2026年上半期IPO市場の統計

2026年上半期、米国の取引所では184件の新しいUS-dollar銘柄が上場し、133.5十億ドルの資金を調達しました。6月の単一案件だけで56.2パーセントを占めており、これは他のすべての銘柄の合計を上回る規模です。本ページでは、上半期の銘柄一覧を掲載しています。価格決定の時期、上場銘柄と上場先、一般的な調達額、2019年以降の各上半期とのペース比較、および公開価格に対する取引状況についてまとめています。

2026年上半期に価格決定されたIPOは何件か？

まず、集計対象について説明します。ここでは、米国取引所で上場を完了し、米国ドルで価格決定された、オファリング記録に基づくすべての種類の上場を対象としています。これは、金融テレビ局が報じる一般的な「IPO」よりも広い定義です。事業会社の新規上場に加え、クローズドエンド型ファンド、信託、SPAC（空白小切手会社）も含まれます。定義を狭めると件数は少なくなります。そのため、「IPO件数」の公表値は一致しないことがありますが、それは「IPO」という言葉の定義の範囲によって異なります。ここでは、各パネルの下にあるSQLで定義された範囲を使用しています。その内訳は、以下のパネルに示されています。月別の半年間の推移は以下の通りです。

SELECT toStartOfMonth(listing_date) AS month,
       count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
GROUP BY month
ORDER BY month

推移は不規則でした。2月は45件でしたが、3月は15件で、上半期で最も少ない月となりました。資金面ではさらに偏りが見られました。6月は86.8十億ドルに達し、他のどの月よりも突出しています（5月の16.2十億ドルが次点です）。これは、ある一つの案件が主な要因となっています。

1行に集約された半分

総計、典型的な取引、および2つの集中指標：

SELECT count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_b,
       round(sumIf(total_offer_size, listing_date >= '2026-06-01') / 1e9, 1) AS june_raised_b,
       round(100 * toFloat64(sumIf(total_offer_size, listing_date >= '2026-06-01')) / toFloat64(sum(total_offer_size)), 1) AS june_share_pct,
       round(max(total_offer_size) / 1e9, 1) AS biggest_deal_b,
       round(100 * toFloat64(max(total_offer_size)) / toFloat64(sum(total_offer_size)), 1) AS biggest_deal_share_pct,
       countIf(total_offer_size >= 1000000000) AS billion_dollar_deals,
       round(avg(total_offer_size) / 1e6, 0) AS average_deal_m,
       round(quantileExact(0.5)(toFloat64(total_offer_size)) / 1e6, 0) AS median_deal_m,
       countIf(final_issue_price > 0) AS with_offer_price,
       (SELECT uniqExact(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'SPY'
          AND window_start >= toDateTime('2026-01-01 00:00:00')
          AND window_start < toDateTime('2026-07-01 00:00:00')) AS trading_sessions
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'

184セッションにわたる123件の上場。1セッションあたり1件以上の新規上場がありました。11件の取引が10億ドル以上を調達し、その最大額は75十億ドルに達しました。集中指標は、このデータの半分を定義する数値です。6月が65パーセントの資金を占め、単一の最大案件が56.2パーセントを占めました。これは、1社のみで調達総額の過半数を占めていることを意味します。

典型的な取引は、全く異なる性質を持っています。平均調達額は738百万ドルですが、中央値（取引群の中央に位置する案件）は200百万ドルでした。これほど大きな差があるのは、データの偏りを示しています。1つの巨大な案件が平均値を押し上げる一方で、中央値は市場の標準的な規模の案件を反映しています。中央値こそが、典型的な取引を示す正確な指標です。

どのような企業が上場しましたか？

導入部での注意書き（上場形態が混在している点）について、以下のパネルで詳述します。

SELECT multiIf(security_type IN ('SP', 'UNIT'), 'Unit offerings (share + warrant or right)',
               security_type = 'ADRC', 'American depositary receipts (ADRs)',
               'Common or ordinary shares') AS listing_type,
       count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd,
       round(quantileExact(0.5)(toFloat64(total_offer_size)) / 1e6, 0) AS median_deal_m,
       count() - countIf(match(security_description, '(?i)war|rts')) AS without_warrant_or_right
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
GROUP BY listing_type
ORDER BY listings DESC

ユニット（Unit）は、1株にワラントまたは権利の一部を組み合わせたものです。これは、空白小切手会社（SPAC）が上場し、合併対象を探す際に用いる構造です。ユニットは件数ベースで上半期の最大のカテゴリーでした。101件の上場があり、そのうち1件を除いてワラントまたは権利が付随しており、調達額は18.2十億ドルでした。件数は多いものの、金額は小規模です。78の普通株の上場は114.2十億ドルを調達し、上半期の調達額の大部分を占めました。残りの5は米国預託証券（ADR）で、銀行が発行する証券を通じて外国企業が米国に上場する形態であり、金額は1.2十億ドルでした。

補足事項として、この記録はビジネスモデルではなく「構造」を分類しています。例えば、クローズドエンド型ファンドはロケット企業と同じ方法で普通株を上場するため、普通株のカテゴリーには事業会社と上場ファンドが混在しています。

主要な案件

表の上部は、実際に多額の資金が動いた項目を示しています。

SELECT issuer_name AS company,
       toString(listing_date) AS listed,
       round(total_offer_size / 1e9, 2) AS raised_bn_usd
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
  AND total_offer_size > 0
ORDER BY total_offer_size DESC
LIMIT 8

最上位はSpace Exploration Technologies Corp.です。2026-06-12に上場し、金額は75十億ドルに達します。これは表中の他のどの案件よりも大きく、あらゆる基準において、同社の歴史的な上場イベントと言えます。このデビューについては、詳細を SpaceXの取引開始初月 および、それに続く Nasdaq-100指数への採用 として詳しく報じています。その下には、Cerebras Systems Inc（5.55十億ドル）などの十億ドル規模の案件が並んでおり、今年のプライベートマーケットにおける主要な案件が次々と上場している状況を示しています。

公開規模（オファーサイズ）の読み方に関する注意点：この数値は、企業価値ではなく、その公開によって調達された金額を示します。企業は、巨大な企業価値で少量の株式を公開することもあれば、控えめな価値で大量の株式を公開することもあります。株式の浮動株とは は、まさにその差を測定するものです。公開規模は、企業そのものではなく、その「イベント」の規模を測定しています。

NasdaqかNYSEか：上場企業の半数が集中する市場

市場の分割状況 — 上場数、金額、および各市場におけるSPAC（空白小切手）による供給割合：

SELECT multiIf(primary_exchange = 'XNAS', 'Nasdaq',
               primary_exchange = 'XNYS', 'NYSE',
               primary_exchange = 'XASE', 'NYSE American',
               'OTC markets') AS exchange,
       count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd,
       countIf(security_type IN ('SP', 'UNIT')) AS unit_offerings
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
GROUP BY exchange
ORDER BY listings DESC

Nasdaqは、当該半数の上場数のうち130を占め、金額では116.7十億ドルに達しました。この数値には、同市場に上場した6月の大型案件が含まれます。NYSEは、44の上場数と16.4十億ドルを記録しました。この差の一因は、銘柄構成にあります。リーダーである市場の上場数の77はSPACであり、同市場の小規模案件における長期的な主力となっています。小型株市場であるNYSE Americanの上場数は9件で、合計金額は10億ドルを大幅に下回りました。

2026年はIPOが活発な年になるか？

通常、半年間の数値と通年の数値を比較することは、不適切な比較となります。以下のパネルでは、条件を統一しています。2019年以降の各年における、1月から6月までの上場件数のみを同一の基準で算出しています。

SELECT toYear(listing_date) AS year,
       count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2019-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
  AND toMonth(listing_date) <= 6
GROUP BY year
ORDER BY year

184件の上場により、今期の上半期は2021年以来の最多となりました。これは2025年の177件、2024年の153件を上回っており、2023年の125件から3年連続の増加となります。SPAC（空白小切手）の上場が相次いだ2021年のピークである542件とは、規模が全く異なります。調達額も異例です。133.5億ドルは、この表の中で2番目に大きい上半期の調達額であり、2021年の167.7億ドルに次ぐ数値です。ただし、ある一つの案件が、通常の半年間と今期の差の大部分を占めている点には注意が必要です。

注意点として、半年間の件数を2倍にしても、下半期が上半期と同様になるとは限りません。上場活動は時期に大きく左右されることで知られています。月次データにおける2月から3月にかけての変動は、その窓口がいかに急速に閉じるかを示しています。半年間の数値はあくまで測定値として扱い、それに基づいた通年の予測は推測として捉えてください。

2026年クラスの上場銘柄は、上場後どのように推移したか？

案件数は供給量を示しますが、読者が「2026年IPO市場」に対して抱く真の疑問は、これらの上場銘柄が利益をもたらしたかどうかです。本パネルでは、最終公開価格が記録されている上半期の全上場銘柄（184のうち178）を対象としています。下半期最初のフル週（7月6日〜10日）の通常取引における最終終値を、公募価格と比較しました。

SELECT multiIf(i.security_type IN ('SP', 'UNIT'), 'Unit offerings',
               i.security_type = 'ADRC', 'ADRs',
               'Common or ordinary shares') AS listing_type,
       count() AS deals_with_offer_price,
       countIf(p.last_close > 0) AS traded_jul6_10,
       countIf(p.last_close > toFloat64(i.final_issue_price)) AS above_offer,
       countIf(p.last_close > 0 AND p.last_close < toFloat64(i.final_issue_price)) AS below_offer,
       countIf(p.last_close = toFloat64(i.final_issue_price)) AS at_offer,
       round(quantileExactIf(0.5)((p.last_close / toFloat64(i.final_issue_price) - 1) * 100, p.last_close > 0), 1) AS median_return_pct
FROM global_markets.stocks_ipos AS i
LEFT JOIN (
    SELECT ticker, toFloat64(argMax(close, window_start)) AS last_close
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE window_start >= toDateTime('2026-07-06 00:00:00')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00')
      AND (toHour(window_start) * 60 + toMinute(window_start)) BETWEEN 810 AND 1199
    GROUP BY ticker
) AS p ON p.ticker = i.ticker
WHERE i.ipo_status = 'history'
  AND i.currency_code = 'USD'
  AND i.listing_date >= '2026-01-01'
  AND i.listing_date <= '2026-06-30'
  AND i.final_issue_price > 0
GROUP BY listing_type
HAVING countIf(p.last_close > 0) > 0
ORDER BY deals_with_offer_price DESC

この表には、3つの異なる市場が含まれています。同週に取引された70の普通株および普通株式の上場銘柄は、45が公募価格を上回り、25が下回りました。中央値の騰落率は3.6パーセントでした。これは、典型的な伝統的案件はわずかに上昇し、かなりの割合の銘柄が下落したことを示しています。ユニット（unit）案件はほとんど動きませんでした。中央値は公募価格を1.1パーセント上回りました。これは設計通りの動きです。ユニットは主に、公募資金を保有する信託口座に対する請求権であり、合併対象が現れるまでは公募価格付近で推移する傾向があります。ADRカテゴリーは、上半期で唯一明確な下落傾向を示しました。同週に取引があったすべてのADRは公募価格を下回っており、中央値で-17.4パーセントの下落でした。これは5件の案件、すなわち同等のウェイトを持つサンプルに基づいています。

表にカバー範囲を記載しています。101のうち56のユニット・ティッカーのみが、同週に通常取引を行いました。ユニット銘柄は取引量が少なく、またユニットは株式とワラントの構成要素に分割されて個別に取引される可能性があるため、ユニットのカバー範囲は本質的に限定的です。

新規上場を検討する際の留意点

今半期における傾向として、3つの観察事項があります。第一に、公表されている件数は実際の企業数を過大に示しています。件数ベースで最も多いのはSPAC（空白小切手会社）であり、単純な「IPO件数」は主にシェル企業の供給量を示しています。第二に、総額は個別の決定に左右されます。今半期の調達額の大部分は単一の案件によるものです。そのため、前年比の「IPO調達額」の比較は、一つの取締役会の決定によって大きく変動する可能性があります。第三に、流通市場は一様に好調ではなく、二極化しています。70の25の伝統的な上場銘柄が公開価格を下回って取引されました。これは市場全体の上昇ではなく、銘柄ごとの分散を示しています。

新規上場銘柄を検討する前に、知っておくべき2つの仕組みがあります。取引開始直後は浮動株が少ないため、価格変動が激しくなります。これは、1年後の価格変動よりも大きくなる傾向があります。また、インサイダーのロックアップは通常、上場から約180日後に解除されます。このクラスのロックアップ解除は下半期のスケジュールに含まれており、売却可能株式数が計画的に増加することを示しています。これらは「買い」や「回避」を指示するものではありません。どちらの点も、上記の公開価格ベースのリターンは、一般の市場購入者が得られるものではないことを示しています。公開価格の割り当ては主に機関投資家に向けられ、その他の投資家は取引開始後の価格で購入することになります。

下半期はすでに独自の動きを見せています。7月の第1週には韓国のメモリチップメーカーによる大型上場がありましたが、その調達額は下半期の統計に含まれます。これらの案件が想定している市場規模については、H1 2026 market recapで確認できます。

2026年IPO市場に関するFAQ

2026年上半期のIPO件数は？

2026年上半期に価格決定された米ドル建ての新規上場件数は184件です。これにはすべての種類が含まれます。その内訳は、従来の「IPO」である普通株の上場が78件、空白小切手（blank-check）によるユニット型の発行が101件です。

2026年上半期で最大のIPOは？

2026-06-12に上場したSpace Exploration Technologies Corp.は、75十億ドルを調達しました。これは同期間の米国における上場案件として、他を圧倒する規模です。また、同期間の総調達額の56.2パーセントを占めています。

2026年のIPOのうち、SPACは何件ありましたか？

上半期の184件の上場案件のうち、101件がユニット型の発行でした。これは空白小切手企業が使用する、株式とワラントまたは権利をセットにした形態です。調達額は18.2十億ドルで、件数に占める割合は大きいものの、金額ベースではわずかです。

2026年のIPOの上場後のパフォーマンスは？

7月6日から10日の週の定時取引終了時点において、普通株の上場案件の中央値は公開価格を3.6パーセント上回って取引されました。その内訳は、45パーセントが上昇、25パーセントが下落です。ユニット型の発行は公開価格をわずかに上回る水準に集中しました。また、取引されたすべてのADRは公開価格を下回りました。

現在、IPO市場は活況ですか？

件数で見ると、2026年上半期は2021年以来、最も活発な上半期となりました。2025年の177件に対し、同条件では184件でした。ただし、2021年の542件には遠く及びません。金額ベースでは2021年に次いで2位となりますが、これは主に一つの巨大案件によるもので、それ以外の市場は平年並みです。

上記の数値はすべて、上場記録に対する保存・バージョン管理されたクエリに基づいています。各パネルの下にあるSQLを展開するか、Strasmoreターミナルを使用してIPOカレンダーを自由に分析してください。