作者： 2026上半年IPO市場數據總覽
2026上半年美國交易所美元掛牌總帳：定價件數、掛牌類型與發行價交易表現，含逐月數據與集中度分析。
2026年上半年，美國交易所有184筆新美元掛牌，募資金額達133.5億美元——其中一筆6月的交易就佔了總額的56.2，超過其他所有掛牌案的總和。本頁是這半年的掛牌總帳：有多少筆交易定價、何時定價、掛牌標的與地點、典型交易募資金額、與2019年以來每個上半年相比的步調，以及該類別相對於發行價的交易表現。
2026年上半年有多少件IPO完成定價？
首先，說明統計範圍。此處的統計範圍是在美國交易所完成掛牌、以美元計價、來自發行紀錄的上市案——包含所有掛牌類型。這個範圍比財經電視上「IPO」的標題定義更廣：除了營運公司的首次掛牌，也計入封閉式基金、信託和空白支票公司。較窄的定義會得出較少的件數，這就是為什麼各家公布的「IPO 件數」數字會不一致——答案取決於這個詞的界定範圍。此處使用的界定範圍，在每個面板下方的 SQL 查詢中都有說明，而其中的組成結構則由下方另一個面板呈現。上半年逐月數據如下：
每個數據背後的精確 SQL 語法
SELECT toStartOfMonth(listing_date) AS month,
count() AS listings,
round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
AND currency_code = 'USD'
AND listing_date >= '2026-01-01'
AND listing_date <= '2026-06-30'
GROUP BY month
ORDER BY month節奏並不均勻：45 件集中在2月，而3月的 15 件則是上半年最清淡的月份。資金規模的起伏更為懸殊——6月的 86.8 億美元遙遙領先其他所有月份（5月的 16.2 億美元居次），而其中一筆交易是主要原因。
半年度數據一覽
總計、典型交易，以及兩項集中度指標：
每個數據背後的精確 SQL 語法
SELECT count() AS listings,
round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_b,
round(sumIf(total_offer_size, listing_date >= '2026-06-01') / 1e9, 1) AS june_raised_b,
round(100 * toFloat64(sumIf(total_offer_size, listing_date >= '2026-06-01')) / toFloat64(sum(total_offer_size)), 1) AS june_share_pct,
round(max(total_offer_size) / 1e9, 1) AS biggest_deal_b,
round(100 * toFloat64(max(total_offer_size)) / toFloat64(sum(total_offer_size)), 1) AS biggest_deal_share_pct,
countIf(total_offer_size >= 1000000000) AS billion_dollar_deals,
round(avg(total_offer_size) / 1e6, 0) AS average_deal_m,
round(quantileExact(0.5)(toFloat64(total_offer_size)) / 1e6, 0) AS median_deal_m,
countIf(final_issue_price > 0) AS with_offer_price,
(SELECT uniqExact(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
AND window_start >= toDateTime('2026-01-01 00:00:00')
AND window_start < toDateTime('2026-07-01 00:00:00')) AS trading_sessions
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
AND currency_code = 'USD'
AND listing_date >= '2026-01-01'
AND listing_date <= '2026-06-30'184 筆掛牌，分布於 123 個交易日——平均每個交易日超過一筆新掛牌。11 筆交易募資金額達十億美元以上，其中規模最大的一筆交易募得 75 億美元。集中度數據是這半年的關鍵數字：六月囊括了 65 的資金，而單一最大交易則占了 56.2——一家公司就募得超過總額半數的資金。
典型交易則是完全不同的光景：平均掛牌規模為 738 百萬美元，中位數——也就是排序居中的那筆交易——為 200 百萬美元。如此巨大的差距意味著分布嚴重偏斜：一筆鉅額交易拉高了平均值，而市場中段反映的則是普通規模的發行定價。中位數才是衡量典型交易的誠實指標。
什麼樣的公司上市了？
引言中的但書——即上市數量混合了不同上市類型——在此以獨立區塊說明。
每個數據背後的精確 SQL 語法
SELECT multiIf(security_type IN ('SP', 'UNIT'), 'Unit offerings (share + warrant or right)',
security_type = 'ADRC', 'American depositary receipts (ADRs)',
'Common or ordinary shares') AS listing_type,
count() AS listings,
round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd,
round(quantileExact(0.5)(toFloat64(total_offer_size)) / 1e6, 0) AS median_deal_m,
count() - countIf(match(security_description, '(?i)war|rts')) AS without_warrant_or_right
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
AND currency_code = 'USD'
AND listing_date >= '2026-01-01'
AND listing_date <= '2026-06-30'
GROUP BY listing_type
ORDER BY listings DESC單位發行是將一股股票與一部分認股權證或權利綁定——這是空白支票公司（SPAC）用來上市並尋找併購標的的結構。以數量計，單位發行是這半年最大的類別：101 件上市案，其中除了 1 件外都附有認股權證或權利，共籌集 18.2 億美元——數量多，金額小。78 件普通股上市案籌集了 114.2 億美元，佔了這半年絕大部分的資金。其餘 5 件是美國存託憑證（ADR）——外國公司透過銀行發行的憑證在美國上市——金額為 1.2 億美元。
一項如實說明：這項紀錄是依結構區分，而非商業模式——封閉式基金上市普通股的方式與火箭公司相同，因此普通股這個類別仍然混合了營運公司與上市基金。
主導市場的大型交易
資金真正集中的地方，就在排行榜的頂端：
每個數據背後的精確 SQL 語法
SELECT issuer_name AS company,
toString(listing_date) AS listed,
round(total_offer_size / 1e9, 2) AS raised_bn_usd
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
AND currency_code = 'USD'
AND listing_date >= '2026-01-01'
AND listing_date <= '2026-06-30'
AND total_offer_size > 0
ORDER BY total_offer_size DESC
LIMIT 8榜首是 Space Exploration Technologies Corp.，在 2026-06-12 掛牌，募資規模高達 75 億美元——讓表內其他所有交易相形見絀，無論從哪個角度看，都是這半年最重大的上市事件。我們詳細報導了那次首度掛牌：SpaceX 上市首月交易表現，以及隨後迅速被納入 那斯達克100指數。在其之下，十億美元級別的梯隊——Cerebras Systems Inc（5.55 億美元）及其他同級公司——讀起來就像是今年私募市場最熱門的公司紛紛公開上市的名單。
關於如何解讀發行規模的附註：該數字是發行中募集的資金，而非公司的估值。一家公司可以僅釋出極小部分的股權就獲得巨大估值，或以適中的估值釋出大量股權——什麼是股票流通量衡量的正是這個差距。發行規模衡量的是事件本身，而非企業。
納斯達克或紐約證交所：上半年掛牌地點分布
掛牌地點的分布——家數、募資金額，以及各交易所有多少比例來自空白支票公司：
每個數據背後的精確 SQL 語法
SELECT multiIf(primary_exchange = 'XNAS', 'Nasdaq',
primary_exchange = 'XNYS', 'NYSE',
primary_exchange = 'XASE', 'NYSE American',
'OTC markets') AS exchange,
count() AS listings,
round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd,
countIf(security_type IN ('SP', 'UNIT')) AS unit_offerings
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
AND currency_code = 'USD'
AND listing_date >= '2026-01-01'
AND listing_date <= '2026-06-30'
GROUP BY exchange
ORDER BY listings DESCNasdaq 囊括上半年 130 的掛牌家數與 116.7 億美元的募資金額——此數字包含六月在該處掛牌的超大型交易。NYSE 則拿下 44 家掛牌與 16.4 億美元。單位欄位說明了部分落差：領先者的掛牌中有 77 是空白支票單位，這向來是其在行事曆小額端的穩定收入來源。專攻小型股的 NYSE American 則承接了 9 家掛牌，合計募資金額遠低於十億美元。
2026年是IPO熱絡的一年嗎？
常見的答案是拿半年的數字去對比全年的歷史數據——這就像拿蘋果比橘子。下方的圖表修正了這個比較基礎：只計算每年1月到6月的掛牌數，自2019年起，以相同方式統計。
每個數據背後的精確 SQL 語法
SELECT toYear(listing_date) AS year,
count() AS listings,
round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
AND currency_code = 'USD'
AND listing_date >= '2019-01-01'
AND listing_date <= '2026-06-30'
AND toMonth(listing_date) <= 6
GROUP BY year
ORDER BY year184件掛牌讓今年上半年成為自2021年以來最忙碌的上半年——高於2025年的177件與2024年的153件，這是自2023年125件以來，連續第三年成長。2021年的高峰542件——當時空白支票公司掛牌讓行事曆變成一條輸送帶——仍屬於另一個世界。募資金額的欄位則更不尋常：133.5億美元是表中第二大的上半年募資總額，僅次於2021年的167.7億美元——但附帶一個前提，即有一筆交易就占了這個上半年與尋常上半年之間差距的絕大部分。
一項提醒：將上半年數字直接乘以二，是假設下半年會與上半年相同，而掛牌活動向來有明顯的窗口期——從月度表格中2月到3月的劇烈波動，就能看出窗口關閉的速度有多快。請將上半年數字視為一項衡量數據，任何基於此數據所做的全年預測，都只是一種猜測。
2026年上市的新股，掛牌後表現如何？
計算交易筆數衡量的是供給面；但讀者查詢「2026年IPO市場」時，真正想問的是這些新股有沒有賺錢。這份觀察涵蓋上半年每一筆有記錄最終發行價的掛牌案件（總共184筆中，有178筆具備此數據），並將其在下半年第一個完整交易週（7月6日至10日）的最後一筆正常交易時段收盤價，與申購人支付的發行價進行比較。
每個數據背後的精確 SQL 語法
SELECT multiIf(i.security_type IN ('SP', 'UNIT'), 'Unit offerings',
i.security_type = 'ADRC', 'ADRs',
'Common or ordinary shares') AS listing_type,
count() AS deals_with_offer_price,
countIf(p.last_close > 0) AS traded_jul6_10,
countIf(p.last_close > toFloat64(i.final_issue_price)) AS above_offer,
countIf(p.last_close > 0 AND p.last_close < toFloat64(i.final_issue_price)) AS below_offer,
countIf(p.last_close = toFloat64(i.final_issue_price)) AS at_offer,
round(quantileExactIf(0.5)((p.last_close / toFloat64(i.final_issue_price) - 1) * 100, p.last_close > 0), 1) AS median_return_pct
FROM global_markets.stocks_ipos AS i
LEFT JOIN (
SELECT ticker, toFloat64(argMax(close, window_start)) AS last_close
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE window_start >= toDateTime('2026-07-06 00:00:00')
AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00')
AND (toHour(window_start) * 60 + toMinute(window_start)) BETWEEN 810 AND 1199
GROUP BY ticker
) AS p ON p.ticker = i.ticker
WHERE i.ipo_status = 'history'
AND i.currency_code = 'USD'
AND i.listing_date >= '2026-01-01'
AND i.listing_date <= '2026-06-30'
AND i.final_issue_price > 0
GROUP BY listing_type
HAVING countIf(p.last_close > 0) > 0
ORDER BY deals_with_offer_price DESC這張表格呈現了三種截然不同的市場樣貌。當週有交易的70筆普通股掛牌中，45筆高於發行價，25筆低於發行價，漲幅中位數為3.6%——典型的傳統IPO小幅上漲，但仍有為數不少的標的處於虧損狀態。單位證券的價格幾乎紋風不動：中位數僅較發行價高出1.1%——這正是空白支票公司結構設計所應有的表現——單位證券主要代表對持有發行現金之信託帳戶的請求權，在併購標的出現前，價格往往貼近發行價。美國存託憑證（ADR）類別則是這半年中唯一明顯下跌的區塊：當週有成交紀錄的每一檔ADR都低於其發行價，中位數跌幅為-17.4%，共5檔掛牌，這個樣本數的參考權重就是如此。
表格中已揭露涵蓋範圍：101檔單位證券代碼中，僅有56檔在當週的正常交易時段產生交易紀錄——單位證券的代碼流動性較低，且一個單位可拆分為股票與權證各自獨立交易，因此單位證券的涵蓋率本質上是不完整的。
若你正在評估新掛牌，這代表什麼
有三個觀察貫穿這半年的數據。第一，總掛牌數誇大了實際進場的企業數量：以數量計，最大宗是空白支票公司，因此單純的「IPO 家數」主要衡量的是空殼供給。第二，募資總額取決於單一決策：一筆交易就佔了這半年募資金額的多數，因此「IPO 募資額」的年比變化可能因一間會議室的決定而大幅波動。第三，掛牌後市場表現分歧，並非全面火熱：25 的 70 家有交易的傳統掛牌股價低於發行價——這是分化，而非水漲船高。
在接觸任何新掛牌前，有兩個機制值得了解。早期交易建立在稀薄的流通量之上：初期的價格會比同一檔股票一年後更為跳躍。而內部人禁售期慣例上在掛牌後約 180 天屆滿，這使得這批股票的禁售期屆滿日落在下半年的行事曆上——可賣出的股份將排程性地增加。這兩點都不是說該買或該避；兩者都表明，上述的發行價報酬並非市場買家所能獲取——發行價配售主要流向機構；其他人都是在開盤時買進。
下半年已在書寫自己的帳本——七月第一個完整週就迎來一檔韓國記憶體晶片製造商的鉅額掛牌——但那筆募資屬於 H2 的版本。這些交易定價時所面對的市場，衡量於2026 上半年市場回顧。
完整數據說明
- 證券類型對應：SP 與 UNIT 紀錄呈現為單位發行；CS 為普通股；ADRC 為 ADR。交易所代碼：XNAS = 那斯達克，XNYS = 紐約證交所，XASE = 紐約證交所美國板，OTCM = 櫃檯買賣。
- 掛牌後市場價格：每檔代號在 2026 年 7 月 6 日至 10 日（13:30-20:00 UTC 區間——整週均為美東夏令時間）最後一個正常交易時段的分鐘收盤價，對比紀錄的最終發行價。未定價的掛牌不在此觀察範圍內；該週無成交紀錄的代號計入涵蓋率欄位，絕不悄然剔除。
- 六月的鉅額交易使用一個重新啟用的代號；本頁從掛牌紀錄讀取其發行人名稱，並將代號層級的收據留待首月回顧。
2026年IPO市場常見問答
2026年至今有多少件IPO？
2026上半年完成定價的美元掛牌案件共 184 件，涵蓋所有掛牌類型：其中 78 件為普通股掛牌——即傳統定義的「IPO」——另有 101 件為空白支票公司單位發行。
2026年至今規模最大的IPO是哪一檔？
Space Exploration Technologies Corp.，於 2026-06-12 掛牌，募得 75 億美元——以大幅差距成為上半年美國最大的掛牌案，單一案就佔上半年總募資金額的 56.2%。
2026年IPO中有多少是SPAC？
上半年 184 件掛牌中，有 101 件為單位發行——即空白支票公司所使用的股票加權證或權利的組合——合計募得 18.2 億美元：件數佔比高，金額佔比低。
2026年IPO掛牌後的表現如何？
在7月6日至10日當週最後一個正常交易時段收盤時，普通股掛牌的中位數交易價格較發行價高出 3.6——45 檔上漲，25 檔下跌。單位發行價格則略高於發行價；所有已交易的ADR均低於其發行價。
目前IPO市場熱絡嗎？
以件數計，2026上半年是自2021年以來最繁忙的上半年——同口徑對比下，184 件對比2025年的 177 件——但仍遠低於2021年的 542 件。以金額計則僅次於2021年，但此排名主要仰賴一宗鉅額交易，其餘市場表現則屬平常。
以上所有數據均為儲存且附版本紀錄的掛牌紀錄查詢結果——展開任一區塊下方的SQL，或透過Strasmore終端自行篩選IPO日曆。