SPCX லாக்-அப் காலாவதி தேதியை கண்டறிவது எப்படி

SPCX-ன் லாக்-அப் காலாவதி தேதி

SPCX-க்கான SpaceX லாக்-அப் காலாவதி தேதி என்பது ஒரு தாக்கல் செய்யப்பட்ட உண்மை (filing fact), அந்தத் தாக்கல் ஆவணத்தில் மட்டுமே இந்தத் தகவல் உள்ளது. ஒரு IPO லாக்-அப் என்பது நிறுவனத்தின் உள்நபர்களுக்கும் (insiders), அதன் பங்குகளை வெளியிடும் வங்கிகளுக்கும் இடையிலான ஒரு தனிப்பட்ட ஒப்பந்தமாகும். ஒப்பந்த விலை நிர்ணயிக்கப்பட்ட பிறகு, ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு, அந்தப் பங்குகளை வைத்திருப்பவர்கள் அவற்றை விற்கவோ, மாற்றவோ அல்லது ஹெட்ஜ் (hedge) செய்யவோ கூடாது என்று ஒப்புக்கொள்கிறார்கள். இந்தப் பக்கம் SPCX-க்கான எந்த லாக்-அப் தேதியையும் குறிப்பிடவில்லை. மாறாக, அந்தத் தேதி எங்கு வெளிப்படுத்தப்படுகிறது என்பதையும், 180 நாட்கள் என்ற வழக்கமான கால அளவு எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது என்பதையும், நீங்கள் SPCX-ன் ஆவணங்களுடன் சரிபார்க்கக்கூடிய வகையில் இங்கே காட்டுகிறது.

IPO lockup காலாவதி என்றால் என்ன

IPO lockup என்பது SEC விதி அல்ல, இது ஒரு ஒப்பந்தம் ஆகும். நிறுவனத்தின் அதிகாரிகள், இயக்குநர்கள், பங்குகளை வைத்திருக்கும் ஊழியர்கள் மற்றும் IPO-க்கு முந்தைய பங்குதாரர்கள் ஆகியோர், அந்தப் பங்கு வெளியீட்டை நிர்வகிக்கும் வங்கிகளின் நலனுக்காக இந்த ஒப்பந்தத்தில் கையெழுத்திடுகின்றனர். பொதுவாக, இறுதி prospectus வெளியிடப்பட்ட தேதியிலிருந்து நூற்று எண்பது நாட்கள் வரை இந்த ஒப்பந்தம் அமலில் இருக்கும். அந்த காலகட்டத்தில், underwriters-ன் எழுத்துப்பூர்வமான அனுமதி இன்றி, கையெழுத்திட்டவர்கள் தங்கள் பங்குகளை விற்கக்கூடாது என்று ஒப்புக்கொள்கிறார்கள்.

இந்தக் காலம் முடிவடையும்போது, புதிய பங்குகள் உருவாக்கப்படுவதில்லை அல்லது பங்குகள் தானாகவே கைமாற்றப்படுவதில்லை. மாறாக, சந்தையில் விற்பனை செய்வதற்கு சட்டப்பூர்வமாக அனுமதிக்கப்பட்ட பங்குகளின் எண்ணிக்கை மட்டுமே அதிகரிக்கிறது. இந்த எண்ணிக்கையே stock float என்று அழைக்கப்படுகிறது, எனவே lockup காலாவதி என்பது float-ல் ஏற்படும் ஒரு மாற்றமாகும். IPO lockup காலாவதி எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பது குறித்த எங்களது பொதுவான விளக்கம், எந்தவொரு பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனத்திற்கும் பொருந்தும் வழிமுறைகளை விளக்குகிறது. இந்தப் பக்கம் அந்த வழிமுறைகளை ஒரு குறிப்பிட்ட குறியீட்டிற்கு (symbol) பொருத்திப் பார்க்கிறது.

SpaceX நிறுவனத்தின் பங்குகள் விற்பனைத் தடை (lockup) முடிவடையும் தேதி ஏதேனும் வெளியிடப்பட்டுள்ளதா?

இந்தக் கேள்விக்கான விடை நிறுவனத்தின் சொந்த ஆவணக் காப்பகத்தில் உள்ள இரண்டு ஆவணங்களில் உள்ளது: Form S-1-ல் உள்ள பதிவு அறிக்கை மற்றும் அதன் திருத்தங்கள், மற்றும் Form 424B4-ல் உள்ள இறுதி prospectus. இந்த lockup குறித்த விவரங்கள் இந்த இரண்டு ஆவணங்களிலும் தலா இரண்டு முறை இடம்பெற்றுள்ளன.

• Underwriting பகுதியில் lock-up ஒப்பந்தம் குறித்த விவரங்கள் உள்ளன: நாட்களின் எண்ணிக்கை, எந்தத் தேதியிலிருந்து கணக்கிடப்படுகிறது, அனுமதிக்கப்பட்ட பரிமாற்றங்கள் மற்றும் பங்குதாரர்களை முன்கூட்டியே விடுவிக்கும் underwriters-ன் அதிகாரம் ஆகியவை இதில் அடங்கும்.
• Shares Eligible for Future Sale பகுதியில் கணக்கீடுகள் உள்ளன: எத்தனை பங்குகள் கட்டுப்பாட்டில் உள்ளன, ஒவ்வொரு தேதியிலும் எத்தனை பங்குகள் விற்பனைக்குத் தகுதி பெறுகின்றன, மற்றும் விற்பனை தொடர்ந்து கண்காணிக்கப்படும் affiliates வைத்திருக்கும் பங்குகள் எவ்வளவு என்பது இதில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

IPO-க்கு பிறகு ஏற்படும் மாற்றங்கள், அதாவது விலக்கு அளித்தல் அல்லது பேச்சுவார்த்தை மூலம் முன்கூட்டியே விடுவித்தல் போன்றவை, வழக்கமாக 8-K படிவம் அல்லது நிறுவனத்தின் அறிவிப்பு மூலம் தனித்தனியாக வெளியிடப்படும்.

ஆகஸ்ட் 6, 2026 நிலவரப்படி, உண்மையான நிலை இதுதான்: SPCX-க்கு பொருந்தும் தேதி அந்த ஆவணங்களில் எழுதப்பட்டுள்ளதே ஆகும்; இந்தப் பக்கம் அதை நினைவகத்திலிருந்து மீண்டும் கூறவில்லை. ஆவணங்களை இணைக்காமல் lockup தேதியைக் குறிப்பிடும் எந்தவொரு பக்கமும், யாரோ ஒருவரின் கணக்கீட்டைத்தான் மேற்கோள் காட்டுகிறது. நீங்கள் EDGAR full text search-ல் இரண்டு நிமிடங்களில் இதை உறுதிப்படுத்திக் கொள்ளலாம்: நிறுவனத்தின் பெயரைத் தேடி, 424B4 ஆவணத்தைத் திறந்து, அதில் "lock-up" என்று தேடவும். இதற்கான முழுமையான வழிமுறைகள் filing-களில் lockup முடிவடையும் தேதியை எவ்வாறு கண்டறிவது என்பதில் உள்ளன.

இதைச் செய்யும்போது இரண்டு விவரங்கள் முதலீட்டாளர்களைக் குழப்பக்கூடும். நாட்களின் எண்ணிக்கை prospectus தேதியிலிருந்து கணக்கிடப்படுகிறது (இது பொதுவாக முதல் வர்த்தக நாளுக்கு முந்தைய மாலை), முதல் வர்த்தகப் பரிமாற்றத்திலிருந்து (first print) அல்ல. மேலும், முன்கூட்டியே விடுவிப்பதற்கான நிபந்தனைகள் காலக்கெடுவை முன்னதாகவே கொண்டு வரலாம்; எனவே நாட்காட்டியை விட ஆவணத்தில் உள்ள உரையே முக்கியமானதாகிறது.

SPCX வர்த்தகம் தொடங்கிய காலம் மற்றும் அதன் வர்த்தகப் பதிவுகள்

ஒவ்வொரு கணக்கீடும் ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியிலிருந்து தொடங்குவதால், வர்த்தகப் பதிவுகளிலிருந்து தொடங்குவோம். ஜூன் 1, 2026 முதல் இந்தச் சின்னம் (symbol) வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட ஒவ்வொரு வழக்கமான அமர்வுகளின் இறுதி விலை மற்றும் பங்குகள் எண்ணிக்கை கீழே கொடுக்கப்பட்டுள்ளது.

SELECT
    toString(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))                  AS session_date,
    formatDateTime(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), '%b %e')   AS session_label,
    round(toFloat64(argMax(close, window_start)), 2)                                AS close_price,
    round(sum(volume) / 1e6, 2)                                                     AS volume_millions
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPCX'
  AND window_start >= '2026-06-01'
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
       + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
       + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
GROUP BY session_date, session_label
ORDER BY session_date

இந்தக் காலக்கட்டத்தில் முதல் வழக்கமான அமர்வு Jun 12 அன்று நடைபெற்றது, அன்று 495.62 மில்லியன் பங்குகள் கைமாறின. Aug 7 வரை, இந்தச் சின்னம் மொத்தம் 39 வழக்கமான அமர்வுகளில் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டுள்ளது; இதன் சமீபத்திய இறுதி விலை $134.09 ஆகும். அந்த ஆரம்ப வாரங்களின் அமர்வு வாரியான விவரங்கள் SPCX வர்த்தகத்தின் முதல் மாதம் மற்றும் உச்சத்திலிருந்து சரிவு ஆகியவற்றில் விரிவாக எழுதப்பட்டுள்ளன.

SPCX-க்கான 180 நாள் லாக்-அப் காலத்தை எவ்வாறு கணக்கிடுவது

லாக்-அப் காலங்கள் நாட்காட்டி நாட்களின் (calendar days) அடிப்படையில் எழுதப்படுகின்றன. சந்தைகள் வர்த்தக அமர்வுகளின் (trading sessions) அடிப்படையில் இயங்குகின்றன. முதல் நாளிலிருந்தே இவை இரண்டும் வேறுபடத் தொடங்குகின்றன; இந்த வேறுபாடே லாக்-அப் காலத்தை ஒரு வாரம் அல்லது அதற்கு மேலாகத் தவறாகக் கணக்கிடக் காரணமாகிறது.

WITH sessions AS
(
    SELECT DISTINCT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPCX'
      AND window_start >= '2026-06-01'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
)
SELECT
    week,
    calendar_days_elapsed,
    toUInt32(sum(sessions_in_week) OVER (ORDER BY week)) AS sessions_elapsed
FROM
(
    SELECT
        toString(toMonday(d))                                       AS week,
        dateDiff('day', (SELECT min(d) FROM sessions), max(d)) + 1  AS calendar_days_elapsed,
        count()                                                     AS sessions_in_week
    FROM sessions
    GROUP BY week
)
ORDER BY week

இந்தத் தரவுப் பலகையின் கடைசி வார நிலவரப்படி, அறிமுகமானதிலிருந்து 57 நாட்காட்டி நாட்களில் 39 வழக்கமான வர்த்தக அமர்வுகள் அடங்கியுள்ளன. நீண்ட கால சராசரி விகிதம் 365 நாட்காட்டி நாட்களுக்கு சுமார் 252 அமர்வுகள் ஆகும், இது ஒரு நாளைக்கு 0.69 அமர்வுகள் என்ற அளவில் உள்ளது. இதன்படி, 180 நாட்காட்டி நாள் காலக்கெடு என்பது சுமார் 124 அமர்வுகளையும், 90 நாள் காலக்கெடு என்பது சுமார் 62 அமர்வுகளையும் குறிக்கும். வர்த்தக நாட்களின் அடிப்படையில் எழுதப்பட்ட முன்கூட்டியே விடுவிக்கும் நிபந்தனையை, முதல் வரியைப் பார்க்காமல் இரண்டாவது வரியின் அடிப்படையில் கணக்கிட வேண்டும்.

WITH debut AS
(
    SELECT min(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS d0
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPCX'
      AND window_start >= '2026-06-01'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
)
SELECT
    concat(toString(n), '-day')                              AS convention,
    n                                                        AS calendar_days,
    formatDateTime((SELECT d0 FROM debut) + n, '%b %e, %Y')  AS lands_on,
    formatDateTime((SELECT d0 FROM debut) + n, '%a')         AS weekday,
    dateDiff('day', today(), (SELECT d0 FROM debut) + n)     AS days_from_today
FROM
(
    SELECT arrayJoin([90, 120, 180, 270]) AS n
)
ORDER BY n

அந்தத் தரவுப் பலகையை ஒரு வெளிப்படுத்தல் ஆவணமாகப் பார்க்காமல், ஒரு கணக்கீடாகப் பார்க்கவும். இது சந்தையில் வர்த்தகம் தொடங்கிய முதல் அமர்விலிருந்து கணக்கிடுகிறது; ஆனால் உண்மையான லாக்-அப் காலம், பொதுவாக ஒரு நாள் முன்னதாகவே இருக்கும் ப்ராஸ்பெக்டஸ் (prospectus) தேதியிலிருந்து கணக்கிடப்படுகிறது. 180-day குறியீடு Dec 9, 2026 அன்று வருகிறது, இது ஒரு Wed ஆகும். 90-day குறியீடு Sep 10, 2026 அன்று வருகிறது. SPCX-ன் ப்ராஸ்பெக்டஸில் வேறு ஏதேனும் நாள் கணக்கோ அல்லது அடுக்குமுறை காலக்கெடுவோ குறிப்பிடப்பட்டிருந்தால், ப்ராஸ்பெக்டஸில் உள்ளதே இறுதியானது; இந்தத் தரவுப் பலகை ஒரு அளவுகோல் மட்டுமே.

முன்கூட்டியே பங்குகளை விடுவிக்கும் நிபந்தனைகள் எவ்வாறு அமைகின்றன

தற்கால lockup ஒப்பந்தங்கள் அனைத்தும் ஒரே நாளில் முடிவடைவதில்லை. பொதுவாக மூன்று வகையான கட்டமைப்புகள் மீண்டும் மீண்டும் காணப்படுகின்றன.

• நிபந்தனைக்குட்பட்ட முன்கூட்டிய விடுவிப்பு: IPO-விற்குப் பிறகு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான வர்த்தக அமர்வுகளுக்குப் பிறகு, ஒரு குறிப்பிட்ட கால இடைவெளிக்குள், பங்கின் இறுதி விலை (closing price) வழங்கப்பட்ட விலையைவிட (offer price) குறிப்பிட்ட சதவீதத்திற்கு மேல் அல்லது சமமாக ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான அமர்வுகள் நீடித்தால், லாக்-அப் செய்யப்பட்ட பங்குகளில் ஒரு பகுதி விடுவிக்கப்படும்.
• வருவாய் சார்ந்த விடுவிப்பு: நிறுவனத்தின் முதல் அல்லது இரண்டாவது காலாண்டு முடிவுகள் அறிவிக்கப்பட்ட பிறகு வரும் இரண்டாவது வர்த்தக நாளில் பங்குகளின் ஒரு பகுதி விடுவிக்கப்படும்.
• விருப்பத்தின் பேரில் விடுவிப்பு: underwriters எந்தவொரு பங்குதாரரின் பங்குகளையும், முழுமையாகவோ அல்லது பகுதியாகவோ, எப்போது வேண்டுமானாலும் எழுத்துப்பூர்வமாக விடுவிக்கலாம்.

SPCX-ல் இத்தகைய நிபந்தனைகள் ஏதேனும் உள்ளனவா என்பது அதன் Underwriting பிரிவில் உள்ள ஒரு பத்தியில் விவரிக்கப்பட்டுள்ளது. முதல் இரண்டு நிபந்தனைகளிலும் உள்ள பொதுவான அம்சம் என்னவென்றால், அனைத்துத் தரவுகளையும் பொதுவெளியில் இருந்து கணக்கிட முடியும். மேலே உள்ள பேனலில் உள்ளதைப் போன்ற இறுதி விலை வரிசை, அதற்கு மேலே உள்ளதைப் போன்ற அமர்வு எண்ணிக்கை மற்றும் prospectus-ல் உள்ள offer price ஆகியவற்றை வைத்தே, விலை மற்றும் வர்த்தக நாள் நிபந்தனைகளை நாளுக்கு நாள் கண்காணிக்க முடியும். இதன் மூலமே இரு தரப்பினரும் எந்தவித கருத்து வேறுபாடும் இன்றி முடிவுகளைத் தீர்மானிக்கின்றனர்.

Lockup காலாவதி மற்றும் Rule 144

இவை இரண்டும் அடிக்கடி குழப்பிக் கொள்ளப்படுகின்றன. இவை வெவ்வேறு வழிமுறைகள்.

Lockup என்பது ஒப்பந்தம் சார்ந்தது. இதற்கு ஒரு குறிப்பிட்ட முடிவுத் தேதி உண்டு, ஒப்பந்தத்தில் கையெழுத்திட்டவர்களை மட்டுமே இது கட்டுப்படுத்தும், மேலும் underwriters-ஆல் இதைத் தளர்த்த முடியும்.

Rule 144 என்பது ஒரு SEC விதிமுறை. இதற்கு முடிவுத் தேதி கிடையாது. இது கட்டுப்படுத்தப்பட்ட பங்குகள் (restricted securities) மற்றும் நிறுவனத்தின் அதிகாரிகள், இயக்குநர்கள் மற்றும் கட்டுப்பாட்டாளர்கள் போன்ற இணை நிறுவனங்கள் (affiliates) வைத்திருக்கும் பங்குகளை மறுவிற்பனை செய்வதைக் கட்டுப்படுத்துகிறது. ஒரு reporting company-ன் affiliate-க்கு, விற்பனை அளவு வரம்பு உண்டு. இது, நிலுவையில் உள்ள பங்குகளில் ஒரு சதவீதம் அல்லது அறிவிப்புக்கு முந்தைய நான்கு வாரங்களின் சராசரி வாராந்திர வர்த்தக அளவு - இதில் எது அதிகமோ, அதுவே வரம்பாகும். மேலும், நிறுவனத்தைப் பற்றிய பொதுத் தகவல்கள், விற்பனை முறைகள் மற்றும் மூன்று மாத காலத்தில் ஐந்தாயிரம் பங்குகள் அல்லது ஐம்பதாயிரம் டாலருக்கு மேல் விற்பனை செய்யும்போது Form 144 அறிவிப்பு சமர்ப்பிக்கப்பட வேண்டும். ஒரு reporting company-ன் கட்டுப்படுத்தப்பட்ட பங்குகளை வைத்திருக்கும் non-affiliate, ஆறு மாத காலத்திற்கு பங்குகளை வைத்திருக்க வேண்டும்; அதன் பிறகு அந்தப் பங்குகள் பொதுவாக தடையின்றி விற்பனைக்கு வரும்.

காலாவதியாகும் காலையில் நடைமுறை வேறுபாடு இதுதான்: non-affiliates-ன் பங்குகள் மொத்தமாக விற்பனைக்கு வரும், ஆனால் affiliates-ன் பங்குகள் அவர்களின் அந்தஸ்து நீடிக்கும் வரை கட்டுப்படுத்தப்பட்ட அளவிலேயே விற்பனை செய்ய முடியும். அனைத்து locked பங்குகளும் ஒரே நாளில் தடையின்றி விற்பனைக்கு வரும் என்று கருதி float-ஐக் கணக்கிடுவது, அந்த வாரத்தில் சந்தையில் வர்த்தகத்திற்கு (tape) வரக்கூடிய பங்குகளின் எண்ணிக்கையை மிகைப்படுத்திக் காட்டும்.

பங்குகளின் புழக்கத்தில் (float) ஒரு வெளியீடு எவ்வளவு தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது?

வெளியீட்டின் அளவு அதன் தேதியைப் போலவே முக்கியமானது. 'Shares Eligible for Future Sale' அட்டவணை, வெளியீட்டுத் தேதியின் அடிப்படையில் பங்குகளின் எண்ணிக்கையைக் காட்டுகிறது. சந்தையில் ஒரு நாளில் கைமாறும் பங்குகளின் அளவை 'tape' காட்டுகிறது. முதலாவதை இரண்டாவதால் வகுத்தால், தோராயமான வர்த்தக நாட்களின் எண்ணிக்கை கிடைக்கும். உதாரணமாக, ஐம்பது மில்லியன் பங்குகள் விடுவிக்கப்பட்டு, சராசரி வர்த்தகம் பத்து மில்லியன் பங்குகள் எனில், அது ஐந்து நாட்களுக்கான வர்த்தகத்திற்குச் சமம்; இது அரை நாள் வர்த்தகத்திற்குச் சமமான வெளியீட்டிலிருந்து முற்றிலும் மாறுபட்ட சூழலாகும். இவை இரண்டுமே பொது ஆவணங்கள். இவை சந்தையின் திசையைப் பற்றியோ அல்லது எதிர்காலத்தைக் கணிப்பதாகவோ கருதப்படக்கூடாது.

Lockup காலம் முடிந்த பிறகு பங்கு விலை குறையுமா?

அவ்வாறு குறைய வேண்டும் என்ற விதி ஏதுமில்லை. முன்கூட்டியே தெரிந்த ஒரு தேதி, அந்தத் தேதி வரும் நாளில் புதிய செய்தியாகக் கருதப்படாது. Lockup காலம் முடிவடையும் தேதி பல மாதங்களுக்கு முன்பே பொது ஆவணங்களில் இடம்பெற்றுவிடுகிறது; அதற்கு இடைப்பட்ட அனைத்து வர்த்தக அமர்வுகளிலும் பங்குகள் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. முதலீட்டாளர்கள் அந்தத் தேதியை வைத்து என்ன செய்ய வேண்டுமோ, அதை அந்த முழு கால இடைவெளியிலும் செய்து முடித்துவிடுகிறார்கள்.

நிச்சயிக்கப்பட்ட, பொதுவெளியில் உள்ள ஒரு தேதி சந்தையில் எவ்வாறு பிரதிபலிக்கிறது என்பதைப் புரிந்துகொள்ள, மிகப்பெரிய S&P 500 ETF-ஆன SPY-ன் மாதாந்திர options expiration-ஐப் பார்க்கலாம். ஒவ்வொரு மாதத்தின் மூன்றாவது வெள்ளிக்கிழமையும் பல ஆண்டுகளுக்கு முன்பே தீர்மானிக்கப்பட்டுவிடுவதால், அது யாருக்கும் ஆச்சரியத்தை அளிப்பதில்லை.

SELECT
    formatDateTime(d, '%Y-%m')                                      AS month,
    round(avgIf(session_volume_millions, is_expiry_friday = 1), 1)  AS expiry_friday_volume,
    round(avgIf(session_volume_millions, is_expiry_friday = 0), 1)  AS other_session_volume
FROM
(
    SELECT
        toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
        sum(volume) / 1e6                                    AS session_volume_millions,
        max(if(toDayOfWeek(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) = 5
               AND toDayOfMonth(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 15 AND 21,
               1, 0))                                        AS is_expiry_friday
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= '2025-08-01'
      AND window_start <  '2026-08-01'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
    GROUP BY d
)
GROUP BY month
HAVING countIf(is_expiry_friday = 1) > 0
   AND countIf(is_expiry_friday = 0) > 0
ORDER BY month

இந்த காலக்கட்டம் 11 மாதங்களை உள்ளடக்கியது. ஒவ்வொன்றிலும் இரண்டு வரைபடக் கோடுகள் உள்ளன: ஒன்று expiration வெள்ளிக்கிழமை, மற்றொன்று அந்த மாதத்தின் பிற சாதாரண வர்த்தக அமர்வுகளின் சராசரி. 2026-07-ல், expiration வெள்ளிக்கிழமையன்று 51.5 மில்லியன் பங்குகள் வர்த்தகமாகின; அதே மாதத்தின் சாதாரண அமர்வுகளில் இது 39.2 மில்லியனாக இருந்தது. இதிலிருந்து ஒரு சிறிய பாடத்தைப் புரிந்துகொள்ளலாம்: சந்தை முழுமைக்கும் முன்கூட்டியே தெரியும் ஒரு தேதி, திட்டமிட்டபடி வர்த்தக அளவை (volume) அதிகரிக்கிறது; இதில் யாரும் எதிர்பாராதவிதமாகச் சிக்கிக்கொள்வதில்லை. திட்டமிடப்பட்ட குறியீட்டு மாற்றங்களுக்கும் (index change) இதுவே பொருந்தும், இது SPCX Nasdaq 100 index சேர்ப்பு குறித்த பகுதியில் விளக்கப்பட்டுள்ளது.

SELECT
    toString(toYear(d))  AS year,
    count()              AS sessions,
    toString(min(d))     AS first_session,
    toString(max(d))     AS last_session
FROM
(
    SELECT DISTINCT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPCX'
      AND window_start >= '2015-01-01'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
)
GROUP BY year
ORDER BY year

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள் (FAQ)

SpaceX lockup எப்போது முடிவடைகிறது?

Form 424B4-ல் உள்ள SPCX-ன் இறுதி prospectus-ல் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள தேதியே இதற்கான அதிகாரப்பூர்வமான தேதியாகும்; அத்துடன், அதை மாற்றியமைக்கும் அல்லது நீக்கும் ஏதேனும் 8-K ஆவணங்களும் கணக்கில் கொள்ளப்படும். ஆகஸ்ட் 6, 2026 நிலவரப்படி, இந்தப் பக்கத்தில் எந்தத் தேதியும் குறிப்பிடப்படவில்லை, மேலும் இது எந்தவொரு கோப்பிற்கும் (filing) இணைப்பை வழங்கவில்லை. மேலே உள்ள பகுதி, மூல ஆவணத்திலிருந்து தேதியை எவ்வாறு இரண்டு நிமிடங்களில் கண்டறிவது என்பதை விளக்குகிறது.

ஒரு பொதுவான IPO lockup காலம் எவ்வளவு?

இறுதி prospectus தேதியிலிருந்து நூற்று எண்பது நாட்கள் என்பது பொதுவான நடைமுறையாகும். இருப்பினும், தொண்ணூறு முதல் முன்னூற்று அறுபத்தைந்து நாட்கள் வரையிலான காலக்கெடுவும் காணப்படுகிறது, மேலும் பல தேதிகளில் படிப்படியாகப் பங்குகளை விடுவிக்கும் முறையும் வழக்கத்தில் உள்ளது. SPCX-ன் முதல் வர்த்தக அமர்விலிருந்து கணக்கிட்டால், நூற்று எண்பது நாட்களுக்கான காலக்கெடு Dec 9, 2026 அன்று முடிகிறது; இது ஒரு வெளிப்படுத்தப்பட்ட தேதி என்பதை விட, நாட்காட்டிக் கணக்கீட்டின் அடிப்படையில் அமைந்தது.

Lockup முடிவதற்கு முன்பே insiders பங்குகளை விற்க முடியுமா?

சில நேரங்களில் முடியும். Underwriters எந்த நேரத்திலும் எழுத்துப்பூர்வமாக ஒரு பங்குதாரருக்கு அனுமதி வழங்கலாம். ஒப்பந்தத்தில் விலை மற்றும் வர்த்தக நாட்கள் தொடர்பான நிபந்தனைகள் இருக்கலாம், அவை ஒரு பகுதியை முன்னதாகவே விற்க அனுமதிக்கலாம். மேலும், பரிசுகள், சொத்து பரிமாற்றங்கள் மற்றும் சந்தை சாராத பிற பரிமாற்றங்களுக்கு பொதுவாக விலக்கு அளிக்கப்படுகிறது. Lockup ஒப்பந்தம் எதுவாக இருந்தாலும், Affiliates எப்போதும் Rule 144-க்கு உட்பட்டே இருப்பார்கள்.

Lockup மற்றும் Rule 144 இரண்டும் ஒன்றா?

இல்லை. Lockup என்பது கையொப்பமிட்டவர்களைக் கட்டுப்படுத்தும், நிலையான முடிவுத் தேதியைக் கொண்ட ஒரு தனியார் ஒப்பந்தமாகும். Rule 144 என்பது SEC-ன் விதியாகும்; இதற்கு முடிவுத் தேதி கிடையாது. இது கட்டுப்படுத்தப்பட்ட பங்குகளை மறுவிற்பனை செய்வதையும், ஒரு affiliate செய்யும் எந்தவொரு விற்பனையையும் கட்டுப்படுத்துகிறது; இதில் volume caps மற்றும் Form 144 அறிவிப்பு ஆகியவை அடங்கும்.

Lockup முடிவடையும் போது பங்கின் விலை எப்போதும் குறையுமா?

இல்லை, பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களைப் பொறுத்து முடிவுகள் பெருமளவு மாறுபடும். இந்தத் தேதி பல மாதங்களுக்கு முன்பே அறிவிக்கப்பட்டுவிடுகிறது, சந்தையில் புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகளின் (float) எண்ணிக்கையைப் பொறுத்து விடுவிக்கப்படும் பங்குகளின் அளவு ஒவ்வொரு முறையும் மாறுபடுகிறது, மேலும் ஒப்பந்தக் காலம் முடிந்த பிறகும் Affiliates Rule 144-ன் கட்டுப்பாட்டிலேயே இருப்பார்கள்.

இங்குள்ள ஒவ்வொரு பகுதியும் அதை உருவாக்கிய SQL குறியீட்டுடன் வருகிறது, எனவே நீங்கள் அதைத் திறந்து எண்ணிக்கையை நீங்களே சரிபார்க்கலாம். SPCX-ன் ஒவ்வொரு அமர்வையும் வரைபடமாக்க அல்லது ஒரு ஆவணத்தில் நீங்கள் படிக்கும் இரண்டு தேதிகளுக்கு இடைப்பட்ட வர்த்தக நாட்களைக் கணக்கிட, Strasmore terminal-ல் எளிமையான ஆங்கிலத்தில் கேட்கவும்.