apakah finra short interest days to cover

Jumlah faedah pendek ialah jumlah keseluruhan saham sesebuah saham yang dijual secara pendek dan belum dibeli semula — baki berjalan bagi kedudukan pendek terbuka, dilaporkan kepada FINRA dua kali sebulan. Ia adalah ukuran piawai sejauh mana peniaga meletakkan kedudukan menentang sesuatu saham, dibaca melalui dua nisbah: hari untuk ditutup dan peratusan pendek daripada apungan. Setiap angka di sini datang daripada set data kawal selia itu, pertanyaan di sebalik setiap nombor hanya satu klik sahaja.

Apakah Kepentingan Jualan Singkat dalam Saham?

Jualan singkat membalikkan urutan biasa perdagangan: penjual singkat meminjam saham, menjualnya pada harga hari ini, dan menyasarkan untuk membelinya semula dengan lebih murah. Membelinya semula — "menutup" — memulangkan saham yang dipinjam kepada pemberi pinjamnya. Sehingga itu berlaku, kedudukan kekal terbuka, dan setiap kedudukan jualan singkat terbuka di setiap broker dikira ke arah kepentingan jualan singkat saham tersebut.

Kepentingan jualan singkat ialah suatu tahap — baki tertunggak pada satu titik masa, seperti baki pinjaman. Ia meningkat apabila jualan singkat baru dibuka, menurun apabila jualan singkat ditutup, dan tidak mengatakan apa-apa tentang dagangan mana-mana hari tunggal. Ini menjadikannya bertentangan dengan volume jualan singkat harian, suatu aliran dagangan bertanda jualan singkat yang kebanyakannya adalah saluran rutin pembuat pasaran; kedua-duanya sering dikelirukan, dan kami mengukur kedua-duanya pada satu simbol saham dalam kepentingan jualan singkat vs. volume jualan singkat. Dua normalisasi menjadikan kiraan saham mentah setanding merentas saham — peratus jualan singkat daripada saham terapung dan hari untuk menutup — kedua-duanya diukur pada simbol saham sebenar di bawah.

Satu nota risiko patut ada dalam mana-mana definisi: jualan singkat rugi apabila harga naik, dan harga tiada siling, jadi kerugian pada jualan singkat yang tidak dilindungi adalah tidak terhad — tidak seperti kedudukan beli, di mana paling banyak anda boleh rugi ialah apa yang anda bayar.

Bagaimanakah Short Interest Diukur dan Dilaporkan?

Short interest ialah pendedahan kawal selia, bukan suapan bursa. Peraturan FINRA 4560 mewajibkan setiap firma broker ahli melaporkan kedudukan jualan singkat terbuka dalam bukunya dua kali sebulan, berdasarkan tarikh penyelesaian yang dijadualkan: satu pada pertengahan bulan, satu pada akhir bulan. Peraturan ini merangkumi semua sekuriti ekuiti, tersenarai dan over-the-counter, dan ia mengira kedudukan, bukan dagangan — firma melaporkan apa yang pelanggannya dan meja dagangannya sendiri masih berhutang dalam bentuk saham yang dipinjam pada tarikh tersebut, tanpa mengira apa yang mereka lakukan di antaranya. FINRA menyusun pemfailan tersebut ke dalam satu fail bagi setiap tarikh penyelesaian: satu baris bagi setiap sekuriti, mengandungi saham singkat, angka volum harian purata dan nisbah hari untuk menampung yang dibina daripada kedua-duanya. Panduan fail FINRA merangkumi mekanisme sumber; papan pendahulu paling singkat membaca cetakan terkini:

WITH (SELECT max(settlement_date) FROM global_markets.stocks_short_interest) AS latest
SELECT concat(monthName(latest), ' ', toString(toDayOfMonth(latest)), ', ', toString(toYear(latest))) AS latest_settlement_date,
       count() AS tickers_reported,
       multiIf(count() < 1000, toString(count()),
               concat(toString(intDiv(count(), 1000)), ',', lpad(toString(count() % 1000), 3, '0'))) AS tickers_reported_fmt,
       round(sum(si) / 1e9, 1) AS total_shares_short_b
FROM
(
    SELECT ticker, max(short_interest) AS si
    FROM global_markets.stocks_short_interest
    WHERE settlement_date = latest
    GROUP BY ticker
)

Sehingga penyelesaian June 30, 2026, fail tersebut meliputi 22,207 ticker yang membawa gabungan 56.8 bilion saham kedudukan jualan singkat terbuka — keseluruhan buku jualan singkat pasaran ekuiti AS dalam satu gambaran dua kali sebulan.

Tarikh Pelaporan Kepentingan Jualan Singkat

"Dua kali sebulan" bermaksud dua peraturan: penyelesaian pertengahan bulan jatuh pada 15hb, yang dimundurkan ke hari perniagaan sebelumnya apabila 15hb jatuh pada hujung minggu atau cuti, dan penyelesaian akhir bulan jatuh pada hari perniagaan terakhir bulan tersebut. Fail tersebut sampai kepada orang awam beberapa hari hingga beberapa minggu kemudian. Setiap cetakan penyelesaian dalam lima bulan terakhir, beserta hari minggunya dan hari yang berlalu sebelum data tiba di sini:

SELECT concat(monthName(d), ' ', toString(toDayOfMonth(d)), ', ', toString(toYear(d))) AS settlement_date,
       weekday,
       securities_on_file,
       multiIf(securities_on_file < 1000, toString(securities_on_file),
               concat(toString(intDiv(securities_on_file, 1000)), ',', lpad(toString(securities_on_file % 1000), 3, '0'))) AS securities_on_file_fmt,
       publication_lag_days
FROM
(
    SELECT settlement_date AS d,
           formatDateTime(settlement_date, '%W') AS weekday,
           uniqExact(ticker) AS securities_on_file,
           dateDiff('day', settlement_date, toDate(min(_ingest_time))) AS publication_lag_days
    FROM global_markets.stocks_short_interest
    WHERE settlement_date >= today() - INTERVAL 5 MONTH
    GROUP BY settlement_date
)
ORDER BY d

9 tarikh penyelesaian dalam lima bulan, dengan pelarasan hari perniagaan kelihatan dalam lajur hari minggu (penyelesaian bertarikh 13hb adalah cetakan pertengahan bulan yang ditarik balik daripada 15hb hujung minggu). Yang terbaru, diselesaikan June 30, 2026 pada Tuesday, meliputi 22,207 sekuriti dan mengambil masa 11 hari untuk tiba; yang sebelumnya mengambil masa 16 hari.

Akibatnya: apa-apa angka kepentingan jualan singkat yang anda baca hari ini menggambarkan kedudukan pada penyelesaian terakhir, satu hingga beberapa minggu lalu (kami mengukur kelewatan setiap cetakan terkini). Kepentingan jualan singkat "semasa" tidak pernah semasa.

Contoh Kerja: Kepentingan Jualan Singkat Tesla

Definisi lebih mudah difahami apabila dikaitkan dengan satu ticker. Tesla pada setiap penyelesaian dalam dua tahun terakhir — kepentingan jualan singkat bersebelahan dengan purata volum harian dalam fail yang sama:

SELECT concat(monthName(d), ' ', toString(toDayOfMonth(d)), ', ', toString(toYear(d))) AS settlement_date,
       short_interest_m_shares,
       avg_daily_volume_m_shares
FROM
(
    SELECT settlement_date AS d,
           round(max(short_interest) / 1e6, 1) AS short_interest_m_shares,
           round(max(avg_daily_volume) / 1e6, 1) AS avg_daily_volume_m_shares
    FROM global_markets.stocks_short_interest
    WHERE ticker = 'TSLA'
      AND settlement_date >= today() - INTERVAL 2 YEAR
    GROUP BY settlement_date
)
ORDER BY d

Setakat penyelesaian June 30, 2026, sebanyak 79.1 juta saham TSLA telah dijual singkat berbanding 46 juta saham purata volum harian; dua tahun lebih awal, baki tersebut ialah 87 juta. Kira titik data: 47 tarikh penyelesaian — dua kali sebulan, tiada di antaranya.

Peratusan Jualan Pendek terhadap Terapung dan Hari untuk Ditutup

Hari untuk ditutup — nisbah faedah jualan pendek — membahagikan faedah jualan pendek dengan purata volum harian: pada kadar dagangan biasa saham, berapa banyak sesi penuh yang diperlukan untuk setiap jualan pendek terbuka membeli semula? Fail mengiranya untuk anda, dengan satu konvensyen yang perlu diketahui — ia dihadkan pada 1.00 dan tidak pernah dicetak di bawahnya.

Peratusan jualan pendek terhadap terapung membahagikan faedah jualan pendek dengan terapung — saham terkumpul tolak pegangan orang dalam, saham terhad dan blok lain yang dipegang rapat — dan menanyakan pecahan pai pemilikan boleh dagang yang dijual pendek. Satu kaveat, sama seperti yang diterangkan oleh penjelasan terapung saham: tiada pemfailan melaporkan terapung. Syarikat melaporkan saham terkumpul setiap suku tahun; setiap angka terapung yang anda lihat adalah penolakan vendor. Panel di bawah membahagikan dengan penyebut yang diaudit sebaliknya — saham terkumpul asas daripada pemfailan suku tahunan terkini — menjadikan setiap peratusan sebagai lantai konservatif, kerana terapung tidak pernah lebih besar daripada saham terkumpul.

WITH (SELECT max(settlement_date) FROM global_markets.stocks_short_interest) AS latest,
shares AS
(
    SELECT tk AS ticker,
           argMax(basic_shares_outstanding, (filing_date, period_end)) AS shares_out
    FROM global_markets.stocks_income_statements
    ARRAY JOIN tickers AS tk
    WHERE tk IN ('AAPL', 'KO', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA', 'GME')
      AND timeframe = 'quarterly'
      AND filing_date >= today() - INTERVAL 1 YEAR
      AND basic_shares_outstanding > 0
    GROUP BY tk
),
si AS
(
    SELECT ticker,
           max(short_interest) AS shares_short,
           max(days_to_cover) AS dtc
    FROM global_markets.stocks_short_interest
    WHERE settlement_date = latest
      AND ticker IN ('AAPL', 'KO', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA', 'GME')
    GROUP BY ticker
)
SELECT si.ticker AS ticker,
       round(si.shares_short / 1e6, 1) AS shares_short_m,
       round(shares.shares_out / 1e6, 0) AS shares_outstanding_m,
       multiIf(shares.shares_out < 1e9, toString(toUInt64(round(shares.shares_out / 1e6, 0))),
               concat(toString(intDiv(toUInt64(round(shares.shares_out / 1e6, 0)), 1000)), ',',
                      lpad(toString(toUInt64(round(shares.shares_out / 1e6, 0)) % 1000), 3, '0'))) AS shares_outstanding_m_fmt,
       round(100.0 * si.shares_short / shares.shares_out, 2) AS short_pct_of_shares_out,
       round(si.dtc, 2) AS days_to_cover
FROM si
INNER JOIN shares ON si.ticker = shares.ticker
ORDER BY indexOf(['AAPL', 'KO', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA', 'GME'], si.ticker)

Baca baris Tesla, yang kelima: 79.1 juta saham dijual pendek berbanding 3,225 juta saham terkumpul adalah 2.45% dijual pendek, pada hari untuk ditutup 1.72 — bentuk mega-cap klasik, jumlah saham yang kedengaran besar secara bersendirian terletak pada kecairan mendalam dan pangkalan saham yang besar. Nvidia menjadikan perkara itu lebih jelas: baki jualan pendek mentah terbesar daripada enam, 310.1 juta saham, masih mendarat pada 1.28% daripada saham terkumpul pada 1.99 hari untuk ditutup. Angka mentah sahaja tidak memberitahu anda apa-apa.

GameStop adalah pencilan: 12.48% daripada saham terkumpul dijual pendek — beberapa kali ganda mana-mana nama lain dalam jadual — pada 10.75 hari untuk ditutup.

Apa yang Dikira sebagai Short Interest Tinggi?

Tiada ambang rasmi — "tinggi" adalah kebiasaan, dan cara jujur untuk menentukannya adalah dengan mengukur lapangan. Hari untuk menutup bagi setiap ticker cair dalam fail terkini (sekurang-kurangnya satu juta saham purata volum harian):

WITH (SELECT max(settlement_date) FROM global_markets.stocks_short_interest) AS latest
SELECT count() AS liquid_tickers,
       multiIf(count() < 1000, toString(count()),
               concat(toString(intDiv(count(), 1000)), ',', lpad(toString(count() % 1000), 3, '0'))) AS liquid_tickers_fmt,
       round(quantileExact(0.5)(dtc), 1) AS median_days_to_cover,
       round(quantileExact(0.9)(dtc), 1) AS p90_days_to_cover,
       min(dtc) AS lowest_days_to_cover,
       countIf(dtc >= 10) AS names_at_10_plus
FROM
(
    SELECT ticker, max(days_to_cover) AS dtc, max(avg_daily_volume) AS adv
    FROM global_markets.stocks_short_interest
    WHERE settlement_date = latest
    GROUP BY ticker
)
WHERE adv >= 1000000

Merentasi 3,202 ticker cair, median adalah 2.4 hari untuk menutup, persentil ke-90 5.9 hari, dan nilai terendah tercatat 1 — paras bawah. Hanya 45 nama mencapai sepuluh hari atau lebih: beberapa hari adalah biasa, nisbah dua digit benar-benar sesak.

Sekarang nisbah yang lain — nama cair dengan pemfailan suku tahunan terkini yang direkodkan, dikelompokkan mengikut short interest sebagai peratusan saham terkumpul, setiap kumpulan dengan median hari untuk menutup bersama.

WITH (SELECT max(settlement_date) FROM global_markets.stocks_short_interest) AS latest,
si AS
(
    SELECT ticker,
           max(short_interest) AS shares_short,
           max(avg_daily_volume) AS adv,
           max(days_to_cover) AS dtc
    FROM global_markets.stocks_short_interest
    WHERE settlement_date = latest
    GROUP BY ticker
    HAVING adv >= 1000000
),
shares AS
(
    SELECT tk AS ticker,
           argMax(basic_shares_outstanding, (filing_date, period_end)) AS shares_out
    FROM global_markets.stocks_income_statements
    ARRAY JOIN tickers AS tk
    WHERE timeframe = 'quarterly'
      AND filing_date >= today() - INTERVAL 9 MONTH
      AND basic_shares_outstanding > 0
    GROUP BY tk
    HAVING shares_out >= 10000000
),
joined AS
(
    SELECT si.ticker AS ticker,
           100.0 * si.shares_short / shares.shares_out AS short_pct,
           si.dtc AS dtc
    FROM si
    INNER JOIN shares ON si.ticker = shares.ticker
    WHERE 100.0 * si.shares_short / shares.shares_out <= 50
)
SELECT multiIf(short_pct < 2, 'Under 2%',
               short_pct < 5, '2-5%',
               short_pct < 10, '5-10%',
               short_pct < 20, '10-20%',
               '20%+') AS short_pct_bucket,
       count() AS tickers,
       round(100.0 * count() / sum(count()) OVER (), 1) AS pct_of_tickers,
       round(quantileExact(0.5)(dtc), 2) AS median_days_to_cover
FROM joined
GROUP BY short_pct_bucket
ORDER BY min(short_pct)

Medan ini tersebar lebih luas daripada jangkaan kebanyakan pembaca. Hanya 11.9% daripada saham ini membawa di bawah 2% saham terkumpul mereka secara pendek; dua kumpulan tengah (28.6% dan 29%) memegang sebahagian besar medan antara 2% dan 10%; 8.9% — 169 nama — berada di atas 20%. Diukur terhadap float, setiap satu daripada angka itu akan lebih tinggi.

Lajur terakhir adalah hasilnya: median hari untuk menutup meningkat dengan setiap langkah menaiki tangga, daripada 1.83 hari dalam kumpulan paling kurang pendek kepada 5.37 dalam kumpulan paling pendek. Dua penyebut berbeza — satu asas saham, satu pita volum — meletakkan medan dengan cara yang sama: saham yang banyak dipendekkan berbanding sahamnya biasanya juga lebih perlahan untuk dibuka semula (hari untuk menutup ada penjelasannya sendiri).

GameStop, Januari 2021: Rupa Sesebuah "Squeeze" dalam Data

Setiap perbincangan tentang faedah jualan singkat yang tinggi akan sampai kepada kes rujukan yang sama. Rekod GameStop merentasi 10 penyelesaian dari November 2020 hingga Mac 2021, dengan harga penutup pada setiap tarikh tersebut (harga seperti yang didagangkan, sebelum pecahan 4-ke-1 GME kemudiannya):

WITH px AS
(
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS day,
           argMax(toFloat64(close), window_start) AS close_px
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'GME'
      AND window_start >= '2020-11-01 00:00:00'
      AND window_start < '2021-04-02 00:00:00'
      AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN 9 AND 15
    GROUP BY day
),
si AS
(
    SELECT settlement_date,
           round(max(short_interest) / 1e6, 1) AS shares_short_m,
           round(max(days_to_cover), 1) AS days_to_cover
    FROM global_markets.stocks_short_interest
    WHERE ticker = 'GME'
      AND settlement_date >= '2020-11-01'
      AND settlement_date <= '2021-03-31'
    GROUP BY settlement_date
)
SELECT concat(monthName(si.settlement_date), ' ', toString(toDayOfMonth(si.settlement_date)), ', ', toString(toYear(si.settlement_date))) AS settlement_date,
       si.shares_short_m AS shares_short_m,
       si.days_to_cover AS days_to_cover,
       round(px.close_px, 2) AS gme_close
FROM si
INNER JOIN px ON si.settlement_date = px.day
ORDER BY si.settlement_date

Persediaan terletak pada baris atas: pada penyelesaian November 13, 2020, 67.5 juta saham GME dijual singkat, hari untuk menutup berada pada 14, dan saham ditutup pada $11.02. Baki terus meningkat menjelang akhir tahun — 71.2 juta saham pada penyelesaian December 31, 2020, yang terbesar daripada 10 cetakan — dengan saham pada $18.81.

Kemudian jadual bertukar. Pada penyelesaian January 29, 2021, dengan saham ditutup pada $328.24, faedah jualan singkat mencetak 21.4 juta saham — kira-kira satu pertiga daripada baki akhir tahun — dan hari untuk menutup telah runtuh kepada 1, paras terendah. Kedua-dua bahagian nisbah bergerak serentak: penjual singkat menutup (pengangka jatuh) dan jumlah dagangan meletup (penyebut naik). Menjelang penyelesaian March 31, 2021 baki berada pada 10.7 juta.

Dua pengajaran yang carta harga tidak akan ajar. Rekod ini retrospektif — gambaran January 15, 2021, diambil dengan saham pada $35.49, sampai kepada orang ramai hanya dengan ketinggalan beberapa minggu yang biasa. Dan bacaan hari untuk menutup yang rendah tidak selalunya tenang: nisbah mencapai paras terendahnya dalam rentang paling liar episod tersebut, menggambarkan aliran jumlah dagangan yang deras dan bukannya kedudukan yang kecil. Anatomi squeeze penuh menelusuri minggu-minggu tersebut.

Soalan Lazim Jualan Pendek

Apakah itu jualan pendek yang tinggi?

Tiada pemotongan rasmi. Pada penyelesaian terkini, median saham cair AS menunjukkan 2.4 hari untuk ditutup, dan hanya 45 mencapai sepuluh hari atau lebih. Pada nisbah yang lain, 8.9% saham cair yang disokong oleh pemfailan membawa lebih daripada 20% saham tertunggak dijual pendek — zon yang kebanyakan meja panggil sebagai sangat dijual pendek.

Bilakah tarikh pelaporan jualan pendek?

Dua kali sebulan: pada 15hb (dianjakkan ke hari perniagaan sebelumnya apabila jatuh pada hujung minggu atau cuti) dan hari perniagaan terakhir bulan tersebut. Firma broker melaporkan kedudukan terbuka pada tarikh penyelesaian tersebut di bawah Peraturan FINRA 4560, dan fail diterbitkan beberapa hari hingga minggu kemudian — cetakan terbaharu di sini diselesaikan pada June 30, 2026 dan tiba 11 hari kemudian.

Apakah itu peratus saham dijual pendek daripada saham terapung?

Jualan pendek dibahagikan dengan saham terapung, iaitu saham yang bebas untuk didagangkan. Tiada pemfailan melaporkan saham terapung, jadi setiap versi yang diterbitkan adalah anggaran vendor. Diukur terhadap saham tertunggak yang diaudit — tidak pernah lebih kecil daripada saham terapung — cetakan terbaharu Tesla ialah 2.45% dan GameStop ialah 12.48%.

Apakah itu hari untuk ditutup?

Jualan pendek dibahagikan dengan purata volum harian: sesi dagangan biasa yang diperlukan untuk setiap kedudukan jualan pendek terbuka membeli balik. Cetakan terbaharu Tesla bersamaan 1.72 hari, dan fail menetapkan nisbah minimum pada 1.00.

Adakah jualan pendek sama dengan volum jualan pendek?

Tidak. Jualan pendek mengira kedudukan terbuka pada tarikh penyelesaian — suatu tahap, dua kali sebulan. Volum jualan pendek mengira saham yang dijual pendek setiap hari — suatu aliran, kebanyakannya lindung nilai pembuat pasaran (kedua-duanya, diukur).

Setiap panel di atas adalah pertanyaan tersimpan — buka SQL di bawahnya, gantikan dengan mana-mana ticker, dan jalankan semula pada terminal Strasmore.