作者： 2026年上半年IPO市场数据与发行价表现
2026年上半年美国交易所完成多少宗IPO？本文梳理运营公司、空白支票公司和ADR的上市数量、募资额及相对发行价的表现，查看交易节奏与集中度。
2026年上半年，美国交易所新增 184 只以美元计价的上市证券，募资额达 133.5 亿美元。其中，6月的一笔交易就占到这笔资金的 56.2%，募资额超过其他所有上市交易的总和。本页汇总上半年的上市交易记录：完成定价的交易数量及时间、上市标的和上市地点、典型交易的募资额、交易节奏与2019年以来每个上半年的比较情况，以及这些证券相对于发行价的交易表现。
2026年上半年定价的IPO数量是多少？
首先需要说明统计口径。这里统计的是美国交易所已完成上市、以美元定价的发行记录，涵盖所有上市类型。这一范围比财经电视报道中的“IPO”更广：除运营公司首次上市外，还包括封闭式基金、信托和空白支票公司。采用更窄的定义，统计数量就会更少。这也是已发布的“IPO数量”数据存在差异的原因，答案取决于“IPO”一词的定义边界。本文使用的边界列在每个图表下方的SQL中，具体构成将在下方单独列示。按月来看，上半年情况如下：
| 月份 | 上市数 | 募资额（十亿美元） |
|---|---|---|
| 2026-01-01 | 35 | 8.3 |
| 2026-02-01 | 45 | 10.6 |
| 2026-03-01 | 15 | 3.8 |
| 2026-04-01 | 19 | 7.8 |
| 2026-05-01 | 37 | 16.2 |
| 2026-06-01 | 33 | 86.8 |
每个数字背后的完整 SQL
SELECT toStartOfMonth(listing_date) AS month,
count() AS listings,
round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
AND currency_code = 'USD'
AND listing_date >= '2026-01-01'
AND listing_date <= '2026-06-30'
GROUP BY month
ORDER BY month上市节奏并不均衡：2月有45宗，3月有15宗，是上半年最平静的月份。资金规模的波动更大。6月达到86.8十亿美元，远高于其他月份；5月以16.2十亿美元排名第二，而其中一宗交易是主要原因。
半年度集中于单笔交易
总额、典型交易，以及两项集中度数据：
| 上市数 | 募资额（十亿美元） | 6月募资额（十亿美元） | 6月占比（%） | 最大交易额（十亿美元） | 最大交易占比（%） | 十亿美元级交易数 | 平均交易额（百万美元） | 交易额中位数（百万美元） | 有发行价 | 交易日 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 184 | 133.5 | 86.8 | 65 | 75 | 56.2 | 11 | 738 | 200 | 178 | 123 |
每个数字背后的完整 SQL
SELECT count() AS listings,
round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_b,
round(sumIf(total_offer_size, listing_date >= '2026-06-01') / 1e9, 1) AS june_raised_b,
round(100 * toFloat64(sumIf(total_offer_size, listing_date >= '2026-06-01')) / toFloat64(sum(total_offer_size)), 1) AS june_share_pct,
round(max(total_offer_size) / 1e9, 1) AS biggest_deal_b,
round(100 * toFloat64(max(total_offer_size)) / toFloat64(sum(total_offer_size)), 1) AS biggest_deal_share_pct,
countIf(total_offer_size >= 1000000000) AS billion_dollar_deals,
round(avg(total_offer_size) / 1e6, 0) AS average_deal_m,
round(quantileExact(0.5)(toFloat64(total_offer_size)) / 1e6, 0) AS median_deal_m,
countIf(final_issue_price > 0) AS with_offer_price,
(SELECT uniqExact(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
AND window_start >= toDateTime('2026-01-01 00:00:00')
AND window_start < toDateTime('2026-07-01 00:00:00')) AS trading_sessions
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
AND currency_code = 'USD'
AND listing_date >= '2026-01-01'
AND listing_date <= '2026-06-30'在 123 个交易日内，共有 184 宗上市交易，平均每个交易日新增上市公司超过一家。其中，11 宗交易筹集资金达到或超过十亿美元，最高的一宗交易规模为 75 十亿美元。集中度数据是这半年度最突出的特征：六月筹集的资金占 65%，而最大的一宗交易占 56.2%，仅一家公司就筹集了全部资金的多数。
典型交易的情况完全不同：平均每宗上市交易筹集 738 百万美元；中位数，即按规模排序后处于中间位置的交易，为 200 百万美元。如此大的差距说明分布明显偏斜：一宗超大型交易拉高了平均值，而市场中间水平反映的是普通规模的发行。中位数才是衡量典型交易的可靠指标。
哪类公司上市了？
导言中提到，统计数量混合了不同上市类型。本节单独展示这一点。
| 上市类型 | 上市数 | 募资额（十亿美元） | 交易额中位数（百万美元） | 不含认股权证或权利 |
|---|---|---|---|---|
| Unit offerings (share + warrant or right) | 101 | 18.2 | 200 | 1 |
| Common or ordinary shares | 78 | 114.2 | 279 | 78 |
| American depositary receipts (ADRs) | 5 | 1.2 | 60 | 5 |
每个数字背后的完整 SQL
SELECT multiIf(security_type IN ('SP', 'UNIT'), 'Unit offerings (share + warrant or right)',
security_type = 'ADRC', 'American depositary receipts (ADRs)',
'Common or ordinary shares') AS listing_type,
count() AS listings,
round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd,
round(quantileExact(0.5)(toFloat64(total_offer_size)) / 1e6, 0) AS median_deal_m,
count() - countIf(match(security_description, '(?i)war|rts')) AS without_warrant_or_right
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
AND currency_code = 'USD'
AND listing_date >= '2026-01-01'
AND listing_date <= '2026-06-30'
GROUP BY listing_type
ORDER BY listings DESC单位发行将一股股票与部分认股权证或权利捆绑在一起。这是空白支票公司（SPAC）上市并寻找并购目标时采用的结构。按数量计算，单位发行是上半年最大的类别：101 宗上市中，除 1 宗外都附带认股权证或权利，共筹集 18.2 亿美元。其数量最多，但金额较小。普通股和普通股上市数量为 78 宗，筹集 114.2 亿美元，占上半年融资总额的绝大部分。其余 5 宗为美国存托凭证（ADR）。外国公司通过银行发行的存托凭证在美国上市，该类别筹集 1.2 亿美元。
还需说明一点：记录区分的是结构，而不是商业模式。封闭式基金与火箭公司一样，都可以发行普通股上市。因此，普通股类别仍混合了经营性公司和上市基金。
占据主导地位的交易
榜单顶部汇集了本半年度真正的大额资金：
| 公司 | 已上市 | 募资额（十亿美元） |
|---|---|---|
| Space Exploration Technologies Corp. | 2026-06-12 | 75 |
| Cerebras Systems Inc | 2026-05-14 | 5.55 |
| Innio N.V. | 2026-06-04 | 2.43 |
| Madison Air Solutions Corp. | 2026-04-16 | 2.23 |
| Fervo Energy Co. | 2026-05-13 | 1.89 |
| Blackstone Digital Infrastructure Trust Inc. | 2026-05-14 | 1.75 |
| Quantinuum Inc. | 2026-06-04 | 1.68 |
| Forgent Power Solutions Inc. | 2026-02-05 | 1.51 |
每个数字背后的完整 SQL
SELECT issuer_name AS company,
toString(listing_date) AS listed,
round(total_offer_size / 1e9, 2) AS raised_bn_usd
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
AND currency_code = 'USD'
AND listing_date >= '2026-01-01'
AND listing_date <= '2026-06-30'
AND total_offer_size > 0
ORDER BY total_offer_size DESC
LIMIT 8榜首是 Space Exploration Technologies Corp.，于 2026-06-12 上市，募资 75 十亿美元。其规模远超榜单中的其他交易，无论以何种标准衡量，都是本半年度的上市焦点。我们曾详细报道这次上市：SpaceX上市交易首月，以及随后快速纳入Nasdaq-100指数的事件。其下方的十亿美元级别交易，包括 Cerebras Systems Inc（5.55 十亿美元）及同类公司，像是今年私募市场最受瞩目的企业集体上市。
关于如何理解发行规模，需要说明一点：该数字是发行募集的资金，而不是公司的估值。一家公司可以以极高估值发行少量股份，也可以以较低估值发行大比例股份。什么是股票流通股本正是衡量这一差异的概念。发行规模衡量的是这次发行事件，而不是整个企业。
纳斯达克还是纽交所：这半年在哪家交易所上市
交易所分布、上市数量、融资额，以及各交易所上市数量中空白支票公司的占比：
| 交易所 | 上市数 | 募资额（十亿美元） | 单位发行 |
|---|---|---|---|
| Nasdaq | 130 | 116.7 | 77 |
| NYSE | 44 | 16.4 | 22 |
| NYSE American | 9 | 0.5 | 2 |
| OTC markets | 1 | 0 | 0 |
每个数字背后的完整 SQL
SELECT multiIf(primary_exchange = 'XNAS', 'Nasdaq',
primary_exchange = 'XNYS', 'NYSE',
primary_exchange = 'XASE', 'NYSE American',
'OTC markets') AS exchange,
count() AS listings,
round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd,
countIf(security_type IN ('SP', 'UNIT')) AS unit_offerings
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
AND currency_code = 'USD'
AND listing_date >= '2026-01-01'
AND listing_date <= '2026-06-30'
GROUP BY exchange
ORDER BY listings DESCNasdaq 占这半年上市数量的 130，融资额为 116.7 亿美元。其中包括六月完成并在该交易所上市的大型交易。NYSE 有 44 宗上市，融资额为 16.4 亿美元。公司单位列解释了部分差距：领先交易所的上市项目中，有 77 是空白支票公司单位。长期以来，这一直是该交易所在上市日历小规模端的主要业务。小盘股交易所 NYSE American 有 9 宗上市，合计融资额远低于十亿美元。
2026年是IPO活跃年份吗？
通常的回答会拿半年度数量与全年历史数据比较，这是将不同口径的数据相提并论。下表统一了统计口径：仅统计一月至六月的上市数量，覆盖2019年以来的每一年，并采用相同计算方法。
| 年份 | 上市数 | 募资额（十亿美元） |
|---|---|---|
| 2019 | 141 | 39.1 |
| 2020 | 122 | 32.4 |
| 2021 | 542 | 167.7 |
| 2022 | 135 | 20.9 |
| 2023 | 125 | 17.1 |
| 2024 | 153 | 29.8 |
| 2025 | 177 | 28.6 |
| 2026 | 184 | 133.5 |
每个数字背后的完整 SQL
SELECT toYear(listing_date) AS year,
count() AS listings,
round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
AND currency_code = 'USD'
AND listing_date >= '2019-01-01'
AND listing_date <= '2026-06-30'
AND toMonth(listing_date) <= 6
GROUP BY year
ORDER BY year184宗上市交易使其成为2021年以来最活跃的上半年，高于2025年的177宗和2024年的153宗，并较2023年的125宗连续第三年上升。2021年542宗的峰值，当时空白支票公司上市让全年市场活动接连不断，仍远超其他年份。募资金额则更为特殊：133.5十亿美元是表中上半年第二高的募资额，仅次于2021年的167.7十亿美元。需要注意的是，一笔交易就贡献了本期与普通上半年之间的大部分差额。
需要注意的是，将半年度数量翻倍，意味着假设下半年与上半年相似。但上市活动受市场窗口影响显著，月度表中二月至三月的变化表明窗口关闭的速度有多快。应将半年度数据视为测量结果，任何据此作出的全年预测都只能视为猜测。
2026年上市的股票自挂牌以来表现如何？
统计交易数量可以衡量供给；但读者真正关心“2026年IPO市场”的问题，是这些上市交易是否带来了收益。该表涵盖所有有记录的最终发行价的上半年上市项目（178个项目中有184个具备该数据），并将其在下半年第一周完整交易周（7月6日至10日）最后一个常规交易时段的收盘价，与发行买方支付的价格进行比较。
| 上市类型 | 有发行价的交易数 | 7月6日至10日交易 | 高于发行价 | 低于发行价 | 等于发行价 | 回报率中位数（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Unit offerings | 101 | 56 | 50 | 4 | 2 | 1.1 |
| Common or ordinary shares | 72 | 70 | 45 | 25 | 0 | 3.6 |
| ADRs | 5 | 5 | 0 | 5 | 0 | -17.4 |
每个数字背后的完整 SQL
SELECT multiIf(i.security_type IN ('SP', 'UNIT'), 'Unit offerings',
i.security_type = 'ADRC', 'ADRs',
'Common or ordinary shares') AS listing_type,
count() AS deals_with_offer_price,
countIf(p.last_close > 0) AS traded_jul6_10,
countIf(p.last_close > toFloat64(i.final_issue_price)) AS above_offer,
countIf(p.last_close > 0 AND p.last_close < toFloat64(i.final_issue_price)) AS below_offer,
countIf(p.last_close = toFloat64(i.final_issue_price)) AS at_offer,
round(quantileExactIf(0.5)((p.last_close / toFloat64(i.final_issue_price) - 1) * 100, p.last_close > 0), 1) AS median_return_pct
FROM global_markets.stocks_ipos AS i
LEFT JOIN (
SELECT ticker, toFloat64(argMax(close, window_start)) AS last_close
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE window_start >= toDateTime('2026-07-06 00:00:00')
AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00')
AND (toHour(window_start) * 60 + toMinute(window_start)) BETWEEN 810 AND 1199
GROUP BY ticker
) AS p ON p.ticker = i.ticker
WHERE i.ipo_status = 'history'
AND i.currency_code = 'USD'
AND i.listing_date >= '2026-01-01'
AND i.listing_date <= '2026-06-30'
AND i.final_issue_price > 0
GROUP BY listing_type
HAVING countIf(p.last_close > 0) > 0
ORDER BY deals_with_offer_price DESC表中有三类不同的市场。该周有交易的70个普通股上市项目中，45个收盘价高于发行价，25个低于发行价；中位涨幅为3.6%，说明典型的传统上市项目小幅上涨，但仍有相当一部分跌破发行价。单位发行项目几乎没有变动：收盘价高于发行价的中位数为1.1%。这符合空白支票结构的设计。单位主要代表对持有发行募集资金的信托账户的权益，在出现合并目标前，通常会维持在发行价附近。ADR是本阶段唯一表现明确偏弱的类别：该周有成交记录的每只ADR都低于发行价，中位跌幅为-17.4%，涉及5个上市项目，因此样本应仅赋予相应权重。
表中披露了覆盖范围：当周只有56个101单位代码有常规交易时段成交记录。单位代码交易清淡，而且单位可以拆分为分别交易的股票和认股权证成分，因此单位的覆盖范围本身就不完整。
如果您正在权衡新上市公司，这意味着什么
有三点观察值得延伸到下半年。第一，标题中的数量高估了实际完成上市的企业数量：按数量计算，最大类别是空白支票实体，因此单纯的“IPO数量”主要反映壳公司的供给。第二，募资金额取决于个别决定：一笔交易占据了上半年募资额的大部分，因此同比比较“IPO募资额”可能由一家公司的董事会决定。第三，上市后的表现存在分化，并非全面走强：25 家传统上市公司中，有 70 家交易价格低于发行价，反映的是分散表现，而不是普遍上涨。
在参与任何新上市交易前，有两项机制值得了解。早期交易的流通股数量较少：早期价格波动通常大于一年后的同一股票。内部人士锁定期通常在上市约 180 天后到期，因此这类股票的锁定期到期时间落在下半年的日历中，届时可出售股份将按计划增加。这两点都不意味着应当买入或回避；但都说明，上述发行价回报并不是市场买方能够获得的回报。发行份额主要分配给机构投资者，其他投资者通常只能在开盘后买入。
下半年已经开始形成自己的记录。7 月第一个完整交易周迎来了一家韩国存储芯片制造商的大型上市，但这笔募资将归入下半年版本。有关这些交易定价所对应市场的情况，请参阅2026 年上半年市场回顾。
完整数据说明
- 证券类型映射：SP 和 UNIT 记录显示为单位发行；CS 显示为普通股；ADRC 显示为 ADR。交易所代码：XNAS = Nasdaq，XNYS = NYSE，XASE = NYSE American，OTCM = 场外交易市场。
- 上市后价格：采用每只股票在 2026 年 7 月 6 日至 10 日（13:30—20:00 UTC，整周均按美国东部夏令时间计）的正常交易时段分钟线最后收盘价，并与记录中的最终发行价比较。未定价的上市不纳入该面板；当周没有成交记录的股票计入覆盖范围列，不会被静默剔除。
- 6 月的大型交易沿用了一个已被重复使用的代码；本文从上市记录中读取发行人名称，代码层面的交易凭证请参阅首月文章。
2026年IPO市场常见问题
2026年至今完成了多少宗IPO？
2026年上半年，共有184宗以美元计价、定价完成的美国上市，涵盖所有上市类型。其中包括78宗普通股上市，即传统意义上的“IPO”，以及101宗空白支票公司单位发行。
2026年至今规模最大的IPO是哪宗？
Space Exploration Technologies Corp.于2026-06-12上市，募资75十亿美元。按上半年募资额计算，这是美国规模最大的上市交易，且明显领先其他交易。单笔交易占上半年总募资额的56.2%。
2026年有多少宗IPO属于SPAC？
上半年184宗上市中，有101宗为单位发行。单位发行是空白支票公司采用的“股份加认股权证或权利”组合，募资18.2十亿美元。其数量占比较高，但募资额占比较低。
2026年IPO上市后的表现如何？
截至7月6日至10日当周最后一个常规交易时段收盘，普通股上市的中位数较发行价上涨3.6%。其中45%高于发行价，25%低于发行价。单位发行大多徘徊在发行价略上方；所有有交易的ADR均低于发行价。
当前IPO市场火热吗？
按数量计算，2026年上半年是2021年以来最繁忙的上半年。按可比口径，上市数量为184宗，高于2025年的177宗，但远低于2021年的542宗。按募资额计算，2026年上半年仅次于2021年，排名第二。不过，这一排名主要由一宗超大型交易推动，除此之外市场整体表现平常。
以上每个数据均来自上市记录中的已存储、已版本化查询。您可以展开任意面板下的SQL，也可以在Strasmore终端中按自己的方式筛选IPO日历。