మాక్స్ పెయిన్ ఆప్షన్స్ లెక్కింపు SPY చైన్

గరిష్ట నష్టం (మాక్స్ పెయిన్) అనేది ఒక స్ట్రైక్ ధర. ఈ ధర వద్ద, బకాయి ఉన్న ఆప్షన్లలో అత్యధిక డాలర్ విలువ గలవి విలువ లేకుండా ముగుస్తాయి. ఇది ఒక అంతర్లీన ఆస్తికి మరియు ఒక గడువు తేదీకి చెందినది. ఇది ఓపెన్ ఇంట్రెస్ట్ డేటాపై శోధన ద్వారా వస్తుంది: ప్రతి లిస్టెడ్ స్ట్రైక్ను ఒక ఊహాత్మక సెటిల్మెంట్ ధరగా పరీక్షించండి, ఆ ధర వద్ద బకాయి ఉన్న ప్రతి కాల్ మరియు పుట్ దాని హోల్డర్కు ఎంత చెల్లిస్తుందో లెక్కించండి, మరియు మొత్తం అతి తక్కువగా ఉన్న ధరను ఉంచండి. ఈ పేరు ఆప్షన్ హోల్డర్ల లెడ్జర్ వైపు వివరిస్తుంది. ఈ పేజీ నిజమైన SPY చైన్పై ఈ గణితాన్ని నడుపుతుంది, ఆపై ప్రామాణిక 2026 నెలవారీ గడువులలో సెటిల్మెంట్ వాస్తవానికి ఎంత దగ్గరగా ఉందో కొలుస్తుంది.

గరిష్ట నష్టాన్ని ఎలా లెక్కిస్తారు?

గరిష్ట నష్టం అనేది ఒక సూత్రం కంటే ఒక శోధన. ఐదు దశలు:

1. ప్రతి స్ట్రైక్ వద్ద గడువు తేదీపై బకాయి ఉన్న కాంట్రాక్టుల సంఖ్య అయిన ఓపెన్ ఇంట్రెస్ట్ను సేకరించండి, కాల్స్ మరియు పుట్లను విడిగా ఉంచండి.
2. ఒక అభ్యర్థి సెటిల్మెంట్ ధరను ఎంచుకోండి. లిస్టెడ్ స్ట్రైక్లు సాధారణ అభ్యర్థి సెట్.
3. ప్రతి కాల్ను అభ్యర్థి ధర మైనస్ దాని స్ట్రైక్, సున్నాకి ఫ్లోర్ చేయబడింది, మరియు ప్రతి పుట్ను దాని స్ట్రైక్ మైనస్ అభ్యర్థి ధర, సున్నాకి ఫ్లోర్ చేయబడింది, విలువ చేయండి.
4. ప్రతి విలువను ఆ స్ట్రైక్ యొక్క ఓపెన్ ఇంట్రెస్ట్ మరియు 100-షేర్ల కాంట్రాక్ట్ మల్టిప్లైయర్తో గుణించండి, ఆపై మొత్తం చైన్ను ఒక డాలర్ ఫిగర్గా కలపండి.
5. ప్రతి అభ్యర్థికి పునరావృతం చేయండి మరియు అతి చిన్న మొత్తాన్ని ఉంచండి. ఆ అభ్యర్థి గరిష్ట నష్టం స్ట్రైక్.

ఒక ఊహాత్మక ఉదాహరణ యంత్రాంగాన్ని వివరిస్తుంది. $95 స్ట్రైక్ వద్ద 1,000 కాల్స్ బకాయి ఉన్నాయని మరియు సెటిల్మెంట్ $100 వద్ద ఉందని అనుకోండి. ప్రతి కాంట్రాక్ట్ దాని హోల్డర్కు ఒక షేరుకు $5 చెల్లిస్తుంది, కాబట్టి బ్లాక్ 1,000 కాంట్రాక్ట్లలో 100 షేర్లకు $500,000 చెల్లిస్తుంది. సెటిల్మెంట్ను $95కి జారండి మరియు ఆ బ్లాక్ ఏమీ చెల్లించదు, అయితే $95 పైన ఉన్న ప్రతి పుట్ చెల్లించడం ప్రారంభిస్తుంది. అభ్యర్థి ధరను నిచ్చెనపై పైకి కిందికి నడిపించడం దిగువన ఒక వక్రరేఖను గీస్తుంది, మరియు ఆ దిగువనే ప్రజలు ఉటంకించే సంఖ్య.

రెండు లక్షణాలు నిర్వచనం నుండి నేరుగా వస్తాయి. కనిష్టం కాల్ విలువ మరియు పుట్ విలువ డాలర్ పరంగా సుమారుగా సమతుల్యం అయ్యే చోట ఉంటుంది, ఇది అత్యధిక ఓపెన్ ఇంట్రెస్ట్ కలిగిన స్ట్రైక్ల దగ్గర ఉంచుతుంది. మరియు ఈ ఫిగర్ ఒక క్షణంలో ఒక చైన్ను వివరిస్తుంది: మరొక ట్రేడింగ్ సెషన్ తర్వాత దాన్ని మళ్లీ లెక్కించండి మరియు సమాధానం మారుతుంది.

స్ట్రైక్ నిచ్చెనపై కాంట్రాక్ట్లు ఎక్కడ ఉన్నాయి

ఓపెన్ ఇంట్రెస్ట్ క్లియరింగ్ డేటా నుండి క్లోజ్ తర్వాత ఒక సెషన్కు ఒకసారి ప్రచురించబడుతుంది. ఇక్కడ ప్యానెల్లు ఒక గడువు జీవితకాలంలో ట్రేడ్ చేయబడిన కాంట్రాక్ట్ వాల్యూమ్ను ఆ ఫైల్కు కనిపించే ప్రత్యామ్నాయంగా ఉపయోగిస్తాయి, మరియు వస్తువు ఒకే ఆకారాన్ని కలిగి ఉంటుంది: అంతర్లీన ఆస్తి ధరకు కొన్ని డాలర్ల లోపల పేర్చబడిన కాంట్రాక్ట్ల కుప్ప. శుక్రవారం, జూలై 17, 2026న గడువు ముగిసే SPY చైన్పై ప్రతి కాంట్రాక్ట్, స్ట్రైక్ ద్వారా సమూహం చేయబడింది:

SELECT toString(strike_usd) AS strike,
       round(sumIf(contracts, opt_type = 'C') / 1e3, 1) AS call_contracts_k,
       round(sumIf(contracts, opt_type = 'P') / 1e3, 1) AS put_contracts_k
FROM (
    SELECT intDiv(toUInt32OrZero(substring(ticker, length(ticker) - 7, 8)), 1000) AS strike_usd,
           substring(ticker, length(ticker) - 8, 1)                              AS opt_type,
           sum(toFloat64(volume))                                                AS contracts
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= toDateTime('2026-06-18 08:00:00')
      AND window_start <  toDateTime('2026-07-18 04:00:00')
      AND startsWith(ticker, 'O:SPY260717')
      AND intDiv(toUInt32OrZero(substring(ticker, length(ticker) - 7, 8)), 1000) BETWEEN 736 AND 757
    GROUP BY strike_usd, opt_type
)
GROUP BY strike_usd, strike
ORDER BY strike_usd

నిచ్చెన డబ్బులోకి ప్రవేశించినప్పుడు వంగి ఉంటుంది. $736 స్ట్రైక్ వద్ద, పుట్లు కాల్స్ను 113.2 వేల నుండి 8 వేల వరకు అధిగమించాయి. $757 వద్ద వంపు మరో విధంగా ఉంటుంది, 131.7 వేల కాల్స్ 8.1 వేల పుట్లకు వ్యతిరేకంగా ఉన్నాయి. పుట్లు అంతర్లీన ఆస్తి ధర కంటే దిగువన పేర్చబడి ఉంటాయి మరియు కాల్స్ దాని పైన పేర్చబడి ఉంటాయి, మరియు రెండు వైపులా మధ్యలో ఎక్కడో కలుస్తాయి. ఆ క్రాస్ఓవర్ ప్రాంతం ఏదైనా గణితం నడపడానికి ముందు గరిష్ట నష్టం ఫిగర్ ల్యాండ్ అయ్యే చోట ఉంటుంది, ఇది గణాంకం గురించి తెలుసుకోవలసిన మొదటి విషయం. ట్రేడ్ చేయబడిన కాంట్రాక్ట్లు మరియు బకాయి ఉన్న కాంట్రాక్ట్లు వేర్వేరు లెక్కలు, మరియు ఆప్షన్స్ వాల్యూమ్ vs ఓపెన్ ఇంట్రెస్ట్ రెండింటినీ వేరు చేస్తుంది.

చెల్లింపు వక్రరేఖ మరియు దాని దిగువ భాగం

$730 నుండి $765 వరకు అభ్యర్థి సెటిల్మెంట్ ధరలపై 3 నుండి 5 దశలను నడపడం గణన శోధించే ఆకారాన్ని గీస్తుంది:

WITH chain AS (
    SELECT intDiv(toUInt32OrZero(substring(ticker, length(ticker) - 7, 8)), 1000) AS strike,
           substring(ticker, length(ticker) - 8, 1)                              AS opt_type,
           sum(toFloat64(volume))                                                AS contracts
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= toDateTime('2026-06-18 08:00:00')
      AND window_start <  toDateTime('2026-07-18 04:00:00')
      AND startsWith(ticker, 'O:SPY260717')
    GROUP BY strike, opt_type
),
candidates AS (
    SELECT DISTINCT strike AS settle FROM chain WHERE strike BETWEEN 730 AND 765
)
SELECT candidates.settle AS settle_price,
       round(sum(multiIf(chain.opt_type = 'C' AND chain.strike < candidates.settle,
                         chain.contracts * (candidates.settle - chain.strike),
                         chain.opt_type = 'P' AND chain.strike > candidates.settle,
                         chain.contracts * (chain.strike - candidates.settle),
                         0)) * 100 / 1e6, 1) AS holder_payout_usd_mm
FROM candidates CROSS JOIN chain
GROUP BY settle_price
ORDER BY settle_price

$730 సెటిల్మెంట్ ఈ చైన్పై హోల్డర్లకు $11149.2 మిలియన్లు చెల్లిస్తుంది, దాదాపు మొత్తం పుట్ హోల్డర్లకు. $765 సెటిల్మెంట్ $11083.9 మిలియన్లు చెల్లిస్తుంది, దాదాపు మొత్తం కాల్ హోల్డర్లకు. చివరల మధ్య వక్రరేఖ ఒక నిస్సారమైన బేసిన్లోకి పడిపోతుంది. అదే మొత్తాలను చిన్నదాని నుండి ర్యాంక్ చేయడం స్ట్రైక్ను పేర్కొంటుంది:

WITH chain AS (
    SELECT intDiv(toUInt32OrZero(substring(ticker, length(ticker) - 7, 8)), 1000) AS strike,
           substring(ticker, length(ticker) - 8, 1)                              AS opt_type,
           sum(toFloat64(volume))                                                AS contracts
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= toDateTime('2026-06-18 08:00:00')
      AND window_start <  toDateTime('2026-07-18 04:00:00')
      AND startsWith(ticker, 'O:SPY260717')
    GROUP BY strike, opt_type
),
candidates AS (
    SELECT DISTINCT strike AS settle FROM chain WHERE strike BETWEEN 730 AND 765
)
SELECT concat('$', toString(candidates.settle)) AS candidate_strike,
       round(sum(multiIf(chain.opt_type = 'C' AND chain.strike < candidates.settle,
                         chain.contracts * (candidates.settle - chain.strike),
                         chain.opt_type = 'P' AND chain.strike > candidates.settle,
                         chain.contracts * (chain.strike - candidates.settle),
                         0)) * 100 / 1e6, 1) AS holder_payout_usd_mm
FROM candidates CROSS JOIN chain
GROUP BY candidate_strike
ORDER BY holder_payout_usd_mm ASC
LIMIT 6

కనిష్టం $746 వద్ద, $1898.2 మిలియన్ల వద్ద ఉంది. బేసిన్ ఎంత చదునుగా ఉందో, అది దిగువన ఎక్కడ ఉందో మాత్రమే కాకుండా చూడండి. రన్నర్-అప్, $747, $1940.2 మిలియన్ల వద్ద వస్తుంది, మరియు ఆరవ-ర్యాంక్ అభ్యర్థి $749 $2272.8 మిలియన్ల వద్ద ఉంది. $700-ప్లస్ ఇన్స్ట్రుమెంట్పై కొన్ని డాలర్ల వ్యాప్తి చెందిన ఆరు అభ్యర్థి ధరలు దగ్గరగా ఉంటాయి, కాబట్టి చైన్కు మితమైన సవరణ ముద్రించిన స్ట్రైక్ను కదిలిస్తుంది, మార్కెట్ గురించి ఏమీ మారనప్పటికీ.

సిద్ధాంతం ఏమి చెబుతుంది

ప్రసిద్ధ వెర్షన్ ప్రకారం, ఒక అంతర్లీన ఆస్తి గడువు సమయంలో దాని గరిష్ట నష్టం స్ట్రైక్ వైపు ఆకర్షించబడుతుంది, ఆప్షన్ సెల్లర్లు దాన్ని అక్కడకు నెట్టడంతో. ఆ వాక్యంలో రెండు వేర్వేరు వాదనలు పేర్చబడి ఉన్నాయి. మొదటిది గణాంకపరమైనది: సెటిల్మెంట్ ధరలు గరిష్ట నష్టం స్ట్రైక్ దగ్గర క్లస్టర్ అవుతాయి. రెండవది యాంత్రికమైనది: ఎవరో నెట్టడం చేస్తున్నారు.

రెండవ వాదన బలహీనమైనది. గరిష్ట నష్టం ఫిగర్ ఏ స్ట్రైక్ వద్ద ఏ కౌంటర్పార్టీ లాంగ్ మరియు ఏది షార్ట్ అనే దాని గురించి ఎటువంటి సమాచారం లేకుండా ఓపెన్ ఇంట్రెస్ట్ను సమగ్రపరుస్తుంది, కాబట్టి కథలోని సెల్లర్లు ఒక పరిశీలన కంటే ఒక ఊహ. విస్తృత-మార్కెట్ ETFని ఎంచుకున్న స్ట్రైక్లోకి తరలించగల ఒక పార్టిసిపెంట్కు మొత్తం చైన్ ఉత్పత్తి చేసే హెడ్జింగ్ ఫ్లోల కంటే ఎక్కువ పరిమాణం అవసరం. నిజమైన హెడ్జింగ్ మెకానిజం వివరించబడిన చోట, అది గామా ఒకటి: పాజిటివ్ గామాను కలిగి ఉన్న డీలర్ బుక్ బలంగా అమ్మడం మరియు బలహీనంగా కొనడం ద్వారా దాని హెడ్జ్ను రీసైజ్ చేస్తుంది, ఇది ప్రాక్టీషనర్లు భారీగా ట్రేడ్ చేయబడిన స్ట్రైక్ల దగ్గర డంపెనింగ్ లేదా పిన్నింగ్ అని పిలిచే నియమావళి. మా గామా ఎక్స్పోజర్ ఎక్స్ప్లెయినర్ ఆ అంచనా మరియు దాని కింద ఉన్న ఊహలను వివరిస్తుంది.

మొదటి వాదన మెరుగ్గా ఉంటుంది, తదుపరి విభాగంలో కవర్ చేయబడిన పెద్ద అర్హతతో. గడువు పిన్నింగ్పై విద్యాసంబంధమైన పని ప్రభావాన్ని వాటి ట్రేడబుల్ షేర్లకు సంబంధించి ఆప్షన్ ఓపెన్ ఇంట్రెస్ట్ పెద్దగా ఉన్న సింగిల్ స్టాక్లలో అత్యంత స్పష్టంగా డాక్యుమెంట్ చేస్తుంది మరియు దానిని సెంట్లలో కొలుస్తుంది.

స్ట్రైక్ వాస్తవానికి ఎంత దగ్గరగా ల్యాండ్ అవుతుంది?

ఫిబ్రవరి మరియు జూలై 2026 మధ్య SPYపై ఆరు ప్రామాణిక నెలవారీ గడువులు నడిచాయి. ప్రతి దానికి, ప్యానెల్ ఆ గడువు వారం కాంట్రాక్ట్ల నుండి కనిష్టీకరించే స్ట్రైక్ను లెక్కిస్తుంది, గడువు సెషన్లో వాస్తవ క్లోజింగ్ ధరను ముద్రిస్తుంది మరియు దాని పక్కన ఒక నిష్కపటమైన నియంత్రణను ఉంచుతుంది: అదే సెటిల్మెంట్ ధరతో కొలవబడిన, ఒక వారం ముందు SPY యొక్క స్వంత క్లోజ్.

WITH expiries AS (
    SELECT arrayJoin([toDate('2026-02-20'), toDate('2026-03-20'), toDate('2026-04-17'),
                      toDate('2026-05-15'), toDate('2026-06-18'), toDate('2026-07-17')]) AS expiry
),
chain AS (
    SELECT toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)))  AS expiry,
           intDiv(toUInt32OrZero(substring(ticker, length(ticker) - 7, 8)), 1000) AS strike,
           substring(ticker, length(ticker) - 8, 1)                              AS opt_type,
           sum(toFloat64(volume))                                                AS contracts
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE ((window_start >= toDateTime('2026-02-16 08:00:00') AND window_start < toDateTime('2026-02-21 04:00:00'))
        OR (window_start >= toDateTime('2026-03-16 08:00:00') AND window_start < toDateTime('2026-03-21 04:00:00'))
        OR (window_start >= toDateTime('2026-04-13 08:00:00') AND window_start < toDateTime('2026-04-18 04:00:00'))
        OR (window_start >= toDateTime('2026-05-11 08:00:00') AND window_start < toDateTime('2026-05-16 04:00:00'))
        OR (window_start >= toDateTime('2026-06-15 08:00:00') AND window_start < toDateTime('2026-06-19 04:00:00'))
        OR (window_start >= toDateTime('2026-07-13 08:00:00') AND window_start < toDateTime('2026-07-18 04:00:00')))
      AND startsWith(ticker, 'O:SPY26')
      AND toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) IN (SELECT expiry FROM expiries)
    GROUP BY expiry, strike, opt_type
),
curve AS (
    SELECT c1.expiry AS expiry,
           c1.strike AS settle,
           sum(multiIf(c2.opt_type = 'C' AND c2.strike < c1.strike, c2.contracts * (c1.strike - c2.strike),
                       c2.opt_type = 'P' AND c2.strike > c1.strike, c2.contracts * (c2.strike - c1.strike),
                       0)) AS payout
    FROM chain AS c1 INNER JOIN chain AS c2 ON c1.expiry = c2.expiry
    GROUP BY c1.expiry, c1.strike
),
pain AS (
    SELECT expiry, argMin(settle, payout) AS pain_strike FROM curve GROUP BY expiry
),
px AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
           argMax(close, window_start)                          AS close_px
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= toDate('2026-02-05')
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) <= toDate('2026-07-17')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY d
),
prior AS (
    SELECT expiries.expiry AS expiry, argMax(px.close_px, px.d) AS week_earlier_px
    FROM expiries CROSS JOIN px
    WHERE px.d <= expiries.expiry - 7
    GROUP BY expiries.expiry
)
SELECT formatDateTime(pain.expiry, '%b %e')                                   AS expiry_label,
       pain.pain_strike                                                       AS min_payout_strike,
       round(px.close_px, 2)                                                  AS settlement_close,
       round(abs(px.close_px - pain.pain_strike) / px.close_px * 100, 2)      AS max_pain_miss_pct,
       round(abs(px.close_px - prior.week_earlier_px) / px.close_px * 100, 2) AS week_earlier_miss_pct
FROM pain
INNER JOIN px ON pain.expiry = px.d
INNER JOIN prior ON pain.expiry = prior.expiry
ORDER BY pain.expiry

కనిష్టీకరించే స్ట్రైక్ మరియు క్లోజ్ మధ్య అంతరం Jun 18 గడువుపై 0.07% నుండి Mar 20పై 0.53% వరకు నడిచింది, ప్రతి నెలలో ఆరు పదవ వంతు శాతం కంటే తక్కువగా ఉంది. దానిని స్వయంగా ఉటంకిస్తే, అది బలమైన హిట్ రేట్ లాగా కనిపిస్తుంది. కొలత యొక్క రెండు లక్షణాలు దానిని తగ్గిస్తాయి.

అభ్యర్థి నిచ్చెన నిర్మాణం ద్వారా అంతర్లీన ఆస్తి ధరపై కేంద్రీకృతమై ఉంటుంది. స్ట్రైక్లు డబ్బు చుట్టూ లిస్ట్ చేయబడ్డాయి, మరియు మొత్తానికి ఆహారం ఇచ్చే కాంట్రాక్ట్లు కూడా అక్కడ కేంద్రీకృతమై ఉంటాయి, కాబట్టి గణితం స్పాట్ చుట్టూ ఒక ఇరుకైన బ్యాండ్ లోపల ప్రారంభమవుతుంది మరియు దాని వెలుపల సమాధానాన్ని తిరిగి ఇవ్వలేదు. రెండవ లక్షణం సమయం: ఇక్కడ ప్రతి వరుసకు ఆహారం ఇచ్చే కాంట్రాక్ట్లు గడువు సెషన్ వరకు మరియు సహా ట్రేడ్ చేయబడ్డాయి, పోల్చబడుతున్న క్లోజ్తో పాటు. అదే విండో నుండి లెక్కించబడిన ఫిగర్ దానికి వ్యతిరేకంగా కొలవబడుతుంది, ఆ విండోను వివరిస్తుంది, ముందుగా పిలవడం కాదు.

చివరి నిలువు వరుస చదవదగిన నియంత్రణ. Apr 17 కంటే ఒక వారం ముందు SPY క్లోజ్ సెటిల్మెంట్ ధరను 4.32% తప్పిపోయింది, కనిష్టీకరించే స్ట్రైక్ కోసం 0.42%కి వ్యతిరేకంగా. May 15లో రెండూ ఒకదానికొకటి భిన్నంలో వచ్చాయి, 0.21% 0.12%కి వ్యతిరేకంగా. గడువు రోజున లెక్కించబడిన గణాంకం ఒక వారం పాత ధరను విస్తృత మార్జిన్తో ఓడించాలి. నిజాయితీ పరీక్ష, ఈ ప్యానెల్ ప్రయత్నించనిది, చైన్ను ఒక వారం ముందు ఫ్రీజ్ చేస్తుంది మరియు ఆ స్ట్రైక్ అదే రోజు స్క్రీన్పై ఉన్న ధర కంటే క్లోజ్ను బాగా పిలుస్తుందా అని అడుగుతుంది.

ప్రచురించబడిన గరిష్ట నష్టం సంఖ్యను చదవడం

• ఏ కాంట్రాక్ట్లు దానిలోకి వెళ్ళాయో అడగండి. ప్రచురణకర్తలు వీక్లీ వర్సెస్ మంత్లీ సిరీస్లలో మరియు అదే బెంచ్మార్క్ను ట్రాక్ చేసే ఇండెక్స్ చైన్ల వర్సెస్ ETF చైన్లలో విభేదిస్తారు.
• ఓపెన్ ఇంట్రెస్ట్ ఎప్పుడు లాగబడిందో అడగండి. క్లియరింగ్ ఫైల్ ఒక సెషన్కు ఒకసారి అప్డేట్ అవుతుంది, కాబట్టి ఇంట్రాడేగా కదిలే ఫిగర్ వేరే దాని నుండి మళ్లీ లెక్కిస్తోంది.
• మొత్తం వక్రరేఖ ఎలా ఉందో అడగండి, దిగువన ఎక్కడ ఉందో మాత్రమే కాదు. చదునైన బేసిన్ అంటే ముద్రించిన స్ట్రైక్ అనేక దాదాపు సమాన సమాధానాలలో ఒకటి.
• సామీప్యతను నైపుణ్యంగా చదవడానికి ముందు నిష్కపటమైన ప్రత్యామ్నాయంతో పోల్చండి.

గడువు మెకానిక్స్ ఏ కాంట్రాక్ట్లు ఇప్పటికీ ఏ రోజున మొత్తంలో ఉన్నాయో నిర్ణయిస్తాయి, మరియు ఆప్షన్లు ఎప్పుడు గడువు ముగుస్తాయి ఆ క్యాలెండర్ను కవర్ చేస్తుంది. అదే చైన్ నుండి నిర్మించబడిన రెండవ పొజిషనింగ్ గణాంకం కోసం, పుట్ కాల్ రేషియో కాల్ మరియు పుట్ మిశ్రమాన్ని నేరుగా కొలుస్తుంది.

మాక్స్ పెయిన్ FAQ

ఆప్షన్స్ ట్రేడింగ్లో మాక్స్ పెయిన్ అంటే ఏమిటి?

మాక్స్ పెయిన్ అనేది ఒకే గడువుపై బకాయి ఉన్న ఆప్షన్ల హోల్డర్లకు మొత్తం చెల్లింపు అతి తక్కువగా ఉండే స్ట్రైక్ ధర. ఇది ప్రతి లిస్టెడ్ స్ట్రైక్ను ఊహాత్మక సెటిల్మెంట్ ధరగా పరీక్షించడం ద్వారా మరియు అతి చౌకైనదాన్ని ఉంచడం ద్వారా ఓపెన్ ఇంట్రెస్ట్ నుండి లెక్కించబడుతుంది. ఈ సంఖ్య ఒక ఆప్షన్ చైన్ ఆకారాన్ని వివరిస్తుంది మరియు ఎటువంటి అంచనాను కలిగి ఉండదు.

స్టాక్లు ఎల్లప్పుడూ మాక్స్ పెయిన్ స్ట్రైక్ వద్ద క్లోజ్ అవుతాయా?

లేదు. పైన కొలవబడిన ఆరు SPY నెలవారీ గడువులపై, కనిష్టీకరించే స్ట్రైక్ దాని విశాలమైన సమయంలో క్లోజ్లో 0.53% లోపల ఉంది, ఇది ఫిగర్ను నిష్కపటమైన బెంచ్మార్క్తో మరియు అభ్యర్థి స్ట్రైక్లు ఇప్పటికే ధర చుట్టూ క్లస్టర్ అవుతాయనే వాస్తవంతో పోల్చే వరకు బిగుతుగా ఉంటుంది. స్పాట్ వద్ద కేంద్రీకృతమైన నిచ్చెనపై సామీప్యత ఒక బలహీనమైన పరీక్ష.

మాక్స్ పెయిన్ సంఖ్య ఎంత తరచుగా మారుతుంది?

ఓపెన్ ఇంట్రెస్ట్ క్లియరింగ్ డేటా నుండి క్లోజ్ తర్వాత ఒక ట్రేడింగ్ సెషన్కు ఒకసారి ప్రచురించబడుతుంది, కాబట్టి చాలా ప్రచురించబడిన మాక్స్ పెయిన్ ఫిగర్లు రోజుకు గరిష్టంగా ఒకసారి కదులుతాయి. దీని సంఖ్య సెషన్ ద్వారా కదిలే డాష్బోర్డ్ సెటిల్ చేయబడిన ఓపెన్ ఇంట్రెస్ట్కు బదులుగా ట్రేడ్ చేయబడిన వాల్యూమ్ నుండి లేదా ఇంట్రాడే చైన్ స్నాప్షాట్ నుండి మళ్లీ లెక్కిస్తోంది.

మాక్స్ పెయిన్ గామా ఎక్స్పోజర్ లాంటిదేనా?

లేదు. రెండూ ఒకే ఆప్షన్ చైన్ను చదివి వేర్వేరు ప్రశ్నలకు సమాధానం ఇస్తాయి. మాక్స్ పెయిన్ ఒక ధరను పేర్కొంటుంది, ఎటువంటి ప్రైసింగ్ మోడల్ లేకుండా ఓపెన్ ఇంట్రెస్ట్ను మాత్రమే ఉపయోగిస్తుంది. గామా ఎక్స్పోజర్ ఒక శాతం కదలికకు డాలర్లలో హెడ్జింగ్ ఫ్లోను సైజ్ చేస్తుంది మరియు దీనికి ఇంప్లైడ్ వోలటిలిటీ ఉపరితలం మరియు ప్రతి కాంట్రాక్ట్ యొక్క ఏ వైపు డీలర్లు కలిగి ఉన్నారనే దాని గురించి ఒక ఊహ అవసరం.

మాక్స్ పెయిన్ వ్యక్తిగత స్టాక్లపై పని చేస్తుందా?

గణితం ఏదైనా లిస్టెడ్ చైన్పై నడుస్తుంది. కొన్ని స్ట్రైక్లు దాదాపు మొత్తం ఓపెన్ ఇంట్రెస్ట్ను కలిగి ఉన్న సన్నని చైన్లపై దాని అవుట్పుట్ శబ్దంగా మారుతుంది, మరియు సిద్ధాంతంలో ఏదైనా భాగానికి మద్దతు ఇచ్చే పిన్నింగ్ పరిశోధన ట్రేడ్ చేయడానికి అందుబాటులో ఉన్న షేర్లకు సంబంధించి ఆప్షన్ ఓపెన్ ఇంట్రెస్ట్ పెద్దగా ఉన్న పేర్లపై కేంద్రీకృతమై ఉంటుంది.

పైన ఉన్న ప్రతి ప్యానెల్ దాని SQL ఒక క్లిక్ దూరంలో ఉన్న నిల్వ చేయబడిన ప్రశ్న. స్ట్రాస్మోర్ టెర్మినల్లో ఏదైనా చైన్పై అదే స్ట్రైక్-బై-స్ట్రైక్ వాక్ను అమలు చేయండి.