IPO 2026 : le bilan chiffré du premier semestre

Au premier semestre 2026, 184 nouvelles cotations libellées en dollars américains ont été réalisées sur les places boursières américaines, pour un montant total de 133.5 milliards de dollars. Une seule opération réalisée en juin représente 56.2 % de ces capitaux, soit davantage que toutes les autres cotations réunies. Cette page présente le bilan des cotations du semestre : le nombre d’opérations fixées et leur calendrier, les sociétés cotées et leurs places de cotation, le montant levé par une opération type, la comparaison du rythme avec chaque premier semestre depuis 2019, ainsi que l’évolution de cette classe d’actions par rapport à leurs prix d’offre.

Combien d’IPO ont été pricées au premier semestre 2026 ?

Commençons par préciser ce qui est comptabilisé. L’univers étudié couvre les introductions finalisées sur les places boursières américaines, libellées en dollars, à partir des données d’offre, tous types de cotation confondus. Il est donc plus large que la définition retenue par les médias financiers lorsqu’ils parlent d’« IPO ». En plus des débuts en Bourse de sociétés opérationnelles, il inclut les fonds fermés, les trusts et les véhicules blank-check. Les définitions plus étroites aboutissent à des décomptes inférieurs. C’est pourquoi les chiffres publiés sur le nombre d’IPO divergent : tout dépend du périmètre donné au terme. Le périmètre retenu ici est indiqué dans la requête SQL sous chaque panneau. Sa composition fait l’objet d’un panneau distinct ci-dessous. Évolution sur l’ensemble du semestre, mois par mois :

SELECT toStartOfMonth(listing_date) AS month,
       count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
GROUP BY month
ORDER BY month

Le rythme a été irrégulier : 45 cotations en février, contre 15 en mars, le mois le plus calme du semestre. Les montants l’ont été davantage encore. Les 86.8 milliards de dollars de juin dépassent largement ceux de tous les autres mois, tandis que les 16.2 milliards de mai arrivent en deuxième position. Une seule opération explique l’essentiel de cet écart.

La première moitié en un seul tableau

Totaux, opération type et deux indicateurs de concentration :

SELECT count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_b,
       round(sumIf(total_offer_size, listing_date >= '2026-06-01') / 1e9, 1) AS june_raised_b,
       round(100 * toFloat64(sumIf(total_offer_size, listing_date >= '2026-06-01')) / toFloat64(sum(total_offer_size)), 1) AS june_share_pct,
       round(max(total_offer_size) / 1e9, 1) AS biggest_deal_b,
       round(100 * toFloat64(max(total_offer_size)) / toFloat64(sum(total_offer_size)), 1) AS biggest_deal_share_pct,
       countIf(total_offer_size >= 1000000000) AS billion_dollar_deals,
       round(avg(total_offer_size) / 1e6, 0) AS average_deal_m,
       round(quantileExact(0.5)(toFloat64(total_offer_size)) / 1e6, 0) AS median_deal_m,
       countIf(final_issue_price > 0) AS with_offer_price,
       (SELECT uniqExact(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'SPY'
          AND window_start >= toDateTime('2026-01-01 00:00:00')
          AND window_start < toDateTime('2026-07-01 00:00:00')) AS trading_sessions
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'

184 introductions en Bourse sur 123 séances, soit plus d’une nouvelle cotation par séance. 11 opérations ont levé au moins un milliard de dollars, avec en tête une opération record de 75 milliards de dollars. Les colonnes de concentration donnent les chiffres clés du semestre : juin a représenté 65 % des montants levés, et la plus grosse opération à elle seule 56.2 %, soit la majorité des fonds levés par l’ensemble des entreprises.

L’opération type se situe dans un autre univers : l’introduction moyenne a levé 738 millions de dollars, contre 200 millions pour la médiane, c’est-à-dire l’opération située au milieu de la série. Un tel écart traduit une forte asymétrie : une opération géante tire la moyenne vers le haut, tandis que le milieu du marché reflète la taille habituelle des offres. La médiane est la mesure la plus fidèle d’une opération type.

Quels types d’entreprises sont entrés en Bourse ?

La réserve formulée dans l’introduction, selon laquelle le décompte regroupe plusieurs types de cotation, fait ici l’objet d’un encadré distinct.

SELECT multiIf(security_type IN ('SP', 'UNIT'), 'Unit offerings (share + warrant or right)',
               security_type = 'ADRC', 'American depositary receipts (ADRs)',
               'Common or ordinary shares') AS listing_type,
       count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd,
       round(quantileExact(0.5)(toFloat64(total_offer_size)) / 1e6, 0) AS median_deal_m,
       count() - countIf(match(security_description, '(?i)war|rts')) AS without_warrant_or_right
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
GROUP BY listing_type
ORDER BY listings DESC

Une unit offering regroupe une action et une fraction de warrant ou de right. C’est la structure utilisée par les sociétés blank-check (SPAC) pour entrer en Bourse et rechercher une cible de fusion. Les units ont constitué le principal segment du semestre en nombre : 101 cotations, dont toutes sauf 1 comportaient un warrant ou un right, pour 18.2 milliards de dollars levés. Elles étaient nombreuses, mais représentaient peu de capitaux. Les 78 cotations d’actions ordinaires et d’ordinary shares ont levé 114.2 milliards de dollars, soit l’écrasante majorité des capitaux levés au cours du semestre. Les 5 restantes étaient des American depositary receipts (ADR), qui permettent à des entreprises étrangères de se coter aux États-Unis au moyen de certificats émis par des banques, pour 1.2 milliards de dollars.

Une précision de méthode s’impose : le relevé distingue la structure, et non le modèle économique. Un fonds closed-end cote des actions ordinaires de la même manière qu’une entreprise de fusées. Le segment des actions ordinaires regroupe donc toujours des entreprises opérationnelles et des fonds cotés.

Les opérations qui ont dominé

C’est en haut du classement que se concentre réellement l’essentiel des capitaux du semestre :

SELECT issuer_name AS company,
       toString(listing_date) AS listed,
       round(total_offer_size / 1e9, 2) AS raised_bn_usd
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
  AND total_offer_size > 0
ORDER BY total_offer_size DESC
LIMIT 8

En tête figure Space Exploration Technologies Corp., coté sous le ticker 2026-06-12, pour 75 milliards de dollars. L’opération éclipse toutes les autres du tableau et constitue, à tous points de vue, l’introduction en Bourse du semestre. Nous avons analysé cette cotation en détail : le premier mois de cotation de SpaceX et son intégration rapide dans l’indice Nasdaq-100. En dessous, le segment des opérations à un milliard de dollars, Cerebras Systems Inc (5.55 milliards) et les autres émetteurs, ressemble au palmarès des grandes entreprises du private market entrées en Bourse cette année.

Précision sur la lecture des montants d’offre : il s’agit des capitaux levés lors de l’opération, et non de la valorisation de l’entreprise. Une société peut céder une petite partie de son capital à une valorisation très élevée, ou une part importante à une valorisation plus modeste ; le flottant d’une action mesure précisément cet écart. Le montant de l’offre mesure l’opération, et non l’entreprise.

Nasdaq ou NYSE : où la moitié des sociétés ont-elles été cotées ?

La répartition entre les places, le nombre de cotations, les montants levés et la part des cotations issues de SPAC sur chaque place :

SELECT multiIf(primary_exchange = 'XNAS', 'Nasdaq',
               primary_exchange = 'XNYS', 'NYSE',
               primary_exchange = 'XASE', 'NYSE American',
               'OTC markets') AS exchange,
       count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd,
       countIf(security_type IN ('SP', 'UNIT')) AS unit_offerings
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
GROUP BY exchange
ORDER BY listings DESC

Nasdaq a accueilli 130 des cotations de la moitié concernée et 116.7 milliards de dollars, un montant qui inclut la méga-opération de juin, cotée sur cette place. NYSE a compté 44 cotations et 16.4 milliards de dollars. La colonne consacrée aux unités explique une partie de l’écart : 77 des cotations de la place leader étaient des unités issues de SPAC, son activité historique sur le segment des petites opérations. NYSE American, la place dédiée aux small caps, a accueilli 9 cotations pour un montant cumulé nettement inférieur à un milliard de dollars.

2026 est-elle une année chargée pour les IPO ?

La réponse habituelle compare un nombre de cotations sur six mois à des historiques annuels complets. Cela revient à comparer des éléments qui ne sont pas comparables. Le tableau ci-dessous élimine ce biais : il ne retient que les cotations de janvier à juin, pour chaque année depuis 2019, selon une méthode de calcul identique.

SELECT toYear(listing_date) AS year,
       count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2019-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
  AND toMonth(listing_date) <= 6
GROUP BY year
ORDER BY year

Les 184 cotations en font le premier semestre le plus chargé depuis 2021, devant les 177 de 2025 et les 153 de 2024. Il s’agit de la troisième hausse annuelle consécutive, après les 125 de 2023. Le pic de 2021, à 542, lorsque les cotations de sociétés chèques en blanc avaient transformé le calendrier en chaîne de production, reste hors catégorie. La colonne en dollars est plus surprenante : 133.5 milliards de dollars représentent la deuxième plus importante levée du premier semestre dans le tableau, derrière les 167.7 milliards de 2021. Il faut toutefois garder à l’esprit qu’une seule opération explique l’essentiel de l’écart entre ce semestre et un semestre ordinaire.

Une réserve s’impose : doubler un nombre semestriel suppose que le second semestre ressemble au premier. Or l’activité de cotation dépend fortement des fenêtres de marché. Le tableau mensuel montre, avec l’écart entre février et mars, à quelle vitesse cette fenêtre peut se refermer. Il faut considérer le chiffre semestriel comme une mesure, et toute projection annuelle fondée sur ce chiffre comme une estimation.

Comment la classe 2026 a-t-elle évolué depuis sa cotation ?

Le nombre d’opérations mesure l’offre. Mais la question que se pose réellement un lecteur au sujet de l’« IPO market 2026 » est de savoir si ces cotations ont généré des gains. Le panel retient chaque cotation du premier semestre dont le prix final d’offre est connu (178 des 184 en disposent) et compare le dernier cours de clôture des heures régulières de la première semaine complète du second semestre (du 6 au 10 juillet) avec le prix payé par les souscripteurs.

SELECT multiIf(i.security_type IN ('SP', 'UNIT'), 'Unit offerings',
               i.security_type = 'ADRC', 'ADRs',
               'Common or ordinary shares') AS listing_type,
       count() AS deals_with_offer_price,
       countIf(p.last_close > 0) AS traded_jul6_10,
       countIf(p.last_close > toFloat64(i.final_issue_price)) AS above_offer,
       countIf(p.last_close > 0 AND p.last_close < toFloat64(i.final_issue_price)) AS below_offer,
       countIf(p.last_close = toFloat64(i.final_issue_price)) AS at_offer,
       round(quantileExactIf(0.5)((p.last_close / toFloat64(i.final_issue_price) - 1) * 100, p.last_close > 0), 1) AS median_return_pct
FROM global_markets.stocks_ipos AS i
LEFT JOIN (
    SELECT ticker, toFloat64(argMax(close, window_start)) AS last_close
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE window_start >= toDateTime('2026-07-06 00:00:00')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00')
      AND (toHour(window_start) * 60 + toMinute(window_start)) BETWEEN 810 AND 1199
    GROUP BY ticker
) AS p ON p.ticker = i.ticker
WHERE i.ipo_status = 'history'
  AND i.currency_code = 'USD'
  AND i.listing_date >= '2026-01-01'
  AND i.listing_date <= '2026-06-30'
  AND i.final_issue_price > 0
GROUP BY listing_type
HAVING countIf(p.last_close > 0) > 0
ORDER BY deals_with_offer_price DESC

Trois marchés distincts apparaissent dans ce tableau. Parmi les 70 cotations d’actions ordinaires et de common shares qui ont traité pendant la semaine, 45 se situaient au-dessus de leur prix d’offre, contre 25 en dessous, avec une progression médiane de 3.6 %. La cotation traditionnelle type est donc légèrement positive, mais une large minorité reste en perte. Les unit offerings ont à peine bougé : leur écart médian par rapport au prix d’offre est de 1.1 %. La structure blank-check se comporte comme prévu : une unit est principalement un droit sur un compte de fiducie contenant les fonds de l’offre, et son cours reste généralement proche du prix d’offre jusqu’à l’annonce d’une cible de fusion. Le compartiment des ADR constitue le seul point de faiblesse net du semestre : chaque ADR ayant enregistré une transaction cette semaine s’établissait sous son prix d’offre, avec un écart médian de -17.4 %, pour 5 cotations. Cet échantillon doit être interprété en conséquence.

La couverture est indiquée dans le tableau : seuls 56 des 101 tickers d’units ont enregistré une transaction pendant les heures régulières cette semaine. Les symboles d’units sont peu liquides. Une unit peut être scindée en actions et en warrants, qui cotent ensuite séparément. La couverture des units est donc nécessairement partielle.

Ce que cela implique si vous envisagez de nouvelles cotations

Trois observations dépassent le cadre de ce semestre. Premièrement, les chiffres en une surestiment le nombre d’entreprises réellement arrivées sur le marché : la catégorie la plus importante en nombre était celle des véhicules de type blank-check. Un simple « nombre d’IPO » mesure donc surtout l’offre de coquilles. Deuxièmement, les montants en dollars dépendent de décisions isolées : une seule opération représentait la majorité des fonds levés au cours du semestre. La comparaison des « produits d’IPO » d’une année sur l’autre peut donc basculer sur la décision d’un seul conseil d’administration. Troisièmement, le marché secondaire est partagé, et non uniformément porteur : 25 des 70 cotations traditionnelles négociées se situaient sous leur prix d’offre. Cela traduit une forte dispersion, et non une hausse généralisée.

Deux mécanismes méritent d’être connus avant d’intervenir sur une nouvelle cotation. Les premiers échanges portent sur un flottant réduit : les cours initiaux sont plus volatils que ceux de la même action un an plus tard. Par ailleurs, les lock-ups des initiés arrivent généralement à échéance environ 180 jours après la cotation. Pour cette catégorie, leurs échéances figurent donc au calendrier du second semestre et entraînent une hausse programmée du nombre d’actions cessibles. Aucun de ces éléments ne constitue un signal d’achat ou d’évitement. Ils montrent toutefois que la performance calculée par rapport au prix d’offre ci-dessus n’est pas celle qu’un acheteur sur le marché aurait pu obtenir. Les allocations au prix d’offre vont principalement aux investisseurs institutionnels ; les autres achètent à l’ouverture.

Le second semestre commence déjà à établir son propre bilan. La première semaine complète de juillet a livré une mega-listing d’un fabricant coréen de puces mémoire, mais cette levée de fonds appartient à l’édition du S2. Le marché sur lequel ces opérations ont été valorisées est présenté dans le bilan du marché du S1 2026.

Marché des IPO en 2026 : FAQ

Combien d’IPO ont-elles été réalisées en 2026 à ce jour ?

184 cotations libellées en dollars américains ont été réalisées et introduites au prix d’offre au premier semestre 2026, tous types de cotations confondus : 78 cotations d’actions ordinaires, l’« IPO » traditionnelle, et 101 offres de parts de sociétés d’acquisition à vocation spécifique (« blank-check »).

Quelle a été la plus grosse IPO de 2026 à ce jour ?

Space Exploration Technologies Corp., cotée le 2026-06-12, a levé 75 milliards de dollars. Il s’agit de loin de la plus importante cotation américaine du semestre, représentant à elle seule 56.2 % du montant total levé sur la période.

Combien d’IPO de 2026 étaient des SPAC ?

101 des 184 cotations du semestre étaient des offres de parts. Ces parts, composées d’une action et d’un warrant ou d’un droit, sont utilisées par les sociétés « blank-check ». Elles ont permis de lever 18.2 milliards de dollars : une part importante du nombre d’opérations, mais une faible part des montants levés.

Quelle a été la performance des IPO de 2026 depuis leur cotation ?

À la dernière clôture des horaires réguliers de la semaine du 6 au 10 juillet, la cotation médiane d’actions ordinaires s’échangeait 3.6 % au-dessus de son prix d’offre ; 45 étaient au-dessus et 25 au-dessous. Les offres de parts se concentraient juste au-dessus de leur prix d’offre. Tous les ADR qui avaient traité étaient sous leur prix d’offre.

Le marché des IPO est-il actuellement dynamique ?

En nombre d’opérations, le premier semestre 2026 a été le plus actif depuis 2021, avec 184 cotations contre 177 en 2025, à périmètre comparable, mais très loin des 542 de 2021. En montant, il arrive en deuxième position derrière 2021. Ce classement repose toutefois largement sur une méga-opération, dans un marché par ailleurs ordinaire.

Chaque chiffre ci-dessus provient d’une requête stockée et versionnée sur les opérations de cotation. Vous pouvez afficher le SQL sous chaque panneau ou analyser le calendrier des IPO selon vos propres critères sur le terminal Strasmore.