bid-ask spread کیا ہے اور اصل لاگت

بِڈ-اسک اسپریڈ اس فرق کو کہتے ہیں جو کسی اسٹاک کے لیے کسی خریدار کی ادا کرنے کی موجودہ بلند ترین قیمت (bid) اور کسی فروش کی قبول کرنے کی موجودہ کم ترین قیمت (ask) کے درمیان ہوتا ہے۔ یہ ٹریڈنگ کا اندرونی خرچ ہے: ask پر خریدیں، bid پر بیچیں، اور فرق وہ لے جاتا ہے جس نے کوٹ فراہم کیا تھا۔ اس صفحے پر ہر اسپریڈ کا ہندسہ ٹک لیول کوٹ ڈیٹا سے ناپا گیا ہے، اور ہر ہندسے کے پیچھے اس کی درست کویری منسلک ہے۔

بِڈ-اسک پھیلاؤ کیا ہے؟ سادہ اردو میں تعریف

ٹریڈنگ دن کے کسی بھی لمحے اسٹاک کی دو قیمت ہوتی ہیں، نہ کہ ایک۔ بِڈ خرید کے لیے بہترین موجودہ پیشکش ہے۔ ایسک (جسے بعض اوقات آفر بھی کہا جاتا ہے) فروخت کے لیے بہترین موجودہ پیشکش ہے۔ بِڈ-اسک پھیلاؤ ان دونوں کے درمیان کا فاصلہ ہے۔

ایک فرضی مثال: ایک اسٹاک جس کا بِڈ $20.00 اور ایسک $20.05 ہو، اس میں پانچ سینٹ کا پھیلاؤ ہے۔ جو کوئی فوراً خریدنا چاہتا ہے وہ $20.05 ادا کرتا ہے؛ جو کوئی فوراً فروخت کرنا چاہتا ہے وہ $20.00 وصول کرتا ہے۔ وہ پانچ سینٹ بروکرج فیس نہیں ہے — یہ فوری لین دین کی قیمت ہے، اور یہ کوٹ کے دوسری طرف موجود ٹریڈر کو جاتی ہے، جو اکثر ایک پیشہ ور مارکیٹ میکر ہوتا ہے جو پورے سیشن میں بِڈ پر خرید اور ایسک پر فروخت کے لیے تیار رہتا ہے۔

امریکی اسٹاکس میں، ہر ایکسچینج کا بہترین بِڈ اور بہترین ایسک ایک قومی بہترین بِڈ اور آفر یعنی NBBO میں یکجا کر دیے جاتے ہیں۔ یہ وہ کوٹ ہے جو آپ کی بروکرج ایپ دکھاتی ہے، اور یہ وہ ڈیٹا ہے جس کی پیمائش اس تحریر میں کی گئی ہے۔ (فنانس میں "پھیلاؤ" کا لفظ دیگر خلوں کے لیے بھی استعمال ہوتا ہے: 2s10s spread Treasury کی پیداواروں کے درمیان فرق ہے، اسٹاک کی قیمتوں کا نہیں۔)

بولی بمقابلہ پوچھ: اسٹاک کوٹیشن کیسے پڑھیں

نیچے ایپل کا ایک حقیقی NBBO ریکارڈ ہے — ہماری ڈیٹا ونڈو میں آخری کوٹیشن، جو کنسولیڈیٹڈ فیڈ سے لی گئی ہے۔

SELECT stock,
       toDecimalString(bid, 2) AS bid_price,
       toDecimalString(ask, 2) AS ask_price,
       toDecimalString(ask - bid, 2) AS spread,
       toDecimalString((ask + bid) / 2, 2) AS midpoint_price,
       round((ask - bid) / ((ask + bid) / 2) * 100, 3) AS spread_pct,
       quote_time_et
FROM (
    SELECT ticker AS stock,
           argMax(toFloat64(bid_price), sip_timestamp) AS bid,
           argMax(toFloat64(ask_price), sip_timestamp) AS ask,
           formatDateTime(toTimeZone(max(sip_timestamp), 'America/New_York'), '%Y-%m-%d %H:%i') AS quote_time_et
    FROM global_markets.cache_stocks_quotes
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND sip_timestamp >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND bid_price > 0
      AND ask_price > bid_price
    GROUP BY ticker
)

اسے بائیں سے دائیں پڑھیں: بہترین بولی $334.75 تھی، بہترین پوچھ $334.81 تھی، اور اسپریڈ — پوچھ منہا بولی — $0.06 تھا، جس پر 2026-07-16 19:59 ET کا ٹائم اسٹیمپ لگا ہے۔ مڈپوائنٹ، $334.78، دونوں کے بالکل درمیان واقع ہے اور اس لمحے میں اسٹاک کی منصفانہ قیمت کا معمول کا حوالہ ہے۔

ایک تفصیل جو توجہ کے قابل ہے: یہ کوٹیشن ایکسٹینڈڈ سیشن کے اختتام کے قریب آئی، کلوزنگ بیل کے کئی گھنٹے بعد۔ گھڑی اسپریڈز کے لیے اہم ہے — نیچے دیا گیا انٹراڈے چارٹ دکھاتا ہے کہ کتنا۔

اسپریڈ کا حساب کیسے لگائیں: سینٹ، فیصد، اور بیسس پوائنٹس

ایک ہی فرق کو تین طریقوں سے ظاہر کیا جا سکتا ہے:

1. ڈالر اور سینٹ۔ اسپریڈ = ask منہا bid۔ سادہ ہے، لیکن مختلف قیمتوں پر ٹریڈ ہونے والے اسٹاکس کے درمیان موازنہ کرنا مشکل ہے۔
2. فیصد۔ اسپریڈ ÷ مڈپوائنٹ × 100۔ بیس ڈالر کے اسٹاک پر پانچ سینٹ کا اسپریڈ قیمت کا 0.25% ہے؛ دو سو ڈالر کے اسٹاک پر وہی پانچ سینٹ 0.025% بنتے ہیں۔
3. بیسس پوائنٹس (bps)۔ فیصد کا سوا حصہ — پیشہ ورانہ روایت۔ فیصد کو 100 سے ضرب دیں: 0.25% کے برابر 25 bps ہوتے ہیں۔

اوپر دی گئی ایپل کی اصل کوٹیشن پر لاگو کرنے پر: $0.06 ÷ $334.78 شیئر قیمت کا 0.018% بنتا ہے — یہ آفٹر آورز کی ریڈنگ ہے، اور اب بھی قیمت کے ایک فیصد سے کافی کم ہے۔

تنگ بمقابلہ وسیع اسپریڈز: لائیڈ اور پتلے اسٹاکس کے حقیقی اعداد و شمار

اکثر وضاحت کرنے والے "لائیڈ اسٹاکس میں تنگ اسپریڈ ہوتے ہیں" پر ہی رک جاتے ہیں۔ یہاں اس فرق کا اصل حجم ہے، جو حالیہ متعدد دنوں کی مدت میں ہر NBBO اپڈیٹ پر ماپا گیا۔ یہ جدول چھ بھاری تجارت والے ناموں کو دو حقیقی پتلے سمال کیپس — Nathan's Famous (NATH) اور Seneca Foods (SENEA) — کے ساتھ جوڑتا ہے۔ "Typical" کا مطلب اس مدت میں میڈین کوٹ ہے، اور آخری کالم اس اسپریڈ کو 100 شیئر کے راؤنڈ ٹرپ پر ڈالرز میں تبدیل کرتا ہے — فی شیئر سینٹ اور فی 100 شیئر ڈالر ایک ہی عدد ہیں۔

SELECT ticker,
       round(median_spread_usd * 100, 1) AS typical_spread_cents,
       round(median_spread_bps, 1) AS typical_spread_bps,
       toDecimalString(median_spread_usd * 100, 2) AS spread_cost_100_shares
FROM (
    SELECT ticker,
           quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(ask_price - bid_price), toUInt64(sip_timestamp)) AS median_spread_usd,
           quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(ask_price - bid_price) / (toFloat64(ask_price + bid_price) / 2), toUInt64(sip_timestamp)) * 10000 AS median_spread_bps
    FROM global_markets.cache_stocks_quotes
    WHERE ticker IN ('SPY', 'AAPL', 'NVDA', 'MSFT', 'KO', 'TSLA', 'NATH', 'SENEA')
      AND sip_timestamp >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND bid_price > 0
      AND ask_price > bid_price
    GROUP BY ticker
)
ORDER BY indexOf(['SPY', 'AAPL', 'NVDA', 'MSFT', 'KO', 'TSLA', 'NATH', 'SENEA'], ticker)

لائیڈ ناموں میں، SPY کا عمومی کوٹڈ اسپریڈ 2¢ — اس کی شیئر قیمت کا 0.3 bps — ماپا گیا، جبکہ Coca-Cola 1¢ (1.2 bps) اور Tesla 9¢ (2.3 bps) پر رہی۔ پھر ایک دھڑام آتی ہے: Nathan's Famous کا اسپریڈ 71¢ (70.5 bps) اور Seneca Foods کا 230¢ (133.3 bps) ماپا گیا۔ ایک ہی مارکیٹ، ایک ہی قواعد — فرق صرف لائیڈیٹی کا ہے: ایک ہی وقت میں ہر نام میں کتنے خریدار، فروخت کنندگان اور مارکیٹ میکرز مقابلہ کر رہے ہیں۔

ایک حقیقی تجارت پر اسپریڈ کی لاگت کیا ہوتی ہے

اسپریڈ کو محسوس کرنے کا ایک مفید طریقہ راؤنڈ ٹرپ کی قیمت لگانا ہے: ask پر خریدیں اور ایک لمحے بعد bid پر بیچیں، اور آپ ہر شیئر پر مکمل اسپریڈ چھوڑ دیتے ہیں۔ 100 شیئرز پر تبادلہ پہلے ہی اوپر دیے گئے جدول میں موجود ہے — فی شیئر سینٹس میں عام اسپریڈ وہی عدد ڈالرز میں ہوتا ہے۔ مشہور کمپنیوں کے لیے یہ رقم کافی معمولی ہے: ایپل کے 100 شیئرز پر $4.00، کوکا کولا پر $1.00۔ کم لیکویڈ اسٹاکس کا حساب مختلف ہوتا ہے — Nathan's Famous کے لیے $71.00 اور Seneca Foods کے لیے $230.00، کسی بھی کمیشن سے پہلے اور آرڈر کے قیمت کو متاثر کرنے سے پہلے۔ یہ اعداد و شمار اس بات کی فرض کرتے ہیں کہ آرڈر ڈسپلے شدہ کوٹ پر پورا ہوگا؛ ڈسپلے شدہ سائز سے بڑا آرڈر زیادہ ادائیگی کر سکتا ہے۔

جب اسپریڈز وسیع ہوتے ہیں: اوپن، کلوز اور آفٹر آورز

اسپریڈز دن بھر مستقل نہیں رہتے۔ نیچے دیا گیا چارٹ ایپل کا میڈین کوٹڈ اسپریڈ تیس منٹ کی کلاک بالٹیوں (مشرقی وقت) میں اسی ونڈو میں ٹریک کرتا ہے، ایکسٹینڈڈ آورز سمیت — یہ وہ پیٹرن ہے جس کا اکثر وضاحت کرنے والے دعویٰ کرتے ہیں مگر کبھی دکھاتے نہیں۔

SELECT formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(ask_price - bid_price), toUInt64(sip_timestamp)) * 100, 1) AS median_spread_cents
FROM global_markets.cache_stocks_quotes
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND sip_timestamp >= now() - INTERVAL 7 DAY
  AND bid_price > 0
  AND ask_price > bid_price
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

شکل ایک U ہے جس کے کنارے اونچے ہیں: اوپن سے پہلے وسیع، دن کے درمیان میں چند پیسے، اور کلوز کے بعد دوبارہ وسیع۔ اس منحنی سے چار چیک پوائنٹس، کلاک وقت کے مطابق:

SELECT formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(ask_price - bid_price), toUInt64(sip_timestamp)) * 100, 1) AS median_spread_cents
FROM global_markets.cache_stocks_quotes
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND sip_timestamp >= now() - INTERVAL 7 DAY
  AND bid_price > 0
  AND ask_price > bid_price
GROUP BY et_time
HAVING et_time IN ('04:00', '09:30', '13:00', '16:00')
ORDER BY et_time

04:00 کی پری مارکیٹ بالٹی میں — دن کی پہلی — ایپل کا میڈین اسپریڈ 34¢ رہا۔ 09:30 کی بالٹی میں، یعنی باقاعدہ ٹریڈنگ کا پہلا آدھا گھنٹہ، یہ گر کر 7¢ رہ گیا، اور 13:00 کی دوپہر کے شروع کی بالٹی 4¢ پر تھی۔ 16:00 کی بالٹی، جو کلوزنگ بیل کے ساتھ کلوزنگ آکشن کے ساتھ شروع ہوتی ہے، یہ چھلانگ لگا کر 15¢ ہو گئی، اور یہ فرق شام تک بلند برقرار رہا — سیشن کی آخری بالٹی میں 15¢۔ باقاعدہ آورز (صبح 9:30–شام 4 ET) کے دوران درجنوں مارکیٹ میکرز ایک ساتھ اسٹاک کو کوٹ کرتے ہیں؛ ان آورز کے باہر — آفٹر آورز اور پری مارکیٹ ٹریڈنگ کے دوران — بہت کم کوٹس مقابلہ کرتے ہیں، اور فرق زیادہ وسیع رہتا ہے۔

اسپریڈ کو تنگ یا کشید کیا بناتا ہے

تنگ اسپریڈ کے ساتھ چار چیزیں ایک ساتھ چلتی ہیں:

• مسابقت۔ زیادہ مارکیٹ میکرز اور کسی نام میں زیادہ آرڈرز کا مطلب دونوں اطراف پر تنگ کوٹس ہے۔ پتلی اسٹاک میں شاید ایک ہی فعال کوٹر پوری مارکیٹ سیٹ کر رہا ہو۔
• ٹریڈنگ والیوم۔ اوپر دی گئی ٹیبل بھر میں بھاری والیوم اور تنگ اسپریڈ ایک ساتھ نظر آتے ہیں؛ زیادہ ٹریڈ ہونے والے نام پتلوں ناموں کے گیپس کے بہت چھوٹے حصے پر بیٹھے ہیں۔
• وولیٹیلیٹی۔ تیز مارکیٹس میں کوٹس مسلسل دوبارہ پرائس کیے جاتے ہیں اور یہ گیپ اس وقت تک کشید رہنے کا رجحان رکھتا ہے جب تک ٹریڈنگ پرسکون نہ ہو جائے۔
• شیئر پرائس اور ٹک سائز۔ ایک ڈالر سے اوپر کی US اسٹاکس ایک سنٹ کے اضافے میں کوٹ ہوتی ہیں، اور ایک سنٹ ہی فرش ہے — سب سے زیادہ لیکوڈ کم پرائس والے نام دن کا زیادہ حصہ وہیں پن ہو کر گزارتے ہیں۔ کم پرائس والی اسٹاک پر، وہی کم از کم سنٹ ہر شیئر کا بڑا فیصد بنتا ہے۔

اپنے اسپریڈ اخراجات کم کیسے رکھیں

• لیمٹ آرڈرز قیمت مقرر کرتے ہیں۔ مارکیٹ آرڈر جو بھی قیمت پیش کی جائے وہ لے لیتا ہے؛ لیمٹ آرڈر صرف مقررہ قیمت یا اس سے بہتر پر پورا ہوتا ہے۔ بِڈ پر موجود خرید کا آرڈر اسپریڈ کماتا ہے بجائے اس کے کہ اسے ادا کرے جب کوئی بیچنے والا اسے پورا کرنے آئے — اس کا بدلہ یہ ہے کہ شاید یہ کبھی پورا نہ ہو۔
• ریگولر اوقات میں لیکوئڈ نام سستا امتزاج ہیں۔ اوپر دیا گیا انٹراڈے چارٹ پیمانہ دکھاتا ہے: لیکوئڈ اسٹاکس میں دوپہر کے وقت کے اسپریڈ سیشن کے سب سے تنگ ہوتے ہیں۔
• بیسس پوائنٹس وہ ظاہر کرتے ہیں جو سینٹ چھپاتے ہیں۔ ایک فرق جو تھوڑی سی رقم لگتا ہے وہ کسی پتلے یا کم قیمت والے اسٹاک پر فیصد کا ایک اہم حصہ ہو سکتا ہے، جیسا کہ اوپر دیے گئے سمال کیپ قطاریں ظاہر کرتی ہیں۔
• کم راؤنڈ ٹرپس کا مطلب چھوٹا خرچ ہے۔ ہر راؤنڈ ٹرپ ایک بار اسپریڈ ادا کرتا ہے؛ کل لاگت اس بات پر منحصر ہے کہ پوزیشن کتنی بار بدلتی ہے۔

بِڈ-اسک سپریڈ سوالات

ایک مناسب بِڈ-اسک سپریڈ کیا ہے؟

کوئی سرحدی حد مقرر نہیں، مگر اوپر دی گئی جدول پیمانہ دیتا ہے: پیمائشی دورانیے میں، SPY کا معمول کا سپریڈ اس کے حصص کی قیمت کا 0.3 bps تھا اور Tesla کا 2.3 bps تھا، جبکہ پتلے چھوٹے مارکیٹ کیپ والے اسٹاک 70.5 اور 133.3 bps تک جا پہنچے۔ اکائی بنیادی نقطوں میں سپریڈ تنگ ہے؛ حصص کی قیمت کے تقریباً 1% سے اوپر کا سپریڈ وہ جگہ ہے جہاں لِمِٹ آرڈر اپنا کام کرتا ہے۔

بِڈ-اسک سپریڈ کس کے پاس رہتا ہے؟

جو کوٹ فراہم کرتا ہے — عموماً ایک مارکیٹ میکر — اپنے کوٹ کے دونوں اطراف پُر ہونے پر سپریڈ کماتا ہے۔ یہ ہر وقت تجارت کے لیے تیار رہنے کا معاوضہ ہے، نہ کہ آپ کے بروکر یا ایکسچینج کی طرف سے وصول کیا گیا فیس۔

کشادہ بِڈ-اسک سپریڈ اچھا ہے یا برا؟

کشادہ سپریڈ آپ کے فی راؤنڈ ٹرپ لاگت کو بڑھاتا ہے، جیسا کہ اوپر جدول میں 100-شیئر لاگت کا کالم دکھاتا ہے۔ کشادہ سپریڈ ایک معلومات بھی رکھتا ہے: کم شرکاء کوٹ کر رہے ہوتے ہیں، اور آخری تجارت کی قیمت آپ کے آرڈر کی اصل وصولی کا ایک ڈھیلا اندازہ ہوتی ہے۔

اسک قیمت بِڈ سے زیادہ کیوں ہوتی ہے؟

تعمیر کے لحاظ سے۔ بِڈ وہ بہترین قیمت ہے جو خریدار ادا کریں گے اور اسک وہ بہترین قیمت ہے جو بیچنے والے قبول کریں گے؛ جب بھی دونوں ملتی ہیں، ایکسچینج انہیں فوراً ایک تجارت میں ملا دیتا ہے اور کوٹ آگے بڑھ جاتا ہے۔ ایک قائم کوٹ ہمیشہ اسک کو بِڈ کے برابر یا اس سے اوپر دکھاتا ہے۔

کیا بِڈ-اسک سپریڈ طویل المدت سرمایہ کاروں کے لیے اہم ہیں؟

ایکٹو ٹریڈرز کے مقابلے کم، اور ڈیٹا پیمانہ دکھاتا ہے: SPY میں 100-شیئر راؤنڈ ٹرپ کی پیمائش معمول کے سپریڈ لاگت میں $2.00 ہوئی۔ اسے ایک دہائی میں ایک بار ادا کرنا محض شور ہے؛ ایک پتلے اسٹاک کا سپریڈ ہر ہفتے ادا کرنا حقیقی رقم میں مرکب ہو جاتا ہے۔

اوپر کا ہر عدد ایک محفوظ، معائنہ کے قابل کویری سے نکلتا ہے — کسی بھی پینل کے تحت SQL کو توسیع دیں تاکہ اس کا جائزہ لیں۔ آپ کے ملکیت والے ٹِکر پر سپریڈ ناپنے کے لیے، Strasmore ٹرمینل پر سادہ انگریزی میں یہی سوالات پوچھیں۔