మ్యూచువల్ ఫండ్ ట్రేడ్లు ఎప్పుడు సెటిల్ అవుతాయి?

మ్యూచువల్ ఫండ్ సెటిల్‌మెంట్ అనేది ఫండ్ ఆర్డర్‌కు సంబంధించిన నగదు చేతులు మారడం పూర్తయ్యే తేదీ. ఆర్డర్‌కు ధర నిర్ణయించే తేదీ మాత్రం ఇది కాదు. ఫండ్ రోజువారీ కటాఫ్‌కు ముందు స్వీకరించిన ఆర్డర్‌కు ఆ రోజు నికర ఆస్తి విలువ ఆధారంగా ధర నిర్ణయిస్తారు. ఆ తర్వాత ఒకటి లేదా అంతకంటే ఎక్కువ వ్యాపార దినాల్లో సెటిల్‌మెంట్ జరుగుతుంది. ప్రతి ఆర్డర్‌పై రెండు గడియారాలు నడుస్తాయి: ధర నిర్ణయించే గడియారం కటాఫ్ వద్ద ఆగిపోతుంది; నగదు గడియారం మాత్రం కొనసాగుతుంది.

ధర నిర్ణయించే రోజు, సెటిల్‌మెంట్ రోజు రెండు వేర్వేరు గడియారాలు

మ్యూచువల్ ఫండ్ రోజుకు ఒక ధరను లెక్కిస్తుంది. మార్కెట్ ముగిసిన తర్వాత ఫండ్ కలిగి ఉన్న ఆస్తులకు విలువ కట్టి, దాన్ని బకాయి ఉన్న షేర్ల సంఖ్యతో భాగించి, ఒకే నికర ఆస్తి విలువను (NAV) ప్రకటిస్తుంది. సాధారణంగా ET ప్రకారం సాయంత్రం 4:00 గంటల కటాఫ్‌కు ముందు వచ్చిన ప్రతి ఆర్డర్‌ కూడా అదే ధరకు అమలవుతుంది. మ్యూచువల్ ఫండ్లు ఎప్పుడు ట్రేడ్ అవుతాయి అనే విభాగంలో ఈ అంశాన్ని వివరంగా చూడవచ్చు. ఆర్డర్ ఇచ్చే క్షణంలో ధర ఎవరికీ తెలియకుండా ఉంచే ఫార్వర్డ్-ప్రైసింగ్ నియమం కూడా అందులో ఉంది. ఫండ్ ఆర్డర్‌కు పరిమిత ధర ఉండదు. మార్కెట్ ఆర్డర్లు, పరిమితి ఆర్డర్లులో వివరించిన ఎక్స్చేంజ్ విధానానికి ఇదే ప్రధాన తేడా.

సెటిల్‌మెంట్ రెండో దశ. ట్రేడ్ తేదీ అంటే ఆర్డర్‌కు ధర నిర్ణయించిన రోజు. ఆ రోజు నుంచి సెటిల్‌మెంట్‌ను వ్యాపార దినాల్లో లెక్కిస్తారు. వ్యాపార దినం అంటే ఎక్స్చేంజ్‌లు, ఫండ్ షేర్ రిజిస్టర్‌ను నిర్వహించే ట్రాన్స్‌ఫర్ ఏజెంట్ సంస్థ తెరిచి ఉన్న రోజు. US మ్యూచువల్ ఫండ్ విక్రయం సాధారణంగా ట్రేడ్ తేదీ తర్వాత ఒక వ్యాపార దినంలో సెటిల్ అవుతుంది. దీనిని T+1గా రాస్తారు. కొన్ని ఫండ్లు T+2ను ఉపయోగిస్తాయి. ఈ సంఖ్య పరిశ్రమ మొత్తానికి కాకుండా, సంబంధిత ఫండ్‌కు వర్తిస్తుంది. అందుకే క్రింద ఇచ్చిన ప్రాస్పెక్టస్‌ను పరిశీలించడం ముఖ్యం.

విక్రయం తర్వాత మ్యూచువల్ ఫండ్ ట్రేడ్లు ఎప్పుడు సెటిల్ అవుతాయి?

గడియారంలో తొంభై నిమిషాల తేడాతో చేసిన రెండు ఒకే విధమైన రిడెంప్షన్లు చూద్దాం.

ఆర్డర్ Aను గురువారం ET ప్రకారం మధ్యాహ్నం 1:00 గంటలకు ఇచ్చారు. అది కటాఫ్‌కు ముందే వెళ్లింది. కాబట్టి గురువారం NAVకు ధర నిర్ణయించారు. ట్రేడ్ తేదీ గురువారం. T+1 ఫండ్‌లో నగదు శుక్రవారం సెటిల్ అవుతుంది. ఆ రోజే నగదు చెల్లించదగినదిగా మారుతుంది.

ఆర్డర్ Bను అదే గురువారం ET ప్రకారం సాయంత్రం 4:30 గంటలకు ఇచ్చారు. అది కటాఫ్‌ను దాటిపోయింది. కాబట్టి శుక్రవారం NAVకు ధర నిర్ణయిస్తారు. ఆ సంఖ్య అప్పటికి ఎవరికీ తెలియదు. ట్రేడ్ తేదీ శుక్రవారం. సెటిల్‌మెంట్ తదుపరి వ్యాపార దినమైన సోమవారం జరుగుతుంది.

రెండు ఆర్డర్ల మధ్య గడియార సమయం తొంభై నిమిషాలు మాత్రమే. కానీ నగదు అందుబాటులోకి వచ్చే తేదీల మధ్య క్యాలెండర్‌లో మూడు రోజులు ఉన్నాయి. ఎలాంటి ఫీజు లేదా జరిమానా లేదు. రెండో ఆర్డర్ రెండు గడియారాల్లోనూ ఒక రోజు ఆలస్యంగా నమోదైంది. ప్రతి గడియారం ఆ ఆలస్యాన్ని ముందుకు తీసుకెళ్లింది.

వ్యాపార దినంగా ఏది పరిగణిస్తారు

వారాంతాలు, మార్కెట్ మూసివేతలు ఒక వ్యాపార దినాన్ని అనేక క్యాలెండర్ రోజులుగా మారుస్తాయి. 2026లో ఇప్పటివరకు వచ్చిన అతి పెద్ద విరామాలు ఇవి:

WITH sessions AS (
    SELECT DISTINCT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN toDate('2026-01-01') AND toDate('2026-07-24')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
),
ordered AS (
    SELECT arraySort(groupArray(session_date)) AS days
    FROM sessions
),
pairs AS (
    SELECT arrayJoin(arrayZip(arraySlice(days, 1, length(days) - 1), arraySlice(days, 2))) AS pair
    FROM ordered
)
SELECT concat(formatDateTimeInJodaSyntax(pair.1, 'EEE MMM d'), ' to ',
              formatDateTimeInJodaSyntax(pair.2, 'EEE MMM d')) AS session_pair,
       dateDiff('day', pair.1, pair.2) AS calendar_days
FROM pairs
WHERE dateDiff('day', pair.1, pair.2) > 1
ORDER BY calendar_days DESC, pair.1 ASC
LIMIT 10

ఒక సెషన్‌ నుంచి తదుపరి సెషన్‌ వరకు ఉన్న అతి దీర్ఘ విరామాలు 4 క్యాలెండర్ రోజులు. వాటిలో Fri Jan 16 to Tue Jan 20 విరామాలు ఉన్నాయి. అదే టాప్ టెన్‌లోని అతి చిన్న విరామాలు, అంటే సాధారణ వారాంతాలు, 3 రోజులు కొనసాగాయి. అలాంటి మూసివేతకు ముందు సెషన్‌లో ధర నిర్ణయించిన T+1 విక్రయం, ఆ విరామం ముగిసిన తర్వాత నగదు చెల్లిస్తుంది.

ఇదే లెక్కింపు విధానం “ఒకటి లేదా రెండు రోజులు” అనే వ్యవధి నెలలో ఎందుకు మారుతూ ఉంటుందో కూడా వివరిస్తుంది.

WITH sessions AS (
    SELECT DISTINCT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN toDate('2025-07-01') AND toDate('2026-06-30')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
)
SELECT formatDateTime(toStartOfMonth(session_date), '%Y-%m') AS month,
       formatDateTimeInJodaSyntax(toStartOfMonth(session_date), 'MMMM yyyy') AS month_label,
       count() AS trading_sessions,
       toDayOfMonth(toLastDayOfMonth(session_date)) AS calendar_days
FROM sessions
GROUP BY month, month_label, calendar_days
ORDER BY month

June 2026లో 30 క్యాలెండర్ రోజుల వ్యవధిలో 21 సెషన్లు ఉన్నాయి. సెటిల్‌మెంట్ గడియారం ఈ రెండు సంఖ్యల్లో మొదటి సంఖ్యపై మాత్రమే నడుస్తుంది. దాటవేసే రోజులను మార్కెట్ సెలవులు, ముందస్తు ముగింపులులో చూడవచ్చు.

సెటిల్ అయిన, సెటిల్ కాని ఆదాయం

ట్రేడ్ తేదీ నుంచి సెటిల్‌మెంట్ తేదీ వరకు ఆ డబ్బు మీ స్టేట్‌మెంట్‌లో సెటిల్ కాని నగదుగా కనిపిస్తుంది. సెటిల్ అయిన నగదు అంటే ట్రేడ్ పూర్తయిన డబ్బు. బ్రోకర్ దాన్ని పూర్తిగా అందుబాటులో ఉన్నదిగా పరిగణిస్తాడు. ఆ డబ్బుతో మీరు మరేదైనా చేయాలనుకున్నప్పుడు ఈ తేడా ముఖ్యమవుతుంది.

• సెటిల్ కాని ఆదాయంతో కొనుగోలు సాధారణంగా సాగుతుంది. చాలా మంది బ్రోకర్లు ఆర్డర్‌ను అంగీకరిస్తారు.
• అసలు విక్రయం సెటిల్ కాకముందే ఆ కొత్త పొజిషన్‌ను విక్రయించడం సమస్య. క్యాష్ అకౌంట్‌లో ఇది గుడ్ ఫెయిత్ ఉల్లంఘనగా పరిగణిస్తారు. ఇలాంటి ఉల్లంఘనలు మళ్లీ జరిగితే, బ్రోకర్లు సాధారణంగా 90 రోజుల పాటు అకౌంట్‌లో సెటిల్ అయిన నిధులతో మాత్రమే ట్రేడ్ చేయడానికి పరిమితం చేస్తారు.

మార్జిన్ అకౌంట్లలో విధానం వేరుగా ఉంటుంది. ఏ సందర్భంలోనైనా అకౌంట్ ఒప్పందమే తుది నియమం. బ్రోకరేజ్ నుంచి పూర్తిగా బయటకు వెళ్లే డబ్బు, ఉదాహరణకు వైర్ లేదా బ్యాంక్‌కు పంపే బదిలీ, ధర నిర్ణయించిన తేదీకి కాకుండా సెటిల్‌మెంట్ తేదీ వరకు వేచి ఉంటుంది.

ఒకే ఫండ్ కుటుంబంలో ఎక్స్చేంజ్

ఎక్స్చేంజ్ అంటే ఒకే ఫండ్ కుటుంబంలో ఒక ఫండ్‌ను మరొక ఫండ్‌తో ఒకే సూచన ద్వారా మార్చడం. రెండు భాగాలకూ అదే రోజు కటాఫ్ ధర వర్తిస్తుంది. ఫండ్ కుటుంబం తన అంతర్గత ఖాతాల్లోనే డబ్బును బదిలీ చేస్తుంది. రెండు భాగాల మధ్య అకౌంట్‌లో సెటిల్ కాని నగదు ఉండదు.

ఒక ఫండ్ కుటుంబంలో విక్రయించి, మరొక కుటుంబంలో కొనుగోలు చేయడం రెండు వేర్వేరు సెటిల్‌మెంట్ గడియారాలతో కూడిన రెండు ట్రేడ్లు. కొనుగోలు ఆర్డర్ ఇచ్చిన తర్వాతి కటాఫ్ ధరకు అమలవుతుంది. అది అదే రోజున కావచ్చు. విక్రయం నుంచి వచ్చే నగదు మాత్రం తన స్వంత షెడ్యూల్ ప్రకారం వస్తుంది. ఎక్స్చేంజ్ తొలగించేది ఈ మధ్యంతరాన్ని. అందువల్ల ఒకే ఉద్దేశం ఉన్నా, ఈ రెండు విధానాల్లో ఫలితం వేరుగా ఉంటుంది.

ఎక్స్చేంజ్ మార్చలేని ఒక విషయం ఉంది: పన్ను విధించే అకౌంట్‌లో, పన్ను పరంగా అది ఇప్పటికీ ఒక విక్రయం తర్వాత ఒక కొనుగోలుగానే పరిగణిస్తారు.

మీ ఫండ్‌కు సంబంధించిన నియమం ఎక్కడ ఉంటుంది

సెటిల్‌మెంట్ విధానాలు నియంత్రణలు, ఫండ్ విధానం రెండింటి నుంచి వస్తాయి. ఈ రెండూ కాలక్రమంలో మారాయి. US సెక్యూరిటీల సెటిల్‌మెంట్ 2017లో T+3 నుంచి T+2కు, 2024 మేలో T+1కు మారింది. ఈ మార్పులతో పాటు ఫండ్ కుటుంబాలు కూడా తమ రిడెంప్షన్ షెడ్యూళ్లను సవరించాయి. 1940 Investment Company Act ప్రకారం రిడెంప్షన్ ఆదాయాన్ని చెల్లించడానికి ఫండ్‌కు ఏడు రోజుల వరకు సమయం ఉంటుంది. ఇది గరిష్ఠ పరిమితి మాత్రమే; సాధారణ పద్ధతి కాదు.

ఒకే నియమాన్ని గుర్తుపెట్టుకోకుండా, మీ ఫండ్‌కు సంబంధించిన సంఖ్యను పరిశీలించండి. ప్రాస్పెక్టస్‌లో ఆ విభాగానికి సాధారణంగా “షేర్ల కొనుగోలు, విక్రయం” లేదా “షేర్లను ఎలా రిడీమ్ చేయాలి” అనే శీర్షిక ఉంటుంది. ఆదాయం సాధారణంగా ఎప్పుడు పంపుతారో, దాన్ని ఏ అంశాలు ఆలస్యం చేయవచ్చో అందులో పేర్కొంటారు. ఉదాహరణకు, చెక్కుతో చేసిన ఇటీవలి కొనుగోలు, చెక్కు క్లియర్ అయ్యే వరకు తర్వాతి రిడెంప్షన్‌ను ఆలస్యం చేయవచ్చు. ట్రేడ్ చేయడానికి లేదా ఉపసంహరించుకోవడానికి ఆదాయం ఎప్పుడు అందుబాటులోకి వస్తుందో మీ బ్రోకర్ అకౌంట్ ఒప్పందం వివరిస్తుంది.

మార్కెట్‌కు బయట గడిచే ఒక రోజు ఎలా ఉంటుంది

సెటిల్‌మెంట్ వ్యవధి అంటే డబ్బు పెట్టుబడిగా లేకుండా ఉండే కాలం. సాధారణంగా ఒక సెషన్‌ను ఒక యూనిట్‌గా పరిగణిస్తారు. అయితే అన్ని సెషన్లు ఒకేలా ఉండవు:

WITH daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date,
           argMin(open, window_start) AS session_open,
           argMax(close, window_start) AS session_close
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN toDate('2025-07-01') AND toDate('2026-06-30')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY session_date
),
moves AS (
    SELECT round(abs(session_close - session_open) / session_open * 100, 3) AS abs_move_pct
    FROM daily
    WHERE session_open > 0
)
SELECT multiIf(abs_move_pct < 0.25, 'under 0.25%',
               abs_move_pct < 0.5, '0.25% to 0.5%',
               abs_move_pct < 1, '0.5% to 1%',
               abs_move_pct < 2, '1% to 2%',
               '2% and up') AS move_band,
       count() AS session_count,
       round(100 * count() / sum(count()) OVER (), 1) AS share_pct
FROM moves
GROUP BY move_band
ORDER BY min(abs_move_pct)

2026 జూన్ వరకు ఉన్న పన్నెండు నెలల్లో, ప్రారంభం నుంచి ముగింపు వరకు కొలిచిన SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) సెషన్లలో under 0.25% శాతం 32.7% బ్యాండ్‌లో ఉన్నాయి. అత్యున్నత బ్యాండ్ అయిన 2% and upలో 0.8% సెషన్లు, మొత్తం 2 సెషన్లు ఉన్నాయి. సాధారణ సెషన్‌లో మార్పులు స్వల్పంగా ఉంటాయి. అత్యంత తీవ్ర విలువలు మాత్రం అలా ఉండవు.

ఈ వ్యవధిలో మరో వైపు, నగదు వేచి ఉన్నప్పుడు సంపాదించే ఆదాయం ఉంటుంది. Money market funds, brokerage sweeps స్వల్పకాల Treasury వక్రరేఖను అనుసరిస్తాయి. పోలిక కోసం దాని పక్కన 10-year Treasuryని చూపించారు:

SELECT formatDateTime(toStartOfMonth(date), '%Y-%m') AS month,
       formatDateTimeInJodaSyntax(toStartOfMonth(date), 'MMMM yyyy') AS month_label,
       round(avg(yield_3_month), 2) AS bill_3m_pct,
       round(avg(yield_10_year), 2) AS treasury_10y_pct
FROM global_markets.treasury_yields
WHERE date BETWEEN toDate('2024-07-01') AND toDate('2026-06-30')
  AND yield_3_month IS NOT NULL
  AND yield_10_year IS NOT NULL
GROUP BY month, month_label
ORDER BY month

3-month Treasury bill సగటు 3.81%గా ఉండగా, June 2026లో అది 5.43%తో పోలిస్తే ఇలా ఉంది: July 2024. ఈ స్థాయిల వద్ద ఒక సెటిల్‌మెంట్ రోజు చాలా ఖాతాలపై చిన్న మొత్తమే. కానీ వచ్చిన డబ్బును వారాల పాటు అలాగే ఉంచడం వేరే పరిమాణం. వినియోగంలో లేని నగదును ఎక్కడ ఉంచాలి అనే విభాగంలో అందుబాటులో ఉన్న మార్గాలను పోల్చారు.

తరచుగా అడిగే ప్రశ్నలు

మ్యూచువల్ ఫండ్ నుంచి డబ్బు తీసుకోవడానికి ఎంత సమయం పడుతుంది?

రెండు దశలు వరుసగా జరుగుతాయి. కటాఫ్ తర్వాతి తదుపరి NAV కటాఫ్ ధరకు విక్రయానికి ధర నిర్ణయిస్తారు. ఆ తర్వాత ఆదాయం సెటిల్ అవుతుంది. T+1 ఫండ్‌లో ఇది సాధారణంగా ఒక వ్యాపార రోజు పడుతుంది. బ్యాంక్ అకౌంట్‌కు బదిలీ చేయడానికి అదనపు సమయం పడుతుంది. ఫండ్ పనిచేసే గరిష్ఠ వ్యవధిని ప్రాస్పెక్టస్‌లో పేర్కొంటారు.

మ్యూచువల్ ఫండ్లు T+1కి లేదా T+2కి సెటిల్ అవుతాయా?

రెండూ ఉన్నాయి. 2024 మేలో విస్తృత మార్కెట్ మార్పుతో పాటు చాలా US ఫండ్లు T+1కు మారాయి. కొన్ని ఇప్పటికీ T+2లో చెల్లిస్తాయి. మీరు కలిగి ఉన్న ఫండ్‌కు సంబంధించిన సమాధానం ప్రాస్పెక్టస్, ట్రేడ్ నిర్ధారణ పత్రంలో ఉంటుంది.

నా విక్రయం సెటిల్ కాకముందే మరో ఫండ్ కొనవచ్చా?

చాలా క్యాష్ అకౌంట్లలో సెటిల్ కాని ఆదాయంతో కొనుగోలు ఆర్డర్ పెట్టవచ్చు. అసలు విక్రయం సెటిల్ కాకముందే కొత్తగా కొనుగోలు చేసిన పొజిషన్‌ను విక్రయించడంపైనే పరిమితి ఉంటుంది. బ్రోకర్లు దీన్ని గుడ్ ఫెయిత్ ఉల్లంఘనగా పరిగణిస్తారు.

ఒక వ్యాపార దినం సెటిల్‌మెంట్ కొన్నిసార్లు ఎక్కువ సమయం ఎందుకు పడుతుంది?

సెటిల్‌మెంట్‌ను వ్యాపార దినాల్లో లెక్కిస్తారు. వారాంతాలు, మార్కెట్ మూసివేతలు వ్యాపార దినాలు కావు. దీర్ఘ విరామానికి ముందు సెషన్‌లో ధర నిర్ణయించిన విక్రయం, ఆ విరామం ముగిసిన తర్వాత చెల్లిస్తుంది. 2026లో ఇప్పటివరకు వచ్చిన అతి పెద్ద విరామంలో ఇది 4 క్యాలెండర్ రోజులకు విస్తరించింది.

ట్రేడ్ తేదీ, సెటిల్‌మెంట్ తేదీ మధ్య తేడా ఏమిటి?

ట్రేడ్ తేదీ అంటే ఆర్డర్‌కు ఫండ్ NAV లభించిన రోజు. సెటిల్‌మెంట్ తేదీ అంటే నగదు, షేర్లు చేతులు మారడం పూర్తయ్యే రోజు. రెండూ నిర్ధారణ పత్రంలో కనిపిస్తాయి. ఆదాయం ఎప్పుడు చెల్లించదగినదవుతుందో నిర్ణయించేది మాత్రం రెండో తేదీ.

పైన ఉన్న ప్రతి సంఖ్యను Strasmore terminalలో తెరిచి మళ్లీ అమలు చేయగలిగే stored query నుంచి తీసుకున్నారు. ధర నిర్ణయించే భాగం కోసం మ్యూచువల్ ఫండ్లు ఎప్పుడు ట్రేడ్ అవుతాయి అనే విభాగం రోజువారీ కటాఫ్ ధరను వివరిస్తుంది. ఎనిమిది-నాలుగు-మూడు నియమంలో సంవత్సరాల పాటు అలాగే ఉంచిన ఫండ్ డబ్బును పరిశీలిస్తారు.