종가 거래량 규모 및 경매 비중 측정 방법

종가 거래량 규모

종가에 얼마나 많은 거래량이 발생하는가? ordinary Wednesday, Sep 23에, NYSE 상장 대형주 4종목의 통합 일일 거래량 중 14.52%이 종가 경매(closing auction)에서 체결되었다. 나스닥 상장 4종목의 경우 그 비중은 21.6%였다. quarterly rebalance Friday, Sep 18에는 동일한 8개 종목을 대상으로 측정한 결과 각각 26.6%와 35.5%로 나타났다. 일일 거래량에서 종가 경매가 차지하는 비중은 고정된 수치가 아니다. 이는 매일 변하는 수치이며, 시장의 성격에 따라 그 규모가 달라진다.

일일 거래량 중 종가 경매(closing auction)가 차지하는 비중은 어느 정도인가?

종가 경매는 동부 표준시 기준 오후 4시에 주식의 공식 종가를 결정하는 단일가 매매입니다. 해당 시간에 체결되지 않고 남은 주문들은 하나의 가격으로 일괄 매칭되며, 이 거래는 하나의 체결 기록(print)으로 통합 테이프(consolidated tape)에 보고됩니다. 매칭 메커니즘에 대한 상세 내용은 종가 경매란 무엇인가에서, 주문 마감 시간은 MOC 및 MOO 마감 시간에서 확인할 수 있습니다. 본 페이지는 해당 비중을 측정합니다.

이 비중은 두 가지 수치로 산출됩니다. 분자는 특정 종목의 16:00 ET 분 단위에서 발생한 가장 큰 체결 기록, 즉 경매 그 자체를 의미합니다. 분모는 모든 거래소와 모든 체결 기록을 포함한 해당 종목의 당일 통합 거래량입니다. 아래 패널은 여덟 개의 주요 종목을 NYSE 상장 바스켓(KO, JNJ, XOM, WMT)과 Nasdaq 상장 바스켓(AAPL, MSFT, COST, CSCO)으로 분류한 뒤, 2026년 8월과 9월의 네 개 세션에 대해 동일한 산술 방식을 적용합니다.

• 8월 11일 화요일, 거래가 한산했던 여름 세션
• 8월 21일 금요일, 월간 옵션 만기일
• 9월 18일 금요일, 분기별 지수 리밸런싱일
• 9월 23일 수요일, 평범한 가을 세션

WITH
    auction AS
    (
        SELECT
            toDate(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) AS session,
            ticker,
            max(size)                                             AS auction_shares
        FROM global_markets.stocks_trades
        WHERE ticker IN ('KO', 'JNJ', 'XOM', 'WMT', 'AAPL', 'MSFT', 'COST', 'CSCO')
          AND toDate(sip_timestamp) IN ('2026-08-11', '2026-08-21', '2026-09-18', '2026-09-23')
          AND toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) = 16
          AND toMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) = 0
        GROUP BY session, ticker
    ),
    day_volume AS
    (
        SELECT
            date        AS session,
            ticker,
            max(volume) AS day_shares
        FROM global_markets.stocks_daily_aggs
        WHERE ticker IN ('KO', 'JNJ', 'XOM', 'WMT', 'AAPL', 'MSFT', 'COST', 'CSCO')
          AND date IN ('2026-08-11', '2026-08-21', '2026-09-18', '2026-09-23')
        GROUP BY session, ticker
    )
SELECT
    multiIf(
        session = '2026-08-11', 'quiet Tuesday, Aug 11',
        session = '2026-08-21', 'monthly opex Friday, Aug 21',
        session = '2026-09-18', 'quarterly rebalance Friday, Sep 18',
                                'ordinary Wednesday, Sep 23')                 AS label,
    round(100 * sumIf(toFloat64(auction_shares), ticker IN ('KO', 'JNJ', 'XOM', 'WMT'))
              / sumIf(toFloat64(day_shares),     ticker IN ('KO', 'JNJ', 'XOM', 'WMT')), 2)             AS nyse_listed_pct,
    round(100 * sumIf(toFloat64(auction_shares), ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'COST', 'CSCO'))
              / sumIf(toFloat64(day_shares),     ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'COST', 'CSCO')), 2)        AS nasdaq_listed_pct
FROM auction
INNER JOIN day_volume USING (session, ticker)
GROUP BY session
ORDER BY session

quiet Tuesday, Aug 11에, NYSE 상장 바스켓은 당일 거래량의 19.17%를 경매에서 기록했으며, Nasdaq 상장 바스켓은 17.39%를 기록했습니다. monthly opex Friday, Aug 21는 NYSE 상장 바스켓에 대해 10.35%를 나타냅니다. 네 쌍의 막대 그래프는 단일 평균치보다 더 많은 정보를 제공합니다. 경매가 당일 거래량에서 차지하는 비중은 세션별로 측정해야 하며, 이 네 세션에 걸친 스프레드(spread)가 바로 그 결과입니다.

왜 장 마감 동시호가가 당일 최대 규모의 단일 체결인가

지수를 추종하는 펀드는 공식 종가를 기준으로 설정(subscription) 및 환매(redemption) 가격을 산정하며, 종가를 벤치마크로 삼는 운용 지침을 가진 자금은 오후 내내 주문을 집행하는 대신 장 마감 시장가(market-on-close) 주문을 제출합니다. 동시호가(auction)는 이러한 모든 이해관계가 단일 가격에서 만나는 하루 중 유일한 시점입니다. 왜 거래량이 정오에 감소하는가에서 다룬 바와 같이, 장중 한산한 시간대에 거래에 참여하지 않던 거래량이 이 단일 체결 시점에 집중됩니다.

두 가지 유형의 장세가 이에 기여합니다. 지수 변경은 분기 말 월의 셋째 주 금요일 종가에 효력이 발생하며, 해당 벤치마크를 추종하는 펀드들은 지수 리밸런싱 당일 종가 동시호가에서 다루는 공식 종가에 맞춰 포트폴리오를 조정합니다. 3월, 6월, 9월, 12월의 동일한 금요일에는 월간 및 분기별 옵션 만기가 겹치며, 이는 쿼드러플 위칭데이란 무엇인가에서 설명하는 장세입니다.

NYSE와 Nasdaq 상장 종목 간에 점유율 차이가 있습니까?

두 거래소 모두 동부 표준시 기준 16시 정각에 종목별로 단 한 번의 경매를 진행하지만, 운영 방식에는 차이가 있습니다. NYSE 종가 경매는 지정 시장조성자(Designated Market Maker)가 최종 가격 결정에 관여합니다. 반면 Nasdaq 종가 크로스는 전적으로 전자 시스템을 통해 이루어집니다. 테이프(거래 기록)상으로는 16시 분 단위에 찍힌 하나의 대규모 체결(print)로 나타나 동일해 보입니다.

위 패널의 두 시리즈는 동일한 네 번의 세션에서 같은 산술 방식을 적용하여 비교한 결과입니다. 구성 종목을 염두에 두고 해석해야 합니다. 이는 각 상장 거래소의 전체 종목을 조사한 것이 아니라, 잘 알려진 네 개 종목으로 구성된 두 개의 바스켓을 비교한 것입니다. 바스켓의 점유율은 해당 종목들이 장중에 얼마나 활발히 거래되었는지, 그리고 종가 크로스에서 얼마나 많은 물량이 체결되었는지에 따라 변동합니다.

종가 체결 내역을 테이프에서 분리할 수 있는가?

부분적으로 가능하며, 이에 대한 솔직한 답변이 중요합니다. 테이프에는 매매 조건에 관한 사전이 포함되어 있으며, 그중 일부는 종가를 명시합니다.

SELECT
    toString(any(id)) AS condition_id,
    name              AS condition_name,
    any(abbreviation) AS abbreviation,
    any(type)         AS condition_type
FROM global_markets.stocks_condition_codes
WHERE asset_class = 'stocks'
  AND name ILIKE '%clos%'
GROUP BY name
ORDER BY condition_id

해당 사전은 7개의 항목으로 구성된 어휘를 제공합니다. 하지만 '경매 거래량(auction volume)'이라는 필드 값은 제공하지 않습니다. 일부 종가 조건은 거래량 업데이트가 아닌 가격 공시를 표시하며, 코드마다 규칙이 다르므로 종가 조건이 붙은 모든 체결 내역을 합산하면 동일한 주식이 중복 계산될 수 있습니다. 이 페이지의 측정 방식은 이러한 문제를 우회합니다. 즉, 오후 4시 정각에 발생한 가장 큰 규모의 체결 내역인 크로스(cross) 거래를 기준으로 삼습니다. 이 수치는 정확한 경매 총액이 아닌 하한선입니다. 같은 분 내에 추가적인 소규모 체결 내역으로 테이프에 기록된 경매 주식은 분자에서 제외되며, 오후 1시에 조기 마감된 세션의 경우 오후 4시 데이터 자체가 존재하지 않습니다.

분기 동안 주가 움직임의 추이

매 거래일마다 측정된 특정 종목 하나가 네 번의 고정된 날짜만으로는 알 수 없는 전체적인 흐름을 보여줍니다. 이 패널은 2026년 8월 3일부터 9월 30일까지 모든 거래일 동안 코카콜라(KO)에 대한 두 가지 수치를 동일하게 적용합니다.

WITH
    closing_print AS
    (
        SELECT
            toDate(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) AS session,
            max(size)                                             AS auction_shares
        FROM global_markets.stocks_trades
        WHERE ticker = 'KO'
          AND sip_timestamp >= toDateTime('2026-08-03 00:00:00')
          AND sip_timestamp <  toDateTime('2026-10-01 00:00:00')
          AND toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) = 16
          AND toMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) = 0
        GROUP BY session
    ),
    day_volume AS
    (
        SELECT
            date        AS session,
            max(volume) AS day_shares
        FROM global_markets.stocks_daily_aggs
        WHERE ticker = 'KO'
          AND date >= '2026-08-03'
          AND date <  '2026-10-01'
        GROUP BY session
    )
SELECT
    session,
    round(100 * toFloat64(auction_shares) / toFloat64(day_shares), 2) AS auction_pct,
    round(toFloat64(day_shares) / 1e6, 1)                             AS day_volume_millions
FROM closing_print
INNER JOIN day_volume USING (session)
ORDER BY session

이는 한 종목에 대한 42 거래일의 데이터입니다. 선 그래프는 해당 일자 전체 거래량 중 장 마감 동시호가(auction)가 차지하는 비중을 나타냅니다. 그 뒤에 배치된 막대 그래프는 해당 일의 총 거래량을 백만 주 단위로 표시합니다. 이 두 지표를 함께 읽으면 혼동하기 쉬운 두 가지 요소, 즉 큰 규모의 동시호가와 큰 규모의 일일 거래량을 구분할 수 있습니다. 여름철 거래량이 적은 날에는 전체 거래량이 작기 때문에 동시호가가 차지하는 비중이 크게 나타날 수 있는 반면, 거래가 활발한 날에는 대규모 동시호가가 전체 거래량 속에 묻힐 수 있습니다. 특정 종목의 거래량을 해당 종목의 평소 기준과 비교하여 추적한다면, 일평균 거래량(average daily volume)이 보조 지표로 활용됩니다.

단일 세션, 체결 건별 기록

다음은 2026년 9월 23일 수요일, 동부표준시(ET) 기준 15시 50분부터 장 마감까지 KO의 1분 단위 거래 기록입니다.

SELECT
    formatDateTime(toStartOfMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')), '%H:%i') AS et_time,
    toUInt64(sum(size))                                                                     AS volume,
    formatReadableQuantity(toFloat64(sum(size)))                                            AS volume_label
FROM global_markets.stocks_trades
WHERE ticker = 'KO'
  AND sip_timestamp >= toDateTime('2026-09-23 19:50:00')
  AND sip_timestamp <  toDateTime('2026-09-23 20:01:00')
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

마지막 행은 16시 00분이며, 거래량은 5.94 million주입니다. 직전 분의 거래량은 422.41 thousand주였습니다. 차트 오른쪽 끝의 막대는 종가 경매(auction)를 나타냅니다. 그 왼쪽의 막대 열 개는 같은 종목의 일반적인 연속 매매(continuous trading) 기록입니다.

이제 같은 세션을 시간순이 아닌 체결 규모순으로 정렬한 결과입니다. 아래는 해당 일 동부표준시 오전 9시부터 오후 9시까지 통합 테이프(consolidated tape)에 기록된 KO의 개별 거래 중 규모가 가장 큰 여덟 건입니다.

WITH
    (
        SELECT toFloat64(max(volume))
        FROM global_markets.stocks_daily_aggs
        WHERE ticker = 'KO'
          AND date = '2026-09-23'
    ) AS day_shares
SELECT
    formatDateTime(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York'), '%H:%i:%S') AS et_clock,
    toUInt64(size)                                                           AS shares,
    round(100 * toFloat64(size) / day_shares, 2)                             AS pct_of_day_volume,
    formatReadableQuantity(toFloat64(size))                                  AS shares_label
FROM global_markets.stocks_trades
WHERE ticker = 'KO'
  AND sip_timestamp >= toDateTime('2026-09-23 13:00:00')
  AND sip_timestamp <  toDateTime('2026-09-24 01:00:00')
ORDER BY size DESC
LIMIT 8

해당 세션에서 가장 큰 규모의 체결은 16:00:02 ET에 발생했습니다. 거래량은 2.80 million주로, 이는 KO의 당일 전체 거래량 중 21.53%에 해당하며 단일 체결로 기록되었습니다. 패널의 두 번째 행 역시 당일 세션에서 두 자릿수 비중을 차지하는 거래로, 16:00:02 ET에 21.53%주가 체결되었습니다. 이 세션의 상위 거래는 소규모 주문들 사이에서 홀로 돋보이는 하나의 거대한 체결이 아닙니다. 이는 두 개의 대규모 체결로 구성되어 있으며, 본 페이지의 수치는 그중 더 큰 규모만을 반영합니다. 두 번째 체결이 동일한 크로스 거래(cross)가 분할되어 테이프에 기록된 것인지, 아니면 별개의 대규모 거래인지는 규모 열과 타임스탬프만으로는 확인할 수 없습니다. 그러나 이 패널이 보여주는 것은 상위 행들이 나머지 테이프 기록과 얼마나 다른지입니다. 일반적인 세션의 거래는 다수의 소규모 체결로 이루어지지만, 단일가 크로스 거래는 하나의 대규모 체결로 단일 가격을 형성합니다.

자주 묻는 질문(FAQ)

일일 거래량 중 종가 경매(closing auction)가 차지하는 비중은 어느 정도입니까?

이는 고정된 수치가 아니라 일별로 변동하는 지표입니다. 위에서 측정한 ordinary Wednesday, Sep 23의 경우, NYSE 상장 종목 4개는 통합 일일 거래량의 14.52%를 종가 경매에서 체결(print)시켰으며, Nasdaq 상장 종목 4개는 21.6%를 기록했습니다.

종가 경매 비중은 NYSE와 Nasdaq 상장 주식 중 어느 쪽이 더 큽니까?

두 거래소 모두 오후 4시(ET 기준)에 종목별로 단일가 경매를 진행하며, 이를 하나의 대규모 거래로 체결합니다. 위 패널은 두 바스켓을 4개 세션에 걸쳐 나란히 측정한 결과이며, 특정 거래소에 대한 일반적인 규칙보다는 이 비교 자료를 참고하는 것이 유용합니다.

만기일이나 리밸런싱 날에는 종가 경매 규모가 커집니까?

위 패널의 quarterly rebalance Friday, Sep 18에서 NYSE 상장 바스켓의 경매 비중은 26.6%를 기록하여, 일반적인 가을 세션의 14.52%와 대비되었습니다. 지수 변경 사항은 해당 금요일의 공식 종가에 반영되며, 벤치마크 추종 펀드들은 이 종가 경매(cross)를 통해 주문을 집행합니다.

테이프(거래 기록)에서 종가 경매 체결 내역을 어떻게 확인할 수 있습니까?

오후 4시(ET) 분 단위에서 가장 큰 단일 거래를 찾으십시오. 위 예시에서는 16:00:02 ET에 2.80 million주가 체결되었습니다. 해당 세션의 최대 체결 내역 패널에는 일일 거래량 대비 비중을 나타내는 두 자릿수 수치가 함께 표시됩니다. 이 페이지의 측정값은 가장 큰 체결 건만을 집계한 것으로, 정확한 경매 총액이라기보다는 하한선에 가깝습니다.

여기에 포함된 모든 패널은 해당 데이터를 산출한 SQL 문과 함께 제공되므로, 측정값은 라인별로 검증이 가능합니다. 다른 종목이나 다른 세션에 대해 동일한 두 가지 수치를 확인하려면 Strasmore 터미널에서 평이한 영어로 요청하십시오.