Stock Split எப்போது அமலுக்கு வரும்?

Stock split, புதிய adjusted price-இல் பங்கு முதன்முறையாக quote செய்யப்படும் ex-distribution date அன்று அமலுக்கு வருகிறது. Forward split-இல், அந்த session பொதுவாக payable date-க்கு அடுத்த business day-ஆக இருக்கும்; அன்றுதான் கூடுதல் பங்குகள் கணக்கில் வரவு வைக்கப்படும். இந்த வரிசை பெரும்பாலானவர்களுக்கு ஆச்சரியமாக இருக்கும்: quote செய்யப்படும் விலை இன்னும் பழையதாக இருக்கும்போதே, கூடுதல் பங்குகள் கணக்கில் வரவு வைக்கப்படலாம்.

ஒரு stock split-இன் நான்கு தேதிகள், வரிசைப்படி

ஒவ்வொரு split-ஐயும் நான்கு தேதிகள் நிர்ணயிக்கின்றன. அவற்றில் ஒன்று மட்டுமே quote screen-ல் நீங்கள் காண்பதை மாற்றுகிறது. ஒரு stock split செய்வது என்ன என்பது share count-க்கு நேரடியான கணிதம். குழப்பம் ஏற்படுவது calendar-ல்தான்.

1. Announcement date. Board split-ஐ அங்கீகரித்து, பயன்படுத்தத் திட்டமிட்டுள்ள தேதிகளுடன் ratio-ஐ company வெளியிடுகிறது. Stock-லோ எந்த account-லோ இதுவரை எந்த மாற்றமும் நிகழவில்லை.
2. Record date. பதிவேடுகளுக்கான cutoff date. அந்த நாளின் முடிவில் transfer agent பதிவுசெய்திருக்கும் holder-க்கே கூடுதல் shares பெறும் உரிமை உண்டு.
3. Payable date, இது distribution date என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. கூடுதல் shares வெளியிடப்பட்டு, உரிமையுள்ள holders-ன் account-களில் பொதுவாக சந்தை முடிந்த பிறகு credit செய்யப்படும்.
4. Ex-distribution date. புதிய அடிப்படையில், ratio-க்கு ஏற்ப சரிசெய்யப்பட்ட விலையில் stock வர்த்தகமாகும் முதல் session. Chart-ஐ கவனிக்கும் எவருக்கும் split அமலுக்கு வரும் நாள் இதுவாகும்.

கீழே உள்ள panel-ல், பெரும்பாலான வாசகர்களுக்குத் தெரிந்த names-ல் நிகழ்ந்த 3-for-1 அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட forward splits-களையும், ஒவ்வொன்றின் effective date-ஐயும் பட்டியலிடுகிறது.

SELECT ticker,
       formatDateTime(execution_date, '%b %e, %Y') AS effective_label,
       concat(toString(toUInt32(max(split_to))), '-for-', toString(toUInt32(max(split_from)))) AS ratio_label,
       round(toFloat64(max(split_to)) / toFloat64(max(split_from)), 1) AS new_shares_per_old_share
FROM global_markets.stocks_splits
WHERE execution_date >= toDate('2022-01-01')
  AND execution_date <= toDate('2026-07-31')
  AND split_to > 0
  AND split_from > 0
  AND toFloat64(split_to) / toFloat64(split_from) >= 3
  AND ticker IN ('AMZN', 'GOOGL', 'TSLA', 'WMT', 'NVDA', 'CMG', 'AVGO', 'SMCI', 'LRCX', 'DECK', 'ORLY', 'NFLX', 'MSFT', 'AAPL', 'COST', 'ISRG', 'BKNG', 'FICO')
GROUP BY ticker, execution_date
ORDER BY max(execution_date) DESC
LIMIT 12

Panel-ல் இடம்பெற்றுள்ள மிகச் சமீபத்திய split, BKNG, Apr 6, 2026 அன்று 25-for-1-ல் அமலுக்கு வந்தது: ஒரு பழைய share, 25 shares-ஆக மாறியது. மிகப் பழைய row, GOOGL, Jul 18, 2022 காலத்தைச் சேர்ந்தது. அனைத்து 12-களும் நிறைவடைந்த வரலாற்றுச் சம்பவங்கள் என்பதால், பட்டியலில் உள்ள ஒவ்வொரு தேதியையும் அதை வெளியிட்ட exchange notice-உடன் சரிபார்க்கலாம்.

Forward split-இல் stock split எப்போது அமலுக்கு வரும்?

Payable date-க்கு அடுத்த வணிக நாளில் அது அமலுக்கு வரும். ஒரு நிறுவனம் வெள்ளிக்கிழமை சந்தை முடிந்த பிறகு பங்குகளை வரவு வைத்தால், அடுத்த திங்கட்கிழமையே முதல் adjusted trading session ஆகும். கடந்த ஐந்தரை ஆண்டுகளில் நடைபெற்ற ஒவ்வொரு split-க்கும் இந்த விதியைப் பயன்படுத்தினால், வாரநாள் எண்ணிக்கைகளில் அதே முறை தென்படும்.

WITH s AS (
    SELECT ticker,
           execution_date,
           toFloat64(max(split_to)) / toFloat64(max(split_from)) AS ratio
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE execution_date >= toDate('2021-01-01')
      AND execution_date <= toDate('2026-07-31')
      AND split_to > 0
      AND split_from > 0
    GROUP BY ticker, execution_date
)
SELECT multiIf(toDayOfWeek(execution_date) = 1, 'Monday',
               toDayOfWeek(execution_date) = 2, 'Tuesday',
               toDayOfWeek(execution_date) = 3, 'Wednesday',
               toDayOfWeek(execution_date) = 4, 'Thursday',
               'Friday') AS weekday,
       countIf(ratio >= 1.25) AS forward_splits,
       countIf(ratio < 1) AS reverse_splits
FROM s
WHERE toDayOfWeek(execution_date) <= 5
GROUP BY weekday
ORDER BY forward_splits DESC, weekday

அடிக்கடி நிகழ்ந்த வரிசையில், Thursday முதலிடத்தில் உள்ளது. 2021 முதல் அது 300 forward splits-ஐப் பதிவு செய்துள்ளது; Wednesday-இல் 183 splits மட்டுமே பதிவாகியுள்ளன. Reverse splits-க்கும் இதே effective-date நடைமுறை பொருந்தும். அவற்றில் 789 நிகழ்வுகள் Thursday நாளில் அமலுக்கு வந்தன. இன்னும் நடைபெறவுள்ள நிகழ்வுகளுக்கான அறிவிக்கப்பட்ட தேதிகளை வரவிருக்கும் stock splits calendar-ல் காணலாம். ஏற்கனவே நிறைவேறியவற்றை சமீபத்திய stock splits பட்டியலிடுகிறது.

செலுத்தப்படும் தேதிக்குப் பிறகு ex-date வருவதற்கான காரணம்: due bills

Record date மற்றும் ex-date இடையிலான காலப்பகுதியில்தான் due bills செயல்படுகின்றன. இந்த நாட்களில் பங்கு, split-க்கு முந்தைய விலையில் தொடர்ந்து வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. கைமாறும் பங்குகள், distribution கணக்கில் வரவு வைக்கப்படும்போது எண்ணிக்கையில் அதிகரிக்கப்படும் பங்குகளாகும். Seller record holder ஆக இருந்தார். கூடுதல் பங்குகள் seller-ன் கணக்கில் வரவு வைக்கப்படுகின்றன. Buyer split-க்கு முந்தைய விலையைச் செலுத்தியதால், அந்தப் பங்குகளைப் பெறும் உரிமை அவருக்கு உள்ளது.

Due bill இந்த உரிமைத் தொடர்பை நிறைவு செய்கிறது. இது delivery-யுடன் இணைந்திருக்கும் ஒரு பொறுப்பு. கூடுதல் பங்குகள் கிடைத்தவுடன் அவற்றை seller buyer-க்கு வழங்க வேண்டும். Brokers இதை பின்னணியில் செயல்படுத்துகின்றனர். Retail buyer-க்கு பொதுவாக trade நடந்த சில நாட்களுக்குப் பிறகு கூடுதல் பங்குகள் கணக்கில் தோன்றும். இந்தக் காலப்பகுதி record date முதல் payable date வரை நீடிக்கும். Ex-date அன்று அல்லது அதற்குப் பிறகு நடைபெறும் trade, adjusted price-ல் எந்த உரிமை இணைப்பும் இல்லாமல் clean-ஆக settle ஆகிறது.

இந்த அமைப்பு ஒரு விதியைத் தொடர்ந்து பேணுகிறது: Record holder அனைவரின் கணக்கிலும் பங்குகள் வரவு வைக்கப்பட்ட பிறகே quote சரிசெய்யப்படும். இடைப்பட்ட காலத்தில் வர்த்தகம் செய்த அனைவரையும் due bill உள்ளடக்குகிறது. வழக்கமான cash dividends-ல் sequence இதற்கு மாறாக நடைபெறும்; அங்கு ex-date முதலில் வருகிறது. record date மற்றும் ex-dividend date ஒப்பீடு அந்த முறையை விளக்குகிறது.

25% விதி: எந்த distributions split கால அட்டவணையைப் பின்பற்றுகின்றன

ஒவ்வொரு share distribution-மும் split calendar-ஐப் பின்பற்றாது. Uniform Practice Code-ன் ஒரு பகுதியாக உள்ள FINRA Rule 11140, 25% என்ற வரம்பை நிர்ணயிக்கிறது: outstanding shares-ன் 25% அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட அளவிலான stock dividend அல்லது split ஆக இருந்தால், ex-date என்பது payable date-க்கு அடுத்த முதல் வணிக நாளாகும். 25%-க்குக் குறைவான distribution, வழக்கமான ex-date விதியைப் பின்பற்றும். T+1 settlement முறையின் கீழ், ex-date record date அன்றே அமையும். ஒவ்வொரு event-க்கும் exchanges வெளியிடும் processing notice-லும் இதே வரம்பு பயன்படுத்தப்படுகிறது.

கடந்த ஐந்தரை ஆண்டுகளில் US-listed split-களை ratio அடிப்படையில் வகைப்படுத்தினால், இந்த வரம்பின் இருபுறமும் ஒரே chart-ல் தெரியும்.

WITH s AS (
    SELECT ticker,
           execution_date,
           toFloat64(max(split_to)) / toFloat64(max(split_from)) AS ratio
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE execution_date >= toDate('2021-01-01')
      AND execution_date <= toDate('2026-07-31')
      AND split_to > 0
      AND split_from > 0
    GROUP BY ticker, execution_date
)
SELECT multiIf(ratio < 1, 'reverse split',
               ratio < 1.25, 'under 25%',
               ratio < 2, '25% to 2-for-1',
               ratio < 5, '2-for-1 to 5-for-1',
               '5-for-1 or larger') AS ratio_band,
       count() AS splits,
       uniqExact(ticker) AS companies
FROM s
GROUP BY ratio_band
ORDER BY min(ratio)

இந்த events-ல் 4559, 3523 நிறுவனங்களைச் சேர்ந்த reverse splits ஆகும். இதில் share count அதிகரிப்பதற்குப் பதிலாகக் குறைகிறது (reverse stock split எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்ற விளக்கம் இதைப் பற்றியது; இது effective date-ன் அடிப்படையில் process செய்யப்படுகிறது, மேலும் due bills உருவாகாது). 1101, under 25% band-ல் இருந்தன. அவை split timeline-ஐ ஒருபோதும் தொடாத சிறிய stock dividends ஆகும். இந்த வரம்புக்கு மேல்: 117, 25% to 2-for-1 band-ல்; 727, 2-for-1 to 5-for-1 அளவில்; மேலும் 334, 5-for-1 or larger அளவில் இருந்தன. செய்திகளில் அதிகம் இடம்பெறும் tier இதுவாகும்.

ஒரு நடைமுறை காலவரிசை: NVIDIA-வின் 10-for-1 split

NVIDIA, 2024 மே மாத இறுதியில் வெளியிட்ட காலாண்டு முடிவுகளுடன் 10-for-1 split-ஐ அறிவித்தது. அதற்கான வழக்கமான calendar-ஐப் பின்பற்றியது. அந்த நிகழ்வைச் சுற்றியுள்ள பத்து trading sessions-ன் closing prices இதில் உள்ளன. record date, payable date, மற்றும் முதல் adjusted session ஆகிய அனைத்தும் இந்தக் காலவரம்புக்குள் வருகின்றன:

SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS date,
       formatDateTime(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), '%b %e, %Y') AS day_label,
       round(toFloat64(argMax(close, window_start)), 2) AS close_usd,
       round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS volume_millions
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'NVDA'
  AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= toDate('2024-06-03')
  AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) <= toDate('2024-06-14')
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
       + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
GROUP BY date, day_label
ORDER BY date

வரிசைகளை ஒழுங்காகப் படிக்கவும். Jun 6, 2024 record date ஆகும். அன்றைய close $1209.42 ஆக இருந்தது. கூடுதல் shares, Jun 7, 2024 அன்று close-க்கு பிறகு வழங்கப்பட்டன. அந்த session $1208.65 என்ற விலையில் முடிந்தது; இது இன்னும் split-க்கு முந்தைய நிலையாகும். Jun 10, 2024 ex-distribution date ஆகும். அன்றைய close $121.65 ஆக இருந்தது. இது முந்தைய print-ன் சுமார் பத்தில் ஒரு பங்காகும். எந்த live chart-இலும் historical bars இதற்கேற்ப மீளமைக்கப்பட்டன.

முதல் adjusted close என்பது முந்தைய close-ஐ பத்தால் வகுத்த மதிப்பு அல்ல; ஒருபோதும் அப்படியில்லை. split, shares-ன் எண்ணிக்கையை மாற்றுகிறது. அதற்குப் பிறகு வரும் session-ல், மற்ற அனைத்து sessions-லும் விலை நிர்ணயிக்கப்படுவது போலவே stock-ன் விலை நிர்ணயிக்கப்படுகிறது. Volume அதே panel-ல் காணப்படும்: Jun 3, 2024 அன்று regular session-ல் 38.4 million shares, மேலும் Jun 14, 2024 அன்று 270.6 million shares. ஒவ்வொரு share-க்கும் window தொடக்கத்தில் இருந்த claim-ன் பத்தில் ஒரு பங்கு மட்டுமே இருக்கும்.

Listed options-ஐ clearing house அதே தேதியில் adjusted செய்கிறது. Strikes மற்றும் deliverables மீளமைக்கப்படுகின்றன. stock splits options-ஐ எவ்வாறு பாதிக்கின்றன என்ற பகுதியில் அந்த mechanics விளக்கப்படுகின்றன. ஒவ்வொரு split calendar-மும் எழுப்பும் கேள்விக்கு split-க்குப் பிறகு stock விலை உயருமா என்ற பகுதியில் எண்களுடன் பதில் அளிக்கப்படுகிறது.

கணக்கில், நாளுக்கு நாள், வைத்திருப்பவர் காண்பது

• Record date அன்று. கணக்கில் வெளிப்படையாக எந்த மாற்றமும் தெரியாது. Share count, price மற்றும் position value ஆகியவை முந்தைய நாளில் இருந்தபடியே இருக்கும்.
• Payable date அன்று. கூடுதல் shares பொதுவாக ஒரே இரவில் கணக்கில் பதிவாகும். சில மணி நேரங்களுக்கு, பழைய price-க்கு எதிராக புதிய share count காட்டப்படலாம். இதனால் balance தற்காலிகமாக அதிகமாகத் தோன்றும்; அடுத்த market open-இல் அது தானாகச் சரியாகும்.
• Ex-distribution date அன்று. Quote adjusted level-இல் open ஆகும். Position value தொடக்க நிலைக்குத் திரும்பும். Chart-இல் காட்டப்படும் price history-யும் மறுகணக்கீடு செய்யப்பட்டதாகக் காணப்படும்.
• Cash in lieu. ஒரு விகிதம் முழுமையாகப் பிரியாதபோது fractional share உருவாகும். 7 shares மீது 3-for-2 split வழங்கப்பட்டால், மொத்தம் 10.5 shares கிடைக்கும். Transfer agents பொதுவாக அரை share-ஐ வெளியிடுவதற்குப் பதிலாக, reference price அடிப்படையில் அதன் மதிப்பை cash ஆக வழங்குவர். அந்தத் தொகை stock ஆக அல்லாமல், வரிக்கு உட்பட்ட சிறிய பரிவர்த்தனையாகக் கணக்கில் சேரும்.

பங்கு split தேதிகள் குறித்த அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்

பங்கு split, record date அன்று அமலுக்கு வருமா அல்லது ex-date அன்று அமலுக்கு வருமா?

Ex-distribution date அன்று. கூடுதல் பங்குகளைப் பெற யாருக்கு உரிமை உள்ளது என்பதை record date மட்டுமே நிர்ணயிக்கிறது. 25% அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட distribution-க்கு, ex-date என்பது payable date-க்கு அடுத்த முதல் business day ஆகும். எனவே, பங்குகள் கணக்கில் வரவு வைக்கப்பட்டதும் adjusted price-ல் trading பதிவாகும்.

Record date-க்கு எத்தனை நாட்களுக்குப் பிறகு split அமலுக்கு வரும்?

இதற்கு நிர்ணயிக்கப்பட்ட நாட்களின் எண்ணிக்கை இல்லை. நிறுவனமே இந்த இடைவெளியை நிர்ணயிக்கும். அந்த நிகழ்வுக்கான exchange notice-ல் அது வெளியிடப்படும். NVIDIA-வின் 10-for-1 split-க்கு record date Jun 6, 2024 ஆகவும், Jun 7, 2024 அன்று market close-க்குப் பிறகு distribution ஆகவும், Jun 10, 2024 முதல் adjusted trading ஆகவும் இருந்தது.

Record date மற்றும் split date ஆகியவற்றுக்கு இடையில் ஒரு பங்கை வாங்கினால் என்ன நடக்கும்?

கூடுதல் பங்குகளைப் பெறுவீர்கள். அந்த trade-க்கு due bill இணைக்கப்பட்டிருக்கும். இது delivery-க்கு இணைந்துள்ள ஒரு obligation; கூடுதல் பங்குகளை விற்பனையாளரிடமிருந்து உங்களிடம் மாற்றுவதற்கான பொறுப்பு அதற்கு உண்டு. Split-க்கு முந்தைய விலையைச் செலுத்தி, split-க்குப் பிந்தைய share count-ஐப் பெறுவீர்கள்.

Stock split-ல் fractional shares-க்கு cash கிடைக்குமா?

பொதுவாகக் கிடைக்கும். Ratio காரணமாக ஒரு பங்கின் fractional பகுதி உருவானால், transfer agent வழக்கமாக அதை விற்று, அதற்குப் பதிலாக cash வழங்கும். இது reference price அடிப்படையில் கணக்கிடப்படும்; சிறிய taxable transaction ஆக கணக்கில் பதிவாகும்.

Stock split என் position-ன் மதிப்பை மாற்றுமா?

தனியாகப் பார்த்தால் மாற்றாது. Ex-date அன்று share count மற்றும் price ஒரே ratio-வில் மாறுவதால், அந்த நேரத்தில் position value மாறாமல் இருக்கும். அதற்குப் பிறகு பங்கு விலையில் ஏற்படும் மாற்றம் சாதாரண trading-ன் விளைவாகும்.

இந்தப் பக்கத்தில் உள்ள ஒவ்வொரு date மற்றும் price-மும் தாக்கல் செய்யப்பட்ட corporate actions மற்றும் உண்மையான session prices அடிப்படையிலான stored query-யிலிருந்து பெறப்பட்டவை. எந்த panel-ஐயும் திறந்து SQL-ஐப் படிக்கலாம்; அல்லது Strasmore terminal-ல் அதே screens-ஐ இயக்கலாம்.