作者： 如何查找SPCX的SpaceX限售期届满日
了解如何从SPCX的S-1和424B4申报文件确认SpaceX限售期届满日，以及通常所说的180天期限究竟从哪一天开始计算。
SPCX的SpaceX限售期届满日属于申报文件中的事实，只有申报文件载明该日期。IPO限售协议是公司内部人士与负责承销发行的银行之间签订的私人合同：在发行定价后的一段固定期限内，这些持有人同意不出售、转让或对其持股进行对冲。本页面不列出SPCX的限售期届满日，而是说明该日期披露于何处，以及通常所说的180天期限如何计算，您可以据此自行核对SPCX。
IPO锁定期到期意味着什么
IPO锁定期是一份合约，而不是SEC规定。签署方包括高管、董事、持有股权的员工和发行前股东，受益方则是负责承销该交易的银行。常见期限为最终招股说明书发布之日起180天。在此期间，签署方同意未经承销商书面同意，不处置所持股份。
锁定期届满时，不会自动新增股份，也不会自动发生股份转手。唯一变化是，现有股份中依法可以进入市场交易的数量增加了。这个数量称为流通股本，锁定期到期属于流通股事件。我们的通用说明IPO锁定期到期如何运作介绍了适用于任何上市公司的相关机制。本页将这些机制应用于一个股票代码。
SpaceX是否有已公布的禁售期到期日？
两份文件可以回答这个问题，而且都在公司自身的申报记录中：包含修订文件的S-1表格注册声明，以及424B4表格最终招股说明书。禁售期条款在两份文件中各出现两次。
- “承销”部分载有禁售协议本身：期限、起算日、允许转让的情形，以及承销商提前解除持有人禁售限制的权利。
- “未来可出售股份”部分载有具体计算：受限制股份的数量，以及每个日期可出售的股份数量，其中包括关联方持有的股份；这些股份之后的出售仍受分阶段限制。
IPO完成后发生的任何变更，例如豁免或协商后的提前解除，都会单独披露，通常通过8-K表格或公司公告披露。
截至2026年8月6日，准确的说法是：决定SPCX禁售期的日期，以这些文件中写明的日期为准；本页面不会凭记忆重复该日期。引用禁售期日期却不附申报文件链接的页面，引用的只是他人的计算结果。您可以在EDGAR全文搜索中用两分钟核实：搜索发行人，打开424B4文件，然后在文件正文中搜索“lock-up”。完整步骤请参阅如何在申报文件中查找禁售期到期日。
实际查找时，有两个细节容易造成误解。期限通常从招股说明书日期起算。该日期一般是首次交易前一晚，而不是第一笔成交的时间。另一个细节是，提前解除条件可能使部分禁售期提前结束。因此，申报文件中的原文比日历日期更关键。
SPCX开始交易的时间，以及此后的成交情况
每项统计都从一个实际日期开始，因此先看交易记录。下表列出该代码自2026年6月1日以来每个常规交易日的成交情况，包括当日收盘价和成交股数。
每个数字背后的完整 SQL
SELECT
toString(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS session_date,
formatDateTime(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), '%b %e') AS session_label,
round(toFloat64(argMax(close, window_start)), 2) AS close_price,
round(sum(volume) / 1e6, 2) AS volume_millions
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPCX'
AND window_start >= '2026-06-01'
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
GROUP BY session_date, session_label
ORDER BY session_date统计窗口内的首个常规交易日是Jun 12，成交量为495.62百万股。截至Aug 7，该代码已完成39个常规交易日，最新收盘价为 $134.09。这些早期交易周的逐日情况，详见SPCX首月交易情况和从峰值回落。
如何计算 SPCX 的 180 天锁定期
锁定期按日历日书面约定。市场则按交易日运行。两者从第一天起就会逐渐错位，这也是人们经常将锁定期少算一周甚至更久的原因。
每个数字背后的完整 SQL
WITH sessions AS
(
SELECT DISTINCT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPCX'
AND window_start >= '2026-06-01'
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
)
SELECT
week,
calendar_days_elapsed,
toUInt32(sum(sessions_in_week) OVER (ORDER BY week)) AS sessions_elapsed
FROM
(
SELECT
toString(toMonday(d)) AS week,
dateDiff('day', (SELECT min(d) FROM sessions), max(d)) + 1 AS calendar_days_elapsed,
count() AS sessions_in_week
FROM sessions
GROUP BY week
)
ORDER BY week截至面板所列的最后一周，自上市以来的 57 个日历日中包含 39 个正常交易日。长期来看，每 365 个日历日约对应 252 个交易日，即每天约 0.69 个交易日。因此，180 个日历日大约对应 124 个交易日，90 天大约对应 62 个交易日。若提前解除条件按交易日书面约定，就必须看第二行，而不是第一行。
每个数字背后的完整 SQL
WITH debut AS
(
SELECT min(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS d0
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPCX'
AND window_start >= '2026-06-01'
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
)
SELECT
concat(toString(n), '-day') AS convention,
n AS calendar_days,
formatDateTime((SELECT d0 FROM debut) + n, '%b %e, %Y') AS lands_on,
formatDateTime((SELECT d0 FROM debut) + n, '%a') AS weekday,
dateDiff('day', today(), (SELECT d0 FROM debut) + n) AS days_from_today
FROM
(
SELECT arrayJoin([90, 120, 180, 270]) AS n
)
ORDER BY n应将该面板视为算术计算，而不是披露文件。面板从行情中的第一个正常交易日开始计算，而实际锁定期从招股说明书日期起算，后者通常早一天。180-day 标记落在 Dec 9, 2026，即 Wed。90-day 标记落在 Sep 10, 2026。如果 SPCX 的招股说明书规定了不同的天数，或规定了分层的天数，则以招股说明书为准，面板只能作为参考尺。
提前解除锁定的触发条件
如今，很少有锁定期会在某个早晨一次性全部解除。市场上反复出现的结构主要有三种。
- 有条件的提前解除：IPO完成后经过规定数量的交易日，若在规定时间窗口内，收盘价连续规定数量的交易日维持在发行价规定百分比或以上，则部分锁定股份可以解除。
- 与财报挂钩的解除：公司首次或第二次公布季度业绩后第二个交易日，部分锁定股份解除。
- 酌情解除：承销商可随时以书面形式，为任何持有人全部或部分解除锁定。
SPCX是否包含上述任何一种安排，可在其承销章节的一段文字中找到答案。注意前两种安排的共同点：每个输入变量都可以根据公开数据计算。像上方图表中的收盘价序列、其上方的交易日计数，以及招股说明书封面上的发行价，就足以逐日追踪价格和交易日条件。这样，双方就能据此结算，避免争议。
锁定期届满与Rule 144
这两个概念经常被混为一谈。它们是不同的工具。
锁定期属于合同安排。它有明确的结束日期，只约束签署协议的人，而且承销商可以豁免相关限制。
Rule 144是SEC规则。它没有固定的结束日期，规范受限证券以及关联方持有股份的转售。关联方包括高管、董事和控制发行人的股东。对于申报公司的关联方，卖出数量受上限约束，上限取已发行股份的1%或通知日前四个完整日历周的平均每周报告成交量中的较高者。同时，还须满足发行人当前公开信息、出售方式等条件；如果在任何三个月期间卖出超过5,000股或50,000美元，还须提交Form 144通知。申报公司的非关联方持有受限股票满六个月后，通常即可自由流通。
实际差异体现在锁定期届满当天早晨：非关联方持有的股份可以集中进入市场，而关联方则进入受限的分阶段出售路径，只要其关联方身份持续，该限制就会持续。若计算流通股时假定所有锁定股份都能在同一天自由出售，就会高估当周实际能够进入市场的股票数量。
解禁规模影响多少流通股？
解禁规模与解禁日期同样重要。“未来可出售股份”表按解禁日期列出股份数量。交易数据则显示市场一天的成交量。用前者除以后者，可以粗略计算出相当于多少个交易日的成交量。举例来说，若解禁释放5,000万股，而日均成交量为1,000万股，则相当于五个交易日的成交量。这与仅相当于半个交易日成交量的解禁情况不同。两项数据都来自公开文件。但它们都无法说明价格方向，也都不是预测。
锁定期届满后，股票会下跌吗？
没有规定说股票一定会下跌，而且一个已知日期到来当天并不构成新闻。锁定期届满日期通常会提前数月出现在公开文件中，期间股票也一直在每个交易日交易。持有人会如何应对这个所有人都能看到的日期，他们会在整个期间逐步完成，而不是等到当天才行动。
要观察一个固定且公开的日期如何反映在成交记录中，可以看看规模最大的标普500 ETF——SPY的月度期权到期情况。每个月的第三个星期五早已确定，市场对此并不意外。
每个数字背后的完整 SQL
SELECT
formatDateTime(d, '%Y-%m') AS month,
round(avgIf(session_volume_millions, is_expiry_friday = 1), 1) AS expiry_friday_volume,
round(avgIf(session_volume_millions, is_expiry_friday = 0), 1) AS other_session_volume
FROM
(
SELECT
toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
sum(volume) / 1e6 AS session_volume_millions,
max(if(toDayOfWeek(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) = 5
AND toDayOfMonth(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 15 AND 21,
1, 0)) AS is_expiry_friday
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
AND window_start >= '2025-08-01'
AND window_start < '2026-08-01'
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
GROUP BY d
)
GROUP BY month
HAVING countIf(is_expiry_friday = 1) > 0
AND countIf(is_expiry_friday = 0) > 0
ORDER BY month该窗口涵盖11个月，每个月包含两根柱：到期日星期五，以及当月其他正常交易日的平均值。在2026-07中，到期日星期五成交了51.5百万股，而当月普通交易日成交量为39.2百万股。由此可以得出一个有限但明确的结论：即使整个市场都能提前看到某个日期，该日期到来时仍会按计划以成交量的形式反映在交易记录中，没有人会措手不及。预定的指数调整也是如此，详见SPCX纳斯达克100指数纳入案例。
数据说明与代码验证
这里的正常交易时段指美东时间上午9:30至下午4:00。数据根据以UTC标记的分钟K线统计，再转换为纽约时间。交易记录的最新端存在一至两天的数据接入延迟，因此面板中的最近一个交易日可能比今天晚一至两天。
SPCX是一个三个字母的代码，代码可能会在不同上市标的之间重新分配。下方面板是验证凭据：列出该代码每年出现正常交易日的情况，以及每年的首个和最后一个交易日。
每个数字背后的完整 SQL
SELECT
toString(toYear(d)) AS year,
count() AS sessions,
toString(min(d)) AS first_session,
toString(max(d)) AS last_session
FROM
(
SELECT DISTINCT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPCX'
AND window_start >= '2015-01-01'
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
)
GROUP BY year
ORDER BY year该面板涵盖7年，最近一个年份从2026-01-05开始，交易记录中有95个交易日。本页关于SPCX的每次查询都将窗口限定在2026年6月1日或之后，因此，同组三个字母此前用于其他上市标的时产生的交易记录不会进入这里的数值。本页没有任何数据归属于错误的实体，也没有在任何位置声称存在锁定期届满日期。
常见问题
SpaceX的锁定期何时到期？
以SPCX最终招股说明书（424B4表）中的规定日期为准，同时还要参考之后发布的、对该日期作出豁免或修改的8-K文件。截至2026年8月6日，本页面没有显示无法链接至申报文件的日期。上文介绍了如何从原始文件中读取该日期，整个过程约需两分钟。
标准IPO锁定期有多长？
通常是自最终招股说明书日期起180天，但也可能为90至365天不等。分几个日期分批解除锁定也很常见。若从SPCX首次常规交易日起计算，180天对应Dec 9, 2026，这只是日历计算结果，并非披露日期。
内部人士能否在锁定期到期前卖出？
有时可以。承销商可以随时以书面形式解除对持有人的限制。协议也可能规定价格和交易日条件，在满足条件时提前解除部分股份的限制。例外条款通常允许赠与、遗产转让及类似的非市场转让。无论锁定协议如何规定，关联方仍须遵守Rule 144。
锁定期是否等同于Rule 144？
不等同。锁定期是约束签署方的私人合同，并设有固定到期日。Rule 144是SEC规则，没有到期日，适用于受限股份的转售以及关联方的任何出售，并包括成交量上限和Form 144通知要求。
股票是否总会在锁定期到期时下跌？
不会，不同上市公司的结果差异很大。锁定期到期日会提前数月披露；每次解除锁定的股份规模相对于流通股的比例也不同。合同锁定期结束后，关联方仍受Rule 144的分阶段出售限制。
这里的每个面板都附有生成数据的SQL，您可以打开面板自行核对数量。若要逐个交易日绘制SPCX走势，或计算申报文件中两个日期之间的交易日数量，请用自然语言在Strasmore终端中提问。