Hisse bölünmesi ne zaman yürürlüğe girer?

Hisse bölünmesi ve ex-distribution tarihi

Hisse bölünmesi, ex-distribution tarihinde yürürlüğe girer. Bu tarih, hissenin yeni ve düzeltilmiş fiyatıyla işlem gördüğü ilk seanstır. İleri yönlü bir bölünmede bu seans, genellikle ödeme tarihinden (payable date) bir iş günü sonrasına denk gelir; bu tarih, ek hisselerin hesaplara geçtiği gündür. Bu sıralama çoğu yatırımcı için şaşırtıcıdır: Hisse senetleri hesaba yatırılmış olmasına rağmen, kote edilen fiyat hala eski seviyesindedir.

Hisse bölünmesinde dört kritik tarih

Her bölünme süreci dört tarihle yönetilir ve bunlardan yalnızca biri fiyat ekranında gördüğünüz veriyi değiştirir. Hisse bölünmesinin etkisi hisse adedi üzerinde basit bir aritmetik işlemden ibarettir. Kafa karışıklığı ise takvim tarihlerinde yaşanır.

1. Duyuru tarihi. Yönetim kurulu bölünmeyi onaylar ve şirket, bölünme oranını kullanmayı planladığı tarihlerle birlikte açıklar. Hisse senedi veya herhangi bir hesap üzerinde henüz bir değişiklik gerçekleşmemiştir.
2. Kayıt tarihi (Record date). Kayıtlar için son tarihtir. O günün kapanışında transfer acentesi kayıtlarında hissedar olarak görünen herkes, ilave hisseleri almaya hak kazanır.
3. Ödeme tarihi (Payable date). Dağıtım tarihi olarak da adlandırılır. İlave hisseler ihraç edilir ve hak sahibi hissedarların hesaplarına genellikle kapanıştan sonra aktarılır.
4. Ex-distribution tarihi. Hissenin yeni baz üzerinden, orana göre düzeltilmiş fiyatla işlem gördüğü ilk seanstır. Grafik takip eden herkes için bölünmenin fiilen gerçekleştiği gün budur.

Aşağıdaki panel, çoğu okurun bildiği şirketlerde gerçekleşmiş üç-bir veya daha büyük oranlı ileri yönlü bölünmeleri ve her birinin yürürlük tarihini listeler.

SELECT ticker,
       formatDateTime(execution_date, '%b %e, %Y') AS effective_label,
       concat(toString(toUInt32(max(split_to))), '-for-', toString(toUInt32(max(split_from)))) AS ratio_label,
       round(toFloat64(max(split_to)) / toFloat64(max(split_from)), 1) AS new_shares_per_old_share
FROM global_markets.stocks_splits
WHERE execution_date >= toDate('2022-01-01')
  AND execution_date <= toDate('2026-07-31')
  AND split_to > 0
  AND split_from > 0
  AND toFloat64(split_to) / toFloat64(split_from) >= 3
  AND ticker IN ('AMZN', 'GOOGL', 'TSLA', 'WMT', 'NVDA', 'CMG', 'AVGO', 'SMCI', 'LRCX', 'DECK', 'ORLY', 'NFLX', 'MSFT', 'AAPL', 'COST', 'ISRG', 'BKNG', 'FICO')
GROUP BY ticker, execution_date
ORDER BY max(execution_date) DESC
LIMIT 12

Paneldeki en güncel veri olan BKNG, Apr 6, 2026 tarihinde 25-for-1 oranıyla yürürlüğe girmiştir: bir eski hisse, 25 yeni hisseye dönüşmüştür. En eski satır olan GOOGL ise Jul 18, 2022 tarihine aittir. Tüm 12 verileri kesinleşmiş geçmişe aittir; bu da listedeki her tarihin, ilgili borsa bildirimi üzerinden doğrulanabilmesini sağlar.

İleri yönlü hisse bölünmesi ne zaman yürürlüğe girer?

Ödeme tarihini takip eden iş günü. Cuma günü piyasa kapanışından sonra hisse kredilendirmesi yapan bir şirketin ilk düzeltilmiş seansı takip eden Pazartesi günü gerçekleşir. Bu kuralı son beş buçuk yılın tüm bölünmelerine uyguladığınızda, hafta içi gün sayımlarında aynı sonuç ortaya çıkar.

WITH s AS (
    SELECT ticker,
           execution_date,
           toFloat64(max(split_to)) / toFloat64(max(split_from)) AS ratio
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE execution_date >= toDate('2021-01-01')
      AND execution_date <= toDate('2026-07-31')
      AND split_to > 0
      AND split_from > 0
    GROUP BY ticker, execution_date
)
SELECT multiIf(toDayOfWeek(execution_date) = 1, 'Monday',
               toDayOfWeek(execution_date) = 2, 'Tuesday',
               toDayOfWeek(execution_date) = 3, 'Wednesday',
               toDayOfWeek(execution_date) = 4, 'Thursday',
               'Friday') AS weekday,
       countIf(ratio >= 1.25) AS forward_splits,
       countIf(ratio < 1) AS reverse_splits
FROM s
WHERE toDayOfWeek(execution_date) <= 5
GROUP BY weekday
ORDER BY forward_splits DESC, weekday

Sıklığa göre sıralandığında, Thursday, 2021'den bu yana 300 adet ileri yönlü bölünme ile listenin başında yer alırken, onu Wednesday üzerinde 183 adet bölünme ile takip etmektedir. Ters bölünmeler de aynı yürürlük tarihi mekanizmasını kullanır ve bunların 789 kadarı da bir Thursday gününe denk gelmiştir. Henüz gerçekleşmemiş işlemler için yaklaşan hisse bölünmeleri takvimi duyurulan tarihleri, son gerçekleşen hisse bölünmeleri ise tamamlanmış olanları listeler.

Ex-date'in ödeme tarihinden sonra gelmesinin nedeni: due bill işlemleri

Record date ile ex-date arasındaki boşluk, due bill işlemlerinin gerçekleştiği alandır. Bu günler boyunca hisse, bölünme öncesi fiyatından işlem görmeye devam eder ve el değiştiren hisseler, dağıtım gerçekleştiğinde çoğaltılacak olan hisselerdir. Satıcı, kayıtlı hak sahibi konumundadır ve ek hisseler satıcının hesabına yatırılır. Alıcı ise bölünme öncesi fiyatı ödemiştir ve bu hisseler üzerinde hak sahibidir.

Bir due bill, bu döngüyü kapatır. Bu, teslimata eklenmiş bir yükümlülüktür ve satıcının, ek hisseler eline ulaştığında bunları alıcıya devretmesini gerektirir. Aracı kurumlar bu süreci arka planda yürütür; bireysel yatırımcı ise genellikle ek hisselerin işlemden birkaç gün sonra hesabında belirdiğini görür. Bu dönem, record date tarihinden ödeme tarihine kadar devam eder. Ex-date veya sonrasında yapılan bir işlem, düzeltilmiş fiyat üzerinden ve herhangi bir ek yükümlülük olmaksızın temiz bir şekilde takas edilir.

Bu tasarım tek bir kuralı korur: Fiyat kotasyonu, yalnızca tüm kayıtlı hak sahiplerine ödeme yapıldıktan sonra düzeltilir ve due bill, bu arada işlem yapan herkesi kapsar. Nakit temettülerde ise sıra terstir ve ex-date en başta yer alır; record date ve ex-dividend date karşılaştırması bu versiyonu detaylandırmaktadır.

Yüzde yirmi beş kuralı: hangi dağıtımlar bölünme takvimine göre işler

Her hisse dağıtımı bölünme takvimini kullanmaz. FINRA Rule 11140, Tekdüzen Uygulama Kodu'nun bir parçası olarak, sınırı yüzde yirmi beşte çizer: tedavüldeki hisselerin yüzde yirmi beşi veya daha fazlası oranında bir hisse temettüsü veya bölünme durumunda, ex-date ödeme tarihini takip eden ilk iş günüdür. Yüzde yirmi beşin altındaki dağıtımlar ise olağan ex-date uygulamasına tabidir; T+1 takas düzeni altında bu, ex-date'in record date ile aynı güne denk gelmesi anlamına gelir. Borsalar, her bir olay için yayımladıkları işlem bildirimlerinde aynı eşiği uygular.

Son beş buçuk yılda ABD borsalarında gerçekleşen tüm bölünmeleri orana göre sıralamak, bu sınırın her iki tarafını da tek bir grafikte birleştirir.

WITH s AS (
    SELECT ticker,
           execution_date,
           toFloat64(max(split_to)) / toFloat64(max(split_from)) AS ratio
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE execution_date >= toDate('2021-01-01')
      AND execution_date <= toDate('2026-07-31')
      AND split_to > 0
      AND split_from > 0
    GROUP BY ticker, execution_date
)
SELECT multiIf(ratio < 1, 'reverse split',
               ratio < 1.25, 'under 25%',
               ratio < 2, '25% to 2-for-1',
               ratio < 5, '2-for-1 to 5-for-1',
               '5-for-1 or larger') AS ratio_band,
       count() AS splits,
       uniqExact(ticker) AS companies
FROM s
GROUP BY ratio_band
ORDER BY min(ratio)

Olayların 4559 kadarı, 3523 şirket genelinde gerçekleşen ters bölünmelerdir; hisse sayısı artmak yerine azalır (ters hisse bölünmesinin işlevi bu durumu ele alır; bu işlem efektif tarih itibarıyla işlenir ve due bill oluşturmaz). 1101, bölünme takvimine hiçbir şekilde dahil olmayan küçük hisse temettüleri olan under 25% bandında yer almıştır. Sınırın üzerinde ise şu gruplar bulunur: 25% to 2-for-1 bandında 117, 2-for-1 to 5-for-1 oranında 727 ve manşetlere taşınan seviye olan 5-for-1 or larger oranında 334.

İşlenmiş bir zaman çizelgesi: NVIDIA'nın on-için-bir hisse bölünmesi

NVIDIA, 2024 Mayıs ayı sonundaki çeyrek sonuçlarıyla birlikte on-için-bir hisse bölünmesini duyurdu ve standart takvimi uyguladı. Olayın etrafındaki on kapanış seansı; kayıt tarihi, ödeme tarihi ve ilk düzeltilmiş seansın tamamı bu pencere içinde yer aldı:

SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS date,
       formatDateTime(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), '%b %e, %Y') AS day_label,
       round(toFloat64(argMax(close, window_start)), 2) AS close_usd,
       round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS volume_millions
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'NVDA'
  AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= toDate('2024-06-03')
  AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) <= toDate('2024-06-14')
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
       + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
GROUP BY date, day_label
ORDER BY date

Satırları sırasıyla okuyun. Jun 6, 2024 kayıt tarihiydi ve o günkü kapanış 1209.42 dolar seviyesindeydi. İlave hisseler, Jun 7, 2024 tarihindeki kapanışın ardından dağıtıldı; bu seans, bölünme öncesi seviye olan 1208.65 dolardan kapandı. Jun 10, 2024 dağıtım sonrası ilk işlem günüdür (ex-distribution date): kapanış, önceki işlemin yaklaşık onda biri olan 121.65 dolar seviyesinde gerçekleşti ve canlı grafiklerdeki geçmiş çubuklar buna uyacak şekilde yeniden düzenlendi.

İlk düzeltilmiş kapanış, bir önceki kapanışın ona bölünmüş hali değildir ve hiçbir zaman da öyle olmaz. Bölünme, hisse adedini sabitler. Takip eden seans, hisseyi diğer tüm seanslarda olduğu gibi fiyatlar. İşlem hacmi aynı panelde yer alır: Jun 3, 2024 tarihindeki normal seansta 38.4 milyon hisse ve Jun 14, 2024 tarihinde 270.6 milyon hisse el değiştirdi; her bir hisse, pencerenin başlangıcındakinin onda biri kadar hak temsil etmektedir.

Listelenmiş opsiyonlar, aynı tarihte takas merkezi tarafından düzeltilir; kullanım fiyatları ve teslim edilecek varlıklar yeniden düzenlenir. hisse bölünmeleri opsiyonları nasıl etkiler bağlantısında bu mekanizmalar yer almaktadır ve hisse bölünme sonrası yükselir mi bağlantısı, her bölünme takviminin gündeme getirdiği soruya rakamlarla yanıt vermektedir.

Bir yatırımcının hesabında günlük olarak görülenler

• Kayıt tarihinde (record date). Görünürde bir değişiklik olmaz. Hisse adedi, fiyat ve pozisyon değeri bir önceki günle aynı kalır.
• Ödeme tarihinde (payable date). İlave hisseler genellikle gece saatlerinde hesaba geçer. Birkaç saatliğine hesap, yeni hisse adedi ile eski fiyatı bir arada gösterebilir; bu durum, piyasa açılışında kendiliğinden düzelen geçici bir bakiye şişkinliğine yol açar.
• Dağıtım sonrası işlem tarihinde (ex-distribution date). Fiyat kotasyonu düzeltilmiş seviyeden açılır, pozisyon değeri başlangıç noktasına döner ve grafikteki fiyat geçmişi yeniden düzenlenir.
• Nakit karşılığı. Tam bölünmeyen oranlar küsuratlı hisselere yol açar. Yedi hisse üzerinden üç-iki oranında (3-for-2) bir bölünmede sonuç on buçuktur. Transfer acenteleri genellikle yarım hisseyi ihraç etmek yerine referans fiyat üzerinden nakit olarak öder; bu tutar hesaba hisse senedi olarak değil, küçük bir vergiye tabi işlem olarak yansır.

Hisse senedi bölünme tarihleri SSS

Hisse senedi bölünmesi record date tarihinde mi yoksa ex-date tarihinde mi yürürlüğe girer?

Ex-distribution tarihinde yürürlüğe girer. Record date, yalnızca ilave hisselere kimin hak kazandığını belirler. Yüzde yirmi beş veya daha fazla orandaki dağıtımlarda ex-date, ödeme tarihini (payable date) takip eden ilk iş günüdür; dolayısıyla düzeltilmiş fiyat, hisseler hesaplara geçtikten sonra oluşur.

Bölünme, record date tarihinden kaç gün sonra yürürlüğe girer?

Sabit bir gün sayısı yoktur. Şirket bu süreyi belirler ve borsa bildirimi ile duyurulur. NVDA şirketinin on-için-bir oranındaki bölünmesinde record date Jun 6, 2024, dağıtım Jun 7, 2024 kapanışından sonra, düzeltilmiş fiyatlarla işlem görme ise Jun 10, 2024 tarihinde gerçekleşmiştir.

Record date ile bölünme tarihi arasında hisse alırsam ne olur?

İlave hisseleri alırsınız. İşlem, teslimata bağlı bir yükümlülük olan "due bill" içerir; bu yükümlülük, ekstra hisselerin satıcıdan size geçmesini sağlar. Bölünme öncesi fiyatı ödersiniz ve bölünme sonrası hisse adedine sahip olursunuz.

Hisse senedi bölünmesinde küsuratlı hisseler için nakit ödeme yapılır mı?

Genellikle evet. Bölünme oranı küsuratlı bir hisse miktarı ortaya çıkardığında, transfer acentesi bu kısmı genellikle satar ve referans fiyat üzerinden nakit ödeme yapar; bu tutar hesaba küçük bir vergiye tabi işlem olarak yansır.

Hisse senedi bölünmesi pozisyonumun değerini değiştirir mi?

Tek başına değiştirmez. Hisse adedi ve fiyat, ex-date tarihinde aynı oranda değişir ve o an itibarıyla pozisyonun toplam değeri aynı kalır. Hisse senedinin sonrasında sergilediği performans ise olağan piyasa hareketidir.

Bu sayfadaki her tarih ve fiyat, dosyalanmış kurumsal işlemler ve gerçek seans fiyatları üzerinden yapılan bir sorgudan alınmıştır. SQL kodunu okumak için herhangi bir paneli açabilir veya aynı taramaları Strasmore terminalinde çalıştırabilirsiniz.