作者： Matt Connor 2026-07-11 · 更新于 2026-09-27

2026年上半年IPO市场数据与发行表现

2026年上半年美国交易所完成多少宗IPO？了解运营公司、空白支票公司和ADR的上市构成，以及各类股票相对发行价的交易表现。

2026年上半年，美国交易所新增184宗美元计价上市，募资总额达133.5亿美元。其中，仅6月的一宗交易就占据这笔资金的56.2%，募资额超过其他所有上市交易的总和。本页为上半年上市交易台账，涵盖定价交易的数量和时间、上市标的及上市地点、单笔交易的典型募资规模、与2019年以来每个上半年相比的发行节奏，以及这些股票相对于发行价的交易表现。

2026年上半年有多少宗IPO定价？

首先说明统计口径。这里统计的是在美国交易所完成上市、以美元定价的发行记录，涵盖所有上市类型。其范围比财经电视常说的“IPO”更广：除运营公司首次上市外，还包括封闭式基金、信托和空白支票公司。采用更窄的定义，统计数量就会减少。因此，不同来源公布的“IPO数量”并不一致，关键在于如何界定“IPO”。本文采用的口径列在每个图表下方的SQL中，具体构成则在下方单独的图表中展示。按月来看，上半年情况如下：

查询按月美元上市，2026年上半年：数量及募资额

月份	上市数	募资额（十亿美元）
2026-01-01	35	8.3
2026-02-01	45	10.6
2026-03-01	15	3.8
2026-04-01	19	7.8
2026-05-01	37	16.2
2026-06-01	33	86.8

每个数字背后的完整 SQL

SELECT toStartOfMonth(listing_date) AS month,
       count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
GROUP BY month
ORDER BY month

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上市节奏并不均衡：2月有45宗，3月有15宗，是上半年最冷清的月份。资金规模的波动更大。6月达到86.8亿美元，远高于其他月份；5月以16.2亿美元居次，而其中大部分来自一宗交易。

上半年一行概览

总额、典型交易，以及两项集中度数据：

查询2026年上半年上市：总计、典型交易及集中度收益

上市数	募资额（十亿）	6月募资额（十亿）	6月占比（%）	最大交易额（十亿）	最大交易占比（%）	十亿美元级交易	平均交易额（百万）	交易额中位数（百万）	有发行价	交易日数
184	133.5	86.8	65	75	56.2	11	738	200	178	123

每个数字背后的完整 SQL

SELECT count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_b,
       round(sumIf(total_offer_size, listing_date >= '2026-06-01') / 1e9, 1) AS june_raised_b,
       round(100 * toFloat64(sumIf(total_offer_size, listing_date >= '2026-06-01')) / toFloat64(sum(total_offer_size)), 1) AS june_share_pct,
       round(max(total_offer_size) / 1e9, 1) AS biggest_deal_b,
       round(100 * toFloat64(max(total_offer_size)) / toFloat64(sum(total_offer_size)), 1) AS biggest_deal_share_pct,
       countIf(total_offer_size >= 1000000000) AS billion_dollar_deals,
       round(avg(total_offer_size) / 1e6, 0) AS average_deal_m,
       round(quantileExact(0.5)(toFloat64(total_offer_size)) / 1e6, 0) AS median_deal_m,
       countIf(final_issue_price > 0) AS with_offer_price,
       (SELECT uniqExact(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'SPY'
          AND window_start >= toDateTime('2026-01-01 00:00:00')
          AND window_start < toDateTime('2026-07-01 00:00:00')) AS trading_sessions
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'

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在123个交易日内完成184宗上市交易，平均每个交易日超过一宗新上市。共有11宗交易募资达到或超过十亿美元，其中单笔最大交易募资75十亿美元。集中度数据是上半年的核心特征：6月占募资总额的65%，而最大单笔交易占56.2%，仅一家公司就募得全部资金的过半数。

典型交易的情况则完全不同：平均每宗上市交易募资738百万美元，中位数，即按规模排序后居中的交易，仅募资200百万美元。两者差距如此之大，说明数据分布存在偏斜：一笔巨额交易拉高了平均值，而市场中间位置反映的是普通规模发行。中位数才是衡量典型交易规模的可靠指标。

哪些类型的公司上市？

导言中提到，统计数量混合了不同上市类型。本节单独对此进行说明。

查询按证券类型划分的2026年上半年上市：各类别的数量、募资额及典型交易

上市类型	上市数	募资额（十亿美元）	交易额中位数（百万）	不含认股权证或权利
Unit offerings (share + warrant or right)	101	18.2	200	1
Common or ordinary shares	78	114.2	279	78
American depositary receipts (ADRs)	5	1.2	60	5

每个数字背后的完整 SQL

SELECT multiIf(security_type IN ('SP', 'UNIT'), 'Unit offerings (share + warrant or right)',
               security_type = 'ADRC', 'American depositary receipts (ADRs)',
               'Common or ordinary shares') AS listing_type,
       count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd,
       round(quantileExact(0.5)(toFloat64(total_offer_size)) / 1e6, 0) AS median_deal_m,
       count() - countIf(match(security_description, '(?i)war|rts')) AS without_warrant_or_right
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
GROUP BY listing_type
ORDER BY listings DESC

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单位发行将一股股票与一部分认股权证或权利打包在一起。这是空白支票公司（SPAC）上市并寻找合并目标时采用的结构。按数量计算，单位发行是上半年最大的类别：共有 101 宗上市，其中除 1 宗外都附带认股权证或权利，募资 18.2 亿美元。其上市数量较多，但募资金额较小。普通股和普通股类上市共有 78 宗，募资 114.2 亿美元，占上半年募资总额的绝大部分。其余 5 宗为美国存托凭证（ADR），即外国公司通过银行发行的存托凭证在美国上市，募资 1.2 亿美元。

还需说明一点：这项统计区分的是发行结构，而不是商业模式。封闭式基金与火箭公司都可以采用同样的普通股上市方式。因此，普通股类别仍混合了运营公司和上市基金。

主导市场的交易

表格顶部才是真正汇聚本期资金的地方：

查询2026年上半年美国上市规模最大的八笔交易

公司	已上市	募资额（十亿美元）
Space Exploration Technologies Corp.	2026-06-12	75
Cerebras Systems Inc	2026-05-14	5.55
Innio N.V.	2026-06-04	2.43
Madison Air Solutions Corp.	2026-04-16	2.23
Fervo Energy Co.	2026-05-13	1.89
Blackstone Digital Infrastructure Trust Inc.	2026-05-14	1.75
Quantinuum Inc.	2026-06-04	1.68
Forgent Power Solutions Inc.	2026-02-05	1.51

每个数字背后的完整 SQL

SELECT issuer_name AS company,
       toString(listing_date) AS listed,
       round(total_offer_size / 1e9, 2) AS raised_bn_usd
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
  AND total_offer_size > 0
ORDER BY total_offer_size DESC
LIMIT 8

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位居榜首的是Space Exploration Technologies Corp.，于2026-06-12上市，融资额达75十亿美元。其规模远超表中其他交易，无论以何种标准衡量，都是本期最重要的上市事件。我们曾详细报道这次上市：SpaceX上市交易首月，以及随后快速纳入Nasdaq-100指数。其下方的十亿美元级别交易中，Cerebras Systems Inc（5.55十亿美元）及其他同类交易，宛如本年度私募市场最受瞩目的公司集体登陆公开市场。

关于如何理解发行规模，需要说明一点：该数字是发行募集的资金，而不是公司的估值。公司可以在极高估值下发行少量股份，也可以在较低估值下发行较大比例的股份。什么是股票流通股正是衡量这一差异的指标。发行规模反映的是这次交易本身，而不是整个企业的规模。

纳斯达克还是纽交所：这半年的上市地点

两家交易所的上市数量、募资金额，以及其中有多少上市来自空白支票公司：

查询按主要交易所划分的2026年上半年上市：数量、募资额及单位发行占比

交易所	上市数	募资额（十亿美元）	单位发行
Nasdaq	130	116.7	77
NYSE	44	16.4	22
NYSE American	9	0.5	2
OTC markets	1	0	0

每个数字背后的完整 SQL

SELECT multiIf(primary_exchange = 'XNAS', 'Nasdaq',
               primary_exchange = 'XNYS', 'NYSE',
               primary_exchange = 'XASE', 'NYSE American',
               'OTC markets') AS exchange,
       count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd,
       countIf(security_type IN ('SP', 'UNIT')) AS unit_offerings
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
GROUP BY exchange
ORDER BY listings DESC

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Nasdaq占据这半年上市数量的130，募资金额为116.7亿美元；该金额包括六月的大型交易，这笔交易在该交易所上市。NYSE有44宗上市，募资金额为16.4亿美元。单位列解释了部分差距：领先交易所的上市项目中，有77为空白支票公司单位，这一直是其在小型IPO市场的传统优势。小盘股交易所NYSE American承接了9宗上市，合计募资金额远低于十亿美元。

2026年是IPO繁忙的一年吗？

通常的回答会拿半年数据与全年历史数据比较，这相当于将苹果与橘子相比。下方表格统一了比较口径：仅统计每年1月至6月的上市数量，覆盖2019年以来的每一年，计算方法完全一致。

查询按年份划分的上半年上市，2019—2026年：可比的1—6月数量及募资额

年份	上市数	募资额（十亿美元）
2019	141	39.1
2020	122	32.4
2021	542	167.7
2022	135	20.9
2023	125	17.1
2024	153	29.8
2025	177	28.6
2026	184	133.5

每个数字背后的完整 SQL

SELECT toYear(listing_date) AS year,
       count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2019-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
  AND toMonth(listing_date) <= 6
GROUP BY year
ORDER BY year

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184宗上市使今年成为2021年以来最繁忙的上半年，高于2025年的177宗和2024年的153宗，也连续第三年高于2023年的125宗。2021年达到542宗的峰值，当时空白支票公司上市让整个日程仿佛变成了传送带，仍处于另一个量级。募资金额则更加特别：133.5亿美元是表中第二高的上半年募资额，仅次于2021年的167.7亿美元。但需注意，其中一笔交易贡献了今年上半年与普通年份之间大部分的差距。

还需注意，简单将半年数量乘以二，等于假设下半年与上半年相似。但IPO上市活动高度依赖市场窗口，月度表中2月至3月的变化显示，窗口关闭的速度有多快。应将半年数据视为一项统计结果，而将据此推算的全年数据视为估计值。

2026届IPO自上市以来表现如何？

统计交易数量可以衡量供给，但读者真正关心的“2026年IPO市场”问题是：这些上市交易是否盈利。该表选取上半年所有有记录的最终发行价的上市项目（178个项目中的184个有记录），并将其在下半年第一周完整交易周（7月6日至10日）最后一个交易日常规交易时段的收盘价，与发行买方支付的价格进行比较。

查询2026年上半年上市相对发行价表现：7月6—10日常规交易时段最后收盘价，按类型

上市类型	有发行价的交易	7月6日至10日交易	高于发行价	低于发行价	等于发行价	回报率中位数（%）
Unit offerings	101	56	50	4	2	1.1
Common or ordinary shares	72	70	45	25	0	3.6
ADRs	5	5	0	5	0	-17.4

每个数字背后的完整 SQL

SELECT multiIf(i.security_type IN ('SP', 'UNIT'), 'Unit offerings',
               i.security_type = 'ADRC', 'ADRs',
               'Common or ordinary shares') AS listing_type,
       count() AS deals_with_offer_price,
       countIf(p.last_close > 0) AS traded_jul6_10,
       countIf(p.last_close > toFloat64(i.final_issue_price)) AS above_offer,
       countIf(p.last_close > 0 AND p.last_close < toFloat64(i.final_issue_price)) AS below_offer,
       countIf(p.last_close = toFloat64(i.final_issue_price)) AS at_offer,
       round(quantileExactIf(0.5)((p.last_close / toFloat64(i.final_issue_price) - 1) * 100, p.last_close > 0), 1) AS median_return_pct
FROM global_markets.stocks_ipos AS i
LEFT JOIN (
    SELECT ticker, toFloat64(argMax(close, window_start)) AS last_close
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE window_start >= toDateTime('2026-07-06 00:00:00')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00')
      AND (toHour(window_start) * 60 + toMinute(window_start)) BETWEEN 810 AND 1199
    GROUP BY ticker
) AS p ON p.ticker = i.ticker
WHERE i.ipo_status = 'history'
  AND i.currency_code = 'USD'
  AND i.listing_date >= '2026-01-01'
  AND i.listing_date <= '2026-06-30'
  AND i.final_issue_price > 0
GROUP BY listing_type
HAVING countIf(p.last_close > 0) > 0
ORDER BY deals_with_offer_price DESC

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表中呈现的是三个不同的市场。上周有交易的70只普通股及普通股类上市股票中，45只收盘价高于发行价，25只低于发行价；涨跌幅中位数为3.6%，说明典型的传统上市项目小幅上涨，但仍有相当一部分处于发行价下方。单位发行几乎没有变化：高于发行价的中位数为1.1%。这符合空白支票公司的结构设计。单位主要代表对持有发行募集资金的信托账户的权利，通常会在并购目标出现前维持在接近发行价的水平。ADR类别是上半年唯一明确的下行板块：当周有成交记录的每只ADR收盘价都低于发行价，中位数低-17.4%，共涉及5只上市证券；这一样本的代表性应据此评估。

表中披露了覆盖范围：当周只有56%的101只单位证券代码出现常规交易时段成交。单位证券代码流动性较低，而且一个单位可以拆分为分别交易的股票和认股权证，因此单位的成交覆盖率本身就不完整。

这对评估新上市意味着什么

以下三点并不局限于上半年。第一， headline数量高估了实际上市的企业数量：按数量计算，最大的一类是空白支票单位，因此，单纯的“IPO数量”主要反映壳公司供给。第二，募资总额取决于少数单笔决策：其中一笔交易占上半年募资的大部分，因此，同比比较“IPO募资额”可能因一家公司的董事会决策而大幅波动。第三，上市后的表现存在分化，并非普遍火热：在25只进行交易的70只传统上市证券中，有些股价低于发行价。这反映的是分化，而不是普遍上涨。

在参与任何新上市前，有两点机制值得了解。早期交易的流通股数量较少，因此早期价格波动通常大于一年后的水平。此外，内部人士限售期通常在上市约180天后到期。这意味着本类证券的限售期将在下半年集中到期，可出售股份数量将按计划增加。这两点都不代表应该买入或回避。它们说明，上述发行价回报并不等于市场买方能够实现的回报。发行分配大多面向机构投资者，其他投资者通常只能在公开市场买入。

下半年已经开始形成自己的记录。7月的第一个完整交易周迎来了一家韩国存储芯片制造商的大型上市，但这笔募资属于下半年版本。相关交易定价所对应的市场环境，详见2026年上半年市场回顾。

完整数据说明

证券类型映射：SP和UNIT记录显示为单位发行；CS显示为普通股；ADRC显示为ADR。交易所代码：XNAS = Nasdaq，XNYS = NYSE，XASE = NYSE American，OTCM = 场外交易。
上市后价格：取各ticker在2026年7月6日至10日常规交易时段最后一分钟K线的收盘价（时间范围为UTC 13:30至20:00，该周均采用美国东部夏令时），并与记录中的最终发行价比较。未定价的上市证券不纳入该面板；当周没有成交记录的ticker仍计入覆盖范围列，不会被默默剔除。
6月的大型交易使用了一个重复使用的代码；本文从上市记录中读取发行人名称，代码层面的成交记录见首月文章。

2026年IPO市场常见问题

2026年至今完成了多少宗IPO？

2026年上半年，共有184宗以美元计价并完成定价的美国上市，涵盖所有上市类型。其中包括78宗普通股上市，即传统意义上的“IPO”，以及101宗空白支票公司单位发行。

2026年至今规模最大的IPO是哪一宗？

Space Exploration Technologies Corp.于2026-06-12上市，募资75亿美元。按较大幅度领先，成为上半年规模最大的美国上市项目；单笔交易占上半年总募资的56.2%。

2026年有多少宗IPO属于SPAC？

上半年184宗上市中，101为单位发行。单位发行是空白支票公司采用的股票加认股权证或权利组合，合计募资18.2亿美元。这类发行占上市数量的比重较高，但占募资金额的比重较低。

2026年IPO上市后的表现如何？

截至7月6日至10日当周最后一个正常交易时段收盘，普通股上市项目的中位数较发行价上涨3.6，其中45高于发行价，25低于发行价。单位发行项目大多集中在略高于发行价的水平；所有有交易的ADR均低于发行价。

当前IPO市场是否火热？

按数量计算，2026年上半年是2021年以来最繁忙的上半年。按可比口径，上市数量为184宗，2025年为177宗，但远低于2021年的542宗。按募资金额计算，2026年上半年仅次于2021年，位居第二。这一排名主要由一宗超大型交易推动，除此之外，市场整体表现较为普通。

以上每个数字均来自对上市记录执行的已存储、具版本控制的查询。您可以展开任一面板中的SQL，也可以在Strasmore终端中按自己的方式筛选IPO日历。

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