Hoe earnings de option greeks beïnvloeden

Earnings bewegen de option greeks in een ritme dat u dagelijks kunt volgen. De implied volatility stijgt richting de rapportagedatum, de prijs van de optie schommelt sterk bij het daadwerkelijke resultaat, en de volatility premium verdwijnt in de sessies daarna. Dit bericht analyseert één specifieke Tesla call rond de eerste kwartaalcijfers van het bedrijf en leest de prijs van de optie en de greeks direct van de tape.

De les koppelt twee gegevensbronnen die de meeste tools gescheiden houden: de daadwerkelijke SEC-filing die de earnings-gebeurtenis tijdstempelt, en de berekende greeks voor een enkele contract rond die datum. Door deze te matchen, houdt de "earnings play" op folklore te zijn.

Wanneer heeft Tesla daadwerkelijk gerapporteerd?

Elke earnings-gebeurtenis laat een spoor van documenten achter. Een bedrijf dient op de dag van de resultaten een 8-K in bij de SEC, en de datum van indiening is de officiële earnings-datum. Hier zijn de Tesla 8-K filings voor het eerste kwartaal van 2026, afkomstig uit de EDGAR-index:

SELECT toString(toDate(filing_date)) AS filing_date,
       formatDateTime(toDate(filing_date), '%b %e, %Y') AS filed,
       form_type
FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index
WHERE ticker = 'TSLA' AND form_type LIKE '8-K%' AND filing_date BETWEEN '2026-01-01' AND '2026-04-30'
ORDER BY filing_date

De laatste rij is de earnings-publicatie: ingediend op Apr 22, 2026, form type 8-K. Die datum is het ijkpunt waar elke optie rond die datum op prijs was.

Eén echt contract tijdens de publicatie

Dan de optie. We analyseren één at-the-money contract: de Tesla $400 call met expiratiedatum 15 mei 2026, met een strike dicht bij de koers op het moment dat het rapport verscheen. De analyse loopt van twee weken voor de filing tot twee weken erna.

SELECT date,
       round(underlying_close, 2) AS tsla,
       round(option_close, 2) AS call_price,
       round(implied_volatility * 100, 1) AS iv_pct,
       round(delta, 3) AS delta
FROM global_markets.options_greeks
WHERE ticker = 'O:TSLA260515C00400000' AND date BETWEEN '2026-04-08' AND '2026-05-06' AND implied_volatility > 0.02
ORDER BY date

Lees de curve. Naar de publicatie toe, terwijl Tesla steeg van $341.17 richting de strike, bleef de implied volatility van de call in de midden- tot hoge 40s en steeg de delta mee met het aandeel. Op de dag van de filing sloot de call op $13.75 met een implied volatility van 49.6% en een delta van 0.421, wat overeenkomt met ongeveer 0.421 van een aandeel.

De volgende sessie laat het volledige verhaal van een earnings optie zien. Tesla daalde naar $373.18 en de call halveerde naar $6.5. De delta werd hergeëvalueerd van 0.421 naar 0.28 doordat het aandeel weg bewoog van de strike, en de implied volatility daalde naar 43.1%. Twee krachten beïnvloedden de optie in één sessie: het aandeel bewoog tegen de positie in, en de volatility premium verdween.

De IV crush, gemiddeld over de strikes

Een enkel contract is volatiel. Om het volatiliteitspatroon duidelijk te zien, berekenen we het gemiddelde van de implied volatility over elke near-the-money Tesla optie met dezelfde expiratiedatum in mei, dag voor dag:

SELECT date,
       round(avg(implied_volatility) * 100, 1) AS atm_iv_pct,
       round(avg(underlying_close), 2) AS tsla
FROM global_markets.options_greeks
WHERE ticker LIKE 'O:TSLA260515%' AND date BETWEEN '2026-04-08' AND '2026-05-06' AND implied_volatility > 0.02 AND abs(strike_price / underlying_close - 1) < 0.06
GROUP BY date ORDER BY date

De vorm is de "IV crush" die elke earnings trader kent. Gemiddeld over de money strikes lag de implied volatility op 48.1% op de dag van de filing en daalde dit naar 42.4% in de sessie daarna. De onzekerheid die in de opties was ingeprijsd voorafgaand aan de cijfers, verdween zodra de cijfers publiek waren.

Wees realistisch over de omvang. Dit is een bescheiden crush. Tesla heeft het hele jaar door een hoge basis-implied volatility, en zelfs een groot evenement verlaagt deze slechts met een handvol punten. Een rustiger aandeel met een lagere volatiliteit laat een veel scherpere daling zien, aangezien bijna de volledige optiepremie uit de earnings-onzekerheid zelf bestaat.

Wat beweegt er echt, per greek

Twee greeks zijn bepalend rond een earnings publicatie.

Vega is de gevoeligheid van de optie voor de implied volatility. Voorafgaand aan de datum zorgt een stijgende implied volatility ervoor dat de prijs van elke optie stijgt, ongeacht de richting. Dit is de premium die een koper betaalt voor het onbekende. Na de publicatie werkt diezelfde vega in tegengestelde richting wanneer de implied volatility daalt. Zie optie vega voor de werking.

Delta is de gevoeligheid van de optie voor het aandeel, en deze wordt opnieuw bepaald door de koersbeweging zelf. In de analyse ging de delta van 0.421 naar 0.28 in één sessie, doordat Tesla wegbewoog van de $400 strike. Een volledige uitleg van alle vijf staat in de optie greeks uitgelegd, en hoe de greeks veranderen over de tijd laat dezelfde verschuiving zien gedurende de gehele looptijd van een optie.

De valstrik voor een koper: u kunt gelijk hebben over de richting en toch verlies lijden. Een call gekocht tegen een verhoogde implied volatility vereist dat het aandeel harder beweegt dan de crush wegneemt. Wanneer implied volatility sneller daalt dan het aandeel stijgt, kan een call optie de dag lager afsluiten, zelfs bij een positief resultaat.

FAQ

Wat is een IV crush?

Een IV crush is de scherpe daling in de implied volatility van een optie direct na de publicatie van de earnings. Voorafgaand aan de datum zorgt de onzekerheid over de resultaten voor een stijging van de implied volatility en de optieprijzen; zodra de cijfers bekend zijn, verdwijnt die onzekerheid en daalt de implied volatility. In het Tesla-voorbeeld daalde de near-the-money implied volatility van 48.1% naar 42.4% in één sessie.

Waarom dalen optieprijzen na de earnings, zelfs als het aandeel stijgt?

Een earnings optie heeft twee bewegende delen: richting en volatiliteit. Een positief resultaat kan het aandeel omhoog sturen, terwijl de IV crush tegelijkertijd de volatility premium uit de optie wegtrekt. Wanneer het verlies aan premium groter is dan de winst door de koersbeweging, sluit de optie lager af op een dag met een stijgende koers.

Hoe weet ik de exacte dag dat een bedrijf heeft gerapporteerd?

De 8-K filing op EDGAR geeft de tijdstempel. Een bedrijf dient op de dag van de publicatie van de resultaten een 8-K in bij de SEC, en de datum van indiening is de officiële earnings-datum. Het Tesla-evenement hier is gekoppeld aan de Apr 22, 2026 8-K.

Welke greek is het belangrijkst rond de earnings?

Vega en delta. Vega vangt de stijging en de crush van de implied volatility; delta vangt de koersbeweging op het daadwerkelijke resultaat. Theta en gamma zijn belangrijker voor posities met een zeer korte looptijd.

Vertonen alle aandelen dezelfde IV crush als Tesla?

Nee. De omvang hangt af van de basis-volatiliteit van het aandeel. Tesla heeft het hele jaar door een hoge implied volatility, en de crush is in punten uitgedrukt bescheiden. Een stabiel aandeel met een lage volatiliteit vertoont een veel scherpere crush, aangezien bijna de volledige optiepremie de earnings-onzekerheid zelf is.

Voer de analyse zelf uit op de Strasmore terminal: zoek elke contract op via de ticker en observeer hoe de greeks bewegen tijdens een evenement.