Bilan des IPO au premier semestre 2026

Le premier semestre 2026 a vu l'introduction de 184 nouvelles cotations en dollars US sur les bourses américaines, levant 133.5 milliards de dollars. Une seule transaction en juin représente 56.2 pour cent de ce montant, soit plus que l'ensemble des autres introductions réunies. Cette page constitue le registre des cotations du semestre : le nombre de transactions par prix et par date, les actifs cotés et leurs places boursières, le montant moyen levé par transaction, la comparaison de la cadence avec chaque premier semestre depuis 2019, et la performance de la classe par rapport à ses prix d'émission.

Combien d'IPO ont été fixées au premier semestre 2026 ?

Tout d'abord, voici la méthodologie de calcul. L'univers considéré comprend les cotations effectives sur les bourses américaines, libellées en dollars US, issues des registres d'offres — tous les types de cotations sont inclus. Cette définition est plus large que le terme "IPO" utilisé par les médias financiers : en plus des débuts de sociétés opérationnelles, elle inclut les fonds à capital fermé, les trusts et les blank-check vehicles. Des définitions plus restrictives donnent des chiffres inférieurs, ce qui explique les divergences entre les publications sur le nombre d'IPO — le résultat dépend de la définition choisie. Le périmètre utilisé ici est précisé dans la requête SQL sous chaque graphique, et la répartition des actifs est détaillée dans le panneau suivant. Voici le détail par mois pour le semestre :

SELECT toStartOfMonth(listing_date) AS month,
       count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
GROUP BY month
ORDER BY month

Le rythme a été irrégulier : 45 cotations en février contre 15 en mars, le mois le plus calme du semestre. Les volumes financiers étaient encore plus irréguliers — les 86.8 milliards de juin surpassent tous les autres mois (les 16.2 milliards de mai arrivent en deuxième position), et une seule transaction explique l'essentiel de cette hausse.

La moitié en une seule ligne

Totaux, transaction type et les deux indicateurs de concentration :

SELECT count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_b,
       round(sumIf(total_offer_size, listing_date >= '2026-06-01') / 1e9, 1) AS june_raised_b,
       round(100 * toFloat64(sumIf(total_offer_size, listing_date >= '2026-06-01')) / toFloat64(sum(total_offer_size)), 1) AS june_share_pct,
       round(max(total_offer_size) / 1e9, 1) AS biggest_deal_b,
       round(100 * toFloat64(max(total_offer_size)) / toFloat64(sum(total_offer_size)), 1) AS biggest_deal_share_pct,
       countIf(total_offer_size >= 1000000000) AS billion_dollar_deals,
       round(avg(total_offer_size) / 1e6, 0) AS average_deal_m,
       round(quantileExact(0.5)(toFloat64(total_offer_size)) / 1e6, 0) AS median_deal_m,
       countIf(final_issue_price > 0) AS with_offer_price,
       (SELECT uniqExact(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'SPY'
          AND window_start >= toDateTime('2026-01-01 00:00:00')
          AND window_start < toDateTime('2026-07-01 00:00:00')) AS trading_sessions
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'

184 introductions en bourse sur 123 sessions de trading — soit plus d'une nouvelle introduction par session. 11 transactions ont levé un milliard de dollars ou plus, avec une transaction unique de 75 milliards de dollars. Les colonnes de concentration constituent les chiffres clés : le mois de juin a représenté 65 pour cent des capitaux levés, et la plus grosse transaction a représenté 56.2 pour cent — soit la majorité du total levé par une seule société.

La transaction type appartient à un univers différent : l'introduction moyenne a levé 738 millions de dollars, tandis que la médiane — la transaction située au milieu de l'échantillon — est de 200 millions. Un écart aussi important indique une asymétrie : une transaction géante tire la moyenne vers le haut, alors que la médiane reflète le prix des offres de taille ordinaire sur le marché. La médiane est la mesure réelle d'une transaction type.

What kind of companies went public?

The intro's caveat — that the count blends listing types — gets its own panel here.

SELECT multiIf(security_type IN ('SP', 'UNIT'), 'Unit offerings (share + warrant or right)',
               security_type = 'ADRC', 'American depositary receipts (ADRs)',
               'Common or ordinary shares') AS listing_type,
       count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd,
       round(quantileExact(0.5)(toFloat64(total_offer_size)) / 1e6, 0) AS median_deal_m,
       count() - countIf(match(security_description, '(?i)war|rts')) AS without_warrant_or_right
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
GROUP BY listing_type
ORDER BY listings DESC

A unit offering bundles one share with a fraction of a warrant or a right — the structure blank-check companies (SPACs) use to come public and hunt for a merger target. Units were the half's biggest bucket by count: 101 listings, all but 1 carrying a warrant or right, raising 18.2 billion dollars — big in count, small in money. The 78 common- and ordinary-share listings raised 114.2 billion, the overwhelming bulk of the half's dollars. The remaining 5 were American depositary receipts (ADRs) — foreign companies listing in the US through bank-issued receipts — at 1.2 billion.

One honesty note: the record separates structure, not business model — a closed-end fund lists ordinary shares the same way a rocket company does, so the common-share bucket still blends operating companies with listed funds.

Les transactions dominantes

Le haut du tableau représente l'essentiel des flux financiers de la période :

SELECT issuer_name AS company,
       toString(listing_date) AS listed,
       round(total_offer_size / 1e9, 2) AS raised_bn_usd
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
  AND total_offer_size > 0
ORDER BY total_offer_size DESC
LIMIT 8

Space Exploration Technologies Corp. occupe la première place, cotée à 2026-06-12, pour un montant de 75 milliards de dollars. Cette transaction surpasse toutes les autres du tableau et constitue l'événement de cotation majeur de la période. Nous avons analysé ce début de cotation en détail : le premier mois de trading de SpaceX et son impact immédiat sur l'indice Nasdaq-100. En dessous, le segment des milliards — Cerebras Systems Inc (5.55 milliards) et ses pairs — présente les principales introductions en bourse du marché privé de l'année.

Note sur la lecture des tailles d'offres : ce chiffre correspond au capital levé lors de l'opération, et non à la valorisation de la société. Une entreprise peut céder une faible part de son capital avec une valorisation élevée, ou une part importante avec une valorisation modeste — comprendre le float d'une action permet de mesurer précisément cet écart. La taille de l'offre mesure l'événement, et non la valeur de l'entreprise.

Nasdaq ou NYSE : où se sont concentrées les introductions

Répartition par plateforme — nombre d'introductions, volume financier et part des SPAC dans chaque plateforme :

SELECT multiIf(primary_exchange = 'XNAS', 'Nasdaq',
               primary_exchange = 'XNYS', 'NYSE',
               primary_exchange = 'XASE', 'NYSE American',
               'OTC markets') AS exchange,
       count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd,
       countIf(security_type IN ('SP', 'UNIT')) AS unit_offerings
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
GROUP BY exchange
ORDER BY listings DESC

Nasdaq a capté 130 des introductions de la moitié et 116.7 milliards de dollars — une colonne qui inclut la méga-opération de juin, cotée sur ce marché. NYSE a enregistré 44 introductions et 16.4 milliards. La colonne des unités explique une partie de l'écart : 77 des introductions du leader étaient des unités de SPAC, son activité historique sur le segment des petites capitalisations. NYSE American, la plateforme dédiée aux small-caps, a accueilli 9 introductions pour un volume combiné bien inférieur à un milliard.

L'année 2026 sera-t-elle intense pour les IPO ?

La réponse habituelle compare un semestre à une année complète, ce qui est une erreur de comparaison. Le tableau ci-dessous rectifie cette approche : il ne prend en compte que les introductions en bourse de janvier à juin, pour chaque année depuis 2019, selon une méthode de calcul identique.

SELECT toYear(listing_date) AS year,
       count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2019-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
  AND toMonth(listing_date) <= 6
GROUP BY year
ORDER BY year

Avec 184 listings, ce premier semestre est le plus actif depuis 2021 — dépassant les 177 de 2025 et les 153 de 2024. Cela marque la troisième hausse annuelle consécutive depuis les 125 de 2023. Le pic de 542 en 2021 — période où les SPAC ont multiplié les introductions — reste exceptionnel. La colonne des dollars est également singulière : 133.5 milliards représentent le deuxième montant levé sur un premier semestre dans ce tableau, derrière seulement les 167.7 de 2021 — tout en notant qu'une seule transaction représente la majeure partie de l'écart entre ce semestre et un semestre ordinaire.

Une mise en garde s'impose : doubler un chiffre semestriel suppose que le second semestre ressemblera au premier. Or, l'activité de listing est très saisonnière — la variation de février à mars dans le tableau mensuel montre la rapidité avec laquelle la fenêtre d'opportunité peut se refermer. Considérez le chiffre semestriel comme une mesure, et toute projection annuelle basée sur celui-ci comme une estimation.

Comment la classe 2026 s'est-elle comportée depuis son introduction ?

Le nombre de transactions mesure l'offre ; la question réelle pour le « marché des IPO 2026 » est de savoir si ces introductions ont été rentables. Le panel analyse chaque introduction du S1 ayant un prix d'offre final enregistré (178 des 184 en possèdent un) et compare sa dernière clôture en séance régulière de la première semaine complète du second semestre (6-10 juillet) avec le prix payé par les souscripteurs.

SELECT multiIf(i.security_type IN ('SP', 'UNIT'), 'Unit offerings',
               i.security_type = 'ADRC', 'ADRs',
               'Common or ordinary shares') AS listing_type,
       count() AS deals_with_offer_price,
       countIf(p.last_close > 0) AS traded_jul6_10,
       countIf(p.last_close > toFloat64(i.final_issue_price)) AS above_offer,
       countIf(p.last_close > 0 AND p.last_close < toFloat64(i.final_issue_price)) AS below_offer,
       countIf(p.last_close = toFloat64(i.final_issue_price)) AS at_offer,
       round(quantileExactIf(0.5)((p.last_close / toFloat64(i.final_issue_price) - 1) * 100, p.last_close > 0), 1) AS median_return_pct
FROM global_markets.stocks_ipos AS i
LEFT JOIN (
    SELECT ticker, toFloat64(argMax(close, window_start)) AS last_close
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE window_start >= toDateTime('2026-07-06 00:00:00')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00')
      AND (toHour(window_start) * 60 + toMinute(window_start)) BETWEEN 810 AND 1199
    GROUP BY ticker
) AS p ON p.ticker = i.ticker
WHERE i.ipo_status = 'history'
  AND i.currency_code = 'USD'
  AND i.listing_date >= '2026-01-01'
  AND i.listing_date <= '2026-06-30'
  AND i.final_issue_price > 0
GROUP BY listing_type
HAVING countIf(p.last_close > 0) > 0
ORDER BY deals_with_offer_price DESC

Ce tableau présente trois marchés distincts. Les introductions d'actions ordinaires et communes du 70 qui ont échangé durant la semaine se répartissent en 45 au-dessus de leur prix d'offre contre 25 en dessous, avec un gain médian de 3.6 pour cent — l'introduction traditionnelle classique est légèrement en hausse, tandis qu'une large minorité est en perte. Les offres en unités (units) ont peu bougé : une médiane de 1.1 pour cent au-dessus de l'offre — la structure de type SPAC se comporte comme prévu — une unité est principalement une créance sur un compte fiduciaire détenant les fonds de l'émission, et elle a tendance à stagner près du prix d'offre jusqu'à l'apparition d'une cible de fusion. Le segment des ADR constitue l'unique zone de baisse du semestre : chaque ADR ayant enregistré une transaction cette semaine s'est négocié sous son prix d'offre, avec une médiane de -17.4 pour cent de baisse — soit 5 introductions, un échantillon ayant exactement ce poids.

La couverture est précisée dans le tableau : seuls 56 des 101 tickers d'unités ont enregistré une transaction en séance régulière cette semaine — les symboles d'unités sont peu liquides, et une unité peut être divisée en actions et warrants négociés séparément, ce qui rend la couverture des unités intrinsèquement partielle.

Implications pour l'analyse des nouvelles introductions

Trois observations s'imposent pour ce semestre. Premièrement, le nombre total d'introductions est surévalué : la catégorie la plus importante concerne les SPAC (blank-check units). Le nombre brut d'IPO mesure donc principalement l'offre de sociétés coquilles. Deuxièmement, les montants globaux dépendent de décisions isolées : une seule opération a représenté la majorité des levées de fonds du semestre. Une comparaison annuelle des "IPO proceeds" peut donc varier radicalement selon une seule décision de conseil d'administration. Troisièmement, l'aftermarket est fragmenté et non uniformément dynamique : 25 des 70 listings traditionnels ont clôturé sous le prix de l'offre — il s'agit d'une dispersion et non d'une hausse généralisée.

Deux mécanismes sont à prendre en compte avant d'investir dans une nouvelle introduction. Les premiers échanges reposent sur un float limité : la volatilité des prix est plus élevée qu'elle ne le sera un an plus tard. De plus, les périodes de lock-up expirent généralement 180 jours après l'introduction. Pour cette classe d'actifs, les expirations de lock-up sont prévues au second semestre, ce qui entraînera une augmentation programmée du flottant. Ces points ne constituent pas un signal d'achat ou de vente ; ils indiquent simplement que le rendement au prix de l'offre n'est pas accessible à l'investisseur de marché — les allocations à l'offre sont principalement destinées aux institutionnels ; les autres investisseurs achètent à l'ouverture.

Le second semestre se dessine déjà — la première semaine complète de juillet a été marquée par une méga-introduction d'un fabricant de puces mémoire coréen — mais cette levée de fonds appartient au bilan du H2. Le marché dans lequel ces transactions sont évaluées est détaillé dans le récapitulatif du marché H1 2026.

FAQ sur le marché des IPO 2026

Combien d'IPO ont eu lieu en 2026 jusqu'à présent ?

184 introductions en dollars US ont été réalisées au premier semestre 2026, tous types de cotations confondus : 78 introductions d'actions ordinaires — l'IPO traditionnelle — et 101 offres d'unités de type "blank-check".

Quelle a été la plus grosse IPO de 2026 jusqu'à présent ?

Space Exploration Technologies Corp., cotée 2026-06-12, a levé 75 milliards de dollars — la plus importante cotation américaine du semestre et 56.2 % de la levée totale du semestre à elle seule.

Combien d'IPO de 2026 étaient des SPAC ?

101 des 184 cotations du semestre étaient des offres d'unités — ce lot d'actions et de warrants ou droits utilisé par les sociétés "blank-check" — levant 18.2 milliards de dollars : une part importante du volume de transactions, mais une part faible du montant total.

Quelle est la performance des IPO 2026 depuis leur cotation ?

À la clôture de la dernière séance en horaires réguliers de la semaine du 6 au 10 juillet, la médiane des actions ordinaires s'échangeait à 3.6 % au-dessus de son prix d'offre — 45 au-dessus, 25 en dessous. Les offres d'unités se situaient juste au-dessus de leur prix d'offre ; tous les ADR se négciaient sous leur prix d'offre.

Le marché des IPO est-il dynamique actuellement ?

En nombre de transactions, le S1 2026 est le premier semestre le plus actif depuis 2021 — 184 cotations contre 177 en 2025, à périmètre constant — bien que loin derrière les 542 de 2021. En valeur, il n'est deuxième qu'après 2021, un classement reposant largement sur une méga-opération au sein d'un marché par ailleurs ordinaire.

Chaque chiffre ci-dessus est une requête stockée et versionnée sur les registres de cotation — développez le SQL sous chaque panneau, ou filtrez le calendrier des IPO selon vos propres critères sur le terminal Strasmore.