spread bida tanya kos sebenar dagangan saham

Sprei bida-tanya ialah jurang antara harga tertinggi yang sanggup dibayar oleh mana-mana pembeli untuk sesuatu saham pada masa ini (bida) dan harga terendah yang sanggup diterima oleh mana-mana penjual pada masa ini (tanya). Ia merupakan kos dagangan yang tersirat: beli pada harga tanya, jual pada harga bida, dan perbezaannya kekal pada pihak yang memberikan sebut harga. Setiap angka sprei pada halaman ini diukur daripada data sebut harga pada tahap tik, dengan pertanyaan tepat di sebalik setiap nombor yang dilampirkan padanya.

Apakah spread bida-tawaran? Definisi dalam bahasa mudah

Pada bila-bila masa dalam hari dagangan, saham mempunyai dua harga, bukan satu. Bida (bid) ialah tawaran beli terbaik yang sedia ada. Tawaran (ask, kadangkala dipanggil offer) ialah tawaran jual terbaik yang sedia ada. Spread bida-tawaran ialah jarak antara kedua-duanya.

Contoh hipotetikal: saham disebut harga pada $20.00 bida / $20.05 tawaran mempunyai spread lima sen. Sesiapa yang mahu membeli serta-merta membayar $20.05; sesiapa yang mahu menjual serta-merta menerima $20.00. Lima sen itu bukan yuran broker — ia adalah harga untuk urus niaga segera, dan ia diberikan kepada pedagang di sebelah lain sebut harga, selalunya seorang pembuat pasaran profesional yang bersedia untuk membeli pada harga bida dan menjual pada harga tawaran sepanjang sesi.

Dalam saham AS, bida terbaik dan tawaran terbaik di semua bursa disatukan menjadi satu bida dan tawaran kebangsaan terbaik — NBBO. Itulah sebut harga yang ditunjukkan oleh aplikasi broker anda, dan itulah data yang diukur dalam pos ini. (Kewangan menggunakan "spread" untuk jurang lain juga: spread 2s10s ialah perbezaan antara hasil Perbendaharaan, bukan harga saham.)

Bida vs. tanya: cara membaca sebut harga saham

Di bawah ialah rekod NBBO sebenar untuk Apple — sebut harga terakhir dalam tetingkap data kami, diambil daripada suapan konsolidasi.

SELECT stock,
       toDecimalString(bid, 2) AS bid_price,
       toDecimalString(ask, 2) AS ask_price,
       toDecimalString(ask - bid, 2) AS spread,
       toDecimalString((ask + bid) / 2, 2) AS midpoint_price,
       round((ask - bid) / ((ask + bid) / 2) * 100, 3) AS spread_pct,
       quote_time_et
FROM (
    SELECT ticker AS stock,
           argMax(toFloat64(bid_price), sip_timestamp) AS bid,
           argMax(toFloat64(ask_price), sip_timestamp) AS ask,
           formatDateTime(toTimeZone(max(sip_timestamp), 'America/New_York'), '%Y-%m-%d %H:%i') AS quote_time_et
    FROM global_markets.cache_stocks_quotes
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND sip_timestamp >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND bid_price > 0
      AND ask_price > bid_price
    GROUP BY ticker
)

Baca dari kiri ke kanan: bida terbaik ialah $334.75, tanya terbaik ialah $334.81, dan spread — tanya tolak bida — ialah $0.06, dicop pada 2026-07-16 19:59 ET. Titik tengah, $334.78, terletak di tengah-tengah antara kedua-duanya dan merupakan rujukan biasa untuk nilai saksama saham pada saat itu.

Satu butiran yang perlu diberi perhatian: sebut harga ini mendarat hampir hujung sesi lanjutan, berjam-jam selepas loceng penutup. Masa penting untuk spread — carta intrahari di bawah menunjukkan betapa besarnya perbezaan.

Cara mengira spread: sen, peratus, dan mata asas

Jurang yang sama boleh dinyatakan dalam tiga cara:

1. Dolar dan sen. Spread = harga minta tolak harga bida. Mudah, tetapi sukar dibandingkan merentas saham yang didagangkan pada harga berbeza.
2. Peratus. Spread ÷ titik tengah × 100. Spread lima sen pada saham $20 ialah 0.25% daripada harga; lima sen yang sama pada saham $200 ialah 0.025%.
3. Mata asas (bps). Peratusan per seratus — konvensyen profesional. Darabkan peratusan dengan 100: 0.25% bersamaan 25 bps.

Digunakan pada sebut harga Apple sebenar di atas: $0.06 ÷ $334.78 menghasilkan 0.018% daripada harga saham — bacaan selepas waktu dagangan, dan masih jauh di bawah 1% daripada harga.

Spread ketat vs. lebar: angka sebenar dari saham cair dan saham tipis

Kebanyakan penerangan hanya berhenti pada "saham cair mempunyai spread yang sempit." Berikut adalah saiz sebenar perbezaan itu, diukur merentasi setiap kemas kini NBBO dalam tetingkap berbilang hari yang terkini. Jadual ini memadankan enam nama yang kerap didagangkan dengan dua saham kecil yang benar-benar tipis — Nathan's Famous (NATH) dan Seneca Foods (SENEA). "Biasa" bermaksud sebut harga median dalam tetingkap tersebut, dan lajur terakhir menukarkan spread itu kepada dolar untuk pusingan 100 saham — sen sesaham dan dolar setiap 100 saham adalah nombor yang sama.

SELECT ticker,
       round(median_spread_usd * 100, 1) AS typical_spread_cents,
       round(median_spread_bps, 1) AS typical_spread_bps,
       toDecimalString(median_spread_usd * 100, 2) AS spread_cost_100_shares
FROM (
    SELECT ticker,
           quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(ask_price - bid_price), toUInt64(sip_timestamp)) AS median_spread_usd,
           quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(ask_price - bid_price) / (toFloat64(ask_price + bid_price) / 2), toUInt64(sip_timestamp)) * 10000 AS median_spread_bps
    FROM global_markets.cache_stocks_quotes
    WHERE ticker IN ('SPY', 'AAPL', 'NVDA', 'MSFT', 'KO', 'TSLA', 'NATH', 'SENEA')
      AND sip_timestamp >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND bid_price > 0
      AND ask_price > bid_price
    GROUP BY ticker
)
ORDER BY indexOf(['SPY', 'AAPL', 'NVDA', 'MSFT', 'KO', 'TSLA', 'NATH', 'SENEA'], ticker)

Antara nama cair, spread sebut harga biasa SPY diukur pada 2¢ — 0.3 bps daripada harga sahamnya — dengan Coca-Cola pada 1¢ (1.2 bps) dan Tesla pada 9¢ (2.3 bps). Kemudian datang jurang yang ketara: Nathan's Famous diukur pada 71¢ (70.5 bps) dan Seneca Foods 230¢ (133.3 bps). Pasaran yang sama, peraturan yang sama — perbezaannya adalah kecairan: berapa ramai pembeli, penjual, dan pembuat pasaran yang bersaing dalam setiap nama pada masa yang sama.

Kos spread dalam dagangan sebenar

Cara berguna untuk merasai spread adalah dengan menetapkan harga perjalanan pergi balik: beli pada harga ask dan jual pada harga bid serta-merta, dan anda akan kehilangan keseluruhan spread bagi setiap saham. Untuk 100 saham, penukaran sudah ada dalam jadual di atas — spread tipikal dalam sen sesaham adalah angka yang sama dalam dolar. Bagi jenama terkenal, kosnya hanyalah wang kopi: $4.00 untuk 100 saham Apple, $1.00 untuk Coca-Cola. Jenama yang kurang dikenali mengenakan bayaran berbeza — $71.00 untuk Nathan's Famous dan $230.00 untuk Seneca Foods, sebelum sebarang komisen dan sebelum pesanan mengubah harga. Angka-angka ini menganggap pesanan dipenuhi pada sebut harga yang dipaparkan; pesanan yang lebih besar daripada saiz yang dipaparkan boleh membayar lebih.

Apabila spread melebar: pembukaan, penutupan, dan selepas waktu

Spread tidak tetap sepanjang hari. Carta di bawah menjejaki median sebut harga spread Apple dalam kumpulan masa 30 minit (Waktu Timur) merentas tetingkap yang sama, termasuk waktu lanjutan — corak yang kebanyakan penjelas dakwa tetapi tidak pernah tunjukkan.

SELECT formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(ask_price - bid_price), toUInt64(sip_timestamp)) * 100, 1) AS median_spread_cents
FROM global_markets.cache_stocks_quotes
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND sip_timestamp >= now() - INTERVAL 7 DAY
  AND bid_price > 0
  AND ask_price > bid_price
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

Bentuknya adalah U dengan tepi yang tinggi: lebar sebelum pembukaan, sen di tengah hari, lebar semula selepas penutupan. Empat titik semakan dari lengkung itu, ditetapkan oleh waktu jam:

SELECT formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(ask_price - bid_price), toUInt64(sip_timestamp)) * 100, 1) AS median_spread_cents
FROM global_markets.cache_stocks_quotes
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND sip_timestamp >= now() - INTERVAL 7 DAY
  AND bid_price > 0
  AND ask_price > bid_price
GROUP BY et_time
HAVING et_time IN ('04:00', '09:30', '13:00', '16:00')
ORDER BY et_time

Dalam kumpulan prapasaran 04:00 — yang pertama pada hari itu — median spread Apple berukuran 34¢. Dalam kumpulan 09:30, setengah jam pertama dagangan biasa, ia runtuh kepada 7¢, dan kumpulan awal petang 13:00 berada pada 4¢. Kumpulan 16:00, yang bermula pada loceng penutupan bersama lelongan penutupan, melonjak kepada 15¢, dan jurang kekal tinggi sepanjang petang — 15¢ dalam kumpulan terakhir sesi. Semasa waktu biasa (9:30 pagi–4 petang ET) berpuluh-puluh pembuat pasaran memetik saham serentak; di luar waktu tersebut — semasa dagangan selepas waktu dan prapasaran — jauh lebih sedikit sebut harga bersaing, dan jurang duduk lebih lebar.

Apa yang menjadikan spread ketat atau lebar

Empat perkara bergerak bersama dengan spread ketat:

• Persaingan. Lebih ramai pembuat pasaran dan lebih banyak pesanan rehat dalam sesuatu saham membawa kepada sebut harga yang lebih ketat pada kedua-dua belah. Saham yang nipis mungkin hanya mempunyai seorang pembuat sebut harga aktif yang menentukan keseluruhan pasaran.
• Jumlah dagangan. Jumlah dagangan yang tinggi dan spread ketat muncul bersama di seluruh jadual di atas; saham yang didagangkan dengan banyak berada pada pecahan kecil berbanding jurang saham yang nipis.
• Kemeruapan. Dalam pasaran pantas, sebut harga dinilai semula secara berterusan dan jurang cenderung kekal lebih luas sehingga dagangan tenang.
• Harga saham dan saiz tika. Saham AS melebihi $1 disebut dalam kenaikan satu sen, dan satu sen adalah paras lantai — nama termurah yang paling cair menghabiskan sebahagian besar hari di sana. Pada saham berharga rendah, sen minimum yang sama adalah peratusan yang lebih besar bagi setiap saham.

Cara mengekalkan kos spread yang rendah

• Had pesanan menetapkan harga. Pesanan pasaran mengambil apa sahaja yang ditawarkan oleh sebut harga; pesanan had hanya diisi pada harga yang dinyatakan atau lebih baik. Pesanan beli yang diletakkan pada harga bida memperoleh spread dan bukannya membayarnya apabila penjual datang untuk memenuhinya — pertukarannya ialah ia mungkin tidak pernah diisi.
• Nama cair pada waktu dagangan biasa adalah gabungan yang murah. Carta intrahari di atas menunjukkan skalanya: spread tengah hari dalam saham cair adalah yang paling ketat dalam sesi tersebut.
• Mata asas mendedahkan apa yang disembunyikan oleh sen. Jurang yang kedengaran seperti wang kecil boleh menjadi pecahan peratus yang bermakna pada saham nipis atau harga rendah, seperti yang ditunjukkan oleh baris bermodal kecil di atas.
• Lebih sedikit pusingan perjalanan bermakna tol yang lebih kecil. Setiap pusingan perjalanan membayar spread sekali; jumlah kos meningkat mengikut kekerapan kedudukan berputar.

Soalan Lazim tentang Bid-Ask Spread

Apakah bid-ask spread yang baik?

Tiada ambang rasmi, tetapi jadual di atas memberikan skala: dalam tetingkap yang diukur, spread tipikal SPY ialah 0.3 mata asas daripada harga sahamnya dan Tesla ialah 2.3 mata asas, manakala saham kecil yang tipis mencecah 70.5 dan 133.3 mata asas. Mata asas satu digit adalah ketat; spread melebihi kira-kira 1% daripada harga saham adalah tahap di mana pesanan had (limit order) berbaloi.

Siapa yang mendapat bid-ask spread?

Sesiapa yang membekalkan sebut harga — biasanya pembuat pasaran — mendapat spread apabila kedua-dua belah sebut harganya dipenuhi. Ia adalah pampasan kerana bersedia untuk berdagang pada bila-bila masa, bukan yuran yang dikutip oleh broker atau bursa anda.

Adakah bid-ask spread yang lebar baik atau buruk?

Spread yang lebar meningkatkan kos anda setiap pusingan pergi balik, seperti yang ditunjukkan oleh lajur kos 100 saham dalam jadual di atas. Spread yang lebar juga membawa maklumat: lebih sedikit peserta yang membuat sebut harga, dan harga dagangan terakhir adalah anggaran yang lebih longgar tentang apa yang sebenarnya akan diperoleh oleh pesanan anda.

Mengapakah harga ask lebih tinggi daripada harga bid?

Secara rekaan. Harga bid ialah harga terbaik yang pembeli sanggup bayar dan harga ask ialah harga terbaik yang penjual sanggup terima; apabila kedua-duanya bertemu, bursa memadankannya menjadi dagangan serta-merta dan sebut harga bergerak. Sebut harga yang berdiri sentiasa menunjukkan harga ask pada atau di atas harga bid.

Adakah bid-ask spread penting untuk pelabur jangka panjang?

Kurang penting berbanding untuk pedagang aktif, dan data menunjukkan skalanya: pusingan pergi balik 100 saham dalam SPY diukur pada $2.00 dalam kos spread tipikal. Membayarnya sekali dalam sedekad adalah bunyi bising; membayar spread saham tipis setiap minggu bertambah menjadi wang sebenar.

Setiap angka di atas dihasilkan daripada pertanyaan tersimpan yang boleh diperiksa — kembangkan SQL di bawah mana-mana panel untuk mengauditnya. Untuk mengukur spread pada ticker yang anda miliki, tanya soalan yang sama dalam bahasa Inggeris biasa di terminal Strasmore.