Presyo ng paglaktaw sa pinakamagandang araw sa merkado

Ang hindi pag-abot sa pinakamagandang araw ang tunay na nakatagong gastos ng pagtatangka na i-time ang merkado. Mula simula ng 2016, ang lubos na pagtira sa S&P 500 sa pamamagitan ng tracking fund na SPY ay nagbigay ng 275.5%. Laktawan lang ang sampung pinakamagandang araw sa loob ng isang dekada at ang return ay babagsak sa 97%. Ang pinakamagandang araw ay hindi dumarating sa tahimik na hapon. Sila ay nagkukumpol sa loob ng pinakamasama at pinaka-volatile na yugto ng merkado, sa mismong lugar kung saan ang isang kinakabahan na mamumuhunan ay pinaka-kaakit-akbit na magbenta.

Ang gastos ng hindi pag-abot sa pinakamagandang araw

Narito ang buong ideya sa isang linya. Kunin ang bawat araw ng kalakalan mula simula ng 2016, i-rank ang mga ito ayon sa kanilang araw-araw na return, at tanggalin ang pinakamagandang mga ito mula sa isang simpleng buy-and-hold na posisyon sa SPY. Ang bawat ibang araw ay nananatiling eksaktong nasaan ito noon. Ipinapakita ng chart kung ano ang naipon ng dekada habang tinatanggal mo ang nangungunang kakaunting araw.

WITH daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS dt,
           argMax(toFloat64(close), toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS c
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY' AND window_start >= '2016-01-01'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY dt
),
rets AS (
    SELECT dt, c / lagInFrame(c) OVER (ORDER BY dt) - 1 AS ret FROM daily
),
ranked AS (
    SELECT log(1 + ret) AS lr, row_number() OVER (ORDER BY ret DESC) AS rnk
    FROM rets
    WHERE ret IS NOT NULL AND ret > -0.5 AND ret < 0.5
)
SELECT k AS best_days_missed,
       round((exp(sumIf(lr, rnk > k)) - 1) * 100, 1) AS total_return_pct
FROM ranked
CROSS JOIN (SELECT arrayJoin([0, 10, 20, 30, 50]) AS k) AS kvals
GROUP BY k
ORDER BY k

Lubos na namuhunan, ang SPY ay nagcompound sa 275.5% sa buong panahon. Tanggalin ang 10 pinakamagandang araw at halos dalawang-katatlo ng gain na iyon ay mawawala, na iiwan ang 97%. Tanggalin ang 20 pinakamagandang araw at 42.4% ang natitira. Tanggalin ang pinakamagandang 50 at ang buong dekada ay magiging negatibo, sa -32.5%. Limampung araw mula sa mahigit dalawang libo ang nagdala ng buong resulta. Ang pangmatagalang return ay hindi pantay-pantay na nakakalat sa buong panahon. Ito ay nakasalalay sa maliit na bilang ng napakalaking mga sesyon.

Bakit imposibleng sadyang laktawan ang pinakamagandang araw

Ang halatang pagtutol ay na ang isang matalinong mamumuhunan ay uupo rin sa mga masamang araw. Sa praktikal, ang mabubuting araw at ang masamang araw ay nakaupo sa ibabaw ng isa't isa. Pagsama-samahin ang dalawampung pinakamalaking up-days at ang dalawampung pinakamalaking down-days ayon sa taon kung kailan sila nangyari, at sila ay nagpapatong sa parehong maikling listahan ng mga taon.

WITH daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS dt,
           argMax(toFloat64(close), toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS c
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY' AND window_start >= '2016-01-01'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY dt
),
rets AS (
    SELECT dt, c / lagInFrame(c) OVER (ORDER BY dt) - 1 AS ret FROM daily
),
clean AS (
    SELECT dt, ret FROM rets WHERE ret IS NOT NULL AND ret > -0.5 AND ret < 0.5
),
ranked AS (
    SELECT dt, ret,
           row_number() OVER (ORDER BY ret DESC) AS best_rnk,
           row_number() OVER (ORDER BY ret ASC) AS worst_rnk
    FROM clean
)
SELECT toYear(dt) AS year,
       countIf(best_rnk <= 20) AS best_20_days,
       countIf(worst_rnk <= 20) AS worst_20_days
FROM ranked
GROUP BY year
ORDER BY year

Ang taong 2020 lamang ang naghawak ng 11 ng dalawampung pinakamagandang araw at 9 ng dalawampung pinakamasama. Ang 2022 bear market ay naghawak ng 5 ng bawat isa. Ang tahimik na mga taon sa pagitan ay halos walang na-ambag sa alinman. Ang matinding up-days at matinding down-days ay iisang lagay ng panahon, na dumarating nang magkasama sa panahon ng mga panic. Ang isang panuntunan na umiiwas sa mga crash ay umiiwas din sa mga recovery na nakaupo mismo sa tabi nila.

Kailan talaga nangyari ang pinakamalaking up-days

I-zoom sa iisang pinakamagandang araw at ang pattern ay mas tumatalim pa. Narito ang sampung pinakamalaking one-day na gain para sa SPY sa loob ng dekada, na naka-rank ayon sa laki.

WITH daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS dt,
           argMax(toFloat64(close), toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS c
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY' AND window_start >= '2016-01-01'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY dt
),
rets AS (
    SELECT dt, c / lagInFrame(c) OVER (ORDER BY dt) - 1 AS ret FROM daily
),
clean AS (
    SELECT dt, ret FROM rets WHERE ret IS NOT NULL AND ret > -0.5 AND ret < 0.5
),
ranked AS (
    SELECT dt, ret, row_number() OVER (ORDER BY ret DESC) AS best_rnk FROM clean
)
SELECT formatDateTime(dt, '%b %e, %Y') AS episode,
       round(ret * 100, 1) AS daily_return_pct
FROM ranked
WHERE best_rnk <= 10
ORDER BY daily_return_pct DESC

Ang iisang pinakamagandang araw ng dekada ay Mar 24, 2020, nang ang SPY ay tumalon ng 9.5%. Karamihan ng sampung pinakamalaking up-days ay nangyari sa panahon ng spring 2020 crash, kasama ang iba sa huling bahagi ng 2018, ang 2022 downturn, at ang April 2025 selloff. Kahit ang pinakamaliit sa sampung ito ay tumubo ng 4.4% sa isang sesyon. Ang bawat isa sa kanila ay nangyari habang ang merkado ay bumagsak nang malakas sa paligid nito. Ang isang mamumuhunan na nagbenta pagkatapos ng isang nakakatakot na linggo upang maghintay na humupa ang alikabok ay hahawak ng cash para sa eksaktong mga rebound na ito.

Oras sa merkado, hindi pag-time sa merkado

Ang lumang kasabihan ay ang oras sa merkado ay mas higit kaysa pag-time sa merkado, at ang aritmetika sa likod nito ay matalas. Ang isang dekada ng mga gain ay back-loaded sa ilang dosenang sesyon, at ang mga sesyon na iyon ay lumilitaw sa gitna ng mga selloff sa halip na pagkatapos nila. Ang pag-atras upang maiwasan ang pinakamasamang araw ay nangangahulugang nanganganib na umatras bago ang pinakamagandang araw, at ang dalawa ay madalas na magkaka-ilang araw lang ang layo.

Ito ay parehong aral na tumatakbo sa pagbili kapag ang iba ay natatakot: ang pinakamatinding mga recovery ay nagsisimula habang ang mga headline ay masama pa rin. Ito ay nag-uugnay din sa kung paano ang isang portfolio ay binuo upang hawakan. Ang pag-upo sa mga bagsakan ay mas madali sa mga posisyon na sinukat mo para sa biyahe, na bahagi ng kaso para sa paglilimita sa concentration risk at para sa pag-asa sa mas mababang-volatility na stocks na mas simple hawakan sa isang bagyo. Ang pinakamagandang araw ay hindi gantimpala para sa katalinuhan. Ito ay gantimpala para sa pagiging nasa iyong upuan pa rin.

FAQ

Magkano ang gastos ng hindi pag-abot sa pinakamagandang araw sa merkado?

Mula 2016, ang pananatiling namuhunan sa SPY ay nagbigay ng 275.5%. Ang hindi pag-abot sa sampung pinakamagandang araw ay bumaba iyon sa 97%, at ang hindi pag-abot sa pinakamagandang limampung araw ay ginawang negatibo ang dekada sa -32.5%. Ang maliit na bilang ng mga araw ang nagdadala ng karamihan ng pangmatagalang return.

Bakit hindi ko maiiwasan na lang ang pinakamasamang araw?

Ang pinakamagandang at pinakamasamang araw ay nagkukumpol sa parehong volatile na mga yugto, madalas sa loob ng parehong linggo. Sa 2020, 11 ng dalawampung pinakamagandang araw at 9 ng dalawampung pinakamasama ay nangyari sa taong iyon. Walang maaasahang panuntunan ang naghihiwalay sa kanila nang maaga, at ang pagbenta upang iwasan ang mga bagsakan ay karaniwang nangangahulugang hindi ma-abot ang mga rebound.

Kailan nangyari ang pinakamalaking up-days?

Ang iisang pinakamagandang araw ng SPY mula 2016 ay Mar 24, 2020, isang gain na 9.5%. Karamihan ng sampung pinakamalaking up-days ay nangyari sa panahon ng spring 2020 crash, kasama ang iba sa huling bahagi ng 2018, 2022, at April 2025, lahat sa panahon ng matinding pagbagsak ng merkado.

Talaga bang mas higit ang oras sa merkado kaysa pag-time sa merkado?

Sa talaang ito, oo. Ang isang lubos na namuhunang posisyon ay nag-compound nang higit sa anumang bersyon na umatras at hindi na-abot kahit ilan sa pinakamagandang mga sesyon. Ang pinakamagandang araw ay masyadong kakaunti at masyadong nakatuon sa loob ng mga downturn upang mapagkakatiwalaang i-trade sa paligid nila.

Ang bawat numero dito ay isang nakaimbak na query na maaari mong buksan at i-audit. Patakbuhin ang parehong best-days test sa anumang index o stock sa Strasmore terminal.