معنای H1 و H2 در گزارش‌های مالی شرکت‌ها

معنای H1 و H2 در گزارش‌دهی شرکت‌ها

حرف H مخفف نیمه (Half) است. H1 به شش ماهه نخست سال مالی و H2 به شش ماهه دوم آن اشاره دارد. برای شرکتی که سال مالی‌اش در 31 دسامبر به پایان می‌رسد، H1 از ژانویه تا ژوئن است. برای شرکتی که سال مالی‌اش در پایان ژوئن بسته می‌شود، H1 از ژوئیه تا دسامبر است؛ یعنی شش ماه زودتر از تقویم شرکت اول.

چند برچسب دیگر نیز در کنار این‌ها استفاده می‌شود. FY مخفف سال مالی (Fiscal Year) و نشان‌دهنده کل دوازده ماه است. Q1 تا Q4 فصول (کوارترهای) آن هستند که از ابتدای سال مالی شماره‌گذاری می‌شوند، نه از ژانویه. گزارش‌دهی میان‌دوره‌ای (Interim reporting) به هر دوره‌ای کوتاه‌تر از یک سال کامل، مانند یک فصل یا نیم‌سال گفته می‌شود و معمولاً حسابرسی‌نشده است. گزارش‌دهی سالانه، مجموعه صورت‌های مالی حسابرسی‌شده برای کل سال است.

درک این موارد دشوار نیست. سردرگمی تقریباً هرگز ناشی از حروف نیست، بلکه به دلیل تقویمی است که زیر این برچسب‌ها قرار دارد.

سال مالی در برابر سال تقویمی

سال تقویمی برای همه از اول ژانویه تا 31 دسامبر است. سال مالی، که سال حسابداری نیز نامیده می‌شود، دوره دوازده‌ماهه‌ای است که شرکت برای خود انتخاب می‌کند. این سال می‌تواند در آخرین روز هر ماه یا یک روز هفته مشخص در نزدیکی پایان ماه به پایان برسد؛ به همین دلیل است که پایان سال مالی برخی شرکت‌ها از سالی به سال دیگر چند روز جابه‌جا می‌شود. خرده‌فروشان معمولاً پس از پایان فصل فروش تعطیلات و تخلیه موجودی انبار، دفاتر خود را می‌بندند. شرکت‌های وابسته به سال تحصیلی یا چرخه محصولات کشاورزی، تاریخی را در دوره کم‌ترافیک کاری خود انتخاب می‌کنند.

یک ناشر آمریکایی مجموعه گزارش‌های سالانه حسابرسی‌شده خود را در قالب فرم 10-K ارائه می‌دهد و مهلت ارائه آن بسته به اندازه شرکت، 60 تا 90 روز پس از پایان سال مالی است. جدول زیر تعداد شرکت‌هایی را نشان می‌دهد که در هر ماه از H1 تقویمی 2026 گزارش خود را ارائه کرده‌اند.

SELECT
    monthName(filing_date) AS filing_month,
    uniqExact(cik)         AS companies,
    round(100 * uniqExact(cik) / (
        SELECT uniqExact(cik)
        FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index
        WHERE form_type = '10-K'
          AND filing_date >= toDate('2026-01-01')
          AND filing_date <  toDate('2026-07-01')
    ), 1)                  AS share_pct
FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index
WHERE form_type = '10-K'
  AND filing_date >= toDate('2026-01-01')
  AND filing_date <  toDate('2026-07-01')
GROUP BY filing_month, toMonth(filing_date)
ORDER BY toMonth(filing_date)

فوریه و مارس بخش عمده‌ای از این نیم‌سال را به خود اختصاص می‌دهند، یعنی 1866 شرکت و 2684 شرکت، که معادل 35.7% و 51.3% از کل شش ماه است. این شکلی است که پایان سال مالی در 31 دسامبر بر تقویم گزارش‌دهی می‌گذارد. بقیه فهرست، هدف اصلی این صفحه است: گزارش‌های سالانه در ماه‌های دیگر این نیم‌سال نیز ارائه شده‌اند، که 150 از آن‌ها تنها در ژوئن بوده است. هر یک از این‌ها متعلق به ناشری است که نیم‌سال نخست آن ژانویه تا ژوئن نیست.

کدام نام‌های تجاری بزرگ سال مالی خود را در تاریخی غیر از دسامبر می‌بندند

جدول بعدی نه ناشر بزرگ و شناخته‌شده را مشخص می‌کند. این جدول ماه‌های تقویمی پایان دوره‌های گزارش‌دهی آن‌ها را بر اساس سه سال صورت سود و زیان موجود، در کنار آخرین تاریخ پایان دوره، فهرست کرده است.

SELECT
    ticker,
    arrayStringConcat(
        arrayMap(m -> ['Jan', 'Feb', 'Mar', 'Apr', 'May', 'Jun', 'Jul', 'Aug', 'Sep', 'Oct', 'Nov', 'Dec'][m],
                 arraySort(groupUniqArray(toMonth(period_end)))),
        ', ')                      AS periods_close_in,
    uniqExact(toMonth(period_end)) AS distinct_months,
    uniqExact(period_end)          AS closes_on_file,
    toString(max(period_end))      AS latest_close
FROM
(
    SELECT
        arrayJoin(tickers) AS ticker,
        period_end
    FROM global_markets.stocks_income_statements
    WHERE period_end >= toDate('2023-07-01')
      AND period_end <  toDate('2026-07-01')
)
WHERE ticker IN ('AAPL', 'COST', 'HD', 'JNJ', 'KO', 'MSFT', 'NVDA', 'ORCL', 'WMT')
GROUP BY ticker
ORDER BY ticker

AAPL دوره‌های گزارش‌دهی خود را در Mar, Jun, Jul, Sep, Dec می‌بندد که آخرین بار در 2025-12-27 بوده است. WMT در Jan, Apr, Jul, Oct می‌بندد که آخرین بار در 2025-10-31 بوده است. همان دو حرف، اما نیم‌سال متفاوت.

تاریخ‌های پایان سال در گزارش‌های هر ناشر درج شده و برای این گروه از سالی به سال دیگر ثابت می‌ماند. اپل در آخرین شنبه سپتامبر می‌بندد. مایکروسافت در 30 ژوئن می‌بندد. والمارت در 31 ژانویه و انویدیا در آخرین یکشنبه ژانویه می‌بندند. اوراکل در 31 مه و کاستکو در یکشنبه نزدیک به 31 اوت می‌بندند. کوکاکولا و جانسون اند جانسون تا پایان دسامبر پیش می‌روند؛ موردی که اکثر خوانندگان به‌طور پیش‌فرض تصور می‌کنند.

گزارش سالانه نیز همین اثر انگشت را دارد. جدول زیر همان نه ناشر را در نظر می‌گیرد، هر تیکر را با شناسه ناشر در صورت‌های مالی‌اش مطابقت می‌دهد و آخرین فرم 10-K موجود را بازخوانی می‌کند.

SELECT
    ticker,
    toString(max(filing_date))  AS latest_annual_report,
    monthName(max(filing_date)) AS filed_in,
    uniqExact(accession_number) AS annual_reports_on_file
FROM
(
    SELECT
        leftPad(toString(cik), 10, '0') AS filer_cik,
        filing_date,
        accession_number
    FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index
    WHERE form_type = '10-K'
      AND filing_date >= toDate('2025-01-01')
      AND filing_date <  toDate('2026-07-01')
) AS annual
INNER JOIN
(
    SELECT
        ticker,
        argMax(leftPad(toString(cik), 10, '0'), period_end) AS filer_cik
    FROM
    (
        SELECT
            arrayJoin(tickers) AS ticker,
            cik,
            period_end
        FROM global_markets.stocks_income_statements
        WHERE period_end >= toDate('2023-07-01')
    )
    WHERE ticker IN ('AAPL', 'COST', 'HD', 'JNJ', 'KO', 'MSFT', 'NVDA', 'ORCL', 'WMT')
    GROUP BY ticker
) AS issuers USING (filer_cik)
GROUP BY ticker
ORDER BY ticker

AAPL آخرین گزارش سالانه خود را در 2025-10-31 و در ماه October ارائه کرده است. WMT در 2026-03-13 و در ماه March ارائه داده است. فرم 10-K بین 60 تا 90 روز پس از پایان سال مالی ارائه می‌شود، بنابراین ماه ارائه، تاریخ پایان دوره‌ای که گزارش می‌کند را در بر می‌گیرد.

چگونه برچسبی مانند FY26 Q3 را بخوانیم

برچسب FY26 Q3 را از بیرون به داخل بخوانید. FY26 نام سال مالی است. ناشران آمریکایی سال مالی را بر اساس سال تقویمی که در آن به پایان می‌رسد نام‌گذاری می‌کنند، بنابراین FY26 در مقطعی از سال 2026 تمام می‌شود (در چندین بازار دیگر از جمله هند، این برچسب به سالی اشاره دارد که دوره در آن آغاز می‌شود که ارزش بررسی برای هر ناشر را دارد). Q3 سومین فصل از آن سال مالی است که از ابتدای سال مالی شمرده می‌شود، نه از ژانویه.

تبدیل برچسب به ماه‌ها نیازمند یک واقعیت دیگر است: تاریخ پایان سال مالی. برای ناشری که سال مالی‌اش در ژوئن تمام می‌شود، Q1 شامل ژوئیه تا سپتامبر، Q2 اکتبر تا دسامبر، Q3 ژانویه تا مارس و Q4 آوریل تا ژوئن است. برای ناشری که سال مالی‌اش در دسامبر تمام می‌شود، فصول مالی بر فصول تقویمی منطبق هستند.

اپل نمونه کار خوبی است. سال مالی آن در آخرین شنبه سپتامبر تمام می‌شود، بنابراین سال مالی 2026 در اواخر سپتامبر 2025 آغاز شد. FY26 Q1 تا اواخر دسامبر 2025، یعنی فصل تعطیلات، ادامه داشت. FY26 Q2 تا اواخر مارس 2026، FY26 Q3 تا اواخر ژوئن 2026 و FY26 Q4 در اواخر سپتامبر 2026 بسته می‌شود. Q1 و Q2 را با هم جمع کنید تا H1 این ناشر به دست آید: دو فصل که پیش از نیمه شدن سال تقویمی، بسته و گزارش شده‌اند.

چرا H1 2026 برای همه ناشران ماه‌های یکسانی را پوشش نمی‌دهد

وقتی تاریخ پایان سال تغییر می‌کند، هر چیزی که بر اساس آن اندازه‌گیری می‌شود نیز تغییر می‌کند. خط درآمد H1، حاشیه سود H1، تعداد کارکنان H1: هر کدام در طول شش ماهی اندازه‌گیری می‌شوند که آن ناشر نیم‌سال نخست خود می‌نامد. H1 سال مالی 2026 والمارت، فوریه تا ژوئیه 2025 را پوشش داد. H1 سال مالی 2026 مایکروسافت، ژوئیه تا دسامبر 2025 را پوشش داد. H1 اپل، اواخر سپتامبر 2025 تا اواخر مارس 2026 را پوشش داد. سه ناشر، سه نیم‌سال نخست، هیچ‌کدام شش ماه یکسانی نیستند و هیچ‌کدام نیم‌سال تقویمی نیستند.

نوشته‌های سطح شاخص و کل بازار، این مشکل را کاملاً دور می‌زنند. یک شاخص سال مالی ندارد، بنابراین H1 2026 در یک مقاله بازار به معنای نیم‌سال تقویمی، یعنی اول ژانویه تا 30 ژوئن است. این همان معنایی است که در خلاصه بازار H1 2026 ما، در بررسی بازار IPO در H1 2026 و در منحنی خزانه‌داری در طول H1 2026 استفاده شده است. گزارش‌های شرکت‌ها مواردی هستند که ابتدا نیاز به بررسی پایان سال مالی دارند. بازه‌های کوتاه‌تر نیز همین خطر را در مقیاس کوچک‌تر دارند: نحوه اندازه‌گیری بازده ماهانه نسخه مربوط به مرزهای ماهانه را پوشش می‌دهد.

گزارش‌دهی میان‌دوره‌ای: فصلی در آمریکا، نیم‌سالانه در بسیاری از نقاط جهان

ناشران داخلی ثبت‌شده در آمریکا برای سه فصل نخست مالی، گزارش فصلی (فرم 10-Q) و پس از فصل چهارم، گزارش سالانه (فرم 10-K) ارائه می‌دهند. گزارش 10-Q برای فصل چهارم وجود ندارد. گزارش سالانه آن دوره را پوشش می‌دهد، به همین دلیل است که رقم Q4 یک شرکت اغلب به صورت کل سال منهای سه فصل نخست محاسبه می‌شود.

ناشران خصوصی خارجی ثبت‌شده در آمریکا، گزارش سالانه خود را در فرم 20-F ارائه می‌دهند و اصلاً ملزم به ارائه 10-Q نیستند. در اتحادیه اروپا، قوانین شفافیت مستلزم ارائه گزارش سالانه و گزارش نیم‌سالانه است و الزام فصلی در سال 2013 از دستورالعمل شفافیت حذف و از اواخر 2015 اعمال شد. بریتانیا نیز همان مبنای نیم‌سالانه را حفظ کرده است. ژاپن در سال 2024 همین مسیر را طی کرد و گزارش اوراق بهادار فصلی را با یک گزارش نیم‌سالانه جایگزین کرد، در حالی که بورس همچنان خلاصه‌های درآمد فصلی را جمع‌آوری می‌کند. در آن بازارها، نیم‌سال واحد گزارش‌دهی است و H1 و H2 بیشتر کارهایی را انجام می‌دهند که Q1 تا Q4 در گزارش‌های آمریکا انجام می‌دهند.

خود فرم‌ها این تفکیک را نشان می‌دهند. جدول زیر سه مورد از آن‌ها را در طول H1 تقویمی 2026 شمارش می‌کند: گزارش سالانه 10-K، گزارش فصلی 10-Q و 20-F که گزارش سالانه یک ناشر خصوصی خارجی است.

SELECT
    form_type,
    uniqExact(cik)              AS companies,
    uniqExact(accession_number) AS filings
FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index
WHERE form_type IN ('10-K', '10-Q', '20-F')
  AND filing_date >= toDate('2026-01-01')
  AND filing_date <  toDate('2026-07-01')
GROUP BY form_type
ORDER BY form_type

5442 شرکت حداقل یک 10-Q در آن شش ماه ارائه کرده‌اند که مجموعاً 6001 گزارش می‌شود. 5234 شرکت 10-K ارائه کرده‌اند. 750 شرکت 20-F ارائه داده‌اند. این ناشران هیچ گزارش فصلی آمریکایی ارائه نمی‌دهند؛ افشای میان‌دوره‌ای آن‌ها در فرم 6-K و طبق هر برنامه‌ای که بازار داخلی‌شان تعیین کند، انجام می‌شود.

برای تاریخ‌هایی که یک شرکت خاص واقعاً گزارش خود را منتشر می‌کند، به جای استفاده از قواعد کلی، از تقویم گزارش‌دهی همان شرکت استفاده کنید. یافتن تاریخ درآمد یک سهم مراحل این جستجو را توضیح می‌دهد.

پرسش‌های متداول

H1 در گزارش‌دهی شرکت‌ها به چه معناست؟

H1 نیمه نخست سال گزارش‌دهی یک شرکت، یعنی شش ماهه اول آن است و شامل فصول مالی Q1 و Q2 می‌شود. H1 تنها زمانی با ژانویه تا ژوئن برابر است که سال مالی شرکت از ژانویه آغاز شود.

آیا H1 همیشه ژانویه تا ژوئن است؟

خیر. H1 از سال مالی پیروی می‌کند، نه تقویم. برای ناشری که سال مالی‌اش در ژوئن تمام می‌شود، H1 از ژوئیه تا دسامبر است. یک شاخص سال مالی ندارد، بنابراین در خلاصه بازار، H1 به معنای ژانویه تا ژوئن است.

FY26 Q3 به چه معناست؟

این سومین فصل از سال مالی با برچسب 2026 است. ناشران آمریکایی معمولاً سال مالی را بر اساس سال تقویمی که در آن به پایان می‌رسد نام‌گذاری می‌کنند، بنابراین FY26 Q3 برای شرکتی که سال مالی‌اش در ژوئن تمام می‌شود، ژانویه تا مارس 2026 را پوشش می‌دهد. پیش از تبدیل هر برچسب FY به ماه‌ها، تاریخ پایان سال مالی ناشر را بررسی کنید.

چرا برخی شرکت‌ها به جای فصلی، نیم‌سالانه گزارش می‌دهند؟

قوانین پذیرش آن‌ها این را می‌خواهد. ناشران داخلی آمریکا به صورت فصلی در فرم 10-Q گزارش می‌دهند، در حالی که رژیم‌های شفافیت اتحادیه اروپا و بریتانیا مستلزم گزارش سالانه و نیم‌سالانه هستند و گزارش‌دهی فصلی اختیاری است. شرکت‌ها آزادند بیش از آنچه قوانین‌شان ایجاب می‌کند، گزارش منتشر کنند.

تفاوت گزارش‌دهی میان‌دوره‌ای و سالانه چیست؟

گزارش‌دهی میان‌دوره‌ای دوره‌ای کوتاه‌تر از یک سال کامل، مانند یک فصل یا نیم‌سال را پوشش می‌دهد و معمولاً حسابرسی‌نشده است. گزارش‌دهی سالانه کل سال مالی را پوشش می‌دهد و شامل صورت‌های مالی حسابرسی‌شده است.

هر جدول در اینجا با SQL دقیق زیر آن ارائه شده است. یکی را باز کنید تا ببینید هر دوره مالی چگونه شمارش شده است، یا همین سوال را به زبان ساده در پایانه Strasmore بپرسید.