Date du lock-up de SpaceX : comment la trouver

La date d’expiration du lock-up de SpaceX pour SPCX relève d’une information déclarée dans un document réglementaire. Ce document est la seule source où elle figure. Un lock-up d’IPO est un contrat privé entre les dirigeants et autres actionnaires initiaux d’une entreprise, d’une part, et les banques qui souscrivent son offre, d’autre part. Pendant une période définie après la fixation du prix de l’opération, ces détenteurs s’engagent à ne pas vendre, transférer ni couvrir leurs actions. Cette page n’indique aucune date de lock-up pour SPCX. Elle précise où la date applicable est publiée et comment se calcule la convention standard de 180 jours, afin que vous puissiez la vérifier vous-même à partir des documents de SPCX.

Ce qu’est l’expiration d’un lockup d’IPO

Un lockup d’IPO est un contrat, et non une règle de la SEC. Il est signé par les dirigeants, les administrateurs, les salariés détenant des titres et les actionnaires présents avant l’offre, au bénéfice des banques qui dirigent l’opération. La durée habituelle est de 180 jours à compter de la date du prospectus définitif. Pendant cette période, les signataires s’engagent à ne pas céder leurs actions sans l’accord écrit des banques chefs de file.

À l’expiration de cette période, aucune action n’est créée et aucun titre n’est automatiquement échangé. Le seul changement concerne le nombre d’actions existantes qui peuvent légalement arriver sur le marché. Ce nombre correspond au flottant, et l’expiration d’un lockup constitue un événement affectant le flottant. Notre présentation générale de l’expiration d’un lockup d’IPO détaille le mécanisme applicable à toute cotation. Cette page l’applique à un seul ticker.

La date d’expiration du lock-up de SpaceX a-t-elle été publiée ?

Deux documents permettent de trancher, tous deux accessibles dans l’historique des documents déposés par la société : le registration statement sur formulaire S-1, y compris ses amendements, et le prospectus définitif sur formulaire 424B4. Le lock-up y figure à deux endroits.

• La section Underwriting contient l’accord de lock-up lui-même : le nombre de jours, la date de départ du décompte, les transferts autorisés et le droit des underwriters de libérer un détenteur par anticipation.
• La section Shares Eligible for Future Sale présente les calculs : le nombre d’actions faisant l’objet de restrictions et le nombre d’actions qui deviennent cessibles à chaque date, y compris le bloc détenu par les affiliates, dont les ventes restent ensuite soumises à un calendrier plafonné.

Tout changement intervenant après l’IPO, comme une waiver ou une libération anticipée négociée, fait l’objet d’une communication distincte, généralement dans un formulaire 8-K ou dans une annonce de la société.

Au 6 août 2026, la formulation rigoureuse est la suivante : la date applicable à SPCX est celle qui figure dans ces documents, et cette page ne la restitue pas de mémoire. Une page qui cite une date d’expiration du lock-up sans renvoyer au document déposé ne fait que reprendre le calcul de quelqu’un d’autre. Vous pouvez vérifier en deux minutes sur la recherche plein texte d’EDGAR : recherchez l’émetteur, ouvrez le 424B4, puis recherchez « lock-up » dans le texte du document. Le guide complet se trouve dans comment trouver une date d’expiration du lock-up dans les documents déposés.

Deux détails induisent souvent les lecteurs en erreur. Le décompte part de la date du prospectus, qui correspond normalement au soir précédant le premier jour de cotation, et non du premier print. Par ailleurs, une clause de libération anticipée peut avancer une partie de l’échéance. Le texte du document déposé prime donc sur le calendrier.

Début de cotation de SPCX et transactions exécutées depuis

Tout décompte part d’une date réelle. Commençons donc par le tape. Le tableau recense chaque séance normale au cours de laquelle le ticker a enregistré des transactions depuis le 1er juin 2026, avec le cours de clôture et le volume de titres échangés pour chaque séance.

SELECT
    toString(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))                  AS session_date,
    formatDateTime(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), '%b %e')   AS session_label,
    round(toFloat64(argMax(close, window_start)), 2)                                AS close_price,
    round(sum(volume) / 1e6, 2)                                                     AS volume_millions
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPCX'
  AND window_start >= '2026-06-01'
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
       + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
       + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
GROUP BY session_date, session_label
ORDER BY session_date

La première séance normale de la période est Jun 12, avec 495.62 millions de titres échangés. Jusqu’au Aug 7, le ticker a enregistré 39 séances normales. La dernière clôture s’établit à $134.09. Ces premières semaines, séance par séance, sont détaillées dans le premier mois de cotation de SPCX et dans la baisse depuis le point haut.

Comment calculer une période de lockup de 180 jours pour SPCX

Les lockups sont exprimés en jours calendaires. Les marchés fonctionnent en séances de trading. Ces deux décomptes divergent dès le premier jour, ce qui explique qu’une période de lockup soit parfois mal calculée d’une semaine ou davantage.

WITH sessions AS
(
    SELECT DISTINCT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPCX'
      AND window_start >= '2026-06-01'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
)
SELECT
    week,
    calendar_days_elapsed,
    toUInt32(sum(sessions_in_week) OVER (ORDER BY week)) AS sessions_elapsed
FROM
(
    SELECT
        toString(toMonday(d))                                       AS week,
        dateDiff('day', (SELECT min(d) FROM sessions), max(d)) + 1  AS calendar_days_elapsed,
        count()                                                     AS sessions_in_week
    FROM sessions
    GROUP BY week
)
ORDER BY week

À la dernière semaine affichée dans le panneau, 57 jours calendaires se sont écoulés depuis le début et ont compris 39 séances régulières. Sur longue période, le rythme est d’environ 252 séances pour 365 jours calendaires, soit près de 0,69 séance par jour. Une période de 180 jours calendaires correspond donc à environ 124 séances, et une période de 90 jours à environ 62 séances. Toute condition de libération anticipée exprimée en jours de trading doit être calculée sur la deuxième ligne, et non sur la première.

WITH debut AS
(
    SELECT min(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS d0
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPCX'
      AND window_start >= '2026-06-01'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
)
SELECT
    concat(toString(n), '-day')                              AS convention,
    n                                                        AS calendar_days,
    formatDateTime((SELECT d0 FROM debut) + n, '%b %e, %Y')  AS lands_on,
    formatDateTime((SELECT d0 FROM debut) + n, '%a')         AS weekday,
    dateDiff('day', today(), (SELECT d0 FROM debut) + n)     AS days_from_today
FROM
(
    SELECT arrayJoin([90, 120, 180, 270]) AS n
)
ORDER BY n

Lisez ce panneau comme un calcul, et non comme une information réglementaire. Il compte à partir de la première séance régulière visible sur le marché, alors qu’un lockup réel court à partir de la date du prospectus, généralement fixée la veille. Le repère 180-day tombe le Dec 9, 2026, un Wed. Le repère 90-day tombe le Sep 10, 2026. Si le prospectus de SPCX prévoit un nombre différent de jours, ou plusieurs paliers, c’est le prospectus qui fait foi. Le panneau ne sert alors que de règle graduée.

À quoi ressemble un mécanisme de levée anticipée

Peu de lock-ups modernes prennent la forme d’un verrou unique qui saute un matin donné. Trois structures reviennent régulièrement.

• Une levée anticipée conditionnelle : après un nombre défini de séances depuis l’introduction en Bourse, une partie des actions bloquées devient cessible si le cours de clôture est resté au moins égal à un pourcentage défini du prix d’offre pendant un nombre défini de séances au sein d’une fenêtre définie.
• Une levée liée aux résultats : une partie des actions devient cessible le deuxième jour de cotation suivant la publication des premiers ou des deuxièmes résultats trimestriels de la société.
• Une levée discrétionnaire : les chefs de file peuvent autoriser par écrit n’importe quel porteur à céder tout ou partie de ses titres, à tout moment.

La présence éventuelle de l’un de ces mécanismes dans le dossier de SPCX est précisée en un paragraphe de la section « Underwriting ». Notez le point commun entre les deux premiers : chaque donnée nécessaire peut être calculée à partir de données publiques. Une série de cours de clôture comme celle du panneau ci-dessus, un décompte des séances comme celui présenté juste au-dessus et le prix d’offre figurant sur la couverture du prospectus suffisent pour suivre jour après jour le respect de la condition de cours et de la condition de séance. C’est ainsi que les deux parties peuvent l’établir sans contestation.

Expiration d’une lockup et Rule 144

Ces deux notions sont constamment confondues. Ce sont des mécanismes différents.

Une lockup est contractuelle. Elle prend fin à une date définie, ne s’applique qu’aux personnes qui l’ont signée et peut être levée par les underwriters.

La Rule 144 est une règle de la SEC. Elle n’a pas de date d’expiration. Elle encadre la revente des titres faisant l’objet de restrictions et des actions détenues par des affiliates, c’est-à-dire les dirigeants, les administrateurs et les actionnaires qui contrôlent l’émetteur. Pour un affiliate d’une société soumise aux obligations de reporting, les ventes restent soumises à un plafond de volume fixé au montant le plus élevé entre 1 % des actions en circulation et le volume hebdomadaire moyen déclaré au cours des quatre semaines calendaires précédant la notification. Elles doivent également respecter les exigences relatives aux informations publiques à jour sur l’émetteur et aux modalités de vente. Un avis via le formulaire Form 144 est requis dès lors que les ventes dépassent 5 000 actions ou 50 000 dollars sur une période de trois mois. Un investisseur qui n’est pas un affiliate et détient des actions faisant l’objet de restrictions dans une société soumise aux obligations de reporting doit respecter une période de détention de six mois. Au terme de cette période, les actions peuvent généralement être cédées librement.

La différence pratique le matin de l’expiration est la suivante : les non-affiliates peuvent vendre en bloc, tandis que les affiliates entrent dans un processus encadré par un plafond de volume, qui s’applique aussi longtemps qu’ils conservent leur statut d’affiliate. Une estimation du flottant qui considère toutes les actions bloquées comme librement cessibles le même jour surestime le volume susceptible d’arriver sur le marché cette semaine-là.

Quelle part du flottant une libération d’actions représente-t-elle ?

La taille d’une libération compte autant que sa date. Le tableau Shares Eligible for Future Sale indique le nombre d’actions concernées à chaque date de libération. Le tape indique le volume quotidien traité par le marché. En divisant le premier chiffre par le second, on obtient une estimation du nombre de jours de volume correspondant. À titre d’exemple, la mise en circulation de 50 millions d’actions face à un volume moyen de 10 millions d’actions par jour représente five days of volume. La situation est différente lorsqu’une libération équivaut à half a day de volume. Les deux données figurent dans des documents publics. Aucune ne renseigne sur le sens du mouvement, et aucune ne constitue une prévision.

Une action baisse-t-elle après l’expiration d’une période de lock-up ?

Rien ne permet de l’affirmer systématiquement, et une date connue ne constitue pas une information nouvelle le jour où elle arrive. L’expiration d’un lock-up figure dans un document public plusieurs mois à l’avance, et les actions se négocient à chaque séance entre-temps. Quelle que soit la décision des détenteurs face à une date que tous peuvent lire, ils la prennent sur l’ensemble de cette période.

Pour voir comment une date fixe et publique se reflète dans le tape, regardez l’expiration mensuelle des options sur SPY, le plus grand ETF sur le S&P 500. Le troisième vendredi de chaque mois est fixé des années à l’avance et ne surprend personne.

SELECT
    formatDateTime(d, '%Y-%m')                                      AS month,
    round(avgIf(session_volume_millions, is_expiry_friday = 1), 1)  AS expiry_friday_volume,
    round(avgIf(session_volume_millions, is_expiry_friday = 0), 1)  AS other_session_volume
FROM
(
    SELECT
        toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
        sum(volume) / 1e6                                    AS session_volume_millions,
        max(if(toDayOfWeek(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) = 5
               AND toDayOfMonth(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 15 AND 21,
               1, 0))                                        AS is_expiry_friday
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= '2025-08-01'
      AND window_start <  '2026-08-01'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
    GROUP BY d
)
GROUP BY month
HAVING countIf(is_expiry_friday = 1) > 0
   AND countIf(is_expiry_friday = 0) > 0
ORDER BY month

La fenêtre couvre 11 mois, chacun représenté par deux barres : le vendredi d’expiration et la moyenne des autres séances ordinaires du mois. En 2026-07, le vendredi d’expiration a enregistré 51.5 millions d’actions échangées, contre 39.2 millions lors des séances ordinaires du mois. Retenez le point essentiel : une date que l’ensemble du marché voit arriver se traduit malgré tout par du volume dans le tape, selon le calendrier prévu, sans prendre personne au dépourvu. Il en va de même pour une modification programmée d’un indice, présentée dans l’ajout de l’indice Nasdaq 100 SPCX.

SELECT
    toString(toYear(d))  AS year,
    count()              AS sessions,
    toString(min(d))     AS first_session,
    toString(max(d))     AS last_session
FROM
(
    SELECT DISTINCT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPCX'
      AND window_start >= '2015-01-01'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
)
GROUP BY year
ORDER BY year

FAQ

Quand le lockup de SpaceX expire-t-il ?

La date de référence est celle indiquée dans le prospectus définitif de SPCX au formulaire 424B4, ainsi que dans tout formulaire 8-K ultérieur qui y renonce ou le modifie. Au 6 août 2026, cette page n’affiche aucune date à laquelle elle ne peut pas associer un document réglementaire. La section ci-dessus explique comment retrouver cette date dans la source en environ deux minutes.

Quelle est la durée habituelle d’un lockup d’IPO ?

La convention la plus courante est de 180 jours à compter de la date du prospectus définitif. Toutefois, des durées de 90 à 365 jours existent, et les libérations échelonnées à plusieurs dates sont courantes. En partant de la première séance ordinaire de SPCX, le seuil des 180 jours tombe le Dec 9, 2026. Il s’agit d’un calcul calendaire, et non d’une date publiée.

Les initiés peuvent-ils vendre avant l’expiration du lockup ?

Parfois. Les banques introductrices peuvent libérer un détenteur par écrit à tout moment. L’accord peut aussi prévoir des conditions liées au cours ou au nombre de séances, permettant une libération anticipée d’une partie des titres. Les exceptions autorisent généralement les donations, les transferts successoraux et d’autres transferts hors marché similaires. Les affiliés restent soumis à la Rule 144, quelles que soient les dispositions du lockup.

Un lockup est-il la même chose que la Rule 144 ?

Non. Un lockup est un contrat privé, assorti d’une date de fin fixe, qui lie ses signataires. La Rule 144 est une règle de la SEC sans date d’expiration. Elle encadre la revente d’actions faisant l’objet de restrictions ainsi que toute vente par un affilié, notamment au moyen de plafonds de volume et d’un avis Form 144.

Une action baisse-t-elle toujours à l’expiration du lockup ?

Non, et les réactions varient fortement selon les introductions en Bourse. La date est publiée plusieurs mois à l’avance. Le volume de titres libérés par rapport au flottant varie à chaque opération. Après la fin de la période contractuelle, les affiliés restent encadrés par la Rule 144.

Chaque panneau est accompagné de la requête SQL qui l’a produit. Vous pouvez donc l’ouvrir et vérifier vous-même le décompte. Pour représenter SPCX séance par séance ou compter les jours de cotation entre deux dates relevées dans un document réglementaire, formulez votre demande en anglais courant sur le terminal Strasmore.