ما هي نسبة البيع على المكشوف في FINRA؟
تعرف على مفهوم نسبة البيع على المكشوف وفق تقارير FINRA، وكيفية حساب أيام التغطية ونسبة الأسهم المتاحة للتداول لفهم تحركات السوق واتخاذ قراراتك الاستثمارية.
تمثل نسبة البيع على المكشوف إجمالي عدد أسهم السهم التي تم بيعها على المكشوف ولم يتم شراؤها بعد؛ وهي الرصيد الجاري للمراكز المكشوفة المفتوحة، والتي تُعلنها FINRA مرتين شهرياً. وتُعد هذه النسبة المقياس المعياري لمدى اتخاذ المتداولين مراكز بيع ضد سهم معين، ويتم قراءتها من خلال نسبتين: عدد أيام التغطية ونسبة البيع على المكشوف من الأسهم المتاحة للتداول. وتستند جميع الأرقام الواردة هنا إلى تلك البيانات التنظيمية، ويمكنك الوصول إلى مصدر كل رقم بنقرة واحدة.
ما هي نسبة الاهتمام بالبيع على المكشوف في الأسهم؟
تعكس عملية البيع على المكشوف الترتيب المعتاد للصفقة؛ حيث يقترض البائع على المكشوف أسهماً ويبيعها بسعر اليوم، ويهدف إلى إعادة شرائها بسعر أقل. وتُسمى عملية إعادة الشراء "تغطية"، وهي تعيد الأسهم المقترضة إلى المُقرض. وتظل المراكز مفتوحة حتى إتمام هذه العملية، ويُحتسب كل مركز بيع مكشوف مفتوح لدى جميع شركات الوساطة ضمن "الاهتمام بالبيع على المكشوف" للسهم.
يمثل الاهتمام بالبيع على المكشوف "مستوى" محددًا، وهو عبارة عن رصيد قائم في لحظة زمنية معينة، تمامًا مثل رصيد القرض. يرتفع هذا المستوى عند فتح عمليات بيع مكشوف جديدة، وينخفض عند تغطية المراكز، ولا يعبر عن تداولات يوم واحد فقط. وهذا ما يجعله عكس "حجم البيع على المكشوف" اليومي، الذي يمثل تدفقًا من صفقات البيع المكشوف المحددة التي تُعد في الغالب جزءًا من العمليات الروتينية لـ صانع السوق؛ ويحدث خلط مستمر بين المفهومين، لذا نقوم بقياس كليهما في رمز واحد في الاهتمام بالبيع على المكشوف مقابل حجم البيع على المكشوف. وهناك معياران لجعل عدد الأسهم الخام قابلاً للمقارنة بين الأسهم المختلفة — نسبة البيع على المكشوف من الأسهم الحرة وعدد أيام التغطية — وكلاهما يُقاس للرموز الحقيقية أدناه.
يجب ذكر ملاحظة تتعلق بالمخاطر عند تقديم أي تعريف: يخسر البائع على المكشوف المال عندما يرتفع السعر، وبما أن السعر ليس له سقف، فإن الخسارة في مركز البيع المكشوف غير المغطى تكون غير محدودة — على عكس المراكز الشرائية (long position)، حيث أقصى ما يمكن خسارته هو المبلغ الذي دفعته.
كيف يتم قياس وتقرير الاهتمام بالبيع على المكشوف؟
الاهتمام بالبيع على المكشوف هو إفصاح تنظيمي وليس موجزاً من البورصة. تُلزم القاعدة 4560 من FINRA كل شركة وساطة عضو بتقديم تقرير عن مراكز البيع على المكشوف المفتوحة في سجلاتها مرتين شهرياً، وذلك بناءً على تاريخ تسوية محدد: مرة في منتصف الشهر ومرة في نهايته. تغطي هذه القاعدة جميع الأوراق المالية، سواء كانت مدرجة أو يتم تداولها خارج البورصة. وهي تحسب المراكز المفتوحة وليس عمليات التداول؛ حيث تبلغ الشركة عما يزال بذمتها من أسهم مستعارة لصالح عملائها أو مكاتبها الخاصة في ذلك التاريخ، بغض النظر عما تم تنفيذه من عمليات بين التاريخين. تقوم FINRA بتجميع هذه التقارير في ملف واحد لكل تاريخ تسوية: صف واحد لكل ورقة مالية، يتضمن عدد الأسهم المباعة على المكشوف، ومتوسط حجم التداول اليومي، ونسبة الأيام اللازمة للتغطية المستخرجة من المعطيين السابقين. يوضح دليل ملفات FINRA آليات المصدر؛ بينما تعرض قوائم الأسهم الأكثر بيعاً على المكشوف أحدث البيانات:
استعلام SQL الدقيق وراء كل رقم
WITH (SELECT max(settlement_date) FROM global_markets.stocks_short_interest) AS latest
SELECT concat(monthName(latest), ' ', toString(toDayOfMonth(latest)), ', ', toString(toYear(latest))) AS latest_settlement_date,
count() AS tickers_reported,
multiIf(count() < 1000, toString(count()),
concat(toString(intDiv(count(), 1000)), ',', lpad(toString(count() % 1000), 3, '0'))) AS tickers_reported_fmt,
round(sum(si) / 1e9, 1) AS total_shares_short_b
FROM
(
SELECT ticker, max(short_interest) AS si
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date = latest
GROUP BY ticker
)اعتباراً من تاريخ تسوية June 30, 2026، يغطي الملف رموز 22,207 التي تحمل إجمالي 56.8 مليار سهم من مراكز البيع على المكشوف المفتوحة — مما يوفر لقطة شاملة لكامل سجل البيع على المكشوف في سوق الأسهم الأمريكية مرتين شهرياً.
تواريخ تقارير الاهتمام البيعي
تتضمن قاعدة "مرتين في الشهر" قاعدتين: تسوية منتصف الشهر تكون في يوم 15، ويتم تقديمها إلى يوم العمل السابق إذا صادف يوم 15 عطلة نهاية أسبوع أو عطلة رسمية، أما تسوية نهاية الشهر فتكون في آخر يوم عمل من الشهر. وتُنشر البيانات للجمهور بعد أيام أو أسابيع من ذلك. إليك سجلات التسوية للأشهر الخمسة الماضية، مع توضيح يوم الأسبوع وعدد الأيام التي مرت قبل وصول البيانات:
استعلام SQL الدقيق وراء كل رقم
SELECT concat(monthName(d), ' ', toString(toDayOfMonth(d)), ', ', toString(toYear(d))) AS settlement_date,
weekday,
securities_on_file,
multiIf(securities_on_file < 1000, toString(securities_on_file),
concat(toString(intDiv(securities_on_file, 1000)), ',', lpad(toString(securities_on_file % 1000), 3, '0'))) AS securities_on_file_fmt,
publication_lag_days
FROM
(
SELECT settlement_date AS d,
formatDateTime(settlement_date, '%W') AS weekday,
uniqExact(ticker) AS securities_on_file,
dateDiff('day', settlement_date, toDate(min(_ingest_time))) AS publication_lag_days
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date >= today() - INTERVAL 5 MONTH
GROUP BY settlement_date
)
ORDER BY dمواعيد تسوية 9 خلال خمسة أشهر، مع ظهور تعديل أيام العمل في عمود يوم الأسبوع (على سبيل المثال، التسوية بتاريخ 13 هي تسوية منتصف الشهر التي تم تقديمها من يوم 15 الذي صادف عطلة نهاية أسبوع). أحدث تسوية لـ June 30, 2026 تمت في Tuesday، وتغطي 22,207 من الأوراق المالية، واستغرقت 11 يوماً للوصول؛ بينما استغرقت التسوية التي سبقتها 16 يوماً.
النتيجة: أي رقم للاهتمام البيعي تقرأه اليوم يصف المراكز المالية كما كانت في آخر عملية تسوية، أي قبل أسبوع إلى عدة أسابيع (قمنا بقياس الفارق الزمني لكل تقرير حديث). إن الاهتمام البيعي "الحالي" ليس حالياً أبداً.
مثال توضيحي: مراكز البيع على المكشوف لشركة Tesla
تصبح التعريفات أوضح عند ربطها برمز السهم. إليك بيانات Tesla عند كل تسوية خلال العامين الماضيين — تظهر مراكز البيع على المكشوف بجانب متوسط حجم التداول اليومي في الملف نفسه:
استعلام SQL الدقيق وراء كل رقم
SELECT concat(monthName(d), ' ', toString(toDayOfMonth(d)), ', ', toString(toYear(d))) AS settlement_date,
short_interest_m_shares,
avg_daily_volume_m_shares
FROM
(
SELECT settlement_date AS d,
round(max(short_interest) / 1e6, 1) AS short_interest_m_shares,
round(max(avg_daily_volume) / 1e6, 1) AS avg_daily_volume_m_shares
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE ticker = 'TSLA'
AND settlement_date >= today() - INTERVAL 2 YEAR
GROUP BY settlement_date
)
ORDER BY dاعتباراً من تسوية June 30, 2026، تم بيع 79.1 مليون سهم من TSLA على المكشوف مقابل متوسط حجم تداول يومي يبلغ 46 مليون سهم؛ بينما كان الرصيد قبل عامين يبلغ 87 مليون سهم. عدد نقاط البيانات هو: 47 تاريخ تسوية — بمعدل تاريخين شهرياً، ولا توجد تواريخ أخرى بينهما.
نسبة البيع على المكشوف من الأسهم المتاحة للتداول وأيام التغطية
أيام التغطية — نسبة الاهتمام بالبيع على المكشوف — تُحسب بقسمة إجمالي البيع على المكشوف على متوسط حجم التداول اليومي: كم عدد الجلسات الكاملة التي ستحتاجها كل عملية بيع مفتوحة لإعادة الشراء؟ يقوم الملف بحسابها لك، مع ملاحظة هامة واحدة — القيمة لا تقل عن 1.00 ولا تظهر أقل من ذلك أبداً.
نسبة البيع على المكشوف من الأسهم المتاحة للتداول تُقسم إجمالي البيع على المكشوف على الأسهم المتاحة للتداول — وهي الأسهم القائمة مطروحاً منها حصص المطلعين والأسهم المقيدة وغيرها من الكتل المملوكة بشكل وثيق — لتحديد حصة الملكية القابلة للتداول التي تم بيعها على المكشوف. هناك تنبيه واحد، وهو نفس التنبيه الذي يبدأ به شرح الأسهم المتاحة للتداول: لا توجد تقارير رسمية توضح الأسهم المتاحة للتداول. تُعلن الشركات عن الأسهم القائمة ربع سنويًا؛ لذا فإن أي رقم للأسهم المتاحة للتداول تراه هو نتاج عملية طرح يقوم بها المورد. يقوم الجدول أدناه بالقسمة على المقام المدقق بدلاً من ذلك — أي الأسهم القائمة الأساسية من أحدث تقرير ربع سنوي — مما يجعل كل نسبة تمثل حداً أدنى متحفظاً، لأن الأسهم المتاحة للتداول لا يمكن أن تكون أكبر من الأسهم القائمة.
استعلام SQL الدقيق وراء كل رقم
WITH (SELECT max(settlement_date) FROM global_markets.stocks_short_interest) AS latest,
shares AS
(
SELECT tk AS ticker,
argMax(basic_shares_outstanding, (filing_date, period_end)) AS shares_out
FROM global_markets.stocks_income_statements
ARRAY JOIN tickers AS tk
WHERE tk IN ('AAPL', 'KO', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA', 'GME')
AND timeframe = 'quarterly'
AND filing_date >= today() - INTERVAL 1 YEAR
AND basic_shares_outstanding > 0
GROUP BY tk
),
si AS
(
SELECT ticker,
max(short_interest) AS shares_short,
max(days_to_cover) AS dtc
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date = latest
AND ticker IN ('AAPL', 'KO', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA', 'GME')
GROUP BY ticker
)
SELECT si.ticker AS ticker,
round(si.shares_short / 1e6, 1) AS shares_short_m,
round(shares.shares_out / 1e6, 0) AS shares_outstanding_m,
multiIf(shares.shares_out < 1e9, toString(toUInt64(round(shares.shares_out / 1e6, 0))),
concat(toString(intDiv(toUInt64(round(shares.shares_out / 1e6, 0)), 1000)), ',',
lpad(toString(toUInt64(round(shares.shares_out / 1e6, 0)) % 1000), 3, '0'))) AS shares_outstanding_m_fmt,
round(100.0 * si.shares_short / shares.shares_out, 2) AS short_pct_of_shares_out,
round(si.dtc, 2) AS days_to_cover
FROM si
INNER JOIN shares ON si.ticker = shares.ticker
ORDER BY indexOf(['AAPL', 'KO', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA', 'GME'], si.ticker)اقرأ صف Tesla، الخامسة: تم بيع 79.1 مليون سهم على المكشوف مقابل 3,225 مليون سهم قائم، أي بنسبة 2.45%، مع أيام تغطية تبلغ 1.72 — هذا هو النمط المعتاد للشركات ذات القيمة السوقية الضخمة، حيث يبدو عدد الأسهم هائلاً بمفرده، لكنه يستند إلى سيولة عالية وقاعدة أسهم ضخمة. وتؤكد Nvidia هذه النقطة بشكل أوضح: فبالرغم من أن إجمالي رصيد البيع على المكشوف هو الأكبر بين الستة، والبالغ 310.1 مليون سهم، إلا أنه لا يزال يمثل 1.28% من الأسهم القائمة، مع أيام تغطية تبلغ 1.99 يومًا. الأرقام المجردة وحدها لا تعني شيئاً.
تُعد GameStop هي الاستثناء: حيث تم بيع 12.48% من الأسهم القائمة على المكشوف — وهو ما يعادل عدة أضعاف أي اسم آخر في الجدول — خلال 10.75 يوم تغطية.
ما الذي يُعد ارتفاعاً في نسبة البيع على المكشوف؟
لا يوجد حد رسمي؛ فمصطلح "مرتفع" هو مجرد عرف، والطريقة الصحيحة لتقديره هي قياس السوق. يتم حساب عدد أيام التغطية لجميع الرموز السائلة في الملف الأخير (التي يبلغ متوسط حجم تداولها اليومي مليون سهم على الأقل):
استعلام SQL الدقيق وراء كل رقم
WITH (SELECT max(settlement_date) FROM global_markets.stocks_short_interest) AS latest
SELECT count() AS liquid_tickers,
multiIf(count() < 1000, toString(count()),
concat(toString(intDiv(count(), 1000)), ',', lpad(toString(count() % 1000), 3, '0'))) AS liquid_tickers_fmt,
round(quantileExact(0.5)(dtc), 1) AS median_days_to_cover,
round(quantileExact(0.9)(dtc), 1) AS p90_days_to_cover,
min(dtc) AS lowest_days_to_cover,
countIf(dtc >= 10) AS names_at_10_plus
FROM
(
SELECT ticker, max(days_to_cover) AS dtc, max(avg_daily_volume) AS adv
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date = latest
GROUP BY ticker
)
WHERE adv >= 1000000بالنسبة لـ 3,202 من الرموز السائلة، يبلغ متوسط عدد أيام التغطية 2.4 يوماً، بينما يبلغ المئين التسعون 5.9 يوماً، وأدنى قيمة هي 1 — وهي الحد الأدنى. تصل 45 من الأسهم فقط إلى عشرة أيام أو أكثر؛ حيث يُعد اليومان أمراً معتاداً، بينما تشير النسبة المكونة من رقمين إلى ازدحام حقيقي في مراكز البيع.
أما النسبة الأخرى، فهي تشمل الأسهم السائلة التي لديها إفصاح ربع سنوي حديث، مصنفة حسب نسبة البيع على المكشوف من إجمالي الأسهم القائمة، مع توضيح متوسط أيام التغطية لكل فئة.
استعلام SQL الدقيق وراء كل رقم
WITH (SELECT max(settlement_date) FROM global_markets.stocks_short_interest) AS latest,
si AS
(
SELECT ticker,
max(short_interest) AS shares_short,
max(avg_daily_volume) AS adv,
max(days_to_cover) AS dtc
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date = latest
GROUP BY ticker
HAVING adv >= 1000000
),
shares AS
(
SELECT tk AS ticker,
argMax(basic_shares_outstanding, (filing_date, period_end)) AS shares_out
FROM global_markets.stocks_income_statements
ARRAY JOIN tickers AS tk
WHERE timeframe = 'quarterly'
AND filing_date >= today() - INTERVAL 9 MONTH
AND basic_shares_outstanding > 0
GROUP BY tk
HAVING shares_out >= 10000000
),
joined AS
(
SELECT si.ticker AS ticker,
100.0 * si.shares_short / shares.shares_out AS short_pct,
si.dtc AS dtc
FROM si
INNER JOIN shares ON si.ticker = shares.ticker
WHERE 100.0 * si.shares_short / shares.shares_out <= 50
)
SELECT multiIf(short_pct < 2, 'Under 2%',
short_pct < 5, '2-5%',
short_pct < 10, '5-10%',
short_pct < 20, '10-20%',
'20%+') AS short_pct_bucket,
count() AS tickers,
round(100.0 * count() / sum(count()) OVER (), 1) AS pct_of_tickers,
round(quantileExact(0.5)(dtc), 2) AS median_days_to_cover
FROM joined
GROUP BY short_pct_bucket
ORDER BY min(short_pct)تتوزع البيانات هنا بشكل أوسع مما يتوقعه معظم القراء. تحمل 11.9% فقط من هذه الأسهم نسبة بيع على المكشوف تقل عن 2% من أسهمها القائمة؛ بينما تضم الفئتان الوسطيان (28.6% و 29%) الجزء الأكبر من السوق بنسبة تتراوح بين 2% و 10%؛ وتتجاوز نسبة 8.9% — 169 من الأسهم — حاجز الـ 20%. وإذا تم القياس مقابل الأسهم المتاحة للتداول (float)، فستكون جميع هذه الأرقام أعلى.
العمود الأخير يوضح النتيجة: يرتفع متوسط أيام التغطية مع كل درجة صعود في التصنيف، من 1.83 يوماً في الفئة الأقل بيعاً على المكشوف إلى 5.37 في الفئة الأكثر بيعاً على المكشوف. إن استخدام مقامين مختلفين — أحدهما يعتمد على قاعدة الأسهم والآخر على سجل التداول — يعطي نفس ترتيب السوق: السهم الذي يتم البيع عليه بكثافة بالنسبة لأسهمه يكون عادةً أبطأ في التغطية (شرح خاص بأيام التغطية).
GameStop، يناير 2021: كيف يبدو ضغط البيع المكشوف في البيانات
تصل كل مناقشة حول ارتفاع نسبة البيع المكشوف إلى نفس الحالة المرجعية. سجل GameStop خلال تسويات 10 من نوفمبر 2020 إلى مارس 2021، مع سعر الإغلاق في كل من تلك التواريخ (الأسعار كما تم تداولها، قبل عملية تقسيم السهم بنسبة 1:4 التي قامت بها GME لاحقاً):
استعلام SQL الدقيق وراء كل رقم
WITH px AS
(
SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS day,
argMax(toFloat64(close), window_start) AS close_px
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'GME'
AND window_start >= '2020-11-01 00:00:00'
AND window_start < '2021-04-02 00:00:00'
AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN 9 AND 15
GROUP BY day
),
si AS
(
SELECT settlement_date,
round(max(short_interest) / 1e6, 1) AS shares_short_m,
round(max(days_to_cover), 1) AS days_to_cover
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE ticker = 'GME'
AND settlement_date >= '2020-11-01'
AND settlement_date <= '2021-03-31'
GROUP BY settlement_date
)
SELECT concat(monthName(si.settlement_date), ' ', toString(toDayOfMonth(si.settlement_date)), ', ', toString(toYear(si.settlement_date))) AS settlement_date,
si.shares_short_m AS shares_short_m,
si.days_to_cover AS days_to_cover,
round(px.close_px, 2) AS gme_close
FROM si
INNER JOIN px ON si.settlement_date = px.day
ORDER BY si.settlement_dateتظهر المعطيات في الصفوف الأولى: عند تسوية November 13, 2020، بلغ عدد أسهم GME المبيعة على المكشوف 67.5 مليون سهم، وبلغت أيام التغطية 14، وأغلق السهم عند $11.02. استمر تراكم المركز حتى نهاية العام — 71.2 مليون سهم عند تسوية December 31, 2020، وهو الرقم الأكبر من بين طبعات 10 — مع وصول السهم إلى $18.81.
ثم تغيرت المعطيات. عند تسوية January 29, 2021، ومع إغلاق السهم عند $328.24، سجل البيع المكشوف 21.4 مليون سهم — أي حوالي ثلث الرصيد المسجل في نهاية العام — وانخفضت أيام التغطية إلى 1، وهو الحد الأدنى. تحرك نصفا النسبة في وقت واحد: تمت تغطية المراكز المكشوفة (انخفض البسط) وانفجر حجم التداول (ارتفع المقام). وبحلول تسوية March 31, 2021، استقر الرصيد عند 10.7 مليون.
هناك درسان لن يعلمهما لك الرسم البياني للسعر. السجل هو تحليل استرجاعي — فاللقطة الزمنية January 15, 2021، التي أُخذت والسهم عند $35.49، لم تصل إلى الجمهور إلا بعد تأخير معتاد دام عدة أسابيع. كما أن انخفاض قراءة "أيام التغطية" لا يعني الهدوء دائماً: فقد وصلت النسبة إلى حدها الأدنى خلال أشد فترات التقلب في هذه الواقعة، مما يعكس تدفقاً هائلاً في حجم التداول وليس صغراً في حجم المراكز. يوضح التشريح الكامل لضغط البيع المكشوف تفاصيل تلك الأسابيع.
الأسئلة الشائعة حول الاهتمام بالبيع على المكشوف
ما هو الاهتمام المرتفع بالبيع على المكشوف؟
لا يوجد حد رسمي. في آخر تسوية، يبلغ متوسط الأيام اللازمة لتغطية المراكز لرمز تداول أمريكي سائل 2.4 يوماً، و45 فقط من الأسهم تصل إلى عشرة أيام أو أكثر. ومن ناحية أخرى، تحمل 8.9% من الأسهم السائلة المدعومة بالإفصاحات أكثر من 20% من الأسهم القائمة المبيعة على المكشوف، وهي المنطقة التي تصفها معظم مكاتب التداول بأنها "مبيعة بكثافة على المكشوف".
متى تكون تواريخ الإبلاغ عن الاهتمام بالبيع على المكشوف؟
مرتين في الشهر: يوم 15 (يُقدم إلى يوم العمل السابق إذا صادف عطلة نهاية أسبوع أو عطلة رسمية) وآخر يوم عمل في الشهر. تبلغ شركات الوساطة عن المراكز المفتوحة في تواريخ التسوية المذكورة بموجب قاعدة FINRA رقم 4560، ويتم نشر الملف بعد أيام أو أسابيع من ذلك — أحدث بيانات هنا كانت بتاريخ June 30, 2026 ووصلت بعد 11 يوماً.
ما هي نسبة البيع على المكشوف من الأسهم المتاحة للتداول (Float)؟
هي نسبة الاهتمام بالبيع على المكشوف مقسومة على الأسهم المتاحة للتداول. لا توضح أي إفصاحات عدد الأسهم المتاحة للتداول، لذا فإن كل نسخة منشورة هي تقدير من مزود البيانات. وبقياسها مقابل الأسهم القائمة المدققة — والتي لا تكون أبداً أقل من الأسهم المتاحة للتداول — بلغت نسبة Tesla الأخيرة 2.45% ونسبة GameStop 12.48% .
ما هي الأيام اللازمة للتغطية (Days to cover)؟
هي نسبة الاهتمام بالبيع على المكشوف مقسومة على متوسط حجم التداول اليومي؛ وهي عدد جلسات التداول المعتادة التي سيلزمها كل مركز بيع مفتوح لإعادة الشراء. تبلغ نسبة Tesla الأخيرة 1.72 يوماً، ويضع الملف حداً أدنى لهذه النسبة عند 1.00.
هل الاهتمام بالبيع على المكشوف هو نفسه حجم التداول على المكشوف؟
لا. يحصي الاهتمام بالبيع على المكشوف المراكز المفتوحة في تواريخ التسوية — وهو مستوى ثابت يُقاس مرتين شهرياً. أما حجم التداول على المكشوف فيحصي الأسهم المبيعة على المكشوف كل يوم — وهو تدفق يومي، جزء كبير منه ناتج عن تحوط صناعي كلاهما، يُقاسان.
كل لوحة أعلاه هي استعلام مخزن — افتح كود SQL الموجود أسفلها، واستبدله بأي رمز تداول، ثم أعد تشغيله على محطة Strasmore.