Wie viel Volumen wird zum Schluss gehandelt?

Wie viel Handelsvolumen entfällt auf den Schlusskurs? Am ordinary Wednesday, Sep 23 machte der Ausführungskurs der Schlussauktion bei vier großen an der NYSE gelisteten Aktien 14.52% des konsolidierten Tagesvolumens aus. Bei vier an der Nasdaq gelisteten Aktien waren es 21.6%. Am quarterly rebalance Friday, Sep 18 ergab dieselbe Messung für dieselben acht Titel 26.6% beziehungsweise 35.5%. Der Anteil der Schlussauktion am Tagesvolumen ist keine konstante Größe. Er wird für jeden Handelstag separat bestimmt und hängt von der Art des Handelstags ab.

Welcher Anteil des Tagesvolumens wird in der Schlussauktion umgesetzt?

Die Schlussauktion ist der Einpreishandel, der um 16:00 Uhr ET den offiziellen Schlusskurs einer Aktie festlegt. Die dafür stehen gebliebenen Orders werden in einem einzigen Cross zu einem Preis zusammengeführt. Dieser Cross erscheint als ein Print im konsolidierten Ticker. Die Matching-Mechanik wird unter Was ist die Schlussauktion? erläutert. Die Orderfristen finden Sie unter Cutoff-Zeiten für MOC und MOO. Diese Seite misst den Anteil.

Für den Anteil sind zwei Zahlen maßgeblich. Der Zähler ist der größte Print, den der Ticker in der Minute um 16:00 Uhr ET für ein Symbol ausweist. Dabei handelt es sich um den Cross selbst. Der Nenner ist das konsolidierte Tagesvolumen dieses Symbols. Es umfasst alle Handelsplätze und jeden Print. Das folgende Panel ordnet acht bekannte Namen einem NYSE-Basket (KO, JNJ, XOM, WMT) und einem Nasdaq-Basket (AAPL, MSFT, COST, CSCO) zu. Anschließend wird dieselbe Berechnung für four ausgewählte Handelstage im August und September 2026 durchgeführt.

• Eine ruhige Sommersitzung am Dienstag, dem 11. August
• Ein monatlicher Verfall von Optionen am Freitag, dem 21. August
• Eine vierteljährliche Indexneugewichtung am Freitag, dem 18. September
• Eine gewöhnliche Herbstsitzung am Mittwoch, dem 23. September

WITH
    auction AS
    (
        SELECT
            toDate(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) AS session,
            ticker,
            max(size)                                             AS auction_shares
        FROM global_markets.stocks_trades
        WHERE ticker IN ('KO', 'JNJ', 'XOM', 'WMT', 'AAPL', 'MSFT', 'COST', 'CSCO')
          AND toDate(sip_timestamp) IN ('2026-08-11', '2026-08-21', '2026-09-18', '2026-09-23')
          AND toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) = 16
          AND toMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) = 0
        GROUP BY session, ticker
    ),
    day_volume AS
    (
        SELECT
            date        AS session,
            ticker,
            max(volume) AS day_shares
        FROM global_markets.stocks_daily_aggs
        WHERE ticker IN ('KO', 'JNJ', 'XOM', 'WMT', 'AAPL', 'MSFT', 'COST', 'CSCO')
          AND date IN ('2026-08-11', '2026-08-21', '2026-09-18', '2026-09-23')
        GROUP BY session, ticker
    )
SELECT
    multiIf(
        session = '2026-08-11', 'quiet Tuesday, Aug 11',
        session = '2026-08-21', 'monthly opex Friday, Aug 21',
        session = '2026-09-18', 'quarterly rebalance Friday, Sep 18',
                                'ordinary Wednesday, Sep 23')                 AS label,
    round(100 * sumIf(toFloat64(auction_shares), ticker IN ('KO', 'JNJ', 'XOM', 'WMT'))
              / sumIf(toFloat64(day_shares),     ticker IN ('KO', 'JNJ', 'XOM', 'WMT')), 2)             AS nyse_listed_pct,
    round(100 * sumIf(toFloat64(auction_shares), ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'COST', 'CSCO'))
              / sumIf(toFloat64(day_shares),     ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'COST', 'CSCO')), 2)        AS nasdaq_listed_pct
FROM auction
INNER JOIN day_volume USING (session, ticker)
GROUP BY session
ORDER BY session

Am quiet Tuesday, Aug 11 wurden im NYSE-Basket 19.17% des Tagesvolumens in der Auktion umgesetzt, im Nasdaq-Basket waren es 17.39%. Für den NYSE-Basket weist monthly opex Friday, Aug 21 einen Wert von 10.35% aus. Vier Balkenpaare vermitteln hier mehr als jeder einzelne Durchschnitt: Der Anteil der Auktion am Tagesvolumen wird für jede Sitzung gemessen. Die Bandbreite über diese four Sitzungen ist die zentrale Aussage.

Warum die Auktion der größte einzelne Print des Tages ist

Fonds, die einen Index abbilden, führen Zeichnungen und Rücknahmen auf Basis der offiziellen Schlusskurse aus. Mandate, deren Benchmark der Schlusskurs ist, erteilen Market-on-Close-Orders, statt einen Auftrag im Tagesverlauf abzuarbeiten. Die Auktion ist der einzige Zeitpunkt des Tages, an dem all dieses Interesse zu einem einzigen Preis zusammentrifft. Das Volumen, das sich aus der ruhigen Mitte der Sitzung heraushält und in warum das Handelsvolumen zur Mittagszeit einbricht behandelt wird, erscheint in diesem einen Print.

Zwei Arten von Handelstagen verstärken diesen Effekt. Indexänderungen werden zum Schlusskurs am dritten Freitag eines Quartalsendmonats wirksam. Fonds, die die Benchmark abbilden, setzen diese Änderungen zum offiziellen Schlusskurs um. Dieses Thema wird in Schlussauktionen am Tag der Indexanpassung behandelt. Monatliche und vierteljährliche Optionsverfallstermine fallen im März, Juni, September und Dezember auf dieselben Freitage. Diese Sitzung wird in was Triple Witching bedeutet erläutert.

Unterscheidet sich der Anteil zwischen Listings an der NYSE und am Nasdaq?

Beide Börsen führen je Ticker um 16:00 Uhr ET eine Auktion durch, die sich technisch unterschiedlich abwickelt. An der NYSE-Schlussauktion wirkt ein Designated Market Maker an der Festlegung des Schlusskurses mit. Der Nasdaq-Schluss-Cross läuft vollständig elektronisch ab. Auf dem Tape sieht das Ergebnis ähnlich aus: ein großer Print mit Zeitstempel innerhalb der 16:00-Uhr-Minute.

Die beiden Reihen im obigen Panel zeigen den Vergleich. Er basiert auf denselben vier Sitzungen und derselben Berechnung. Berücksichtigen Sie bei der Interpretation die Zusammensetzung. Es handelt sich um zwei Körbe mit jeweils vier bekannten Unternehmen, nicht um eine vollständige Erhebung beider Börsenplätze. Der Anteil eines Korbs verändert sich sowohl mit dem Handelsvolumen seiner Titel während der Sitzung als auch mit dem Volumen, das in den Cross eingeht.

Lässt sich der Schlussprint im Tape isolieren?

Teilweise, und die ehrliche Antwort ist hier wichtig. Das Tape enthält ein Verzeichnis von Handelsbedingungen. Mehrere davon bezeichnen den Schluss.

SELECT
    toString(any(id)) AS condition_id,
    name              AS condition_name,
    any(abbreviation) AS abbreviation,
    any(type)         AS condition_type
FROM global_markets.stocks_condition_codes
WHERE asset_class = 'stocks'
  AND name ILIKE '%clos%'
GROUP BY name
ORDER BY condition_id

Dieses Verzeichnis liefert das Vokabular, 7 seiner Einträge. Es enthält jedoch kein Feld mit der Bezeichnung „Auktionsvolumen“. Einige Schlussbedingungen kennzeichnen eine Kursübermittlung und keinen Trade, der das Volumen aktualisiert. Außerdem unterscheiden sich die Regeln je nach Code. Deshalb kann die Addition aller Prints mit einer Schlussbedingung dieselben Aktien doppelt zählen. Die Messung auf dieser Seite umgeht dieses Problem. Sie verwendet den größten Print innerhalb der Minute um 16:00 Uhr. Das ist der Kreuzungstrade. Dieser Wert bildet eine Untergrenze und entspricht nicht exakt dem gesamten Auktionsvolumen. Auktionsaktien, die als weitere kleinere Prints in derselben Minute im Tape erscheinen, bleiben im Zähler unberücksichtigt. Bei einer Sitzung mit einem frühen Schluss um 13:00 Uhr gibt es überhaupt keine 16:00-Uhr-Minute.

So bewegt sich die Aktie über ein Quartal

Ein einzelner Titel zeigt in jeder Sitzung ein Muster, das vier einzelne Tage nur andeuten können. Die Grafik stellt für Coca-Cola (KO) in jeder Sitzung vom 3. August bis zum 30. September 2026 dieselben beiden Kennzahlen dar.

WITH
    closing_print AS
    (
        SELECT
            toDate(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) AS session,
            max(size)                                             AS auction_shares
        FROM global_markets.stocks_trades
        WHERE ticker = 'KO'
          AND sip_timestamp >= toDateTime('2026-08-03 00:00:00')
          AND sip_timestamp <  toDateTime('2026-10-01 00:00:00')
          AND toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) = 16
          AND toMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) = 0
        GROUP BY session
    ),
    day_volume AS
    (
        SELECT
            date        AS session,
            max(volume) AS day_shares
        FROM global_markets.stocks_daily_aggs
        WHERE ticker = 'KO'
          AND date >= '2026-08-03'
          AND date <  '2026-10-01'
        GROUP BY session
    )
SELECT
    session,
    round(100 * toFloat64(auction_shares) / toFloat64(day_shares), 2) AS auction_pct,
    round(toFloat64(day_shares) / 1e6, 1)                             AS day_volume_millions
FROM closing_print
INNER JOIN day_volume USING (session)
ORDER BY session

Das sind 42 Sitzungen mit derselben Aktie. Die Linie zeigt den Anteil der Auktion am Tagesvolumen. Die dahinterliegenden Balken zeigen das gesamte Tagesvolumen in Millionen Aktien. Zusammen gelesen, trennen die beiden Kennzahlen zwei leicht zu verwechselnde Dinge: eine große Auktion und einen volumenstarken Handelstag. In einer volumenarmen Sommersitzung kann der Schlussauktionshandel einen großen Anteil an einem geringen Gesamtvolumen ausmachen. In einer umsatzstarken Sitzung kann ein großer Schlussauktionshandel dagegen in einem noch höheren Handelsvolumen untergehen. Wenn Sie das Volumen im Verhältnis zum üblichen Volumen der Aktie verfolgen, ist das durchschnittliche Tagesvolumen die ergänzende Kennzahl.

Eine Handelssitzung, Print für Print

Hier sehen Sie eine einzelne Handelssitzung auf Minutenbasis: KO am Mittwoch, dem 23. September 2026, von 15:50 Uhr ET bis zur Schlussglocke, mit einer Zeile pro Kalenderminute.

SELECT
    formatDateTime(toStartOfMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')), '%H:%i') AS et_time,
    toUInt64(sum(size))                                                                     AS volume,
    formatReadableQuantity(toFloat64(sum(size)))                                            AS volume_label
FROM global_markets.stocks_trades
WHERE ticker = 'KO'
  AND sip_timestamp >= toDateTime('2026-09-23 19:50:00')
  AND sip_timestamp <  toDateTime('2026-09-23 20:01:00')
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

Die letzte Zeile ist die Minute von 16:00 Uhr mit 5.94 million Aktien. In der Minute davor waren es 422.41 thousand. Der Balken am rechten Rand der Grafik zeigt die Auktion. Die zehn Balken links davon stehen für den fortlaufenden Börsenhandel in derselben Aktie in den Minuten zuvor.

Dieselbe Sitzung ist nun nach der Print-Größe statt nach der Uhrzeit sortiert. Aufgeführt sind die acht größten Einzelgeschäfte, die das Consolidated Tape für KO an diesem Tag zwischen 9:00 Uhr und 21:00 Uhr ET erfasst hat.

WITH
    (
        SELECT toFloat64(max(volume))
        FROM global_markets.stocks_daily_aggs
        WHERE ticker = 'KO'
          AND date = '2026-09-23'
    ) AS day_shares
SELECT
    formatDateTime(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York'), '%H:%i:%S') AS et_clock,
    toUInt64(size)                                                           AS shares,
    round(100 * toFloat64(size) / day_shares, 2)                             AS pct_of_day_volume,
    formatReadableQuantity(toFloat64(size))                                  AS shares_label
FROM global_markets.stocks_trades
WHERE ticker = 'KO'
  AND sip_timestamp >= toDateTime('2026-09-23 13:00:00')
  AND sip_timestamp <  toDateTime('2026-09-24 01:00:00')
ORDER BY size DESC
LIMIT 8

Der größte Print der Sitzung wurde um 16:00:02 ET ausgeführt: 2.80 million Aktien oder 21.53% des gesamten Tagesvolumens von KO in einer einzigen Tape-Zeile. Auch die zweite Zeile des Panels macht einen zweistelligen Anteil der Sitzung aus: 21.53% um 16:00:02 ET. Die Spitze des Tapes dieser Sitzung besteht also nicht aus einem einzelnen riesigen Print, der eine Vielzahl kleiner Prints überragt. Es sind zwei große Zeilen. Der auf dieser Seite ausgewiesene Anteil basiert nur auf der größeren der beiden. Ob die zweite Zeile zu demselben Cross gehört, der in mehreren Teilen im Tape erscheint, oder ein separates großes Geschäft darstellt, lässt sich anhand von Größe und Zeitstempel nicht feststellen. Das Panel zeigt jedoch, wie stark sich die obersten Zeilen vom übrigen Tape unterscheiden: Das normale Handelsgeschehen einer Sitzung besteht aus sehr vielen kleinen Prints, während ein Cross zu einem einzigen Preis ein großes Geschäft ausführt.

FAQ

Welcher Anteil des Tagesvolumens wird in der Schlussauktion umgesetzt?

Der Anteil wird für jeden Handelstag separat ermittelt und ist nicht konstant. Am oben gemessenen ordinary Wednesday, Sep 23 entfielen bei den vier an der NYSE notierten Titeln 14.52% des konsolidierten Tagesvolumens auf die Schlussauktion, bei den vier an der Nasdaq notierten Titeln waren es 21.6%.

Ist der Anteil der Schlussauktion bei an der NYSE oder an der Nasdaq notierten Aktien größer?

Beide Börsen führen für jedes Symbol um 16:00 Uhr ET eine einzige Auktion zu einem Einheitspreis durch. Beide weisen sie als einen großen Trade aus. Die obige Auswertung stellt die beiden Körbe an vier Handelstagen gegenüber. Diese Gegenüberstellung ist aussagekräftiger als eine allgemeine Regel für einen der beiden Handelsplätze.

Wird die Schlussauktion an Verfall- und Rebalancing-Tagen größer?

Am quarterly rebalance Friday, Sep 18 in der obigen Auswertung lag der Auktionsanteil des NYSE-Korbs bei 26.6%, verglichen mit 14.52% an der regulären Herbstsitzung. Indexänderungen werden an diesen Freitagen zum offiziellen Schlusskurs wirksam. Benchmark-orientierte Fonds führen die entsprechenden Transaktionen im Schlusskreuz aus.

Wie erkenne ich den Schlussauktions-Print im Tape?

Suchen Sie nach dem einzelnen größten Trade, der in der Minute um 16:00 Uhr ET ausgeführt wurde. Im oben gezeigten Beispiel waren es 2.80 million Aktien um 16:00:02 ET. In der Übersicht der größten Prints dieser Sitzung erreicht auch ein zweiter Print einen zweistelligen Anteil am Tagesvolumen. Die Messung auf dieser Seite berücksichtigt nur den größten Print. Sie liefert damit eine Untergrenze und nicht den exakten Gesamtumfang der Auktion.

Jede Auswertung enthält den exakten SQL-Code, mit dem sie erstellt wurde. Die Messung lässt sich daher Zeile für Zeile prüfen. Wenn Sie dieselben beiden Kennzahlen für einen anderen Titel oder eine andere Sitzung berechnen möchten, formulieren Sie die Anfrage auf dem Strasmore-Terminal einfach in Alltagssprache.