Hisse bölünmesi ne zaman yürürlüğe girer?

Hisse bölünmesi ve ex-distribution tarihi

Hisse bölünmesi, ex-distribution tarihinde yürürlüğe girer. Bu tarih, hissenin yeni ve düzeltilmiş fiyat üzerinden işlem gördüğü ilk seanstır. İleri yönlü bir bölünmede bu seans, genellikle ödeme tarihinden (payable date) bir iş günü sonrasına denk gelir. Ödeme tarihi, ek hisselerin hesaplara geçtiği gündür. Bu sıralama çoğu yatırımcı için şaşırtıcıdır. Hisse senetleri hesaba yatırılmış olmasına rağmen, piyasadaki kotasyon fiyatı hâlâ eski seviyesinde kalabilir.

Hisse bölünmesinde dört kritik tarih

Her bölünme süreci dört tarihle yönetilir ve bunlardan yalnızca biri fiyat ekranında gördüğünüz veriyi değiştirir. Hisse bölünmesinin etkisi hisse adedi üzerinde basit bir aritmetik işlemden ibarettir. Kafa karışıklığı ise takvim tarihlerinde yaşanır.

1. Duyuru tarihi. Yönetim kurulu bölünmeyi onaylar ve şirket, bölünme oranını kullanmayı planladığı tarihlerle birlikte açıklar. Hisse senedi veya hesaplar üzerinde henüz bir değişiklik gerçekleşmemiştir.
2. Kayıt tarihi (Record date). Kayıtlar için son tarihtir. O günün kapanışında transfer acentesinin kayıtlarında hissedar olarak görünen herkes, ilave hisseleri almaya hak kazanır.
3. Ödeme tarihi (Payable date). Dağıtım tarihi olarak da adlandırılır. İlave hisseler ihraç edilir ve hak sahibi hissedarların hesaplarına genellikle kapanıştan sonra yansıtılır.
4. Ex-distribution tarihi. Hissenin yeni baz üzerinden, orana göre düzeltilmiş fiyatla işlem gördüğü ilk seanstır. Grafik takip eden herkes için bölünmenin fiilen yürürlüğe girdiği gün budur.

Aşağıdaki panel, çoğu okurun bildiği şirketlerde gerçekleşmiş üç-bir veya daha büyük oranlı ileri yönlü bölünmeleri ve her birinin yürürlük tarihini listeler.

SELECT ticker,
       formatDateTime(execution_date, '%b %e, %Y') AS effective_label,
       concat(toString(toUInt32(max(split_to))), '-for-', toString(toUInt32(max(split_from)))) AS ratio_label,
       round(toFloat64(max(split_to)) / toFloat64(max(split_from)), 1) AS new_shares_per_old_share
FROM global_markets.stocks_splits
WHERE execution_date >= toDate('2022-01-01')
  AND execution_date <= toDate('2026-07-31')
  AND split_to > 0
  AND split_from > 0
  AND toFloat64(split_to) / toFloat64(split_from) >= 3
  AND ticker IN ('AMZN', 'GOOGL', 'TSLA', 'WMT', 'NVDA', 'CMG', 'AVGO', 'SMCI', 'LRCX', 'DECK', 'ORLY', 'NFLX', 'MSFT', 'AAPL', 'COST', 'ISRG', 'BKNG', 'FICO')
GROUP BY ticker, execution_date
ORDER BY max(execution_date) DESC
LIMIT 12

Paneldeki en güncel veri olan BKNG, Apr 6, 2026 tarihinde 25-for-1 oranıyla yürürlüğe girmiştir: bir eski hisse 25 haline gelmiştir. En eski satır olan GOOGL ise Jul 18, 2022 tarihine aittir. Tüm 12 verileri tamamlanmış geçmişe aittir; bu durum listedeki her tarihin, ilgili borsa bildirimi üzerinden teyit edilebilir olmasını sağlar.

İleri yönlü hisse bölünmesi ne zaman yürürlüğe girer?

Ödeme tarihini takip eden iş gününde. Cuma günü piyasa kapanışından sonra hisse kredisi yapan bir şirketin ilk düzeltilmiş seansı takip eden Pazartesi günü gerçekleşir. Bu kuralı son beş buçuk yılın tüm bölünmelerine uyguladığınızda, hafta içi gün sayımlarında aynı sonuç ortaya çıkar.

WITH s AS (
    SELECT ticker,
           execution_date,
           toFloat64(max(split_to)) / toFloat64(max(split_from)) AS ratio
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE execution_date >= toDate('2021-01-01')
      AND execution_date <= toDate('2026-07-31')
      AND split_to > 0
      AND split_from > 0
    GROUP BY ticker, execution_date
)
SELECT multiIf(toDayOfWeek(execution_date) = 1, 'Monday',
               toDayOfWeek(execution_date) = 2, 'Tuesday',
               toDayOfWeek(execution_date) = 3, 'Wednesday',
               toDayOfWeek(execution_date) = 4, 'Thursday',
               'Friday') AS weekday,
       countIf(ratio >= 1.25) AS forward_splits,
       countIf(ratio < 1) AS reverse_splits
FROM s
WHERE toDayOfWeek(execution_date) <= 5
GROUP BY weekday
ORDER BY forward_splits DESC, weekday

Sıklığa göre sıralandığında, Thursday, 2021'den bu yana 300 adet ileri yönlü bölünme ile listenin başında yer alırken, onu Wednesday üzerinde 183 adet bölünme izlemektedir. Ters bölünmeler de aynı yürürlük tarihi mekanizmasını kullanır ve bunların 789 kadarı da bir Thursday gününe denk gelmiştir. Henüz gerçekleşmemiş işlemler için yaklaşan hisse bölünmeleri takvimi duyurulan tarihleri içerirken, son hisse bölünmeleri ise halihazırda tamamlanmış olanları listeler.

Ex-date'in ödeme tarihinden sonra gelmesinin nedeni: due bill

Kayıt tarihi (record date) ile ex-date arasındaki boşluk, due bill işlemlerinin gerçekleştiği alandır. Bu günler boyunca hisse, bölünme öncesi fiyattan işlem görmeye devam eder ve el değiştiren hisseler, dağıtım gerçekleştiğinde çoğaltılacak olan hisselerdir. Satıcı kayıtlı hak sahibi olduğundan, ilave hisseler satıcının hesabına geçer. Alıcı ise bölünme öncesi fiyatı ödemiştir ve bu hisseler üzerinde hak sahibidir.

Bir due bill, bu döngüyü kapatır. Bu, teslimata eklenmiş bir yükümlülüktür ve satıcının, ilave hisseler eline ulaştığında bunları alıcıya devretmesini gerektirir. Aracı kurumlar bu süreci arka planda yürütür; bireysel yatırımcı genellikle sadece ilave hisselerin işlemden birkaç gün sonra hesabında belirdiğini görür. Bu dönem, kayıt tarihinden ödeme tarihine kadar devam eder. Ex-date veya sonrasında yapılan bir işlem ise düzeltilmiş fiyattan, herhangi bir ek yükümlülük olmaksızın temiz bir şekilde takas edilir.

Bu tasarım tek bir kuralı korur: Fiyat kotasyonu, yalnızca tüm kayıtlı hak sahiplerine ödeme yapıldıktan sonra düzeltilir ve due bill, bu aralıkta işlem yapan herkesi kapsar. Nakit temettülerde ise sıra terstir ve ex-date en başta yer alır; kayıt tarihi ile ex-dividend date karşılaştırması bu versiyonu detaylandırır.

Yüzde yirmi beş kuralı: hangi dağıtımlar bölünme takvimine göre işler

Her hisse dağıtımı bölünme takvimini kullanmaz. FINRA Rule 11140, Tekdüzen Uygulama Kodu'nun bir parçası olarak, sınırı yüzde yirmi beşte çizer: tedavüldeki hisselerin yüzde yirmi beşi veya daha fazlası oranındaki bir hisse senedi temettüsü veya bölünmesi için ex-date, ödeme tarihini takip eden ilk iş günüdür. Yüzde yirmi beşin altındaki dağıtımlar, T+1 takas düzeni altında ex-date'i doğrudan kayıt tarihi (record date) ile aynı güne getiren olağan ex-date uygulamasına tabidir. Borsalar, her bir olay için yayımladıkları işlem bildirimlerinde aynı eşiği uygular.

Son beş buçuk yılda ABD borsalarında gerçekleşen tüm bölünmeleri orana göre sıralamak, bu sınırın her iki tarafını da tek bir grafikte birleştirir.

WITH s AS (
    SELECT ticker,
           execution_date,
           toFloat64(max(split_to)) / toFloat64(max(split_from)) AS ratio
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE execution_date >= toDate('2021-01-01')
      AND execution_date <= toDate('2026-07-31')
      AND split_to > 0
      AND split_from > 0
    GROUP BY ticker, execution_date
)
SELECT multiIf(ratio < 1, 'reverse split',
               ratio < 1.25, 'under 25%',
               ratio < 2, '25% to 2-for-1',
               ratio < 5, '2-for-1 to 5-for-1',
               '5-for-1 or larger') AS ratio_band,
       count() AS splits,
       uniqExact(ticker) AS companies
FROM s
GROUP BY ratio_band
ORDER BY min(ratio)

Olayların 4559 kadarı, 3523 şirket genelinde gerçekleşen ters bölünmelerdir; hisse adedi artmak yerine azalır (ters hisse bölünmesinin işlevi bu durumu ele alır; bu işlem yürürlük tarihi itibarıyla işlenir ve herhangi bir due bill oluşturmaz). 1101, bölünme takvimine hiçbir şekilde dahil olmayan küçük hisse senedi temettüleri olan under 25% bandında yer almıştır. Sınırın üzerinde ise: 25% to 2-for-1 bandında 117, 2-for-1 to 5-for-1 oranında 727 ve manşetlere taşınan seviye olan 5-for-1 or larger oranında 334 bulunmaktadır.

İşlenmiş bir zaman çizelgesi: NVIDIA'nın 10'a 1 hisse bölünmesi

NVIDIA, 2024 Mayıs ayı sonundaki çeyrek sonuçlarıyla birlikte 10'a 1 oranında hisse bölünmesine gideceğini duyurdu ve standart takvimi uyguladı. Etkinlik etrafındaki on seanslık kapanış verileri; kayıt tarihi, ödeme tarihi ve bölünme sonrası ilk seansın tamamı bu pencere içinde yer aldı:

SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS date,
       formatDateTime(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), '%b %e, %Y') AS day_label,
       round(toFloat64(argMax(close, window_start)), 2) AS close_usd,
       round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS volume_millions
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'NVDA'
  AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= toDate('2024-06-03')
  AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) <= toDate('2024-06-14')
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
       + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
GROUP BY date, day_label
ORDER BY date

Satırları sırasıyla okuyun. Jun 6, 2024 kayıt tarihiydi ve o günkü kapanış 1209.42 dolar seviyesindeydi. İlave hisseler, Jun 7, 2024 tarihindeki kapanışın ardından dağıtıldı; bu seans, bölünme öncesi seviye olan 1208.65 dolardan kapandı. Jun 10, 2024 tarihi dağıtım sonrası ilk işlem günüdür (ex-distribution date): Kapanış, bir önceki işlemin yaklaşık onda biri olan 121.65 dolar seviyesinde gerçekleşti ve canlı grafiklerdeki geçmiş veriler buna göre yeniden düzenlendi.

Bölünme sonrası ilk kapanış, bir önceki kapanışın ona bölünmüş hali değildir ve hiçbir zaman da öyle olmaz. Bölünme, hisse adedini sabitler. Takip eden seans, hisseyi diğer tüm seanslarda olduğu gibi fiyatlandırır. İşlem hacmi aynı panelde yer alır: Jun 3, 2024 tarihindeki normal seansta 38.4 milyon hisse ve Jun 14, 2024 tarihinde 270.6 milyon hisse el değiştirdi; her bir hisse, pencerenin başlangıcındaki hak payının onda birini temsil etmektedir.

Listelenmiş opsiyonlar, takas merkezi tarafından aynı tarihte düzeltilir; kullanım fiyatları ve teslim edilecek varlıklar yeniden belirlenir. hisse bölünmeleri opsiyonları nasıl etkiler bağlantısında bu mekanizmaların detayları, hisse bölünme sonrası yükselir mi bağlantısında ise her bölünme takviminin gündeme getirdiği soruya dair sayısal veriler yer almaktadır.

Bir yatırımcının hesabında günlük olarak gördükleri

• Kayıt tarihinde (record date). Görünürde bir değişiklik olmaz. Hisse adedi, fiyat ve pozisyon değeri bir önceki günle aynıdır.
• Ödeme tarihinde (payable date). İlave hisseler genellikle gece saatlerinde hesaba geçer. Birkaç saatliğine hesap, yeni hisse adedini eski fiyatla gösterebilir; bu durum piyasa açılışında düzelen geçici bir bakiye şişkinliğidir.
• Dağıtım sonrası işlem tarihinde (ex-distribution date). Fiyat kotasyonu düzeltilmiş seviyeden açılır, pozisyon değeri başlangıç noktasına döner ve grafikteki fiyat geçmişi yeniden düzenlenir.
• Nakit karşılığı. Tam bölünmeyen oranlar küsuratlı hisse yaratır. Yedi hisse üzerinde üç-iki (3-for-2) oranlı bir bölünme on buçuk hisseye tekabül eder. Transfer acenteleri genellikle yarım hisseyi ihraç etmek yerine referans fiyat üzerinden nakit olarak öder; bu tutar hisse senedi olarak değil, küçük bir vergiye tabi işlem olarak hesaba yansır.

Hisse senedi bölünme tarihleri SSS

Hisse senedi bölünmesi record date tarihinde mi yoksa ex-date tarihinde mi yürürlüğe girer?

Ex-distribution tarihinde yürürlüğe girer. Record date, yalnızca ek hisselere kimin hak kazandığını belirler. Yüzde yirmi beş veya daha fazla orandaki dağıtımlarda ex-date, ödeme tarihini (payable date) takip eden ilk iş günüdür; dolayısıyla düzeltilmiş fiyat, hisseler hesaplara yansıdıktan sonra oluşur.

Bölünme, record date tarihinden kaç gün sonra yürürlüğe girer?

Sabit bir gün sayısı yoktur. Şirket bu süreyi belirler ve borsa bildirimi ile duyurulur. NVDA şirketinin on-için-bir oranındaki bölünmesinde record date Jun 6, 2024, dağıtım Jun 7, 2024 kapanışından sonra gerçekleşmiş ve düzeltilmiş fiyatlar üzerinden işlemler Jun 10, 2024 tarihinde başlamıştır.

Record date ile bölünme tarihi arasında hisse alırsam ne olur?

Ek hisseleri siz alırsınız. İşlem, teslimata bağlı bir yükümlülük olan "due bill" içerir; bu yükümlülük, ek hisselerin satıcıdan size geçmesini sağlar. Bölünme öncesi fiyat üzerinden ödeme yapar ve bölünme sonrası hisse adedine sahip olursunuz.

Hisse senedi bölünmesinde küsuratlı hisseler için nakit ödeme alıyor muyum?

Genellikle evet. Bölünme oranı küsuratlı bir hisse miktarı oluşturduğunda, transfer acentesi genellikle bu küsuratı satar ve referans fiyat üzerinden nakit ödeme yapar; bu tutar hesaba küçük bir vergiye tabi işlem olarak yansır.

Hisse senedi bölünmesi pozisyonumun değerini değiştirir mi?

Tek başına değiştirmez. Hisse adedi ve fiyat, ex-date tarihinde aynı oranda değişir ve o an itibarıyla pozisyonun toplam değeri aynı kalır. Hissenin sonrasındaki hareketi olağan piyasa işlemleridir.

Bu sayfadaki her tarih ve fiyat, dosyalanmış kurumsal eylemler ve gerçek seans fiyatları üzerinden yapılan kayıtlı bir sorgudan gelmektedir. SQL kodunu okumak için herhangi bir paneli açabilir veya aynı taramaları Strasmore terminalinde çalıştırabilirsiniz.