2026 İlk Yarı Halka Arz Verileri ve Piyasa Analizi

2026 İlk Yarı Halka Arz Verileri

2026 yılının ilk yarısında Amerikan borsalarında 184 adet yeni ABD doları cinsinden halka arz gerçekleşmiş ve toplam 133.5 milyar dolar sermaye toplanmıştır. Haziran ayında gerçekleşen tek bir işlem, bu tutarın 56.2 oranını oluşturarak diğer tüm halka arzların toplamından daha büyük bir paya ulaşmıştır. Bu sayfa, yılın ilk yarısına ait halka arz dökümünü içermektedir: kaç işlemin fiyatlandığı ve zamanlaması, hangi varlıkların nerede listelendiği, tipik bir işlemin ne kadar sermaye topladığı, bu hızın 2019'dan bu yana gerçekleşen tüm ilk yarı dönemleriyle karşılaştırması ve halka arz sınıfının arz fiyatlarına göre piyasadaki performansı bu bölümde yer almaktadır.

2026 yılının ilk yarısında kaç halka arz fiyatlandı?

Öncelikle neyin sayıldığına bakalım. Buradaki evren, ABD borsalarında tamamlanmış, ABD doları cinsinden fiyatlanmış ve her türden listelemeyi içeren arz kayıtlarıdır. Bu kapsam, finans televizyonlarındaki manşetlerde yer alan "halka arz" tanımından daha geniştir: faaliyet gösteren şirketlerin ilk halka arzlarının yanı sıra, kapalı uçlu fonları, tröstleri ve boş çek araçlarını (SPAC) da içerir. Daha dar tanımlar daha düşük sayılar üretir; yayınlanan "kaç halka arz var" rakamlarının birbirini tutmamasının nedeni budur; cevap, kelimenin etrafına çizilen sınıra bağlıdır. Burada kullanılan sınır, her panelin altındaki SQL sorgusunda belirtilmiştir ve içindeki karışım aşağıda kendi panelinde yer almaktadır. Yılın yarısı, ay ay şu şekildedir:

SELECT toStartOfMonth(listing_date) AS month,
       count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
GROUP BY month
ORDER BY month

Tempo düzensizdi: Şubat ayında 45 listeleme gerçekleşirken, yarının en sakin ayı olan Mart ayında bu sayı 15 oldu. Parasal hacim ise daha da düzensizdi; Haziran ayındaki 86.8 milyar dolar, diğer tüm ayları geride bırakıyor (Mayıs ayındaki 16.2 milyar dolar ikinci sırada yer alıyor) ve bunun temel nedeni tek bir işlemdir.

Yılın ilk yarısı bir bakışta

Toplamlar, tipik işlem ve iki yoğunlaşma verisi:

SELECT count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_b,
       round(sumIf(total_offer_size, listing_date >= '2026-06-01') / 1e9, 1) AS june_raised_b,
       round(100 * toFloat64(sumIf(total_offer_size, listing_date >= '2026-06-01')) / toFloat64(sum(total_offer_size)), 1) AS june_share_pct,
       round(max(total_offer_size) / 1e9, 1) AS biggest_deal_b,
       round(100 * toFloat64(max(total_offer_size)) / toFloat64(sum(total_offer_size)), 1) AS biggest_deal_share_pct,
       countIf(total_offer_size >= 1000000000) AS billion_dollar_deals,
       round(avg(total_offer_size) / 1e6, 0) AS average_deal_m,
       round(quantileExact(0.5)(toFloat64(total_offer_size)) / 1e6, 0) AS median_deal_m,
       countIf(final_issue_price > 0) AS with_offer_price,
       (SELECT uniqExact(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'SPY'
          AND window_start >= toDateTime('2026-01-01 00:00:00')
          AND window_start < toDateTime('2026-07-01 00:00:00')) AS trading_sessions
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'

184 halka arz, 123 işlem seansı boyunca gerçekleşti; bu da seans başına birden fazla yeni halka arz anlamına geliyor. 11 işlemde bir milyar dolar veya üzerinde sermaye toplandı; en büyük işlem ise 75 milyar dolar ile zirvede yer aldı. Yoğunlaşma sütunları, yılın ilk yarısını tanımlayan rakamları oluşturuyor: Haziran ayı toplam tutarın 65'ini oluştururken, tek bir büyük işlem toplam tutarın 56.2'sini, yani toplanan tüm sermayenin yarısından fazlasını tek bir şirket üzerinden sağladı.

Tipik işlem ise farklı bir dünyada seyrediyor: Ortalama halka arz 738 milyon dolar sermaye toplarken, listenin tam ortasındaki işlem olan medyan 200 milyon dolar seviyesinde gerçekleşti. Bu denli geniş bir fark, çarpıklığa işaret ediyor: Dev bir işlem ortalamayı yukarı çekerken, piyasanın orta kesimi olağan büyüklükteki arzları fiyatlıyor. Medyan, tipik bir işlemin dürüst ölçütüdür.

Ne tür şirketler halka arz edildi?

Giriş bölümündeki, sayımın listeleme türlerini harmanladığına dair uyarı, burada kendi panelini oluşturuyor.

SELECT multiIf(security_type IN ('SP', 'UNIT'), 'Unit offerings (share + warrant or right)',
               security_type = 'ADRC', 'American depositary receipts (ADRs)',
               'Common or ordinary shares') AS listing_type,
       count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd,
       round(quantileExact(0.5)(toFloat64(total_offer_size)) / 1e6, 0) AS median_deal_m,
       count() - countIf(match(security_description, '(?i)war|rts')) AS without_warrant_or_right
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
GROUP BY listing_type
ORDER BY listings DESC

Birim arzı, bir hisseyi bir varant veya rüçhan hakkının bir kesriyle paketler; bu, boş çek şirketlerinin (SPAC) halka açılmak ve bir birleşme hedefi aramak için kullandığı yapıdır. Birimler, sayı bakımından dönemin en büyük kategorisini oluşturdu: 101 listeleme; 1 adedi hariç tamamı bir varant veya rüçhan hakkı içeriyor ve 18.2 milyar dolar fon topladı; sayıca büyük, tutarca küçük. 78 adet adi hisse senedi ve pay senedi listelemesi, dönemin toplam dolar hacminin ezici çoğunluğunu oluşturan 114.2 milyar dolar topladı. Geriye kalan 5 adet ise, yabancı şirketlerin banka ihraçlı makbuzlar aracılığıyla ABD'de listelenmesini sağlayan Amerikan depo sertifikaları (ADR) olup 1.2 milyar dolar değerindeydi.

Bir dürüstlük notu: Kayıt, iş modelini değil yapıyı ayırır; bir kapalı uçlu fon, adi hisse senetlerini bir roket şirketiyle aynı şekilde listeler, bu nedenle adi hisse senedi kategorisi hala faaliyet gösteren şirketler ile listelenmiş fonları bir arada tutmaktadır.

Piyasaya damgasını vuran işlemler

Listenin zirvesi, yılın ilk yarısındaki sermaye akışının yoğunlaştığı noktadır:

SELECT issuer_name AS company,
       toString(listing_date) AS listed,
       round(total_offer_size / 1e9, 2) AS raised_bn_usd
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
  AND total_offer_size > 0
ORDER BY total_offer_size DESC
LIMIT 8

Listenin en tepesinde, 2026-06-12 borsasında işlem gören ve 75 milyar dolarlık büyüklüğüyle tablodaki diğer tüm işlemleri gölgede bırakan Space Exploration Technologies Corp. yer alıyor; bu, her ölçüte göre yılın ilk yarısının en önemli halka arz olayıdır. Söz konusu halka arzı detaylı bir şekilde ele almıştık: SpaceX'in ilk işlem ayı ve ardından gelen hızlı Nasdaq-100 endeksine dahil olma süreci. Hemen altında yer alan milyar dolarlık dilimdeki Cerebras Systems Inc (5.55 milyar dolar) ve benzerleri, yılın en başarılı özel sermaye şirketlerinin halka açılma sürecini yansıtıyor.

Halka arz büyüklüklerinin okunmasına dair bir not: Buradaki rakam, şirketin değerlemesini değil, arz sırasında toplanan sermayeyi ifade eder. Bir şirket, çok yüksek bir değerleme üzerinden küçük bir hisse dilimini halka arz edebileceği gibi, mütevazı bir değerleme üzerinden büyük bir dilimi de arz edebilir; halka açıklık oranı nedir tam olarak bu farkı ölçer. Arz büyüklüğü, şirketin toplam değerini değil, gerçekleşen işlemin hacmini ölçer.

Nasdaq mı NYSE mi: Yılın ilk yarısında listelemeler

İşlem platformu dağılımı, sayı, dolar bazlı hacim ve bu sayıların ne kadarının boş çek (blank-check) arzından oluştuğu aşağıdadır:

SELECT multiIf(primary_exchange = 'XNAS', 'Nasdaq',
               primary_exchange = 'XNYS', 'NYSE',
               primary_exchange = 'XASE', 'NYSE American',
               'OTC markets') AS exchange,
       count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd,
       countIf(security_type IN ('SP', 'UNIT')) AS unit_offerings
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
GROUP BY exchange
ORDER BY listings DESC

Nasdaq, yılın ilk yarısındaki listelemelerin 130'ini ve 116.7 milyar dolarlık hacmini üstlendi; bu sütun, orada gerçekleşen Haziran ayı mega anlaşmasını da içermektedir. NYSE, 44 adet listeleme ve 16.4 milyar dolar hacim kaydetti. Birim sütunu, aradaki farkın bir kısmını açıklamaktadır: Lider borsadaki listelemelerin 77'ü, takvimin küçük ölçekli tarafında uzun süredir temel faaliyet alanı olan boş çek birimlerinden oluştu. Küçük ölçekli şirketlerin işlem gördüğü NYSE American ise toplamda bir milyar doların oldukça altında bir hacimle 9 listelemeye ev sahipliği yaptı.

2026 yoğun bir halka arz yılı mı?

Genel kabul gören yanıt, yarım yıllık bir sayımı tam yıllık geçmişle kıyaslayarak elma ile armudu birbirine karıştırır. Aşağıdaki panel bu sorunu gidermektedir: 2019'dan bu yana her yılın yalnızca Ocak-Haziran dönemi listelemeleri, aynı yöntemle hesaplanmıştır.

SELECT toYear(listing_date) AS year,
       count() AS listings,
       round(sum(total_offer_size) / 1e9, 1) AS raised_bn_usd
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND listing_date >= '2019-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
  AND toMonth(listing_date) <= 6
GROUP BY year
ORDER BY year

184 adet listeleme, bu dönemi 2025'teki 177 ve 2024'teki 153 seviyelerinin üzerinde, 2021'den bu yana en yoğun ilk yarı haline getirmekte ve 2023'teki 125 seviyesinden bu yana üçüncü yıllık artışı temsil etmektedir. Boş çek (blank-check) listelemelerinin takvimi bir üretim bandına dönüştürdüğü 2021 yılındaki 542 zirvesi, hala farklı bir boyutta kalmaya devam ediyor. Dolar sütunu ise daha şaşırtıcı: 133.5 milyar dolar, 2021'deki 167.7 seviyesinin ardından tablodaki en büyük ikinci ilk yarı sermaye artışı konumunda; ancak tek bir işlemin bu yarı yıl ile normal bir dönem arasındaki farkın büyük kısmını oluşturduğu gerçeği göz ardı edilmemelidir.

Bir uyarı: Yarım yıllık bir sayımı ikiyle çarpmak, ikinci yarının ilk yarıya benzeyeceğini varsayar; oysa listeleme faaliyetlerinin belirli dönemlere sıkıştığı bilinmektedir. Aylık tablodaki Şubat-Mart dalgalanması, pencerenin ne kadar hızlı kapandığını göstermektedir. Yarım yıllık rakamı bir ölçüm olarak kabul edin; bunun üzerine inşa edilen her türlü tam yıl projeksiyonunu ise bir tahmin olarak değerlendirin.

2026 sınıfı, halka arzdan bu yana nasıl bir seyir izledi?

Anlaşma sayısını takip etmek arz miktarını ölçer; bir okuyucunun "2026 halka arz piyasası" başlığına getirdiği asıl soru, bu listelemelerin kazanç sağlayıp sağlamadığıdır. Panel, kayıtlı nihai arz fiyatına sahip her bir H1 listelemesini (178 tanesi 184 adet içinden bu veriye sahiptir) ele alır ve ikinci yarının ilk tam haftasındaki (6-10 Temmuz) son normal seans kapanış fiyatını, arz aşamasında alım yapanların ödediği fiyatla karşılaştırır.

SELECT multiIf(i.security_type IN ('SP', 'UNIT'), 'Unit offerings',
               i.security_type = 'ADRC', 'ADRs',
               'Common or ordinary shares') AS listing_type,
       count() AS deals_with_offer_price,
       countIf(p.last_close > 0) AS traded_jul6_10,
       countIf(p.last_close > toFloat64(i.final_issue_price)) AS above_offer,
       countIf(p.last_close > 0 AND p.last_close < toFloat64(i.final_issue_price)) AS below_offer,
       countIf(p.last_close = toFloat64(i.final_issue_price)) AS at_offer,
       round(quantileExactIf(0.5)((p.last_close / toFloat64(i.final_issue_price) - 1) * 100, p.last_close > 0), 1) AS median_return_pct
FROM global_markets.stocks_ipos AS i
LEFT JOIN (
    SELECT ticker, toFloat64(argMax(close, window_start)) AS last_close
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE window_start >= toDateTime('2026-07-06 00:00:00')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00')
      AND (toHour(window_start) * 60 + toMinute(window_start)) BETWEEN 810 AND 1199
    GROUP BY ticker
) AS p ON p.ticker = i.ticker
WHERE i.ipo_status = 'history'
  AND i.currency_code = 'USD'
  AND i.listing_date >= '2026-01-01'
  AND i.listing_date <= '2026-06-30'
  AND i.final_issue_price > 0
GROUP BY listing_type
HAVING countIf(p.last_close > 0) > 0
ORDER BY deals_with_offer_price DESC

Bu tabloda üç farklı piyasa bir arada bulunmaktadır. Hafta boyunca işlem gören 70 adet adi hisse senedi listelemesi, arz fiyatının üzerinde 45 ve altında 25 oranında bir dağılım göstermiştir; medyan kazanç 3.6 yüzde seviyesindedir. Geleneksel listelemelerin tipik seyri ılımlı bir yükseliş yönündeyken, büyük bir azınlık zarardadır. Birim (unit) arzları ise neredeyse hiç hareket etmemiştir: arz fiyatının 1.1 yüzde üzerinde bir medyan değer görülmüştür. "Blank-check" (boş çek) yapısı tasarlandığı gibi hareket etmektedir; bir birim, esasen arz nakdini tutan bir emanet hesabındaki hak talebidir ve bir birleşme hedefi ortaya çıkana kadar arz fiyatına yakın seyretme eğilimindedir. ADR grubu ise dönemin tek net negatif bölgesidir: o hafta işlem gören her bir ADR, arz fiyatının altında kalmıştır; 5 adet listeleme ile medyan değer arz fiyatının -17.4 yüzde altındadır ve örneklem tam olarak bu ağırlığı yansıtmaktadır.

Kapsam tabloda açıklanmıştır: 101 adet birim ticker'ından sadece 56 tanesi o hafta normal seans işlemleri gerçekleştirmiştir. Birim sembolleri düşük hacimlidir ve bir birim, ayrı ayrı işlem gören hisse ve warrant bileşenlerine bölünebildiğinden, birim kapsamı doğası gereği kısmi kalmaktadır.

Yeni halka arzları değerlendirirken dikkat edilmesi gerekenler

Bu dönemin ötesine geçen üç gözlem bulunmaktadır. Birincisi, manşet sayıları gerçekte kaç şirketin piyasaya girdiğini olduğundan fazla göstermektedir: Sayıca en büyük grup boş çek (blank-check) şirketleridir, dolayısıyla ham "halka arz sayısı" büyük ölçüde kabuk şirket arzını ölçmektedir. İkincisi, dolar bazlı toplamlar tekil kararlara bağlıdır: Yılın ilk yarısındaki sermaye artırımının büyük kısmını tek bir işlem oluşturmuştur, bu nedenle yıllık "halka arz geliri" karşılaştırması tek bir yönetim kurulu kararıyla değişebilir. Üçüncüsü, ikincil piyasa tekdüze bir yükselişten ziyade ayrışmış durumdadır: Geleneksel halka arzların 25 kadarı 70 arz fiyatının altında işlem görmüştür; yani yükselen bir dalga değil, bir dağılım söz konusudur.

Herhangi bir yeni halka arza girmeden önce iki mekanizmayı bilmek gerekir. İlk işlemler düşük bir halka açıklık oranı üzerinde gerçekleşir: İlk fiyatlar, aynı hissenin bir yıl sonraki fiyatına göre daha oynaktır. Ayrıca içeriden öğrenenlerin (insider) kilitlenme süreleri (lock-up) geleneksel olarak halka arzdan yaklaşık yüz seksen gün sonra sona erer; bu da söz konusu grubun kilitlenme sürelerinin ikinci yarının takvimine denk gelmesi ve satılabilir hisse sayısında planlı bir artış anlamına gelir. Bu noktaların hiçbiri alım veya kaçınma tavsiyesi değildir; her ikisi de yukarıda belirtilen arz fiyatı getirisinin piyasa alıcısının elde edebileceği bir getiri olmadığını, arz tahsislerinin çoğunlukla kurumsal yatırımcılara gittiğini ve diğer herkesin piyasa fiyatından alım yaptığını gösterir.

İkinci yarı kendi bilançosunu oluşturmaya başlamıştır; Temmuz ayının ilk tam haftasında Koreli bir bellek çipi üreticisinden büyük bir halka arz gelmiştir ancak bu sermaye artırımı ikinci yarıya aittir. Bu işlemlerin fiyatlandığı piyasa, 2026 ilk yarı piyasa özeti içerisinde ölçülmektedir.

2026 halka arz piyasası SSS

2026 yılında bugüne kadar kaç halka arz gerçekleşti?

2026 yılının ilk yarısında, her tür listeleme dahil olmak üzere 184 adet ABD doları cinsinden halka arz fiyatlandı. Bunların 78 adedi geleneksel "halka arz" olarak nitelendirilen adi hisse senedi listelemeleri, 101 adedi ise boş çek (blank-check) birim arzlarıdır.

2026'nın bugüne kadarki en büyük halka arzı hangisiydi?

2026-06-12 tarihinde listelenen Space Exploration Technologies Corp., 75 milyar dolar fon toplayarak yılın ilk yarısındaki en büyük ABD listelemesi oldu ve tek başına toplam arz hacminin 56.2 kadarını oluşturdu.

2026 halka arzlarının kaçı SPAC idi?

Yılın ilk yarısındaki 184 listelemenin 101 adedi, boş çek şirketlerinin kullandığı hisse artı varant veya rüçhan hakkı paketlerinden oluşan birim arzlarıydı. Bu arzlar 18.2 milyar dolar fon topladı; bu miktar toplam arz sayısında büyük, toplam fon hacminde ise küçük bir paya karşılık gelmektedir.

2026 halka arzları listelendiklerinden bu yana nasıl bir performans sergiledi?

6-10 Temmuz haftasının son normal seans kapanışı itibarıyla, adi hisse senedi listelemelerinin medyan performansı arz fiyatının 3.6 üzerinde gerçekleşti; bu hisselerin 45 kadarı arz fiyatının üzerinde, 25 kadarı ise altında işlem gördü. Birim arzları arz fiyatlarının hemen üzerinde kümelenirken, işlem gören tüm ADR'ler arz fiyatlarının altında kaldı.

Halka arz piyasası şu an canlı mı?

Sayı bazında 2026'nın ilk yarısı, 2025'teki 177 listelemeye kıyasla 184 listeleme ile 2021'den bu yana en yoğun ilk yarı oldu; ancak bu rakam 2021'deki 542 seviyesinin oldukça altında kaldı. Dolar bazında ise 2021'den sonra ikinci sırada yer almaktadır; bu sıralama, genel olarak sıradan seyreden bir piyasada tek bir mega işleme dayanmaktadır.

Yukarıdaki her bir rakam, listeleme kayıtları üzerinde çalışan sürüm kontrollü bir sorgudan elde edilmiştir. Herhangi bir panelin altındaki SQL kodunu genişletebilir veya Strasmore terminali üzerinden halka arz takvimini kendi kriterlerinize göre filtreleyebilirsiniz.