Kailan Nagsesettle ang Mutual Fund Trades?

Ang mutual fund settlement ay ang petsa kung kailan tuluyang nagpapalitan ng kamay ang cash mula sa isang fund order. Hindi ito ang petsa kung kailan nalagyan ng presyo ang order. Ang order na tinanggap bago ang daily cutoff ng fund ay pinepresyuhan sa net asset value ng araw na iyon, at saka ise-settle makalipas ang isa o higit pang business days. Dalawang orasan ang tumatakbo sa bawat order: humihinto ang pricing clock sa strike, habang nagpapatuloy ang cash clock.

Magkaibang orasan ang pricing day at settlement day

Isang presyo bawat araw ang kinukuwenta ng isang mutual fund. Pagkatapos ng pagsasara ng market, binibigyan nito ng halaga ang mga hawak nito, hinahati iyon sa shares outstanding, at naglalabas ng iisang net asset value (NAV). Lahat ng order na dumating bago ang cutoff, karaniwang 4:00 pm ET, ay ine-execute sa presyong iyon. Detalyadong tinatalakay ng Kung kailan nagta-trade ang mutual funds ang bahaging iyon, kabilang ang forward-pricing rule na pumipigil sa sinuman na malaman ang presyo sa mismong oras ng pag-order. Wala ring limit price ang isang fund order, na siyang pinakamalinaw na kaibahan nito sa exchange world na inilalarawan sa market orders at limit orders.

Ang settlement ang ikalawang hakbang. Ang trade date ay ang araw kung kailan pinepresyuhan ang order. Mula roon, binibilang ang settlement gamit ang business days, kung saan ang business day ay araw na bukas ang mga exchange at ang transfer agent ng fund, ang kumpanyang nag-iingat ng share register nito. Karaniwang nase-settle ang bentahan ng isang US mutual fund isang business day pagkatapos ng trade date, na isinusulat bilang T+1. T+2 naman ang ginagamit ng ilang fund. Nakadepende ang bilang sa fund at hindi sa buong industriya. Ito ang dahilan kung bakit mahalagang tingnan ang prospectus, gaya ng ipinaliliwanag sa ibaba.

Kailan nase-settle ang mutual fund trades pagkatapos ng bentahan?

Dalawang magkaparehong redemption, na siyamnapung minuto ang pagitan sa orasan.

Ang Order A ay inilagay nang 1:00 pm ET noong Huwebes. Umabot ito bago ang cutoff at pinepresyuhan sa NAV noong Huwebes. Huwebes ang trade date. Sa isang T+1 fund, nase-settle ang proceeds noong Biyernes, at Biyernes ang araw kung kailan maaaring bayaran ang cash.

Ang Order B ay inilagay nang 4:30 pm ET noong Huwebes ding iyon. Hindi ito umabot sa cutoff at pinepresyuhan sa NAV noong Biyernes, isang presyong wala pang nakaaalam. Biyernes ang trade date. Ang settlement ay mangyayari sa susunod na business day, Lunes.

Siyamnapung minuto sa wall clock ang pagitan ng dalawang order. Tatlong calendar days naman ang pagitan ng pagdating ng cash. Walang fee o penalty. Isang araw na mas huli ang pagpasok ng ikalawang order sa parehong orasan, at ipinasa ng bawat orasan ang delay.

Ano ang itinuturing na business day

Ang mga weekend at pagsasara ng market ang dahilan kung bakit ang isang business day ay nagiging ilang calendar days. Ang pinakamahabang mga break na iyon noong 2026 sa ngayon:

WITH sessions AS (
    SELECT DISTINCT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN toDate('2026-01-01') AND toDate('2026-07-24')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
),
ordered AS (
    SELECT arraySort(groupArray(session_date)) AS days
    FROM sessions
),
pairs AS (
    SELECT arrayJoin(arrayZip(arraySlice(days, 1, length(days) - 1), arraySlice(days, 2))) AS pair
    FROM ordered
)
SELECT concat(formatDateTimeInJodaSyntax(pair.1, 'EEE MMM d'), ' to ',
              formatDateTimeInJodaSyntax(pair.2, 'EEE MMM d')) AS session_pair,
       dateDiff('day', pair.1, pair.2) AS calendar_days
FROM pairs
WHERE dateDiff('day', pair.1, pair.2) > 1
ORDER BY calendar_days DESC, pair.1 ASC
LIMIT 10

Ang pinakamahabang pagitan ng isang session at ng kasunod nito ay umabot sa 4 calendar days, at Fri Jan 16 to Tue Jan 20 dito. Ang pinakamaikling entry sa parehong top ten, ang karaniwang weekend, ay umabot sa 3 days. Ang isang T+1 sale na pinepresyuhan sa session bago ang alinman sa mga closure na iyon ay binabayaran pagkatapos ng closure.

Ipinapaliwanag din ng parehong pagbibilang kung bakit nag-iiba ang ibig sabihin ng “isang araw o dalawa” sa loob ng isang buwan.

WITH sessions AS (
    SELECT DISTINCT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN toDate('2025-07-01') AND toDate('2026-06-30')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
)
SELECT formatDateTime(toStartOfMonth(session_date), '%Y-%m') AS month,
       formatDateTimeInJodaSyntax(toStartOfMonth(session_date), 'MMMM yyyy') AS month_label,
       count() AS trading_sessions,
       toDayOfMonth(toLastDayOfMonth(session_date)) AS calendar_days
FROM sessions
GROUP BY month, month_label, calendar_days
ORDER BY month

Ang June 2026 ay may 21 sessions sa loob ng 30 calendar days. Sa unang bilang lamang tumitiktak ang settlement clock. Inililista ng Mga market holiday at maagang pagsasara ang mga araw na nilalaktawan nito.

Settled at unsettled proceeds

Mula sa trade date hanggang sa settlement date, lumalabas ang pera sa iyong statement bilang unsettled. Ang settled cash ay perang nakumpleto na ang trade, kaya itinuturing ito ng broker na ganap nang available. Mahalaga ang pagkakaibang ito kapag nais mong gamitin ang pera sa ibang transaksyon.

• Karaniwang natutuloy ang pagbili gamit ang unsettled proceeds. Tinatanggap ng karamihan sa mga broker ang order.
• Ang pagbebenta ng bagong position bago ma-settle ang orihinal na bentahan ang bitag. Sa isang cash account, isa itong good faith violation, at karaniwang nililimitahan ng mga broker ang account sa settled funds sa loob ng 90 days pagkatapos ng paulit-ulit na violation.

Iba ang mechanics sa margin accounts, at ang account agreement ang nasusunod sa alinmang sitwasyon. Ang perang tuluyang inilalabas sa brokerage, gaya ng wire o outbound bank transfer, ay naghihintay sa settlement date at hindi sa pricing date.

Isang exchange sa loob ng iisang fund family

Ang exchange ay pagpapalit ng isang fund sa isa pang fund sa loob ng parehong family gamit ang iisang instruction. Sa parehong araw na strike pinepresyuhan ang dalawang leg, at inililipat ng family ang pera sa sarili nitong books. Walang unsettled cash na naiwan sa account sa pagitan ng dalawang leg.

Ang bentahan sa isang family na sinusundan ng pagbili sa ibang family ay dalawang trade na may dalawang settlement clock. Pinepresyuhan ang pagbili sa susunod na strike pagkatapos itong ilagay, na maaaring sa parehong araw, habang dumarating ang cash mula sa bentahan ayon sa sarili nitong schedule. Ang gap na ito ang inaalis ng exchange, at ito ang dahilan kung bakit naiiba ang resulta ng parehong layunin sa ilalim ng dalawang mechanics.

Hindi binabago ng exchange ang isang bagay: sa taxable account, sale pa rin ito na sinusundan ng purchase para sa tax purposes.

Saan nakasaad ang rule para sa iyong fund

Nagmumula ang settlement conventions sa regulation at fund policy, at parehong nagbago ang mga ito. Mula T+3 naging T+2 ang US securities settlement noong 2017, at naging T+1 noong May 2024. Inangkop din ng mga fund family ang kanilang redemption schedules kasabay ng mga pagbabagong ito. Binibigyan ng Investment Company Act of 1940 ang isang fund ng hanggang pitong araw para bayaran ang redemption proceeds. Panlabas itong limitasyon at hindi karaniwang practice.

Tingnan ang bilang para sa sarili mong fund sa halip na magsaulo ng iisa. Karaniwang “Buying and Selling Shares” o “How to Redeem Shares” ang pamagat ng bahagi sa prospectus, at nakasaad doon kung kailan karaniwang ipinapadala ang proceeds at kung ano ang maaaring magpabagal dito. Halimbawa, maaaring maantala ng isang bagong purchase na binayaran sa pamamagitan ng check ang kasunod na redemption hanggang sa ma-clear ang check. Ang account agreement ng iyong broker ang sumasaklaw sa natitirang detalye: kung kailan nagiging available ang proceeds para sa trading o withdrawal.

Ano ang hitsura ng isang araw na wala sa market

Ang settlement window ay panahong hindi invested ang pera. Isang session ang karaniwang yunit, at magkakaiba ang mga session:

WITH daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date,
           argMin(open, window_start) AS session_open,
           argMax(close, window_start) AS session_close
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN toDate('2025-07-01') AND toDate('2026-06-30')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY session_date
),
moves AS (
    SELECT round(abs(session_close - session_open) / session_open * 100, 3) AS abs_move_pct
    FROM daily
    WHERE session_open > 0
)
SELECT multiIf(abs_move_pct < 0.25, 'under 0.25%',
               abs_move_pct < 0.5, '0.25% to 0.5%',
               abs_move_pct < 1, '0.5% to 1%',
               abs_move_pct < 2, '1% to 2%',
               '2% and up') AS move_band,
       count() AS session_count,
       round(100 * count() / sum(count()) OVER (), 1) AS share_pct
FROM moves
GROUP BY move_band
ORDER BY min(abs_move_pct)

Sa labindalawang buwan hanggang June 2026, ang under 0.25% band ay sumaklaw sa 32.7% ng SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) sessions na sinukat mula open hanggang close. Ang top band na 2% and up ay sumaklaw sa 0.8% ng mga ito, o 2 sessions sa kabuuan. Karaniwang tahimik ang isang ordinaryong session. Hindi ganoon ang tail.

Ang kabilang panig ng window ay ang kinikita ng cash habang naghihintay. Sinusundan ng money market funds at brokerage sweeps ang short end ng Treasury curve, na ipinapakita rito kasama ng 10-year bilang paghahambing:

SELECT formatDateTime(toStartOfMonth(date), '%Y-%m') AS month,
       formatDateTimeInJodaSyntax(toStartOfMonth(date), 'MMMM yyyy') AS month_label,
       round(avg(yield_3_month), 2) AS bill_3m_pct,
       round(avg(yield_10_year), 2) AS treasury_10y_pct
FROM global_markets.treasury_yields
WHERE date BETWEEN toDate('2024-07-01') AND toDate('2026-06-30')
  AND yield_3_month IS NOT NULL
  AND yield_10_year IS NOT NULL
GROUP BY month, month_label
ORDER BY month

Ang 3-month Treasury bill ay nag-average ng 3.81% noong June 2026, kumpara sa 5.43% noong July 2024. Maliit na halaga ang isang settlement day sa mga antas na iyon para sa karamihan ng balances. Iba ang epekto kapag ilang linggong nakatigil ang proceeds, at inihahambing ng kung saan ilalagay ang idle cash ang mga lugar kung saan ito maaaring ilagay.

FAQ

Gaano katagal bago makuha ang pera mula sa isang mutual fund?

Dalawang hakbang ang pinagsasama. Pinepresyuhan ang bentahan sa susunod na NAV strike pagkatapos ng cutoff, at saka nase-settle ang proceeds, karaniwang isang business day pagkatapos nito sa isang T+1 fund. May sarili pang processing time ang transfer papunta sa bank account, at nakasaad sa prospectus ng fund ang outer limit na sinusunod nito.

T+1 ba o T+2 ang settlement ng mutual funds?

Pareho itong umiiral. Maraming US funds ang lumipat sa T+1 kasabay ng mas malawak na pagbabago ng market noong May 2024, habang may iba pa ring nagbabayad sa T+2. Nasa prospectus at trade confirmation ang sagot para sa fund na hawak mo.

Maaari ba akong bumili ng ibang fund bago ma-settle ang bentahan ko?

Sa karamihan ng cash accounts, maaaring maglagay ng purchase gamit ang unsettled proceeds. Ang ipinagbabawal ay ang pagbebenta ng bagong biniling position bago ma-settle ang orihinal na bentahan. Itinuturing ito ng mga broker na good faith violation.

Bakit kung minsan ay mas matagal ang isang business day settlement?

Business days ang binibilang sa settlement, at hindi business days ang weekends at market closures. Ang bentahang pinepresyuhan sa session bago ang mahabang closure ay binabayaran pagkatapos nito. Umabot ito sa 4 calendar days sa pinakamahabang break ng 2026 sa ngayon.

Ano ang pagkakaiba ng trade date at settlement date?

Ang trade date ay ang araw kung kailan natanggap ng order ang NAV ng fund. Ang settlement date ay ang araw kung kailan tuluyang nagpapalitan ng kamay ang cash at shares. Pareho itong lumalabas sa confirmation, ngunit ang ikalawa lamang ang nagtatakda kung kailan maaaring bayaran ang proceeds.

Ang bawat figure sa itaas ay isang stored query na maaari mong buksan at ulitin sa Strasmore terminal. Para sa pricing half ng usapin, ipinapaliwanag ng kung kailan nagta-trade ang mutual funds ang daily strike, habang sinusundan ng ang 8-4-3 rule ang fund money na hindi ginalaw sa loob ng maraming taon.