Quanto volume é negociado no fechamento

Quanto volume é negociado no fechamento? Em um ordinary Wednesday, Sep 23, o print do leilão de fechamento representou 14.52% do volume diário consolidado em quatro ações de grande capitalização listadas na NYSE e 21.6% em quatro ações listadas na Nasdaq. No quarterly rebalance Friday, Sep 18, a mesma medição, para os mesmos oito ativos, registrou 26.6% e 35.5%. A participação do leilão de fechamento no volume diário não é um número fixo. É um número por dia, e o tipo de sessão altera esse resultado.

Que parcela do volume diário é negociada no leilão de fechamento?

O leilão de fechamento é a negociação a preço único que define o preço oficial de fechamento de uma ação às 16h00 ET. As ordens deixadas para o leilão são casadas em um único cruzamento, a um único preço, e esse cruzamento chega à fita consolidada como um único print. A mecânica do casamento está explicada em o que é o leilão de fechamento, e os prazos para envio das ordens estão em horários-limite de MOC e MOO. Esta página apresenta a medição.

A parcela é calculada com dois números. O numerador é o maior print registrado pela fita no minuto das 16h00 ET para um ticker, que corresponde ao cruzamento. O denominador é o volume consolidado desse ticker durante todo o dia, incluindo todas as venues e todos os prints. O painel abaixo separa oito nomes conhecidos em uma cesta de empresas listadas na NYSE (KO, JNJ, XOM, WMT) e uma cesta de empresas listadas na Nasdaq (AAPL, MSFT, COST, CSCO). Em seguida, aplica o mesmo cálculo a quatro sessões selecionadas de agosto e setembro de 2026.

• Uma sessão tranquila de verão, terça-feira, 11 de agosto
• Um vencimento mensal de opções, sexta-feira, 21 de agosto
• Um rebalanceamento trimestral de índice, sexta-feira, 18 de setembro
• Uma sessão comum de outono, quarta-feira, 23 de setembro

WITH
    auction AS
    (
        SELECT
            toDate(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) AS session,
            ticker,
            max(size)                                             AS auction_shares
        FROM global_markets.stocks_trades
        WHERE ticker IN ('KO', 'JNJ', 'XOM', 'WMT', 'AAPL', 'MSFT', 'COST', 'CSCO')
          AND toDate(sip_timestamp) IN ('2026-08-11', '2026-08-21', '2026-09-18', '2026-09-23')
          AND toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) = 16
          AND toMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) = 0
        GROUP BY session, ticker
    ),
    day_volume AS
    (
        SELECT
            date        AS session,
            ticker,
            max(volume) AS day_shares
        FROM global_markets.stocks_daily_aggs
        WHERE ticker IN ('KO', 'JNJ', 'XOM', 'WMT', 'AAPL', 'MSFT', 'COST', 'CSCO')
          AND date IN ('2026-08-11', '2026-08-21', '2026-09-18', '2026-09-23')
        GROUP BY session, ticker
    )
SELECT
    multiIf(
        session = '2026-08-11', 'quiet Tuesday, Aug 11',
        session = '2026-08-21', 'monthly opex Friday, Aug 21',
        session = '2026-09-18', 'quarterly rebalance Friday, Sep 18',
                                'ordinary Wednesday, Sep 23')                 AS label,
    round(100 * sumIf(toFloat64(auction_shares), ticker IN ('KO', 'JNJ', 'XOM', 'WMT'))
              / sumIf(toFloat64(day_shares),     ticker IN ('KO', 'JNJ', 'XOM', 'WMT')), 2)             AS nyse_listed_pct,
    round(100 * sumIf(toFloat64(auction_shares), ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'COST', 'CSCO'))
              / sumIf(toFloat64(day_shares),     ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'COST', 'CSCO')), 2)        AS nasdaq_listed_pct
FROM auction
INNER JOIN day_volume USING (session, ticker)
GROUP BY session
ORDER BY session

Na quiet Tuesday, Aug 11, a cesta de empresas listadas na NYSE negociou 19.17% do volume do dia no leilão, e a cesta de empresas listadas na Nasdaq, 17.39%. O monthly opex Friday, Aug 21 registra 10.35% para a cesta de empresas listadas na NYSE. Quatro pares de barras mostram mais do que qualquer média isolada: a parcela do dia negociada no leilão deve ser medida por sessão, e a dispersão entre essas quatro sessões é o principal resultado.

Por que o leilão é o maior print isolado do dia

Os fundos que acompanham um índice calculam o preço de suas subscrições e resgates com base nos preços oficiais de fechamento. Mandatos referenciados ao fechamento enviam ordens market-on-close, em vez de executar uma ordem gradualmente ao longo da tarde. O leilão é o único momento do dia em que todo esse interesse se encontra em um único preço. O volume que fica de fora do período mais tranquilo do pregão, abordado em por que o volume de negociação cai ao meio-dia, aparece nesse único print.

Dois tipos de sessão contribuem para esse movimento. As mudanças nos índices entram em vigor no fechamento da terceira sexta-feira de um mês de fim de trimestre. Os fundos que acompanham o benchmark executam essas mudanças pelo preço oficial de fechamento. Esse tema é tratado em leilões de fechamento no dia do rebalanceamento do índice. Os vencimentos mensais e trimestrais de opções ocorrem nessas mesmas sextas-feiras de março, junho, setembro e dezembro. Essa sessão é abordada em o que é o triple witching.

A participação difere entre as listagens da NYSE e da Nasdaq?

As duas bolsas realizam um leilão por ticker às 16h00 ET, mas com estruturas operacionais diferentes. O leilão de fechamento da NYSE envolve um Designated Market Maker na definição do preço final. O closing cross da Nasdaq é totalmente eletrônico. No tape, o resultado parece igual: um print grande registrado no minuto das 16h00.

As duas séries no painel acima são a comparação, calculada nas mesmas quatro sessões e com a mesma aritmética. A composição é importante para interpretar os dados. São duas cestas com quatro empresas conhecidas, não um levantamento de nenhuma das duas bolsas. A participação de uma cesta varia conforme o volume negociado por seus componentes durante a sessão e conforme o volume direcionado ao cross.

O print de fechamento pode ser isolado no tape?

Em parte, e a resposta correta é importante neste caso. O tape traz um dicionário de condições de negociação, e várias delas identificam o fechamento.

SELECT
    toString(any(id)) AS condition_id,
    name              AS condition_name,
    any(abbreviation) AS abbreviation,
    any(type)         AS condition_type
FROM global_markets.stocks_condition_codes
WHERE asset_class = 'stocks'
  AND name ILIKE '%clos%'
GROUP BY name
ORDER BY condition_id

Esse dicionário fornece o vocabulário, 7 entradas dele. Mas não oferece um campo chamado “volume do leilão”. Algumas condições de fechamento indicam a divulgação de um preço, e não uma operação que atualiza o volume. Além disso, as regras variam conforme o código. Por isso, somar todos os prints marcados com uma condição de fechamento pode contar as mesmas ações duas vezes. A medição usada nesta página contorna esse problema: considera o maior print no minuto das 16h, que corresponde ao cross. Esse número é um piso, não o total exato do leilão. As ações do leilão que chegam ao tape como prints adicionais menores no mesmo minuto ficam fora do numerador. Além disso, uma sessão com fechamento antecipado à 13h não tem minuto das 16h.

Como a ação se movimenta ao longo de um trimestre

Um único ativo, medido em cada sessão, mostra o padrão que apenas quatro dias de referência conseguem sugerir. O painel apresenta os mesmos dois números para a Coca-Cola (KO) em todas as sessões de 3 de agosto a 30 de setembro de 2026.

WITH
    closing_print AS
    (
        SELECT
            toDate(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) AS session,
            max(size)                                             AS auction_shares
        FROM global_markets.stocks_trades
        WHERE ticker = 'KO'
          AND sip_timestamp >= toDateTime('2026-08-03 00:00:00')
          AND sip_timestamp <  toDateTime('2026-10-01 00:00:00')
          AND toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) = 16
          AND toMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) = 0
        GROUP BY session
    ),
    day_volume AS
    (
        SELECT
            date        AS session,
            max(volume) AS day_shares
        FROM global_markets.stocks_daily_aggs
        WHERE ticker = 'KO'
          AND date >= '2026-08-03'
          AND date <  '2026-10-01'
        GROUP BY session
    )
SELECT
    session,
    round(100 * toFloat64(auction_shares) / toFloat64(day_shares), 2) AS auction_pct,
    round(toFloat64(day_shares) / 1e6, 1)                             AS day_volume_millions
FROM closing_print
INNER JOIN day_volume USING (session)
ORDER BY session

São 42 sessões de uma ação. A linha representa a participação do leilão no volume do dia. As barras ao fundo mostram o volume total do dia, em milhões de ações. A leitura conjunta separa dois conceitos fáceis de confundir: um leilão grande e um dia de volume elevado. Em uma sessão de verão com baixo volume, o leilão pode representar uma parcela elevada de um total pequeno. Já em uma sessão movimentada, um leilão grande pode ficar diluído em um volume total ainda maior. Para acompanhar o volume em relação ao padrão da própria ação, volume médio diário é o indicador complementar.

Uma sessão, print a print

Esta é uma única sessão em resolução de um minuto: KO na quarta-feira, 23 de setembro de 2026, das 15h50 ET até o fechamento, com uma linha por minuto do relógio.

SELECT
    formatDateTime(toStartOfMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')), '%H:%i') AS et_time,
    toUInt64(sum(size))                                                                     AS volume,
    formatReadableQuantity(toFloat64(sum(size)))                                            AS volume_label
FROM global_markets.stocks_trades
WHERE ticker = 'KO'
  AND sip_timestamp >= toDateTime('2026-09-23 19:50:00')
  AND sip_timestamp <  toDateTime('2026-09-23 20:01:00')
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

A última linha é o minuto das 16h00, com 5.94 million ações. O minuto anterior registrou 422.41 thousand. A barra na extremidade direita do gráfico é o leilão. As dez barras à esquerda são negociações contínuas normais da mesma ação, realizadas minutos antes.

Agora, a mesma sessão ordenada pelo tamanho dos prints, e não pelo horário. Estes são os oito maiores negócios individuais registrados pela fita consolidada para KO entre 9h e 21h ET naquele dia.

WITH
    (
        SELECT toFloat64(max(volume))
        FROM global_markets.stocks_daily_aggs
        WHERE ticker = 'KO'
          AND date = '2026-09-23'
    ) AS day_shares
SELECT
    formatDateTime(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York'), '%H:%i:%S') AS et_clock,
    toUInt64(size)                                                           AS shares,
    round(100 * toFloat64(size) / day_shares, 2)                             AS pct_of_day_volume,
    formatReadableQuantity(toFloat64(size))                                  AS shares_label
FROM global_markets.stocks_trades
WHERE ticker = 'KO'
  AND sip_timestamp >= toDateTime('2026-09-23 13:00:00')
  AND sip_timestamp <  toDateTime('2026-09-24 01:00:00')
ORDER BY size DESC
LIMIT 8

O maior print da sessão ocorreu às 16:00:02 ET: 2.80 million ações, ou 21.53% de tudo o que KO negociou naquele dia, em uma única linha da fita. A segunda linha do painel também representa uma parcela de dois dígitos da sessão: 21.53% às 16:00:02 ET. O topo da fita desta sessão não é formado por um único print gigante, isolado acima de uma multidão de prints pequenos. São duas linhas grandes, e o piso medido nesta página considera apenas a maior delas. Se a segunda linha faz parte do mesmo cross que chegou à fita em mais de uma parcela ou se é um negócio grande separado, uma coluna de tamanho e um timestamp não permitem concluir. O que o painel mostra é como as primeiras linhas se distanciam do restante da fita: o fluxo normal de uma sessão chega em um número muito grande de prints pequenos, enquanto um cross a um único preço registra um preço para um único negócio grande.

Perguntas frequentes

Que percentual do volume diário é negociado no leilão de fechamento?

É um valor por sessão, não uma constante. No ordinary Wednesday, Sep 23 analisado acima, as quatro ações listadas na NYSE registraram 14.52% do volume diário consolidado no leilão de fechamento, enquanto as quatro ações listadas na Nasdaq registraram 21.6%.

A participação do leilão de fechamento é maior nas ações listadas na NYSE ou na Nasdaq?

As duas bolsas realizam um único leilão a preço único por ticker às 16h ET, e ambas o registram como uma única operação de grande volume. O painel acima mede as duas cestas lado a lado em quatro sessões. Essa é a comparação relevante, e não uma regra geral sobre qualquer uma das bolsas.

O leilão de fechamento fica maior em dias de vencimento e rebalanceamento?

No quarterly rebalance Friday, Sep 18 mostrado no painel acima, a participação do leilão na cesta de ações listadas na NYSE foi de 26.6%, contra 14.52% na sessão comum de outono. As alterações nos índices entram em vigor pelo preço oficial de fechamento nessas sextas-feiras, e os fundos que acompanham os benchmarks executam as operações no cross.

Como identificar o print do leilão de fechamento no tape?

Procure a maior operação individual registrada no minuto das 16:00 ET. No exemplo acima, foram 2.80 million ações às 16:00:02 ET. O painel com os maiores prints da sessão também mostra uma segunda operação cuja participação no volume diário está na casa dos dois dígitos. A medição desta página considera apenas o maior print: um piso, e não o total exato do leilão.

Cada painel inclui o SQL exato que o gerou, de modo que a medição pode ser auditada linha a linha. Para calcular os mesmos dois números para outro ativo ou outra sessão, faça o pedido em inglês simples no terminal Strasmore.