kos kehilangan hari terbaik pasaran

Kehilangan hari-hari terbaik adalah kos tersembunyi cubaan untuk mengemudi pasaran. Sejak awal 2016, kekal melabur sepenuhnya dalam S&P 500 melalui dana penjejaknya SPY memberikan pulangan 275.5%. Jika anda terlepas hanya sepuluh hari terbaik sepanjang dekad itu, pulangan jatuh kepada 97%. Hari-hari terbaik tidak tiba pada waktu petang yang tenang. Ia berkumpul dalam tempoh pasaran yang paling teruk dan paling tidak menentu, tepat di mana pelabur yang gementar paling tergoda untuk menjual.

Kos kehilangan hari-hari terbaik

Berikut adalah idea keseluruhan dalam satu baris. Ambil setiap hari dagangan sejak awal 2016, susun mengikut pulangan hariannya, dan keluarkan hari-hari terbaik daripada kedudukan beli-dan-pegang mudah dalam SPY. Setiap hari lain kekal tepat di tempat asalnya. Carta menunjukkan apa yang terkumpul oleh dekad itu apabila anda menyingkirkan sebilangan kecil hari teratas.

WITH daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS dt,
           argMax(toFloat64(close), toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS c
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY' AND window_start >= '2016-01-01'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY dt
),
rets AS (
    SELECT dt, c / lagInFrame(c) OVER (ORDER BY dt) - 1 AS ret FROM daily
),
ranked AS (
    SELECT log(1 + ret) AS lr, row_number() OVER (ORDER BY ret DESC) AS rnk
    FROM rets
    WHERE ret IS NOT NULL AND ret > -0.5 AND ret < 0.5
)
SELECT k AS best_days_missed,
       round((exp(sumIf(lr, rnk > k)) - 1) * 100, 1) AS total_return_pct
FROM ranked
CROSS JOIN (SELECT arrayJoin([0, 10, 20, 30, 50]) AS k) AS kvals
GROUP BY k
ORDER BY k

Dilaburkan sepenuhnya, SPY terkumpul kepada 275.5% sepanjang tempoh itu. Keluarkan 10 hari terbaik dan kira-kira dua pertiga daripada keuntungan itu hilang, meninggalkan 97%. Keluarkan 20 hari terbaik dan 42.4% yang tinggal. Keluarkan 50 hari terbaik dan keseluruhan dekad menjadi negatif, pada -32.5%. Lima puluh hari daripada lebih dua ribu hari membawa keseluruhan hasil. Pulangan jangka panjang tidak tersebar sama rata merentasi masa. Ia terletak pada sebilangan kecil sesi yang sangat besar.

Mengapa hari-hari terbaik mustahil untuk dilangkau dengan sengaja

Bantahan yang jelas ialah pelabur bijak akan duduk diam semasa hari-hari buruk juga. Dalam amalan, hari baik dan hari buruk bertindih antara satu sama lain. Kumpulkan dua puluh hari kenaikan terbesar dan dua puluh hari penurunan terbesar mengikut tahun ia jatuh, dan ia akan bertimbun ke dalam senarai pendek tahun yang sama.

WITH daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS dt,
           argMax(toFloat64(close), toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS c
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY' AND window_start >= '2016-01-01'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY dt
),
rets AS (
    SELECT dt, c / lagInFrame(c) OVER (ORDER BY dt) - 1 AS ret FROM daily
),
clean AS (
    SELECT dt, ret FROM rets WHERE ret IS NOT NULL AND ret > -0.5 AND ret < 0.5
),
ranked AS (
    SELECT dt, ret,
           row_number() OVER (ORDER BY ret DESC) AS best_rnk,
           row_number() OVER (ORDER BY ret ASC) AS worst_rnk
    FROM clean
)
SELECT toYear(dt) AS year,
       countIf(best_rnk <= 20) AS best_20_days,
       countIf(worst_rnk <= 20) AS worst_20_days
FROM ranked
GROUP BY year
ORDER BY year

Tahun 2020 sahaja mengandungi 11 daripada dua puluh hari terbaik dan 9 daripada dua puluh hari terburuk. Pasaran menurun 2022 mengandungi 5 setiap satunya. Tahun-tahun yang tenang di antaranya hampir tidak menyumbang mana-mana satu pun. Hari kenaikan melampau dan hari penurunan melampau adalah cuaca yang sama, tiba bersama-sama semasa panik. Peraturan yang mengelak kemalangan akan mengelak pemulihan yang terletak betul-betul di sebelahnya.

Bilakah hari kenaikan terbesar sebenarnya berlaku

Zum masuk ke hari-hari terbaik tunggal dan coraknya menjadi lebih tajam. Berikut adalah sepuluh keuntungan satu hari terbesar untuk SPY sepanjang dekad, disusun mengikut saiz.

WITH daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS dt,
           argMax(toFloat64(close), toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS c
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY' AND window_start >= '2016-01-01'
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY dt
),
rets AS (
    SELECT dt, c / lagInFrame(c) OVER (ORDER BY dt) - 1 AS ret FROM daily
),
clean AS (
    SELECT dt, ret FROM rets WHERE ret IS NOT NULL AND ret > -0.5 AND ret < 0.5
),
ranked AS (
    SELECT dt, ret, row_number() OVER (ORDER BY ret DESC) AS best_rnk FROM clean
)
SELECT formatDateTime(dt, '%b %e, %Y') AS episode,
       round(ret * 100, 1) AS daily_return_pct
FROM ranked
WHERE best_rnk <= 10
ORDER BY daily_return_pct DESC

Hari terbaik tunggal dalam dekad itu ialah Mar 24, 2020, apabila SPY melonjak 9.5%. Kebanyakan daripada sepuluh hari kenaikan terbesar berlaku semasa kemerosotan musim bunga 2020, dengan selebihnya pada akhir 2018, kemerosotan 2022, dan jualan April 2025. Walaupun yang terkecil daripada sepuluh ini memperoleh 4.4% dalam satu sesi. Setiap satu daripadanya berlaku semasa pasaran jatuh teruk di sekelilingnya. Seorang pelabur yang menjual selepas minggu yang menakutkan untuk menunggu keadaan reda akan memegang tunai tepat untuk pemulihan ini.

Masa dalam pasaran, bukan mengemudi pasaran

Ungkapan lama ialah masa dalam pasaran mengalahkan mengemudi pasaran, dan aritmetik di belakangnya adalah jelas. Keuntungan sedekad ditangguhkan ke belakang kepada beberapa dozen sesi, dan sesi-sesi itu muncul di tengah-tengah jualan dan bukan selepasnya. Melangkah ke tepi untuk mengelakkan hari terburuk bermakna mengambil risiko melangkah ke tepi sebelum hari terbaik, dan kedua-duanya sering terpisah beberapa hari.

Ini adalah pengajaran yang sama yang terdapat dalam membeli ketika orang lain takut: pemulihan paling tajam bermula ketika tajuk utama masih buruk. Ia juga berkaitan dengan cara portfolio dibina untuk dipegang. Duduk diam melalui penurunan adalah lebih mudah dengan kedudukan yang anda saizkan untuk perjalanan, yang merupakan sebahagian daripada hujah untuk mengehadkan risiko tumpuan dan untuk bergantung pada saham berisiko rendah yang lebih mudah dipegang melalui ribut. Hari-hari terbaik bukanlah ganjaran untuk kepintaran. Ia adalah ganjaran kerana masih berada di tempat duduk anda.

FAQ

Apakah kos kehilangan hari-hari terbaik dalam pasaran?

Sejak 2016, kekal melabur dalam SPY memberikan pulangan 275.5%. Kehilangan hanya sepuluh hari terbaik mengurangkannya kepada 97%, dan kehilangan lima puluh hari terbaik menjadikan dekad itu negatif pada -32.5%. Sebilangan kecil hari membawa sebahagian besar pulangan jangka panjang.

Mengapa saya tidak boleh mengelakkan hari-hari terburuk sahaja?

Hari terbaik dan terburuk berkumpul dalam tempoh tidak menentu yang sama, selalunya dalam minggu yang sama. Pada 2020, 11 daripada dua puluh hari terbaik dan 9 daripada dua puluh hari terburuk jatuh dalam tahun tunggal itu. Tiada peraturan yang boleh dipercayai memisahkannya lebih awal, dan menjual untuk mengelak penurunan biasanya bermakna terlepas pemulihan.

Bilakah hari kenaikan terbesar berlaku?

Hari terbaik tunggal SPY sejak 2016 ialah Mar 24, 2020, kenaikan sebanyak 9.5%. Kebanyakan daripada sepuluh hari kenaikan terbesar berlaku semasa kemerosotan musim bunga 2020, dengan yang lain pada akhir 2018, 2022, dan April 2025, semuanya semasa penurunan pasaran yang tajam.

Adakah masa dalam pasaran mengalahkan mengemudi pasaran?

Berdasarkan rekod ini, ya. Kedudukan yang dilaburkan sepenuhnya terkumpul jauh lebih tinggi daripada mana-mana versi yang melangkah keluar dan terlepas walaupun beberapa sesi terbaik. Hari-hari terbaik terlalu sedikit dan terlalu tertumpu di dalam kemerosotan untuk didagangkan dengan pasti.

Setiap angka di sini adalah pertanyaan tersimpan yang boleh anda buka dan audit. Jalankan ujian hari-hari terbaik yang sama pada mana-mana indeks atau saham di terminal Strasmore.