Wat betekenen H1 en H2 in bedrijfsrapportages

Wat H1 en H2 betekenen in bedrijfsrapportages

De H staat voor 'half'. H1 zijn de eerste zes maanden van het boekjaar, H2 de laatste zes. Voor een bedrijf dat de boeken op 31 december sluit, loopt H1 van januari tot en met juni. Voor een bedrijf dat op 30 juni afsluit, loopt H1 van juli tot en met december; dit is op de kalender precies zes maanden eerder dan bij het eerste bedrijf.

Een aantal verwante termen hoort hierbij. FY staat voor 'fiscal year', het volledige boekjaar van twaalf maanden. Q1 tot en met Q4 zijn de kwartalen, genummerd vanaf de start van het boekjaar in plaats van vanaf januari. Interim-rapportages hebben betrekking op perioden korter dan een volledig jaar, zoals een kwartaal of een halfjaar, en zijn doorgaans ongecontroleerd. De jaarverslaglegging betreft de gecontroleerde cijfers over het volledige boekjaar.

Dit is niet ingewikkeld. De verwarring ontstaat vrijwel nooit door de letters zelf, maar door de kalender die daaronder ligt.

Boekjaar versus kalenderjaar

Het kalenderjaar loopt voor iedereen van 1 januari tot en met 31 december. Een boekjaar, ook wel financieel jaar genoemd, is de verslagperiode van twaalf maanden die een bedrijf zelf kiest. Het kan eindigen op de laatste dag van een willekeurige maand, of op een vaste dag in de week nabij het einde van een maand; daarom verschuiven sommige jaarafsluitingen per jaar enkele dagen. Retailers sluiten de boeken vaak nadat het vakantieseizoen is verwerkt en de voorraad is verkocht. Bedrijven die gebonden zijn aan een schooljaar of een oogstcyclus, kiezen een einddatum in hun eigen rustige periode.

Een Amerikaanse emittent dient zijn gecontroleerde jaarverslag in via Form 10-K. De deadline voor indiening ligt zestig tot negentig dagen na afloop van het boekjaar, afhankelijk van de omvang van de emittent. Het onderstaande overzicht telt de bedrijven die in elke maand van kalender-H1 2026 een dergelijk verslag hebben ingediend.

SELECT
    monthName(filing_date) AS filing_month,
    uniqExact(cik)         AS companies,
    round(100 * uniqExact(cik) / (
        SELECT uniqExact(cik)
        FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index
        WHERE form_type = '10-K'
          AND filing_date >= toDate('2026-01-01')
          AND filing_date <  toDate('2026-07-01')
    ), 1)                  AS share_pct
FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index
WHERE form_type = '10-K'
  AND filing_date >= toDate('2026-01-01')
  AND filing_date <  toDate('2026-07-01')
GROUP BY filing_month, toMonth(filing_date)
ORDER BY toMonth(filing_date)

Februari en maart vormen het grootste deel van het halfjaar, met 1866 bedrijven en 2684 bedrijven, oftewel 35.7% en 51.3% van het totaal over zes maanden. Dat is het effect van een jaarafsluiting op 31 december op de kalender voor indieningen. De rest van de lijst is het punt van deze pagina: jaarverslagen kwamen ook in alle andere maanden van het halfjaar binnen, met 150 in juni alleen al. Elk daarvan behoort toe aan een emittent wiens eerste halfjaar niet van januari tot juni loopt.

Welke bekende namen sluiten hun boekjaar niet in december af

Het volgende overzicht toont negen grote, bekende emittenten. Het vermeldt de kalendermaanden waarin hun verslagperioden eindigen, gebaseerd op drie jaar aan resultatenrekeningen, naast de meest recente afsluiting.

SELECT
    ticker,
    arrayStringConcat(
        arrayMap(m -> ['Jan', 'Feb', 'Mar', 'Apr', 'May', 'Jun', 'Jul', 'Aug', 'Sep', 'Oct', 'Nov', 'Dec'][m],
                 arraySort(groupUniqArray(toMonth(period_end)))),
        ', ')                      AS periods_close_in,
    uniqExact(toMonth(period_end)) AS distinct_months,
    uniqExact(period_end)          AS closes_on_file,
    toString(max(period_end))      AS latest_close
FROM
(
    SELECT
        arrayJoin(tickers) AS ticker,
        period_end
    FROM global_markets.stocks_income_statements
    WHERE period_end >= toDate('2023-07-01')
      AND period_end <  toDate('2026-07-01')
)
WHERE ticker IN ('AAPL', 'COST', 'HD', 'JNJ', 'KO', 'MSFT', 'NVDA', 'ORCL', 'WMT')
GROUP BY ticker
ORDER BY ticker

AAPL sluit zijn verslagperioden af in Mar, Jun, Jul, Sep, Dec, het meest recent op 2025-12-27. WMT sluit af in Jan, Apr, Jul, Oct, het meest recent op 2025-10-31. Dezelfde twee letters. Een ander halfjaar.

De jaarafsluitingen zelf staan in de eigen rapportages van de emittent en blijven voor deze groep van jaar tot jaar gelijk. Apple sluit af op de laatste zaterdag van september. Microsoft sluit af op 30 juni. Walmart sluit af op 31 januari en Nvidia op de laatste zondag van januari. Oracle sluit af op 31 mei, Costco op de zondag die het dichtst bij 31 augustus ligt. Coca-Cola en Johnson & Johnson hanteren de afsluiting per eind december, het scenario waar de meeste lezers standaard vanuit gaan.

Het jaarverslag draagt hetzelfde kenmerk. Het onderstaande overzicht neemt dezelfde negen emittenten, koppelt elke ticker aan de identificatiecode van de indiener die op de jaarrekening staat, en leest de meest recente 10-K in het archief uit.

SELECT
    ticker,
    toString(max(filing_date))  AS latest_annual_report,
    monthName(max(filing_date)) AS filed_in,
    uniqExact(accession_number) AS annual_reports_on_file
FROM
(
    SELECT
        leftPad(toString(cik), 10, '0') AS filer_cik,
        filing_date,
        accession_number
    FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index
    WHERE form_type = '10-K'
      AND filing_date >= toDate('2025-01-01')
      AND filing_date <  toDate('2026-07-01')
) AS annual
INNER JOIN
(
    SELECT
        ticker,
        argMax(leftPad(toString(cik), 10, '0'), period_end) AS filer_cik
    FROM
    (
        SELECT
            arrayJoin(tickers) AS ticker,
            cik,
            period_end
        FROM global_markets.stocks_income_statements
        WHERE period_end >= toDate('2023-07-01')
    )
    WHERE ticker IN ('AAPL', 'COST', 'HD', 'JNJ', 'KO', 'MSFT', 'NVDA', 'ORCL', 'WMT')
    GROUP BY ticker
) AS issuers USING (filer_cik)
GROUP BY ticker
ORDER BY ticker

AAPL diende zijn meest recente jaarverslag in op 2025-10-31, in October. WMT diende in op 2026-03-13, in March. Een 10-K volgt zestig tot negentig dagen na de jaarafsluiting, dus de maand van indiening omvat de afsluiting waarover wordt gerapporteerd.

Hoe u een label als FY26 Q3 leest

Lees FY26 Q3 van buiten naar binnen. FY26 staat voor het boekjaar. Amerikaanse emittenten benoemen een boekjaar naar het kalenderjaar waarin het eindigt; FY26 eindigt dus ergens in 2026 (in diverse andere markten, waaronder India, verwijst het label naar het jaar waarin de periode begint, wat per emittent de moeite waard is om te controleren). Q3 is het derde kwartaal van dat boekjaar, geteld vanaf de start van het boekjaar in plaats van vanaf januari.

Om het label naar maanden te vertalen, is één extra feit nodig: de jaarafsluiting. Voor een emittent wiens boekjaar in juni eindigt, beslaat Q1 juli tot september, Q2 oktober tot december, Q3 januari tot maart en Q4 april tot juni. Voor een emittent met een jaarafsluiting in december vallen de fiscale kwartalen samen met de kalenderkwartalen.

Apple is een duidelijk voorbeeld. Het boekjaar eindigt op de laatste zaterdag van september, dus het boekjaar 2026 begon eind september 2025. FY26 Q1 liep tot eind december 2025, het kwartaal van de feestdagen. FY26 Q2 liep tot eind maart 2026, FY26 Q3 tot eind juni 2026 en FY26 Q4 eindigt eind september 2026. Tel Q1 en Q2 bij elkaar op en u heeft de H1 van deze emittent: twee kwartalen afgesloten en gerapporteerd voordat het kalenderjaar halverwege was.

Waarom H1 2026 niet voor elke emittent dezelfde maanden beslaat

Zodra de jaarafsluiting verschuift, verschuift alles wat daaraan wordt gemeten. Een H1-omzetcijfer, een H1-marge, een H1-personeelsbestand: elk daarvan wordt gemeten over de zes maanden die de emittent als zijn eerste halfjaar beschouwt. De H1 van het boekjaar 2026 van Walmart besloeg februari tot juli 2025. De H1 van het boekjaar 2026 van Microsoft besloeg juli tot december 2025. Die van Apple besloeg eind september 2025 tot eind maart 2026. Drie emittenten, drie eerste halfjaren, geen enkel paar beslaat dezelfde zes maanden, en geen van alle is het kalenderhalfjaar.

Bij analyses op indexniveau en marktbreed niveau wordt dit probleem volledig omzeild. Een index heeft geen boekjaar, dus H1 2026 betekent in een marktartikel het kalenderhalfjaar, 1 januari tot 30 juni. Dat is de definitie die wordt gebruikt in onze markt-recap van H1 2026, in het overzicht van de IPO-markt in H1 2026 en in de Treasury-curve gedurende H1 2026. Bedrijfsrapportages zijn de stukken waarvoor eerst een controle van de jaarafsluiting nodig is. Kortere perioden kennen in het klein hetzelfde risico: hoe maandrendementen worden gemeten behandelt de variant met maandgrenzen.

Interim-rapportage: per kwartaal in de VS, per halfjaar in een groot deel van de wereld

In de VS genoteerde binnenlandse emittenten dienen voor de eerste drie fiscale kwartalen een kwartaalverslag in, Form 10-Q, en na het vierde kwartaal een jaarverslag, Form 10-K. Er bestaat geen 10-Q voor het vierde kwartaal. Het jaarverslag bevat die periode, wat de reden is dat het Q4-cijfer van een bedrijf vaak wordt geciteerd als het volledige jaar minus de eerste drie kwartalen.

Buitenlandse private emittenten met een notering in de VS dienen hun jaarverslag in op Form 20-F en zijn niet verplicht om 10-Q's in te dienen. In de Europese Unie vereist de transparantieregelgeving een jaarverslag en een halfjaarverslag; de verplichte kwartaalrapportage werd in 2013 uit de Transparantierichtlijn geschrapt en is sinds eind 2015 van kracht. Het VK hanteert dezelfde basis van halfjaarverslagen. Japan volgde in 2024 dezelfde weg en verving het kwartaalverslag door een halfjaarlijkse indiening, terwijl de beurs kwartaalcijfers blijft verzamelen. In die markten is het halfjaar de rapportage-eenheid zelf, en doen H1 en H2 het meeste werk dat in Amerikaanse rapportages door Q1 tot en met Q4 wordt gedaan.

De formulieren zelf tonen de splitsing. Het onderstaande overzicht telt er drie over kalender-H1 2026: het 10-K jaarverslag, het 10-Q kwartaalverslag en het 20-F, het jaarverslag van een buitenlandse private emittent.

SELECT
    form_type,
    uniqExact(cik)              AS companies,
    uniqExact(accession_number) AS filings
FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index
WHERE form_type IN ('10-K', '10-Q', '20-F')
  AND filing_date >= toDate('2026-01-01')
  AND filing_date <  toDate('2026-07-01')
GROUP BY form_type
ORDER BY form_type

5442 bedrijven dienden in die zes maanden ten minste één 10-Q in, goed voor 6001 rapporten in totaal. 5234 dienden een 10-K in. 750 dienden een 20-F in. Deze emittenten dienen geen Amerikaans kwartaalverslag in; hun interim-informatie verschijnt op Form 6-K, volgens het schema dat hun thuismarkt voorschrijft.

Voor de data waarop een specifiek bedrijf daadwerkelijk publiceert, kunt u beter uitgaan van de eigen rapportagekalender dan van een vuistregel. Het vinden van de datum van kwartaalcijfers van een aandeel legt het opzoekproces uit.

Veelgestelde vragen

Wat betekent H1 in bedrijfsrapportages?

H1 is de eerste helft van het boekjaar van een bedrijf, de eerste zes maanden, en bevat de fiscale kwartalen Q1 en Q2. H1 staat alleen gelijk aan januari tot en met juni wanneer het boekjaar van het bedrijf in januari begint.

Is H1 altijd januari tot en met juni?

Nee. H1 volgt het boekjaar en niet de kalender. Voor een emittent wiens boekjaar in juni eindigt, loopt H1 van juli tot en met december. Een index heeft geen boekjaar, dus in een marktoverzicht betekent H1 wel januari tot en met juni.

Wat betekent FY26 Q3?

Dit is het derde kwartaal van het boekjaar dat als 2026 wordt aangeduid. Amerikaanse emittenten benoemen een boekjaar meestal naar het kalenderjaar waarin het eindigt; FY26 Q3 bij een bedrijf met een jaarafsluiting in juni beslaat dus januari tot en met maart 2026. Controleer de jaarafsluiting van de emittent voordat u een FY-label naar maanden vertaalt.

Waarom rapporteren sommige bedrijven per halfjaar in plaats van per kwartaal?

Hun noteringsregels vereisen dit. Amerikaanse binnenlandse emittenten rapporteren per kwartaal op Form 10-Q, terwijl de transparantieregimes van de EU en het VK een jaarverslag en een halfjaarverslag vereisen, waarbij kwartaalrapportage optioneel is. Een bedrijf mag altijd vaker publiceren dan de regels voorschrijven.

Wat is het verschil tussen interim- en jaarrapportage?

Interim-rapportage heeft betrekking op een periode korter dan een volledig jaar, zoals een kwartaal of een halfjaar, en is meestal ongecontroleerd. De jaarrapportage beslaat het volledige boekjaar en bevat de gecontroleerde jaarrekening.

Elk overzicht hier is voorzien van de exacte SQL-code. Open er een om te zien hoe elke fiscale periode is geteld, of stel dezelfde vraag in gewone taal op de Strasmore-terminal.