آمار و تحلیل بازار IPO در نیمه اول سال 2026

نیمه اول سال 2026 شاهد ثبت 184 مورد جدید در بورس‌های آمریکا بود که مجموعاً 133.5 میلیارد دلار جذب کردند. تنها یک معامله در ماه ژوئن، 56.2 درصد از این حجم سرمایه را به خود اختصاص داد که از مجموع تمام سایر پذیرش‌ها بیشتر است. این صفحه دفتر کل پذیرش‌های این نیم‌سال است: تعداد معامله‌ها و زمان قیمت‌گذاری آن‌ها، شرکت‌های پذیرفته شده و محل listing آن‌ها، میزان جذب سرمایه در یک معامله معمولی، مقایسه سرعت پذیرش با تمامی نیمه‌های اول سال از 2019 تاکنون، و نحوه عملکرد این دسته نسبت به قیمت‌های عرضه اولیه.

تعداد IPOها در نیمه اول سال 2026 چقدر بود؟

ابتدا باید مشخص شود چه مواردی محاسبه می‌شوند. محدوده بررسی در اینجا شامل تمامی پذیرش‌های کامل در بورس‌های ایالات متحده است که با دلار آمریکا قیمت‌گذاری شده‌اند و از سوابق عرضه استخراج شده‌اند؛ تمامی انواع پذیرش‌ها در این آمار گنجانده شده‌اند. این تعریف بسیار گسترده‌تر از مفهوم رایج "IPO" در رسانه‌های مالی است: در کنار ورود شرکت‌های عملیاتی به بازار، این آمار شامل صندوق‌های بسته، تراست‌ها و شرکت‌های با چک سفید (blank-check vehicles) نیز می‌شود. تعاریف محدودتر، تعداد کمتری را نشان می‌دهند و به همین دلیل است که ارقام منتشر شده درباره "تعداد IPOها" با هم متفاوت هستند؛ پاسخ به محدوده تعریف کلمه بستگی دارد. محدوده مورد استفاده در اینجا در دستور SQL زیر هر پنل مشخص شده است و ترکیب موجود در آن در پنل زیر نمایش داده می‌شود. آمار نیم‌سال، ماه به ماه:

SELECT toStartOfMonth(listing_date) AS month,
       count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
GROUP BY month
ORDER BY month

روند ثبت پذیرش‌ها نوسان داشت: 45 پذیرش در ماه فوریه در مقابل 15 در ماه مارس، که آرام‌ترین ماه این نیم‌سال بود. حجم سرمایه نوسان بیشتری داشت؛ مبلغ 86.8 میلیارد دلاری در ماه ژوئن بسیار بیشتر از سایر ماه‌ها است (مبلغ 16.2 میلیارد دلاری ماه مه در رتبه دوم قرار دارد) و دلیل اصلی این موضوع، تنها یک معامله است.

نیمی در یک ردیف

مجموع‌ها، معاملات معمول و دو رقم تمرکز اصلی:

SELECT count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_b,
       round(sumIf(total_offer_size, listing_date >= '2026-06-01') / 1e9, 1) AS june_raised_b,
       round(100 * toFloat64(sumIf(total_offer_size, listing_date >= '2026-06-01')) / toFloat64(sum(total_offer_size)), 1) AS june_share_pct,
       round(max(total_offer_size) / 1e9, 1) AS biggest_deal_b,
       round(100 * toFloat64(max(total_offer_size)) / toFloat64(sum(total_offer_size)), 1) AS biggest_deal_share_pct,
       countIf(total_offer_size >= 1000000000) AS billion_dollar_deals,
       round(avg(total_offer_size) / 1e6, 0) AS average_deal_m,
       round(quantileExact(0.5)(toFloat64(total_offer_size)) / 1e6, 0) AS median_deal_m,
       countIf(final_issue_price > 0) AS with_offer_price,
       (SELECT uniqExact(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'SPY'
          AND window_start >= toDateTime('2026-01-01 00:00:00')
          AND window_start < toDateTime('2026-07-01 00:00:00')) AS trading_sessions
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'

184 لیست شدن در قالب 123 جلسه معاملاتی — یعنی بیش از یک لیست شدن جدید در هر جلسه. 11 معامله، یک میلیارد دلار یا بیشتر جذب کردند که بزرگ‌ترین آن‌ها با رقم 75 میلیارد دلار همراه بود. ستون‌های تمرکز، اعداد تعیین‌کننده این نیمی هستند: ماه ژوئن 65 درصد از دلارها را به خود اختصاص داد و تنها یک معامله بزرگ، 56.2 درصد را در بر گرفت — یعنی اکثریت کل سرمایه جذب‌شده، تنها توسط یک شرکت.

معامله معمول در دنیای متفاوتی قرار دارد: میانگین لیست شدن‌ها 738 میلیون دلار جذب کردند، در حالی که میانه — یعنی معامله‌ای که در وسط لیست قرار دارد — 200 میلیون دلار بود. شکافی به این وسعت نشان‌دهنده سوگیری است: یک معامله غول‌آسا میانگین را بالا می‌کشد، در حالی که میانه بازار، قیمت‌گذاری عرضه‌های معمولی را نشان می‌دهد. میانه، معیار واقعی برای یک معامله معمولی است.

What kind of companies went public?

The intro's caveat — that the count blends listing types — gets its own panel here.

SELECT multiIf(security_type IN ('SP', 'UNIT'), 'Unit offerings (share + warrant or right)',
               security_type = 'ADRC', 'American depositary receipts (ADRs)',
               'Common or ordinary shares') AS listing_type,
       count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd,
       round(quantileExact(0.5)(toFloat64(total_offer_size)) / 1e6, 0) AS median_deal_m,
       count() - countIf(match(security_description, '(?i)war|rts')) AS without_warrant_or_right
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
GROUP BY listing_type
ORDER BY listings DESC

A unit offering bundles one share with a fraction of a warrant or a right — the structure blank-check companies (SPACs) use to come public and hunt for a merger target. Units were the half's biggest bucket by count: 101 listings, all but 1 carrying a warrant or right, raising 18.2 billion dollars — big in count, small in money. The 78 common- and ordinary-share listings raised 114.2 billion, the overwhelming bulk of the half's dollars. The remaining 5 were American depositary receipts (ADRs) — foreign companies listing in the US through bank-issued receipts — at 1.2 billion.

One honesty note: the record separates structure, not business model — a closed-end fund lists ordinary shares the same way a rocket company does, so the common-share bucket still blends operating companies with listed funds.

معاملات غالب

بخش بالایی جدول، جایی است که سرمایه‌های اصلی در آن قرار دارند:

SELECT issuer_name AS company,
       toString(listing_date) AS listed,
       round(total_offer_size / 1e9, 2) AS raised_bn_usd
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
  AND total_offer_size > 0
ORDER BY total_offer_size DESC
LIMIT 8

در صدر جدول، Space Exploration Technologies Corp. با نماد 2026-06-12 و ارزش 75 میلیارد دلار قرار دارد؛ این رقم از تمامی معاملات دیگر در جدول بسیار بزرگ‌تر است و از هر نظر، بزرگ‌ترین رویداد عرضه در این نیم‌سال محسوب می‌شود. ما جزئیات این نخستین عرضه را پوشش دادیم: اولین ماه معاملاتی SpaceX و پیگیری سریع آن یعنی افزودن به شاخص Nasdaq-100. در رده‌های پایین‌تر، بخش میلیارد دلاری شامل Cerebras Systems Inc (5.55 میلیارد) و موارد مشابه است که گویی مجموعه‌ای از موفق‌ترین شرکت‌های بازار خصوصی در سال جاری هستند که در حال عمومی شدن می‌باشند.

نکته‌ای درباره نحوه خواندن حجم عرضه: این رقم نشان‌دهنده پول جمع‌آوری‌شده در عرضه است، نه ارزش کل شرکت. یک شرکت می‌تواند بخش کوچکی از سهام خود را با ارزش بسیار بالا، یا بخش بزرگی از سهام خود را با ارزش متوسط عرضه کند؛ مفهوم شناوری سهام دقیقاً همین شکاف را اندازه‌گیری می‌کند. حجم عرضه، «رویداد» را می‌سنجد، نه ارزش کل شرکت را.

Nasdaq یا NYSE: محل ثبت نیم از شرکت‌ها

تفاوت میان دو بازار: تعداد، ارزش دلاری و میزان عرضه از طریق شرکت‌های Blank-check:

SELECT multiIf(primary_exchange = 'XNAS', 'Nasdaq',
               primary_exchange = 'XNYS', 'NYSE',
               primary_exchange = 'XASE', 'NYSE American',
               'OTC markets') AS exchange,
       count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd,
       countIf(security_type IN ('SP', 'UNIT')) AS unit_offerings
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
GROUP BY exchange
ORDER BY listings DESC

Nasdaq حدود 130 از لیست شدن‌های این نیم از شرکت‌ها و 116.7 میلیارد دلار از ارزش آن‌ها را به خود اختصاص داد — این ستون شامل معامله بزرگ ماه ژوئن است که در آنجا ثبت شد. NYSE نیز 44 از لیست شدن‌ها و 16.4 میلیارد دلار را در اختیار داشت. ستون واحد، بخشی از این شکاف را توضیح می‌دهد: 77 از لیست شدن‌های بازار پیشرو، از نوع Blank-check بود که بخش اصلی فعالیت این بازار در مقیاس‌های کوچک در تقویم محسوب می‌شود. NYSE American، بازار مربوط به شرکت‌های با ارزش بازار کم، میزبان 9 لیست شدن با مجموع ارزشی بسیار کمتر از یک میلیارد دلار بود.

آیا سال 2026 سال پرتحرکی برای IPOها خواهد بود؟

پاسخ معمول، مقایسه شمارش شش ماهه با آمار سالانه است که مقایسه‌ای نادرست محسوب می‌شود. جدول زیر این محدودیت را برطرف می‌کند: تنها فهرست‌های ثبت‌شده از ژانویه تا ژوئن در تمامی سال‌های از 2019 تاکنون، با محاسبات یکسان ارائه شده است.

SELECT toYear(listing_date) AS year,
       count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2019-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
  AND toMonth(listing_date) <= 6
GROUP BY year
ORDER BY year

تعداد 184 مورد فهرست‌سازی، این نیم‌سال را به پرتحرک‌ترین نیم‌سال از سال 2021 تبدیل کرده است؛ این میزان از 177 در سال 2025 و 153 در سال 2024 فراتر رفته و نشان‌دهنده سومین افزایش سالانه متوالی پس از 125 در سال 2023 است. اوج سال 2021 با 542 مورد — زمانی که فهرست‌سازی‌های blank-check بازار را به یک خط تولید تبدیل کردند — در سطحی کاملاً متفاوت باقی مانده است. ستون ارزش دلاری نیز نکته عجیبی دارد: مبلغ 133.5 میلیارد دلار، دومین میزان بزرگ جذب سرمایه در نیم‌سال است که تنها پس از مبلغ 167.7 در سال 2021 قرار می‌گیرد؛ با این ملاحظه که وجود یک معامله بزرگ، بخش اعظم فاصله میان این نیم‌سال و یک نیم‌سال معمولی را تشکیل می‌دهد.

یک هشدار: دو برابر کردن شمارش شش ماهه، با این فرض است که نیم‌سال دوم مشابه نیم‌سال اول خواهد بود؛ در حالی که فعالیت‌های فهرست‌سازی به شدت تحت تأثیر بازه‌های زمانی مشخص است. نوسان ماه فوریه تا مارس در جدول ماهانه نشان می‌دهد که این بازه‌ها با چه سرعتی بسته می‌شوند. عدد مربوط به نیم‌سال را به عنوان یک اندازه‌گیری در نظر بگیرید و هرگونه پیش‌بینی سالانه بر اساس آن را تنها یک حدس بدانید.

How has the class of 2026 traded since listing?

Counting deals measures supply; the question a reader actually brings to "IPO market 2026" is whether these listings made money. The panel takes every H1 listing with a recorded final offer price (178 of the 184 carry one) and compares its last regular-hours close of the second half's first full week (July 6-10) with what offering buyers paid.

SELECT multiIf(i.security_type IN ('SP', 'UNIT'), 'Unit offerings',
               i.security_type = 'ADRC', 'ADRs',
               'Common or ordinary shares') AS listing_type,
       count() AS deals_with_offer_price,
       countIf(p.last_close > 0) AS traded_jul6_10,
       countIf(p.last_close > toFloat64(i.final_issue_price)) AS above_offer,
       countIf(p.last_close > 0 AND p.last_close < toFloat64(i.final_issue_price)) AS below_offer,
       countIf(p.last_close = toFloat64(i.final_issue_price)) AS at_offer,
       round(quantileExactIf(0.5)((p.last_close / toFloat64(i.final_issue_price) - 1) * 100, p.last_close > 0), 1) AS median_return_pct
FROM global_markets.stocks_ipos AS i
LEFT JOIN (
    SELECT ticker, toFloat64(argMax(close, window_start)) AS last_close
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE window_start >= toDateTime('2026-07-06 00:00:00')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00')
      AND (toHour(window_start) * 60 + toMinute(window_start)) BETWEEN 810 AND 1199
    GROUP BY ticker
) AS p ON p.ticker = i.ticker
WHERE i.ipo_status = 'history'
  AND i.currency_code = 'USD'
  AND i.listing_date >= '2026-01-01'
  AND i.listing_date <= '2026-06-30'
  AND i.final_issue_price > 0
GROUP BY listing_type
HAVING countIf(p.last_close > 0) > 0
ORDER BY deals_with_offer_price DESC

Three different markets live in that table. The 70 common- and ordinary-share listings that traded during the week split 45 above their offer price against 25 below, with a median gain of 3.6 percent — the typical traditional listing modestly up, a large minority underwater. The unit offerings barely moved: a median of 1.1 percent above offer — the blank-check structure behaving as designed — a unit is mostly a claim on a trust account holding the offering cash, and it tends to sit near the offer price until a merger target appears. The ADR bucket is the half's one clean downside pocket: every ADR that printed a trade that week sat below its offer price, a median of -17.4 percent under — 5 listings, a sample worth exactly that much weight.

Coverage is disclosed in the table: only 56 of 101 unit tickers printed a regular-hours trade that week — unit symbols are thin, and a unit can be split into share and warrant components that trade separately, so unit coverage is inherently partial.

معنای این داده‌ها برای بررسی شرکت‌های تازه وارد شده به بازار

سه نکته فراتر از این نیم‌سال وجود دارد. نخست، آمار کلی تعداد شرکت‌ها را بیش از حد واقعی نشان می‌دهد: بزرگترین بخش از نظر تعداد، واحدهای چک سفید (blank-check) بود؛ بنابراین شمارش خام "IPO count" بیشتر نشان‌دهنده عرضه شرکت‌های صوری است. دوم، مجموع ارزش دلاری به تصمیمات تک‌نفره بستگی دارد: یک معامله، بخش اعظم سرمایه جذب‌شده در این نیم‌سال را به خود اختصاص داد؛ بنابراین مقایسه سال‌به‌سال "IPO proceeds" می‌تواند تنها با یک تصمیم در هیئت‌مدیره تغییر کند. سوم، بازار پس از عرضه (aftermarket) یکدست و پررونق نیست: 25 از 70 فهرست‌های سنتی که معامله شدند، پایین‌تر از قیمت عرضه بودند؛ این نشان‌دهنده پراکندگی است، نه یک روند صعودی همگانی.

دو مکانیسم پیش از ورود به هر شرکت تازه وارد شده، اهمیت دارد. معاملات اولیه بر اساس یک float کم انجام می‌شود: قیمت‌های اولیه نوسانات شدیدتری نسبت به قیمت همان سهم در یک سال بعد دارند. همچنین، مهلت قفل شدن سهام توسط افراد داخلی (insider lock-ups) معمولاً حدود 180 روز پس از فهرست شدن منقضی می‌شود؛ این موضوع باعث می‌شود انقضای قفل سهام این دسته از شرکت‌ها در تقویم نیم‌سال دوم قرار بگیرد که به معنای افزایش برنامه‌ریزی‌شده در حجم سهام قابل معامله است. هیچ‌کدام از این موارد به خرید یا اجتناب از خرید اشاره نمی‌کنند؛ هر دو نشان می‌دهند که بازدهی قیمت عرضه در بالا، چیزی نیست که یک خریدار بازار بتواند به دست آورد؛ زیرا تخصیص‌های عرضه عمدتاً به نهادها می‌رود و سایر افراد در قیمت بازگشایی بازار خرید می‌کنند.

نیم‌سال دوم از هم‌اکنون در حال ثبت وقایع خود است؛ اولین هفته کامل جولای شاهد یک عرضه بزرگ از سوی یک سازنده تراشه حافظه کره‌ای بود، اما آن سرمایه جذب‌شده متعلق به نسخه H2 است. بازار مورد نظر برای قیمت‌گذاری این معاملات در مرور بازار H1 2026 اندازه‌گیری شده است.

پرسش‌های متداول بازار IPO در سال 2026

تا این مرحله از سال 2026 چه تعداد IPO انجام شده است؟

در نیمه اول سال 2026، با احتساب تمامی انواع فهرست‌ها، 184 عرضه با قیمت‌گذاری دلار آمریکا انجام شده است: 78 عرضه سهام عادی یا معمولی — که همان "IPO" سنتی است — و 101 عرضه واحدهای چک سفید (blank-check) در میان آن‌ها.

بزرگترین IPO تا این مرحله از سال 2026 چه بود؟

شرکت Space Exploration Technologies Corp. که در 2026-06-12 فهرست شد، مبلغ 75 میلیارد دلار جذب کرد؛ این بزرگترین فهرست در ایالات متحده در این نیم‌سال بود و به تنهایی 56.2 درصد از کل سرمایه جذب‌شده در این دوره را شامل می‌شود.

چه تعداد از IPOهای سال 2026 از نوع SPAC بودند؟

101 مورد از 184 فهرست‌های این نیم‌سال، عرضه واحد (unit offerings) بودند — یعنی بسته‌های شامل سهام به‌همراه اختیار معامله یا حق خرید که شرکت‌های چک سفید از آن استفاده می‌کنند — که مجموعاً 18.2 میلیارد دلار جذب کردند؛ این مقدار سهم بزرگی از تعداد کل، اما سهم کوچکی از کل مبالغ است.

عملکرد IPOهای سال 2026 از زمان فهرست شدن چگونه بوده است؟

در آخرین بسته‌ شدن بازار در ساعات عادی در هفته 6 تا 10 جولای، میانه قیمت معاملات سهام عادی یا معمولی 3.6 درصد بالاتر از قیمت عرضه بود — 45 بالاتر و 25 پایین‌تر. عرضه‌های واحد در نزدیکی قیمت عرضه متمرکز بودند؛ تمامی ADRهای معامله‌شده نیز پایین‌تر از قیمت عرضه بودند.

آیا بازار IPO در حال حاضر روندی داغ دارد؟

از نظر تعداد، نیمه اول 2026 شلوغ‌ترین نیمه اول از سال 2021 بود — با 184 فهرست در مقابل 177 مورد در سال 2025 (در مقایسه مشابه) — هرچند بسیار کمتر از سطح سال 2021 یعنی 542 است. از نظر ارزش دلاری، این دوره تنها پس از سال 2021 در رتبه دوم قرار دارد؛ رتبه‌ای که عمدتاً مدیون یک معامله بسیار بزرگ در یک بازار نسبتاً معمولی است.

تمام ارقام فوق حاصل پرس‌وجوهای ذخیره‌شده و نسخه‌بندی‌شده از سوابق فهرست‌ها هستند — می‌توانید دستور SQL زیر هر پنل را گسترش دهید، یا تقویم IPO را به روش خود در ترمینال Strasmore فیلتر کنید.