作者： SPCX SpaceX 禁售期屆滿日如何查找
說明如何從 Form S-1、Form 424B4 及後續申報文件確認 SPCX 的 SpaceX 禁售期屆滿日，並解釋標準 180 天究竟從哪個日期起算。
SPCX 的 SpaceX 股票鎖定期屆滿日屬於申報文件中的事實，只有申報文件載有這項資訊。IPO 鎖定期是公司內部人士與承銷該次發行的銀行之間所訂立的私人合約：自交易定價後起算的一段固定期間內，這些持有人同意不出售、移轉或對其持股進行避險。
本頁未列出 SPCX 的鎖定期日期，而是說明應在哪裡查閱具約束力的日期，以及如何按照標準的 180 天慣例計算。讀者可據此自行核對 SPCX 的資料。
IPO lock定期屆滿是什麼
IPO lockup是合約安排，而非 SEC 規則。該合約由公司高階主管、董事、持有股權的員工及發行前股東簽署，受益人則是負責承辦該交易的銀行。常見期限是自最終公開說明書日期起算180天。在這段期間，簽署人同意未經承銷商書面同意，不處分其持有的股票。
期限屆滿時，不會創造新股，也不會自動發生股票移轉。唯一改變的是，既有股票中依法可以進入市場流通的股數。這個股數稱為流通股數，而 lockup 屆滿就是一項流通股事件。我們針對IPO lockup 屆滿運作方式的一般說明，涵蓋任何上市案的運作機制。本頁則將這些機制套用至單一 ticker。
SpaceX 是否有已公布的禁售期到期日？
兩份文件可以釐清這個問題，而且都在公司自身的申報紀錄中：Form S-1 登記聲明及其修訂文件，以及 Form 424B4 最終公開說明書。兩份文件都各自兩度提到禁售期安排。
- Underwriting 章節載有禁售協議本身，包括天數、起算日、允許的轉讓方式，以及承銷商提前解除持有人禁售義務的權利。
- Shares Eligible for Future Sale 章節則載有計算內容，包括受限制股份的數量、各日期起可出售的股份數量，以及關係人持有、其後仍須分批出售的股份。
IPO 後若有任何變更，例如豁免或協議提前解除禁售，通常會另行透過 8-K 或公司公告揭露。
截至2026年8月6日，嚴謹的說法是：決定 SPCX 禁售期的日期，應以這些文件所載內容為準；本頁不憑記憶重述該日期。若某頁面引用禁售期到期日，卻未附上申報文件連結，那只是引用他人計算出的日期。你可以在 EDGAR full text search 中於兩分鐘內自行確認：搜尋該發行人，開啟 424B4 文件，再於文件文字中搜尋「lock-up」。完整步驟請參閱如何在申報文件中查找禁售期到期日。
查找時有兩個細節容易造成誤解。天數是從公開說明書日期起算，而該日期通常是首次交易前一晚，不是從第一筆成交起算。其次，提前解除條件可能使部分禁售期間提前結束。因此，判斷依據應以申報文件文字為準，而不是只看日曆計算。
SPCX 開始交易的時間，以及此後的成交情況
所有統計都始於一個實際日期，因此先看交易紀錄。下表列出該股票自2026年6月1日起每個正常交易日的成交紀錄，包括各交易日的收盤價與成交股數。
每個數據背後的精確 SQL 語法
SELECT
toString(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS session_date,
formatDateTime(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), '%b %e') AS session_label,
round(toFloat64(argMax(close, window_start)), 2) AS close_price,
round(sum(volume) / 1e6, 2) AS volume_millions
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPCX'
AND window_start >= '2026-06-01'
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
GROUP BY session_date, session_label
ORDER BY session_date這段期間的第一個正常交易日是Jun 12，成交量為495.62百萬股。截至Aug 7，該股票共計有39個正常交易日成交，最新收盤價為 $134.09。這些早期交易週的逐日情況，詳見SPCX上市首月的交易情況及從高點回落的走勢。
如何計算 SPCX 的 180 天鎖定期
鎖定期是以日曆日書寫，但市場是以交易時段運作。兩者從第一天起就會逐漸偏離，這正是人們把鎖定期誤算一週甚至更久的原因。
每個數據背後的精確 SQL 語法
WITH sessions AS
(
SELECT DISTINCT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPCX'
AND window_start >= '2026-06-01'
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
)
SELECT
week,
calendar_days_elapsed,
toUInt32(sum(sessions_in_week) OVER (ORDER BY week)) AS sessions_elapsed
FROM
(
SELECT
toString(toMonday(d)) AS week,
dateDiff('day', (SELECT min(d) FROM sessions), max(d)) + 1 AS calendar_days_elapsed,
count() AS sessions_in_week
FROM sessions
GROUP BY week
)
ORDER BY week截至面板所列的最後一週，自首次交易以來的 57 個日曆日包含 39 個正常交易時段。長期而言，每 365 個日曆日約有 252 個交易時段，換算後每天約 0.69 個交易時段。因此，180 個日曆日約相當於 124 個交易時段，90 天則約相當於 62 個交易時段。若提前解除條件是以交易日書寫，就必須以第二行的數據計算，而不是第一行。
每個數據背後的精確 SQL 語法
WITH debut AS
(
SELECT min(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS d0
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPCX'
AND window_start >= '2026-06-01'
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
)
SELECT
concat(toString(n), '-day') AS convention,
n AS calendar_days,
formatDateTime((SELECT d0 FROM debut) + n, '%b %e, %Y') AS lands_on,
formatDateTime((SELECT d0 FROM debut) + n, '%a') AS weekday,
dateDiff('day', today(), (SELECT d0 FROM debut) + n) AS days_from_today
FROM
(
SELECT arrayJoin([90, 120, 180, 270]) AS n
)
ORDER BY n應將該面板視為算術計算，而非揭露文件。面板從行情中的第一個正常交易時段開始計算；但實際鎖定期是從公開說明書日期起算，而該日期通常早一天。180-day 標記落在 Dec 9, 2026，也就是 Wed。90-day 標記落在 Sep 10, 2026。若 SPCX 的公開說明書載明不同的天數，或規定分級的鎖定期限，應以公開說明書為準；面板只能作為計算尺。
提前解禁條件的樣貌
現代 IPO 的禁售安排，很少是在某個早晨一次性全面解禁。市場反覆出現的結構主要有三種。
- 有條件提前解禁：自 IPO 起經過指定交易日數後，若在指定期間內，收盤價於指定交易日數中維持在發行價指定百分比以上，部分禁售股份即可解禁。
- 與財報連動的解禁：公司首次或第二次季度業績公告後的第二個交易日，部分股份解禁。
- 酌情解禁：承銷商可隨時以書面方式，讓任何持有人持有的全部或部分股份解禁。
SPCX 是否包含其中任何一種安排，可在其承銷章節的一個段落中找到答案。請注意，前兩種安排有一個共同點：每項條件都能以公開資料計算。像上方面板所示的收盤價序列、其上方所示的交易日計數，以及招股說明書封面列出的發行價，就足以逐日追蹤價格與交易日條件。雙方因此可以依據明確數據確認是否達標，避免爭議。
Lockup 到期與 Rule 144
這兩者經常被混為一談，但其實是不同的工具。
Lockup 屬於契約安排。它有明確的結束日期，只約束簽署該協議的人員，也可能由承銷商豁免。
Rule 144 是 SEC 規則。它沒有到期日，規範受限制證券，以及公司關係人持有股份的轉售。這裡的關係人包括高階主管、董事，以及控制發行人的持有人。對於申報公司的關係人，賣出股份仍受成交量上限約束，該上限為已發行股份的 1%，或通知日前四個曆週的平均每週申報成交量，取其較高者。此外，還必須符合發行人目前公開資訊及交易方式等條件；若任何三個月期間內賣出超過 5,000 股或 $50,000，還須提交 Form 144 通知。持有申報公司受限制股票的非關係人，完成六個月持有期間後，股份通常即可自由轉讓。
到期日上午的實際差異在於：非關係人的股份會大量解除限制，而關係人則會進入受限於交易量的逐步出售階段，且只要其仍具關係人身分，這項限制就會持續。若估算流通股時把每一股受鎖定股份都視為同日即可自由賣出，便會高估當週實際可能進入市場成交的股份數量。
一次解禁涉及流通股的多少？
解禁規模與日期同樣重要。Shares Eligible for Future Sale 表會依解禁日期列出符合未來出售資格的股數。成交紀錄則顯示市場一天的成交量。以前者除以後者，即可粗略估算相當於幾天的成交量。舉例而言，假設有 5,000 萬股解禁，而日均成交量為 1,000 萬股，則相當於五天的成交量；這與僅相當於半天成交量的解禁，影響情況不同。這兩項資料都來自公開文件。但兩者都無法說明價格方向，也不是預測。
股票在 lockup 到期後會下跌嗎？
沒有任何規則表示股價一定會下跌，而已知日期在到來當天也不構成新聞。lockup 到期日早在數月前就載於公開文件中，期間股票也持續在每個交易日買賣。持有人若要因應一個所有人都能查到的日期，相關交易會分散在整段期間內進行。
若要觀察固定且公開日期如何反映在交易紀錄上，可以參考規模最大的 S&P 500 ETF——SPY 的月選擇權到期日。每月第三個星期五早在數年前就已確定，沒有人會對此感到意外。
每個數據背後的精確 SQL 語法
SELECT
formatDateTime(d, '%Y-%m') AS month,
round(avgIf(session_volume_millions, is_expiry_friday = 1), 1) AS expiry_friday_volume,
round(avgIf(session_volume_millions, is_expiry_friday = 0), 1) AS other_session_volume
FROM
(
SELECT
toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
sum(volume) / 1e6 AS session_volume_millions,
max(if(toDayOfWeek(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) = 5
AND toDayOfMonth(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 15 AND 21,
1, 0)) AS is_expiry_friday
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
AND window_start >= '2025-08-01'
AND window_start < '2026-08-01'
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
GROUP BY d
)
GROUP BY month
HAVING countIf(is_expiry_friday = 1) > 0
AND countIf(is_expiry_friday = 0) > 0
ORDER BY month觀察期間涵蓋 11 個月，每個月各有兩根柱狀圖：到期日星期五，以及該月其他一般交易日的平均值。在 2026-07，到期日星期五成交 51.5 百萬股；該月一般交易日則為 39.2 百萬股。從中只能得到一個有限但明確的結論：即使整個市場都能預見某個日期，該日期仍會依照時程在交易紀錄上反映為成交量，沒有人會措手不及。預定的指數調整也是如此，詳見SPCX 納斯達克100指數納入成分股。
資料說明與代號核驗
此處所稱的一般交易時段，是指美東時間上午9:30至下午4:00的時段；資料取自標示為 UTC 的分鐘線，再轉換為紐約時間。交易紀錄的前端資料有一至兩天的匯入延遲，因此圖表中最新的交易日可能落後今天一至兩天。
SPCX 是三個字母組成的代號，而代號可能在不同上市標的之間重新分配。下方圖表是核驗紀錄：列出該代號每年出現一般交易時段的年份，以及各年的首個與最後一個交易日。
每個數據背後的精確 SQL 語法
SELECT
toString(toYear(d)) AS year,
count() AS sessions,
toString(min(d)) AS first_session,
toString(max(d)) AS last_session
FROM
(
SELECT DISTINCT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPCX'
AND window_start >= '2015-01-01'
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
)
GROUP BY year
ORDER BY year圖表涵蓋 7 年，最近一年的資料從 2026-01-05 開始，交易紀錄中共有 95 個交易日。本頁所有 SPCX 查詢的資料區間下限均設為2026年6月1日或之後，因此同一組三字母代號在更早上市標的上的交易紀錄，不可能納入此處的數值。本頁沒有任何數字歸屬於錯誤的標的，也沒有在任何位置聲稱存在 lockup 到期日。
常見問答
SpaceX 的 lockup 何時到期？
適用日期是 SPCX 在 Form 424B4 最終公開說明書中載明的日期，並須一併考量後續透過 8-K 放棄或修訂該條款的文件。截至2026年8月6日，本頁不會列出無法連結至申報文件的日期。上方段落說明如何在約兩分鐘內從原始資料讀取該日期。
標準 IPO lockup 通常有多長？
一般慣例是自最終公開說明書日期起算 180 天，但也有 90 至 365 天的條款，分多個日期分階段解除限制也很常見。若從 SPCX 首個正常交易日起算，180天落在 Dec 9, 2026；這只是日曆計算結果，並非公開揭露的日期。
內部人能在 lockup 到期前出售嗎？
有時可以。承銷商可隨時以書面方式解除持有人的限制；協議也可能包含價格與交易日條件，讓部分股份提前解除限制。例外條款通常允許贈與、遺產移轉及類似的非市場交易。無論 lockup 如何規定，關係人仍受 Rule 144 約束。
lockup 與 Rule 144 相同嗎？
不相同。lockup 是具有固定到期日、約束簽署人的私人契約。Rule 144 則是沒有固定到期日的 SEC 規則，用於規範受限制股份的轉售，以及關係人的任何出售行為，其中包括交易量上限與 Form 144 通知要求。
股票在 lockup 到期時一定會下跌嗎？
不一定，不同上市公司的結果差異很大。該日期通常會提前數月揭露；解除限制的股份數量相對於流通股的規模也各不相同。契約期間結束後，關係人的出售仍受 Rule 144 的數量限制。
本頁每個面板都附有產生資料的 SQL，因此你可以開啟面板自行核對筆數。若要逐個交易日繪製 SPCX 的走勢圖，或計算申報文件中兩個日期之間的交易日數，請在 Strasmore terminal 以自然語言提出要求。