuando vence un lockup?

No. El vencimiento elimina una restricción sobre la oferta. Que los tenedores vendan y el volumen de esas ventas varía según la emisora. El artículo complementario sobre si las acciones caen después del vencimiento de un lockup mide la trayectoria del precio alrededor de fechas anteriores.

¿Qué ocurre si el vencimiento de un lockup cae en fin de semana?

El acuerdo termina igualmente en esa fecha calendario. La primera sesión en la que las acciones liberadas pueden negociarse es el siguiente día hábil. Por eso el calendario incluye el día de la semana de cada fecha.

Cada panel incluye el SQL exacto debajo. Para revisar un nombre o consultar el calendario con una ventana diferente, formule la pregunta en inglés sencillo en la terminal de Strasmore.