Data scadenza lockup SpaceX SPCX: come trovarla

La data di scadenza del lockup di SpaceX per SPCX è un dato ricavabile dai filing, e il filing è l’unico documento in cui compare. Il lockup di un’IPO è un contratto privato tra gli insider della società e le banche che sottoscrivono l’offerta. Per un periodo prestabilito dopo la determinazione del prezzo dell’operazione, questi azionisti accettano di non vendere, trasferire o coprire con hedge le proprie azioni. Questa pagina non riporta una data di scadenza del lockup per SPCX. Mostra dove viene indicata la data di riferimento e come si calcola la convenzione standard dei 180 giorni, in una forma che puoi verificare direttamente per SPCX.

Che cos’è la scadenza del lockup di un’IPO

Il lockup di un’IPO è un contratto, non una regola SEC. Viene sottoscritto da amministratori, dirigenti, dipendenti che detengono partecipazioni azionarie e azionisti precedenti all’offerta, a favore delle banche che gestiscono l’operazione. La durata tipica è di 180 giorni dalla data del prospetto definitivo. Durante questo periodo, i firmatari si impegnano a non vendere le proprie azioni senza il consenso scritto degli underwriter.

Alla scadenza del periodo non vengono create nuove azioni e nessuna azione cambia automaticamente proprietario. Cambia solo il numero di azioni esistenti che possono essere legalmente immesse sul mercato. Questo numero costituisce il flottante azionario e la scadenza del lockup è un evento sul flottante. La nostra guida generale su come funziona la scadenza del lockup di un’IPO illustra i meccanismi applicabili a qualsiasi quotazione. Questa pagina li applica a un singolo ticker.

Esiste una data pubblicata di scadenza del lockup di SpaceX?

Due documenti risolvono la questione, ed entrambi fanno parte della documentazione depositata dalla società: la registration statement sul Form S-1, comprese le relative modifiche, e il prospetto finale sul Form 424B4. Il lockup compare due volte in ciascuno dei due documenti.

• La sezione Underwriting contiene lo stesso accordo di lock-up: il numero di giorni, la data da cui decorre il conteggio, i trasferimenti consentiti e il diritto degli underwriter di liberare anticipatamente un detentore.
• La sezione Shares Eligible for Future Sale contiene i calcoli: quante azioni sono soggette a restrizioni e quante diventano idonee alla vendita a ciascuna data, compreso il blocco detenuto dagli affiliate, le cui vendite restano poi soggette a limiti temporali.

Qualsiasi modifica successiva all’IPO, come una deroga o una liberazione anticipata negoziata, viene comunicata separatamente, normalmente in un 8-K o in un annuncio della società.

Al 6 agosto 2026, la formulazione corretta è questa: la data che disciplina SPCX è quella indicata in questi documenti, e questa pagina non la riporta a memoria. Una pagina che cita una data di scadenza del lockup senza collegare il filing sta citando calcoli di qualcun altro. Puoi verificarla in due minuti nella ricerca full text di EDGAR: cerca l’emittente, apri il 424B4 e poi cerca nel testo del documento “lock-up”. La procedura completa è spiegata in come trovare una data di scadenza del lockup nei filing.

Due dettagli creano spesso confusione. Il conteggio dei giorni decorre dalla data del prospetto, che normalmente corrisponde alla sera precedente al primo print, non dal primo scambio eseguito. Inoltre, una condizione di liberazione anticipata può anticipare una parte del periodo previsto. Per questo, ai fini pratici, fa fede il testo del filing più del calendario.

Quando ha iniziato a essere negoziato SPCX e cosa ha registrato da allora

Ogni conteggio parte da una data effettiva, quindi si parte dal tape. Il pannello riporta ogni seduta regolare in cui il ticker ha registrato scambi dal primo giugno 2026, con il prezzo di chiusura e i volumi di azioni di ciascuna seduta.

SELECT
    toString(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))                  AS session_date,
    formatDateTime(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), '%b %e')   AS session_label,
    round(toFloat64(argMax(close, window_start)), 2)                                AS close_price,
    round(sum(volume) / 1e6, 2)                                                     AS volume_millions
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPCX'
  AND window_start >= '2026-06-01'
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
       + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
       + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
GROUP BY session_date, session_label
ORDER BY session_date

La prima seduta regolare dell’intervallo è Jun 12, con un volume di 495.62 milioni di azioni. Fino a Aug 7, il ticker ha registrato 39 sedute regolari; l’ultima chiusura è stata pari a $134.09. L’andamento seduta per seduta delle prime settimane è illustrato in il primo mese di trading di SPCX e in il calo dal picco.

Come calcolare un lockup di 180 giorni per SPCX

I lockup sono espressi in giorni di calendario. I mercati operano in sessioni di trading. Le due misure divergono fin dal primo giorno, ed è questa differenza che porta a calcolare un lockup con un errore di una settimana o più.

WITH sessions AS
(
    SELECT DISTINCT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPCX'
      AND window_start >= '2026-06-01'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
)
SELECT
    week,
    calendar_days_elapsed,
    toUInt32(sum(sessions_in_week) OVER (ORDER BY week)) AS sessions_elapsed
FROM
(
    SELECT
        toString(toMonday(d))                                       AS week,
        dateDiff('day', (SELECT min(d) FROM sessions), max(d)) + 1  AS calendar_days_elapsed,
        count()                                                     AS sessions_in_week
    FROM sessions
    GROUP BY week
)
ORDER BY week

Nell’ultima settimana mostrata nel pannello, 57 giorni di calendario trascorsi dal debutto hanno compreso 39 sessioni regolari. Nel lungo periodo, il rapporto è di circa 252 sessioni ogni 365 giorni di calendario, cioè quasi 0,69 sessioni al giorno. Ne deriva che una finestra di 180 giorni di calendario corrisponde a circa 124 sessioni, mentre una finestra di 90 giorni corrisponde a circa 62 sessioni. Una condizione di early release espressa in giorni di trading deve essere calcolata sulla seconda riga, non sulla prima.

WITH debut AS
(
    SELECT min(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS d0
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPCX'
      AND window_start >= '2026-06-01'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
)
SELECT
    concat(toString(n), '-day')                              AS convention,
    n                                                        AS calendar_days,
    formatDateTime((SELECT d0 FROM debut) + n, '%b %e, %Y')  AS lands_on,
    formatDateTime((SELECT d0 FROM debut) + n, '%a')         AS weekday,
    dateDiff('day', today(), (SELECT d0 FROM debut) + n)     AS days_from_today
FROM
(
    SELECT arrayJoin([90, 120, 180, 270]) AS n
)
ORDER BY n

Leggete quel pannello come un calcolo aritmetico, non come un’informativa. Il conteggio parte dalla prima sessione regolare registrata sul mercato, mentre un lockup effettivo decorre dalla data del prospetto, che di solito è il giorno precedente. Il contrassegno 180-day cade il Dec 9, 2026, un/una Wed. Il contrassegno 90-day cade il Sep 10, 2026. Se il prospetto di SPCX indica un numero diverso di giorni, o una struttura articolata su più scadenze, prevale il prospetto: il pannello è soltanto un riferimento di misurazione.

Come si presenta un meccanismo di svincolo anticipato

I lockup moderni raramente prevedono un unico vincolo che scade in una sola mattina. Tre strutture ricorrono con frequenza.

• Svincolo anticipato condizionato: dopo un numero stabilito di sedute dall’IPO, una parte delle azioni soggette a lockup diventa disponibile se il prezzo di chiusura è rimasto pari o superiore a una percentuale prestabilita del prezzo di offerta per un numero stabilito di sedute all’interno di una finestra temporale definita.
• Svincolo legato agli utili: una parte delle azioni diventa disponibile nel secondo giorno di contrattazione successivo alla pubblicazione dei primi o dei secondi risultati trimestrali della società.
• Svincolo discrezionale: gli underwriter possono autorizzare per iscritto lo svincolo di qualsiasi titolare, totale o parziale, in qualunque momento.

La presenza di una di queste strutture in SPCX è indicata in un paragrafo della sezione Underwriting. I primi due meccanismi hanno un elemento in comune: ogni parametro può essere ricavato da dati pubblici. Una serie dei prezzi di chiusura come quella del pannello precedente, il conteggio delle sedute riportato sopra e il prezzo di offerta indicato nella copertina del prospetto sono sufficienti per verificare giorno per giorno una condizione basata sul prezzo e sulle sedute di contrattazione. È così che entrambe le parti possono determinare l’esito senza contestazioni.

Scadenza del lockup e Rule 144

Questi due concetti vengono spesso confusi. Sono strumenti diversi.

Il lockup è contrattuale. Ha una scadenza definita, vincola solo le persone che lo hanno sottoscritto e può essere revocato dagli underwriter.

La Rule 144 è una norma della SEC. Non ha una data di scadenza e disciplina la rivendita di restricted securities e delle azioni detenute dagli affiliati, cioè dirigenti, amministratori e azionisti che esercitano il controllo sull’emittente. Per un affiliato di una società soggetta agli obblighi di reporting, le vendite restano soggette a un limite quantitativo pari al maggiore tra l’1% delle azioni in circolazione e il volume medio settimanale dichiarato nelle quattro settimane di calendario precedenti la notifica. Si applicano inoltre l’obbligo di disporre di informazioni pubbliche aggiornate sull’emittente, le condizioni relative alle modalità di vendita e una notifica tramite Form 144 quando le vendite superano 5.000 azioni o 50.000 dollari in un periodo di tre mesi. Per un non-affiliate che detiene restricted stock di una società soggetta agli obblighi di reporting, il periodo minimo di detenzione è di sei mesi; successivamente, le azioni possono in genere essere negoziate liberamente.

La differenza pratica alla mattina della scadenza è questa: le azioni dei non-affiliate diventano disponibili in blocco, mentre gli affiliati accedono al mercato secondo un percorso contingentato, che dura finché mantengono lo status di affiliati. Una stima del flottante che considera ogni azione soggetta a lockup come liberamente vendibile nello stesso giorno sovrastima il volume che può arrivare sul mercato in quella settimana.

Quanta parte del flottante viene interessata da una release?

La dimensione di una release è importante quanto la sua data. La tabella Shares Eligible for Future Sale indica il numero di azioni per ciascuna data di release. Il tape mostra i volumi scambiati dal mercato in una giornata. Dividendo il primo dato per il secondo si ottiene una stima approssimativa dei giorni di volume. In via ipotetica, 50 milioni di azioni liberate a fronte di una media di 10 milioni di azioni al giorno equivalgono a cinque giorni di volume. È una situazione diversa da una release pari a mezza giornata di volume. Entrambi i dati provengono da documenti pubblici. Nessuno dei due indica la direzione del movimento e nessuno dei due costituisce una previsione.

Un’azione scende dopo la scadenza del lockup?

Non esiste alcuna regola che lo preveda, e una data nota non costituisce una notizia quando arriva. La scadenza del lockup è riportata in un documento pubblico già mesi prima, e nel frattempo le azioni vengono scambiate in ogni seduta. Qualunque decisione prendano i detentori rispetto a una data che tutti possono leggere, la distribuiscono lungo l’intero intervallo.

Per capire come si comporta sul tape una data fissa e pubblica, si può osservare la scadenza mensile delle opzioni su SPY, il principale ETF sull’S&P 500. Il terzo venerdì di ogni mese è fissato con anni di anticipo e non sorprende nessuno.

SELECT
    formatDateTime(d, '%Y-%m')                                      AS month,
    round(avgIf(session_volume_millions, is_expiry_friday = 1), 1)  AS expiry_friday_volume,
    round(avgIf(session_volume_millions, is_expiry_friday = 0), 1)  AS other_session_volume
FROM
(
    SELECT
        toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
        sum(volume) / 1e6                                    AS session_volume_millions,
        max(if(toDayOfWeek(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) = 5
               AND toDayOfMonth(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 15 AND 21,
               1, 0))                                        AS is_expiry_friday
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= '2025-08-01'
      AND window_start <  '2026-08-01'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
    GROUP BY d
)
GROUP BY month
HAVING countIf(is_expiry_friday = 1) > 0
   AND countIf(is_expiry_friday = 0) > 0
ORDER BY month

La finestra comprende 11 mesi, ciascuno rappresentato da due barre: il venerdì della scadenza e la media delle altre sedute ordinarie del mese. Nel 2026-07, il venerdì della scadenza ha registrato scambi per 51.5 milioni di azioni, contro 39.2 milioni nelle sedute ordinarie del mese. La lezione è circoscritta: una data che l’intero mercato può vedere arrivare si manifesta comunque sul tape come volume, secondo calendario, senza cogliere nessuno alla sprovvista. Lo stesso vale per una modifica programmata dell’indice, descritta in l’inclusione nell’indice Nasdaq 100 di SPCX.

SELECT
    toString(toYear(d))  AS year,
    count()              AS sessions,
    toString(min(d))     AS first_session,
    toString(max(d))     AS last_session
FROM
(
    SELECT DISTINCT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPCX'
      AND window_start >= '2015-01-01'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
)
GROUP BY year
ORDER BY year

FAQ

Quando scade il lockup di SpaceX?

La data di riferimento è quella indicata nel prospetto definitivo di SPCX sul Form 424B4, insieme agli eventuali 8-K successivi che la rinunciano o la modificano. Al 6 agosto 2026 questa pagina non riporta alcuna data che non possa essere collegata a un filing. La sezione precedente mostra come ricavare la data dalla fonte in circa due minuti.

Quanto dura un lockup standard di un'IPO?

180 giorni dalla data del prospetto definitivo sono la prassi più comune, anche se si trovano durate da 90 a 365 giorni. Sono inoltre normali rilasci scaglionati su più date. Calcolato dalla prima seduta ordinaria di SPCX, il termine di 180 giorni cade il Dec 9, 2026, ma si tratta di un calcolo sul calendario e non di una data comunicata.

Gli insider possono vendere prima della scadenza del lockup?

A volte. Gli underwriter possono autorizzare per iscritto un titolare in qualsiasi momento. L'accordo può contenere condizioni legate al prezzo e alle sedute di trading che consentono di liberare anticipatamente una parte delle azioni. Le eccezioni generalmente consentono donazioni, trasferimenti ereditari e operazioni simili non di mercato. Gli affiliati restano soggetti alla Rule 144 indipendentemente dal contenuto del lockup.

Un lockup equivale alla Rule 144?

No. Il lockup è un contratto privato con una data di scadenza fissa che vincola i firmatari. La Rule 144 è una norma SEC senza una data di scadenza che disciplina la rivendita di restricted shares e qualsiasi vendita da parte di un affiliato, inclusi i limiti sui volumi e l'obbligo di presentare un Form 144.

Un titolo scende sempre quando scade il lockup?

No. Gli esiti variano molto da una quotazione all'altra. La data viene comunicata con mesi di anticipo, la dimensione del rilascio rispetto al flottante cambia ogni volta e, dopo la fine della finestra contrattuale, gli affiliati restano soggetti ai limiti progressivi della Rule 144.

Ogni pannello include l'SQL che lo ha prodotto. Puoi quindi aprirlo e verificare personalmente il conteggio. Per rappresentare SPCX seduta per seduta o contare i giorni di trading tra due date lette in un filing, formula la richiesta in inglese semplice sul terminale Strasmore.